Финансовый учёт II (0)

5 VÄGA HEA

Vene keel - vene keelsed luuletused

Финансовый учёт II
1. Отчёт за хозяйственный год
Состоит из:

Составление годового бухгалтерского отчета;
Составление отчета о деятельности;
Аудиторский контроль;
Для коммерческих объединений составление предложения по распределению прибыли или покрытию убытка за хозяйственный год;
Представление годового хозяйственного отчета для утверждения.

2. Составление годового бухгалтерского отчёта
Годовой бухгалтерский отчет состоит из основных отчетов (баланс, отчет о прибыли, отчет о денежных потоках и отчет об изменении собственного капитала) и приложений.
3. Принципы составления годового бухгалтерского отчёта
Основанием для составления годового бухгалтерского отчета являются хозяйственные операции в бухгалтерских регистрах и регулирующие записи. Для составления годового отчета производится инвентаризация сальдо имущества и обязательств, оценка отраженных в регистрах имущества и обязательств согласно учетным принципам, делаются регулирующие и заключительные записи, а также составляются основные отчеты и приложения.
4. Закон о бухгалтерском отчёте - целью закона о бухгалтерском учете (01.01.2003)\ является создание правовых основ и установление основных требований к организации бухгалтерского учета и финансовой отчетности, исходя из международно признанных принципов. В ЗБУ описаны все основные требования и принципы составления бухгалтерских отчетов, как документировать хозяйственные операции, как составлять годовой отчет предприятия и приложения к нему, даны схемы основных бухгалтерских отчетов, а также правила ведения архива бухгалтерской документации.
5. Оценки в бухгалтерском учёте и их изменения
В зависимости от видов объектов учета, относящихся к активам в форме имущества, характера их приобретения и экономической конъюнктуры, в бухгалтерском учете используются следующие виды их оценки:

по фактической (первоначальной) стоимости (себестоимости)
по текущей (восстановительной) стоимости
по текущей рыночной стоимости (цене возможной реализации)

Оценка имущества производится на определенные даты совершения хозяйственных операций, в результате которых осуществляется его принятие к учету в организации. Такими датами могут быть:

дата вступления во владение
дата, указанная в ведомости согласно данным инвентаризации
отчетная дата
дата выхода из владения

6. События после дня баланса
События после даты баланса - это события, как благоприятные, так и неблагоприятные, которые имеют место в период между датой баланса и датой утверждения финансовой отчетности к выпуску. Различают два типа таких событий:
(a) события, подтверждающие условия, существовавшие на дату баланса (корректирующие события после даты баланса); и
(b) события, свидетельствующие о возникших после даты баланса условиях (некорректирующие события после даты баланса).
3. Процесс утверждения финансовой отчетности к выпуску будет отличаться в зависимости от структуры руководства, нормативных требований, процедур составления и окончательного оформления финансовой отчетности.
4. В отдельных случаях предприятие обязано представлять финансовую отчетность на утверждение акционерам уже после выпуска финансовой отчетности. В таких случаях финансовая отчетность считается утвержденной к выпуску на дату ее первоначального выпуска, а не на дату ее утверждения акционерами.
7. Изменение учётных принципов при составлении годового отчёта
1. Корректировки, связанные с изменением учетной политики регулируются разделом. «Изменение учетной политики гласит, что изменение учетной политики организации может производиться в случаях:
изменения законодательства ЭР и (или) нормативных правовых актов по бухгалтерскому учету;
- разработки организацией новых способов ведения бухгалтерского учета.
- Применение нового способа ведения бухгалтерского учета предполагает более - достоверное представление фактов хозяйственной деятельности в бухгалтерском учете и - - отчетности организации или меньшую трудоемкость учетного процесса без снижения степени достоверности информации;
- существенного изменения условий хозяйствования. Существенное изменение условий хозяйствования организации может быть связано с реорганизацией, изменением видов деятельности и т.п.
8. Исправление ошибок при составлении годового отчёта
Что же делать, если ошибки в учете обнаружены? Это зависит от их характера и периода совершения. Ошибка признается существенной, если она в отдельности или в совокупности с другими ошибками за один и тот же отчетный период может повлиять на экономические решения пользователей, принимаемые ими на основе бухгалтерской отчетности. Существенность ошибки организация определяет самостоятельно, закрепляя ее в учетной политике, исходя как из величины, так и из характера соответствующей статьи или группы статей бухгалтерской отчетности.
Порядок исправления существенных и несущественных ошибок различается.
9. Баланс. Статьи баланса

Баланс – бухгалтерский отчет, отражающий финансовое состояние (имущество, обязательства и собственный капитал) лица, обязанного вести бухгалтерский учет по состоянию на определенную дату.

Баланс составляется:

при учреждении коммерческого общества. Начальный баланс отражает переданное коммерческому обществу учредителями имущество и собственный капитал до начала хозяйственной деятельности;
на каждое последнее число года в сравнении с началом года;
при ликвидации фирмы: делают ликвидационный и заключительный баланс.

В балансе имуществу противостоят обязательства. Они сравниваются, и разница записывается в пассив баланса суммой собственного капитала. Это дает возможность оценить финансовое состояние, т.е. ответить на вопрос: гарантирует ли имущество фирмы на дату баланса оплату непогашенных обязательств (задолженностей) и какая сумма средств свободна от долгов (собственный капитал).

И актив, и пассив баланса отражают одну и ту же сумму финансовых ресурсов предпринимателя, но она рассматривается в двух разных аспектах:

в активе - по составу вложений (направлению инвестиций, средств).

Эта классификация (аспект рассмотрения) отвечает на вопрос: куда вложены ресурсы, где размещены? Например, деньги в банке, куплены акции другого предприятия, сделаны запасы товаров, дали отсрочку платежа покупателям, куплена недвижимость, производственное оборудование, компьютеры и другие долгосрочные вложения;

в пассиве – по источникам финансирования (заемные и собственные).

Этот аспект рассмотрения показывает, откуда «пришли, добыты» капиталы: внесли собственники за долевое участие в АО, заработала сама фирма в виде прибыли, предоставили в виде кредитов банки или лизинговые компании, поставщики (в общем случае - кредиторы) дали отсрочку платежа.

Активы (имущество) в балансе отражаются в двух разделах:

оборотное имущество – способное обращаться в деньги или используется в одном производственном цикле: деньги, ценные бумаги, требования к покупателям и запасы – иначе говоря, текущие активы
основное имущество – не предусмотрено для продажи, имеет существенную стоимость за единицу и используется длительное время (более 1 года). К основному имуществу относятся:

долгосрочные финансовые инвестиции (вложения в капитал других лиц),
инвестиции в недвижимость,
материальное (здания и сооружения, машины и оборудование, прочие долгосрочно используемые вещи) и
нематериальное основное имущество (купленные права и привилегии).

Предприятие считается платежеспособным, если активы превышают обязательства. Баланс ликвиден, если текущие (оборотные) активы больше, чем краткосрочные обязательства. Оборотное имущество за вычетом краткосрочных обязательств называют чистым оборотным капиталом.
10. Учёт основного имущества
Понятие материального основного имущества
Материальное основное имущество – это нечто, удовлетворяющее следующим критериям:
во-первых, это - материальные предметы. Они вещественны, они имеют физическую форму, их можно пощупать, потрогать, измерить;
во-вторых, эти предметы используются в ходе предпринимательской деятельности долго. Если быть более точным, то «долго» - это дольше одного отчетного периода;
в-третьих, важна цель их использования. К материальному основному имуществу относятся предметы, используемые
- или для производства новых продуктов,
- или для поставки товаров (оптовая и розничная торговля),
- или для оказания услуг,
- или для передачи в аренду, внаем, в прокат или в пользование на любых иных основаниях. За исключением недвижимости.
Стоимостной критерий признания материального основного имущества

Каждый предприниматель, каждая компания должны сами решить, начиная с какой суммы материальное имущество считается материальным основным имуществом и принимается в качестве такового на учет (см. RTJ 5.12, IAS 16.9), и зафиксировать это решение в своих внутренних предписаниях по ведению бухгалтерского учета.
Оценка основного материального имущества при приобретении

Разумеется, принимая основное материальное имущество на учет, всегда следует руководствоваться принципом стоимости приобретения. Это означает, что имущество следует принимать на учет по стоимости приобретения. Стоимость же приобретения складывается не только из цены покупки данной конкретной вещи, но и из всех остальных прямых расходов, которые мы вынуждены были понести, чтобы данный конкретный объект материального основного имущества был доставлен в нужное место (то есть туда, где необходима и возможна его эксплуатация) и чтобы он был приведен в такое состояние, при котором он может быть использован по назначению.
Таким образом, к стоимости приобретения в обязательном порядке добавляются транспортные расходы по доставке объекта основного материального имущества, а также все расходы по его сборке, монтажу. Например, при приобретении мебели почему-то довольно часто затраты на ее доставку и сборку «теряются» и не прибавляются к стоимости мебели, несмотря на то, что сама мебель основным имуществом признается и на учет принимается.
Порой бывает, что затраты на доставку и сборку оказываются решающими для определения того, с чем мы имеем дело – с материальным основным или же с малоценным имуществом. Например, в соответствии с установленными внутренними предписаниями критериями признания материального основного имущества, основным признается и, следовательно, на учет принимается материальное имущество стоимостью 10 000 крон и выше. Нашим предприятием приобретена мебель (один объект) стоимостью приобретения 9400 крон. Доставка его и сборка обошлась нам в 1500 крон. В соответствии с принципом стоимости приобретения, стоимость данного объекта будет составлять 9400 + 1500 = 10 900 крон. Эта стоимость отвечает критерию признания имущества в качестве основного. Поэтому данный объект необходимо принять на учет. Если же затраты на доставку и сборку «потеряются» в связи с тем, что будут включены в состав расходов, «потеряется» и объект основного материального имущества со всеми вытекающими отсюда последствиями – неверным отнесением на затраты его стоимости в отчетном периоде и занижением расходов последующих периодов.
11. Учёт запасов
Запасы - это активы, которые:

находятся на предприятии для дальнейшей продажи при условиях обычной хозяйственной деятельности;
находятся в процессе производства с целью дальнейшей продажи продукта проихзводства;
находятся на предприятии для потребеления во время производства продукции, исполнения работ или предоставления услуг а также для управления предприятием.

12. Учёт неоплаченных счетов (покупателей)
Требования к покупателям, один из видов краткосрочной дебиторской задолженности. Его учет особенно актуален в настоящее время, так как из года в год растет объем продажи в кредит и эти суммы становятся существенными и оказывают влияние на доходы предприятия.
13. Учёт налога с оборота
Оборотом считается:
1) отчуждение товаров и оказание услуг при осуществлении предпринимательской деятельности;
2) потребление товаров или услуг для собственных нужд;
3) перемещение товаров без отчуждения на территорию другой страны - члена Сообщества для нужд осуществляемой там своей предпринимательской деятельности
4) принудительное отчуждение товаров за плату.
14. Схема 1 Отчёта о прибыли. Статьи доходов и расходов
СХЕМА 1
Доход от продаж
Прочие коммерческие доходы
Изменения остатков запасов готовой и незавершенной продукции
Капитализированные затраты при изготовлении основного имущества для собственных нужд
Товары, сырье, материалы и услуги
Различные расходы по деятельности
Расходы на рабочую силу
Расходы на заработную плату
Социальные налоги
Пенсионные расходы
Износ и снижение ценности основного имущества
Прочие коммерческие расходы
Коммерческая прибыль (убыток)
Финансовые доходы и расходы
Финансовые доходы и расходы от акций и паев дочерних предпринимателей
Финансовые доходы и расходы от акций и паев связных предпринимателей
Финансовые доходы и расходы от прочих долгосрочных финансовых инвестиций
Расходы по интрессам
Прибыль (убыток) от изменений валютного курса
Прочие финансовые доходы и расходы
Финансовые доходы и расходы, итого
Прибыль (убыток) до обложения подоходным налогом
Подоходный налог
Прибыль (убыток) отчетного года
В том числе:
Доля прибыли акционеров или пайщиков материнского предпринимателя
Доля прибыли меньшинства
15. Схема 2 Отчёта о прибыли. Статьи доходов и расходов
СХЕМА 2
Доход от продаж
Расход проданной продукции (товаров, услуг)
Брутто-прибыль (-убыток)
Сбытовые расходы
Общие управленческие расходы
Прочие коммерческие доходы
Прочие коммерческие расходы
Коммерческая прибыль (убыток)
Финансовые доходы и расходы
Финансовые доходы и расходы от акций и паев дочерних предпринимателей
Финансовые доходы и расходы от акций и паев связных предпринимателей
Финансовые доходы и расходы от прочих долгосрочных финансовых инвестиций
Расходы по интрессам
Прибыль (убыток) от изменений валютного курса
Прочие финансовые доходы и расходы
Финансовые доходы и расходы, итого
Прибыль (убыток) до налогообложения
Подоходный налог
Прибыль (убыток) отчетного года
В том числе:
Доля прибыли акционеров или пайщиков материнского предпринимателя6
Доля прибыли меньшинства7».
16. Метод учёта доходов и расходов по моменту их возникновения
Бухгалтерский учет в Эстонской Республике может вестись (ст.5 Закон о Бухгалтерском учете)
• по принципу возникновения сделки
• по кассовому принципу
Учет по принципу возникновения сделки - это отражение хозяйственных операций соответственно совершению хозяйственной сделки, независимо от того, поступили или уплачены ли связанные с ней деньги.
Принцип соответствия доходов и расходов (Tulude ja kulude vastavuse printsiip) - из заработанных в течение отчетного периода доходов вычитаются расходы, связанные с получением этих самых доходов. Затраты, соответствующие которым доходы возникнут в какой-либо иной период, отражаются в качестве расходов в тот период, когда возникнут связанные с ними доходы;
17. Денежный поток
“Статья 19. Отчет о денежных потоках
«(1) Отчет о денежных потоках – это бухгалтерский отчет, который отражает денежные потоки лица, обязанного вести бухгалтерский учет, за отчетный период (поступления и выплаты денег и денежных эквивалентов).
(2) В отчетах о денежных потоках поступления и выплаты лица, обязанного вести бухгалтерский учет, за отчетный период отражаются по группам согласно целям деятельности: коммерческой, инвестиционной и финансовой.»( RT I 2009, 54, 363).
Для характеристики финансового состояния предприятия под денежным потоком понимается количество наличных денежных средств на счетах и в кассе предприятия, которыми оно может распорядиться в данный момент по своему усмотрению («свободный резерв»).
Для оценки изменения, динамики финансового положения предприятия под денежным потоком понимается план движения денежных средств предприятия, учитывающий все поступления денежных средств и платежи. Используется для бюджетирования деятельности предприятия, при составлении бизнес-плана, разработке бюджета движения денежных средств.
Под денежным потоком понимают также отчёт о движении денежных средств (англ. Cash Flow Statement ) в котором отражаются все имевшие место в прошлом поступления (притоки) денежных средств и их расходование (оттоки денежных средств).
Численное значение денежного потока характеризует величину притока денег, если оно больше нуля, или оттока денег, если оно меньше нуля. Положительный денежный поток формируют денежные средства, поступившие в экономический субъект по итогам за соответствующий период, например, поступления от продажи товаров, выполнения работ, оказания услуг. Отрицательный денежный поток формируют денежные средства, затрачиваемые экономическим субъектом в соответствующий период, например, инвестиции, возврат кредита, затраты на сырьё, энергию, материалы и другие.
18. Методы составления отчёта о денежном потоке
Существует два основных подхода к построению отчета о денежных потоках - использование прямого и косвенного методов. В первом случае анализируются валовые денежные потоки по их основным видам: выручка от реализации, оплата счетов поставщиков, выплата заработной платы, закупка оборудования, привлечение и возврат кредитов, выплата процентов по ним и т. п. Источником информации для составления такого отчета служат данные бухгалтерского учета. Обороты по соответствующим счетам (реализация, расчеты с поставщиками, краткосрочные кредиты и т. д.) корректируются на изменение остатков запасов, дебиторской и кредиторской задолженности и таким образом доводятся до сумм, отражающих только те операции, которые оплачены «живыми деньгами». Данный метод считается наиболее точным, но и наиболее трудоемким. В его использовании заинтересованы прежде всего кредитные организации, которых больше всего беспокоит способность предприятия генерировать денежные потоки, достаточные для погашения займов. Однако с позиций аналитика такой подход недостаточно информати-
вен, потому что он не позволяет проследить трансформацию чистой прибыли в чистый денежный поток. Иными словами, он не проясняет взаимосвязи между денежными потоками и финансовыми ресурсами.
В этом смысле более предпочтительным представляется косвенный метод представления информации о денежных потоках. Данный метод базируется на рассмотренных выше принципах анализа финансовых ресурсов. Не обеспечивая той же степени точности и детализации, что и прямой метод, он дает много полезной информации для анализа. В нем не находят отражения валовые денежные потоки, потому что он использует только очищенные нетто-значения: исходной базой расчета выступает чистая прибыль, которая путем последовательных корректировок доводится до величины чистого денежного потока. Пользователь такого отчета может проследить весь путь, который проходят финансовые ресурсы для того, чтобы превратиться в денежную форму. Это позволяет ему обнаружить любые препятствия и «закупорки» на этом пути, мешающие предприятию увеличить свою способность генерировать денежные потоки. Иногда прямой и косвенный методы расчета денежного потока противопоставляют друг другу следующим образом: прямой метод исходит из принципа «сверху-вниз» - от выручки к денежному потоку; косвенный же метод базируется на принципе «снизу-вверх» - от чистой прибыли к денежному потоку. При этом имеется в виду расположение показателей выручки и чистой прибыли в отчете о прибылях и убытках. Выручка показывается в самом верху этого отчета, а чистая прибыль - это один из самых последних его показателей, отражаемый в самой нижней части отчета.
http:// books .efaculty. kiev .ua/fnmen/3/g1/4.htm
ОТЧЕТ О ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКАХ (RAHAVOOGUDE ARUANNE)
§19 (1) Отчет о денежных потоках – это бухгалтерский отчет, который отражает денежные потоки лица, обязанного вести бухгалтерский учет, за отчетный период (поступления и выплаты денег и денежных эквивалентов).
(2) В отчетах о денежных потоках поступления и выплаты лица, обязанного вести бухгалтерский учет, за отчетный период, отражаются по группам, согласно целям коммерческой деятельности, инвестиционной деятельности и финансовой деятельности.
(3) При отражении денежных потоков по коммерческой деятельности можно применять прямой метод, при котором все основные виды поступлений и выплат представляются брутто-суммой, либо применять косвенный метод, при котором прибыль отчетного периода корректируется неденежными хозяйственными операциями, изменениями сальдо имущества и обязательств, связанных с коммерческой деятельностью, а также расходами и доходами, связанными с денежными потоками по инвестиционной и финансовой деятельности.
(4) Денежные потоки по инвестиционной и финансовой деятельности, отражаются прямым методом.
19. Эмиссия акций
Решение об увеличении или уменьшении уставного капитала принимается на общем собрании акционеров. Для увеличения уставного капитала предприятие выпускает новые акции (эмиссирует).
Эмиссия акций. Средства от эмиссии акций являются одним из наиболее широко используемых для финансирования инвестиций источников, который активно применяется акционерными обществами для привлечения акционерного капитала. Увеличение собственного капитала через выпуск акций возможно при преобразовании фирмы испытывающей потребность в финансовых ресурсах, в акционерное общество или при выпуске уже функционирующим акционерным обществом новых акций, которые могут размещаться как среди прежних, так и среди новых акционеров.
В последнем случае прежним акционерам предоставляются, как правило, преимущественные права на приобретение новых акций в той пропорции, которая соответствует их доле в уже существующем акционерном капитале, прежде чем новые акции будут предложены сторонним инвесторам. Такая практика позволяет акционерам поддерживать свою долю в капитале на определенном уровне, сохраняя контроль над деятельностью акционерного общества. При недостаточности средств для покупки дополнительных акций у прежних акционеров акции размещаются среди новых владельцев, что объективно уменьшает долю акций, сосредоточенных в руках у имеющихся акционеров, и соответственно степень их участия в капитале акционерного общества.
При продаже новых акций средства, полученные от их реализации, должны быть инвестированы таким образом, чтобы обеспечить доход, достаточный для поддержания того же дивиденда на акцию и того же курса акций, которые существовали при прежнем объеме акционерного капитала.
В целом следует учитывать, что акционирование как метод инвестирования эффективно лишь для конкурентоспособных предприятий. Эмиссия и размещение акций связаны с существенными затратами. Кроме того, существует опасность обесценения предшествующих выпусков акций, утраты контрольного пакета акций, поглощения акционерного общества другой фирмой.
20. Обязательный резервный капитал
Обязательный резерв (Kohustuslik reservkapital) - это кредитовое сальдо счета 88.1. Согласно коммерческому кодексу, предприятия обязаны ежегодно отчислять в этот резерв не менее 5% чистой прибыли, и эта обязанность исчезает только тогда, когда накопленный резервный капитал достигает 20% акционерного капитала.
21. Собственные (выкупленные) акции - Акции, приобретаемые самим АО, которые могут быть перепроданы . Эти акции считаются выпущенными, но они не находятся на руках акционеров. Они не могут участвовать в голосовании, по ним не выплачиваются (и не накапливаются) дивиденды. Они не включаются в соотношения, определяющие стоимость обыкновенных акций. Должны быть реализованы не позднее одного года с момента их поступления в распоряжение АО
22. Учёт займов и интрессов по ним
Основная сумма обязательства по полученному займу отражается в бухгалтерском учете организацией-заемщиком как кредиторская задолженность в соответствии с условиями договора займа в сумме, указанной в договоре.
Расходами, связанными с выполнением обязательств по полученным займам и кредитам , являются:

проценты, причитающиеся к оплате заимодавцу ;
дополнительные расходы по займам.

