............................................................................................................................. 7 3.1 Riski mõõtmine.......................................................................................................... 8 4 KORRELATSIOON........................................................................................................ 12 4.1 Korrelatsiooni muutuse mõju investeerimisportfellile............................................... 13 5 DIVERSIFITSEERIMINE............................................................................................... 13 5.1 Portfelli hajutamine varaklasside vahel................................................................... 14 5.2 Aktsiaportfelli hajutamine regioonide vahel............................................................. 14 5.3 Portfelli hajutamine ajas.......................................................................................... 15 KOKKUVÕTE.............................
täpselt fikseeritud olema, et vältida hilisemaid võimalikke arusaamatusi. Lisaks sellele tuleb silmas pidada asjaolu, et edasimüüjad tegelevad üldjuhul mitme sama valdkonna brändi esindamisega. Sellest tulenevalt peaks tutvuma põhjalikult konkureerivate brändidega ning leidma edasimüüja, kel oleks teiste toodete kõrval mingisugune eelis või erinevus, mis aitaks toodet edukamalt müüa. Geograafiline laienemine, vertikaalne integratsioon ja diversifitseerimine Tegevusulatust laiendaval ettevõttel on erinevaid strateegilisi valikuid oma ettevõtte laiendamiseks. Kui ettevõtte tegevus osutub edukaks, järgneb sellele üldiselt geograafiline laienemine, mis on lokaalse tegevuse laienemine piirkondlikuks, edasi üleriigiliseks, rahvusvaheliseks või globaalseks. Laienemine võib toimuda nii väiksemate ettevõtetete omandamise kui ka uute ettevõtete rajamise kaudu.
väljapoole. Nt otsitakse võimalusi selliste organisatsioonide omandamiseks, kus on üle 100 töötaja või piiritletakse ettevõtte tegevusgeograafis 3. Prioriteetsusreeglid. Nad aitavad juhtidel järjestada üldjoontes heakskiidetud võimalusi, st paremini jaotada ressursse. Nt on prioriteetsemad need tellimused, mille kasumimarginaal on kõrgem. GEOGRAAFILINE LAIENEMINE, VERTIKAALNE INTEGRATSION JA DIVERSIFITSEERIMINE KUI ETTEVÕTETE KASVUVÕIMALUSED GEOGRAAFILINE LAIENEMINE- ettevõte laiendab oma senisel tegevusalal tegevust riigi teistesse piirkondadesse või välisriikidesse. Laienemine võin toimuda nii omandamiste kui ka uute ettevõtete rajamise kaudu. Koos geog. Laienemisega võib toimuda ühtse juhtimise alla kuuluvate äriüksuste teatud spetsialiseerumine ja toodete tootmine üksteisele.
Võime ahvatleda ja hoida võimekaid töötajaid väljakutsed, arenguvõimalused, koostöö teiste tippudega Kasvuga seotud ohud: Ülemäärased äritegevusega seotud kulud, kulude kasv käibest kiiremini. Sagedased likviidsusprobleemid. Raskused klienditel antud krediidi ja varude kontrollimisega. Üksikute toodete tasuvust ei suudeta hinnata. Äritegevuse fookuse kadumine, põhjendamatu diversifitseerimine. Ruumid on jäänud lootusetult kitsaks. Raskused vajalike uute töötajate leidmisel. Sisemise kommunikatsiooni ülesütlemine, ,,käsuliin ei tööta", koordineerimisprobleemid osakondade vahel. Oskamatus delegeerida, segadus juhtide kohustuste osas, vastuolulised korraldused. Rahulolematud töötajad, suurenev voolavus. Järsult kasvanud vajadus paberitöö järele. 29
6. Juhul, kui kõik ülaltoodud vastused on valed, andke palun oma vastus .......................... Milliseid riske on võimalik vähendada väärtpaberiportfelli diversifitseerimise teel? 1. Kõiki riske, nii süstemaatilisi kui ka mittesüstemaatilisi 2. Ainult süstemaatilisi 3. Ainult mittesüstemaatilisi 4. Nii süstemaatilisi kui ka mittesüstemaatilisi riske 5. Riske ei ole võimalik vähendada väärtpaberiportfelli diversifitseerimise teel. Väärtpaberiportfelli diversifitseerimine tähendab, et: 1. Raha hoitakse valdavalt pangas erinevatel hoiukontodel 2. Ostetakse vaid riigi võlakirju 3. Ostetakse väga palju sarnaseid väärtpabereid 4. Ostetakse mitmete erinevate ettevõtete väärtpabereid 5. Väärtpaberid müüakse kõik korraga maha 6. Kõik ülaltoodud vastused on õiged 7. Juhul, kui kõik ülaltoodud vastused on valed, andke palun oma vastus ..........................
