rühm Kodused ülesanded (3. voor, tähtaeg 30. oktoobril, kell 23:00). 1. Ülesanne. Investeerimisfondis BEETA on järgmised aktsiad: Aktsi Oodatav Beet Turuväärtus a tootlus a (milj) A 5.80% 0.6 30 B 8.40% 0.9 80 C 12.00% 1.5 50 D 18.00% 2.8 40 KOKK 200 U Riskivaba tulumäär on 3% ja tururiski preemia on 6%. Leidke: a) Milline on fondi beeta ja oodatav tootlus tuginedes fondi beetale? Portfelli koguväärtus: 200 mln Osakaalud: Aktsia A 30 mln / 200 mln = 0,15 (15%) Aktsia B 80 mln / 200 mln = 0,40 (40%) Aktsia C 50 mln / 200 mln = 0,25 (25%) Aktsia D 40 mln / 200 mln = 0,20 (20%) Portfelli beeta: osakaal * beeta = 0,15 * 0,6 + 0,40 *0,9 + 0,25 * 1,5 + 0,20 * 2,8 = 0,09 + 0,36 + 0,375 + 0,56 = 1,385
Poliitiline risk võib olla sõda, blokaad, boikot, mida põhjustab kahe või enama riigi vaenulikkus. Samuti teise või oma riigi sisepoliitikast tulenev risk streik, rahutus, kodusõda, vaimistega seotud rahutused jms. Poliitiliste majandusriskide alla käib veel embargoriskid, kui poliitilisel tasandil keelatakse ära kaupade eksport või import. Näiteks Venamaal on aastate jooksul kehtestatud erinevaid impordi keelde nii köögiviljadele kui ka loomsetele toodetele. Tururiski all mõeldakse seda, et ostja orienteerib teistele toodetele, kas siis toote halva kvaliteedi, halva sortimendi või vale turustamise aja pärast.Firma läbimõtlematu laiendamine võib kaasa tuua tururiske. Esiteks saab laienemist endale lubada vaid tõesti tugev ettevõte. Kui pole piisavalt vaba raha, muutub üle enda jõu laienev firma vastuvõtlikuks tururiskidele. Jaemüügiettevõtte puhul tähendab see, et iga langus tarbimises kajastub paratamatult ka kokkukuivavas rahavoos
mis tõi lisaks muudele hädadele kaasa blokaadi ja kodusõja. Eesti ettevõtjad, kellel oli äri Gruusias, sattusid tõsistesse raskustesse. Õiguslik risk tekib sellest, et äripartnerid asuvad erinevate õigussüsteemidega riikides. Õiguslikke riske saab maandada korrektsete ja mõlema riigi asjaolusid arvestavate lepingute sõlmimisega. Majanduslikud riskid on tururisk, krediidirisk, transpordirisk, hinnarisk, varustamis- või vastuvõtmisrisk, asukoharisk, asendamisrisk. (Hirjel 1996) Tururiski all mõeldakse seda, et ostja orienteerub teistele toodetele, toote halb kvaliteet või konkreetne sortiment ei vasta ostja soovidele, müügivarustajad või ostjad on valed, turustamisaeg on vale. Tururiski saab maandada turutingimuste kohta informatsiooni kogumisega kohalikelt elanikelt, otsekontaktidega välismaal või turu-uuringutega. (Hirjel 1996) Hinnarisk on hinnamuutusest tingitud risk, mis tekib seoses palgamuutustega,
mõju 2) inflatsioonipreemiast. Inflatsiooni preemia suurus määratakse kindlaks eeldatava inflatsiooni järgi. Riskivaba kasuminorm muutub vastavalt inflatsioonipreemia muutustele.kuna riskivaba kasuminorm on investeeringu eeldatava kasuminormi osaks, siis mõjutab oodatav inflatsioon eeldatavat turu kasuminormi. Riskipreemia bi(rm-rf)- on nõutav kasuminorm, mis lisandub riskivaba kasunormile süsteemse riski tõttu. Riskipreemiat (rm-rf) nimetatakse tururiski preemiaks ja see on keksmise riskiastmega investeermisportfellilt( beeta=1)saadav lisakasum. Riskipreemia mis on seotud konkreetse investeeringuga erineb tururiski preemiast juhul kui beeta ei võrdu 1. HARJUTUSED 1. Oletame, et te ostsite eelmisel aastal 500 aktsiat hinnaga 37 krooni tükk. Aasta jooksul saadud dividendide summa on 1000 krooni. Momendil on antud aktsiate turuhind 38 krooni aktsia eest. A) Kui suur on kapitalitulu?
