$2 miljoni. Firma ostjate arvete käibevälde on 42 päeva. Missugune on bilansikirje ,,Ostjate tasumata arved" aastakeskmine suurus? 2. Southeast Jewelers Inc. müüb ainult krediiti. Ostjate arvete käibevälde on 60 päeva ning kirje ,,Ostjate tasumata arved" aastakeskmine suurus on $500 000. Missugune on firma aastane müügikäive? 3. Ettevõtte aastane intressikulu on $20 000, müügikäive $2 miljonit, tulumaksumäär on 40% ning käibe puhasrentaablus on 6%. Missugune on ettevõtte intresside kattekordaja? 4. Põhineb ülesandel 3. Oletame, et käibe puhasrentaablus on vähenenud 3%-ni ning intressikulu on kahekordistunud. Missugune on intresside kattekordaja uus väärtus? 5. Tulekahju hävitas suurema osa Anderson Associates finantsaruannetest. Teie ülesandeks on taastada nii palju informatsiooni, kui võimalik. Te leidsite, et ettevõtte ROE oli 12% ning võlakordaja oli 0.40. Missugune oli ettevõtte ROA?
arvutamiseks. Tvn=PV(E^i*n) E=2,71 TV=1000(E^0,1*20)=7389 eur 3. Teil on võimalik osta 10 000 eurone võlakiri kustutamistähtajaga 10 aastat. Milline on selle väärtpaberi tulunorm, kui on teada, et tähtaja lõpus Te teenite 28 390 eurot. NB! Arvutage tulevikuväärtuse intressitegur ja kasutage tulunormi leidmiseks tabeli abi. TVn=PV*(1+i)^n 10000*(1+i)^10=28390 (1+i)^10=2,839 1+i=102,839 1+i=1,109 i=0,109=10,9% 4. Teada on järgmised andmed: Puhasrentaablus eelmisel aastal 5%. Netokäive eelmisel aastal 639 116 eurot. Varade keskmine maksumus eelmisel aastal 319 557 eurot. Käesoleva aasta puhasrentaabluseks on planeeritud 12%. Firma finantseerib käesoleval aastal 30 % varadest kohustuste arvel. Leida: Firma varade puhasrentaablus möödunud aastal? Läbimüügi summa? Omakapitali kasumitootlus eelmisel aastal? Omakapitali kasumitootlus järgmisel aastal? Müügikäibe puhasrentaablus=puhaskasum/ müügi netokäive
Küsimus 4 Küsimuse tekst Kasumikeskusi Vali üks: a. saab kasutada ainult siis, kui organisatsioon on detsentraliseeritud juhtimisstruktuuriga b. saab kasutada nii tsentraliseeritud kui ka detsentraliseeritud juhtimisstruktuuriga organisatsioonides c. saab kasutada ainult siis, kui organisatsioon on on tsentraliseeritud juhtimisstruktuuriga d. ei saa kasutada, sõltumata sellest, kuivõrd tsentraliseeritud on otsuste langetamine Küsimus 5 Küsimuse tekst Koguvara puhasrentaablus ei suurene kui Vali üks: a. Suureneb; suureneb b. Suureneb; väheneb c. Väheneb; suureneb d. Väheneb; väheneb Küsimus 6 Küsimuse tekst Kui Firma A kasutab varude hindamisel FIFO meetodit ja Firma B kaalutud keskmise meetodit hindade pideva tõusu tingimustes, siis Vali üks: a. Firma A varude käibesagedus on väiksem kui Firmal B b. Firma A koguvara puhasrentaablus on väiksem kui Firmal B c
------------------------------- nevuse välde müüdud kaupade kulu/päevade arvperioodis kreditoorse võlgnevuse käibesagedus Tasuvust (tootlikust,rentaablust) väljendavad suhtarvud. (väljendatud %) puhaskasum 1. Müügikäibe puhasrentaablus = ------------------------------ müügikäive brutokasum 1.1. Müügikäibe brutorentaablus = ------------------------------ müügikäive See näitaja arvutatakse ainult nende ettevõtete puhul, kes kasutavad kasumiaruande skeem 2.
Artjom Petrov Ülesanne 1 1. puhasrentaablus eelmisel aastal - 5% netokäive - 639 116 eurot puhaskasum keskmine maksumus - 319 557 eurot Puhasrentaablus 5% 5/1=X/639 116 = 0,05*639 116 = 31955,8 ROA = varade rentaablus= puhaskasum/keskmised varad= 31955,8/319 557 = 0,1= 10% Muutus 12%= X/319 557 = 38346,8 NetoKäive= 38346,8/X= 5% X=766936 ROE = omakapitali rentaablus= puhaskasum/omakapital= 319 557 /(70%*319 557)= 0,14 2. Firma käibe kogurentaablus möödunud aastal - 25% netokäive - 575 202 eurot 75% toodangust müüdi krediiti ja ülejäänud osa sularaha eest. Firma käibevara - 95 868 eurot. raha laekumise välde, kui nõuded ostjate vastu on 35 791 eurot: Lühiajalise võlgnevuse käibekordaja = käibevarad / lühiajalised kohustused. (keskmine) Lühiajalise võlgnevuse käibekordaja= 95868 / 35791 = 2,67 1) Raha laekumise välde= 35 791 /[(575 202 *0,75)/360]= 35791/1198,3= 29,866 = 30 päeva 2) Uus debitoorne võlg 20*1198,3= 23966 3) Tootmi...
Siid võib nähal, et varude näitajad on jäänud sammaks. Ettevõte peaks tegelema varude vähendamisega. Tasuvuse valemid ROA ( Return On Assets) = Puhaskasum / Koguvara * 100 31.12.2007 ROA = 34 768 / 752 451 *100 = 4,6% 31.21.2008 ROA = 48 694 / 795 784 * 100 = 6,1% Suhtarv näitab ettevõtte juhtimise efektiivsust kasumi teenimisel seoses ettevõtte vara kasutamisega. Hinnatakse seda, kui hästi firma varasid on kasutatud. 5%-line koguvara puhasrentaablus on suhteliselt madal näitaja. ROA taseme tõstmiseks peaks ettevõte kas suurendama tegevustulukust või käivet. Nagu näha siis ettevõtte on sellega tegelenud 2008 aastal. ROE ( Return On Equity) = Puhaskasum / Omakapital *100 31.12.2007 ROE = 34 768 / 562 224 *100 = 6,2% 31.12.2008 ROE = 48 694 / 655 889 *100 = 7,4% Üldreeglina peab omakapitali rentaablus olema vähemalt 15%, et kindlustada aktsiaomanikele normaalne dividendide tase tulevikus. Nagu näha siis on näitajad madalamad.
