Rahvusvaheline finantsjuhtimine KT1: variandid A,B,C,D,E (0)

Overview

A
A lahendus
B
B lahendus
C
C lahendus
D
D lahendus
E
E lahebdus

Sheet 1: A

Sheet 2: A lahendus

1.
Ettevõtte kavandab aktsiaemissiooni. Planeeritakse väljastada 1 000 000 lihtaktsiat hinnaga a 10 EUR-
Ettevõtte bilansi passiva struktuur eelmisel aruandeperiodil: bilansi maht 16 000 000 EUR, sh kohustused 7 000 000 EUR,
aktsiakapital 2 000 000 EUR, eelmise perioodide kasum 6 000 000 EUR.
Varasemalt oli emiteeritud 1 000 000 lihtsaktsiat nominaalginnaga a 2 EUR, mis moodustaski aktsiakapitali.
Leida sellle etevõtte aktsia hinna ja tulukuse suhe (P/E ratio). Kui valdkond on atraktiivne , kas investeeriksite sellesse etevõttesse?
varasemalt
Kogus hind 1 aktsia
Kogus hind 1 aktsia kokku varesemalt
1,000,000 10
1,000,000 2 2,000,000
Bilanss 16,000,000
kohustused miinus 7,000,000
Aktsiakapital miinus 2,000,000
Eelm per kasum miinus 6,000,000
Aruandeaasta kasum 1,000,000
EPS 1.0 varem 1000000 /1000000 Aruandeaasta kasum/kogus varasemalt
•Diskontomäär (või kapitali hind), mille puhul investeerimisprojekti puhasnüüdisväärtus võrdub nulliga
uus EPS 0.50
1000000/(1000000+1000000) Aruandeaasta kasum/(kodus+ kogus varem)
•Investeerimisprojektide hindamisel tõlgendatakse (r = nõutav tulumäär )
IRR > r investeerida
P/E 20.00
10/ 0,50 planeeritus aktsia hind/uus EPS
IRR = r investeerida või teha täiendav analüüs
Vastus: investeerin

IRR 2.
Valida on kolme üksteist välistava investeerimisprojekti vahel: RAHAVOOD (TUH. EURO')
Nõutav tulumäär on kõiki projekti puhul 10%
Millist projekti eelistada ja miks?
AASTA /PROEKT I II III
0 -2,000 -2,000 -2,000
1 400 1,000 1,200
2 600 -200 1,000
•Vastu võtta, kui NPV > 0
3 800 1,400 1,200
•Tagasi lükata, kui NPV 4 1,000 1,800 800
5 1,200 1,000 600
•Vastu võtta, kui PI > 1
kasumiindeks
•Tagasi lükata, kui PI IRR 23% 34% 44%
NPV 807.89 1,496.35 1,579.91
•Vastu võtta, kui IRR > nõutav tulumäär
IRR-sisemene tulumäär PI 1.40 1.75 1.79
•Tagasi lükata, kui IRR •Vastu võtta, kui MIRR > nõutav tulunorm
MIRR- Modifitseeritud sisemine tulumäär 10 % ja 20 % NPV ei töötata
•Tagasi lükata, kui MIRR Rahavood Mitu IRR-i? IRR reegel NPV reegel
Esimene rahavoog on negatiivne, kõik ülejäänud positiivsed 1 Vastu võtta, kui Vastu võtta, kui NPV > 0
3.
IRR > r Tagasi lükata, kui NPV Omanikud nõuavad uue projekti puhul tasuvust 10%.Milline projekt valida? Miks?
Tagasi lükata, kui IRR Leida projektide sisemine tulumäär( ümärdage täisprotsendeni )
I rahavoog on positiivne, kõik ülejäänud negatiivsed 1 Vastu võtta, kui IRR 0
Millest võib olla tingitud projektide erinev sisemine tulumäär?
tuh. EURO
Tagasi lükata, kui Tagasi lükata, kui NPV AASTA Projekt I Projekt II
Projekt III
IRR > r
Rahavoog Nüüdisväärtus Rahavoog Nüüdisväärtus Rahavoog Nüüdisväärtus
Osa rahavooge pärast I rahavoogu on positiivsed, osa negatiivsed Võib eksisteerida rohkem kui 1 Sobivat IRR ei eksisteeri Vastu võtta, kui NPV > 0
0 -227 -227 -304 -304 -341 -341
Tagasi lükata, kui NPV 1 50 48 100 89 110 97
2 80 74 100 80 130 102
3 60 53 100 71 90 62
4 60 51 100 64 130 80
23 -1.00 96 0.00 119 0.00
4% 0% 12% 0% 13% 0%
PR I= 50/1+0,1=45,45 10% PR I 4%= 50/1+0.04= 48,07 OK
PR I 4%
PR II= 100/1+0,1= 10% PR II 12%= 100/1+0,12=89,28 OK
PR II 12%
PR III= 110/1+0,1= 10% PR III 13%= 110/1+0,13=97,35 OK
PR III 13% Valime _kõige suurem tulumäär
4.
Tahate investeerida Norra võlakirjadesse. Laenate 50 000 EUR aastaintressiga 9% ja vahetate selle Norra kroonideks kursiga 7.8 NOK/EUR
Investeerite selle 1-ks aastaks Norra võlakirjadesse intressmääraga 7%- Kasutate katteta intressiarbitraazi.
Milline on Teie kasum / kahjum tehingult(EUR),kui 1 aasta pärast on valuutakurss 8 NOK/EUR?
Milline on Teie kasum /kahjum sellelt tehingult(EUR),kui 1 aasta pärast on valuutakurss 7,6 NOK/EUR?
Minu lahendus
?????
Alina lahendus
?????
Laen
50,000 EUR
A - 4.