keskkonna ohtude vastu Min-Max strateegia investeerida ettevõtte nõrkuste elimineerimisse, et kasutada ära keskkonna võimalused Min-Min strateegia investeerida ettevõtte nõrkuste elimineerimisse, et kaitsta keskkonna ohtude eest (s.o. kaitsestrateegia) 4. Loeng. Äristrateegiad, rahvusvahelised strateegiad ja korporativstrateegiad. Strateegilise juhtimise protsess Strateegiate jaotus Diversifitseerimine- kasvustrateegia, mis on suunatud väljaspoole olemasolevat haru Vertikaalne integratsioon kasvustrateegia, mis on suunatud väljaspoole olemasolevat haru Vertikaalne integratsioon - kui ettevõte tegeleb rohkem kui ühe tegevusvaldkonnaga tervest väärtusahelast. Strateegiad Küsimused Strateegiate tüübid Kuidas tooteid/teenuseid pakkuda? Konkurentsistrateegiad, rahvusvahelised str
Kui ettevõtte tegevus osutub edukaks, järgneb sellele sageli geograafiline laienemine: lokaalne tegevus muutub piirkondlikuks, siis üleriigiliselt ja vahel ka rahvusvaheliseks. Samal ajal võidakse kaalutleda ka vertikaalset integratsiooni, mis on otstarbekas vaid siis, kui integratsiooniga kaasneb rentaabluse ja konkurentsitugevuse arvestatav kasv. Kolmanda variandina diversifitseerimine. Diferentseerimisel tuleb otsustada kas mõelda seotud valdkondadesse, mitteseotud valdkondadesse diferentseerimist või eelnevate kombinatsioon.
Ressursside jagamine jne Ajastamise reeglid. Tegevuste sünkroniseerimine organisatsioonis tegevuste ajakava ja etapid. Väljumisreeglid. Millal lõpetada projektid. 48 TEGEVUSULATUST LAIENDAVA ETTEVÕTTE STRATEEGILISED VALIKUD Ettevõtte laiendamise võimalused Geograafiline laiendamine riigisisene, rahvusvaheline Vertikaalne integratsioon ette, taha, mõlemas suunas Diversifitseerimine seotud valdkondadesse, mitteseotud valdkondadesse, eelnevate kombinatsioon Geograafiline laienemine Siseriiklik Välisriikidesse Ettevõtete omandamise kaudu Uute ettevõtete loomise kaudu Võib toimuda spetsialiseerumine ja toodete tootmine üksteisele Vertikaalne integratsioon Ettevõte tegutseb mitmes üksteisele järgnevas äritegevuse faasis Osaline või täielik integratsioon Diversifitseerimine
juhtimisoskused, innovatsioonide puudumine, nõrgad turustuskanalid, keskmisest nõrgemad turundusoskused, võimetus finantseerida vajalikke muutusi strateegias, konkurentidega võrreldes suuremad kulud tooteühiku kohta. Väliskeskkonnast tulenevad võimalused: võimalus laiendada tegevust uute turgude või tarbijagruppide teenindamisel, tooteseeriate laiendamine tarbijate vajaduste paremaks rahuldamiseks, ette- või tahapoole suunatud vertikaalne integratsioon, tegevuse diversifitseerimine, koostöö konkurentidega ühiste huvide osas, kaubandusbarjääride vähenemine atraktiivsetel välisturgudel, konkurentide jäämine loorberitele puhkama, võimalus kiiresti laieneda tänu turunõudluse kiirele kasvule, uute tehnoloogiate esilekerkimine. Väliskeskkonnast tulenevad ohud: madalamate kuludega konkurentide sisenemine turule, asenduskaupade müügi laienemine, hankijate või klientide mõjukuse kasv, turu kasvu
10% Stabiilsus 20% 0,6 15% Kasv 40% 0,2 20% A) -0,01+0,12+0,08= 0,19=19 % B) 0,02+0,09+0,04= 15% Investeerimisportfelli eeldatav kasuminorm Riskide hajutamine- diversifitseerimine- investeeringud jaotatakse erinevate objektide vahel ehk moodustatakse investeerimisportfell, mis võib sisaldada nt aktsiaid, võlakirju, kinnisvara jne. Kui turul juhtub mõne portfelliobjektiga midagi, siis on võimalus, et teiste väärtused tõusevad ja ei too kaasa kogu portfellile kaasa kahju. Teooria sisaldab efektiivseima portfelli mõistet, mis tähendab antud riskitaseme juures maksimaalset kasumit. Antud tasuvustaseme juures minimaalset riski omava portfelli moodustamist.
