5. Riikliku statistika üldkorralduse 1.Kapitali väärtuse muutumine ajas. 6.Tasuvusaja meetod. 1.Energia statistika põhimõisted. põhimõtted. Primaarenergia Estis. Kapitali (raha) tegelikku väärtust ajahetkel, Tasuvusajaks nimetatakse aega, mis kulub Riiklikus statistikas on rahvusvaheliselt mil arvutust teostatakse, nimetatakse tema esialgsest raha väljavoost selle katmiseni Primaarenergia on naturaalsest allikast tunnustatud meetodiks tõenäosuslik nüüdis- ehk diskonteeritud väärtuseks ning sissevooga. Kuna see kriteerium mõõdab kui saadud energia, mida tarbitakse teisteks valikuuring. Tõenäosuslike valikuuringute vastavate tulevikus teostatavate maksete k...
osakapitali sissemakseta loodud osaühingu korral, kui nõue osaniku vastu on tähtaegne. Samuti tuleb diskonteerida näiteks põhivara allahindluse korral juhul kui põhivara objekti kaetav väärtus langeb alla tema bilansilise väärtuse (Altmäe, 2015, lk 28-31). Eeltoodu on praktikas harvaesinev. 5 1.3 Diskonteerimisel kasutatavad diskontomäärad On olemas erinevad diskonteerimise meetodid üksiksumma diskonteerimine, sisemise intressimäära meetod ja diskonteeritud rahavoogude meetod. See, millist intressimäära kasutada konkreetse tehingu kirjendamisel, on osaliselt määratud RTJdes. Sisemise intressimäära meetodit ja sisemist intressimäära kasutatakse korrigeeritud soetumusmaksumuse korral (Altmäe, 2015, lk 33-35). Näide 2. Sisemise intressimäära leidmine Sisemise intressimäära leidmine, juhul kui kauba (55 000 ) eest tasumine toimub järelmaksu perioodi lõpus:
Toimimissuhtarvud – kui efektiivselt kasutatakse ettevõtte varasid Kapitali struktuuri suhtarvud - ettevõtte võime tasuda oma lühi- ja pikaajalisi kohustusi ning oma- ja võõrkapitali struktuur Rentaabluse suhtarvud – kasumi genereerimise efektiivsus käibelt ja kapitalilt Turupõhised suhtarvud - iseloomustavad aktsiate väärtust, s.t kuidas finantsturg iseloomustab ettevõtte aktsiaid 33. Aktsiaseltsi põhikapitali nõue: o 25 000 EUR 34. Diskonteerimine: o Tulevasse summa praeguse väärtuse leidmine 35. Mikroettevõtte: o 0-10 töötajaga 36. Omahinna kalkuleerimisel mitmetele tootele kuuluvad erinevate toodete/teenuste vahel jaotamisele: o Kaudsed kulud 37. Äriühingu äriregistrisse kandmine toimub: o Kohustuslikkus korras igal juhul 38. Milline järgnevatest ettevõtete liigitamise viisidest on oluline, mida arvestatakse väikeettevõtluse toetuspoliitika realiseerimisel, kas ettevõtte jaotamine:
6. Kinnisvara hindamine tulumeetodiga. Lihtkapitaliseerimise meetod. Aluseks on põhimõte, et kinnisvara väärtus on nii suur, kui palju ta toodab omanikule tulu võetakse lühem ajavahemik( 1 aasta) ega arvestata raha väärtuse muutusega. 7. Kinnisvara hindamine tulumeetodiga. Diskonteerimismeetodi kasutamine- Aluseks on objekti tulude laekumise ja tema haldamiseks tehtavate kulude tegemise ajaline prognoos ning vastavate rahavoogude diskonteerimine hindamise hetkesse. Tulud võetakse pikema aja kohta(5, 10a 8. Kinnisvara hindamine kulumeetodil.- Põhineb kulude hindamisel, mida hoone püstitamiseks on tehtud, kusjuures arvestatakse hoonete füüsilist vananemist e. amortisatsiooni. Arvutatakse kõik kulud ja liidetakse kokku. Kasutatakse eelarvet, kui pole võetakse võrdlusobjekt.Vara hindamise etapid:1)maa väärtuse hindamine 2)ehituskulude
Samas kasutati ka liitintressi, kus tänu sellele põhiosa pidevalt suurenes. Raha ajaväärtuse valemit võiks teada TVn = PV(1+i)n PV algsumma I on intressimäär N perioodide arv 100(1+0,1)1 = 100x1,1 = 110 (Tulevikuväärtus - jääb vahele) Võib-olla vaid see, et võrdsetes osades tehtavate maksete seeriat nimetatakse annuiteediks. St, et need tagasimaksed on iga kord võrdsed. Raha nüüdisväärtus. Vt konspektist. Oluline on diskonteerimine. See on raha nüüdisväärtuse arvutamine. Praktikas kasutatakse seda, et teada saada palju raha kasvad Kui midagi reservi pannakse Et teada saada iga aastase laenu kasutamissumma arvutada. See kõik eelnev pidi olema juba eelmine kord läbitud... Põhivara Põhivaraks nimetatakse seda, mida kasutatakse rohkem kui üks aasta. Pannakse paika ka soetamise väärtus. Kasut. tulu saamiseks ja on. Põhivara juhtimise ülesanneteks Efektiivsuse analüüs Põhivara kulumi e armot