Дополнительными расходами по займам являются:

суммы, уплачиваемые за информационные и консультационные услуги;
суммы, уплачиваемые за экспертизу договора займа
иные расходы, непосредственно связанные с получением займов

Расходы по займам отражаются в бухгалтерском учете обособленно от основной суммы обязательства по полученному займу. И погашение основной суммы обязательства по полученному займу отражается как уменьшение кредиторской задолженности.
Сумма интрессов прилагающихся к оплате заимодавцу, подлежащих включению в стоимость инвестиционного актива, не должна превышать общей суммы процентов, причитающихся к оплате заимодавцу, организации в отчетном периоде.
При расчете доли процентов, причитающихся к оплате заимодавцу , исключаются суммы займов , полученных на приобретение, сооружение и (или) изготовление инвестиционного актива.
Сумма интрессов, причитающихся к оплате заимодавцу , распределяется между инвестиционными активами пропорционально сумме , включенных в стоимость каждого инвестиционного актива.
Проценты по причитающейся к оплате облигации организацией отражаются обособленно от номинальной стоимости облигации как кредиторская задолженность.
Начисленные проценты отражаются организацией в составе прочих расходов в тех отчетных периодах, к которым относятся данные начисления, или равномерно в течение срока действия договора займа.
23. Распределение прибыли- Разделение чистой прибыли предприятия, компании, акционерного общества на части в виде дивидендов акционерам, вознаграждения менеджерам, работникам (тантьем), расходов на социальные нужды, капиталовложений на развитие, резервов.
Рис.1. Распределение валовой прибыли
24. Подоходный налог с предприятия
Плательщиками налога являются: предприятия, организации (в т.ч. бюджетные), являющиеся юридическими лицами, включая созданные на территории Эстонии предприятия с иностранными инвестициями, международные объединения и организации, осуществляющие предпринимательскую деятельность.
Объектом налогообложения является валовой доход,уменьшенный на сумму затрат, включаемых в себестоимость продукции (работ, услуг), а также на суммы налогов на добавленную стоимость и акцизов. При этом затраты на оплату труда в себестоимость продукции (работ,услуг) не включается.
Ставки ПОДОХОДНОГО НАЛОГА С ПРЕДПРИЯТИЙ значительно ниже ставок налога на прибыль предприятия, поскольку при уплатеподоходного налога в составе затрат, относимых на себестоимость, не учи тывается заработная плата.
С 2000 года в Эстония ввела 0% ставку налога на прибыль с юридических лиц. Это касается только полученной и нераспределенной прибыли фирмы. Если же акционеры или пайщики решают распределить прибыль в виде дивидендов, то фирма выплачивает за акционеров дополнительно налог в размере 21/79 (приблизительно 26,6%).
25. Налоги, уплачиваемые работодателем (спецльготы, подарки…)
Работодатель уплачивает со спецльгот, оказанных работнику, подоходный налог по ставке 20%. А также сделанные коммерческим объединением подарки физическому лицу облагаются налогом по ставке 20%, поскольку по существу имеем дело с доходом физического лица.
26. Временная стоимость денег
Деньги имеют временную стоимость, т.е. рубль, полученный сегодня, стоит дороже, чем рубль, полученный завтра. И не только потому, что инфляция способна снизить его покупательную способность, но и потому, что рубль, инвестированный сегодня, завтра принесет конкретную прибыль. Временная стоимость денег - важный аспект при принятии решений в финансовой практике вообще и при оценке инвестиций в частности.
Вычисление на основе сложного (кумулятивного) процента означает, что начисленные на первоначальную сумму проценты к ней присоединяются, а начисление процентов в последующих периодах производится на уже наращенную сумму. Процесс наращения капитала в этом случае происходит с ускорением. Он описывается геометрической прогрессией. Механизм наращения первоначальной суммы (капитала) по сложным процентам называют капитализацией. В финансовых и экономических терминах капитализация определяется как ставка дохода на вложенный капитал. При оценке-недвижимости и инвестиций данный термин приобретает несколько иное значение.
Различают годовую капитализацию (процентный платеж начисляется и присоединяется к ранее наращенной сумме в конце года), полугодовую, квартальную, месячную и ежедневную. Существует также понятие непрерывного начисления процентов, которое по своему смыслу весьма близко к ежедневному начислению.
Расчет наращенной суммы по сложным процентам производится по формуле:
(3.1)
где
S - наращенная сумма;
Р - первоначальная сумма, на которую начисляются проценты;
i - ставка сложных процентов, выраженная десятичной дробью;
п - число лет, в течение которых начисляются проценты.
Величина называется множителем наращения сложных процентов. Она показывает, на сколько увеличится одна денежная единица при наращении на нее процентов по ставке i в течение п лет.
Однако в большинстве случаев указывается не квартальная или месячная ставка, а годовая ставка, которая называется номинальной. Кроме того, указывается число периодов (т) начисления процентов в году. Тогда для расчета наращенной суммы используется формула:
(3.2)
где
i - номинальная годовая процентная ставка;
т - число периодов начисления процентов в году;
п - число лет;
тп - число периодов начисления процентов за весь срок контракта.
Ребята, очень хорошо разберитесь в том, как искать текущую стоимость при наличии данных о будущей стоиомсти и наоборот. ( http://www.rae.ru/monographs/70-2659 )
27.Периодизация доходов и расходов
Принцип периодизации состоит в том, что в отчете о прибылях и убытках отражаются издержки и поступления, относящиеся к тому отчетному периоду , в котором была произведена продукция. Затраты как и расходы , относятся к тому периоду, в котором согласно приниципу начисления они имели место, независимо от фактического времени поступления или выплаты денежных средств, связанных с этим фактом. Соблюдение данного принципа также необходимо для обеспечения сопоставимости информации, отраженной в отчете.
28. Переквалификация долгосрочных требований и обязательств в краткосрочные
Долгосрочные обязательства переквалифицировываются в краткосрочные обязательства исходя из возможного срока их реализации. Если в течение 12ти месяцев –краткосрочные. Если больше, чем 12ть месяцев –долгосрочные обязательства.
29. Хозяйственные сделки (операции) по окончании года
30. Понятие инвестиций в недвижимость
Инвестиция в недвижимость – это земля или здание (или часть здания) или то и другое, которые предприятие, хранит (или как владелец или на условиях капитализированной аренды) прежде всего в целях получения дохода от аренды, роста стоимости или в обеих целях.
Инвестиция в недвижимость берется первоначально на учет в балансе по ее стоимости приобретения, которая содержит также прямо связанные с приобретением расходы по сделке(плата нотариусу, госпошлина, плата консультантам и прочие расходы.)
При дальнейшем отражении инвестиции в недвижимость

õiglase väärtuse meetodist из метода правдивой стоимости
soetusmaksumuse meetodist стоимости приобретения.

При применении метода правдивой стоимости:

инвестиция в недвижимость оценивается на каждый день баланса по ее правдивой стоимости,
Вытекающие из изменения стоимости прибыли/убытки отражаются в отчете о прибыли отчетного периода,
не начисляется амортизация.

Правдивую стоимость инвестиции в недвижимость невозможно достоверно оценить только в случае, если отсутствует активный рынок и также по известным причинам неприменимы альтернативные оценочные методы
Метод стоимости приобретения
При применении метода стоимости приобретения инвестиция в недвижимость отражается также,как материальное основное имущество, т.е. по стоимости приобретения, из которой вычитается аккумулированный износ и возможные уценки от снижения стоимости
Переклассифицирование
Объект недвижимости переклассифицируется в балансе в случае, если происходит изменение в цели его использования (например, из инвестиции в недвижимость становится материальным основным имуществом, используемым предприятием, и наоборот). Начиная с даты произошедшего изменения к этому объекту применяются те правила учета имущества, к которой группе его переклассифицируют.
31. Учёт инвестиций в недвижимость по методу справедливой стоимости.
Инвестиции в недвижимость - недвижимость (земля или здание либо часть здания, либо земля и здание), находящаяся в распоряжении собственника или арендатора по договору финансовой аренды, с целью получения арендных платежей, доходов от прироста стоимости капитала или того и другого, но не для: производства или поставки товаров, оказания услуг, для административных целей; или продажи в ходе обычной хозяйственной деятельности.
Инвестиционное имущество в отличие от имущества, используемого владельцем для собственных нужд, генерирует денежные потоки, которые не связаны с другими активами организации, и поэтому должно учитываться отдельно.
После первоначального признания в бухгалтерском балансе все объекты инвестиции в недвижимость отражаются на отчетную дату по справедливой стоимости. При определении справедливой стоимости предполагаемые затраты, связанные с будущей реализацией и прочим выбытием актива, не оцениваются и не вычитаются.При определении справедливой стоимости инвестиции в недвижимость компании нужно избегать повторного учета активов или обязательств, признаваемых в бухгалтерском балансе в качестве от дельных активов или обязательств.Оборудование, которое является неотъемлемой частью здания (например: лифты, системы кондиционирования воздуха), включается в состав инвестиции в недвижимость и не отражается отдельно в составе основных средств.Если в аренду сдается меблированный офис, в справедливую стоимость офиса, как правило, включается справедливая стоимость мебели, поскольку арендная плата берется за меблированный офис. При включении стоимости мебели в состав справедливой стоимости инвестиции в недвижимость субъект не признает мебель в виде отдельного актива.
При инвестировании в недвижимость, по методу справдливой стоимости, не учитываются как определённый актив каждая из произведённых затрат, а устанавливается общая цена.
32. Отчисления, понятие и оценка.
Краткосрочные отчисления, долгосрочные отчисления
ОТЧИСЛЕНИЯ - удержание или выделение из какой-нибудь суммыю (отчисленная сумма). АМОРТИЗАЦИОННЫЕ ОТЧИСЛЕНИЯ — это денежные средства, предназначенные для возмещения износа предметов, относящихся к основным средствам предприятия (основным фондам). Амортизационные отчисления включаются в издержки производства или обращения. Производятся коммерческими организациями на основе установленных норм и балансовой стоимости основных фондов, на которые начисляется амортизация. Амортизационные отчисления обладают большими преимуществами по сравнению с прибылью т. к. не облагаются налогом.
АККУМУЛИРОВАННЫЕ АМОРТИЗАЦИОННЫЕ ОТЧИСЛЕНИЯ- стоимость, уже списанная со стоимости объекта основного капитала. Представляет собой сумму ежегодных амортизационных отчислений, произведенных с момента приобретения объекта основного капитала.
ОТЧИСЛЕНИЯ В РЕЗЕРВНЫЕ ФОНДЫ - статьи пассива баланса, образуемые в связи с обязательствами, возможными убытками или затратами, но не связанные с какими-либо конкретными сроками или размерами платежа. Обязательное резервирование вытекает из наличия сомнительных долгов, угрозы возникновения потерь из-за ненадежных операций, предстоящею ремонта, затрат на невыполненные вовремя вскрышные работы, а также различных услуг добровольного характера.
ОТЧИСЛЕНИЯ В ПЕНСИОННЫЙ ФОНД- отчисления из доходов физических лиц в пенсионный фонд банка, где состоит клиент.
Отчисления по налогам
ОТЧИСЛЕНИЯ ПО СОЦИАЛЬНОМУ НАЛОГУ- это денежное обязательство, возложенное на налогоплательщиков с целью получения необходимого для пенсионного и государственного медицинского страхования дохода.
ОТЧИСЛЕНИЯ ПО ПОДОХОДНОМУ НАЛОГУ-
33. Потенциальные обязательства и имущество.
Условная задолженность - потенциальные обязательства, которые могут превратиться в реальные при определенных условиях. Условная задолженность (потенциальные обязательства) возникает в результате прошлых операций и зависит от будущих событий. Условная задолженность (потенциальные обящательства) не отражается в качестве обязательства в балансе, а чаще всего поясняется в примечаниях к финансовым отчетам.
Имущество предприятия - собственность предприятия. Имущество подразделяется:
- по характеру использования: на основной и оборотный капиталы. Основной капитал: земельная собственность, здания, машины, оборудование; собственные ценные бумаги, вложения в другие предприятия, долги других предприятий; патенты, лицензии. Оборотный капитал - капитал, участвующий и полностью расходуемый в течение одного производственного цикла. К оборотному капиталу относятся: материальные оборотные средства; денежные средства; краткосрочные финансовые вложения; средства в текущих расчетах.
- по источникам формирования: на собственный капитал и обязательства. Собственный капитал - капитал, вложенный владельцами предприятия. Собственный капитал рассчитывается как разница между совокупными активами предприятия и его обязательствами (пассивами) и представляет собой сумму превышения обоснованной рыночной стоимости собственности над непогашенной задолженностью. Обязательства предприятия - счета или долги, которые должны быть оплачены предприятием. Различают текущие и долгосрочные обязательства. К обязательствам предприятия относятся: займы, кредиты, кредиторская задолженность, обязательства по распределению валового внутреннего продукта.
34. Отчисления по гарантиям.
Это например, фирмы выполняют отчисления по финансовым гарантиям страховым компаниям для того, чтобы обезопасить себя принаступлении страхового случая.
35. Аренда пользования
36. Аренда финансовая (капитальная аренда)
37. Нематериальное основное имущество

Ценность фирмы
Затраты на развитие
Прочее нематериальное основное имущество
Предоплаты за нематериальное основное имущество

38. Ценность фирмы
39. Этический кодекс бухгалтера
Бухгалтер по управленческому, финансовому и налоговому учету обязан постоянно обновлять свои профессиональные знания в области бухгалтерского учета и аудита, анализа, налогообложения, финансово-банковской деятельности и гражданского права

Профессиональный бухгалтер обязан соблюдать следующие основные принципы поведения:

а) честность;
б) объективность;
в) профессиональная компетентность и должная тщательность;
г) конфиденциальность;
д) профессиональное поведение.
Он может подтверждать свою профессиональную компетентность и подготовку путем прохождения аттестации на получение квалификации профессионального бухгалтера по управленческому и финансовому учету
Аудиторский контроль
40. Сущность аудита - процесс, когда специалист в определенной области (аудитор) как независимое лицо накапливает и оценивает информации в целях определения и выражения своего мнения о соответствии этой информации установленным критериям.
41. Цели аудита - установление достоверности бухгалтерской отчетности экономических субъектов и соответствия совершенных ими финансовых и хозяйственных операций нормативным актам.
42. Международные стандарты аудита - международные профессиональные стандарты для осуществления аудиторской деятельности. Они издаются Международной федерацией бухгалтеров через Комитет по международным стандартам аудита и подтверждения достоверности информации.
43. Из истории аудита в Эстонии
Возрождение аудиторской деятельности в Эстонии происходило с пустого места.
Согласно некоторым нормативным актам, аудиторский контроль стал обязательным начиная с 1990 года для предприятий определенного типа и размера. С 1995года порядок аудиторского контроля кардинально изменяется. Принятый Закон о бухгалтерском учете и принимаемый Коммерческий Кодекс существенно поднимают как значение аудиторского контроля, так и ответственность аудитора.
44. Коллегия аудиторов
За период с 1990 года до принятия в 1999 году первого Закона об аудиторской деятельности Совет организовывал по 2 экзамена в год и присвоил квалификацию 485 аудиторам. В настоящее время выше названные функции Совета в основном переданы правлению коллегии аудиторов, созданной по Закону об аудиторской деятельности. Правление коллегии аудиторов на своем сайте (www. audiitorkogu .ee) опубликовал имена присяжных аудиторов (в настоящее время действующих примерно 360).
Audiitorkogu on Eesti audiitorite kutseühendus audiitorite kutsetegevuse korraldamiseks ja audiitorite õiguste kaitsmiseks. Audiitorkogu kui avalik-õiguslik juriidiline isik loodi 1999. aastal. Enne seda täitis samu ülesandeid Audiitortegevuse nõukogu.
Audiitorkogu liikmeteks on kõik audiitorite nimekirja kantud füüsilisest isikust audiitorid. Käesoleval hetkel on Audiitorkogul ligi 350 liiget. Audiitorkogu juhib 9 liikmeline juhatus, kes on valitud Audiitorkogu liikmete seast.
Audiitorite auditeerimise ja kutse-eetika nõuded on fikseritud Auditeerimiseeskirjas ja põhinevad Rahvusvahelise Audiitorite Föderatsiooni (IFAC) standarditel. Auditeerimise ja kutse-eetika nõuete järgimine on kõigile Audiitorkogu liikmetele kohustuslik.
45. Основные принципы организации аудита
Основные принципы проведения аудита
1. Независимость – обязательное отсутствие у аудитора финансовой, имущественной, родственной или какой-либо иной заинтересованности в делах проверяемого лица, а также какой-либо зависимости от третьих лиц.
2. Честность – обязательная приверженность аудитора профессиональному долгу, следование общим нормам морали.
3. Объективность – обязательное применение аудитором непредвзятого, беспристрастного и самостоятельного подхода к рассмотрению любых профессиональных вопросов и формированию суждений, выводов и заключений.
4. Профессиональная компетентность – владение необходимым объемом знании и навыков, позволяющих аудитору обеспечивать квалифицированное, качественное, отвечающее современным требованиям оказание профессиональных услуг.
5. Добросовестность – обязательность оказания аудитором профессиональных услуг с должной тщательностью, внимательностью, оперативностью и надлежащим использованием своих способностей. Данный принцип не должен трактоваться как гарантия безошибочности в аудиторской деятельности.
6. Конфиденциальность – обязанность аудитора обеспечивать сохранность получаемых или составленных в ходе аудита документов. Аудитор не вправе передавать эти документы или их копии третьим лицам либо устно разглашать содержащиеся в них сведения без согласия собственника (руководителя) экономического субъекта, за исключением случаев, предусмотренных законодательством.
7. Профессиональное поведения – соблюдение приоритета общественных интересов, поддержание высокой репутации аудиторской профессии, воздержание от поступков, способных нанести ущерб ее общественной репутации.
46. Регуляции по аудиту
Новая регуляция закона об аудиторской деятельности распространяется на всю аудиторскую деятельность, которая связана с хозяйственным учетом. Вне сферы его регулирования остаются аудит инфотехнологических систем, аудит деятельности в сферах окружающей среды и здравоохранения, а также прочая аудиторская деятельность (напр., аудит результатов), в той части, в которой она не соприкасаются со сферой хозяйственного учета. Однако новый закон регулирует не только профессиональную деятельность аудиторов. В новом законе сосредоточены также и те критерии и требования, которые обязывают предпринимателей организовывать проведение аудиторского контроля. Мы также считаем такой подход обоснованным и легче воспринимаемым для предпринимателей. В настоящий момент ссылки на аудиторский контроль коммерческих объединений имеются как в коммерческом кодексе, так и в основной части закона о бухгалтерском учете. В сфере регулирования коммерческого кодекса по-прежнему остаются регуляции, связанные с назначением аудитора, однако, содержащаяся в законе о бухгалтерском учете регуляция, касающаяся аудиторского контроля, переносится в новый закон.
47. Понятие аудитора