-laenuandja soovib hüvitust jooksva tarbimise loovutamise eest -laenuandja soovib hüvitust likviidsuse loovutamise eest -laenuandja soovib hüvitust laenuandmisega kaasnevate riskide eest 17. Mis on reaalne intressi määr: -laenude tegelik intressimäär -inflatsiooniga korrigeeritud intressimäär õige vastus -rahaturgudel pakutav intressimäär -pangahoiuse intressimäär 18. Laenuandja soovib normaalsetes tingimustes pikaajaliselt laenult kõrgemat intressimäära: -makseriski tõttu -tururiski tõttu -inflatsiooniriski tõttu-õige vastus -hajutamisriski tõttu
-Laenuandja soovib hüvitust likviidsuse loovutamise eest. -Laenuandja soovib hüvitust laenuandmisega kaasnevate riskide eest. 14. Mis on reaalne intressimäär? -laenude tegelik intressimäär -inflatsiooniga korrigeeritud intressimäär õige hind -rahaturgudel pakutav intressimäär -pangahoiuse intressimäär 15. Laenuandja soovib normaalsetes tingimustes pikaajaliselt laenult kõrgemat intressimäära : -makseriski tõttu -tururiski tõttu -inflatsiooniriski tõttu- õige hind -harjutamisriski tõttu 16. Rahaliste vahendite tähtaegade teisendamisel on teisendamiskasumi aluseks : -pikaajalise laenu ja lühiajalise hoiuse intressimäärade vahe õige vastus -lühiajalise hoiuse ja rahaturu intressimäärade vahe -pikaajalise laenu ja rahaturu intressi vahe -panga baasintressimäära ja pikaajalise laenuintresside vahe 17. Kuidas kujunevad ärimarginaal ja teisendusmarginaal? Graafik!!! 18
www.ti.ee - Tööinspektsioon www.eures.ee - tööturg Euroopa Liidus Töösuhteid reguleerib alates 01.07.2009 uus töölepingu seadus. Pärnumaa Kutsehariduskeskus 3 Lisaks: Pikaajaliste täisajaga töökohtade arv väheneb kõigis läänemaades. Populaarne meetod on töötajate muutumine üksikisikust ettevõtjaks. Nad teevad sama tööd nagu ennegi. Kuid neile makstakse tükitöö eest ja ainult vajaduse korral. Kogu tururiski kannavad nad üksi. Kasumi tagab see, kui firma tuumikus on viie aasta pärast poole võrra vähem inimesi, kellele makstakse kaks korda rohkem ja kes toodavad kolm korda rohkem. Töökohad on head, kallid ja produktiivsed, kuid neid on palju vähem. Mõnikord tundub, et pole olemas ebakindlamat asja kui kindel töökoht. “Me ei ole loomult ühesugused. Meil on erinevad kalduvused, üks sobib rohkem ühe, teine teise töö jaoks
99 (kahepoolne hüpotees), siis tuleb jääda nullhüpoteesi juurde, mille kohaselt tarbimise sissetulekuelastsus naistel ei erine statistiliselt oluliselt väärtusest 0.8. Ülesanne 3. Investeeringute analüüsis kasutatakse regressioonimudelit rt = B0 +B1rmt + ut, kus rt – aktsia dividendimäär rmt – aktsiaturuindeks e. börsiindeks Parameetrit B1 tõlgendatakse investeeringute analüüsis beeta koefitsiendina (beta cofficient), millega väljendatakse tururiski. Finantsökonomeetriast on tuntud regressioonimudel, mis iseloomustab IBM aktsia kasumimäära kujunemist Chicago aktsiaturul. Mudel on konstrueeritud H. R. Fogleri ja S. Ganapathy poolt 1956-1976. a. andmetel, kasutades 240 ajamomenti. rt 0,7264 1,0598rmt (0,3001) (0,0728) 2 R = 0,4710 Kui beetakoefitsient (B1) on suurem kui üks, siis investeeringute analüüsis järeldatakse, et tegemist on agressiivse e. püsimatu väärtpaberiga
tulususest tänu üldistele arengutele makromajanduses (majandustsükkel, rahapoliitika, kursside kõikumine jpm) Spetsiifiline risk (ka mittesüstemaatiline risk, hajutatav risk) kujutab endast ohtu, et väärtpaberi tulusus erineb oodatavast tulususest tänu konkreetse ettevõttega seotud teguritele. (ootamatu käibelangus, juhtimisvead, konkurentide tegevus jne) 5. CAPM võrrand ja selle komponendid (riskivaba intress, beeta, tururiski preemia). Mida iseloomustab CAPM-i alusel leitud tootlus? CAPM mudel kirjeldab, millist tootlust on investoril mõtet oodata väärtpaberilt (i), kui ta lisab selle oma hajutatud portfelli. Eksisteerib lineaarne seos. Beeta - väärtpaberi tulususe tundlikkus turuportfelli tulususe muutuste suhtes. Riskivaba intressimäär - intressimäär, mis kehtib turul ning mille väärtpaberite tulusus on 100% kindlusega ette teada.