kohustuste tasumiseks Toimimissuhtarvud: kui efektiivselt kasutatakse ettevõtte varasid kapitali struktuuri suhtarvud: ettevõtte võime tasuda oma lühi- ja pikaajalisi kohustusi ning oma- ja võõrkapitali strutkuur Rentaabluse suhtarvud: kasumi genereerimise efektiivsus käibelt ja kapitalilt Turupõhised suhtarvud: iseloomustavad aktsiate väärtust, s.t. kuidas fintatsturg iseloomustab ettevõtte aktsiaid. 1008 1. Aktsiaselsi põhikapitali nõue on a) 400 000 kr 2. Diskonteerimine on c) tulevase summa praeguse väärtuse leidmine 3. Mikroettevõtte d) 0-10 4. Omahinna kalkuleerimisel mitmele toodele kuuluvad erinevate toodete/teenuste vahel järgmised a) ja b) otsesed ja kaudsed 5. Äriühingu äriregistrisse kandmine toimub b) kohastuslikus korras igal juhul 6. Milline järgnevatest ettevõtte liigitusest on oluline, mida arvestatakse väikeettevõtluse toetuspoliitika realiseerimisel, kas jaotamine d) suuruse järgi 7. Põhivara hulka kuluvad c) seadmed 8
Elukäikude evolutsiooni teooria seletab, miks ja kuidas sigimiskäitumise optimeerimise reeglid on evolutsioneerunud. Kui vanemad investeerivad sigimisse märkimisväärsel hulgal ressursse, siis nende tõenäosus veel edaspidigi sigida enamasti väheneb. Tasuvusanalüüs kui ees terendab pikk ja viljakas eluiga, siis investeeri sigimisse vähe korraga, et saaksid seda veel edaspidigi teha. Kui aga tulevik on tume, siis investeeri sigimisse kohe nii palju kui saad. Tuleviku diskonteerimine väiksema hetkekasu eelistamine suuremale tulevikus saadavale kasule. Mingi konkreetne rahasumma on olevikus rohkem väärt kui tulevikus, sest tulevik ei pruugi sugugi 100% tõenäosusega kätte jõuda. Iseloom ja loom ise Käitumine on tegutsemine vastusena keskkonnale. Isiksus ajas ja erinevates olukordades püsivad individuaalsed erinevused käitumises. Põhjused, miks uurida isiksusetüüpe:
MAJANDUSES KASUTATAVATE PÕHILISTE MÕISTETE SELETUS absoluutne hind hind, mis on kirjutatud hinnasiltidele ja mida seda hüvist ostes peab maksma aktiva - omand, millel on väärtus vahetuse seisukohast; ettevõtte varad aktsia omandiõigust tõendav väärtpaber; dokument, mis määrab selle omaniku osa ettevõtte põhikapitalis ning omaniku õigused ja kohustused aktsiaettevõttes. aktsiaportfell - kõik ühele aktsiate omanikule kuuluvad aktsiad aktsiisimaks erinevatele luksus- ja tervist kahjustavatele kaupadele kehtestatud hinnalisa aktsionär aktsia omanik alajahtunud majandus situatsioon, kus tegelik tootmismaht on väiksem kui potentsiaalne ja kus tegelik tööpuudus on loomulikust suurem ning majanduses eksisteerib ressursside raiskamine alternatiivkulu (ka: loobumiskulu) saamatajäänud tulu parimast alternatiivsest kasutamata jäänud võimalusest amortisatsioon - vara väärtuse langus (kulum) e.omaniku tulu (mitterahaline kulu. annuiteet...
kohustuste tasumiseks Toimimissuhtarvud: kui efektiivselt kasutatakse ettevõtte varasid kapitali struktuuri suhtarvud: ettevõtte võime tasuda oma lühi- ja pikaajalisi kohustusi ning oma- ja võõrkapitali strutkuur Rentaabluse suhtarvud: kasumi genereerimise efektiivsus käibelt ja kapitalilt Turupõhised suhtarvud: iseloomustavad aktsiate väärtust, s.t. kuidas fintatsturg iseloomustab ettevõtte aktsiaid. !! 1008 1. Aktsiaselsi põhikapitali nõue on a) 25 000 eur. ! 2. Diskonteerimine on c) tulevase summa praeguse väärtuse leidmine ! 3. Mikroettevõtte d) 0-10 ! 4. Omahinna kalkuleerimisel mitmele toodele kuuluvad erinevate toodete/teenuste vahel järgmised a) ja b) otsesed ja kaudsed ! 5. Äriühingu äriregistrisse kandmine toimub b) kohastuslikus korras igal juhul ! 6. Milline järgnevatest ettevõtte liigitusest on oluline, mida arvestatakse väikeettevõtluse toetuspoliitika realiseerimisel, kas jaotamine d) suuruse järgi ! 7. Põhivara hulka kuluvad c) seadmed ! 8
112) Milline peaks olema projekti NPV, et see projekt oleks aktsepteeritav? NPV peaks olema positiivne ,siis võetakse projekt vastu. 113) Mis on sisemine rentaablus? Sisemine rentaablus (IRR) on tulumäär, mille puhul projektist tulenevate juurdekasvuliste rahavoogude praeguste väärtuste summa on võrdne esialgsete kuludega.Teisiti-IRR on tulumäär,mille korral NPV=0 114) 115) Mis on prognoosiperiood? Kui pikk see on 116) ) Selgita mõistet diskonteerimine. Diskonto on laenuperioodi lõpuks kasvatatud summa ja esialgse laenusumma vahe: Diskonteerimine tähendab seega esialgse laenusumma kindlaksmääramist laenuperioodi lõpus kasvatatud summa põhjal: 117) Milline on diskontomäära seos kapitalistasioonimääraga? CR=tegevustulu : hind 118) Kuidas leitakse objekti müügi puhastulu? Tulust lahutada kulud = puhastulu 119) Kuidas leitakse vara väärtus, kui kasutatakse kulumeetodit?