intress nok/euro


aasta intress 9%
4,500 EUR 50 000 *9%
EUR 50000 9% 4500 7.8 390000 NOK
1euro= 7,8 NOK
425,100 NOK (50 000 + 4500)/7,8 NOK
1 a pärast 7% 417300
8 52162.5 EUR
Intresmäär 7% ???? 454,857 NOK 425 100* 1,07
4500
1euro= 8 NOK
56,857 EUR 454857/8
47662.5
KASUM->
2,357 EUR 58 315 - 50 000-4 500
kahjum -2337.5
1euro= 7,6 NOK
59850 EUR
KASUM
5350 EUR
uus kurss 7.6 54907.8947368421
50407.8947368421
kasum 407.89
5.
Ettevõtte selle aataa müügitulud on 50 000 EUR
Sel aastal müüakse 50 000 toodet.
Järgmiseks aastaks pleneeritakse
müüdavate arvu kasvu 20%
müügihinna tõusu 5%
Müüdud toode kulu moodustavad sellel aastal 35 000 EUR
Järgmisel aastal tõusevad elektri- ja toorainetehunnad ning 1 toode valmistamiskulu tõuseb 10% võrra.
Üldhalduskulud,mis sellel aastal moodustasid 4 000 EUR,alanevad 10% võrra.
Turustuskulud moodustavad mõlemal aastal 6% netokäibest( müügitulust)
Pangalaenude inressid moodustavad mõlemal aatal 1 000 EUR
Ettevõttel on sel aastal põhivarasid 15 000 EUR ning amorteseeritakse 20% aastas lineaarsel meetodil.
Järgmise aasta algul investeeritakse põhivarasse aasta algul täiendavalt 3 000 EUR
Arvutage järgmiseks majandusaastaks planeeritav kasum(kahjum) ettevõttes.
1 2 2
Müügitulud 50,000
63000
toode tk 50,000 …+20% 60,000
müügihind 1.0 …+5% 1.05
toode kulud 35,000
35000
1 toode kulu 0.7 …+10% 0.77
üldhalduskulud 4,000 …-10% 3600
turustuskukud 6% 3000
3780
panga laenu intress 1000
1000
põhivara 15000 ..+ 3000 18000
amort 20% 3000
3600
Bruto kasum: 15,000
28000
kasum/kahjum 4,000
16020