turujärelvalve ja õigusosakonna toimimise ning arengu eest · Andres Kurgpõld vastutab finants´inspektsiooni kapitalijärelevalve valdkonna toimimise ja arengu eest · Kaido Tropp vastutab finantsinspektsiooni finantsteenuste järelevalve ja siseteenuste toimimise ning arengu eest Struktuur · Kapitalijärelvalv divisijoni tegevuse eesmärk on hinnata finantsasutuste tegevusega kaasnevaid riske hoiustajate jaoks, anda hinnang nii krediidiriski, tururiski, kindlustustehnilise riski kui ka operatsiooniriski juhtimisel. Samuti sisekontrolli süsteemidele ja juhtkonna tegevusele. Divisijoon korraldab ka tegevuslubade väljaanmist ... · Finantsteenuste järelevalve divisjoni tegevuse eesmärgiks on suurendada Eesti finantsturule pakutavate teenuste läbipaistvust ning tagada nende vastavus kehtivatele õigusaktidele · Regulatsioonide ja aruandluse divisjon kogub ning töötleb turuosaliste finantsaruandlust
MAJANDUSARVESTUS · Ettevõtte eesmärk on oma majandusliku tegevusega teenida kasumit. Kasumit saab teenida siis, kui kaupade järele on nõudlus. · Ettevõte teenib kasumit siis, kui tema pakkumine vastab turunõudlusele. Kui tururiski on valesti hinnatud saadakse kahjumit. · Oodatav nõudluste maht määrab ettevõtte tootmismahu ja investeeringud s.o. oma- ja võõrkapitali finantseerimise. · Kasum või kahjum on vahe turustatavate kaupade ja teenuste müügimaksumuse ning antud kaupade ja teenuste tootmiseks või ostmiseks tehtud kulutuste vahe. Majandusarvestuse funktsioonid · mõõtmine majandustehingud on tehingud, mis on rahaliselt mõõdetavad;
Tegurid, mida peab arvestama investor väärtpaberitesse investeerimisel. 36. Väärtpaberitesse investeerimisstrateegiad. 37. Väärtpaberite väärtuste liigid. 38. Teoreetilise väärtuse mõiste ja arvutamise eripärad erinevatel väärtpaberitel. 39. Väärtpaberite turuhindu mõjutavad tegurid. 40. Väärtpaberitelt saadava tulu vormid ja tulususe näitajad. 41. Väärtpaberite riskide liigid, sisu ja vähendamise võimalused. 42. Investeerimisriski mõõtmine ja hindamine (sh koguriski, tururiski, üksikaktsia riski, portfelliriski põhimõõdikud ja hindamine). 43. Väärtpaberibörsi olemus ja funktsioonid. Börsil noteerimise eelised ja puudused osapoolte seisukohalt. 44. NASDAQ OMX Balti väärtpaberituru struktuur. 45. Põhinõuded emitentidele ja väärtpaberitele NASDAQ OMX Tallinn väärtpaberite noteerimiseks. 46. NASDAQ OMX Balti aktsiaturu kauplemispäeva struktuur ja tähtsamad tehingutellimuste tüübid. 47
efektiivsuspiir. Näiteks: me võime vähendada investeeringu riske, ilma et me kaotaksime tulususes. Efektiivse porftelli puhul, portfell sisaldab piisavat arvu aktsiaid, et spetsiifiline risk oleks hajutatud. Efektiivsuspiir on joon graafikul, kus on välja toodud tulu ja riski kombinatsioonid. Efektiivne turuportfell on portfell, kus väärtpabereid on piisavalt palju, et spetsiifiline risk oleks hajutatud. 27. CAPM võrrand, selle kujunemine ja komponendid (riskivaba intress, beeta, tururiski preemia) CAPM mudel kirjeldab, millist tulumäära on investoril mõtet oodata väärtpaberilt, kui ta lisab selle oma hajutatud portfelli. Eksisteerib lineaarne seos. 6 Beeta - väärtpaberi tulususe tundlikkus turuportfelli tulususe muutuste suhtes. Riskivaba intressimäär - intressimäär, mis kehtib turul ning mille väärtpaberite tulusus on 100% kindlusega ette teada.