KAPITALI EELARVESTAMINE Kapitali eelarvestamine on seotud pikaajaliste strateegiliste äriplaanide koostamisega, mille käigus tuleb leida vastused järgmistele küsimustele: Milline on meie projekti ajaldatud nüüdispuhasväärtus (NPV)? Milline on projekti sisemine tasuvuslävi (IRR) ja modifitseeritud tasuvuslävi MIRR? Samuti leitakse diskonteeritud ja diskonteerimata tasuvusajad. Kõige üldisemalt võib öelda, et kui: 1. Sisemine tasuvuslävi projektil on suurem, kui nõutav tulunorm, 2. Projekti NPV on positiivne ja 3. Kasumiindeks on üle 1.0, Siis võib selle projekti vastu võtta. Pikaajalised investeeringud ja nende finantseerimine Pikaajaliste investeeringute planeerimine on kasumi saamise eesmärgil tehtavate pikaajaliste (kasumit ei saada tavaliselt varem kui aasta pärast) investeerimisotsuste vastuvõtmine. Pikaajalise...
b on positiivsed parameetrid. On leitud, et kasum saavutab maksimumi, kui K=3a-b ja L=a+2b Milliste a ja b väärtuste korral omab see lahend motet? Leida võrdleva staatika tulemused ja selgitada, mida need tähendavad. Selgitada, mida tähendab geomeetriliselt tingliku ekstreemumi ülesande max min z=f(x,y) g(x,y)=0 lahendamine. Selgitada Lagrange’i kordaja majanduslikku tähendust Selgitada, kuidas on defineeritud rea summa Koonduva ja hajuva rea mõiste Mis on diskonteerimine? Rea koonduvuse tarvilik tunnus? Kas selle täidetus tagab alati rea koonduvuse? Kirjeldada koonduvate ridade omadusi. Sõnastada positiivste ridade koonduvuse Cauchy tunnus Sõnastada positiivste ridade koonduvuse D’Alemberti tunnus Rea absoluutse koonduvuse ja tingimisi koonduvuse mõiste? Leibnizi tunnus vahelduvate märkidega rea koonduvuse kontrollimiseks? Mis on funktsionaalrida? Mis on funktsionaalrea koonduvuspiirkond ja piirfunktsioon? Mis on astmerida? Mis on funktsiooni Taylori
Teenusliising Täisteenusliising Siseriiklik liisin Rahvusvaheline liising 20. Importööride ja eksportööride pangakrediteerimise vormid. Importööride pangakrediitimise vormid: Kaubalaen Seotud finantslaen Dokumentaalne akreditiiv Dokumentaalne inkasso Akseptkrediit Muud Eksportööride pangakrediteerimise vormid: Inkassoavanss Välislaekumise diskonteerimine veksli või tseki alusel Akseptkrediit Dokumentaalne akreditiiv Forfeitingfinantseerimine Muud. 21. Pangalaenude kasutamisega kaasnevad (kaasneda võivad) kulud. Kulud: Intress Lepingutasu Kohustistasu Notaritasu ja riigilõiv Ennetähtaegse tagastamise tasu Tagatisvara hindamine Tagatise muutmine Kindlustuskulud Viivis
ning samuti toodavad rahasummad intresse väljalaenatult/investeeritult. Inimesed kipuvad eelistama praegust tarbimist tulevasele tarbimisele. Ebakindlus ehk risk rahasumma saamisel tulevikus vähendab selle raha väärtust täna. Raha ajaväärtuse kontseptsioon võimaldab võrrelda omavahel erinevatel ajahetkedel tekkivate ja erineva riskitasemega rahavoogude väärtust investori jaoks. 6. Olge valmis selgitama mõisteid lihtintress, liitintress, intresside kapitaliseerimine, diskonteerimine, nominaalne ja ekvivalentne intressimäär(EAR). Lihtintress kasutatakse reeglina aastast lühemate perioodide puhul (lühiajaliste ehk kuni 1 aasta kestusega väärtpaberite kogunenud intressi või väärtuse leidmisel jms). Intressi arvutatakse püsivalt rahasummalt. Enamasti investeerimise periood on lühike. Intressitulu ei reinvesteerita. Liitintress rahanduses kõige enam levinud. Intressi arvutamisel lisatakse algsele põhisummale ka eelnevatel perioodidel juba kogunenud intress
Maksueelne kasum 200 Puhasinvesteering 890 Maksud 70 Muud varad 110 Puhaskasum 130 Kapital kokku 1 000 määrame majandusliku lisandväärtuse: EVA = (130/1 000 0,12) 1 000 = 10 tuh EEK; EVA = 130 (0,12 x 1 000) = 10 tuh EEK. 55 Rahavoogude diskonteerimine baseerub eeldusel, et ettevõtte väärtus on võrdne tema tulevaste rahavoogude nüüdisväärtusega, mis on diskonteeritud nende rahavoogude riskitaset peegeldava intressimääraga. Millised alltoodud väited diskonteeritud rahavoogul baseeruvast hindamisest on tõesed või valed eeldades, et kõik muutujad jäävad muutumatuks v.a. need, mis on väites ära märgitud. A. Kui diskontomäär tõuseb, siis hinnatava vara väärtus tõuseb B