tippudega ,,KASV ON NAGU TULI HEA TREENER AGA HALB ISAND" Ohusignaalid kasv ei ole kontrolli all. Ülemäärased äritegevusega seotud kulud, kulude kasv käibest kiiremini. Sagedased likviidsusprobleemid. Raskused klientidel antud krediidi ja varude suuruse kontrollimisega. Üksikute toodete tasuvust ei suudeta hinnata. Äritegevuse fookuse kadumine, põhjendamatu diversifitseerimine. Ruumid on jäänud lootusetult kitsaks. Raskused vajalike uute töötajate leidmisel. Sisemise kommunikatsiooni ülesütlemine, ,,käsuliin ei tööta", koordineerimisprobleemid osakondade vahel. Oskamatus delegeerida, segadus juhtide kohustuste osas, vastuolulised korraldused. Rahulolematud töötajad, suurenev voolavus. Järsult kasvanud vajadus paberitöö järele. 23. Ettevõtte elutsükkel alustamine, kasv ja laienemine, küpsus, langus.
tippudega ,,KASV ON NAGU TULI HEA TREENER AGA HALB ISAND" Ohusignaalid kasv ei ole kontrolli all. Ülemäärased äritegevusega seotud kulud, kulude kasv käibest kiiremini. Sagedased likviidsusprobleemid. Raskused klientidel antud krediidi ja varude suuruse kontrollimisega. Üksikute toodete tasuvust ei suudeta hinnata. Äritegevuse fookuse kadumine, põhjendamatu diversifitseerimine. Ruumid on jäänud lootusetult kitsaks. Raskused vajalike uute töötajate leidmisel. Sisemise kommunikatsiooni ülesütlemine, ,,käsuliin ei tööta", koordineerimisprobleemid osakondade vahel. Oskamatus delegeerida, segadus juhtide kohustuste osas, vastuolulised korraldused. Rahulolematud töötajad, suurenev voolavus. Järsult kasvanud vajadus paberitöö järele. 23. Ettevõtte elutsükkel alustamine, kasv ja laienemine, küpsus, langus.