Kuna kasumiindeks on suurem, kui üks, siis iga sissemakstud euro loob uue väärtuse 1.339 eurot. 3. Tasuvuse aeg T = 4aastat + [(2278 - 1474.3) / 846.8] = 4.95a Kumulatiivne tasuvusaeg on 4.95 aastat. Kokkuvõttes võib öelda, et projekt on tulutoov ja sellesse tasub investeerida. Olulised suhtarvud 1) Kogu kapitali puhas rentaablus ROA = 2584.2 / 750 * 100 = 344.56% Äriplaani tasuvuse hindamine 2) Müügikäibe puhasrentaablus näitab puhaskasumi osatähtsust müügikäibest 2584.2 / 11043 * 100 = 23.4% 3) Omakapitali puhasrentaablus ROE = 2584.2 / 750 * 100 = 344.56% Kokkuvõte: Antud äriplaan tasub end ära 4.95 aastaga ning on tulutoov, seega sellesse projekti tasub investeerida.
kordajat leida. 3.3. Tasuvuse ehk rentaabluse suhtarvud (profitability ratios) Need suhtarvud annavad ülevaate ettevõtte võimest teenida kasumit müügikäibelt, koguvaralt ja omakapitalilt. Rentaabluse, ehk koondefektiivsuse analüüs näitab, millised tegurid kui palju on aidanud kaasa ettevõtte kasumi tekkimisele. Rentaablus on kasumi suhe mingisse teise näitajasse ja teda võib jaotada mitmeti: käiberentaablus, kapitali rentaablus jne. 3.3.1. Käibe puhasrentaablus (Profit Margin) Käibe puhasrentaablus ehk tegevustulukus. Näitab, millise osa moodustab kasum ettevõtte müügikogusest. See annab pildi hinnapoliitika ja tegevuskulude juhtimise koosmõjust ja tõhususest. Käibe puhasrentaablus = puhaskasum / müügitulu OÜ JALIANHE 2012/2013 Käibe puhasrentaablus: 4587 / 136200 = 0,033 ~3,3% 2013/2014 13 Ainetöö: Alustava ettevõtte finantsplaneerimine
2000 -1694,6 T = 4aastat + = 4,78aastat 390 1 Äriplaani tasuvuse hindamine Kokkuvõttes võib öelda, et projekt on tulutoov ja sellesse tasub investeerida. Olulised suhtarvud 1) Kogu kapitali puhas rentaablus puhaskasum ROA = ×100 . kogukapital 2) Müügikäibe puhasrentaablus näitab puhaskasumi osatähtsust müügikäibes puhaskasum ×100 müügikäive(neto) 3) Omakapitali puhasrentaablus puhaskasum ROE = ×100 omakapitali Selle näitaja alusel saavad omanikud otsustada, kas nende äritegevuse tulemus on parem, kui võimalikud teised investeerimise alternatiivid. 2
Müügi netokäive = 331 391 898 Müügikäibe ärirentaablus = 97 250 046 x 100 / 331 391 898 = 29, 35 % Müügikäibe ärirentaablus näitab müügikäibe iga krooni tasuvust peale müüdud toodete kulu ja turustus- ning üldiste halduskulude mahaarvamist ja kajastab ettevõtte tegevuse efektiivsust. AS Tallinna Lennujaama müügikäibe ärirentaablus on languse trendiga. 2006.a. oli näitaja väga hea. 2007.a. ja 2008.a. oli langus 17 % seda on liialt palju. Müügikäibe puhasrentaablus = puhaskasum x 100 / müügi netokäive 18 2008.a. Puhaskasum = 16 675 Müügi netokäive = 427 276 Müügikäibe puhasrentaablus = 16 675 x 100 / 427 276 = 3, 9 % 2007.a. Puhaskasum = 102 515 Müügi netokäive = 387 819 Müügikäibe puhasrentaablus = 102 515 x 100 / 387 819 = 26, 43 % 2006.a. Puhaskasum = 95 100 Müügi netokäive = 331 391 898 Müügikäibe puhasrentaablus = 95 100 x 100 / 331 391 898 = 0, 029 %
debitoorne võlgnevus). Põhivarade amortiseerimine on enesestmõistetav, kuid väärtuse suurenemist harilikult ignoreeritakse (liigne konservatiivsus).Määratlematus paljude väärtust omavate tegurite (inimressursid, firma väärtus) kajastamisel, sest nende objektiivne hindamine on keeruline.Käibevarade ja põhivarade vahekord (teiste ettevõtete aktsiad.) 34. Kahe aasta võrdlusena on ettevõtte käibe puhasrentaablus langenud samas kui käibe brutorentaablus on tõusnud. Too välja kaks põhjust, millest võib olla tingitud erinevus rentaabluse muutustes? Käibe brutorentaabluse korral vaadeldakse üksnes otsekuludega seotud kulusid. Puhasrentaabluse korral aga arvestatakse ka makse, intressimakseid ning muid kulusid, mida ei võimalik eelnevate kululiikide alla liigitada, mistõttu on siin
debitoorne võlgnevus). Põhivarade amortiseerimine on enesestmõistetav, kuid väärtuse suurenemist harilikult ignoreeritakse (liigne konservatiivsus).Määratlematus paljude väärtust omavate tegurite (inimressursid, firma väärtus) kajastamisel, sest nende objektiivne hindamine on keeruline.Käibevarade ja põhivarade vahekord (teiste ettevõtete aktsiad.) 34. Kahe aasta võrdlusena on ettevõtte käibe puhasrentaablus langenud samas kui käibe brutorentaablus on tõusnud. Too välja kaks põhjust, millest võib olla tingitud erinevus rentaabluse muutustes? Käibe brutorentaabluse korral vaadeldakse üksnes otsekuludega seotud kulusid. Puhasrentaabluse korral aga arvestatakse ka makse, intressimakseid ning muid kulusid, mida ei võimalik eelnevate kululiikide alla liigitada, mistõttu on siin
=> Brutorentaablus = 1 – Müüdud kaupade kulu / Müügikäive b. => Müügikäive = Müüdud kaupade kulu / (1 – Brutorentaablus (%)) Vastus: Müüdud kaupade kulu = (360 * varud) / Varude käibevälde = (360 * 800 000 €) / 50 = 5 760 000 € Müügikäive = Müüdud kaupade kulu / (1 – 20%) = 7 200 0000 € 3. Ülesanne Ettevõtte aastane intressikulu on 25 000 eurot, müügikäive – 3,2 miljonit eurot, tulumaksumäär kasumilt on 25% ning käibe puhasrentaablus on 6%. Leia: Missugune on ettevõtte intresside kattekordaja (TIE)? 1. Intresside kattekordaja = Ärikasum (EBIT) / Intressid 2. Puhaskasum = Rentaablus * Müügikäive 3. Puhaskasum = Ärikasum - Intressid - Maksud*(Ärikasum - Intressid)==> 4. Ärikasum = Intressid + Puhaskasum / (1-Maksud) Vastus: Puhaskasum = 3 200 000 € * 0,06 = 192 000 € Ärikasum = 25 000 € + 192 000 € / 1 – 0,25 = 281 000 €