Põhimõtteliselt on tegemist püsiva suurusega maksetega aga maksete lõppu pole teada. Perpetuiteet on nt pension, ettevõtte väärtuse hindamine, eelisaktsiad. 27. Milles erineb tavaline annuiteet rentannuiteedist? Rentannuiteedi puhul saab raha ühe perioodi võrra rohkem intresse koguda, kuna makse on kohe perioodi alguses. Rentannuiteet saadakse hariliku annuiteedi kaudu. Rentannuiteet ei tähenda seda, et makseid on üks rohkem vaid seda, et maksed on üks periood nihkes. 28. Mis on diskonteerimine? Diskonteerimine on raha nüüdisväärtuse leidmine MA EI OSKA ÖELDA KAS ÕPSILE SEE SOBIB (TÕENÄOLISELT MITTE) AGA SEE OLI AINUS ASI MIS LEIDSIN ÕPIKUST JA KONSPEKTIST 29. Mis on võlakiri, kes võlakirja vormis laenu võtavad ja kes laenu annavad? Võlakiri on pikaajaline leping, mille alusel võlakirja väljalasknud isik nõustub maksma intresse ja võla põhisummasid kindlal tähtajal võlakirja ostnud isikule. Võlakirja vormis võtavad laenu suured korporatsioonid finantsturult
*intressisumma raha kasutamise eest või laenu andmisel teenitud rahasumma või ka inflatsioon; *ajaperiood aeg või perioodide arv, mille jooksul toimub intressi arvutamine. 8. Mis on raha nüüdisväärtus? Raha nüüdisväärtus (PV, present value) on tulevikus saadava rahasumma praegune väärtus ehk diskonteeritud raha väärtus. Raha nüüdisväärtuse leidmiseks diskonteeritakse tulevikus saadav rahasumma väärtus ja saadakse sama rahasumma väärtus antud hetkel. Diskonteerimine on tulevikus saadava raha praeguse väärtuse ehk nüüdisväärtuse arvutamine. Diskontomäär on protsendimäär raha nüüdisväärtuse arvutamiseks. Näiteks on tarvis teada 2 aasta pärast saadava rahasumma 6500 eurot nüüdisväärtus, rakendades diskontomäära 2,5% aastas. Kasutades alljärgnevat arvutusvalemit nr 3, saame rahasumma nüüdisväärtuseks 6186,79 eurot. PV = FVn / ( l + i) n FVn - tulevikus saadav rahasumma i - diskontomäär n - perioodide arv (aastat) 9
Teooriaküsimused nr. 13 1. Selgitada, kuidas on defineeritud rea summa. Rea summaks nimetatakse tema osasummade jada (Un) piirväärtust U (juhul kui see eksisteerib), st: U= limn->Un 2. Koonduva ja hajuva rea mõiste. Kui piirväärtus U on lõplik siis nimetatakse rida koonduvaks. Kui piirväärtus U on lõpmatu või piirväärtus U hoopiski puudub, siis öeldakse et rida hajub. Kui U= või U=- siis öeldakse, et rea summa on või -. 3. Mis on diskonteerimine? Diskonteerimiseks nimetatakse raha nüüdisväärtuse leidmist lõppsumma järgi. Teooriaküsimused nr. 15 1. Rea koonduvuse tarvilik tunnus? Kas selle täidetus tagab alati rea koonduvuse? 2. Kirjeldada koonduvate ridade omadusi. Olgu U ja V koonduvad read, siis U+V on ka koonduv. U=u1+u2+u3+...+ui+... V=v1+v2+v3+...+vi+... U+v = (u1+v1) + (u2+v2)...+(ui+vi)+... Kui rida U on koonduv, on koonduv ka cU (c on suvaline konstant) cU=cu1+cu2+...+cui+...
TEOORIAKÜSIMUSED nr 14 1. Selgitada, kuidas on defineeritud rea summa. Rea summaks nimetatakse tema osasummade jada (Un) piirväärtust U (juhul kui see eksisteerib), st: U= 2. Koonduva ja hajuva rea mõiste. Kui piirväärtus U on lõplik siis nimetatakse rida koonduvaks. Kui piirväärtus U on lõpmatu või piirväärtus U hoopiski puudub, siis öeldakse et rida hajub. Kui U= või U=- siis öeldakse, et rea summa on või -. 3. Mis on diskonteerimine? Diskonteerimiseks nimeetatakse raha nüüdiväärtuse leidmist lõppsumma järgi. TEOORIAKÜSIMUSED nr 15 1. Rea koonduvuse tarvilik tunnus? Kas selle täidetus tagab alati rea koonduvuse? Rea koonduvus tarvilik tunnus: Ei garanteeri rea koonduvust, rida võib koonduda kui küsimus jääb lahtiseks (kas on tingimisi koonduv või absoluutselt koonduv). 2. Kirjeldada koonduvate ridade omadusi. Olgu U ja V koonduvad read, siis U+V on ka koonduv.
oleks võimalik saada vastava ressursi ühe lisaühiku kasutamisel 57. Selgitada, kuidas on defineeritud rea summa. Rea summaks nimetatakse tema osasummade jada (Un) piirväärtust U (juhul kui see eksisteerib). 58. Koonduva ja hajuva rea mõiste. Kui piirväärtus U on lõplik siis nimetatakse rida koonduvaks. Kui piirväärtus U on lõpmatu või piirväärtus U hoopiski puudub, siis öeldakse et rida hajub. Kui U= või U=- siis öeldakse, et rea summa on või -. 59. Mis on diskonteerimine? Diskonteerimiseks nimetatakse raha nüüdiväärtuse leidmist lõppsumma järgi. 60. Rea koonduvuse tarvilik tunnus? Kas selle täidetus tagab alati rea koonduvuse? Rea koonduvus tarvilik tunnus: Ei garanteeri rea koonduvust, rida võib koonduda kui küsimus jääb lahtiseks (kas on tingimisi koonduv või absoluutselt koonduv). 61. Kirjeldada koonduvate ridade omadusi. Koonduvaid ridu võib liikmeti liita ja tulemuseks saadud rida on koonduv. Olgu U ja V koonduvad read, siis U+V on ka koonduv.