o Konkurents laenuturul o muud 23. Laenusaaja krediidivõimelisus ja selle analüüsi põhiaspektid. Põhiaspektid: Varaline seisund Sotsiaalne seisund Elukutselised tegurid Suhted pankadega ja teiste kreeditoridega Maksuvõlad ja maksehäired Muud aspektid 24. Laenuportfelli krediidiriski vähendamise võimalused. Võimalused: Laenuprotfelli mahtu bilansis piiramine Laenuportfelli diversifitseerimine Laenude ja investeeringute kontsentreerumise kohustuslike ja pangasiseste piirmäärade ning muude laenureeglite kehtestamine Vastaspoole põhjalik krediidivõime hindamine Riskilisa kehtestamine laenuintressi kalkuleerimisel Laenude tagasimaksmise tagamine korrektselt vormistatud dokumentidega Laenude, laenusaajate ja laenuportfelli jälgimine, ümberhindamine jne Probleemlaenudega tegelemine Laenude väärtpaberistumine
piirkonna elanike arvu asukohta (nt peatänaval või kaubanduskeskuses) 29. Ettevõtte ostu ja müügi võimalikud motiivid. Müük: Soovitakse ettevõtlusest väljuda Soov ettevõtte rajamise ja ülesehitamisega loodud väärtus realiseerida Ettevõte kipub konkurentsis alla jääma, olukorra parandamiseks ei jätku oskusi või ressursse Mõjuka konkurendi ostupakkumine Ost: Ettevõtte tegevuse diversifitseerimine Turuosa suurendamine, klientide ülevõtmine Töötajate, toodete või teenuste ülevõtmine 30. Tegutseva ettevõtte ostmise võimalikud eelised ja miinused. PLUSSID: Päritakse kõik see, mis on ettevõttes hea Ettevõte on sisse töötatud Ettevõtte tegevust on lihtsam planeerida Pole stardiperioodi Ettevõtjaks saab kiiresti: ühe ostutehinguga Üks konkurent vähem Hind võib olla soodne MIINUSED:
motiveerituna hoidmiseks. Samuti peegeldavad juhtimise ja eestvedamise kvaliteeti. Ulatuslikud rahvusvahelised uuringud on kindlalt tõestanud seose juhtimisfaktorite taseme ning selliste majandusindikaatorite vahel nagu: kasumlikkus, efektiivsus, klientide rahulolu, töötajate püsivus. LOENG XI 1. Miks ettevõtted eksisteerivad tehingukulude teooriast lähtuvalt? 2. Millised on tehingukulude teooriast tulenevad piirangud vertikaalsele ja horisontaalsele integreerimisele? 3. Milline diversifitseerimine on kasumlik Montgomery (1994) andmetel? (Vajab väga lühikest vastust) Diversifitseerimine kasumlik kui seda tehakse koherentselt (kasutades ettevõtte tasandi faktoreid, millest tuleneb pikaajaline konkurentsieelis). 4. Mis iseloomustab suhtespetsiifilisi investeeringuid? Kuidas mõjutavad suhtespetsiifilised investeeringud ettevõtete vertikaalset integratsiooni (osta sisse teenust vs teha ise)?
o Vajadus sobituda võtmeklientide kasvuga (et neid mitte kaotada) o Võime ahvatleda ja hoida võimekaid töötajaid – väljakutsed, arenguvõimalused, koostöö teiste tippudega Kasvuga seotud ohud: o Ülemäärased äritegevusega seotud kulud, kulude kasv käibest kiiremini. o Sagedased likviidsusprobleemid. o Raskused klientidel antud krediidi ja varude suuruse kontrollimisega. o Üksikute toodete tasuvust ei suudeta hinnata. o Äritegevuse fookuse kadumine, põhjendamatu diversifitseerimine. o Ruumid on jäänud lootusetult kitsaks. o Raskused vajalike uute töötajate leidmisel. o Sisemise kommunikatsiooni ülesütlemine, „käsuliin ei tööta”, koordineerimisprobleemid osakondade vahel. o Oskamatus delegeerida, segadus juhtide kohustuste osas, vastuolulised korraldused. o Rahulolematud töötajad, suurenev voolavus. o Järsult kasvanud vajadus paberitöö järele. 27. Ettevõtte elutsükkel – stardieelne, alustamine, kasv ja laienemine, küpsus, langus.