Võlakordaja kohustused kokku / bilansimaht kokku Varude käibekordaja = MTOM / varude keskmine maksumus. Varude käibevälde = 360/varude käibekordaja Näiteks Raha keskmine laekumiskordaja = müügitulu / keskmine debitoorne võlgnevus Põhivara käibe siduvus = müügitulu / põhivara keskmine maksumus. Samalaadne ka koguvara - Kui on juttu rentaablusest, siis võtame aluseks jooksva aasta lõpu ja eelmise aasta lõpu seisuga varad ning arvutame keskmise järgi. Nt koguvara puhasrentaablus on teenitud puhaskasum / keskmine koguvara hulk. Laekumata arvete käibekordaja aluseks tuleb võtta laekumata arvete keskmise suuruse. Aja jooksul see on kasvanud-kahanenud. Intressikulude kattekordaja ärikasum / intressikulu Finantsvõimenduse aste = ärikasum (EBIT) / kasum enne maksustamist (ehk peale intresse, st EBT) Koguvõimenduse aste = piirkasum / kasum enne maksustamist (täiendava ühiku korral siis)
......................................15 5.3Soliidsuskordaja ehk omakapitali osatähtsus...................................................................15 5.4Võlasiduvus ehk kohustuste ja omakapitali suhe.............................................................16 6.ETTEVÕTTE RENTAABLUSE ANALÜÜS..............................17 6.1Müügikäibe ärirentaablus.................................................................................................17 6.2Müügikäibe puhasrentaablus............................................................................................18 6.3Varade rentaablus ehk ROA.............................................................................................18 6.4Omakapitali rentaablus ehk ROE.....................................................................................20 KOKKUVÕTE..................................................................................22 KASUTATUD ALLIKAD........................................
See võiks olla vahemikus 15-20%. · 2009. aasta müügikäibe ärirentaablus: · 2010. aasta müügikäibe ärirentaablus: · 2011. aasta müügikäibe ärirentaablus: · 2012. aasta müügikäibe ärirentaablus: ICT Support OÜ müügikäibe ärirentaabluse näitajad nelja aasta lõikes on suhteliselt madalad. Vaid 2012. aastal suudeti saavutada näitaja n-ö normaalne tase ehk 17,05%. Eelnevatel aastatel suudeti müügitulu ärikasumist saada vaid 3-5%. 7.2 Müügikäibe puhasrentaablus Müügikäibe puhasrentaablus näitab majanduslike väljaminekute üldtaset ehk mitu protsenti müügitulust saab ettevõte puhaskasumit. See näitaja peegeldab firma hinnakujundust, kulude struktuuri ning tootmise efektiivsust. Samuti seda, kui suure osa müügikäibest saaks maksimaalselt investeerida. Müügikäibe puhasrentaablus võiks jääda vahemikku 5-10%, kuid see sõltub tegevusalast ja ettevõtte käibe suurusest. Mida suurem on käive, seda madalam võib olla puhaskasumi tase.
Võlakordaja = kohustused/koguvara Intresside kattekordaja mõõdab ettevõtte võimet maksta intressikulude ja maksude eelse kasumi (EBIT) arvelt intressikulusid. Intresside kattekordaja = (ärikasum + finantstulu)/finantskulu Tulusus- ehk rentaablussuhtarvud Rentaablus on kasumi suhe mingisse teise näitajasse. Rentaablusnäitajad annavad hinnangu ettevõtte tegevusele tervikuna, näitavad millised tegurid, millisel määral on mõjutanud ettevõtte kasumi kujunemist. Müügikäibe puhasrentaablus näitab müügikäibe iga euro tasuvust peale kõikide kulude ja maksude mahaarvamist. Müügikäibe puhasrentaablus = puhaskasum/müügikäive Varade rentaablus (ROA return on total assests) näitab ettevõtte varadesse tehtud investeeringute tasuvust, kui palju teeniti kasumit ühe varadesse investeeritud euro kohta. Varade rentaablus = ärikasum/ koguvara Omakapitali rentaablus ( ROE return on eguity) näitab omanike investeeringute tasuvust ja
#DIV/0! Varude käibevälde #DIV/0! #DIV/0! Debitoorse võla laekumine #DIV/0! #DIV/0! Põhivara käibekordaja #DIV/0! #DIV/0! Koguvara käibekordaja #DIV/0! #DIV/0! Kapitaliseerituse tase #DIV/0! #DIV/0! Tegevustulukus #DIV/0! #DIV/0! Koguvarade tulutoovustase #DIV/0! #DIV/0! Omakapitali tulutase #DIV/0! #DIV/0! Koguvarade puhasrentaablus #DIV/0! #DIV/0! Käibe puhasrentaablus #DIV/0! #DIV/0! Lehekülg 8 Bilanss Lehekülg 9 Bilanss Lehekülg 10
soovitakse arvutada. Tasuvuse e. kasumisuhtarvud (profitability ratios) Tasuvuse suhtarvud annavad ülevaate firma võimest teenida kasumit ja seega on ühed olulisemad. Ehk kui palju suutis juhtkond iga läbimüügi rahaühikust saada kasumit %-s. Kõrge likviidsus või kapitali soodne struktuur ei pruugi tagada piisavalt kasumit. Rentaablussuhtarvud iseloomustavad firma finantsedukust. Kui ettevõttel on mingis perioodis kahjum, siis tasuvussuhtarve ei pea arvutama. 1. Müügikäibe puhasrentaablus (net profit margin) Suhtarv mis näitab müügitulu iga rahaühiku tasuvust peale kõikide kulude ja maksude maha arvamist. Näitaja peegeldab firma hinnakujundust, kulude struktuuri ning tootmise efektiivsust. Sisuliselt näitab mitu senti teenis firma müügikäibe igalt eurolt. Isegi väike nihe võib viidata edukale või ebaedukale aastale. Tulemus võiks jääda vähemalt 7-10%. Müügikäibe ärirentaablus (operating margin)