laenu intressimääradega. Intressirisk on risk, et firma teenitavad tulud ja tema turuväärtus võivad halveneda intresside taseme ebasoodsast muutumisestpanga suhtes. Et mõõta ja määratelda intressiriski ja selle juhtimist, tuleks keskenduda neljale põhivaldkonnale: 1) Intressitasemete määratlemine 2) Valitud või kasutatavate finantsvarade ja finantskohustuste hetkeväärtus 3) Tururiski olemus 4) Intresside taseme etteaimamatu ning ebakindel iseloom Intressiriski määramiseks kasutatakse teooriat, mida nimetatakse intresside ajalise struktuuri teooriaks ja mida graafiliselt saab kujutada intressikõveratena. Intressi kõverate käsitluses tuleb aga arvestada sellega, et tuleviku intresside kirjeldamine tänasel päeval ehk antud hetkel sisaldab kogu kättesaadavat infot nõudluse ja pakkumise kohta just praegusel hetkel, millele
Risk koosneb süstemaatilisest riskist ja mittesüstemaatilisest riskist. Esimene on riskiosa, mis on iseloomulik kogu turule ja mida riski hajutamisega ei ole võimalik vähendada. Mittesüstemaatiline risk on omakorda risk, mis on ettevõtete spetsiifiline ja mida on võimalik riski hajutamisega elimineerida. Kui otsitakse efektiivset portfelli, siis eeldatakse, et diversifitseerimisega on mittesüstemaatiline risk juba hajutatud. Seega vaadeldakse ainult süstemaatilist riski e. tururiski. Viimast väljendabki eelpool mainitud turu riski ja portfelli riski suhe e. beeta. Kui beeta on suurem kui üks, siis on portfelli risk kogu vaadeldava turu riskist suurem. Turuhindade kõikudes peaks siis portfelli väärtus kõikuma samas suunas suuremas ulatuses kui kogu turg. Ja vastupidi - kui beeta on väiksem kui üks. Kokkuvõttes leitakse portfelli oodatav tulusus, kui riskivabale tulule liidetakse selle portfelli beetaga korrutatud portfelli riskipreemia (www.riskglossary
-Võimalus kiiresti laieneda tänu kiiresti -Teatud tegevuskulude tõus kasvavale nõudlusele -Kliendid ei maksa õigeaegselt teenuste eest 14 Tururisk: järsud turusituatsiooni muutused - tarbijate eelistuste muutumine või ostujõu langus, konkurendid ja teised samalaadsed teenused, odavamad hinnad, uued mudelid ja tehnoloogiad. Tururiski maandamiseks läheme tarbija muutuvate vajadustega kaasa ning muudame turuhinda vastavalt konkurentide pakkumisele. Võtame üle uued tehnoloogiad ja oleme kaasaegsed. Vajadusel kasutame uute vahendite finantseerimiseks pangalaenu. Krediidi- ja finantsrisk: laenutingimuste halvenemine, ei saada hakkama laenu tagasimaksmisega. Kliendid ei tasu saadud kaupade eest õigeaegselt või teevad seda hilinemisega
Beetat kasutatakse siis, kui investoril on hajutatud portfell. Standardhälve mõõdab portfelli kogurisk. 26. Mida näitab efektiivsuspiir? Efektiivne portfell? Efektiivsuspiir on joon graafikul, kus on välja toodud tulu ja riski kombinatsioonid. Efektiivne turuportfell on portfell, kus väärtpabereid on piisavalt palju, et spetsiifiline risk oleks hajutatud. 27. CAPM võrrand, selle kujunemine ja komponendid (riskivaba intress, beeta, tururiski preemia) CAPM mudel kirjeldab, millist tulumäära on investoril mõtet oodata väärtpaberilt, kui ta lisab selle oma hajutatud portfelli. Eksisteerib lineaarne seos. CAPM mudel kirjeldab ühtset seost riski ja tulumäära vahel, mis kujuneb siis, kui turg on tasakaalus. Ri väärtpaberilt i oodatav tootlus (tulusus) RF riskivaba investeeringu tootlus Rm turu oodatav keskmine tootlus (n turuindeksi tulumäär) (Rm RF) väljendab seega nn turu riskipreemiat