Аудитором является:

Физическое лицо, которое получило квалификацию аудитора и зарегистрировано в регистре аудиторов;

Коммерческое аудиторское товарищество, внесенное в регистр аудиторов.
Обязанности
Аудитора - дать рапорт (письменный отчет о проверке - заключение) о состоянии финансовой отчетности, её соответствии установленным стандартам.
48. Функции аудитора
1) самостоятельно определять формы и методы проведения аудита;
2) проверять в полном объеме документацию, связанную с финансово - хозяйственной деятельностью аудируемого лица, а также фактическое наличие любого имущества, учтенного в этой документации;
3) получать у должностных лиц аудируемого лица разъяснения в устной и письменной формах по возникшим в ходе аудиторской проверки вопросам;
4) отказаться от проведения аудиторской проверки или от выражения своего мнения о достоверности финансовой (бухгалтерской) отчетности в аудиторском заключении в случаях:

непредставления аудируемым лицом всей необходимой документации;
выявления в ходе аудиторской проверки обстоятельств, оказывающих либо могущих оказать существенное влияние на мнение аудиторской организации или индивидуального аудитора о степени достоверности финансовой (бухгалтерской) отчетности аудируемого лица;

49. Внутренний контроль и его оценка
Внутренний контроль – это введённый и сформированный руководством организации процесс для получения обоснованного и достаточного, относительно достижения целей организации, подтверждения в следующих сферах:

Результативность и эффективность деятельности
Достоверность финансовой отчётности
Соответствие законам и действующему порядку

В результате произведенного исследования внутреннего контроля, а также тестов средств контроля аудитор может понять, какие недостатки существуют в этих системах. Аудитор в разумные сроки должен уведомить руководство соответствующего уровня о выявленных им существенных недостатках структуры или функционирования систем бухгалтерского учета и внутреннего контроля. Обычно руководство информируют о существенных недостатках в письменном виде. Однако если аудитор считает, что информирование в устной форме более целесообразно, такое сообщение информации следует отразить в рабочих документах аудитора. В сообщении важно отметить, что представлены только те недостатки, которые стали известны аудитору в ходе аудиторской проверки.
50. Риски аудита
Аудиторский риск - это объективно существующая вероятность допущения возможных неточностей и отклонений от реальных данных, возникающая в ходе аудиторской проверки компании.
Оценка рисков начинается с определения всех опасностей, препятствующих достижению целей организации. Деятельности организации могут угрожать как внутренние, так и внешние факторы. При оценке рисков необходимо учесть сформулированные и изложенные цели. Идентификация рисков должна охватывать все существенные сферы деятельности. Часто при оценке риска целесообразно исходить не только из результатов предыдущего аудита, но скорее из положения на данный момент.
51. Этические принципы аудита

честность,
объективность,
профессиональная компетентность и должная тщательность,
конфиденциальность
профессиональное поведение

52. Правила аудита
Целью аудита является – создать для аудитора необходимые предпосылки для оценки годовых бухгалтеских отчетов или информации, связанной с ними. Оценка аудитора повышает достоверностиь финансовой информации. Но пользователь этой информации не должен делать вывод, что оценка аудитора дает гарантию жзизнеспособности клиента или эффективности деятельности его руководства.
Постановление «Правила аудита» вводится в действие на основании статьи 2, части 5 Закона об аудиторской деятельности(RT1 1999, 24,360).
Правила

Аудитор должен предоставлять свои услуги в соответствии с настоящими Правилами и стандартами Международной федерации аудиторов(технические правила).

Аудитор должен точно и добросовестно соблюдать пожелания клиента или указания работодателя, если они находятся в соответствии с принципами честности, объективности и независимости.
53. Честность
Аудитор должен при предоставлении своих услуг быть честен и откровенен.
54. Объективность
Аудитор должен быть справедливым и свободным от превзятости и не должен позволять другим влиять на свою объективность.
55. Компетентность
Компетентность — высокая профессиональность при исследовании аудитором вопросов, поставленных заказчиком, опора на нормы аудита, владение методиками проведения научных исследований по экономике. При проведении аудита необходим научный подход к выбору методики выполнения отдельных аудиторских процедур при исследовании хозяйственных процессов, инвестиций, финансового менеджмента, маркетинга и др.
56. Конфиденциальность
сохранение в тайне информации, предоставленной заказчиком аудитору для исследования, а также неразглашение результатов исследования без согласия на то заказчика. Исключением является предоставление аудитором информации правоохранительным органам (судам, прокуратуре, арбитражу, следователям и др.) по специальному решению, согласованному с заказчиком.
57. Профессиональное поведение
Это соблюдение приоритета общественных интересов и обязанность аудитора поддерживать высокую репутацию своей профессии, воздерживаясь от совершения поступков, несовместимых с оказанием аудиторских услуг и способных снизить уважение и доверие к профессии аудитора, нанести ущерб ее общественному имиджу.
Если аудиторская организация является членом профессионального объединения, ей следует соблюдать и правила этики, предусмотренные документами, принятыми на добровольной основе данным профессиональным объединением.
58. Независимость
Это один из этических принципов аудита. Независимость - принцип аудита, заключающийся в обязательности отсутствия у аудитора при формировании мнения финансовой, имущественной, родственной или какой-либо иной заинтересованности в делах проверяемого субъекта, а также какой-либо зависимости от третьих лиц.
59. Осуществление аудита

Регулируется в Правилах аудита главой 6. Проведение аудита, где рассматриваются особенности аудита часто повторяющихся операций (ст. 18 Правил аудита) и
Аудита не рутинных операций (ст. 19)
Аудит оценок (ст. 20)
Аналитические процедуры (ст. 21)

60. Планирование аудита
Планирование аудитором своей работы способствует тому, чтобы важным областям аудита было уделено необходимое внимание, чтобы были выявлены потенциальные проблемы и работа была выполнена с оптимальными затратами, качественно и своевременно. Планирование позволяет эффективно распределять работу между членами группы специалистов, участвующих в аудиторской проверке, а также координировать такую работу.
Аудитору необходимо составить и документально оформить общий план аудита, описав в нем предполагаемые объем и порядок проведения аудиторской проверки. Общий план аудита должен быть достаточно подробным для того, чтобы служить руководством при разработке программы аудита. Вместе с тем форма и содержание общего плана аудита могут меняться в зависимости от масштабов и специфики деятельности аудируемого лица, сложности проверки и конкретных методик, применяемых аудитором.
Аудитору необходимо составить и документально оформить программу аудита, определяющую характер, временные рамки и объем запланированных аудиторских процедур, необходимых для осуществления общего плана аудита. Программа аудита является набором инструкций для аудитора, выполняющего проверку, а также средством контроля и проверки надлежащего выполнения работы. В программу аудита также могут быть включены проверяемые предпосылки подготовки финансовой (бухгалтерской) отчетности по каждой из областей аудита и время, запланированное на различные области или процедуры аудита.
61. Проведение аудита.
Проведение аудиторского контроля является обязательным для каждого акционерного общества, государственных учреждений, обязанных вести бухгалтерский учет, единиц местного самоуправления и публично-правовых юридических лиц, целевых учреждений и партий, получающих ассигнования из госбюджета. Обязательную обзорную проверку всегда можно также заменить аудитом, и, аудит или обзорную проверку можно всегда проводить и добровольно, также и в тех случаях, когда указанные критерии не были выполнены.
В акционерном обществе (АО) аудит годового бухгалтерского отчета обязателен и не зависит от показателей годового бухгалтерского отчета. При регистрации АО учредители подают данные об аудиторе или аудиторах, прилагая согласие аудитора принять данного клиента ( audiitori nõusolek).
Аудит годового бухгалтерского отчета обязателен для лиц, обязанных вести бухгалтерский учет , если в годовом бухгалтерском отчете как минимум 2 показателя выше:
1)доходы от продаж 2 млн. евро;
2)имущество на дату баланса 1 млн.евро;
3)среднее число работающих 30 человек
Аудит годового бухгалтерского отчета обязателен для лиц, обязанных вести бухгалтерский учет,если в годовом бухгалтерском отчете как минимум 1 показатель выше:
1) доходы от продаж 6 млн.евро;
2) имущество на дату баланса 3млн. евро;
3) среднее число работающих 90 человек;
62. Этапы аудита.
Этапы проведения аудита: предварительная работа (принятие клиента, установление отнашений, заключение договора), планирование аудита (предварительное планирование, сбор общих сведений о клиенте, сбор информации о правовых обязательствах клиента, оценка существенности, аудиторского риска, риска для бизнеса и внутрихозяйственного риска, ознакомление с СВК и оценка риска контроля, разработка общего плана и программы аудита), осуществление проверки , документирование выводов, составление рапортов.
63. Установление подлинности аудируемых данных.
Определение достоверности (подлинности) данных – это оценка источников информации, используемых в бухгалтерском учете:
1) документы, отражающие рутинные операции (часто повторяющиеся);
2) бухгалтерские документы не рутинных операций;
3) оценки (инвестиций в недвижимость, в основное имущество; безнадежных долгов)
64. Документы аудитора
Аудиторские документы являются собственностью аудитора. К аудиторским документам относят: процедуры аудита, аудиторские доказательства и сделанные аудитором выводы. Документы должны отражать планирование и контроль решений аудитора. Документы, как правило, включают: (ст.6 ПА)

выдержки или копии юридических документов, соглашений и протоколов, отражающих деятельность клиента (Учредительный договор и Устав, наиболее важные покупки, продажи и аренды, собрания акционеров и протоколы заседания правления, и т.д.);
сведения об организационной структуре клиента, коммерческие предприятия, рабочие права и обязанности;
копию учетной политики и процедур, план счетов;план аудита;
результат проверки баланса и отчета о доходах;
ссылки на то, кто и когда осуществлял процедуры проверки;
копии финансовой отчетности, необходимые аудитору компании, чтобы выразить мнение

65. Рапорты аудитора и принципы их составления
Отчет о результатах своей работы аудитор подает клиенту в форме письменного отчета - рапорта. Понятие рапорта, их типы, особенность такого рапорта, которым завершается проверка законченного финансового отчета – заключения, регулируюет глава 8 Правил аудита «Рапорты аудитора».
Аудитор может составлять два типа рапортов:

Заключение аудитора - Vandeaudiitori aruanne или SÕLTUMATU AUDIITORI ARUANNE

Рапорты специального назначения -ERIOTSTARBELINE RAPORT , – меморандумы, оценки, мнения, отчеты (например, по проверке неденежного взноса в акционерное общество, по проверке договора объединения или разъединения, проверка плана распределения имущества в ходе прекращения деятельности коммерческого об-ва и др.)
66. Заключение аудитора
Заключение присяжного аудитора завершает аудиторскую проверку законченного годового бухгалтерского отчета. В нем аудитор дает оценку финансовой отчетности на основании Правил аудита или Международных стандартов аудита. Мнение об отчете выражается в утвердительной форме.
Заключение содержит:
- наименование VANDEAUDIITORI ARUANNE)
- адресат – как правило, общему собранию акционеров или пайщиков
вводный абзац: за какой период и какая отчетность проверена, с перечислением основных бухгалтерских отчетов;
второй абзац: за что отвечает руководство фирмы (juhatuse kohustused raamatupidamise aastaaruande osas);
третий абзац - обязательства аудитора (audiitori kohustused);
абзац-сфера: в нем говорится о том, что именно сделал аудитор в ходе аудита, на каком основании; рамки осуществления аудита (аудит может обеспечить высокий уровень уверенности, но не предоставляет полной гарантии!)
абзац-мнение – в стандартном заключении содержится вывод аудитора по результатам аудита
(kajastab …raamatupidamise aastaaruanne olulises osas õigesti ja õiglaselt…finantsseisundit …finantstulemust ja rahavoogusid kooskõlas Eesti hea raamatupidamistavaga)
Подпись, дата заключения, адрес аудитора.
Есть 5 типов мнений: мнение без замечаний, мнение без замечаний с подчеркиванием некоторых фактов, мнение с замечанием, противоположное мнение, отказ от публикации мнения. (ПА ст.28)

Мнение безоговорочное (märkuseta a.)
Мнение безоговорочное с привлечением внимания к обстоятельствам (märkuseta a. koos teatud asjaolu rõhutamisega)
Мнение с оговоркой (märkusega a.)
Отрицательное ( vastupidine a.)
Отказ выразить мнение (arvamuse avaldamisest loobumine)

Чистое заключение аудитор дает если:

Бухучет клиента организован корректно, при составлении отчетов придерживались общепризнанных принципов учета;
Финансовая информация не противоречит правовым актам, важным для клиента;
Бухгалтерские отчеты соответствуют пониманию аудитором деятельности клиента;
Представлена вся существенная информация для правильного и справедливого отражения финансового состояния клиента.

Аудитор не может дать безоговорочное заключение

ГБО существенно ошибочный – отрицательное мнение;
ГБО несущественно ошибочный – мнение с оговоркой;
Существенная неопределенность и сужение сферы аудита – отказ об выражения мнения.

Аудитор не может дать безоговорочное заключение

Если выявились следующие существенные обстоятельства , влияющие на ГБО:
- бухгалтерский учет не корректен
Сужена сфера аудита
Различные мнения у аудитора и руководства в отношении принципов составления ГБО

Мнение с раскрытием обстоятельств

Привлечь внимание пользователей к проблеме применения принципа продолжения деятельности:

Собственный капитал не соответствует заявленному капиталу по уставу;
Недостаточность оборотных средств для покрытия краткосрочных обязательств и др. обстоятельства

67. Рапорты специального назначения
Выражается мнение для третьей стороны или широкой экономической общественности по какому-либо узкому аспекту или специфическому углу зрения в отношении финансовой информации клиента.
Адресованные аудитором исключительно клиенту и предназначенные для внутреннего пользования мнения, меморандумы и оценки.
Помимо аудита бух отчетности от аудитора может потребоваться оценка(мнение):

по какой-либо узкой области финансовой информации.

по эмиссионному проекту открытой эмиссии ценых бумаг.

по выполнению различных договорных обязательств.

по бух отчетам, составленым на основании законодатаельства какого-либо государства или международного концерна.
(ст44 ПА)
Для рапортов специального назначения

Не дается стандартных рекомендаций;
Ожидается ясная оценка определенной сферы или ответ на конкретный вопрос;
Должны быть приведены существенные параметры финансовой информации, которой дается оценка, имя клиента, охват периода информации и др.
Фиксируется цель составления рапорта и обозначается адресат.

Управление инвестициями и анализ
68. Понятие и виды инвестиций Инвестиция - это вложение капитала в денежной, материальной и нематериальной формах в объекты предпринимательской деятельности с целью получения текущего дохода или обеспечения возрастания его стоимости в будущем периоде. Виды: портфельные и реальные. В зависимости от источника : иностранные, государственные и частные инвестиций. Производственные и интеллектуальные виды инвестиций. Контролирующие и неконтролирующие инвестиции.
69. Сбережение против инвестирования - Сбережения - это та часть дохода, которая в данный момент не потребляется. Это не что иное, как отсроченное потребление. За счет сбережений обеспечиваются в будущем производственные и потребительские нужды. Сбережения производятся фирмами (с целью последующего инвестирования накопленного дохода в расширение масштабов производства), домашними хозяйствами и населением (для покупки земли, недвижимости, предметов длительного пользования).
Инвестиции - это вложение денежных средств в приобретение основных средств производства (машин, оборудования), в строительство зданий и сооружений, а также финансовые инвестиции в приобретение ценных бумаг. Источником инвестиционных вложений выступают накопления сбережений и амортизация.
70. Стратегическое инвестирование - Стратегическое инвестирование представляет собой приобретение инвестором крупного (вплоть до контрольного) пакета акций компании. Как правило, стратегическое инвестирование предполагает длительное или постоянное присутствие инвестора среди собственников компании. Зачастую конечной стадией стратегического инвестирования является приобретение компании либо слияние ее с компанией-инвестором.
71. Портфельные инвестиции - это вложения средств в ценные бумаги различных компаний для получения спекулятивной прибыли.
72. Реальные инвестиции – (капитальные инвестиции) это денежные вливания в средства производства – оборудование, здания, земельные участки.
73. Финансовые рынки, их задачи и классификация
Финансовый рынок – сфера функционирования финансово-кредитного механизма. Финансовый pынок пpедставляет собой оpганизованную или нефоpмальную систему тоpговли финансовыми инстpументами. На этом pынке пpоисходит обмен деньгами, пpедоставление кpедита и мобилизация капитала. Основную pоль здесь игpают финансовые инстpументы, напpавляющие потоки денежных сpедств от собственников к заемщикам. Товаpом выступают деньги и ценные бумаги.
Финансовый pынок пpедназначен для установления непосpедственных контактов между покупателями и пpодавцами финансовых pесуpсов.
На практике сложилось понимание финансового рынка как трех взаимосвязанных сегментов:
1) рынок кредитов;
2) рынок ценных бумаг;
3) валютный рынок.
74. Гипотеза эффективности рынка и степени эффективности рынка
Согласно гипотезе эффективности рынка, сформулированной Юджином Фейма, рынок имеет три степени эффективности, каждая из которых строится на представлении о вышеперечисленных видах информации РЦБ:
1) слабая эффективность. Она наблюдается в том случае, когда стоимость актива отражает прошлую и доступную всем информацию. Прошлая информация теряет смысл, поскольку уже отражена в цене актива, а технический анализ бесполезен;
2) средняя форма эффективности. Она проявляется тогда, когда, помимо прошлой, есть публичная информация, которая содержит материал, позволяющий анализировать фондовый рынок, причем фундаментальный анализ уже не нужен;
3) сильная форма эффективности рынка существует при сочетании всех трех типов информации. Сама гипотеза эффективного рынка может быть сформулирована следующим образом: рынок является эффективным в распределении информации только тогда, когда вся информация целиком и полностью отражена в стоимости актива. В таком случае она не может быть использована на теневом рынке с целью получения прибыли сверх нормы.
При эффективности рынка все вкладчики обладают равными возможностями и находятся в равных условиях. Это связано с тем, что резкое изменение стоимости ценной бумаги может вызвать появление новой информации, которую нельзя предугадать заранее и учесть в цене.
Гипотеза эффективного рынка выполняет прикладную функцию. Она позволяет понять, что, выступая инвестором на рынке ценных бумаг, экономический субъект не должен рассчитывать на сверхвысокую прибыль. Кроме того, каждый вкладчик имеет все средства для того, чтобы быть в курсе дел, касающихся РЦБ, и обладать информацией, которая уже отражена в ценах активов.
75. Теория мыльных пузырей
Теория пузырей
Теория пузырей - теория, согласно которой курсовая стоимость ценных бумаг зачастую сильно превышает их реальную стоимость. По-английски: Bubble theory
Понятие «мыльный пузырь» можно условно определить как резкое повышение цены какого-либо актива или целой группы активов, которое происходит в виде непрерывного процесса, когда первоначальное повышение цены порождает надежды на дальнейшее ее повышение и привлекает все новых покупателей, в качестве которых, как правило, выступают спекулянты, заинтересованные не столько в способности активов приносить доход, сколько в том, чтобы выгодно их перепродать. За повышением цен обычно следует перелом в ожиданиях и резкое падение цен, нередко завершающееся финансовым кризисом. «Мыльный пузырь» — это примерно то же, что и бум, только при буме повышение цен, объема производства и прибыли происходит более медленно и плавно, чем при возникновении «мыльного пузыря», и завершиться бум может либо кризисом, иногда принимающим форму краха (или паники), либо плавным угасанием без кризиса.
76. Временная стоимость денег (одиночные суммы, аннуитет)
Временна́я це́нность де́нег (ВЦД) или стоимость денег во времени (СДВ), стоимость денег с учетом фактора времени (СДУФВ), теория временной стоимости денег, дисконтированная существующая ценность — концепция, на которой основано предположение о том, что деньги должны приносить процент - ценность сегодняшних денег выше, чем ценность той же суммы, получаемой в будущем.
Временна́я це́нность де́нег — одно из фундаментальных понятий финансов. Временна́я ценность денег основана на предпосылке, что каждый предпочтёт получить определенную сумму денег сегодня, чем то же самое количество в будущем, если все остальное одинаково. В результате, когда каждый вносит деньги на счёт в банк, каждый требует (и зарабатывает) проценты. Деньги, полученные сегодня, более ценны, чем деньги, полученные в будущем количеством процентов, который деньги могут заработать. Если 90 сегодняшних рублей через год увеличатся до 100 рублей, то эти 100 рублей, подлежащие выплате через год, сегодня стоят 90 рублей.
«Золотое» правило бизнеса гласит:
Сумма, полученная сегодня, больше той же суммы, полученной завтра.
Согласно принципу временно́й ценности денег, сегодняшние поступления ценнее будущих. Отсюда вытекает, по крайней мере, два важных следствия:

необходимость учёта фактора времени при проведении финансовых операций;
некорректность (с точки зрения анализа долгосрочных финансовых операций) суммирования денежных величин, относящихся к разным периодам времени.

