Konspekt
Ärirahandus , Jelena Botškova ja Asta Teearu ( lk 52-69)
RISK JA TASUVUS
Finantsotsuseid
tuleb vastu võtta nii, et nendele järgnenud tegevus annaks
ettevõtte aktsiate turuhinna tõusu. Igas finantsotsuses on teatud
risk, mis lõppkokkuvõttes mõjutab ka aktsiate turuhinda.
Finantsinvesteeringute
tasuvus:
Kasum, mis on
aluseks finants- ja investeerimisotsuste vastuvõtmisel, kujutab
endast , lihtsalt öeldes investeeringult saadavat tasu.
Investeeringu
kasum koosneb kahest osast:
50 punkti
Autor soovib selle materjali allalaadimise eest saada 50 punkti.
~ 6 lehte
Lehekülgede arv dokumendis
2012-10-24
Kuupäev, millal dokument üles laeti
92 laadimist
Kokku alla laetud
1 arvamus
Teiste kasutajate poolt lisatud kommentaarid
agne01
Õppematerjali autor
DTL punkthinnang Q∗( P−VC ) 700−420 DTL= = =4,67 PD 700−420−200−20−0 Q∗( P−VC ) −FC−I −[ ] 1−t DTL, DOL ja DFL suhet iseloomustab järgmine võrdus: DTL=DOL∗DFL=3,50∗1,33=4,6 19. Ettevõtte äririski ja finantsriski olemus, mõõtmise metoodika Äririsk- ettevõtte ärikasumi(EBIT) varieeruvus. Seda tüüpi risk on ettevõttele kehtivate regulatsioonide keskkonna, töösuhete, konkurentsipositsiooni jms funktsiooniks. Äririsk enamasti ei allu ettevõtte juhtkonna kontrollile. Finantsrisk- ettevõtte tulu aktsia kohta (EPS) varieeruvus. Seda tüüpi risk tuleneb otseselt ettevõtte juhtimisotsustest ning võõrkapitali ja omakapitali suhtest ettevõtte kapitali struktuuris. 20. Finantseerimisstruktuur ja selle analüüs ehk EBIT-EPS analüüs
Investeeringutega seotud rahavood jagunevad: · esialgsed kulud ehk puhasinvesteering - võidakse teha mitmel perioodil · juurdekasvulised rahavood, summa võib projekti eluea jooksul aastate lõikes muutuda (üldiselt per.lõpul) · lõpetav rahavoog (juurde likvideerimis- maksumus ja vabanev käibekapital; maha demontaazi ja müügikulud) 29. Äririsk ja finantsrisk Äririsk- ettevõtte ärikasumi(EBIT) varieeruvus. Seda tüüpi risk on ettevõttele kehtivate regulatsioonide keskkonna, töösuhete, konkurentsipositsiooni jms funktsiooniks. Äririsk enamasti ei allu ettevõtte juhtkonna kontrollile. Finantsrisk- ettevõtte tulu aktsia kohta (EPS) varieeruvus. Seda tüüpi risk tuleneb otseselt ettevõtte juhtimisotsustest ning võõrkapitali ja omakapitali suhtest ettevõtte kapitali struktuuris. 30. Riski hindamise meetodid Riski mõõtmiseks kasutatakse : 1) standardhälvet 2) dispersiooni 31. DuPonti süsteem
Diskontomäär on 10%. Kui palju tuleks täna investeerida? (TABEL A-4) 100 000 2,4869 = 248 690 Lõputu annuiteet- tähtaeg määramata PV= A/i NÄIDE Firma soovib iga aasta lõpus saada pidevalt ilma esialgselt rahasummat vähendamata 500 000. Diskontomäär on 10% PV= 500 000 / 0,1 = 5 000 000 FINANTSINVESTEERINGUTE TASUVUS ja analüüs Arvestada tuleb otsusega kaasnevaid riske. Otsused realiseeruvad tulevikus. 30.03.17 Investeeringu tulu/kasu koosneb reeglina kahest osast: Jooksev tulu- mingid perioodilised maksed nt intressid või dividendid Kasum kapitalilt- investeeringu turuväärtuse suurenemine (vähenemine) Turuväärtuse muutus- vahe investeeringu praeguse turuväärtuse ja esialgse ostuhinna vahel
Eestis brutokasumilt tulumaksu kinni ei peeta, seega brutokasum võrdub netokasumina. Bilanss ja kasumiaruanne koostatakse tekkepõhiselt. 14.02.2013 5 Rahavoogude aruanne Aruanne koostatakse kassapõhiselt ja seega on see ainuke aruanne mis näitab raha tegelikku liikumist. Rahaks loetakse kassas ja pangakontodel olevat raha ning pangahoiuseid. Raha ekvivalentideks on lühiajalised väga kõrge likviidsusega investeeringuid. Neid saab kiiresti realiseerida ja mille väärtuse risk on madal. Rahavood on raha ja selle ekvivalentide laekumised (positiivne rahavoog) ja väljamaksed (negatiivne rahavoog). Rahavoogude aruanne kajastab kõiki aruande perioodil toimunud reaalseid rahaliikumisi. Sageli koostatakse rahavoogude aruanne prognoosina, sest ettevõte peab tuleviku väljamaksed tagama ressurssidega. Kasumiaruanne ei iseloomusta reaalse raha liikumist, sest kasum võib tekkida ka arvestuslikult ehk virtuaalselt
