Kodutöö III voor (1)

Kodused ülesanded – tähtaeg 23. Märts, kell 11:55AM
1 ÜLESANNE (koosneb viiest väiksemast ülesandest)
1. Lewis Inc. Müüb oma kaupa ainult krediiti ning aastane müük moodustab $2 miljoni. Firma ostjate arvete käibevälde on 42 päeva. Missugune on bilansikirje „Ostjate tasumata arved ” aastakeskmine suurus?
2. Southeast Jewelers Inc. müüb ainult krediiti. Ostjate arvete käibevälde on 60 päeva ning kirje „Ostjate tasumata arved” aastakeskmine suurus on $500 000. Missugune on firma aastane müügikäive?
3. Ettevõtte aastane intressikulu on $20 000, müügikäive – $2 miljonit, tulumaksumäär on 40% ning käibe puhasrentaablus on 6%. Missugune on ettevõtte intresside kattekordaja?
4. Põhineb ülesandel 3. Oletame, et käibe puhasrentaablus on vähenenud 3%-ni ning intressikulu on kahekordistunud. Missugune on intresside kattekordaja uus väärtus?
5. Tulekahju hävitas suurema osa Anderson Associates finantsaruannetest. Teie ülesandeks on taastada nii palju informatsiooni, kui võimalik. Te leidsite, et ettevõtte ROE oli 12% ning võlakordaja oli 0.40. Missugune oli ettevõtte ROA?
2 ÜLESANNE (põhineb järgneval 5-l ülesandel)
1. Rowe and Company võlakordaja on 0.50, vara käibesagedus on 0.25 ning käibe puhasrentaablus on 10%. Ettevõtte tegevjuht ei ole rahul aktivate tootlusega. Ta arvab , et seda saab kahekordistada. Selle eesmärgi saavutamiseks on vaja (1) suurendada käibe puhasrentaablust 14%-ni ning (2) suurendada vara käibesagedust. Missugust varade käibesagedust on vaja saavutada varade tootluse kahekordistamiseks?
2. Altman Corporation intressikandva võla suurus on $1 000 000 ning võla intressimääraks on 12%. Altman’i aastane müügikäive on $4 miljonit, käibe puhasrentaablus on 10% ning kasumit maksustatakse 25%-lise määraga. Ettevõtte intresside kattekordaja peab olema vähemalt 5 (korda). Vastasel juhul keeldub laenu andnud pank võla refinantseerimisest ning selle tulemuseks on ettevõtte pankrot . Missugune on hetkel intresside kattekordaja väärtus?
3. Põhineb ülesandel 2. Kui palju võib EBIT maksimaalselt väheneda, enne kui pank loobub laenu refinantseerimisest?
4. Pinkerton Packaging’i eelmise aasta ROE oli 2.5%. Ettevõtte juhtkond on töötanud välja plaani, mis peaks aitama seda näitajat suurendada. Plaani kohaselt peaks võlakordaja väärtuseks olema 50%, millele vastab intressikulu $240 aastas. Juhtkond prognoosib EBIT suuruseks $800 $ 8000 -lise müügikäive pealt. Vara käibesageduseks prognoositakse 1,6 korda. Tulumaksumäär on 40%. Kui juhtkonna plaan realiseerub, siis missuguse aktivate puhasrentaabluse (ROA) ettevõtte saavutab?
5. Dauten Enterprises on asutamisel firma. Firma varade mahuks saab $2 miljonit ning EBIT oodatavaks suuruseks on $400 000. Dauten’i tulud laekuvad eranditult põhitegevusest. Soovi korral on võimalik finantseerida kuni 50% ettevõtte varadest võlakapitaliga, mille hind on 9%. Teisi kohustusi firmale ei planeerita. Oletame, et maksumäär on 40%. Missugune on firma oodatav ROE kui varad on finantseeritud 50% ulatuses võlakapitaliga ja missugune on oodatav ROE siis, kui varad on finantseeritud ainult omakapitaliga?
1 ÜLESSANNE
1) Müügikäive 2 miljonit dollarit; Käibevälde 42 päeva.
Ostjate tasumata arved e debitoorne võlgnevus?
Vastus: Bilansikirje „Ostjate tasumata arved” aastakeskmine suurus on 230137 dollarit.
2) Käibevälde 60 päeva; Debitoorne võlgnevus 500 000 dollarit.