Если денежные потоки аннуитетных платежей растут в (1+g) раз (ставка роста равна g), то их дисконтированная стоимость вычисляется по формуле:
где - аннуитетный платеж, осуществляемый в первый период, - число периодов, - ставка дисконтирования, - дисконтированная стоимость аннуитетных платежей.
Формула получается вычитанием формулы для расчета дисконтированной стоимости перпетуитета начинающегося в году n из упрощенной формулы модели Гордона.

77. Цена облигации и факторы, влияющие на неё
В общем виде текущую цену облигации можно представить как стоимость ожидаемого денежного потока, приведенного к текущему моменту времени. Денежный поток состоит из двух компонентов: купонных выплат и номинала облигации, выплачиваемого при ее погашении. Таким образом, цена облигации представляет собой приведенную стоимость аннуитета и единовременно выплачиваемой суммы номинальной стоимости.
При определении цены облигации предусматриваются следующие условия:

денежный поток показывается в разрезе периодов, предусмотренных при выплате купонного дохода, который может меняться в соответствии с условиями выпуска облигаций;
рыночная доходность устанавливается с учетом риска, присущего данным вложениям, и доходности, складывающейся в альтернативном секторе при том же риске. Требуемая доходность может изменяться в различные периоды функционирования облигаций;
период обращения облигаций имеет конечный срок, по истечении которого производится гашение облигаций.

На фондовом рынке облигации продаются по ценам, которые отличаются от их номинальной стоимости в ту или иную сторону. На цену облигаций влияют многочисленные факторы: уровень процентной ставки, период обращения облигации, срок до погашения, рейтинг эмитента и другие.
Во-первых, цена облигации во многом зависит от установленного при ее выпуске процента дохода, который определен к номинальной стоимости облигации, и сложившегося (ожидаемого) уровня доходности на финансовом рынке. Если предположить, что у инвестора есть альтернативные варианты вложения денежных средств, то при прочих равных условиях он предпочтет вариант, дающий наибольшую доходность. Если же ставка установлена на более высоком уровне, чем доходность по альтернативным вложениям, то облигация будет продаваться по цене, превышающей номинал. В этом случае говорят, что облигация продается с премией. Во-вторых, на цену облигаций влияет уровень доходности вложений в альтернативный сектор. Обычно в качестве альтернативной сферы вложений денежных средств рассматривают банковский сектор. Приобретая облигацию, инвестор кредитует эмитента. Размещая средства в банке, вкладчик ссужает денежные средства банковскому учреждению. При прочих равных условиях ставка ссудного процента должна давать такой же доход, что и купонный процент.
Если ставка ссудного процента повышается, то цена облигации при заданном уровне купонного дохода будет понижаться.
В-третьих, цена облигации зависит от величины накопленного дохода. Обычно котировки облигаций указываются без учета дохода, который накоплен по купону за время нахождения облигации в обращении. Чем дольше облигация находится в обращении и чем ближе дата купонных выплат, тем выше цена облигаций.
78. Кредитный рейтинг
Кредитный рейтинг — мера кредитоспособности частного лица, предприятия, региона или страны. Кредитные рейтинги рассчитываются на основе прошлой и текущей финансовой истории вышеперечисленных участников рынка, а также на основе оценок размера их собственности и взятых на себя финансовых обязательств (долгов). Основное предназначение подобных оценок — дать потенциальным кредиторам / вкладчикам представление о вероятности своевременной выплаты взятых финансовых обязательств. В последнее время расширилась и сфера применения кредитных рейтингов: они стали применяться и для установления новых размеров страховых взносов, для определения арендных залогов, определения качества новых кандидатов при приёме их на работу.
79. Инвестиционный доход и риск
Инвестиционная деятельность всегда сопряжена с риском. Риски инвестиций обусловлены невозможностью точного предсказания будущего состояния рынка. Любой инвестор, независимо от того, в какой финансовый инструмент он вкладывает свои средства, принимает на себя определенную степень риска.
Все виды рисков, сопровождающих инвестиционный проект, можно условно разделить на две группы.
К первой группе относятся общеэкономические риски, зависящие от общего экономического состояния и политического положения страны. К таким рискам относят возможные изменения в законодательстве, влияющие на экономическую сферу, вероятность различных политических конфликтов, развитие дестабилизирующих процессов в экономике страны, а также вероятные последствия других форс-мажорных обстоятельств.
Ко второй группе относятся коммерческие риски, которые зависят от выбора конкретного объекта инвестирования. Это могут быть риски, связанные с изменениями курса акций предприятия, низкой ликвидностью приобретенных активов, более низким по сравнению с плановым уровнем доходности, недобросовестными или некомпетентными действиями управляющей компании и т.п.
Как правило, степень риска тесно связана с доходностью выбранного вида инвестирования: чем выше возможные доходы, тем больше риск. В связи с этим для инвестора, в первую очередь, важно решить вопрос о приемлемом соотношении доходности и риска.
80. Принципы портфельной теории
Инвестиционная теория, использующая статистические методы для определения предпочтительного состава портфеля ценных бумаг и оценки получаемой от него прибыли с учетом риска. Включает четыре основных элемента: оценку активов, инвестиционные решения, оптимизацию портфеля, оценку результатов.
81. Диверсифициронный и недиверсифициронный риск
Диверсифициронный и недиверсифицированный риск
Портфель ценных бумаг может состоять из одной ценной бумаги или их сочетания. Такой портфель может содержать обыкновенные акции, привилегированные акции, краткосрочные бумаги с фиксированным доходом, облигации, необеспеченные обязательства, варранты и даже производные инструменты. Смесь или специализация зависит от представлений инвестора о рынке, его терпимости к риску и ожидаемого дохода.
Портфель может состоять из инвестиции в одну компанию или множество компаний. Инвестиции также могут быть в компании одного сектора или широкого круга отраслей. В идеале портфель должен состоять из ценных бумаг широкого спектра отраслей.
Причина диверсификации - в попытке распределить риск по портфелю, поскольку с каждой ценной бумагой и с каждой отраслью связаны свои риски. Предполагается, что инвестор отрицательно относится к риску. Это означает, что инвестор не будет брать на себя неоправданный риск. Диверсификация портфеля снижает риск, поскольку общая сумма рисков по каждой ценной бумаге в портфеле не равна риску по портфелю в целом.
Для сведения риска к минимуму портфель нужно диверсифицировать. Уменьшение риска, однако, означает и снижение доходности. Таким образом, при снижении риска доходы от портфеля должны быть оптимизированы. Фактически нужен такой портфель, в котором соотношение риска и дохода было бы приемлемым для инвестора.
финансовым активам присущи риски, которые можно определить количественными методами.
Во-первых, это специфический риск акций компании. По-другому его называют несистематическим. Такой риск можно уменьшить путем диверсификации активов в портфеле.
Во-вторых, покупая акцию, инвестор принимает на себя риск всей системы. Представим ситуацию: нефть резко дешевеет (как в 1998 году до $10 за баррель), цены на другие ресурсы катятся вниз вслед за «черным золотом». Что будет с российским фондовым рынком? По такому сценарию (впрочем, маловероятному) нас ждут новые антирекорды. Индексы РТС или ММВБ долго не смогут оправиться от удара.
Можно вспомнить и другой менее драматичный, зато более свежий пример. В мае этого года движение котировок напоминало «американские горки». Курсы большинства акций падали и взлетали, изменяясь в цене на несколько процентов за день. В подобной ситуации не спасает никакая диверсификация.
Риск, который нельзя радикально снизить увеличением количества активов в портфеле, называют систематическим. Как раз такой недиверсифицируемый риск и оценивается при помощи бета-коэффициента. Именно «бета» обнаруживает зависимость между поведением конкретного инструмента и рынка в целом.
82. Линия рынка ценных бумаг (модель САРМ) и её компоненты
Линия рынка ценных бумаг (модель CAPM ) и ее компоненты
Модель оценки долгосрочных активов помогает определить справедливую доходность ценной бумаги основываясь на ее риске.
Модель оценки долгосрочных активов (англ. capital asset pricing model, CAPM), МОДА или модель определения стоимость капитала (толк. англ.-рус. сл-рь) была разработана Гарри Марковитцем в 50-х годах. Смысл этой модели заключается в том, чтоб продемонстрировать тесную взаимосвязь между нормой доходности с риском финансового инструмента.
Все помнят, что, чем больше риск, тем больше доходность. Следовательно, если мы знаем потенциальный риск ценной бумаги, мы можем прогнозировать норму доходности. И наоборот, если нам известна доходность, то мы можем вычислить риск. Все расчеты такого рода относительно доходности и риска осуществляются при помощи модели оценки долгосрочных активов.
Т.к. любая акция имеет свою степень риска, этот риск необходимо покрыть доходностью, чтоб инструмент остался привлекательным. Согласно модели оценки долгосрочных активов, норма доходности любого финансового инструмента (в нашей статье мы используем акции для примеров) состоит из двух частей:
1. безрисковый доход
2. премиальный доход
Иными словами, любая прибыль от акции включает в себя безрисковую прибыль (часто расчитывается по ставкам государственных облигаций) и рисковую прибыль, которая (в идеале) соответствует степени риска данной бумаги. Если показатели доходности превышают показатели риска, то инструмент приносит больше прибыли, чем положено по его степени риска. И наоборот, если показатели риска оказались выше доходности, то нам такой инструмент не нужен (пусть на него тратят время те, кто не знают, что такое МОДА или CAPM).
Главная формула модели оценки долгосрочных активов
Взаимосвязь риска с доходностью согласно модели оценки долгосрочных активов описывается следующим образом:
Д = Дб/р + β•(Др-Дб/р)
где
• Д — ваша ожидаемая норма доходности
• Дб/р — безрисковый доход
• Др — доходность рынка в целом
• β — специальный коэффициент бета
Теперь давайте рассмотрим каждую составляющую формулы модели оценки долгосрочных активов.
Ожидаемая норма доходности — это та прибыль, которую вы (или другой инвестор) ждете от финансового инструмента. Ожидаемая норма доходности также может описывать ваши необходимости, а не ожидания. Когда вам необходима определенная норма доходности (причины могут быть разные), то эта определенная норма доходности и будет ваша ожидаемая норма доходности. Короче говоря, ожидаемая норма доходности — прибыль от инструмента.
Безрисковый доход — это та часть дохода, которая заложена во все инвестиционные инструменты. Безрисковый доход измеряется, как правило, по ставкам государственных облигаций, т.к. те практически без риска. На западе безрисковый доход равен примерно 4-5%, у нас же — 7-10%.
Общая доходность рынка — это норма доходности индекса данного рынка. В США, таковым бы выступил индекс S&P 500, в России — индекс РТС, в Украине — конечно же, индекс ПФТС.И теперь самый интересный элемент формулы, β. Бета — специальный коэффициент, который измеряет рискованность инструмента. В то время как предыдущие элементы формулы просты, понятны, и найти их достаточно просто, то β найти не так просто; бесплатные финансовые сервисы не предоставляют β компаний. Но т.к. моя цель — сделать вклад в развитие финансовых рынков в стране, я вам расскажу как самим просчитать этот специальный коэффициент (далее в статье).Итак, когда мы имеем хотя бы 3 из 4 элементов формулы модели оценки долгосрочных активов, мы можем вычислить недостающий с помощью простых алгебраических манипуляций.
83. Коэффициент бета
Коэффициент «бета», показатель относительной неустойчивости цен отдельных акций. Определяется путем сопоставления изменений цены акции с изменениями в уровне цен всех других акций, измеряемом фондовым индексом «Стэндард энд Пур 500», для которого коэффициент «бета» равен 1,00. Цена акций с коэффициентом «бета» больше 1,00 имеет тенденцию возрастать или снижаться на больший процент, чем процентное увеличение или уменьшение индекса «Стэндард энд Пур 500», а цена акций с коэффициентом «бета» меньше 1,00 возрастает или падает на меньший процент по сравнению с процентом изменения этого фондового индекса.
Бета-коэффициент - порождение математической статистики. На языке науки он представляет собой ковариацию доходности актива с доходностью всего рынка, деленную на дисперсию доходности рынка. «Физический смысл» достаточно прост: чем выше «бета», тем выше риск вложений. Если коэффициент больше единицы, это означает, что во времена роста рынка анализируемая бумага опережает его. В условиях же снижения, наоборот, быстрее тянет ко дну. Актив с «бетой» меньше единицы не позволит инвестору снять сливки с «бычьего» рынка, зато и дешевеет такая бумага медленнее. Кстати, наилучший вариант в условиях ожидаемого падения - закупить инструменты с отрицательным значением «беты», которые способны в противовес рынку прибавлять в цене. Правда, найти такие акции сложно, если же дополнительным условием поставить высокую ликвидность, то невозможно.
84. Величина риска (VaR) или ≪критерий допустимых потерь≫
Величина риска (VaR) или «критерий допустимых потерь»
Сутью Value at Risk (рисковая стоимость) является четкий и однозначный ответ на вопрос, возникающий при проведении финансовых операций: какой максимальный убыток рискует понести инвестор за определенный период времени с заданной вероятностью? Отсюда следует, что величина VaR определяется как наибольший ожидаемый убыток, который с заданной вероятностью может получить инвестор в течение n дней. Ключевыми параметрами VaR является период времени, на который производится расчет риска, и заданная вероятность того, что потери не превысят определенной величины.
VaR является универсальной методикой расчета различных видов риска:
• ценового риска - риска изменения стоимости цены финансового актива на рынке;
• валютного риска - риска, связанного с изменением рыночного валютного курса национальной валюты к валюте другой страны;
• кредитного риска - риска, возникающего при частичной или полной неплатежеспособности заемщика по взятому кредиту;
• риска ликвидности - риска, связанного с невозможностью продажи финансового актива, либо с большими убытками, возникающими при продаже актива в силу большой разницы величины покупки/продаже, существующей на рынке.
при расчетах VaR специалисты компании используют новейшие математические достижения. В чем это проявляется? Например, классическая техника расчета VaR основана на предположении о нормальном распределении доходности финансовых инструментов. Однако в силу нестабильности рынка значения финансовых величин далеко не всегда подчиняются закону нормального распределения, что требует восстановления плотности вероятности для точной оценки VaR.
Считается, что этот критерий точнее отражает рисковые предпочтения инвестора. При его использовании риск оценивается не дисперсией случайного дохода, а максимальным уровнем допустимых потерь от инвестиции. Поскольку превышение этого уровня крайне нежелательно, а вовсе избежать их невозможно, на такие потери отводится небольшая вероятность, например 0.01 или 0.05. Различие инвесторов в этом случае моделируется тем, что каждый из них устанавливает для себя свою планку потерь, на которые он готов идти с выбранной вероятностью. Наиболее простой и естественный способ определения оптимального для инвестора портфеля состоит в фиксации выбранного инвестором уровня потерь с последующей максимизацией среднего дохода при условии, что вероятность превышения выбранного уровня потерь будет не больше заданной малой вероятности. Однако, более оправданным считать, что такой единственный для инвестора уровень не может адекватно отражать его предпочтения. Скорее всего, инвестор этот уровень должен сопоставлять со средней величиной потенциального дохода, – чем он больше, тем на большие потери он готов идти. (Это, кстати, соответствует основному постулату финансовой математики, согласно которому любое повышение риска должно быть вознаграждено.) Конечно, при этом степень готовности к потерям может зависеть от индивидуальных особенностей инвестора.
85. Инвестиционные фонды и типов фондов
Инвестиционные фонды - это один из самых распространённых и известных способов коллективного вложения денежных средств в современном мире, когда объединение средств многих вкладчиков позволяет расширить спектр инвестиционных возможностей и осуществлять более эффективное и профессиональное управление этими средствами. Люди во всём мире инвестируют свои средства в инвестиционные фонды с целью увеличить свои сбережения за счёт роста курсовой стоимости акций фондов, происходящего вследствие постоянного развития мировой экономики. В частности, около 50% американских семей владеют акциями инвестиционных фондов. Инвестирование в инвестиционные фонды уже более полувека демонстрирует свои преимущества перед другими возможными способами долгосрочных вложений.
Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) - это объединенные средства инвесторов, переданные в доверительное управление управляющей компании.
Имущество, передаваемое в паевой фонд пайщиками, остается собственностью пайщиков, а управляющая компания осуществляет доверительное управление паевым инвестиционным фондом, совершая сделки с этим имуществом.
Какие бывают паевые инвестиционные фонды?
По периодичности выкупа ценных бумаг у инвесторов Паевые инвестиционные фонды бывают трех типов: открытыми, интервальными и закрытыми.
В открытом фонде инвестор имеет возможность купить или продать свой пай в любой рабочий день.
В интервальном фонде инвестор имеет возможность купить или продать свой пай только в определенные сроки - в так называемые "периоды открытия интервала". Интервал открывается не реже одного раза в год (обычно это 2-4 раза в год) на срок, равный двум неделям. Даты открытия и закрытия интервала фиксированные, они прописаны в правилах доверительного управления фондом.
Закрытые ПИФы создаются под какой-то проект, и продать свои паи можно только после завершения этого проекта. Закрытый фонд создается для прямых инвестиций, на срок 1 - 15 лет. При этом такие фонды не обязаны выкупать свои паи, пайщики получают деньги только после прекращения деятельности фонда. Это удобно для среднесрочных инвестиций, поскольку позволяет покупать значительные пакеты акций или недвижимость, не заботясь об их ликвидности и не опасаясь внезапного оттока средств пайщиков.
В зависимости от объектов инвестирования паевой фонд может быть:
фондом денежного рынка;
фондом облигаций;
фондом акций;
фондом смешанных инвестиций;
фондом фондов;
фондом недвижимости (за исключением открытых и интервальных паевых инвестиционных фондов);
индексным фондом;
фондом особо рисковых (венчурных) инвестиций (за исключением открытых и интервальных паевых инвестиционных фондов).
В зависимости от стратегии инвестирования: консервативный, сбалансированный и аггресивный.
86. Оценка успешности инвестиционных фондов
Успешность фонда (A — лучшие / B / C / D / E — худшие) измеряется на основе сравнения его доходности с другими фондами из той же категории за временные интервалы, соответствующие трем разным типам рынка: рост, «пила» (боковой тренд при высокой волатильности) и падение. Агрессивность стратегии фонда (низкая/средняя/высокая) измеряется через показатели дисперсии и беты. Чем выше волатильность доходности ПИФа, чем выше ее чувствительность к динамике рынка, тем более агрессивную стратегию использует фонд.
87. Инвестиционная стратегия и её компоненты
Это комплекс долгосрочных целей в области капиталовложений и вложений в финансовые активы, развития производства, формирования оптимальной структуры инвестирования, а также совокупность действий по их достижению. Реализуется в разработке плана и программы его осуществления на данном этапе развития предприятия.
Типы (компоненты):
1) консервативная (соответствующий мотив инвестиционной активности - «поддержание мощностей»);
2) экстенсивная («расширение существующего производства»);
3) интенсивная («интенсификация и модернизация производства»);
4) прогрессивная («выпуск новой продукции»). К «смешанным» типам стратегий относятся:
5) консервативно-интенсивная («поддержание мощностей с интенсификацией и модернизацией производства»);
6) экстенсивно-прогрессивная («расширение производства с обновлением продукции»);
7) экстенсивно-интенсивная («расширение производства с его интенсификацией и модернизацией»);
8) консервативно-прогрессивная («поддержание мощностей с обновлением продукции»).
88. Активная инвестиционная стратегия
Основой этой стратегии инвестирования является постоянное активное участие частного инвестора в судьбе инвестиционного портфеля. Частный инвестор самостоятельно выбирает акции или облигации конкретных компаний-эмитентов, определяется с секторами экономики, которые будут доминировать в его инвестиционном портфеле.
Преимущества:
1) Самостоятельный контроль над собственными инвестициями
2) Самостоятельный выбор того или иного финансового инструмента для включения в структуру инвестиционного портфеля
3) Возможность быстрой продажи инвестиционного портфеля и выход в «деньги»
4) Гибкость и простота в принятии инвестиционных решений о покупке и продаже активов
5) Возможность заработать на краткосрочных колебаниях рынка
89. Пассивная инвестиционная стратегия
Основа этой стратегии инвестирования – передача управления инвестиционным портфелем квалифицированному управляющему или "покупать и держать" - не предполагающая активной действий с активом от момента приобретения до окончания периода инвестирования
Постулаты концепции пассивного инвестирования:

Информация, важная для определения цены акций, является неполной и недостаточно достоверной

Изменение котировок акций подвержено влиянию случайных событий.