baasnäitajast (turuindeksi muutus, rahaturu intressimäär). Intressita ehk nullkupongiga võlakirjad mille tulu välejendub võlakirja ostu-müügi vahena. Tavaliselt kasutatakse selliste võlakirjade juures diskonteerimist, mis tähendab seda, et võlakirja emitendile makstakse nimiväärtusest väiksem summa investori poolt ehk diskonteerimine. Võlakirja tähtajal tasub emitent investorile aga ka nimiväärtuse. Liitintressiga võlakiri- mis tähendab seda et avrem tasutud intressidele arvestatakse omakorda intress (põhimõtteliselt võla summa suureneb). Tuluvõlakiri- intressi makstakse juhul, kui emitent on saanud kasumit. Esitaja võlakiri (nimeline võlakiri)ehk seda võlakirja võib anda teistele edasi
SISUKORD Definitsioon, valem, rakendamisega seotud oluline Nt mpv definitsioon, arvutusvalem ja tõlgendamine+kuidas kasutatakse 1 1) FINANTSJUHTIMISE EESMÄRK JA ÜLESANDED. VÄÄRTUSKONSEPTSIOON. VÄÄRTPABERID Finantsjuhi eesmärk on leida uudseid meetodeid probleemide lahendamiseks ja kasutada seejärel nende meetodite rakendamiseks oma muutuste läbiviimise oskusi. Ettevõtte majanduslik eesmärk: ettevõtte väärtuse maksimeerimine (sellise kapitalistruktuuri kujundamine). Esmalt makstakse kohustused. Laenude kasutamise tulemusena tekib finantsvõimendus ja saab suurendada ettevõtte väärtust. • Juhtimiseesmärk: maksimeerida ettevõtte omanike heaolu (rikkust) => maksimeerida aktsia hind • Aktsia hind = Kõigi tulevaste dividendide nüüdisväärtus diskonteerituna nõutava tulumääraga Finantsjuhtimine on kapitali ehk rahaliste ressursside juhtimine. Hõlmab ettevõtte raha...
Roobertile veel intressi aastase intressimääraga 14%. Täna palus Adolf Roobertil nõustuda lubatud kahe makse asemel ühe maksega, mis toimuks 10 kuud peale laenu saamist. Millise summa peaks Roobert 10 kuu pärast Adolfilt saama, kui turul valitsevaks intressimääraks on täna 10% ja fookuspäevaks valiti päev 10 kuud peale laenu saamist? 2.3. Võlakirjad. Diskonteerimine Antud alateema raames tutvume võlakirjadega seonduvate olulisimate finantstehingutega. Võlakirjaks (promissory note või loan certificate) nimetatakse kirjalikku dokumenti, milles üks lepingu osapool lubab kindlal kuupäeval teisele osapoolele maksta kindla rahasumma. Võlakiri võib olla intressi teeniv (internest-bearing note) või intressi mitteteeniv (non- interest-bearing note). Meie vaatleme põhjalikumalt intressi teenivat võlakirja. Võlakirjale märgitakse
MAJANDUSES KASUTATAVATE PÕHILISTE MÕISTETE SELETUS Aazio positiivne kursivahe, aktsiate müügikasum absoluutne hind hind, mis on kirjutatud hinnasiltidele ja mida seda hüvist ostes peab maksma adekvaatsus täielik vastavus, sisult kattumine. akreditiiv - maksekäsund, mille kohaselt pank sooritab makseid kliendi kontolt ettenähtud tingimustel; importööri korraldus importööri pangale reserveerida raha eksportööri kasuks ja teostada arveldus eksportöörile ettenähtud tingimustel; ostja poolt müüja kasuks avatav arve, mis avaneb müüjale nõutud dokumentide esitamisel aktiva - omand, millel on väärtus vahetuse seisukohast; ettevõtte varad aktsia omandiõigust tõendav väärtpaber; dokument, mis määrab selle omaniku osa ettevõtte põhikapitalis ning omaniku õigused ja kohustused aktsiaettevõttes. Aktsia väikseim nimiväärtus on 10 krooni. Kui aktsia nimiväärtus on suurem kui 10 krooni, peab see olema 10 krooni täiskordne. aktsiadividend li...
Inimesed kipuvad eelistama praegust tarbimist tulevasele tarbimisele. Ebakindlus ehk risk rahasumma saamisel tulevikus vähendab selle raha väärtust täna. Raha ajaväärtuse kontseptsioon võimaldab võrrelda omavahel erinevatel ajahetkedel tekkivate ja erineva riskitasemega rahavoogude väärtust investori jaoks. 6. Olge valmis selgitama mõisteid lihtintress, liitintress, efektiivne (tegelik) intressimäär, intresside kapitaliseerimine, diskonteerimine Lihtintress- kasutatakse aastast lühemate perioodide puhul (lühiajaliste ehk kuni 1 aasta kestusega väärtpaberite kogunenud intressi või väärtuse leidmisel jms). Intressi arvutatakse püsivalt rahasummalt. Enamasti investeerimise periood on lühike. Intressitulu ei reinvesteerita. 1 Liitintress- rahanduses kõige enam levinud. Intressi arvutamisel lisatakse algsele põhisummale ka eelnevatel perioodidel juba kogunenud intress