Müügikäive?
Vastus: Firma aastane müügikäive on 3041667 dollarit.
3) Ettevõtte aastane intressikulu 20 000 dollarit; müügikäive 2 miljonit dollarit; tulumaksumäär 40%; käibe puhasrentaablus 6%.
Ettevõtte intresside kattekordaja?
1. Et leida intresside kattekordajat on vaja ärikasumit, kõigepealt arvutan käibe puhas­rentaabluse abil puhaskasumi:
2. Kasumiaruande skeemi põhjal leian EBIT-i (ärikasumi):
...............................
TULEMUS (klapib)
EBIT
= ?
= 220 000 dollarit
Intressikulud
- 20 000 dollarit
- 20 000 dollarit
EBT (kasum enne maksustamist)
= (EBIT – 20 000)
= 200 000 dollarit
Maksud
- (EBIT – 20 000)40%
- 80 000 dollarit
Puhaskasum
= 120 000 dollarit
=120 000 dollarit
Seega: (EBIT – 20 000) - (EBIT – 20 000)40% = 120 000
EBIT – 20 000 – 0,4EBIT + 8 000 = 120 000
0,6EBIT = 132 000 : 0,6
EBIT = 220 000 (dollarit)
3. korda
Vastus: Ettevõtte intresside kattekordaja on 11 korda.
4) Põhineb ülesandel 3.
Käibe puhasrentaablus 3%; intressikulu 40 000 dollarit.
Intresside kattekordaja?
1. Et leida intresside uut kattekordajat on vaja ka uut ärikasumit, kõigepealt arvutan käibe puhas­rentaabluse abil uue puhaskasumi:
2. Kasumiaruande skeemi põhjal leian uue EBIT-i (ärikasumi):
...............................
TULEMUS (klapib)
EBIT
= ?
= 140 000 dollarit
Intressikulud
- 40 000 dollarit
- 40 000 dollarit
EBT (kasum enne maksustamist)
= (EBIT – 40 000)
= 100 000 dollarit
Maksud
- (EBIT – 40 000)40%
- 40 000 dollarit
Puhaskasum
= 60 000 dollarit
= 60 000 dollarit
Seega: (EBIT – 40 000) - (EBIT – 40 000)40% = 60 000
EBIT – 40 000 – 0,4EBIT + 16 000 = 60 000
0,6EBIT = 84 000 : 0,6
EBIT = 140 000 (dollarit)
3. Leian uue intresside kattekordaja:
korda
Vastus: Intresside kattekordaja uus väärtus on 3,5 korda. Näeme, et intressikulude kahekordistumisel ja käibe puhasrentaabluse vähenemisel 3%-ni on intresside kattekordaja väärtus vähenenud 7,5 võrra.
5) ROE = 12%; Võlakordaja 0,40.
ROA?
Teame, et AKTIVA = PASSIVA , seega koguvara A = D + E (lühendid valemitest)
1. Avaldan võlakordaja valemist D:
2. Avaldan ROE valemist puhaskasumi:
3. Asendan D = 0,4E võrrandisse A = D + E:
A= 0,4E + E → A = 1,4E
3. Asendan ROA valemis puhaskasumi 0,12E-ga ja keskmise koguvara 1,4E-ga:
Vastus: Ettevõtte ROA oli 8,6%.
2 ÜLESANNE
1) Võlakordaja 0,50; vara käibesagedus 0,25; käibe puhasrentaablus 10%; käibe puhasrentaablus uus 14%; aktivate tootluse kahekordistamine.
Uus käibesagedus?
1. Vara käibesageduse valemi abil avaldan A ehk varad:
2. Käibe puhasrentaabluse valemi abil avaldan esialgse PK ehk puhaskapitali:
3. Asendan aktivate tootluse valemis puhaskapitali 0,1MT-ga ja koguaktiva MT/0,25-ga ning leian esialgse aktivate tootluse:
4. Aktivate tootlus kahekordistatakse: 0,025 ∙ 2 = 0,05
5. Käibe puhasrentaabluse valemi abil avaldan uue PK ehk puhaskapitali:
6. Vara käibesageduse valemi abil avaldan uue A ehk varad:
7. Asendan aktivate tootluse valemis puhaskapitali 0,14MT-ga ja koguaktiva MT/x-ga ning panen võrrandi võrduma uue aktiva tootlusega 0,05 ja leian selle abli x’i ehk uue käibesageduse:
(uus käibesagedus)
Vastus: Et saavutada varade tootluse kahekordistamiset on vaja varade käibesagedust väärtusega 0,36.