Sheet 3: B

B
1.
Tahate investeerida väärtpeberitesse ja olete huvitatud AS Orion aktsiatest. AS Orion tulu aktsia kohta on 5 EUR
See oodatakse tõusvat 20% aastas. Ettevõtte normaalne aktsia hinna ja tulukuse suhe(P/E ratio) peaks eeldatavasti
olema 7. Arvutage aktsia oodatav hind 2 aasta pärast? Kui teil on kavas investeerida praegu 1 milj.USD
(USD kurss EUR suhtes 0,8 ) ja müüa aktsiad 2 aasta pärast, siismillineon teie oodatav tulu USA dollarites, kui
oodatav USD kurss EUR suhtes tõuseb 10%praegusega võrreldes? AS Orion on teatanud, et nad ei maksa kahe/2
järgmise aasta jooksul dividende. P.S. Jäätke tägelepanuta raha ajaväärtuse kontseptsioon .
2.
Valid kolme/3 üksteist välistava investeerimisprojekti vahel:
Rahavood( tuh. EUR)
Nõutav tulumäär on kõigi projektide puhul 5%
Millist projekti eelistada ja miks?
aasta/projekt
1 2 3
0 -2000 -2000 -2000
1 600 1200 200
2 800 -400 400
3 600 1800 400
4 800 -400 300
5 600 1400 800
3.
Forma Inc tegeleb koduelektroonoka tootmisega ja müüb oma toodangus 3-l turul: Saksamaal, Suurbritaanias ja
Rootsis. Ettevõtte on kõikide riikides tulumaksukohustuslane. Ettevõtte andmed 201(1):
Saksamaa Suurbrit Rootsi EUR GBP SEK Kasum enne makse (tuh.) 9000 8000 5000 Ettevõtte t/m määr % 40% 15% 45% Valuuta kurss EUR suhtes x 0.87 8.7 201(2)a. On pleneeritud järgmised muutused: Saksamaal alandatakse t/m määra 30%-le; Suurbritaanias
suurendatakse müüki 10%; Rootsi krooni kurss langeb 9 SEK/EUR
Leida Forma Inc planeeritav konsolideeritud puhaskasum EUR- ides ja efektiivne t/m määr 201(2) a?
4.
Tahate investeerida Rootsi võlakirjadesse. Laenate 50 000 EUR aasta intressiga 6% ja vahetate selle Rootsi
kroonideks kursiga 8,7 SEK/EUR. Investeerige selle 1-ks aastaks Rootsi võlakirjadesse intressmääraga 7%
Kasutate katteta intressiarbitraazi.
Milline on teie kasum või kahjum tehingult(EUR), kui 1 aasta pärast on valuutakurss 8,9 SEK/EUR?
Milline on teie kasum või kahjum tehingult(EUR), kui kurss on 8,5 SEK/EUR?
5.
Ettevõtte müügitulu oli septembrikuus 2 milj. EUR. Müügi suurendamist plaanitakse oktoobris 10% ,
novembris 10%,ja detsembris 15%. Brutomarginaal on 40 %.
Milline on detsembrikuu puhaskasum, kui müügi-ja halduskulud moodustavad kokku 20% müügituludest,
ettevõttel on pangalaen summas 1 000 000 EUR aastase intressmääraga 10% ja efektiivne t/m määr on 15%?
Aastaintress ja tilumaks makstakse detsembrikuus.