37. Miks pole finantseerimiskulud (n intressid) lisanduvad rahavood? Sest intressid on arvesse võetud hoopis projekti kuludes. 8. loeng: Investeeringute hindamine (2) 38. NPV, IRR, tasuvusaeg, ekvivalentne annuiteet mõiste, eelised ja puudused, rakendamine NPV puhas nüüdisväärtus. Näitab projekti väärtuse kasvu. Eelised: vastab kõige paremini hindamise meetodi tingimustele. Rahavoogude diskonteerimine arvestab raha ajaväärtusega. Sobiva intressimäära kasutamine võtab arvesse projekti riski. Projekt võetakse vastu kui NPV 0 Puudused: kui NPV on liiga suur, siis see ei ole usaldatav, sest kuskile on võib-olla viga tehtud (mõni kulu arvestamata või ollakse projekti suhtes liiga optimistlikud). Rakendamine: aitab otsustada, kas on tulus projekt vastu võtta või mitte. IRR sisemine tasuvusmäär ehk intressimäär ehk diskontomäär, mille kasutamine diskonteerimisel
37. Miks pole finantseerimiskulud (n intressid) lisanduvad rahavood? Sest intressid on arvesse võetud hoopis projekti kuludes. 8. loeng: Investeeringute hindamine (2) 38. NPV, IRR, tasuvusaeg, ekvivalentne annuiteet mõiste, eelised ja puudused, rakendamine NPV puhas nüüdisväärtus. Näitab projekti väärtuse kasvu. Eelised: vastab kõige paremini hindamise meetodi tingimustele. Rahavoogude diskonteerimine arvestab raha ajaväärtusega. Sobiva intressimäära kasutamine võtab arvesse projekti riski. Projekt võetakse vastu kui NPV 0 Puudused: kui NPV on liiga suur, siis see ei ole usaldatav, sest kuskile on võib-olla viga tehtud (mõni kulu arvestamata või ollakse projekti suhtes liiga optimistlikud). Rakendamine: aitab otsustada, kas on tulus projekt vastu võtta või mitte. IRR sisemine tasuvusmäär ehk intressimäär ehk diskontomäär, mille kasutamine diskonteerimisel
Kui tulevik tume, siis investeeri sigimisse kohe nii palju kui saad. Paarumiskonkurents viib surnud ringi. Kuna meeste eluiga on lühem naiste omast, siis on naistest suurem riskikäitumine meeste jaoks paratamatult kasulik: milleks säästa ressursse tulevikuks, kui neid läheb kohe vaja! Tulevik on niigi ebakindel. Tuleviku tumedust mõjutab meeste riskialdist käitumist. Madala oodatava eluea korral ajastavad naised sigimise varasemaks. · Mis on tuleviku diskonteerimine? Väiksema hetkekasu eelistamine suuremale tulevikus saadavale kasule, millel põhineb ka raha ajaväärtuse kontseptsioon, st et mingi konkreetne raha summa on olevikus rohkem väärt kui tulevikus, sest tulevik ei pruugi kätte jõudagi. Nt kas võtaksid 100 täna või 130 homme. Inimene nagu muudki loomad, on võimeline diskonteerimise määra paindlikult kohandama, kui keskkonnatingimused muutuvad. KÄITUMISÖKOLOOGIA RAKENDUSI INIMESELE (P
(tehniliselt öelduna vastastikku välistavad ja koos ammendavad). 2. samm. Määra juhuslike sündmuste esinemise tõenäosus. Tõenäosuse hindamine peegeldab arvulist lõhet olemasoleva ja otsuste langetamiseks vajamineva informatsiooni vahel. Tõenäosuslike mudelite kasutamise eesmärgiks on vähendada määramatuse osakaalu otsustusprotsessis. Lisaks võib siinkohal kasutada ka võtteid nagu investeeringu tasuvuse arvutamine ja diskonteerimine. 3. samm. Anna tulemustele kvantitatiivne tähendus (rahaline või kasulikkust väljendav väärtus). Selle sammu mõte on näidata otsustajale, kui tähtsa probleemiga on tal tegemist. Arvuta otsustuspuu väärtus, alustades paremalt ja liikudes vasakule. Arvuta määramatuse tagajärgede väärtus nende sõlmpunktides, korrutades tagajärgede väärtused nende esinemise tõenäosusega (so eeldatava väärtusega - EV). Mõnigi kord
· OMANIKUST SÕLTUMATU VAJADUS HINNATA KAVANDATAVAT EHITIST JA KRUNTI ENNE INVESTEERIMISOTSUSE TEGEMIST - EELKAVAND 2.3. PROJEKTI TASUVUS- JA TEOSTATAVUSUURINGUD PROJEKTI ELUTSÜKLI ESIMINE FAAS - TEOSTAJA TAVALISELT TELLIJA, KASUTADES KONSULTANTIDE ABI TASUVUSUURING ON EELKÕIGE TURUUURING MÜÜGIHIND PEAB KORVAMA KULUD PROJEKTI TASUVUS TASUVUSPERIOODI PIKKUSE VALIK, KASUTUSPERIOODI KESTUS, KASUTUSKULUD ( JOOKSVAD KULUD ), ÜHEKORDSED KULUD, DISKONTEERIMINE 6 KOGUTULU KOGUKULU MEETOD AJASTATUD RAHAVOOGUDE MEETOD KURSUS EHITUSE NVESTEERINGUD. VÕETAKSE ARVESSE KA SOTSIAALSED EFFEKTID: SAASTAMINE, ÜHISKONNA TÄIENDAV VÕI SAAMATA JÄÄV TULU jm. TASUVUSUURINGU PALJUVARIANDILISUS KORVAB KULUD VÕIMALUS LÕPETADA VÕI VAJADUS JÄTKATA TEOSTATAVUSUURING - ENNE MAA OSTU JA INVESTEERIMISOTSUSE TEGEMIST : · PLATSI PARAMEETRID ARHIIVIDEST · PLATSI UURINGUD
(tehniliselt öelduna vastastikku välistavad ja koos ammendavad). 2. samm. Määra juhuslike sündmuste esinemise tõenäosus. Tõenäosuse hindamine peegeldab arvulist lõhet olemasoleva ja otsuste langetamiseks vajamineva informatsiooni vahel. Tõenäosuslike mudelite kasutamise eesmärgiks on vähendada määramatuse osakaalu otsustusprotsessis. Lisaks võib siinkohal kasutada ka võtteid nagu investeeringu tasuvuse arvutamine ja diskonteerimine. 3. samm. Anna tulemustele kvantitatiivne tähendus (rahaline või kasulikkust väljendav väärtus). Selle sammu mõte on näidata otsustajale, kui tähtsa probleemiga on tal tegemist. Arvuta otsustuspuu väärtus, alustades paremalt ja liikudes vasakule. Arvuta määramatuse tagajärgede väärtus nende sõlmpunktides, korrutades tagajärgede väärtused nende esinemise tõenäosusega (so eeldatava väärtusega - EV). Mõnigi kord