ulatuses kui kogu turg. Kui =1,0 siis investeeringu kasuminorm muutub paralleelselt turumuudatustega ja riskimäär on võrdne turu omaga. Investeeringu kasuminorm ei ole tundlik turumõjude suhtes ja tema riskimäär on 0. Kui <0 siis on investeeringu risk tururiskist väiksem. Kokkuvõttes leitakse portfelli oodatav tulusus, kui riskivabale tulule liidetakse selle portfelli beetaga korrutatud portfelli riskipreemia. 49. Diversifitseerimise võimalused Diversifitseerimine ehk hajutamine. Teades, et risk ei ole summeeritav sarnaselt tootlustele, on võimalik valida portfelli paigutused niiviisi, et riski vähendades kokkuvõttes tulusus sellest ei muutu. Sellist jaotust nimetatakse diversifitseerimiseks ehk riski hajutamiseks ja see annab kokkuvõttes tootluse väiksema standardhälbe ja seega ka väiksema riski. Riski hajutamiseks põllumajandus ettevõtetes kasutatakse tavaliselt erinevaid
ette hilisemat väljatõmbumist. Turupositsioonist loobutakse paranenud rahavoogude või lühiajalise rentaabluse nimel. Üldiseks finantseesmärgiks on sellisel juhul saada võimalikult palju raha, et seda rakendada teistes ärilistes ettevõtmistes. 45. Tegevusharu elutsükli mõju strateegilistele valikutele. 46. Ettevõtte kasv. Sisemine ja väline kasv. Kasvu põhivõimalused (geograafiline laienemine, vertikaalne integratsioon, diversifitseerimine). Kui ettevõte seab sihiks kasvu, siis tuleb valida, üks kahest võimalusest: SISEMINE EHK ORGAANILINE KASV - laiendatakse senise ettevõtte tegevust sisemiste ressursside arvelt. VÄLINE KASV - kasutatakse omanikeringi laiendamist, liitumisi, omandamisi, strateegilisi liite või ühisettevõtteid. SISEMISED VÕIMALUSED Diversifitseerimine põhitegevusalal omandatud oskuste ja kogemuste ülekandmine teisele tegevusalale
· Vajadus sobituda võtmeklientide kasvuga (et neid mitte kaotada) · Võime ahvatleda ja hoida võimekaid töötajaid väljakutsed, arenguvõimalused, koostöö teiste tippudega Ohud: · Ülemäärased äritegevusega seotud kulud, kulude kasv käibest kiiremini. · Sagedased likviidsusprobleemid. · Raskused klientidel antud krediidi ja varude suuruse kontrollimisega. · Üksikute toodete tasuvust ei suudeta hinnata. · Äritegevuse fookuse kadumine, põhjendamatu diversifitseerimine. · Ruumid on jäänud lootusetult kitsaks. · Raskused vajalike uute töötajate leidmisel. · Sisemise kommunikatsiooni ülesütlemine, ,,käsuliin ei tööta", koordineerimisprobleemid osakondade vahel. · Oskamatus delegeerida, segadus juhtide kohustuste osas, vastuolulised korraldused. · Rahulolematud töötajad, suurenev voolavus. · Järsult kasvanud vajadus paberitöö järele. 29. Ettevõtte elutsükkel alustamine, kasv ja laienemine, küpsus, langus.
edendamise. St mitmes valdkonnas või rahvusvaheliselt tegutsevad ettevõtted saavad rohkem laenata. (Lewellen, 1971) Empiirika kinnitab erinevate ärisuundade positiivset mõju laenumahule. 2. Tehingukulu vaade (transaction cost approach) – laenu peaks kasutama mittespetsiifiliste varade soetuseks ning omakapitali spetsiifiliste varade seotuseks (Williamson, 1988) Empiirika kinnitab. – Mittespetsiifiline vara – valdkondade vaheline diversifitseerimine, vara lihtsam realiseerida, sobib tagatiseks, st kõrgem laenutase. – Spetsiifiline vara – valdkonnasisene diversifitseerimine, vara keeruline realiseerida, st kõrgem omakapitali tase. 3. Agendikulu – laenukapital vähendab juhtide võimalusi realiseerida halbu diversifitseerimise strateegiaid (Jensen & Meckling, 1978), st diversifitseeritud ettevõttes kõrgem laenu osakaal. Empiirika vastuoluline: rahvusvahelistumine suurendab laenu kasutamist, aga finantsvõimendus