müük = 85 ühikut (kaatrit) Aktsiaseltsi müügitulu lõppenud majandusaastal oli 15 miljonit EUR. Lisaks sellele on ettevõtte kohta mis on püsinud konstantsetena pikema aja jooksul: (1) varade käibekordaja on 1,25; (2) koguvõla ja müü¬gi suhe 0,25; (3) käibe puhasrentaablus on 5% ning (4) dividendide välja¬mak¬sekor¬da¬ja on olnud 30%. Leida too¬dud andmetele tuginedes kui suur on ettevõtte jätkukasvumä Müügitulu 15,000,000 S Varade käibekordaja 1.25 A/S Koguvõla ja müügi suhe 0.25 D/E
Eestis on antud kordaja keskmiseks vääruseks keskmiselt 13,15 %. Müügikäibe ärirentaablus = ärikasum / müügi netokäive Näitab müügikäibe iga rahaühiku tasuvust peale müüdud toodete kulu ja turustus ning üldiste halduskulude kulude mahaarvamist ja kajastab ettevõtte tegevuse efektiivsust. Näitab millise osa moodustab kasum firma müügikogusest. Kordaja suurus sõltub ettevõtte tegevusalast ja konkurentsistrateegiast. Eestis on antud kordaja keskmine suurus 5,7%. Käibe puhasrentaablus = puhaskasum / müügi netokäive Kordaja näitab müügikäibe tasuvust peale kõigi kulude ja maksude mahaarvamist. Investeeringute rentaablus ehk kasumitootlus = ärikasum / varade maksumus Antud kordaja näitab ettevõtte varadesse tehtud investeeringute tasuvust. Investeeringute rentaabluse näitaja on tähtis selle poolest, et firma teenib oma aktsionäridele tulu ainult siis kui tema investeeritud kapitali tulukus on suurem kui tema kapitali hind. Firma mis teenib
Kui K on 0,6-0,89, siis rahuldav Kui K on 0,3-0,59, siis nõrk Kui K on väiksem, kui 0,3, siis mitterahuldav · Likviidsuskordaja näitab ettevõtte maksevõimet (Likviidsuskordaja = käibel olev raha / lõhiajalised kohustused) pank tihti vaatab seda, et kas anda laenu või mitte. · Omakapitali rentaablus - näiteks, kui ettevõtte ostab hoone ja hiljem müüb siis kas peale müüki jäädi plussi või mitte. Omakapitali puhasrentaablus (ROE) = puhaskasum / omakapital · Brutorentaablus ostad hoone 5000 EUR ja müüd 6000 EUR siis brutorent on 6000! Brutorentaablus = brutokasum / müügi netokäive Kordaja näitab müügikäibe iga rahaühiku tasuvust peale müüdud toodetele tehtud kulude mahaarvamist. Kordaja väärtus sõltub hindade ja müügiprotsessi juhtimisest ja müüdud toodetele tehtud kulude kontrollist. Kordaja võtab teatud määral arvesse ettevõtte püsi ja muutuvkulusid.
kulub firma debitoorse võla laekumisele. Raha laekumise välde e ostjate võla käibevälde (päeva) NÕUDED OSTJATELE KREDIITMÜÜK/365 S.t nii mitu päeva jääb keskmiselt müügi ja laekumise vahele. Raamatupidamisaruandluse analüüs Rentaablussuhtarvud e tootlusnäitajad Rentaablus on ettevõtte võime saada kasumit ja seda arvutatakse kui kasumi suhet mingisse teise näitajasse (müügikäibesse, koguvarasse, omakapitali) (x 100 e %) Müügikäibe puhasrentaablus Puhaskasum Müügikäive Raamatupidamisaruandluse analüüs Omakapitali puhasrentaablus (ROE) Return on equity: PUHASKASUM OMAKAPITAL (keskmine) USA-s börsiettev 11-13% Selle näitaja järgi hinnatakse raha paigutuse otstarbekust. Kui see on madalam laenu- intressimäärast, on kasulikum raha välja laenata. Raamatupidamisaruandluse analüüs (26) ROE abil saab arvutada omakapitali tasuvust aastates. Kui võtta ettevõtte omakapitaliks 100% ja jagada see (maj
intressiku lude kattekordaja = intressikulud Mida suurem on intressikulude kattekordaja, seda vähem on probleeme intressi maksmisega, seega peaks olema see suhtarv võimalikult kõrge. Intressikulude kattekordaja soovitatav suurus on üle 2. Rentaabluse suhtarvud mõõdavad, kui efektiivselt suudab ettevõtte juhtkond genereerida kasumit läbimüügilt, koguvaralt ja omakapitalilt. Rentaabluse suhtarvud väljendatakse protsentides. Müügikäibe puhasrentaablus näitab puhaskasumi osatähtsust müügikäibes puhaskasum müügikäibe puhasrenta ablus = ×100 müügikäive Müügikäibe puhasrentaabluse näitajat kasutatakse selleks, et selgitada, kas ettevõtte kulud on kontrolli all. Saadud tulemust võrreldakse tegevusala keskmise näitajaga. Mida kõrgem see näitaja on, seda parem. Kui müügikäibe puhasrentaablus langeb, tuleb kontrollida, kas ka
tähtajaga 15 aastat, intressiga 6% aastas. 3.3.3. Tasuvuse suhtarvud Tabel 7. Müügikäibe üldine rentaablus Kaska-Luiga talus protsentides Aasta 2001 2002 Brutokasum 2412359 1906187 Müügi netokäive 9759349 10437664 Müügikäibe üldine rentaablus 24,7 18,3 Tabel 8. Müügikäibe puhasrentaablus Kaska-Luiga talus protsentides Aasta 2001 2002 Puhaskasum 2337180 1497414 Müügi netokäive 9759349 10437664 Müügikäibe puhasrentaablus 24,0 14,3 17 Talu müügikäibe üldine rentaablus kui ka puhasrentaablus 2001.aastal olid head, iga