1 + IRR (1 + IRR) 2 (1 + IRR) 3 (1 + IRR) 4 1 1 150 000 × + 50 000 × - 600 000 = 0 (1 + IRR) 5 (1 + IRR) 5 Kuna diskonteerimine 14% andis tulemuseks 0, siis 14% ongi selle projekti seesmine tulumäär. Otsus: Uute seadmete ostmine on otstarbekas, kuna NPV > 0, PI >1 ja projekti seesmine tulumäär on suurem kui nõutav tulumäär. Tasuvusaeg (T) näitab, kui mitme aastaga tulud katavad esialgsed kulud. Lihtsustatult arvutatakse tasuvusaeg järgmiselt: 35
1 + IRR (1 + IRR) 2 (1 + IRR) 3 (1 + IRR) 4 1 1 150 000 × + 50 000 × - 600 000 = 0 (1 + IRR) 5 (1 + IRR) 5 Kuna diskonteerimine 14% andis tulemuseks 0, siis 14% ongi selle projekti seesmine tulumäär. Otsus: Uute seadmete ostmine on otstarbekas, kuna NPV > 0, PI >1 ja projekti seesmine tulumäär on suurem kui nõutav tulumäär. Tasuvusaeg (T) näitab, kui mitme aastaga tulud katavad esialgsed kulud. Lihtsustatult arvutatakse tasuvusaeg järgmiselt: 35
1 + IRR (1 + IRR) 2 (1 + IRR) 3 (1 + IRR) 4 1 1 150 000 × + 50 000 × - 600 000 = 0 (1 + IRR) 5 (1 + IRR) 5 Kuna diskonteerimine 14% andis tulemuseks 0, siis 14% ongi selle projekti seesmine tulumäär. Otsus: Uute seadmete ostmine on otstarbekas, kuna NPV > 0, PI >1 ja projekti seesmine tulumäär on suurem kui nõutav tulumäär. Tasuvusaeg (T) näitab, kui mitme aastaga tulud katavad esialgsed kulud. Lihtsustatult arvutatakse tasuvusaeg järgmiselt: 35
Silvia Kuusk Kordamisküsimused aines Rahandus (2009): Mis on ettevõtte kõrgeim eesmärk ja kuidas seda saavutatakse? Kaasaegses rahandusteoorias on jõutud ühisele seisukohale, et ettevõtte kõrgeim (peamine) eesmärk on tema aktsionäride ehk siis ettevõtte omanike rikkuse maksimeerimine, mida mõõdetakse pikaajalise aktsia väärtusega (NB! Aktsia tegelik turuhind ei ole ettevõtte kontrolli all). Kõik otsused, mis võetakse vastu ettevõtte juhtkonna poolt, peavad olema suunatud toetama seda üheselt seatud eesmärki. Sealjuures, omanike kogurikkust mõõdetakse ettevõtte omakapitali turuväärtuse järgi (s.o. aktsiate turuväärtus käigusolevate aktsiate arv). Seega, ettevõtte, aga miks mitte ka üksikisiku, kõige olulisemaks tegevuseks kujuneb väärtuse loomine (value creation) ükskõik mida ka ette ei võeta, lõppeesmärgiks peab olema, et see tegevus looks ette...
1 + IRR (1 + IRR) 2 (1 + IRR) 3 (1 + IRR) 4 1 1 150 000 × + 50 000 × - 600 000 = 0 (1 + IRR) 5 (1 + IRR) 5 Kuna diskonteerimine 14% andis tulemuseks 0, siis 14% ongi selle projekti seesmine tulumäär. Otsus: Uute seadmete ostmine on otstarbekas, kuna NPV > 0, PI >1 ja projekti seesmine tulumäär on suurem kui nõutav tulumäär. Tasuvusaeg (T) näitab, kui mitme aastaga tulud katavad esialgsed kulud. Lihtsustatult arvutatakse tasuvusaeg järgmiselt: 36
· Paarumiskonkurents=> surnud ring o Kuna meeste eluiga on naiste omast lühemaks evolutsioneerunud, siis on naistest suurem riskikäitumine nende jaoks paratamatult kasulik Milleks säästa ressursse tulevikus, kui neid läheb vaja kohe? [Pärnus kõige suuremis peksasaamisoht suvepealinn, ööklubid (klubides ju paarumiskonkurents)] · Madalama oodatava eluea puhul ajastavad naised sigimise varasemaks Tuleviku diskonteerimine (väiksema hetkekasu eelistamine suuremale tulevikus saadavale kasule) · Raha ajaväärtuse kontseptsioon: mingil hetkel on väiksema rahasumma olevikuväärtus võrdne suurema rahasumma väärtusega tulevikus, sest tulevik ei pruugi 10% kätte jõua · Mehed on paaritumisvõimaluse avanedes valmis sellesse rohkem investeerima, kui naised, sh valmis investeerima tulevikukasude arvelt.
ETTEVÕTTE RAHANDUS CORPORATE FINANCE Kristo Krumm Ettevõtte rahandus Kristo Krumm 1. SISSEJUHATUS Ettevõte on tervik, mis moodustub üksikutest osadest: Sisseost Tootmine Finantsid Müük Jne Ettevõtte finantsvaldkond moodustub samuti osadest, mille loomise aluseks on erinevad sihtgrupid oma infovajadustega: Raamatupidamine Ettevõtte rahandus Juhtimisarvestus Kulude arvestus controlling Ettevõtte rahanduse ehk finantsjuhtimise eesmärk: Rahanduseks nimetatakse rahaasjade korraldamist ettevõttes. Ettevõtte finantsjuht peab teadma ja arvestama järgmiste tingimustega: Mis mõjutab finantsjuhtimist ja otsustamist? Kuidas organiseerida äritegevust kõige ratsionaalsemal viisil? Kus asub rahandusfunktsioon ettevõtte struktuuris? Kuidas maksimeerida kasu...