forward-tehing on tootja ja ostja vaheline kokkulepe tehtud toodekoguse müümiseks kindlal ajahetkel tulevikus d) nn vertikaalne koordinatsioon, kus osapoolte vahel sõlmitakse lepingulisis kohustusi tootjate ja ostjate vahel e)sisendoptsioonid hinnariski maandamiseks. Paindlikkus võimaldab kiiremini reageerida ettevõtetele teatavaks saanud uuele infole. Riski maandamiseks saab finantsjuhtimine kasutada finantsvõimenduse, likviidsuse ja kindlustuse võimalusi. 22. Diversifitseerimne. Diversifitseerimine ehk hajutamine (natuke ka eelmises küsimuses vastatud a-c). Diversifikatsiooni võimalusi on näiteks tegevuse mitmekesistamine (turule minnakse uute toodetega), uute turgude ja tegevusvaldkondade loomine. Diversifikatsioon vähendab sõltuvust ühest tootest-turust. Võimaldab hajutada riski, minna uutele arenevatele turgudele, tasandada hooajalist ebaühtsust ja rakendada kasutamata võimalusi. Diversifikatsiooni nõuded: Turg peab olema piisavalt atraktiivne, et pakkuna nõutavat
· Tulemustasude kasutamise kaalutlused? · Nimetage mõned Buckinghami juhtimisfaktorid ja selgitage, mida need mõõdavad. KORDAMISKÜSIMUSED 11 8. mai 2010. a. 10:52 1. Miks ettevõtted eksisteerivad tehingukulude teooriast lähtuvalt? 1. Millised on tehingukulude teooriast tulenevad piirangud vertikaalsele ja horisontaalsele integreerimisele? 1. Milline diversifitseerimine on kasumlik Montgomery (1994) andmetel? (Vajab väga lühikest vastust) Koherentne (kasutades ettevõtte tasandi faktoreid, millest tuleneb pikaajaline konkurentsieelis). 1. Mis iseloomustab suhtespetsiifilisi investeeringuid? Kuidas mõjutavad suhtespetsiifilised investeeringud ettevõtete vertikaalset integratsiooni (osta sisse teenust vs teha ise). KORDAMISKÜSIMUSED 12 8. mai 2010. a. 10:54 1
Stressitestid Stresskahjumi all mõistetakse kahjumi suurust, mis tekib vähetõenäoliste, kuid võimalike negatiivsete stsenaariumite korral näiteks Balti riikide valuutada 50%'se devalveerimise korral. Optsiooniportfelle hinnatakse enamusel juhtudel ainult stressitestidega 9. Riski maandamise meetodid Lepingu teise osapoole analüüsimine Riski diversifitseerimine Avatud riskipositsiooni limiteerimine Riskipreemiate kasutamine pangatoodete hinnastamisel Reservide moodustamine oodatavate kahjumite katmiseks Mitteoodatavate kahjude katmine panga omakapitaliga Aktiva-passiva struktuursete proportsioonide muutmine Riskikindlustus läbi riski kompenseeriva positsiooni võtmise Kindlustusfirmaga kindlustuslepingu sõlmimine Riskivarade müük lk
ei ole individuaalse portfelli moodustamiseks (vt P. Sander ,,Portfelliteooria" 1999 ja 2003) piisavalt raha või aega, anda oma raha professionaalse haldamise alla. Teiseks saab väikeinvestor raha fondi paigutades järgida tarkust, et kõiki mune ei tasu panna ühte korvi väikeinvestoril üksinda võetuna ei ole nii palju raha, et osta riski hajutamiseks palju erinevaid väärtpabereid, küll aga koguneb piisav rahasumma fondihalduri kätte. 101.Mida tähendab diversifitseerimine (tooge ka näide)? Portfelli diversifitseerimine portfelli hajutamine (spetsiifilise riski hajutamine) ehk portfelli riski vähendamine. Näide ? 102.Mis iseloomustab Eesti investorit? Fondide mahu kasv on olnud seoses Anglosaksi majandusmudeli arenemisega, kus suurem osa rahast liigub majanduses läbi fondide (pensionifondide, investeerimisfondide). Eestis on eraisikute raha investeerimisfondidesse paigutamine elanikkonna poolt vähe levinud, aga