kreeditorile o Intressikulude kattekordaja iseloomustab, kuidas ettevõtte suudab katta intressikulusid kasumi arvelt o Intressikulude kattekordaja = ärikasum / intressikulud o Intressikulude kattekordaja soovitatav suurus on üle 2 Rentaabluse suhtarvud o mõõdavad, kui efektiivselt ettevõtte juhtkond suudab genereerida kasumit läbimüügilt, koguvaralt ja omakapitalilt. o Müügikäibe puhasrentaablus näitab puhaskasumi osatähtsust müügikäibes o Müügikäibe puhasrentaablus = puhaskasum /müügikäive * 100 o Müügikäibe puhasrentaabluse näitajat kasutatakse selleks, et selgitada, kas ettevõtte kulud on kontrolli all. Saadud tulemust võrreldakse tegevusala keskmise näitajaga. o Mida kõrgem antud näitaja on, seda parem. o Kogukapitali puhasrentaablus (ROA) näitab, kui palju teenis iga ettevõttesse paigutatud rahaühik
Tabel 10. Müügikäibe ärirentaablus 2013-2015 (autorite koostatud) Majandusaasta 2013 2014 2015 Müügikäibe ärirentaablus -70 -2 13 Tabelist 10 selgub, et müügikäibe ärirentaabluse suhtarvud on madalamad kui üldise rentaabluse omad. Näitaja on siiski iga aasta tõusnud, mis tähendab, et AS-i äritegevuse tasuvus on kasvanud. Müügikäibe puhasrentaablus = puhaskasum / müügi netokäive x 100 Müügikäibe puhasrentaablus näitab müügikäibe iga euro tasuvust peale kulu ja maksude mahaarvamist. 21 Tabel 11. Müügikäibe puhasrentaablus 2013-2015 (autorite koostatud) Majandusaasta 2013 2014 2015 Müügikäibe puhasrentaablus -71,6 -4,19 11,30 2013. Majandusaasta = -2 867 215/4 004 001 x 100 = -71,6 2014
Finantstulud Ettev. tulumaks Nõuded Varud 2009: 199 575 2009: 230 313 2009: 1 800 533 2009: 53 140 2010: 275 015 2010: 151 193 2010: 4 348 386 2010: 32 072 2011: 151 847 2011: 204 140 2011: 2 748 579 2011: 23 318 3. kvartiil Mediaan 1. kvartiil 2009 Omakapitali puhasrentaablus, % 32.62 4.6 -30.3 Vara puhasrentaablus, % 17.75 1.9 -15.28 Müügitulu puhasrentaablus, % 13.35 1.33 -14.74 Vara käibesagedus, korda aastas 2.76 1.11 0.37 Varude käibesagedus, korda aastas 87.44 21.17 5.54 Ostjate arvete käibesagedus, korda aastas 26.23 10.52 4
päeval avamishinnaga või sellele lähedal olevaga. Omalt poolt lisaks, et ebalikviidsete aktsiate puhul (peaaegu kõik Tallinna börsi aktsiad näiteks) pole mõtet seda kasutada, tehing võib toimuda mitmeid või isegi kümneid protsente eemal hetke turuhinnast. Turu kapitalisatsioon (market capitalisation) - Ettevõtete aktsiate koguväärtus aktsiate arv korrutatud hetke turuhinnaga. Vara (asset) - Igasugune valdus millel võib olla vahetamise korral väärtus Varade puhasrentaablus (ROE) = puhaskasum/varad(keskmine)=käibe puhasrentaablus x varade käibekordaja=puhaskasum/netokäive x netokäive/varad Varade rentaablus = ärikasum/varad(keskmine) Viimane tehing - Kauplemispäeva viimne tehing. Selle tehingu hind on päeva sulgemishind. Volatiilsus (volatility) - Väärtpaberi hinna kõikumine lühikese perioodi jooksul. Mida rohkem aktsia hind lühikese perioodi jooksul kõigub, seda suurem on ka volatiilsus. Tavaliselt mõõdetakse aktsia volatiilsust beeta abil
mürale. Signaali alamruumi iga vektor on Müügikäibe puhasrentaablus= hoonete ja transpordivahendite soetamiseks. See ortogonaalne müra alamruumi omavektoritega. puhaskasum/müügikäive. vajadus kaetakse keskmiste või pikaajaliste Sellest lähtudes saame samalaadse avaldise Kogukapitali puhasrentaablus = puhaskasum/ finantseeringutega tähtajaga üle 3 aasta. pseudospektri hinnangule: /kogukapital. · Rahvusvaheline kaubandus: võib vajada Omakapitali puhasrentaablus= puhaskasum/ spetsiaalset finantseerimist, mis tulenevad maksete /omakapital
* näitajat nimetatakse ka: puhaskasumiga varade rentaablus Ettevõtte varade tulukus (ROA) näitab firma varadesse tehtud investeeringute tasuvust ehk seda, mitu krooni toob kasumit iga investeeritud kroon Omakapitali rentaablus (ROE Return on Equity) * näitajat nimetatakse ka: puhaskasumiga varade rentaablus Omakapitali rentaablus ehk ROE näitab aktsionäride investeeringute tasuvust ja on hea abivahend juhtkonna töö hindamisel Müügi puhasrentaablus (Profit Margin on Sales) * näitajat nimetatakse ka: müügikäibe puhasrentaablus, tegevustulukus Näitab kui suur osa müügitulust realiseerub puhaskasumina müügikäibe iga krooni tasuvust peale kõikide kulude ja maksude mahaarvamist. Müügikäibe ärirentaablus * näitajat nimetatakse ka: ärikasumi osatähtsus käibes Kajastab ettevõtte tegevuse efektiivsust. Juhtkonna võimekuse hindamiseks on see suhtarv parem käibe puhasrentaablusest, kuivõrd kulud peale ärikasum
o Intressikulude kattekordaja iseloomustab, kuidas ettevõtte suudab katta intressikulusid kasumi arvelt o Intressikulude kattekordaja = ärikasum / intressikulud o Intressikulude kattekordaja soovitatav suurus on üle 2 · Rentaabluse suhtarvud o mõõdavad, kui efektiivselt ettevõtte juhtkond suudab genereerida kasumit läbimüügilt, koguvaralt ja omakapitalilt. o Müügikäibe puhasrentaablus näitab puhaskasumi osatähtsust müügikäibes o Müügikäibe puhasrentaablus = puhaskasum /müügikäive * 100 o Müügikäibe puhasrentaabluse näitajat kasutatakse selleks, et selgitada, kas ettevõtte kulud on kontrolli all. Saadud tulemust võrreldakse tegevusala keskmise näitajaga. o Mida kõrgem antud näitaja on, seda parem. 24