При корректировке портфеля возникают дополнительные издержки

Доходность корректировок снижается из-за того, что часть активов находится в наличных денежных средствах.
90. Фундаментальный анализ
Термин для обозначения методов прогнозирования рыночной (биржевой) стоимости компании, основанных на анализе финансовых и производственных показателей её деятельности. Он используется инвесторами для оценки стоимости компании (или её акций), которая отражает состояние дел в компании, рентабельность её деятельности. При этом анализу подвергаются финансовые показатели компании: выручка, EBITDA чистая прибыль, чистая стоимость компании, обязательства, денежный поток, величина выплачиваемых дивидендов и производственные показатели компании.
91. Технический анализ
Технический анализ - это исследование динамики рынка, чаще всего посредством графиков,с целью прогнозирования будущего направления движения цен.
Три постулата, на которых, как на трех китах, стоит технический анализ:

Рынок учитывает все.

Движение цен подчинено тенденциям.

История повторяется.
В отличие от фундаментального, технический анализ динамики цен основан не на экономических прогнозах, а исключительно на рассмотрении истории поведения цены за прошедший период.
92. Инвестирование, ориентированное на доход
Портфель – это набор инвестиционных инструментов для достижения цели. Выбор инвестиционных инструментов основывается на применении теории портфельного анализа, позволяющего обеспечивать нужное соотношени Портфель, ориентированный на доход – это набор разных инвестиционных инструментов ориентированных на получение стабильных текущих доходов. е риска и доходности, соответственно выбранным целям инвестора.
93. Необходимость/мотивы оценки стоимости предприятия
Для принятия обоснованного решения о покупке, деловом партнерстве, повышении эффективности управления, планирования стратегического развития, и повышения эффективности работы, необходимо провести финансово-экономический анализ деятельности и оценить стоимость действующего предприятия (бизнеса).
Оценка бизнеса проводится в целях:

повышения эффективности текущего управления предприятием, фирмой;
определение стоимости ценных бумаг в случае купли-продажи акций предприятия; определение стоимости предприятия в случае его купли-продажи целиком или по частям;
реструктуризации предприятия. Проведение рыночной оценки предполагается в случае ликвидации предприятия, слияния, поглощения, либо выделения самостоятельных предприятий из состава холдинга;
разработки плана развития предприятия, определения степени устойчивости и ценность имиджа;
определения кредитоспособности предприятия и стоимости залога при кредитовании; страхования, в процессе которого возникает необходимость определения стоимости активов предприятия;налогообложения; принятия обоснованных управленческих решений. Инфляция искажает финансовую отчётность предприятия, поэтому необходима периодическая переоценка имущества предприятия;
осуществления инвестиционного проекта развития бизнеса.

94. Свободный денежный поток Free cash flow to firm
Свободный денежный поток - денежный поток, которым располагает компания после финансирования всех инвестиций, которые она считает целесообразным осуществить. Свободный денежный поток определяется как прибыль от основной деятельности после уплаты налогов плюс амортизация минус инвестиции.
Считается, что наличие значительного по величине свободного денежного потока является привлекательным для лиц, скупающих контрольные пакеты акций (рейдеров).
95. Принципы оценки денежного потока реальных инвестиций
Исходные инвестиции при реадизации какого-либо проекта генерируют денежные потоки.Инвестиции признаются эффективными, если этот поток достаточен для возврата исходной суммы капитальных вложений и обспечения требуемой отдачи во вложенный капитал.

Метод дисконтированного периода окупаемости;
Метод чистого современного значения (NPV);
Внутренняя норма доходности (IRR)

96. Налоговый щит.
НАЛОГОВЫЙ ЩИТ - налоговый выигрыш, связанный с тем, что проценты по долгу полностью или частично выплачиваются до налога на прибыль, что освобождает предприятие от необходимости платить соответствующую сумму налога. Иными словами, налогов платится меньше в том случае, когда компания имеет леверидж, чем если она левериджа не имеет. Н.щ. – законное средство уменьшения налогового бремени – напр., путем приобретения не облагаемых налогом ценных (долговых) бумаг.
Налоговый щит - уменьшение размера налоговых обязательств компании, вызванное увеличением затрат, подлежащих вычету из облагаемого дохода (амортизационных отчислений и процентных платежей). Размер налогового щита равен ставке налога, умноженной на прирост таких затрат.
Налоговый щит - это инструмент, позволяющий в рамках действующего законодательства, снизить величину причитающихся налогов ( путем увеличения амортизационных отчислений, отнесения процентов по заемным средствам на расходы и пр.
Если плату за привлеченные инвестиции, например, процентные выплаты по кредиту, можно отнести на расходы, т.е. исключить из налогооблагаемой базы налога на прибыль, появляется эффект налогового щита. Например « налоговым щитом» могут считаться проценты по ипотеке, благотворительтные взносы, некомпенсируемые деловые расходы и медецинское обслуживание, если налогоплательщик имеет право на вычеты. Эффектом налогового щита обладают кредиты банков. Чем выше предельная налоговая ставка, тем большая польза от вычетов.
97. Срок окупаемости.
Период окупаемости инвестиций - время, которое требуется, чтобы инвестиция обеспечила достаточные поступления денег для возмещения инвестиционных расходов. Вместе с чистой текущей стоимостью (NPV) и внутренним коэффициентом окупаемости (IRR) используется как инструмент оценки инвестиций.
Период окупаемости инвестиций - это превосходный показатель, предоставляющий вам упрощенный способ узнать, сколько времени потребуется фирме для возмещения первоначальных расходов. Это имеет особое значение для бизнеса, расположенного в странах с неустойчивой финансовой системой, или бизнеса связанного с передовой технологией, где стремительное устаревание товара является нормой, что превращает быстрое возмещение инвестиционных расходов в важную проблему.
Срок окупаемости определяется подсчетом числа лет, в течение которых инвестиции будут погашены за счет получаемого дохода (чистых денежных поступлений). При равномерном распределении денежных поступлений по годам: Срок окупаемости (n) = Инвестиции/ Год. амортизация + Год. чистая прибыль. Если денежные доходы (прибыль) поступают по годам неравномерно, то срок окупаемости равен периоду времени (числу лет), за который суммарные чистые денежные поступления (кумулятивный доход) превысят величину инвестиций.
98. Чистая приведенная стоимость (NPV).
Чистая приведённая стоимость NPV (Net present value)- это сумма дисконтированных (Дисконтирование — это приведение будущих денежных потоков к текущему периоду с учетом изменения стоимости денег с течением времени) значений потока платежей, приведённых к сегодняшнему дню. Показатель чистой приведённой стоимости представляет собой разницу между всеми денежными притоками и оттоками, приведенными к текущему моменту времени (моменту оценки инвестиционного проекта). Он показывает величину денежных средств, которую инвестор ожидает получить от проекта, после того, как денежные притоки окупят его первоначальные инвестиционные затраты и периодические денежные оттоки, связанные с осуществлением проекта. Поскольку денежные платежи оцениваются с учетом их временной стоимости и рисков, чистую приведённую стоимость можно интерпретировать, как стоимость, добавляемую проектом. Ее также можно интерпретировать как общую прибыль инвестора. В пользу такой интерпретации говорит то, что отношение чистой приведённой стоимости к совокупной величине дисконтированных инвестиционных затрат называется Индекс прибыльности. Поэтому NPV - это показатель, который выражает ценность инвестиции. Это делается путем измерения всех потоков денежной наличности в течение определенного периода временени, приведенных к настоящему моменту времени. Если анализ NPV показывает положительный результат, то такой проект должен быть реализован.
99. Цена капитала.
Цена капитала - это не просто затраты, производимые компанией при получении различных видов финансовых средств. Это целевая прибыль, необходимая для выполнения условий лиц, предоставивших финансовые средства. Установление целевой прибыли и является основной трудностью.
Цена капитала - это плата за использование того или иного источника финансирования предприятия, причем не только заемного, но и собственного капитала. Каждый из таких источников имеет цену. Она выражается в процентах к величине используемого капитала. По отношению к собственному капиталу цена - это дивиденды акционерам, издержки, связанные с эмиссией акций, и т.п. Цену капитала не следует отождествлять со стоимостью предприятия (бизнеса) или стоимостью имущества предприятия. Для одних видов капитала его цена достаточно четко выражена, для других ее необходимо рассчитывать. Цена капитала показывает минимально допустимый уровень доходности операций хозяйствующего субъекта. Цена капитала дает возможность обосновывать принимаемые инвестиционные решения, определять финансовые издержки, оптимизировать структуру капитала и др. Различают цены собственного капитала, привлекаемого за счет внутренних и внешних источников. Цена капитала зависит от многих факторов. Это спрос и предложение капитала, уровень конкуренции на финансовых рынках, степень развития финансовых рынков, уровень риска финансовых активов и др. Цена капитала связана с его отдачей (рентабельностью). Последняя должна быть выше цены капитала, иначе его использование теряет смысл. Цена капитала является одним из критериев осуществления инвестиционных проектов.
100. Внутренняя норма доходности (так же внутренний порог окупаемости ) IRR.
Внутренняя норма доходности - норма прибыли, порожденная инвестицией. Это та норма прибыли (барьерная ставка, ставка дисконтирования), при которой чистая текущая стоимость инвестиции равна нулю, или это та ставка дисконта, при которой дисконтированные доходы от проекта равны инвестиционным затратам. Внутренняя норма доходности определяет максимально приемлемую ставку дисконта, при которой можно инвестировать средства без каких-либо потерь для собственника. Недостатки: не учитывается уровень реинвестиций, не показывает результат инвестиции в абсолютном значении, при знакопеременных потоках может быть рассчитан неправильно. Экономический смысл данного показателя заключается в том, что он показывает ожидаемую норму доходности (рентабельность инвестиций) или максимально допустимый уровень инвестиционных затрат в оцениваемый проект. IRR должен быть выше средневзвешенной цены инвестиционных ресурсов. Достоинства показателя внутренняя норма доходности (IRR) состоят в том, что кроме определения уровня рентабельности инвестиции, есть возможность сравнить проекты разного масштаба и различной длительности.
101. Модифицированная внутренняя доходность ( MIRR )
Модифицированный метод внутренней нормы доходности (MIRR) представляет собой усовершенствованную модель IRR. Он дает более правильную оценку ставки дисконтирования и снимает проблему множественности нормы доходности на различных шагах (этапах) оценки проекта. Содержание метода заключается в следующем:

1) вычисляют суммарную дисконтированную стоимость всех оттоков и суммарную наращенную стоимость всех притоков;
2) дисконтирование и наращение осуществляют по цене источника финансирования проекта ( Cost of Capital, CC);
3) устанавливают коэффициент дисконтирования, который уравновешивает суммарную приведенную стоимость оттоков и терминальную стоимость притоков.

Этот коэффициент принимают за MIRR. Расчетная формула такова:
где COFk - означает отток денежных средств и инвестиций в периоде k; r - цена источника финансирования данного проекта, доли единицы; п - продолжительность расчетного периода, число лет; MIRR - ставка дисконтирования, уравновешивающая Реинвестиций и терминальную стоимость притока денежных средств (TV); CIEk - приток денежных средств в периоде k.
MIRR характеризует эффективность проекта с неординарными денежными потоками. Логика использования этого показателя достаточно проста; проект рекомендуют к реализации, если MIRR > CC ( WACC ), где СС - цена источника его финансирования.
Отметим, что приведенная формула имеет смысл, если терминальная стоимость притоков превышает дисконтированную сумму оттоков денежных средств.
102. Независимые и взаимоисключающие проекты (зависимые и независимые проекты)
Принятие решений по инвестиционным альтернативам
Под инвестиционными альтернативами понимается множество различных инвестиционных предложений (проектов), рассматриваемых инвестором с позиций возможности их инвестирования. В составе инвестиционного портфеля включаются различные проекты, которые с точки зрения принятия решений можно классифицировать на следующие виды:
- независимые, к которым относят проекты, принятие об инвестировании одного из которых не влияет на принятие других проектов из того же набора
- зависимые, к которым относят проекты, принятие решения по одному из которых либо ведет к обязательному принятию связанных с ним проектов (условные предложения), либо к отклонению других проектов (взаимоисключающие предложения).
Экономический анализ инвестиционных предложений представляет собой процедуру, посредством которой устанавливается ранжирование и отбор инвестиционных альтернатив, на основе установленных экономических критериев принятия решений и имеющихся ограничений на возможности инвестирования. Причем, для целей анализа все инвестиционные предложения можно рассматривать как взаимоисключающие, поскольку ранжирование независимых предложений на основе экономических критериев позволит установить степень их предпочтительности и отобрать те из них, которые являются наиболее эффективными в рамках заданных ограничений. Для условных предложений предварительно должны быть установлены экономические взаимозависимости, и в этом случае они могут рассматриваться как единая альтернатива.
При сравнении взаимоисключающих альтернатив, различия между ними определяются на основе установления экономической привлекательности одной альтернативы по отношению к другим.
Таблица .
Различия между взаимоисключающими альтернативами

Денежные потоки (ДП) для альтернатив
Конец года
А1
А2
Разность ДП
(А2 - А1)
0
- 600
- 1 000
- 400
1
100
900
800
2
800
800
0
3
900
800
- 100