Tallinn. Pegasus. 43 S Õ N AS T I K Ansoffi maatriks Igor Ansoffi loodud mudel, mis kirjeldab turunduse valikuid üldise strateegiaraamistiku sees. Maatriks asetab ühele teljele uued vs vanad tooted ja teisele teljele uued vs vanad sihtturud ning kaardistab niimoodi toote ja turu kasvustrateegiaid. Vt ka mõisteid ,,turu laiendamine", ,,toote arendamine", ,,turu hõlvamine/vallutamine" ja diversifitseerimine". Olemasolevad tooted Uued tooted Olemasolevad Turu hõlvamine/ Toote turud vallutamine arendamine Uued Diversifitseeri- Turu laiendamine
· kinnine ei ole seda kohustust o AS-na asutatud fond o lepinguline fond konkreetne varakogum, sarnane eelmisele. Kokkulepitud raha kogum, mida investeeritakse. Pensionifondi osaku erisused: Pensionifondi osakuid võivad omandada ja omada üksnes füüsilised isikud Pensionifondi osak ei saa kuuluda samal ajal mitmele inimesele Kohustusliku pensionifondi osak ei kuulu abikaasada ühisvarasse Investeerimisfondi eelised: o Diversifitseerimine - riskid on hajutatud mitme aktsia vahel, sobilik algajale investorile o Madalad opratsioonikulud o Likviidsus osakud on likviidsemad kui aktsiad o Professionaalne juhtimine fonde juhivad väljaõppinud ja kogemustega professionaalid. Krediid võlgu antud (võetud) raha või kaup, mis saajal (debitooril) tuleb andjale (kreditoorile) kokkulepitud kujul ja tähtajaks tagastada, makstes enamasti ka intresse. Krediidi ülesanded: 1. Vahendite tagastuv ümberjaotus 2
25. Krediidiasutuse peamised riskid (põhivormi järgi) •finantsriskid hõlmavad riskitegureid, mis puudutavad nii raha-voogude stabiilsust kui ka aktiva-passiva ning bilansiväliste tehingute juhtimise oskust. põhilisteks finantsriskideks on krediidirisk, likviidsuserisk, intressimäärarisk, välisvaluutarisk,hinnarisk 26. Krediidiriski ja likviidsusriski maandamismeetodid Krediidiriski maandamismeetodid: •Finantseerimisportfelli kogumahu piiramine bilansis. •Finantseerimisportfelli diversifitseerimine ehk riski hajutamine erinevate laenusaajate, majandusharude ja -sektorite ning riikide vahel, samuti eri liiki finantseerimistoodete ja erinevate finantseerimistähtaegade vahel. •laenude ja investeeringute kontsentreerumise kohustuslike ja pangasiseste piirmäärade ning muude laenureeglite kehtestamine ja täitmine. •Vastaspoole krediidivõime hindamine. •Riskilisa kehtestamine laenuintressi kalkuleerimisel.
Stresskahjumi all moistetakse kahjumi suurust, mis tekib vahetoenaoliste, kuid voimalike negatiivsete stsenaariumite korral naiteks Balti riikide valuutade 50%-se devalveerimise korral Optsiooniportfelle hinnatakse enamusel juhtudel ainult stresstestidega. 40. Riski maandamise meetodid Riski votmisel puutakse end tema negatiivsete tagajargede vastu kindlustada ehk riski katta. Tahtsamateks riski maandamismeetoditeks on: •• lepingu teise osapoole analuusimine; •• riski diversifitseerimine; •• avatud riskipositsiooni limiteerimine; •• riskipreemiate kasutamine pangatoodete hinnastamisel; •• reservide moodustamine oodatavate kahjumite katmiseks; •• mitteoodatavate kahjude katmine panga omakapitaliga; •• aktiva-passiva struktuursete proportsioonide muutmine, sh bilansilise portfelli immuniseerimine ning rahavoogude valuutastruktuuri kooskolastamine;