o Intressikulude kattekordaja iseloomustab, kuidas ettevõtte suudab katta intressikulusid kasumi arvelt o Intressikulude kattekordaja = ärikasum / intressikulud o Intressikulude kattekordaja soovitatav suurus on üle 2 Rentaabluse suhtarvud o mõõdavad, kui efektiivselt ettevõtte juhtkond suudab genereerida kasumit läbimüügilt, koguvaralt ja omakapitalilt. o Müügikäibe puhasrentaablus näitab puhaskasumi osatähtsust müügikäibes o Müügikäibe puhasrentaablus = puhaskasum /müügikäive * 100 o Müügikäibe puhasrentaabluse näitajat kasutatakse selleks, et selgitada, kas ettevõtte kulud on kontrolli all. Saadud tulemust võrreldakse tegevusala keskmise näitajaga. o Mida kõrgem antud näitaja on, seda parem. 24
o Intressikulude kattekordaja iseloomustab, kuidas ettevõtte suudab katta intressikulusid kasumi arvelt o Intressikulude kattekordaja = ärikasum / intressikulud o Intressikulude kattekordaja soovitatav suurus on üle 2 · Rentaabluse suhtarvud o mõõdavad, kui efektiivselt ettevõtte juhtkond suudab genereerida kasumit läbimüügilt, koguvaralt ja omakapitalilt. o Müügikäibe puhasrentaablus näitab puhaskasumi osatähtsust müügikäibes o Müügikäibe puhasrentaablus = puhaskasum /müügikäive * 100 o Müügikäibe puhasrentaabluse näitajat kasutatakse selleks, et selgitada, kas ettevõtte kulud on kontrolli all. Saadud tulemust võrreldakse tegevusala keskmise näitajaga. o Mida kõrgem antud näitaja on, seda parem. o Kogukapitali puhasrentaablus (ROA) näitab, kui palju teenis iga ettevõttesse paigutatud rahaühik
BILANSS 1.01.2010 AKTIVA Käibevara Raha ja pangakonto 191 333 Aktsiad ja muud väärt paberid 11 000 Nõuded ostjate vastu Ostjate laekumata summad 166 800 Ebatõenäoliselt laekuvad arved -504 Kokku 166 296 Muud lühiajalised nõuded 1 000 Ettemaksed 2 000 Varud Tooraine 22 000 Kaup 40 000 Valmistoodang 11 700 Kokku 73 700 Käibevara kokku ...
Efektiivsuse suhtarvud: 2008 2009 2010 Koguvara käibekordaja = müügitulu/varad 5,74 3,88 2,97 Põhivara käibekordaja = müügitulu/põhivara 18,46 23,07 27,78 Rentaabluse suhtarvud: 2008 2009 2010 Käibe ärirentaablus = ärikasum/müügitulu 0,12 0,14 0,13 Käibe puhasrentaablus = puhaskasum/müügitulu 0,12 0,14 0,13 Vara puhasrentaablus (ROA) = puhaskasum/varad 0,68 0,55 0,38 Omakapitali puhasrentaablus (ROE) = puhaskasum/omakapital 6,57 9,88 10,7 Kapitali struktuuri suhtarvud: 2008 2009 2010 Võlakordaja = võõrkapital/kogukapital 0,68 0,31 0 Võlad omakapitali suhtes (D/E ratio) =
Näitaja sõltub hindadest ning müügiprotsessi juhtimisest ja müüdud toodetele tehtud kulude kontrollist. Müügi käibe üldine rentaablus = brutokasum / müügi netokäive 2. Müügi käibe ärirentaablus - mis näitab müügi käibe iga euro tasuvust peale müüdud toodete kulu ja turustus ja üldiste halduskulude mahaarvamist. Müügikäibe ärirentaablus = ärikasum / müügi netokäive 3. Müügi käibe puhasrentaablus - näitab müügikäibe iga euro tasuvust peale kõikide kulude ja maksude mahaarvamist Müügi käibe puhasrentaablus = puhaskasum / müügi netokäive 4. Investeeringute rentaablus - iseloomustab varadesse investeeringute tasuvust Investeeringute rentaablu = ärikasum / varade maksumus 5. Omakapitali rentaablus - näitaja iseloomustab aktsionäride investeeringute tasuvust ja võimaldab hinnata ettevõtte juhtimistegevuse efektiivsust
tegevusefektiivsust. Selle näitajaid mõjutavad müügistruktuuri muutmine, kaupade soetushinna (toodete) omahinna muutmine, kaupade (toodangu) müügihinna muutmine. (Alver & Reinberg, 2002, lk 320) Käibe kogurentaablus kajastab tootmistegevuse rentaablust[ CITATION Tee05 p 28 l 1061 ]. Müügikäibe puhasrentaablus näitab müügikäibe iga euro tasuvust peale kõikide kulude ja maksude mahaarvamist[ CITATION Bõt97 p 25 l 1061 ]. puhaskasum (10) gik äibe puhasrentaablus= müü gik ä ive 21 Müügikäibe puhasrentaabluse näitaja peegeldab firma hinnakujundust, kulude
kuid aga 2008 aastal iga paigutud ettevõttese kroon teenis kahjumit 0,009 senti. Samas ka 2009 aastal antud situatsioon on paranenud ja iga paigutud ettevõttesse kroon teenis 0,008 senti. Üldine pilt näitab et ettevõtte olukord on halvenenud ja arvatavasti ta peab vale aktiva realiseerimise poliitikat. Kindlasti peab võtma arvesse majanduskriisi mis hakkas 2008 aasta lõpus. 40 Omakapitali puhasrentaablus (ROE) Näitab, kui palju teenis iga omakapitali rahaühik või näitab kasumit lihtaktsionäride investeeritud kapitali ühe krooni kohta. puhaskasum omakapitali puhasrentaablus = omakapital (11) Omakapitali puhasrentaabluse võimalikult kõrgest näitajast on huvitatud eelkõige omanikud. Näitaja alusel saavad omanikud otsustada, kas nende äritegevuse tulemus on parem kui
Lühiajalise võlgnevuse kattekordaja; likviidsuskordaja - Kapitali struktuuri suhtarvud (kapitali struktuur - pikaajaline maksevõime e finantsvõimendus) Võlakordaja; omakapitali kordaja - Efektiivsussuhtarvud (efektiivsus - tõhusus e tootlikkus) Vara käibekordaja; raha laekumisvälde; maksete edasilükkeperiood - Rentaablussuhtarvud (rentaablus - tootlus e kasumlikkus) Müügikäibe rentaablus; omakapitali puhasrentaablus d. Võrdlevanalüüs kui spetsiaalanalüüs Kahe või enama majandusüksuse andmete alusel teostatav analüüs, mille eesmärgiks on jõuda nende majandustegevuse üksikasjade suhtes majanduslikult oluliste järeldusteni. - Võrdlus asendikeskmistega - Võrdlus parima praktikaga (benchmarking) 6. Eelarvestamine ettevõttetasandil a. Plaan - Üldisemalt või üksikasjalikumalt väljendatud teabekogum, mis määrab organisatsiooni