Sheet 4: B lahendus

B
1.
Tahate investeerida väärtpeberitesse ja olete huvitatud AS Orion aktsiatest. AS Orion tulu aktsia kohta on 5 EUR
See oodatakse tõusvat 20% aastas. Ettevõtte normaalne aktsia hinna ja tulukuse suhe(P/E ratio) peaks eeldatavasti
olema 7. Arvutage aktsia oodatav hind 2 aasta pärast? Kui teil on kavas investeerida praegu 1 milj.USD
(USD kurss EUR suhtes 0,8 ) ja müüa aktsiad 2 aasta pärast, siismillineon teie oodatav tulu USA dollarites, kui
oodatav USD kurss EUR suhtes tõuseb 10%praegusega võrreldes? AS Orion on teatanud, et nad ei maksa kahe/2
järgmise aasta jooksul dividende. P.S. Jäätke tägelepanuta raha ajaväärtuse kontseptsioon.
2.
Valid kolme/3 üksteist välistava investeerimisprojekti vahel:
Rahavood( tuh. EUR)
Nõutav tulumäär on kõigi projektide puhul 5%
Millist projekti eelistada ja miks?
aasta/projekt
1 2 3
0 -2000 -2000 -2000
1 600 1200 200
2 800 -400 400
3 600 1800 400
4 800 -400 300
5 600 1400 800
3.
Forma Inc tegeleb koduelektroonoka tootmisega ja müüb oma toodangus 3-l turul: Saksamaal, Suurbritaanias ja
Rootsis. Ettevõtte on kõikide riikides tulumaksukohustuslane. Ettevõtte andmed 201(1):
Saksamaa Suurbrit Rootsi EUR GBP SEK Kasum enne makse (tuh.) 9000 8000 5000 Ettevõtte t/m määr % 40% 15% 45% Valuuta kurss EUR suhtes x 0.87 8.7 201(2)a. On pleneeritud järgmised muutused: Saksamaal alandatakse t/m määra 30%-le; Suurbritaanias
suurendatakse müüki 10%; Rootsi krooni kurss langeb 9 SEK/EUR
Leida Forma Inc planeeritav konsolideeritud puhaskasum EUR-ides ja efektiivne t/m määr 201(2) a?
4.
Tahate investeerida Rootsi võlakirjadesse. Laenate 50 000 EUR aasta intressiga 6% ja vahetate selle Rootsi
kroonideks kursiga 8,7 SEK/EUR. Investeerige selle 1-ks aastaks Rootsi võlakirjadesse intressmääraga 7%
Kasutate katteta intressiarbitraazi.
Milline on teie kasum või kahjum tehingult(EUR), kui 1 aasta pärast on valuutakurss 8,9 SEK/EUR?
Milline on teie kasum või kahjum tehingult(EUR), kui kurss on 8,5 SEK/EUR?
5.
Ettevõtte müügitulu oli septembrikuus 2 milj. EUR. Müügi suurendamist plaanitakse oktoobris 10% ,
novembris 10%,ja detsembris 15%. Brutomarginaal on 40 %.
Milline on detsembrikuu puhaskasum, kui müügi-ja halduskulud moodustavad kokku 20% müügituludest,
ettevõttel on pangalaen summas 1 000 000 EUR aastase intressmääraga 10% ja efektiivne t/m määr on 15%?
Aastaintress ja tilumaks makstakse detsembrikuus.

Sheet 5: C

Sheet 6: C lahendus

1.
Ettevõttes olid seisuga 31.12.200…järgmised majandus näitajad (tuh, kr)
Käibevara :
Raha pangakontol 200 ,,+
Nõuded ostjatele 100 ,+
Varud 150 ,,+
Põhivara soetamismaksumuse 500 ,,+
Akumuleeritud põhivara kulum 200 ,,-
Tütarettevõtja aktsiad 50 ,,+
Lühiajalised kohustused 150 ,,- kasum
Pikaajaline pangalaen 150 ,,- 500
Riskivaba intressimäär Rootsi pikaajalistel võlakirjadel 4%
Ettevõte sai eelmisel kuul pangast laenu intressiga 10%
Ettevõtte riskipreemia (firma tegeleb kütusetransiidiga) 8%
Kapitali struktuuri lähimalajal muuta ei kavatseta
Milline on kapitali kaalutud keskmine hind? WACC
2. Investeering
10000
Investeering maksumusega € 10 000 annab aastase sissetuleva rahavoo € 4000 rahavood
4000
3 aasta jaol Turuintressimäär on 10% Turuintressimäär
10%
Kas te investeerte? Põhjendage oma otsust vähemalt 2 investeeringute hindamise meetodi abil.
-10000
1. 4000 3636
2. 4000 3306
3. 4000 3005
Kokku sisse PV 9947
NPV
-53 Ei investeeriks sest NPV



IRR 9.70% ,,

Sheet 8: D lahendus

1.
Poola peedisuhkur maksab 805 EUR/ tonn .
Mehhiko roosuhkur maksab 1000 USD tonn.
Kui vahetuskurss on 1,3 USD/EUR, kui palju maksaks siis 1 tonn Mehhiko suhkrut Poolas?
Kui palju maksaks 1 tonn Poola suhkrut Mehhikol?
Kas Poolas oleks kasulikum osta kohalikku peedisuhkrut või Mehhiko suhkrut?
Kas Mehhikos oleks kasulikum osta kohalikku roosuhkrut või Poola suhkrut?
Oletame, et Poola peedisuhkru hind tõuseb 5%.
Milline peaks olema USD kurss ühe hinna seadusest lähtudes?
Arvutage, kuidas on täidetud ostujõu pariteedi kriteerium
suhkur USD jagada kurssiga USD/EUR= suhkur EUR