ISIKSUSE PSÜHHOLOOGIA METATEOORIAD 07.09 Gordon Allport- isiksuse psüh isa OMADUS- Temperament- bioloogiline osa isiksusest METATEOORIA- viis isiksuse mõistmiseks. Postulaatide kogum. Kontrollitav ja peab sobima teadaolevate faktidega, selle raames saab sõnastada spetsiifilisemaid teooriaid. Bioloogiline lähenemine (reduktsionism)- Eysenck, Zuckerman. Ütleb et individuaalsed tulevad bioloogilistest erinevustest ja nt sotsiaalsest õppimisest. Ekstravertsus on tegelikult dopamiin. Teaduse eesmärk taandada keerulist lihtsamale. Isomorfsuse küsimus- kas isiksusejoonte= bioloogilised süsteemid? DNA-> neuroloogia->biokeemia->füsioloogia>tingimine->sots käitumine->omadused Hübriidteooria Kognitiiv- käitumuslik teooria (Mischel, Markus) Kahe protsessi teooria- kontrollitud ja automaatsete protsesside eristamine. 2 otsustussüsteemi- kiire ja aeglane Elukäiguteooria- eakohased sostiialsed ootu...
Antud faktorid on tabuleeritud tabelis 3. Annuiteedi tulevase väärtuse valem, kasutades intressifaktorit, on järgmine: (2.39) FVAn = PMT FVIFAi ,n . Näide Lahendame eelmise näite ülesande tabeli abil: FVA5 = 15000 FVIFA6%,5 a = 15000 (5,6371) = 84556. 2.4. Raha nüüdisväärtus Rahaühiku nüüdisväärtus (present value) on tulevase väärtuse pöördväärtus ehk teisisõnu nii suur, kui on tulevikus saadava rahasumma väärtus täna. Nüüdisväärtuse leidmine on sisuliselt diskonteerimine. Rahaühiku nüüdisväärtuse leidmise valem on järgmine: FVn (2.49) PV = , (1 + i ) n kus PV rahaühiku nüüdisväärtus, FVn rahaühiku tulevikuväärtus perioodil n. Nii nagu rahaühiku tulevase väärtuse puhul oli võimalik kasutada intressifaktorite tabeleid, on need ka nüüdisväärtuse puhul olemas. Rahaühiku nüüdisväärtuse intressifaktori (present value interest factor PVIF) tabel on 2
INVESTEERINGU OTSUS: · min (ühekordsed kulud + ajaldatud jooksvad kulud) SEGAB: · "parem varblane käes..." · jooksvate kulude arvestuse puudulikkus · arvestusperioodi pikkuse ebamäärasus · ehituse tegelik kasutusiga > või < KULUDE ja TULUDE VOOD ETTEVÕTJALE RAHA TÄNA VÄÄRTUSLIKUM KUI HOMME - VÕIMALUS TEENIDA KASUMIT AJASTAMINE · praegune väärtus · tulevane väärtus · protsenteerimine · diskonteerimine Fn Fn = P (1 + i ) n P= (1 + i ) n DISKONTEERIMISEKS TABELID JA ARVUTIPROGRAMMID INVESTEERIMISPROJEKTIDE VÕRDLUS VALIKU KRITEERIUMID: · ajaldatud puhasmaksumus ( NPV - net present value). Maksujärgsed sissetulekud ja väljaminekud diskonteeritakse arvestusperioodi ulatuses. · rentaabluslävi ( IRR - internal rate of return )
EESTI MAAÜLIKOOL Metsandus- ja maaehitusinstituut LOODUSVARADE MAJANDAMISE ÖKONOOMIKA ÕPPEMATERJAL Koostas Paavo Kaimre TARTU 2016 1 SISSEJUHATUS AINEKURSUSESSE LOODUSVARADE MAJANDAMISE ÖKONOOMIKA 5 Loodusvarade majandamise ning keskkonnaökonoomika ajalugu 10 Loodusvarade ja keskkonna majandusteaduslik käsitlemine 12 1. TOOTMISKULUD. KULUDE LIIGITAMINE 15 1.Tootmiskulud ja mittetootmiskulud 15 2. Lühi- ja pikaajalised kulud 16 3. Otsekulud ja kaudkulud 16 4. Muutuvkulud ja püsikulud 16 5. Juhitavad ja juhitamatud kulud 16 2. LOODUSVARAD JA MAJANDUS. JÄTKUSUUTLIK ARENG. 20 Majand...
KESKKONNAKAITSE JA KORRALDUS 1. loodus- ja keskkonnakaitse üldküsimused Keskkonnakaitse: atmosfääri, maavarade, hüdrosfääri ratsionaalse kasutamise ja kaitse, jäätmete taaskasutamise või ladustamise, kaitse müra, ioniseeriva kiirguse ja elektriväljade eest. Keskkonnakaitse on looduskaitse olulisim valdkond. Looduskaitse : looduse kaitsmist (mitmekesisuse säilitamist, looduslike elupaikade ning loodusliku loomastiku, taimestiku ja seenestiku liikide soodsa seisundi tagamine), kultuurilooliselt ja esteetiliselt väärtusliku looduskeskkonna või selle elementide säilitamine, loodusvarade kasutamise säästlikkusele kaasaaitamine 2. loodus- ja keskkonnakaitse mõiste Keskkonnakaitse- rahvusvahelised, riiklikud, poliitilis-administratiivsed, ühiskondlikud ja majanduslikud abinõud inimese elukeskkonna saastamise vähendamiseks j...
annaabi.ee 
Sisene Facebook'ga
Sisene Google'ga
Sisene LinkedIn'ga