(9 000 000 * 0,75)/560 000 = 12,05 Keskmine raha laekumise välde päevades(debitoorse võlgnevuse käibevälde) = 360 / 12,05 ~ 30 päeva 2)Käibekordaja = 360 / 20 =18 Debioorne võlgnevus = (9 000 000 * 0,75) / 18 = 375 000 eurot 3)Varude käibekordaja = müügitulu / varud => Varud = müügitulu / varude käibekordaja = 9 000 000 / 6 = 1 500 000 eurot Ülesanne 3: Aktsiaseltsi Q aktsia turuhind on 200 eurot, mis annab P/E suhte väärtuseks 0,2. Milline on varade puhasrentaablus selles ettevõttes, kui ettevõttel on 100 lihtaktsiat, omakapitali (puhas)rentaablus on 20% ja omakapitali osakaal bilansis on 40%? Lahendus: P/E suhte väärtus e. Aktsia hinnasiduvuse suhtarv (aktsia turuhind/kasum aktsia kohta): 0,2 0,2 = 200/Kasum aktsia kohta => Kasum aktsia kohta = 200/0,2 = 1000 Kasum aktsia kohta(EPS) = puhaskasum/aktsiate arv =>Puhaskasum = kasum aktsia kohta * aktsiate arv = 1000 * 100 = 100 000 Omakapitali rentaablus e ROE (puhaskasum/omakapital): 20%
intressiku lude kattekordaja = intressikulud Mida suurem on intressikulude kattekordaja, seda vähem on probleeme intressi maksmisega, seega peaks olema see suhtarv võimalikult kõrge. Intressikulude kattekordaja soovitatav suurus on üle 2. Rentaabluse suhtarvud mõõdavad, kui efektiivselt suudab ettevõtte juhtkond genereerida kasumit läbimüügilt, koguvaralt ja omakapitalilt. Rentaabluse suhtarvud väljendatakse protsentides. Müügikäibe puhasrentaablus näitab puhaskasumi osatähtsust müügikäibes puhaskasum müügikäibe puhasrenta ablus = ×100 müügikäive Müügikäibe puhasrentaabluse näitajat kasutatakse selleks, et selgitada, kas ettevõtte kulud on kontrolli all. Saadud tulemust võrreldakse tegevusala keskmise näitajaga. Mida kõrgem see näitaja on, seda parem. Kui müügikäibe puhasrentaablus langeb, tuleb kontrollida, kas ka
intressiku lude kattekordaja = intressikulud Mida suurem on intressikulude kattekordaja, seda vähem on probleeme intressi maksmisega, seega peaks olema see suhtarv võimalikult kõrge. Intressikulude kattekordaja soovitatav suurus on üle 2. Rentaabluse suhtarvud mõõdavad, kui efektiivselt suudab ettevõtte juhtkond genereerida kasumit läbimüügilt, koguvaralt ja omakapitalilt. Rentaabluse suhtarvud väljendatakse protsentides. Müügikäibe puhasrentaablus näitab puhaskasumi osatähtsust müügikäibes puhaskasum müügikäibe puhasrenta ablus = ×100 müügikäive Müügikäibe puhasrentaabluse näitajat kasutatakse selleks, et selgitada, kas ettevõtte kulud on kontrolli all. Saadud tulemust võrreldakse tegevusala keskmise näitajaga. Mida kõrgem see näitaja on, seda parem. Kui müügikäibe puhasrentaablus langeb, tuleb kontrollida, kas ka
intressiku lude kattekordaja = intressikulud Mida suurem on intressikulude kattekordaja, seda vähem on probleeme intressi maksmisega, seega peaks olema see suhtarv võimalikult kõrge. Intressikulude kattekordaja soovitatav suurus on üle 2. Rentaabluse suhtarvud mõõdavad, kui efektiivselt suudab ettevõtte juhtkond genereerida kasumit läbimüügilt, koguvaralt ja omakapitalilt. Rentaabluse suhtarvud väljendatakse protsentides. Müügikäibe puhasrentaablus näitab puhaskasumi osatähtsust müügikäibes puhaskasum müügikäibe puhasrenta ablus = ×100 müügikäive Müügikäibe puhasrentaabluse näitajat kasutatakse selleks, et selgitada, kas ettevõtte kulud on kontrolli all. Saadud tulemust võrreldakse tegevusala keskmise näitajaga. Mida kõrgem see näitaja on, seda parem. Kui müügikäibe puhasrentaablus langeb, tuleb kontrollida, kas ka
60 000 Põhivara FA ? 90 000 Omakapital E 80 000 Aktiva kokku A 150 000 Passiva kokku PA ? 150 000 Abiandmed: Lühiajalised võlgnevuse kattekordaja 2,4, kiire maksevalmiduse kordaja 1,12. Debitoorse võlgnevuse käibekordaja keskmise debitoorse võlgnevuse järgi on 15. Omakapitali võlasiduvus on 0,875. Intresside kattekordaja 7. EPS 4,05. Koguvara puhasrentaablus keskmise vara järgi on 12%. Aasta alguse bilansis on toodud debitoorne võlgnevus 16 000 ja aasta alguse aktiva on kokku 120 000. Intressikulud tulevad pikaajalistest kohustustest ja intressimäär on 10%. LAHENDUS: (Tabelis olevad tähised on ise juurde pandud, originaalis neid ei ole!) Bilanss: 1. A=PA PA=D+E => D=PA-E D=150 000-80 000= 70 000 2. D=CL+LD => LD=D-CL LD=70 000-25 000= 45 000 3
Kumulatiivne tasuvus aeg on 4,78 aastat. (vt. arvutuskäiku. arvud võetud tabelist). 2000 -1694,6 T = 4aastat + = 4,78aastat 390 Kokkuvõttes võib öelda, et projekt on tulutoov ja sellesse tasub investeerida. Olulised suhtarvud 13 1) Kogu kapitali puhas rentaablus puhaskasum ROA = ×100 . kogukapital 2) Müügikäibe puhasrentaablus näitab puhaskasumi osatähtsust müügikäibes puhaskasum ×100 müügikäive(neto) 3) Omakapitali puhasrentaablus puhaskasum ROE = ×100 omakapitali Selle näitaja alusel saavad omanikud otsustada, kas nende äritegevuse tulemus on parem, kui võimalikud teised investeerimise alternatiivid. Lisaks veel finantssuhtarve äriplaani hindamiseks 1. Ettevõtte likviidsust.