valitsemisega seotud tegevusi ning jälgida, et fondi valitsetaks vastavalt õigusaktides ja lepingulise fondi tingimustes või valitsemislepingus sätestatule. Võib olla fondivalitseja valitsetava mitme fondi fondijuht. · depoopank (depositoorium) hoiab fondi vara ning täidab muid talle seadusega pandud ülesandeid. Peab väärtpaberikontosid ja teeb vastavaid tehinguid kontodel. Investeerimisfondi eelised: · diversifitseerimine riskid on hajutatud mitme aktsia vahel, sobilik algajale investorile · madalad operatsioonikulud · likviidsus osakud on likviidsemad kui aktsiad professionaalne juhtimine fonde juhivad väljaõppinud ja kogemustega professionaalid. 21. Investeerimisfondide liigitus Investeerimisfondid jagatakse kaheks: · avatud investeerimisfond. Avatud ehk lepingulist tüüpi investeerimisfond on kohustatud igal
Raskused klientidel antud krediidi ja varude suuruse kontrollimisega. · Säilib organisatsiooni kultuur Üksikute toodete tasuvust ei suudeta hinnata. · Julgutab sisemist ettevõtlikust Puudused: Äritegevuse fookuse kadumine, põhjendamatu diversifitseerimine. · Aeglane kasvuvorm Ruumid on jäänud lootusetult kitsaks. Raskused vajalike uute töötajate leidmisel. · Vajadus omandada uusi resursse
mis näitab seda, et mõeldud on erinevatele muusikalistele eelistustele, erinevatele vanusegruppidele ning programmide ja kavade mitmekesisusele. Sagedased live esinejad näitab, et ööklubi ei lähtu turuosa hoidmise strateegiast vaid on pigem ekspansiivsete planeeringutega ning valmis klientide võitmiseks ja hoidmiseks pakkuma programmides palju live esinejaid. Seda arengustrateegiat kinnitab ka vertikaalne integratsioon ning toodete ja teenuste diversifitseerimine lounge'i ja väliterrassi ja tootevaliku näol. 2. ANDMESTIK 2.1. Metoodika kirjeldus: kuidas küsimustik valmis ja kuidas andmed koguti. Ööklubiga Sugar hindamiseks koostasime SERVQUAL hindamismeetodi kohaselt hindamislehed. Võtsime viis teenindukvaliteedi kriteeriumi ning iga grupi liige lisas kriteeriumide enda mõtteid. Lõpuks valisime grupi liikmete arvamuse kohaselt kõige olulisemad ootused, mille klubi peaks meie arvates täitma. Peamised alapunktid, mida
kaupleja ka väärtpaberi potentsiaalset riski. On selge, et kui väärtpaberi ABC beeta on 0.5 ja väärtpaberi XYZ beeta on 2.0, siis XYZ risk on oluliselt kõrgem. Silvia Kuusk Diversifitseerimise olemus. H. Markowitz'i portfelliteooria; aktiva tulumäärade kovariatsioon versus korrelatsioon. Kahe aktivaga väärtpaberiportfelli riskitase. CAPM mudel. Diversifitseerimine (riski hajutamine) portfellistrateegia, mis jaotab varad riski vähendamiseks erinevate investeeringute ja varaklasside vahel, vähendades sellega portfelli üldist riskitaset. Kuigi riski hajutamine vähendab investeerimisportfelli riskitaset ei pea see tingimata vähendama portfelli tootlust. Riski hajutamist on peetud ainukeseks "tasuta lõunasöögiks" finantsmaailmas. H. Markowitz´I portfelliteooria: teooria sellest, kuidas riskikartlikud investorid saavad portfelli koostades riske
Ülevõtmine võib olla sõbralik, mille puhul aktsepteerivad tehingut nii ülevõetava ettevõtte suuraktsionärid kui ka juhtkonnad. Kuid ülevõtmine võib olla ka vaenulik, mille puhul nii ülevõetava ettevõtte suuraktsionärid kui ka juhtkond on tehingu vastu ja ülevõtja üritab ettevõtte üle kontrolli saavutada väikeaktsionäride aktsiaid kokku ostes. Ülevõtmise ja ühendamise põhjused võivad olla väga erinevad: 1. parema turupositsiooni saavutamine, 2. tegevuse diversifitseerimine, 3. uute turgude võitmine. VARAHALDUSTEENUSED Pank võib klientidele pakkuda nii personaalset kui ka kollektiivset varahaldusteenust. Esimese puhul koostatakse kliendile individuaalne väärtpaberiportfell, mis arvestab võimalikult täpselt kliendi vajadusi ja eelistusi. See eeldab, et tegemist on väga jõuka kliendiga. 39 Teisel juhul pakub pank kliendile standardseid raha paigutamise variante ehk võimalust
annaabi.ee 