Peale maksude mahaarvamist kasumist jääb alles puhas kasum, mille arvelt võib välja maksta dividendi. Nii bilanss kui kasumiaruanne koostatakse tekkepõhiselt. 5 Rahavoogude aruanne Aruanne koostatakse kassapõhiselt ja seega on see ainuke aruanne mis näitab raha tegelikku liikumist. Rahaks loetakse kassas ja pangakontodel olevat raha ning pangahoiuseid. Raha ekvivalentideks on lühiajalised väga kõrge likviidsusega investeeringuid. Neid saab kiiresti realiseerida ja mille väärtuse risk on 4 madal. Rahavood on raha ja selle ekvivalentide laekumised (positiivne rahavoog) ja väljamaksed (negatiivne rahavoog). Rahavoogude aruanne kajastab kõiki aruande perioodil toimunud reaalseid rahaliikumisi. Sageli koostatakse rahavoogude aruanne prognoosina, sest ettevõte peab tuleviku väljamaksed tagama ressurssidega
.................. 2 1 MARKOWITZI PORTFELLIMUDELI EELDUSED............................................................ 3 2 TOOTLUS........................................................................................................................ 5 2.1 CAPM mudel............................................................................................................. 6 2.2 Holding Period Rate of Return (HPR) mudel............................................................. 7 3 RISK................................................................................................................................ 7 3.1 Riski mõõtmine.......................................................................................................... 8 4 KORRELATSIOON........................................................................................................ 12 4.1 Korrelatsiooni muutuse mõju investeerimisportfellile............................................... 13
müüdud toodete kulu ning turustust ja halduskulude mahaarvamist. Müügikäibe ärirentaablus = ärikasum/ müüginetokäive. iii. Müügikäibe puhas rentaablus näitab müügikäibe iga krooni tasuvust peale kõikide kulude ja maksude mahaarvamist. Müügikäibe puhasrentaablus = puhaskasum/ müüginetokäive. 11 iv. Investeeringute tasuvus näitab varadesse investeeritud vahendite tasuvust. Investeeringute tasuvus = ärikasum/ varade maksumus. Varade maksumuse arvetasmisel võib kaaluda kas kasutada aasta lõpuseisu või nende keskmist maksumust. v. Omakapitali rentaablus iseloomustab aktsionäride investeeringute tasuvust ja selle alusel võib otsusdada ettevõtte juhtimise effektiivsuse üle. Mida kõrgem näitaja seda paremini on aktsionäride vahendeid rakendatud. Samuti võib see
moraalirisk, volitamiskulu · Firmad keskenduvad rahakäibele, eriti lisanduva rahakäibe efektile : rahakäive raha ja ekvivalentide laekumised ja väljamaksed. Lisanduv rahakäive uue ja olemasoleva rahakäibe vahe. · Rahaühiku väärtus on täna suurem kui tulevikus : raha ja ajaväärtuse teooria. Investeeringute hindamisel kasutatakse nüüdispuhasväärtuse e NPV meetodit · Risk ja tasuvus sõltuvad üksteisest: riskiks kõige üldisemas mõttes nim kaotuse tõenäosust, ka teadmatust või ootuspärase tulemuse mittetäitumist. Muude asjaolude võrdsuse korral kehtib seos mida suurem risk, seda suurem on nõutav tulusus · Optsioonid on väärtuslikud: optsioon üldises mõttes on investeering, mis kindlustab võimaluse, kuid mitte kohustuse finantstehingu sooritamiseks. 3. Ettevõtte põhieesmärk:
annaabi.ee 
Sisene Facebook'ga
Sisene Google'ga
Sisene LinkedIn'ga
Kõik kommentaarid