Seega on ettevõtte kapitali hind ühenduslüliks, mis seostab investeerimisotsused finantseerimisotsustega. 25) Varade rentaablus ROA Varade kasutamise tulemuslikkust iseloomustavad varade kasumitootluse näitajad. Kui lähtuda ärikasumist, on rakendatav valem: Varade rentaablus=ärikasum (perioodi näitaja)/vara(keskmine maksumus) Kui lähtuda puhaskasumist, so ettevõtte tegevuse lõpptulemist, saadakse varade puhasrentaablus ROA. ROA=puhaskasum/varad (keskmine maksumus). Varade puhasrentaablus peaks olema kõrgem kui deposiidi intressimäär. 26) Omakapitali rentaablus ROE Omakapitali rentaablus ROE on kõige olulisem kasumitootluse näitaja kajastab omanike poolt ettevõttesse paigutatud kapitali tasuvust ROE=puhaskasum/omakapital. See valem on õige juhul, kui ettevõte pole emiteerinud eelisaktsiaid. Kui on, tuleb puhaskasumist lahutada eelisaktsiate dividendid ja omakapitali summast lahutada eelisaktsiate nimiväärtus:
varadest jääb alla poole. Vastasel juhul võime aga teha järelduse, et ettevõtte finantseerimine toimub väliste allikate kaudu. Kui varade rentaablus ületab märgatavalt intressimäära, siis võib finantsvõimendus osutuda kasulikuks ja see omakorda omab positiivset mõju omakapitali rentaablusele. Teistel juhtudel finantsmõju puudub või on negatiivne. Juhul kui ettevõtte finantseering toimub puhtalt omakapitali alusel, on investeeringute puhasrentaablus võrdne omakapitali rentaablusega. Valemi põhjal võib järeldada, et madala intressimäära ja suure varade rentaabluse korral, tõuseb omakapitali rentaablus, võlakordaja mõju varieerub, sõltudes rentaabluse ja intressimäära vahest. Kokkuvõtvalt ettevõttesse investeeritud resursside tasuvus sõltub sellest, kui efektiivselt ettevõtte omanikud on võimelised kasutama ära firma varasid. ROE = ROA + (ROA - i) x V ROA - varade rentaablus, i intressimäär, V võlakordaja.
) VARA LIKVIIDSUS ettevtte vara vime muutuda (konverteeruda) maksevahendeiks. ETTEVÕTTE LIKVIIDSUS = ETTEVÕTTE MAKSEVÕIMELISUS ettevtte vime tasuda tähtaegselt ettenähtud kohustisi. SUHTARVUANALÜÜS - bilansi ja kasumiaruande baasil koostatud suhtarvud - rahavoo suhtarvud - turuandmetele tuginevad suhtarvud. A. RENTAABLUSE, TASUVUSE SUHTARVUD (profitability ratios). 1. Käibe puhasrentaablus ehk tegevustulukus (profit margin) 2. Koguvarade tulutase, investeeringute rentaablus (return on assets,ROA; return on investment, ROI) 3. Omakapitali rentaablus, tulukus (return on equity, ROE) 4. Tulutoovuse baassuhtarv (basic earnings power, BEP) B. VARADE KASUTAMISE EFEKTIIVSUSE NÄITAJAD (asset utilization ratio). 5. Debitoorse võlgnevuse käive (receivable turnover) 6. Keskmine raha laekumisvälde (average collection period) 7
ja renoveerimiseks minev kulu. Aga Siimax OÜ tulemit see väga ei mõjuta, kuna selle tulemusena võime meie müüa valmis objekti omakorda kallimalt maha. Sellises äriplaanis on kõik omavahel identselt seotud. Kui üks osa peaks tõusma või kallinema, saame meie omakorda järgmise produkti kallimalt maha müüa ja vastupidi. Protsendiliselt jääb kasumi suurus enamvähem samasse järku erinevate kriteeriumite hinnamuutusel. Investeeringute tasuvuse analüüs Investeeringu puhasrentaablus: puhaskasum/investeeringud. I aasta: 96 000/ 30 000= 3,2 II aasta: 102 000/38 000= 2,6 III aasta: 108 000/68 000 = 1,5 Investeeringu puhasrentaablus puhaskasum arvutis näitab , et olukord firmas oleks suhteliselt hea. See oleneb ka sellest, kui palju plaanivad omanikud välja kirjutada dividende. Kui kogu teenitud kasum jätta firma omakapitaliks, siis oleksid suhtarvude tulemid veel paremad. Kokkuvõtvalt võib lisada, et Siimax OÜ-l on soov ennast mitte siduda pangada ja
annaabi.ee 
Sisene Facebook'ga
Sisene Google'ga
Sisene LinkedIn'ga