avaldumisvorme, sealhulgas: 1)finantseerimisriski ehk riski, et krediidiasutus ei suuda kaasata ressurssi ilma negatiivselt mõjutamata omaigapäevast tegevust või finantsseisundit; 2)turulikviidsuse riski ehk riski, et krediidiasutus ei suuda madala kauplemisaktiivsusevõi turuhäire tõttu realiseerida finantsinstrumenti ilma olulisi kahjusid kandmata. Krediidiasutus peab pidevalt hindama likviidsusriskiningteiste riskide, eriti krediidiriski, tururiski, operatsiooniriski ja reputatsiooniriskikoosmõju. 10. Bartermajanduse probleemid. Barteri majanduse peamine probleem on see, et vahetuseks on vaja "soovide kahekordset kokkulangemist". Näiteks lihunik, kes soovib uusi kingi, peab leidma kingategija, kes praegu toitu vajab. Kes selle asemel korterit otsib, ei vahetaks jalatseid vorsti vastu, sest ta ei tea, kas lähitulevikus on edasine korteri vastu vahetamine võimalik. 11. Kaks põhiteed bartermajanduse probleemidest ülesaamiseks.
Beetat kasutatakse siis, kui investoril on hajutatud portfell. Standardhälve mõõdab portfelli kogurisk. 32. Mida näitab efektiivsuspiir? Efektiivne portfell? Efektiivsuspiir on joon graafikul, kus on välja toodud tulu ja riski kombinatsioonid. Efektiivne turuportfell on portfell, kus väärtpabereid on piisavalt palju, et spetsiifiline risk oleks hajutatud. 33. CAPM võrrand, selle kujunemine ja komponendid (riskivaba intress, beeta, tururiski preemia) CAPM mudel kirjeldab, millist tulumaara on investoril motet oodata vaartpaberilt, kui ta lisab selle oma hajutatud portfelli. Eksisteerib lineaarne seos. CAPM mudel kirjeldab ühtset seost riski ja tulumäära vahel, mis kujuneb siis, kui turg on tasakaalus. Ri vaartpaberilt i oodatav tootlus (tulusus)
samad. Saab leida tundlikkuse kui palju peab tõenäosust muutma, et tuleks otsust muuta. Riskianalüüs otsustuspuule: V ¦ x i x Px i Mida suurem standardhälve, seda suurem risk! 2 V VV See on variatsioon keskmise suhtes. y Mida tuleks teha riskidega: hinnata; kanda risk kellelegi üle (kindlustus); riskiga leppida Ettevõtte seisukohast tuleb hinnata: tururiski, juhtimisriski, krediidiriski, inflatsiooni, kinnisvararisk, kuritegevuse risk, poliitiline risk, erakordsete sündmuste risk, tööõnnetuste risk. 3.2. Korrelatsioon-regressioonanalüüsi etapid ja kasutusvõimalused Korrelatsioonanalüüsiga saab kindlaks teha, milliste suuruste vahel on oodata statistiliselt olulist seost. Selle seose analüütilise kuju leidmiseks kasutatakse regressioonanalüüsi
paindlikum toitlustusettevõte. Järgmine strateegia on WO strateegia, mis kujutab endas seda kuidas väliseid võimalusi kasutades saab üle sisemistest nõrkustest. Intresside languse, soodsate makse- ja laenutingimuste tõttu oleks võimalik soetada juurde vajalikke seadmeid ning teha laiendus. Tehes koostööd PEAKi ja EASiga, on võimalik arendada teadmisi turunduse ja finantseerimise osas ning saada informatsiooni, kuidas koostada arengustrateegiaid või maandada tururiski. Tuleks aktiivselt tegeleda ka turunduse ja turustusega- see aitaks ära hoida võimalikku tööseisakut. Kolmandaks strateegiaks on ST strateegia, mille käigus sisemiste tugevuste abil püütakse vältida välimisi ohte. Aja ja tehnoloogiaga kaasaskäimine ja korraliku töötasu maksmine aitab luua pika töösuhte ettevõtte ja töötajate vahel. See vähendab võimalust, et töötajad hakkavad otsima paremat tööd mujal. Tähtaegadest ja