769.23 EUR maksab Mehhiko tonn Poolas



1046.5 USD maksab Poola suhkur Mehhikos



Poolas on kasulikum osta M.suhkrut (kohalik 805 > 770)




Mehhikos on kohalik suhkur odavam kui toodud Poolast = 1000 USD




Kui Poolas hind tõuseb 5%, siis uus hind oleks 805*1,05= 845,25 EUR




peab olema S (kurss)= P USD/ P EUR

1.18 USD/EUR
Ostujõu pariteet:




Pa-Pb/1+Pb = Tab-Sab/Sab




0.046 Poola suhkur kallim



-0.092 Valuutakurss muutub enda valuuta kahjuks, inflatsioon Poolas









2.
Kolme üksteist välistava projekti algne investeering on
200 tuh. EUR.
Palun koostage projektide pingerida nüüdispuhasväärtuse alusel.NPV
Intressimäär on 10%
Aasta Sissetulevad rahavood (tuh. EUR)
Projektid
A B C
1 200 200 0
2 200 0 100
3 200 0 200
4 0 200 200
5 0 200 200
297.37 329.71 293.69
3.
Big Maci hind hind oli 2010.a. USA-s 3 USD ja Eesti 32 EEK.
Valuutakurss oli 2010.a. 11,5 EEK/USD.
Palun arvutage Big Maci standardi alusel, mitu % EEK oli 2010.a. USD suhtes üle- või
alahinnatud.
11,5 EEK/USD



hind 32/3=10,66 pidi olema kurss EEK/USD



10,66/tegelik11,5 0.9275 kroon alahinnatud 9,2%

4.
Firma ABC Ltd plaanib osta seadme, mis maksab
100 000 EUR.
Seadme eeldatav kasulik kasutusiga oleks 5 aastat ning seadme jääkmaksumus kasuliku eluaea lõpus
0 EUR.
Ettevõtte kapitali kaalutud keskmine hind on
20%
Eeldatavad sissetulevad rahavood on järgmised:
Aasta Rahavoog ( EUR):
1 60,000 50000.00
2 30,000 20833.33
3 20,000 11574.07
4 20,000 9645.06
5 20,000 8037.62
100090.09 7947.53 98.879145265 aastast on 11,87 kuud
Leida diskonteeritud tasuvusaeg ja hinnata, kas kasulik kasutusiga on hinnatud õigesti
Vastus:4 a 11 k 26 p
õige diskont.aeg 5.
Laenate pangast 2000 3000 EUR intressimääraga 10%.
Vahetate 1000 EUR Rootsi kroonideks kursiga 8,5 9,3 SEK/EUR ning 1000 EUR USA dollariteks
kursiga1,32 1,315USD/EUR.
Paigutate saadud raha nende riikide võlakirjadesse. Saksamaa võlakirjade intress on 10,5%,
Rootsi võlakirjadel 10% ja USA võlakirjadel 9%.
Teil on võimalik kasutada kaetud arbitraaži ning sõlmida aastane forward -leping valuuta müügiks
kurssidega 8,6 9,4 SEK/EUR ning 1,35 1,4 USD/EUR
Milline on Teie kasum EUR-ides?
Millises riigis oli tehing kõige kasulikum? Milline on tähtajakurss või võlakirjade intressimäär
tasakaalupunktis?
Kui Teil ei oleks võimalik forward-tehingut sõlmida ja valuutakursid ei muutuks, siis
millises riigis oli tehing kõige kasulikum?
laen





3000 10%

Saksamaa =10,5% Rootsi =10% USA = 9% vahetan 1000 8500 SEK 105 850 118.8
1000 1320 USD Eur SEK USD