Например, при сравнении двух альтернатив (А1 и А2) достаточно изучить их денежные потоки и различия между ними. Для того, чтобы решить, какая из двух альтернатив является экономически более привлекательной, достаточно использовать следующее правило принятия решений:
Ø если «приростный» денежный поток (А2 - А1) является экономически привлекательным, то альтернатива А2 привлекательнее А1;
если «приростный» денежный поток (А2 - А1) является экономически непривлекательным, то альтернатива А1 привлекательнее А2.
103. Эквивалентный аннуитет
Существует так называемый метод «расчета эквивалентного аннуитета» который позволяет оценивать оборудование с различным сроком службы
Например, оценивание проекта с однотипным оборудованием и с различным сроком службы.
Основные условия использования этого метода:
- используется реальная ставка дисконтирования (и соответственно потоки не инфлируются)
- период расчета для каждого ОС – срок его службы.
Эквивалентный аннуитет необходим, если мы сравниваем несколько проектов со схожими условиями и одинаковым риском, но с разным сроком. И как раз для сопостовимости NPV и применяют эквивалетный аннуитет.
104. Понятие и сущность рискового капитала
Рисковое (венчурное) финансирование характерно для прогрессивных в техническом отношении отраслей экономики. Средства для рискового финансирования аккумулируются специализированными институтами и инвестируются в проекты с расчетом на довольно быструю окупаемость; предоставляются обычно небольшим фирмам для получения нормы прибыли выше средней в связи с освоением принципиально новых видов производства. Капиталовложения, как правило, осуществляются путем приобретения части акций фирмы-клиента или предоставления ссуды. Руководители фирм, получающих в свое распоряжение такой капитал, пользуются значительной свободой действий. В современных условиях подобные операции часто сочетают финансирование с помощью в организации производства.
105. Процесс финансирования рискового (венчурного)капитала
Венчурный капитал (англ. Venture Capital) — капитал инвесторов, предназначенный для финансирования новых, растущих или борющихся за место на рынке предприятий и фирм (стартапов) и поэтому сопряженный с высокой или относительно высокой степенью риска; долгосрочные инвестиции, вложенные в рискованные ценные бумаги или предприятия, в ожидании высокой прибыли. Венчурный капитал, как правило, ассоциируется с инновационными компаниями.
Венчурный капитал — это капитал, используемый для осуществления прямых частных инвестиций, который обычно предоставляется внешними инвесторами для финансирования новых, растущих компаний, или компаний на грани банкротства. Венчурные инвестиции — это, как правило, рисковые инвестиции, обладающие доходностью выше среднего уровня. Также они являются инструментом для получения доли во владении компанией. Венчурный капиталист — это лицо, которое осуществляет подобные инвестиции. Венчурный фонд — это механизм инвестирования с образованием общего фонда (обычно партнерства), для инвестирования финансового капитала, в основном, сторонних инвесторов в предприятия, которые для обычных рынков капитала и банковских займов представляют слишком большой риск.
Международное управление финансами
106. Платёжный баланс - это таблица соответствия внешних доходов и расходов, в которой зафиксированы все валютные поступления, полученные данной страной от других государств, а также все средства, выплаченные страной другим странам в течение определенного периода. Баланс составляют за год или 6 месяцев.
107. Валюта - денежная единица, лежащая в основе денежной системы того или иного государства (например, рубль в Российской Федерации, доллар в США и т.д.);
108. Рынок иностранной валюты - Рынок, на котором под влиянием спроса и предложения формируется валютный курс. Система экономических организационных отношений, обеспечивающая осуществление операций по купле-продаже иностранной валюты и платежных документов в иностранной валюте.
109. Прямая котировка - это количество национальной валюты за единицу чужой.
EUR/USD, GBP/USD, AUD/USD
110. Косвенная котировка
Косвенная валютная котировка - валютная котировка, при которой единица национальной валюты выражается в иностранной валюте.
Косвенная котировка - количество единиц иностранной валюты, необходимое для покупки единицы национальной валюты
Фиксирование национальной денежной единицы в иностранной называется валютной котировкой. Принято различать прямую и обратную (косвенную) котировку. Прямая котировка — это цена иностранной валюты, сложившаяся на национальном рынке. Она показывает количество валюты-измерителя, приходящегося на единицу котируемой валюты. Обратная (косвенная) котировка отражает количество единиц котируемой валюты, приходящееся на единицу валюты-измерителя. Курс одной валюты по отношению к другой может быть определен также через третью валюту. В этом случае он называется кросс-курсом. Необходимость в таких котировках возникает в тех случаях, когда объем прямых обменных операций между двумя валютами относительно мал, и, следовательно, не складываются достаточно представительные прямые котировки. Кроме того, даже при наличии надежных прямых котировок расчет кросс-курса может дать несколько отличную величину курса. При наблюдении за уровнем валютного курса фиксируют два курса:
• Курс продавца (по которому банк продает валюту);
• Курс покупателя (по которому банк покупает валюту).
Они различаются, поскольку здесь валютные операции рассматриваются как средство получения прибыли. Разность между этими курсами образует маржу.
111. Реальный обменный курс
Реальный валютный курс
Реальный валютный курс (Realexchangerate) –это отношение стоимости некоторой эталонной корзины товаров за рубежом к стоимости такой же корзины товаров в отечественной экономике, если обе стоимости выражены в единой валюте:
- здесь в числителе стоит произведение стоимости базовой корзины за рубежом в единицах иностранной валюты (ЕИВ) и курса иностранной валюты. В знаменателе стоит стоимость базовой корзины в единицах отечественной валюты (ЕОВ).
Реальный валютный курс выражается в безразмерных величинах, поэтому в условиях высокой инфляции является более информативной величиной, чем номинальный валютный курс.
Реальный валютный курс напрямую влияет на конкурентоспособность отечественных товаров на мировом рынке и благосостояние потребителя. Например, высокий реальный курс иностранной валюты (слабая отечественная валюта) стимулирует экспорт товаров и услуг из страны, дестимулирует импорт и уменьшает благосостояние потребителей (за счет высоких импортных цен).
Реальный валютный курс –это одна из ключевых экономических переменных, изменение которой влияет на многие экономические процессы, поэтому важно знать, какие факторы влияют на величину реального курса иностранной валюты.
112. Курсовой риск (риск обменного курса)
Валютный риск (на англ. currency risk) — это риск убытков вследствие неблагоприятного изменения курсов иностранных валют и/или драгоценных металлов.
Валютный риск, или риск курсовых потерь, связан с интернационализацией рынка банковских операций, созданием транснациональных (совместных) предприятий и банковских учреждений и диверсификацией их деятельности и представляет собой возможность денежных потерь в результате колебаний валютных курсов.
При этом изменение курсов валют по отношению друг к другу происходит в силу многочисленных факторов, например : в связи с изменением внутренней стоимости валют, постоянным переливом денежных потоков из страны в страну, спекуляцией и т.д.
Ключевым фактором характеризующим любую валюту является степень доверия к валюте резидентов и нерезидентов. Доверие к валюте сложный многофакторный критерий состоящий из нескольких показателей, например: показатель доверия к политическому режиму степени открытости страны, либерализации экономики и режима обменного курса, экспортно-импортного баланса страны, базовых макроэкономических показателей и веры инвесторов в стабильность развития страны в будущем.
113. Девальвация
Девальва́ция (лат. de — понижение; лат. valeo — иметь значение, стоить) — уменьшение золотого содержания денежной единицы в условиях золотого стандарта. В современных условиях термин применяется для ситуаций официального снижения курса национальной валюты по отношению к твёрдым валютам в системах с фиксированным курсом валюты, устанавливаемым денежными властями[1]. Девальвация рассматривается как инструмент центральных банков по управлению национальной валютой, противоположный ревальвации.
В условиях плавающего валютного курса не происходит прямого официального назначения стоимости национальной валюты. Поэтому для ситуации снижения курса валюты применяется термин обесценивание (англ. depreciation), а для ситуации роста курса валюты термин подорожание.
Различают официальную (открытую) и скрытую девальвации.
При открытой девальвации Центральный банк страны официально объявляет девальвацию национальной валюты, из обращения изымаются обесцененные бумажные деньги или происходит обмен таких денег на новые, устойчивые кредитные деньги (но по курсу, соответствующему обесценению старых денег, то есть более низкому).
При скрытой девальвации государство снижает реальную стоимость денежной единицы по отношению к иностранным валютам, не изымая обесценившиеся деньги из обращения.
Открытая девальвация вызывает понижение товарных цен, скрытая же девальвация не ведет сама по себе к изменению цен.
Причинами девальвации национальной валюты могут быть инфляция или дефицит платёжных балансов[3].
Хотя девальвация вызывается макроэкономическими факторами, непосредственное снижение курса валюты вызывается решением регулирующих органов в стране. Таким решением может быть официальное снижение фиксированного руководством страны курса, отказ от поддержки курса валюты, отказ от привязки курса валюты к валютам других стран или валютным корзинам с целью уменьшения дефицита платежного баланса страны, повышения конкурентоспособности производимых товаров на мировом рынке, стимулирования внутреннего производства.
Под риском девальвации валюты понимается риск резкого стрессового снижения курса валюты относительно других валют. Возможность оценки риска девальвации существенно зависит от того, в какой форме она происходит. Снижение руководством страны фиксированного курса может быть предсказано заранее; стихийная девальвация, вызванная неспособностью регулирующих органов поддержать курс валюты, сложно поддается оценке.
114. Ревальвация
Ревальва́ция (англ. value — ценность) — повышение курса национальной валюты по отношению к валютам других стран, международным счётным денежным единицам, золоту. Действие, противоположное девальвации. До отмены золотых паритетов ревальвация сопровождалась одновременным повышением золотого содержания валюты. Для страны, ревальвирующей свою валюту, возникает возможность приобрести иностранную валюту дешевле. Поэтому к ревальвации прибегают, когда интересы экспортеров капитала и импортеров товаров берут верх над интересами должников и экспортёров товаров. Ревальвация используется также для борьбы с инфляцией и с целью сдерживания роста активного сальдо платёжного баланса. В условиях бумажно-денежного обращения девальвация и ревальвация используются в основном для регулирования курса национальных валют. На внутреннем рынке под влиянием инфляции её покупательная способность может и снижаться, хотя и в меньшей степени, чем в других странах.
115. Хеджирование курсовых рисков на предприятии
Проведение операций хеджирования.
Целью хеджирования (страхования рисков) является защита от неблагоприятных изменений цен на рынке акций, товарных активов, валют, процентных ставок, и пр. Ниже представлены одни из возможных вариантов хеджирования:

От неблагоприятного изменения цен на отдельные акции.

Страхование всего портфеля акций при помощи фьючерсов и опционов на индекс РТС и другие индексы.

От валютных рисков при помощи производных инструментов на курс доллар/рубль и другие валютные пары.

От неблагоприятного изменения цен на нефть, золото, зерно и другие товарные активы.

От снижения стоимости облигаций в результате роста процентных ставок.

Что такое курсовой риск.
Если деятельность предприятия связана с импортом/экспортом продукции или услуг, либо оно привлекает/размещает кредиты/депозиты в иностранной валюте, то компания неизбежно сталкивается с валютным риском, т.е. у него могут возникнуть убытки вследствие неблагоприятного изменения курса иностранной валюты по отношению к национальной.
Для чего нужно хеджирование.
Хеджирование позволяет существенно улучшить результаты хозяйственной деятельности предприятия:

страхуется риск неблагоприятного изменения курса иностранной валюты по отношению к национальной
снимается неопределенность в получении будущих доходов, более прозрачными становятся финансовые потоки
в ряде случаев снижается стоимость привлекаемых кредитных ресурсов
высвобождаются средства компании и повышается управляемость

116. Фиксированный обменный курс
Обменный курс между различными валютами, который устанавливается правительством и поддерживается им путем скупки или продажи своей валюты для поддержки или понижения ее курса.
117. Плавающий обменный курс
Изменение обменных курсов иностранной валюты вследствие изменения соотношения спроса и предложения; также известен как гибкий обменный курс. Усиление или ослабление валют зависит от изменений национальных резервов твердой валюты и золота, международного торгового баланса страны, уровня инфляции, процентных ставок и общего состояния ее экономики. Страны, как правило, не стремятся к тому, чтобы их валюта была слишком сильной, поскольку это делает товары, произведенные в стране, слишком дорогими для зарубежных покупателей. Слабая валюта может означать экономическую нестабильность, если слабость обусловлена высокой инфляцией или экономическим спадом. Противоположностью плавающему обменному курсу является фиксированный обменный курс.
118. Международный арбитраж
Арбитраж – это орган или процедура разрешения имущественных и коммерческих споров. Арбитражный суд - орган, осуществляющий данные полномочия. В компетенцию Арбитражного суда входит: осуществление правосудия в сфере предпринимательской и иной экономической деятельности, разрешение экономических споров.
Арбитраж, как процедура - представление интересов юридических лиц и индивидуальных предпринимателей в арбитражном суде, а также досудебное, претензионное урегулирование споров. Услуги арбитража оказывают юридические компании.
Международный арбитраж - это третейский суд для решения споров между государствами, состав и порядок, нормы права определяются соглашением сторон в споре, именуемым компромиссом.
Международный арбитраж формируется из нечетного числа членов и суперарбитра, назначаемых сторонами. В большинстве случаев арбитраж состоит из трех арбитров. Многосторонние договоры предусматривают возможность назначения суперарбитра международным должностным лицом, например Генеральным секретарем ООН.

Виды международного арбитража:

изолированный арбитраж;
институциональный (обязательный) арбитраж;
постоянный арбитраж.

119. Эффект Фишера (взаимосвязь между обменным курсом и процентной ставкой)
Международный эффект Фишера - формула, задающая соотношение между изменением банковских процентных ставок и изменением спот-курсов валют. Согласно международному эффекту Фишера разница в процентных ставках между двумя странами должна быть несмещенным предиктором будущего изменения наличной ставки.
И. Фишер показал, что рост прогнозируемого уровня инфляции приводит к пропорциональному росту процентных ставок и, напротив, снижение уровня прогнозируемой инфляции ведет к снижению уровня процентных ставок. Обычно эту закономерность, относящуюся к одной стране, и называют эффектом Фишера. Однако, используя знания об относительном ППС и паритете процентных ставок, можно определить закономерности изменения валютного курса исходя из относительных изменений инфляции и процентных ставок между двумя странами. Вспомним, что, с одной стороны, в соответствии с теорией относительного ППС изменение обменного курса между валютами. Двух стран пропорционально относительному изменению уровня цен (инфляции) в этих странах. "С другой стороны, из условия паритета процентных ставок следует, что изменение обменного курса между валютами двух стран равняется разности процентных ставок между этими странами. Объединяя эти условия в одно уравнение, можно установить закономерность изменения валютного курса, которая развивает эффект Фишера в его изначальном толковании.
Эффект Фишера — в долгосрочной перспективе изменение уровня валютного курса равно разности процентных ставок между двумя странами и разности прогнозируемых в них темпов инфляции
120. Паритет процентной ставки (взаимосвязь между процентной ставкой и форвардным
обменным курсом)
Формула паритета процентных ставок устанавливает связь курсов валют с банковскими процентными ставками.
Имеем:
Положим обе валюты на депозиты на срок T под соответствующие процентные ставки:
При обратном обмене валют по форвард-курсу получаем

(2)
Полагая в формуле (2) T=Tгод, получаем
откуда
(3)
или
(4)
Из формулы (3) можно легко видеть, что если национальная банковская ставка r1 повысится, то поток денег приведет к повышению курса иностранной валюты.
Предполагая, что форвардные рынки и банковские процентные ставки находятся в равновесии, говорят, что валюта страны с высокой процентной ставкой имеет дисконт на валюту страны с низкой процентной ставкой, а валюта страны с низкой процентной ставкой дает премию на валюту страны с высокой процентной ставкой.

Пример.
Инвестор имеет один миллион фунтов стерлингов для их инвестирования на 12 месяцев. Пусть спот-курс фунта стерлингов равен $1.6800, а форвард-курс на 12 месяцев равен $1.6066. Еврорынок фиксирует процентные ставки r1=13% для 12-месячного стерлингового депозита и r2=8 1/16% для 12-месячного долларового депозита.
Можно:

инвестировать один миллион фунтов стерлингов в 12-месячный Евростерлинговый депозит под 13% годовых;
конвертировать один миллион фунтов стерлингов в 1.68 миллиона долларов США, инвестировать доллары в Евродолларовый депозит под 8 1/16% годовых на 12 месяцев, затем долларовую сумму перевести в фунты стерлингов по форвард-курсу $1.6066.

Стерлинговая инвестиция дает 1.13 миллиона фунтов стерлингов по окончании 12 месяцев и перевод в доллары даст при таком форвардном курсе этот же результат (1.129995). Обе инвестиции имеют одинаковый риск, так как связаны с одним банком и значит согласно финансовой теории должны иметь одинаковый доход. Заметим, что в расчетах использовались осредненные процентные ставки, тогда как на практике курсы и ставки купли и продажи различаются.
121. Равновесная покупательская способность (паритет покупательской способности)
Формула паритета покупательной способности валют устанавливает связь курсов валют с темпами инфляции.
Исходим из того, что цена товара в национальной валюте P1 должна равняться цене товара в иностранной валюте P2, умноженной на курс иностранной валюты:
P1=P2k0.
Из этого предположения получаем
откуда следует, что для прогнозируемого спот-курса с учетом инфляции в двух странах должно выполняться соотношение
(5)
для T=1. Последнее соотношение отражает связь изменения цен товаров с изменением курса иностранной валюты. Из формулы (5) сразу получаем
(6)
Формула паритета покупательной способности валют говорит о том, что курсы валют изменяются, чтобы компенсировать разность в уровнях инфляции в двух странах. В стране с высоким темпом инфляции курс иностранной валюты будет расти.
В краткосрочном плане теория паритета покупательной способности валют работает плохо. Различия в темпах инфляции показывают всего лишь направления и примерные параметры курсовых изменений.
Пример 3.5. Товар продается в США по 400 долларов за кг, а в Англии - по 250 фунтов стерлингов за кг. Курс стерлинга к доллару равен 1.60. Если в США инфляция 8% годовых, а в Англии - 12% годовых, то прогнозируемый через год спот-курс фунта стерлингов равен 1.5429.
122. Международные инвестиции
Международные инвестиции — прежде всего вид движения мирового финансового (денежного) капитала. Т.е. инвестирование мировых финансов происходит в те отрасли (регионы), которые в будущем принесут наибольшую прибыль.
Участники международных инвестиций — как правило, государство, в виде органов власти (исполнительных), крупные инвесторы в лице частных лиц, крупнейшие корпорации.
Потребности участников международных инвестиций:
1.Государство — вклады в значимые для общества сооружения, такие как города, школы и др. крупные объекты, а так же вклады на поддержку обороноспособности страны, культуру и образование.
2.Корпорации — вклады в крупное строительство, покупка сооружений, вклады в развитие новых технологий и другие.
3.Частные лица — как ни странно, приобретение товаров, для поддержания определенного уровня жизни, а так же приобретение определенных услуг.
Для обеспечения потребностей сами корпорации, государства выпускают краткосрочные бумаги представляющие ценность, а так же долгосрочные (облигации, векселя).
На уровне частных лиц предоставляются потребительские кредиты, которые помогают удовлетворить потребности.
Международные инвестиции представляют собой покупку и продажу определенных товаров называемых международными инвестиционными (экономический смысл). Они приносят прибыль, которую потом используют для удовлетворения потребностей.
Международный инвестиционный товар причисляют к группе товаров называемых биржевыми, которые в свою очередь отвечают потребностям инвесторов, и являются ликвидными, т.е. подлежат обмену на деньги.
123. Методы вхождения на рынок
В процессе продвижения товара на международный рынок используются различные способы выхода фирмы на международный рынок. Одним из важнейших решений компании, вступающей в международную маркетинговую деятельность, является решение о выборе способа выхода на внешний рынок.
Важнейшими факторами, влияющими на выбор варианта вхождения международной компании на зарубежный рынок, следует считать:

Скорость вхождения на рынок;
Прямые и косвенные издержки по выходу на данный рынок;
Уровень возможного риска;
Сроки окупаемости инвестиций;
Степень остроты конкуренции;
Совокупную покупательскую способность населения страны, где расположен рынок.

Рассмотрим краткую характеристику основных форм выхода на международный рынок.
Экспорт является одной из развитых форм международной торговли российского бизнеса. Экспорт – это вывоз товара, работ, услуг, результатов интеллектуальной деятельности, в том числе исключительных прав на них, с таможенной территории России за границу без обязательства об обратном ввозе. Экспорт подразделяется на два вида: прямой и косвенный.
Прямой экспорт предполагает вывоз, реализацию товаров (услуг) за границу без участия посредников. Данный вид экспорта сопряжен с большой долей риска и затрат по сравнению с косвенным экспортом. Преимуществом прямого экспорта является возможность контакта с потребителями, адаптация товара и лучшее удовлетворение потребностей покупателя. Прямой экспорт может осуществляться: экспортным отделом предприятия; зарубежным отделом продаж или дочерней фирмой; торговыми представителями; иностранными дистрибьюторами или агентами.
Косвенный экспорт – это реализация за рубежом произведенного в своей стране товара через посредников. Преимуществом косвенного экспорта является минимальный риск, поскольку посредники хорошо ориентируются на внешнем рынке, а также минимальные затраты на товародвижение и сбыт, осуществляемые с использованием инфраструктур посредника. Основной недостаток заключается в отсутствии обратной связи с покупателем и контроля за товаром, его восприятием, продажей и использованием.
Форма совместных предприятий, в отличие от экспорта, основывается на партнерстве, предусматривающем создание за рубежом различных коммерческих производственных структур, действующих на основе контракта в различных формах ведения производственной деятельности. Предприятия совместного владения создаются в основном с целью снижения издержек и распределения коммерческого риска.
Международные товарные аукционы – это специально организованные, периодически действующие в определенных местах рынки, производящие реализацию предварительно осмотренных покупателем товаров, которые переходят в собственность покупателя, предложившего наиболее выгодную цену. Аукционы бывают открытые и закрытые. Открытые аукционы осуществляют торги при непосредственном участии самих покупателей. Закрытые аукционы организуют специализированные брокерские фирмы, занимающиеся перепродажей на условиях комиссии, т.е. сами продавцы и покупатели в таких аукционах не участвуют, а их поручения выполняют брокеры.
Международный торг – это коммерческая операция, представляющие собой особый метод продажи специфического товара путем заключения договоров купли-продажи или размещения заказов на условиях покупателя. После сравнения полученных предложений покупатель подписывает контракт с продавцом, который предложил ему товар на наиболее выгодных условиях. Торги бывают открытые (гласные) и закрытые (негласные). К открытым торгам принимают участие все желающие фирмы и организации. К закрытым торгам привлекаются определенные фирмы по приглашениям.
Международная торговля лицензиями является достаточно эффективной формой выхода на зарубежный рынок. Лицензия в международной практике – это разрешение, на основании которого владелец исключительного права на изобретение, товарный знак, услуги и другие виды деятельности (лицензиар) дает возможность другому лицу (лицензиату) за соответствующее вознаграждение в соответствии с договором пользоваться объектом этого права или собственности. При этом возможны варианты: управление по контракту; производство по контракту; франчайзинг. Преимуществом лицензирования являются минимальный риск и затраты, недостатком – затрудненность контроля и появление нового конкурента после окончания срока договора.
Международная аренда (лизинг) – это процедура предоставления внаем товаров, пересекающих границу страны арендодателя. Предметами международной аренды могут быть самые разнообразные товары производственно-технического назначения, оборудования, транспортные средства. Лизинг является довольно широко распространенной формой международных арендных операций и предполагает предоставление внаем товаров, пересекающих границу страны арендодателя.
124. Анализ риск-доход международных проектов
Моделирование портфеля активов на основе показателей риск / доход
для текущих (и будущих) активов/объектов
Результаты портфельного
анализа
Определение нормы
прибыли к риску
Оценка нормы прибыли
и количества рисков
- Понимание вклада волатильности каждого актива/объекта/проекта
- Определить минимальный уровень доходности, скорректированный на риск, по проектам/объектам
- Понимание вклада стоимости каждого актива/объекта
- Понимание портфеля диверсификации ущерба
Анализ доходности и
показателей риска
активов /объектов/ проектов (и
потенциально существующие
возможности)
Корреляции и диверсификация ущерба?
Активы/объекты/проекты
Данные консолидированного
финансового планирования
Создается модель риск-доход портфеля(см. Стр.13 http://www.pmprofy.ru/files/1811/Melezhnikov01.pdf )
125. Международный денежный поток
Денежные поступления в международном масштабе от внешних инвестиций.
126. Международный рынок капитала
Это совокупность национальных рынков капитала, международных организаций и международных финансовых центров мира. По узкому определению, это только те финансовые ресурсы, которые используются в международных экономических отношениях, т.е. отношениях между резидентами и нерезидентами.
Мировой рынок капиталов характеризуют движение капиталов между национальными экономиками. Различают две формы капитала:

Реальный капитал материально-вещественный капитал, денежный капитал (в денежной форме). Неосязаемы активы - интеллектуальная собственность, деловая репутация.
Фиктивный капитал - его движение это движение как титула собственности. Движение облигации, ценных бумаг.