mistõttu ühelgi investoril ei õnnestu teadlikult ja pidevalt keskmisest suuremat riski võtmata teenida keskmisest suuremat kasumit. Igal investoril on küll vahetevahel lootust olla esimene, kes uudisele reageerib ning ekstrakasumi teenib, kuid ekstrakasumit ei saa teenida pidevalt üks investor. Kui aktsiad on õieti hinnatud siis aktsiainvesteering võimaldab teenida vaid normaalset tulusust võetava tururiski (süstemaatilise riski suhtes) suhtes. Nimetatud käsitlusel põhineb ka investori oodatava tulunormi arvutamine läbi finantsvarade hindamise mudeli (CAPM), kus investorit premeeritakse lisatulususega võetava süstemaatilise riski eest. Efektiivsete kapitaliturgude tagamiseks on vajalikud teatud eeldused: 1. Piisavalt suur hulk spekulatiivseid investoreid, kelledel kõigil on eesmärk teenida spekulatiivset ekstrakasumit. 2. Piisavalt suur käive 3
Beetat kasutatakse siis, kui investoril on hajutatud portfell. Standardhälve mõõdab portfelli kogurisk. 32. Mida näitab efektiivsuspiir? Efektiivne portfell? Efektiivsuspiir on joon graafikul, kus on välja toodud tulu ja riski kombinatsioonid. Efektiivne turuportfell on portfell, kus väärtpabereid on piisavalt palju, et spetsiifiline risk oleks hajutatud. 33. CAPM võrrand, selle kujunemine ja komponendid (riskivaba intress, beeta, tururiski preemia) CAPM mudel kirjeldab, millist tulumäära on investoril mõtet oodata väärtpaberilt, kui ta lisab selle oma hajutatud portfelli. Eksisteerib lineaarne seos. CAPM mudel kirjeldab ühtset seost riski ja tulumäära vahel, mis kujuneb siis, kui turg on tasakaalus. Ri väärtpaberilt i oodatav tootlus (tulusus) RF riskivaba investeeringu tootlus Rm turu oodatav keskmine tootlus (n turuindeksi tulumäär) (Rm RF) väljendab seega nn turu riskipreemiat
kapitalist (jaotamata kasum ja reservid) FCFF- tulevikus tekkivad oodatavad vabad rahavood. Tulunormi leidmise meetodid: - Otsene meetod- küsid investorilt, kui palju ta on nõus omakapitali investeerima. - Kaudne meetod - Vaadata teiste ettevõtete pealt. - Mudeldamine- Capital Asset Pricing Model (CAPM) CAPM: Rf - Riskivaba tulumäär KPMG-s kasutatakse nt Saksamaa 10a võlakirja (hetkel 0.3%) RPm- Tururiski preemia. Teoreetiliselt tuleb kasutada ajaloolise riski preemiat. Kuidas sarnaseid ettevõtteid on varem hinnatud. Damodarani tabel Riigi riski preemia- Arvestab poliitilist olukorda riigis See võetakse ka damodarani tabelist. Eestis on 0.72% Bi- Süstemaatilise riski suurust (tavaliselt 1). Kui on üle ühe, siis on ettevõte rohkem avatud süstemaatilistele riskidele. Kui pakrotistumise risk on väike, siis leitakse järgmise valemi kaudu: Kapitali kaalutud keskmise kulukuse määr