Aasta pärast saan 1105 9350 1438 .8









Uuevaluutakursiga 1105.00 eur Saksamaalt




1087.21 eur Rootsist




1065.78 eur USAst



miinus intressimaks 300




Kokku tulu 2957.99 eur

1-Tähtajakurss tasakaalupunktis EUR-SEK
(0,105-0,1)/1,10 = x /1,315 * 1,32
X = 1,315 1,32+ 0,0045 = 1,32 1,3245
2- Tähtajakurss tasakaalupunktis EUSD-EUR
(0,105-0,09)/1,09 = x / 1,315 1,32
X = 0,0180 + 1,315 1,32 = 1,333 1,338
3- Otsime %
X / 1,1 = (1,32 1, 3245- 1,315 1,32) / 1,315 1,32
x=0,0048 0,0045 mis on iAriigis - iBriigis -> 0,00418 0,0045 +1,1= 1,1041 1,1045 ehk 10,4% 10, 45%
Intress võlakirjadel Saksamaal 10,5%, siis on kõige kasulikum tehing Saksamaal
4 - Kui valuutakurss ei muutuks, siis 1 a pärast
Saksamaal Rootsis USA
1000 10230 1433
105 1204 1086
alginvesteering 1000 1000 1000
Kasum, eur 105 204 86
vastus: suurim kasum tehingult Saksamaal ROOTSIS

Sheet 9: E

Sheet 10: E lahebdus

1.
Soovite paigutada oma vaba raha Rootsi, USA või Saksamaa võlakirjadesse.





Teie arvepidamisvaluuta on EUR, mistõttu Teil tuleb oma saadud tulu ümber arvutada EUR-idesse.





Soovite paigutada 1000 EUR Rootsi, 1000 EUR USA ja 1000 EUR Saksamaa võlakirjadesse.





Ostate valuutat kursiga 1,3 USD/EUR ning 8,1 SEK/EUR





Ostate USA 1-aastasi võlakirju. USA võlakirjade intressimäär on 10%, Saksamaa võlakirjadel 8%





ning Rootsi võlakirjadel 9%.1 aasta pärast on kursid järgmised:





USD/EUR 1,35 SEK/EUR 8,5





Arvestate saadud summad EUR-ideks. Millisel juhul saate kasu, millisel kahju?





Teil on võimalus investeerida saadud summad veel 1-ks aastaks. Nüüd otsustate mitte riskida





ja Teil on võimalus sõlmida 1-aastane valuutaforward kurssidega 1,27 USD/EUR ning 8,4 SEK/EUR.





Kas Teil tasub saadud summad investeerida samas valuutas samadesse võlakirjadesse?





Kas oleks otstarbekam mõned summad suunata mõne teise (antud 3 riigi valikust) võlakirjadesse?





Milline on Teie valiku puhul suurim võimalik kasum (EUR-ides ja %-des)?