127. Управление международным оборотным капиталом
Управление средствами, размещенными в текущие международные валютные активы,
которые генерируют валютные потоки между фирмой и внешней для нее финансово-экономической средой.
(Связано с различными формами использования оборотных активов и текущих обязательств)
128. Международные расчеты
Основные формы международных расчетов:
Платеж на открытый счет;
Документарное инкассо. В этих международных сделках купли-продажи банк берет на себя функцию агента продавца, получая деньги от покупателя в стране его проживания. Документарное инкассо - это сумма, инкассированная банком со счета покупателя в определенное время против финансовых,торговых или только торговых документов. Экспортер передает в банк отгрузочные документы и дает банку поручение выслать документы в банк покупателя, уполномочив этот банк выдать документы покупателю только после осуществления платежа в пользу экспортера или после акцепта векселя.
Аккредитив товарный (документарный) –взятое банком по поручению покупателя обязательство в течение определенного времени оплатить продавцу стоимость товаров при предъявлении последним заранее указанных документов. Различают 4 вида: отзывной –в любое время может быть изменен или аннулирован, безотзывной – не может быть изменен или аннулирован, револьверный – пополняется периодически, выгоден при оплате серии поставок, трансферабельный – передается право продавца на использование денежных средств другим лицам.
Аванс 100% -денежная сумма, которая уплачивается по договору одной из сторон в счет причитающихся платежей за товары или услуги.
129. Инкассо
Инкассо — банковская расчётная операция, посредством которой банк-экспортер по инкассовому поручению своего клиента получает на основании расчётных документов причитающиеся клиенту денежные средства от плательщика за отгруженные в адрес плательщика товаро-материальные ценности и оказанные услуги и зачисляет эти средства на счёт клиента в банке.
Этапы инкассо при международных расчетах:
* 1) Передача экспортером-инкассодателем банку инкассового поручения и приложенных к нему товарных документов
* 2) Передача банком экспортера инкассового поручения банку-корреспонденту в стране импортера
* 3) Банк-корреспондент в стране импортера предъявляет товарные документы импортеру-плательщику и выдает их ему против указанной в инкассовом поручении суммы платежа
* 4) Полученная от импортера сумма платежа переводится банком импортера за счет экспортера, а последний уже зачисляет её на счет экспортёра
Инкассо может быть:
Чистое инкассо — это инкассо финансовых документов (переводные и простые векселя, чеки и другие подобные документы, используемые для получения платежей), когда они не сопровождаются коммерческими документами.
Документарое инкассо- это сумма, инкассированная банком со счета покупателя в определенное время против финансовых,торговых или только торговых документов. Экспортер передает в банк отгрузочные документы и дает банку поручение выслать документы в банк покупателя, уполномочив этот банк выдать документы покупателю только после осуществления платежа в пользу экспортера или после акцепта векселя.
130. Аккредетив
Аккредити́в — это условное денежное обязательство, принимаемое банком (банком-эмитентом) по поручению приказодателя (плательщика по аккредитиву), осуществить платеж в пользу бенефициара (получателя средств по аккредитиву) указанной в аккредитиве суммы по представлении последним в банк документов в соответствии с условиями аккредитива в указанные в тексте аккредитива сроки, или оплатить, акцептовать или учесть переводной вексель, или предоставить полномочия другому банку (исполняющему банку) произвести такие платежи или оплатить, акцептовать или учесть переводной вексель.
Отзывной аккредитив (англ. revocable) — это аккредитив, который может быть отозван (аннулирован) плательщиком или банком, выписавшим его. В международной практике отзывные аккредитивы не применяются. (Более не используется. см. статья 3 Унифицированных правил и обычаев для документарных Аккредитивов, публикация Международной торговой палаты № 600, редакция 2007 г.)
Безотзывный аккредитив — аккредитив, который не может быть отозван (аннулирован).
Аккредитив с красной оговоркой — аккредитив, согласно которому банк-эмитент уполномочивает исполняющий банк произвести авансовый платеж на оговоренную сумму до представления торговых документов. Во времена, когда аккредитивы выпускались в виде письма банка, такая оговорка, в силу своей особой важности, выделялась в документе красным цветом, откуда и название. В настоящее время аккредитивы выпускаются преимущественно по телекоммуникациям, поэтому данный термин следует рассматривать как профессиональный жаргон.
Аккредитив покрытый (депонированный) — аккредитив, при открытии которого банк-эмитент перечисляет за счет средств плательщика или предоставленного ему кредита сумму аккредитива (покрытие) в распоряжение исполняющего банка на весь срок действия аккредитива. Покрытый аккредитив применяется в расчетах на территории Российской Федерации. В международных расчетах банки действуют в соответствии с межбанковскими соглашениями, согласно которым покрытие либо отсутствует (чистая кредитная линия), либо размещается в согласованных формах (депозиты, ценные бумаги или иные активы). (Данный термин отсутствует в международной практике).
Аккредитив непокрытый (гарантированный) — аккредитив, при открытии которого банк-эмитент предоставляет исполняющему банку право списывать средства с ведущегося у него корреспондентского счёта в пределах суммы аккредитива или договаривается с исполняющим банком об иных условиях возмещения средств уплаченных бенефициару. В международной практике термины непокрытый или гарантированный не используются в виду того, что таковыми является абсолютное большинство аккредитивов.
Аккредитив подтвержденный (англ. confirmed) — аккредитив, при котором исполняющий банк принимает на себя обязательства произвести платеж указанной в аккредитиве суммы независимо от поступления средств от банка, где был открыт А.п.
Аккредитив револьверный — аккредитив, открываемый на часть суммы платежей и автоматически возобновляемый по мере осуществления расчетов за очередную партию товаров. А.р. открывается при равномерных поставках, растянутых во времени, с целью снижения указанной в нем суммы.
Аккредитив циркулярный — аккредитив, позволяющий получить деньги в пределах данного кредита во всех банках-корреспондентах банка, выдавшего своему клиенту этот аккредитив.
Резервный аккредитив, иначе именуемый аккредитив Stand -By — разновидность банковской гарантии, носящей документарный характер (то есть допускающей представление документов иных, чем требование платежа) и подчиняющейся документам Международной торговой палаты для аккредитивов. Резервные аккредитивы используются для финансирования международной торговли со странами, где запрещено использование банковских гарантий в торговых сделках (США), запрещен документарный характер гарантий, или при осуществлении операций с международными организациями (Европейский банк реконструкции и развития, Мировой банк и др.)
Кумулятивный аккредитив — в случае такого аккредитива приказодателю разрешается неистраченную сумму денег текущего аккредитива зачислить к сумме нового, который открывается в том же самом банке, в то время как за некумулятивным аккредитивом неистраченная сумма возвращаются банку-эмитенту для начисления на текущий счет приказодателя.
131 Цена и структура международного капитала
132. Сделки Swap .
Своп (swap)-сделка - валютная операция, сочетающая куплю-продажу двух валют на условиях немедленной поставки с одновременной контрсделкой на определенный срок с теми же валютами. Своп (Swap)– это банковская сделка, состоящая из двух противоположных конверсионных операций на одинаковую сумму, заключаемых в один и тот же день. При этом одна из указанных сделок явл. срочной, а вторая — сделкой с немедленной поставкой. Своп означает обмен одной валюты на другую на определенный период времени. Преимущество операций своп заключается в том, что они почти полностью устраняют валовый риск. В форме сделки «своп» банки осуществляют обмен валютами, кредитами, депозитами, ценными бумагами или другими ценностями.
133. Форвардные сделки.
ФОРВАРДНЫЕ СДЕЛКИ- срочные сделки за наличный расчет, согласно которым покупатель и продавец соглашаются на поставку проданного товара на определенную дату в будущем, в то время как цена товара (курс проданной валюты) устанавливается в момент заключения сделки. ФОРВАРДНЫЕ СДЕЛКИ- покупка или продажа валюты на условиях фиксированного курса, но с одновременным заключением обратной форвардной сделки, причем сроки расчетов как правило не совпадают
134. Опционы.

Опцион представляет собой контракт, заключаемый между двумя инвесторами, один из которых продает (выписывает) опцион, а другой покупает его и приобретает тем самым право (но не обязанность) в течение оговоренного в условиях опциона срока либо купить, либо продать по фиксированной цене определенное количество или значение конкретного базисного актива. Как видно из определения, выделяются два вида опционов: опционы на покупку и на продажу. Опцион на покупку – «колл» – это контракт, дающий право покупателю выкупить у лица, продавшего опцион, обусловленное количество того или иного актива по фиксированной цене в течение определенного периода времени. Опцион на продажу – «пут» – это контракт, дающий его покупателю право продать продавцу опциона определенное количество того или иного финансового актива по определенной цене, в определенное время.

135. Налоговые соглашения.
МЕЖДУНАРОДНЫЕ НАЛОГОВЫЕ СОГЛАШЕНИЯ- межгосударственные (межправительственные) соглашения, регламентирующие вопросы налогообложения; разновидность международных договоров. Могут заключаться как двусторонние, так и многосторонние соглашения. По содержанию международные налоговые соглашения подразделяются на следующие группы: - соглашения по вопросам взимания таможенных пошлин — таможенные конвенции, Генеральное соглашение по тарифам и торговле, Соглашение о создании зоны свободной торговли, Соглашение о Таможенном союзе, налоговые статьи Ломейских конвенций, Андского пакта. Заключаются они в основном для того, чтобы исключить возможность обложения налогом одного и того же дохода дважды - в двух странах. В договорах об избежании двойного налогообложения и предотвращении уклонения от уплаты налогов предусмотрен перечень налогов, на которые они распространяются; определяются территории, на которые распространяется действие данных соглашений; дается расшифровка некоторых категорий международного налогового права («компания», «лицо с постоянным местопребыванием в одном договаривающемся государстве», «постоянное представительство» и др.); регламентируется порядок налогообложения доходов иностранных юридических лиц и доходов от отдельных видов деятельности; содержатся правила об устранении двойного налогообложения.
Как правило, налоговые договоры заключаются между странами с "нормальным" уровнем налогообложения, а офшорные зоны, то есть страны с нулевыми (или близкими к нулю) налогами, таких договоров не имеют. Международные налоговые соглашения имеют важные последствия для налогового планирования. Помимо того, что они выполняют свою прямую функцию, то есть облегчают межгосударственную коммерцию и снимают двойное бремя налогов, некоторые их положения позволяют дополнительно снижать налоги путем целенаправленного структурирования бизнеса.
136. Трансфертные цены
ТРАНСФЕРТНЫЕ ЦЕНЫ [ transfer prices] — внутренние цены, по которым входящие в корпорации (дочерние) фирмы и предприятия рассчитываются за поставляемые друг другу материалы, полуфабрикаты, комплектующие или иную продукцию. Могут устанавливаться централизованно или по договоренности между предприятиями (дочерними фирмами). Часто искусственное занижение Т. ц. позволяет корпорациям “уходить от налогов”, против такой практики в ряде стран принимаются соответствующие законодательные меры. Транснациональные компании порой регулируют Т. ц. так, чтобы прибыли сосредоточивалась в филиалах, расположенных в странах с низкими налогами.
Трансфертная цена — (transfer price) — это цена, которая обслуживает внутренние операции между структурными подразделами ТНК в разных странах, т.е. это цена, которая используется внутри корпорации при расчетах между ее самостоятельными подразделами; цена продажи товарно-материальных запасов между взаимосвязанными подразделами ТНК.
137. Европейская денежная система
Европейская денежная система
Затем в 70-х годах Европейское экономическое сообщество (известное как Общий рынок) пришло к соглашению стабилизировать обменные курсы стран-участии ков по отношению друг к другу, но разрешив им свободно колебаться при обмене валют с государствами, не входящими в этот союз. Эта Европейская денежная система (ЕДС) иногда называется змейкой, потому что кривая изменения за какое-то время стоимости европейских валют, исчисленная в долларах, похожа на змею.
Валюты, образующие «змейку», привязаны друге другом, но колеблются по отношению к доллару. Великобритания является единственной из ведущих стран Европы, которая не состоит в членах ЕДС, однако она может присоединиться к ней после того, как европейская экономическая интеграция усилилась после 1992 года.
Во многом ЕДС подобна региональной Бреттон-Вудской системе. Место основной резервной системы заняла немецкая марка, а место золота и специальных прав заимствования заняла Европейская валютная единица (ЕВЕ), ЭКЮ, стоимость которой равна средневзвешенной стоимости валют стран, входящих в ЕДС. ЕВЕ получила такое широкое признание в Европе, что многие контракты и финансовые активы, такие как простые векселя и облигации, выпускаются скорее в ЭКЮ, нежели в другой валюте. С развалом коммунистической системы в Восточной Европе и западноевропейской экономической интеграцией экономическая роль Европы и ЕДС, вероятно, быстро возрастут. Совсем не невероятно, что XXI век окажется свидетелем конвертируемости в ЭКЮ таких валют, как российский рубль и даже американский доллар или японская йена по курсам, стабилизируемым на правительственном уровне.
138. Европейский Центральный банк
Европейский центральный банк (англ. European Central Bank ) — центральный банк Евросоюза и зоны евро. Образован 1 июня 1998 года. Штаб-квартира расположена в немецком городе Франкфурте-на-Майне. В его штат входят представители всех государств-членов ЕС. Банк полностью независим от остальных органов ЕС.
Главные функции банка:

выработка и осуществление валютной политики зоны евро;
содержание официальных обменных резервов стран зоны евро и управление ими;
эмиссия банкнот евро;
установление основных процентных ставок.
поддержание ценовой стабильности в еврозоне, то есть обеспечение уровня инфляции не выше 2 %.

Европейский центральный банк является «наследником» Европейского денежно-кредитного института (EMI), который играл ведущую роль в подготовке к вводу евро в 1999 году.
139. Валютные инвервенции Центрального банка
Валютная интервенция - операция центрального банка по скупке и продаже национальной валюты с целью поддержанная ее курса.
Валютная интервенция - вмешательство государства в операции на валютном рынке посредством купли-продажи иностранной валюты или золота с целью понижения (повышения) курса национальной или иностранной валюты.
Учет затрат
140. Сущность учёта затрат - контроль за производственной деятельностью и управление затратами на ее осуществление.
141. Понятие затрат - размер ресурсов (для упрощения измеренный в денежной форме), использованных в процессе хозяйственной деятельности за определённый временной этап.
142. Показатель измерения затрат
Натуральные характеризуют объект в натуральных единицах измерения. Для соизмерения объектов с различными потребительскими свойствами применяют условно натуральные единицы измерения. Пересчет в натуральные показатели осуществляется с помощью коэффициентов, характеризующих отношение фактических потребительских свойств товара к некоторому условному эталону. Иногда пересчет осуществляется применительно к товарам, выпущенным в различных по объему упаковках. Система условно натуральных показателей преобладала в административно-командной экономике.
Денежные – показатели в денежном измерении.
Трудовые – показатели применяются для измерения затрат труда, производительности труда, потерь рабочего времени.
Относительные показатели – представляют соотношение двух и более статистических характеристик, измеряется в коэффициентах, процентах.
143. Необходимость и цели системы управления затратами предприятия
В современных условиях основная цель создания системы управления затратами заключается в том, чтобы наиболее эффективным способом определить цену, которую покупатель согласился бы платить за определенный набор товаров и услуг, и исследовать возможность продажи покупателям данных наборов по этой цене.
144. Различные подходы к классификации затрат

Явные и неявные издержки
Прямые и косвенные затраты
Производственные и коммерческие затраты
Основные и накладные затраты
Одноэлементные и комплексные затраты
Постоянные и переменные затраты
Средние издержки
Предельные издержки
Производственные и периодические затраты

145. Центры затрат
Центр затрат - подразделение компании, деятельность которого не имеет прямого отношения к получению выручки или извлечению дохода. Обычно, в качестве центров затрат выступают службы охраны, материально-технического снабжения и т.п. Различают центры нормативных и управленческих затрат.