algsummast. Täiendavad omavahendid võivad moodustada maksimaalselt 50% esmastest omavahenditest. Kapitali adekvaatsus väljendab panga omavahendite piisavust panga tegevusega kaasnevate riskide katmiseks. Eestis on pankadele ja nende konsolideerimisgruppidele kehtestatud 10 %-line kapitali adekvaatsuse miinimummäär. Kapitali adekvaatsuse arvutamisel jagatakse 40 panga netoomavahendid ja kauplemisportfelli tururiski katmiseks kasutatavad omavahendid krediidi- ja tururiskide ning teiste riskide katmiseks kehtestatud kapitalinõuete summaga Riskide kontsentreerumine ·Suureks riskide kontsentreerumiseks loetakse ühe kliendi või omavahel seotud isikute võlakohustusi, mis on võrdsed või ületavad 10% panga või tema konsolideerimisgrupi netoomavahenditest. ·Maksimaalne lubatud piirmäär on siin 25%. Omavahel seotud isikud Omavahel seotud isikuteks loetakse isikuid siis, kui üks isik omab
2 1 0 Riskide hindamine Poliitiline risk Inflatsioonirisk Kuritegevusega Kinnisvararisk seotud risk Personalirisk 10.1.1 Riskide vähendamise ja kõrvaldamise abinõud Tururiski, mis on niigi madal, proovime madaldada veelgi tehes soodustusi klientidele ning reklaamides end ja oma tegevust, mis peaks tagama meile suurema positsiooni konkurentsiturul. Juhtimisriskist proovime vabaneda kasutades nõustajaid, kes juhiksid tähelepanu meie poolt tehtavatele vigadele. Samuti käib juhtkond erinevatel juhtimisalastel koolitustel, et end täiendada. Krediidi- ja finantsriski vähendame tehes end usaldusväärsemaks ning pakkudes erinevaid soodustusi krediidiandjatele.
Seega esineb likviidsusrisk eelkõige tingimusel, et turuaktiivsus on madal ning sagedaste tehingute teostamine ei ole võimalik. Sellest tulenevalt eksisteerib turul informatsiooni asümmeetria ning hinna määramiseks piisava võrdlusmäära puudumisel on eelisseisus ostja. Eluasemeteenuste turul on tavaliselt seos kinnisvara likviidsuse taseme, kinnisvara hinna ja müügisageduse vahel: aktiivses turuolukorras on antud näitajad kõrged, passiivses olukorras madalad. (Krainer 2001: 32) Tururiski ei ole võimalik üksikul kinnisvaraomanikul elimineerida, kuna see tuleneb kinnisvaraturul toimuvatest üldistest hinnamuutustest (Lausberg 2001: 3). Likviidsusriski on võimalik liigitada veel kaheks: turust sõltuv likviidsus näitab seda, kui lihtsalt ja kiirelt on võimalik turult väljuda ning investorite finantsvarade likviidsus näitab seda, kui kiiresti suudavad osalised leida vajaminevad rahalised vahendid tehingu teostamiseks (Brunnermeier ja Pedersen 2009: 2201)
väärtuse määrab tema valmistamiseks kulutatud töö, samuti täielik konkurents ja täielik tööhõive, inimesed käituvad ratsionaalselt. 45. Tootjate eesmärk – kasum Ettevõtte eesmärk on oma majandusliku tegevusega teenida kasumit. Kasumit saab teenida siis, kui kaupade järele on nõudlus. • Ettevõte teenib kasumit siis, kui tema pakkumine vastab turunõudlusele. Kui tururiski on valesti hinnatud – saadakse kahjumit. • Oodatav nõudluste maht määrab ettevõtte tootmismahu ja investeeringud s.o. oma- ja võõrkapitali finantseerimise. • Kasum või kahjum on vahe turustatavate kaupade ja teenuste müügimaksumuse ning antud kaupade ja teenuste tootmiseks või ostmiseks tehtud kulutuste vahe. 46. Turgude olulisus ja turu efektiivsus Olulisus, sest selle kaudu ostjad ja müüjad omavahel suhtlevad ning hüviseid ja
annaabi.ee 