2) Võlg 1 000 000 dollarit; intressimäär 12%; müügikäive 4 000 000 dollarit; käibe puhasrentaablus 10%; tulumaksumäär 25%.
Intresside kattekordaja väärtus?
1. Leian intressikulu: 1 000 000 ∙ 12% = 120 000 dollarit
2. Käibe puhasrentaabluse abil leian puhaskasumi:
2. Kasumiaruande skeemi põhjal leian EBIT-i (ärikasumi):
...............................
TULEMUS (klapib)
EBIT
= ?
= 653 333 dollarit
Intressikulud
- 120 000 dollarit
- 120 000 dollarit
EBT (kasum enne maksustamist)
= (EBIT – 120 000)
= 533 333 dollarit
Maksud
- (EBIT – 120 000)25%
- 133 333 dollarit
Puhaskasum
= 400 000 dollarit
= 400 000 dollarit
Seega: (EBIT – 120 000) - (EBIT – 120 000)25% = 400 000
EBIT – 120 000 – 0,25EBIT + 30 000 = 400 000
0,75EBIT = 490 000 : 0,75
EBIT = 653 333,33 ≈ 653 333 (dollarit)
3. korda
Vastus: Ettevõtte intresside kattekordaja on 5,4 korda.
3) Põhineb ülesandel 2. Kui palju võib EBIT maksimaalselt väheneda, enne kui pank loobub laenu refinantseerimisest? Ettevõtte intresside kattekordaja peab olema vähemalt 5 (korda). Vastasel juhul keeldub laenu andnud pank võla refinantseerimisest ning selle tulemuseks on ettevõtte pankrot.
1. Kui intresside kattekordaja on 5, siis EBIT:
2. Kui palju võin EBIT väheneda: 653 333 (EBIT eelmisest ül) – 600 000 = 53 333 dollarit
Vastus: EBIT võib maksimaalselt väheneda 53 333 dollari võrra.
4) ROE 2,5%; võlakordaja 50%; intressikulu 240 dollarit; EBIT 800 dollarit; Müügikäive 8000 dollarit; käibesagedus 1,6; tulumaksumäär 40%.
ROA?
1. Leian puhaskasumi kasumiaruande skeemi põhjal:
...............................
EBIT
= 800 dollarit
Intressikulud
- 240 dollarit
EBT (kasum enne maksustamist)
= 560 dollarit
Maksud
- 224 dollarit
Puhaskasum
= 336 dollarit
2. Leian keskmise vara
3. Leian ROA:
Vastus: Kui juhtkonna plaan realiseerub, siis ettevõtte saavutab aktivate puhasrentaabluse (ROA) väärtuseks 6,72%.
5) Varade maht 2 000 000 dollarit; EBIT 400 000 dollarit; Võlakapital 50% varadest, hind 9%; Maksumäär 40%.
Missugune on firma oodatav ROE kui varad on finantseeritud 50% ulatuses võlakapitaliga?
1. Võlakapitali suurus 2 000 000  50% = 1 000 000 dollarit
2. Intressikulu võlakapitalilt: 1 000 000  9% = 90 000 dollarit
3. Puhaskasum kasuaruande skeemi põhjal:
...............................
EBIT
= 400 000 dollarit
Intressikulud
- 90 000 dollarit
EBT (kasum enne maksustamist)
= 310 000 dollarit
Maksud
- 124 000 dollarit
Puhaskasum
= 186 000 dollarit
4. Omakapital = varad kokku – kohustused kokku (võlakapital)
Omakapital = 2 000 000 – 1 000 000 = 1 000 000 dollarit
5. Leian ROE:
Missugune on oodatav ROE siis, kui varad on finantseeritud ainult omakapitaliga?
Seega intressikulud puuduvad, kuna laenu ei ole võetud (EBIT=EBT). Omakapital võrdub täies mahus varadega ehk 2 000 000 dollarit.
Puhaskasum = 400 000– 400 000  40% = 240 000 dollarit
Vastus: Firma oodatav ROE, kui varad on finantseeritud 50% ulatuses võlakapitaliga, on 18,6% ja kui varad on finantseeritud ainult omakapitaliga, siis ROE on 12%.