ROOTSI USA SAKSAMAA
EURO



paigutan 1000.00 1000.00 1000.00 euro


8.10 1.30




1 euro=8,1sek 1 euro=1,3 usd




RIIGI VALUUTA 8100.00 1300.00 1000.00


Suurim võimlaik kasum
3000 eur puhul


SEK USD EURO



INTRESS 0.09 0.10 0.08



Rootsi USA Saxamaa
0.09 0.10 0.08


EUR 3130 3130 3130

OSTAN V]LAK 8829.00 1430.00 1080 .00


Ost 8.5 1.35 1
SEK USD EURO


Kokku sek 26,605 4,226 3,130

kurrs 1 aasta pärast 8.50 1.35



Intressitulu 28,999 4648 3161

euro 1038.71 1059.26 1080.00


FORW 8.4 1.27 1
intress 9% 93.48 105.93 86.40


EUR Kokku 3,452 3,660 3,161
kokku 1132.19 1165 .19 1166.40 3463.77

Kasum 452 355 287
33% 34% 34%







RIIGI VALUUTA 8100.00 1300.00 1000.00



forward 8.40 1.27







SEK USD EURO






intress 9% 729 130 80





kokku 8829 1430 1080







val->EURO 1051 1126 1080






TULU EUROS 51 126 80






2.
Ettevõte 1 Ettevõte 2
Ostsite oma aktsiaportfelli 2 ettevõtte aktsiaid nominaalhinnaga à € 1000,
nominaal 1000 1000
kumbagi ettevõtte aktsiaid 5 tk.
Aktsiaid tk 5 5
Aasta pärast oli I ettevõtte aktsiate hind langenud 40% võrra, teise ettevõtte aktsiate hind tõusnud
kokku 5000 5000
50% võrra.
1a 40% ja 60% 3800 7500
I ettevõtte aktsialt maksti dividende € 30, teise ettevõtte aktsialt € 120.
Dividenditulu 150 600
Aasta pärast müüsite aktsiad, mille hind oli tõusnud ning hoidsite aktsiaid, mille hind oli langenud.
Aktsiamüük 0
Milline oli Teie firma raamatupidamislik kasum sellelt tehingult? (arvesse võtmata raha
Väärtus 19000 37500 Kokku
ajaväärtuse aspekti)?
Kasum 14150 33100 47250
3.
Valida on Kolme üksteisest välistava investeerimisprojekti vahel:





Rahavod (tuh. EUR)








Aasta I II III
Aasta I II III
0 -4000 -4000 -4000



0 -4000 -4000 -4000
1 1600 2500 600



1 1600 2500 600
2 1500 -600 800



2 1500 -600 800
3 800 2200 1200
3 800 2200 1200
4 500 -600 1500
4 500 -600 1500
5 400 1600 1900
5 400 1600 1900
IRR 9% 10% 12% PI 1=3885,11/-4000=-0,971
Nõutav intressimäär on kõigi projektide puhul 10%
PI 3,885.14 4,013.42 4,312.46 PI 3=4312,44/-4000=-1,07>1
VASTU VÕTTA Millist projekti eelistada ja miks?
Palun põhjendage oma otsust vähemalt 2 investeeringute hindamise kriteeriumi alusel?
4.
Ettevõte vajab 4 kuu pärast 6-ks kuuks laenu. Sõlmitakse forwardleping , kus lepingu alusvara on
LAHENDUS
100 000 EUR, laenuintress 4%.
500 Pank korvab
(5%-4%)*6%/12* 100 000
Kui pankade baasintress on 4 kuu pärast tõusnud 5 %-ni, milline on siis forward-lepingu kulu
-700 Ettevõte maksab
(3,6%-5%)*6%/12*100 000
pangale? Kui intress on langenud 3,6%-ni, milline on siis forward-lepigu kulu
ettevõttele?
5.
Formula PLC tegeleb koduelektroonika tootmisega ja müüb oma toodangut 3- l turul:



Saksamaal, Suurbritannias, Rootsis
Ettevõtte andmed 20(x1)a:
Saksamaa (EUR) Suurbritannia (GBP) Rootsi (SEK)




Kasum enne makse 50000 10000 12000




Ettevõtte tulumaks % 30% 25% 40%
Valuuta kurss euro suhtes X 0.8 8.7
20(X2).a on planeeritud järgmised muutused:
Saksamaal alandatakse tulumaksumäära 28%- le
Suurbritannias suurendatakse müüki 10%
Rootsi krooni kurss langeb 9,2 SEK/EUR
Leida Formula PLC planeeritav konsolideeritud puhaskasum EUR-ides ja efektiivne tulumaksumäär 20(x2).a.
Saksamaa (EUR) Suurbritannia (GBP) Rootsi (SEK) KOKKU
Kasum enne makse 50000 10000 12000
Ettevõtte tulumaks % 30% 25% 40%
Valuuta kurss euro suhtes X 0.8 8.7
TULUMAKS ERIN. VALUUTAS
15000 2500 4800
EBT Kasum enne makse EUROS 50000 12500 1379 63879
TULUMAKS EUROS
15000 3125 552 18677
KONSOLIDEERITUD KASUM
45203
EFFEKTIIVNE TM MÄÄR
29.2%
Saksamaa (EUR) Suurbritannia (GBP) Rootsi (SEK) KOKKU
Kasum enne makse 50000 11000 12000
Ettevõtte tulumaks % 28% 25% 40%
Valuuta kurss euro suhtes X 0.8 9.2
TULUMAKS ERIN. VALUUTAS
14000 2750 4800
EBT Kasum enne makse EUROS 50000 13750 1304 65054
TULUMAKS EUROS
14000 3437.5 522 17959
KONSOLIDEERITUD KASUM
47095
EFFEKTIIVNE TM MÄÄR
27.6%