Центры затрат

Центры затрат – это первичные производственные и обслуживающие единицы, характеризующиеся единообразием функций и производственных операций, сопоставимым уровнем технической оснащенности и организации труда, направленностью затрат. Их выделяют в качестве объекта планирования и учета затрат в целях детализации затрат, усиления контроля и повышения точности калькулирования.
Другими словами, центром затрат является то структурное подразделение предприятия, в котором имеется возможность организовать нормирование, планирование и учет затрат, а также оценки эффективности использования производственных ресурсов, составляющих величину затрат.
Центр затрат может совпадать с организационной единицей (цехом, отделением, участком) или быть подразделением, входящими в состав этой единицы. Основой выделения центров затрат является единство используемого оборудования, выполняемых операций или функций. Руководитель центра затрат отвечает за величину и эффективность затрат в своем производственном подразделении.
Группирование затрат по центрам сопряжено с дополнительными учетно-вычислительными работами. Поэтому целесообразность их введения необходимо оценить с точки зрения полезности дополнительной информации о затратах производства.
Центры затрат, как и места возникновения затрат, классифицируют по отношению к процессу производства на производственные, обслуживающие и условные (рис. 8.1).
Степень детализации центров затрат зависит от трудоемкости учета и возможной эффективности использования получаемой информации. Номенклатура центров затрат должна предусматривать единую систему их кодирования, дающую возможность сортировки и группирования данных о затратах по любым закодированным признакам в разных комбинациях.
Группирование затрат по центрам, по сути, представляет составную часть системы калькулирования, и его лучше вести в единстве с калькуляционным учетом.
Виды центров затрат
Состав центров затрат
Производственные
Производство (производственный комплекс)
Цех
Участок
Бригада
Обслуживающие
Отделы (службы) управления и обслуживания производства
Условные
Статья себестоимости
Субстатья по комплексным расходам
Экономический элемент
Рис. 8.1. Группирование центров затрат
Центры затрат отличаются от мест возникновения затрат тем, что представляют собой группировки затрат в аналитическом учете по отдельным изделиям, работам, операциям, функциям внутри производственных подразделений. Это выделение определяется желанием иметь дополнительные точки контроля затрат в подразделении, а главное – обеспечить более точно распределение косвенных затрат по объектам калькулирования. Особенно усиливается необходимость выделения центров затрат в условиях роста автоматизации производства, когда при калькулировании возникает задача повышения точности отнесения расходов по содержанию и эксплуатации оборудования и цеховых расходов на калькуляционные объекты. Растет потребность в группировании их по группам оборудования, участкам, отдельным комплексам, т.е. по центрам затрат.
С развитием производственных отношений, теории управления производством и управления затратами, в частности, появилось понятие «центр ответственности».
В современной трактовке центр ответственности – это подразделение предприятия, возглавляемое управляющим (менеджером), который обладает делегированными полномочиями и отвечает за финансово-хозяйственные результаты деятельности своего подразделения. Существуют четыре типа центров ответственности: центры затрат, центры доходов, центры прибыли и центры инвестиций. В основе этой классификации лежит критерий финансовой ответственности их руководителей, который определяется широтой предоставленных им полномочий и полнотой возложенной ответственности.
146. Объекты затрат
Объекты учета затрат и объект калькулирования
Аналитическое построение производственного учета предопределяет выбор объектов учета затрат и объектов калькулирования, которые во многих отраслях не совпадают.
Объектами учета затрат являются места их возникновения, виды и группы однородных продуктов: предприятия, производство, цехи, участки, бригады, агрегаты, стадии, переделы, заказы, полуфабрикаты, готовые изделия, бригадо-комплектные группы однородных продуктов и т.п. На выбор объекта учета затрат существенное влияние оказывают особенности технологических процессов, технические параметры вырабатываемой продукции, тип производства, состояние внутреннего хозрасчета.
Под объектом калькулирования понимают вид продукции определяют потребительской стоимости. Однако в ряде отраслей происходит укрупнение объектов калькулирования относительно одного вида продукта или, напротив, их разукрепление. Номенклатуру объектов калькулирования вырабатывают на предприятиях с учетом типа производства ассортимента продукции, ее сложности уровня специализации и кооперирования, унификации деталей и узлов в изделиях и других признаков, характеризующих принадлежность затрат. Отрасли добывающей промышленности, энергетики применяют единый объект учета затрат и калькулирования – вид продукции, поскольку здесь отсутствует незавершенное производство и, как правило, выпускается один вид продукции, а комплексные статьи имеют не большой удельный вес.
В производствах, где применяются физико-химические методы переработки сырья, объектом калькулирования становится продукт каждого законченного передела, включая и такие переделы в которых одновременно получают несколько продуктов.
Отрасли машиностроительного комплекса легкой промышленности черной и цветной металлургии, строительных материалов, отличающихся большой номенклатурой, значительным уровнем унификации, вынуждены укрупнять калькуляционные объекты по принципу однородности выпускаемых изделий, при этом однородность определяется общностью технологии, конструкции, наличием больших деталей, узлов и т.д.
Рассмотренные общие принципы формирования объектов учета затрат на производства и объектов калькулирования конкретизируется на каждом предприятии при разработке номенклатуры этих объектов.
Объекты калькулирования имеют экономическую связь с калькуляционными единицами, которые представляют собой единицу измерения калькуляционного объекта. Последний не может подменить объект калькулирования, а служит средством измерения потребительской стоимости продукта связанные с их физическими и другими свойствами. На практике существует следующие группы калькуляционных единиц
Натуральные единицы: – шт., т., кг., квт, погонные метры, м3, литры и т.д.
Условно-натуральные единицы (обезличенные, укрупненные) – 100 пар обуви, 1 т. чугуна определенного вида, 1 м3 железобетонных изделий и т.д.
Условные (приведенные) единицы – спирт 100 % крепости, сода каустическая с содержанием едкого нарта 92 % и т.д.
Стоимостные единицы – на 1000 руб. автомобильных запчастей и т.д.
Единицы работ – 1 т. перевозимого груза.
Единицы времени – машино/день, машино/час, нормо/час.
Эксплуатационные единицы – мощность, производительность, параметры продукции.
Из всего комплекса калькуляционных единиц для калькулирования себестоимости используется один измеритель, который рассматривается как основной.
147. Распределение затрат на основании отчёта о прибыли

Отчеты по методу калькуляции себестоимости с полным распределением затрат

Основа для подготовки счета прибылей и убытков и баланса при помощи метода калькуляции себестоимости с полным распределением затрат очень похожа на ту, которая используется в финансовом учете для подготовки аналогичных документов.
Расходы по реализации и непроизводственные накладные расходы рассчитываются и объявляются точно таким же способом, т.е. как затраты периода. Отличия состоят в том, как величина себестоимости продаж рассчитывается и объявляется при использовании метода калькуляции с полным распределением затрат.
При подготовке отчета о прибылях и убытках и баланса на основе метода калькуляции с полным распределением затрат вам необходимо помнить о следующих моментах:

Запасы готовых изделий и незавершенное производство оцениваются по полным затратам (т.е. с начислением производственных накладных расходов) как в счете прибыли и убытков, так и в балансе.
Величина себестоимости продаж рассчитывается путем приведения в соответствие себестоимости производства с изменениями в уровнях запасов (т.е. между запасом на начало и конец отчетного периода).

Величина себестоимости реализованной продукции, рассчитанная выше, корректируется с учетом недостаточного или избыточного поглощения накладных расходов. Эта корректировка свойственна методу калькуляции с полным распределением затрат. Цель поправки заключается в приведении величины производственных накладных расходов, начисленных на затраты производства, в соответствие с фактически понесенными производственными накладными расходами
Аргументация в пользу данной корректировки базируется на условии, что большинство производственных накладных расходов является постоянными затратами, а, как нам известно, постоянные затраты скорее связаны со временем, чем с объемом производства. При калькуляции с полным распределением затрат мы "вводим" соотношение между постоянными затратами и объемом путем предварительного определения обоих показателей и использования их для расчета ставки поглощения накладных расходов.
Если постоянные затраты являются "неизменными", тогда у вас может появиться искажение в счете прибылей и убытков, подготовленном по методу калькуляции с полным распределением затрат, при условии, что фактический объем отличается от заранее определенного показателя. Различие между предопределенными и фактическими постоянными затратами маловероятно по причине "неизменного" характера постоянных затрат.
148. Маржинальные (предельные) затраты

Предельные (маржинальные) затраты (MC)

Каждого производителя интересует вопрос: «Если я увеличу объем производства, то что произойдет с моими затратами? Получу ли я при этом дополнительный доход?»
На первую часть вопроса, относительно того, «что произойдет с затратами», может дать ответ исследование показателя предельных затрат.
Предельные затраты (МС)* отражают дополнительные затраты на дополнительную единицу продукции и определяются как изменение общих затрат при малом изменении объема выпуска:
MC = TC/ Q
Величина предельных затрат не зависит от постоянных затрат, так как FC не зависит от того, производится дополнительная продукция или нет. Поэтому МС зависит от того, как изменяются переменные затраты. Как видно из таблицы 8, величина предельных затрат сначала убывает, но потом, по мере увеличения VC, начинает возрастать.
Таблица 8. Расчет предельных затрат фирмы.
Объем
выпуска Q
Постоянные
затраты FC
Переменные
затраты VC
Общие
затраты TC
Предельные
затраты MC
1
10
5
15
2
10
10
20
5
3
10
13
23
3
4
10
17
27
4
5
10
23
33
6
6
10
31
41
8
149. Дифференцированные (приростные, инкрементные) затраты
Дифференциальные затраты - изменение расходов в связи с определенным управленческим решением.
Приростные (инкрементные) и маржинальные (предельные) затраты и доходы (поступления)
Приростные (или дополнительные, инкрементные, дифференцированные) затраты или доходы — это разница в расходах/доходах между двумя анализируемыми вариантами. Например, дополнительные расходы и доходы при увеличении выпуска и продаж с 1 000 до 1 100 единиц в неделю являются приростными затратами и доходами на производство и реализацию дополнительных 100 ед. в неделю. В краткосрочном периоде приростными затратами бывают обычно переменные издержки. Но приростными затратами могут быть и постоянные издержки. Если постоянные издержки в результате принятия решения меняются, увеличение или уменьшение таких расходов будет дополнительными затратами или уменьшением исходных затрат. Если же в результате принятия решения постоянные издержки не меняются, приростные постоянные затраты будут нулевыми, т.е. нерелевантными.
Правило принятия решения по приростным затратам/доходам следующее: если дополнительные доходы превышают дополнительные расходы, то следует принять решение, в противном случае – отклонить.
Маржинальные (предельные) затраты и доходы представляют собой дополнительные расходы/поступления только на одну дополнительную единицу выпускаемой продукции, в то время как приростные затраты/поступления отражают дополнительные расходы/поступления в результате выпуска некоторого количества добавочных единиц продукции. Этот термин обычно используется экономистами.
Следует отметить, что приростные (инкрементные) и маржинальные (предельные) издержки и доходы всегда являются релевантными, так как они и есть результат принятия решения.
150. Невозвратные затраты
Невозвратные затраты - затраты, понесенные в прошлые периоды, которые нельзя возместить ни в данный момент, ни в будущем.
151. Контролируемые затраты
Затраты, на которые могут повлиять решения и действия определенного менеджера и над которыми он имеет полный контроль (и, следовательно, может отвечать за них); могут быть постоянными и переменными; это понятие широко используется в рамках учета по ответственности.
152. Смешанные затраты
Смешанные затраты - затраты, часть которых в соответствии с установленными нормами для целей налогообложения может включаться в себестоимость, а сверх норм покрывается за счет прибыли: процент за кредит, командировочные расходы, представительские расходы, расходы на рекламу, образование страховых фондов и т. д.
Смешанные затраты – затраты, в состав которых входит сумма различных видов затрат.
153. Конверсионные затраты
Прямые затраты на оплату труда и производственные накладные расходы, понесенные в процессе производства продукции; затраты на превращение сырья и материалов в готовые продукты; часть производственных затрат, списываемая на себестоимость продукции по мере их понесения, тогда как материалы отпускаются в производство по полной стоимости; это понятие специально используется в попроцессной системе учета затрат на производство для расчета эквивалентных единиц.
154. Инвентаризуемые затраты
- при инвентаризации финансовых вложений проверяются фактические затраты в ценные бумаги и уставные капиталы других организаций, а также предоставленные другим организациям займы. При проверке фактического наличия ценных бумаг устанавливается: правильность оформления ценных бумаг; реальность стоимости учтенных на балансе ценных бумаг; сохранность ценных бумаг (путем сопоставления фактического наличия с данными бухгалтерского учета), своевременность и полнота отражения в бухгалтерском учете полученных доходов по ценным бумагам.
155. Затраты периоды
Расходы данного (текущего) отчетного периода - расходы, обусловленные фактами хозяйственной деятельности текущего отчетного периода и признаваемые в отчете о прибылях и убытках данного периода.
Отложенные расходы - расходы, связанные с хозяйственными операциями по использованию ресурсов организации, осуществляемые в данном отчетном периоде с целью получения возможных доходов в будущем. Это условные расходы, поскольку они не признаны в качестве расходов в текущем отчетном периоде и в данном отчете о прибылях и убытках. Отложенные расходы подлежат капитализации на балансе организации.
Отложенные расходы по признаку возможности возникновения будущих ресурсов организации делятся на:
инвестиции (капитальные вложения);
расходы будущих периодов.
Расходы данного (текущего) отчетного периода по признаку взаимосвязи с доходами отчетного периода делятся на:
расходы данного (текущего) отчетного периода, обусловленные полученными в данном отчетном периоде доходами;
расходы данного (текущего) отчетного периода, не связанные с получением текущих доходов (расходы периода).
Расходы данного (текущего) отчетного периода, обусловленные полученными в данном отчетном периоде доходами, не могут быть признаны в данном отчете о прибылях и убытках до тех пор,пока не будет признан доход.
Расходы данного (текущего) отчетного периода, не связанные с получением текущих доходов (расходы периода), признаются в текущем отчетном периоде и в данном отчете о прибылях и убытках вне зависимости от факта получения доходов в данном отчетном периоде. Эти расходы обусловлены в большей степени наличием периода, нежели наличием или отсутствием дохода.
156. Нормативные затраты
- нормативные затраты – это затраты, которые заранее установлены и выступают в качестве показателей, которые необходимо соблюдать. В основе их расчета лежит количество производственных ресурсов, необходимых для эффективного производства. Рассчитывают также удельные нормативные затраты как производные нормативной цены за единицу материала на норму расхода материала на единицу продукции.
157. Постоянные и переменные затраты
Для целей ценообразования и управления этим процессом наиболее важное значение имеет деление затрат в зависимости от их динамики при изменении объемов производства продукции на постоянные и переменные.
Постоянными (FC) называются затраты, величина которых не зависит от объемов выпуска продукции и остается неизменной в определенном диапазоне масштабов производства. По своей экономической сути постоянные затраты создают условия для осуществления целевой деятельности предприятия, они объективно существуют даже в том случае, если предприятие не производит продукцию, и меняются при изменении условий производства (введении в строй дополнительного оборудования, строительстве новых зданий) или при изменении цен. К постоянным затратам относятся затраты на аренду, амортизация основных средств, постоянная часть заработной платы административно-управленческого персонала с отчислениями на социальные нужды, расходы на содержание и поддержание в рабочем состоянии зданий и оборудования и т. д.
Переменные (VC) – это затраты,величина которых зависит от объемов выпускаемой продукции. По своей экономической природе переменные представляют собой затраты на реальное осуществление целевой деятельности, ради которой создано предприятие: они возникают в том случае, когда предприятие выпускает продукцию, и чем больше масштабы производства, тем больше их общая сумма. К переменным относятся затраты на сырье, материалы, комплектующие детали, топливо и электроэнергию,заработную плату с отчислениями на социальные нужды основных производственных рабочих, расходы по сбыту и т. д.
Часть затрат предприятия носит смешанный характер, то есть содержит в себе элементы как постоянных, так и переменных расходов. Примером смешанных затрат являются расходы на оплату телефонной связи: абонентская плата постоянна, а оплата междугородних разговоров колеблется. Смешанные затраты необходимо делить на постоянные и переменные путем введения соответствующей системы учета, но на практике их чаще всего подразделяют, используя различные статистические приемы.
Важность деления затрат на постоянные и переменные объясняется тем, что в рыночных условиях в связи с изменением конъюнктуры рынка часто складывается ситуация, когда предприятие вынуждено сокращать или расширять объемы выпуска и продажи изделий. Колебания масштабов производственно-торговой деятельности существенно влияют на уровень средней себестоимости продукции и, как следствие, на размер получаемой прибыли. Это обусловлено тем, что себестоимость включает в себя переменные и постоянные затраты и при изменении объемов производства меняется и величина постоянных затрат, приходящихся на единицу продукции, в результате чего колеблется показатель себестоимости, а при росте производства и продаж себестоимость изделия снижается за счет уменьшающейся части постоянных затрат на единицу.
158. Оценка на основе маржинальной прибыли
Маржа покрытия {маржинальная прибыль) — разность между выручкой от реализации продукции, товаров и услуг и переменными затратами, приходящимися на реализованную продукцию, — очень ценный показатель при анализе финансовых результатов. Чем больше ее величина, тем больше вероятность покрытия постоянных затрат и получения прибыли от производственной деятельности.
С ее помощью можно правильнее ранжировать отдельные виды продукции и отдельные сегменты предприятия по уровню рентабельности. Она служит основой для определения безубыточного объема продаж по каждому виду продукции и в целом по предприятию, а также для обоснования оптимального варианта различного рода управленческих решений.
Маржа покрытия на единицу продукции показывает вклад каждой дополнительно произведенной единицы продукции в общую сумму маржинальной прибыли, которая является источником покрытия постоянных расходов и генерирования прибыли. Сравнение маржинальной прибыли с суммой постоянных расходов организации отражает финансовый результат от операционной деятельности. Для факторного анализа изменения ее величины можно использовать следующие модели:
• на единицу продукции (удельная маржинальная прибыль)
МПед = рi - bi;
• на весь объем продаж i-ro вида продукции
МПi =VPПi(рi - bi);
в целом по предприятию
где МП — сумма маржи покрытия;
р — цена единицы продукции;
b — переменные затраты на единицу продукции (усеченная себестоимость);
VPП — физический объем реализованной продукции;
Удi — удельные веса отдельных видов продукции в общем объеме продаж.
Расчет влияния данных факторов покажет вклад каждого из них в формирование общей суммы маржи покрытия отчетного периода. По данным моделям можно оценивать степень чувствительности ее величины к изменению соответствующих факторов в прогнозном периоде.
159. Учёт затрат по основной деятельности
Расходы, связанные с изготовлением и продажей продукции (по обычным видам деятельности) группируются по элементам:

Материальные затраты

Затраты на оплату труда

Отчисления на социальные нужды

Амортизация

Прочие затраты
По способу отнесения на себестоимость продукции все затраты организации делятся на прямые и косвенные.
Для учета прямых затрат предназначен счет "Основное производство", для учета косвенных – счета "Общепроизводственные" и "Общехозяйственные расходы".
Прямые расходы, связанные непосредственно с выпуском продукции, выполнением работ и оказанием услуг, списываются на счет "Основное производство" с кредита счетов учета производственных запасов, расчетов с работниками по оплате труда и др.
С целью калькуляции себестоимости единицы продукции, прямые расходы необходимо распределять между видами продукции и учитывать на отдельных субсчетах.
Учет затрат по видам деятельности предполагает группировку потерь по их назначению на счетах «Расходы деятельности».
Расходы операционной деятельности делятся на такие, которые непосредственно связаны с изготовлением продукции, оказанием услуг или выполнением работ, и затраты, связанные с организацией, управлением, обслуживанием и обеспечением основной деятельности. Первая группа расходов включается в себестоимость реализованной продукции (работ, услуг), а вторая учитывается отдельно. К ней относятся административные расходы, расходы на сбыт и прочие операционные расходы.
Рассмотрим каждый из названных видов затрат.
К прямым материальным затратам относятся:
- стоимость сырья и основных материалов;
- стоимость покупных полуфабрикатов и комплектующих изделий;
- стоимость вспомогательных и других материалов.
Прямые затраты на оплату труда включают:
- заработную плату рабочих, занятых в производстве продук ¬ ции, выполнении работ или оказании услуг;
- другие выплаты, которые могут быть непосредственно отнесены к конкретному объекту расходов.
Другие прямые расходы - прочие производственные расходы, которые могут быть непосредственно отнесены к конкретному объекту расходов (отчисления на социальные мероприятия, плата за аренду земельных и имущественных паев, амортизация и т.д.).
Прямые затраты включаются в производственную себестоимость отдельных видов продукций (работ, услуг) на основании первичных документов о затратах материалов, сырья и других производственных запасов, документов о выработке рабочих, расчетов бухгалтер ¬ тера о отчисления на социальные мероприятия и другие. Особенностью прямых расходов является то, что они включаются в себестоимость отдельных видов продукции, работ и услуг без предварительного распределения.
Общепроизводственные расходы, как часть производственной собивартос ¬ те, носят косвенный характер, поскольку связаны с изготовлением группы или всей продукции, выполнением всех услуг или работ.
Общепроизводственные расходы включают:
- расходы на управление производством (оплата труда аппарата управления цехами, участками и т.п.; отчисления на социаль ¬ ные мероприятия и медицинское страхование аппарата управления цехами, Диль ¬ ницями, расходы на оплату служебных командировок персонала цехов, участков и т.п.);
- амортизация основных средств общепроизводственного (цехового, участкового, линейного) назначения;
- амортизация нематериальных активов общепроизводственного (цехового, участкового, линейного) назначения;
- затраты на содержание, эксплуатацию и ремонт, страхование, операционную аренду основных средств и других необоротных активов общепроизводственного назначения;
- затраты на совершенствование технологии и организации производ ¬ ва (оплата труда и отчисления на социальные мероприятия работников, занятых усовершенствованием технологии и организации производства, улучшением качества продукции, повышением ее надежд ¬ ности, долговечности, других эксплуатационных характеристик в производственном процессе, расходы материалов, покупных комплектующих изделий и полуфабрикатов, оплата услуг сторонних организаций и т.п.);
- затраты на отопление, освещение, водоснабжение, водоотвод и прочее содержание производственных помещений;
- затраты на обслуживание производственного процесса (оплата труда общепроизводственного персонала отчисления на социальные мероприятия, медицинское страхование рабочих и аппарата управления производством; расходы на осуществление технологического контроля за производственными процессами и качеством продукции, работ, услуг);
- затраты на охрану труда, технику безопасности и охрану окружающей среды;
- другие расходы (потери от брака, оплата простоев и т.д.).
Общепроизводственные затраты делятся на переменные и постоянные.
Переменные общепроизводственные расходы - расходы на обслуживание и управление производством (цехов, участков), которые изменяются прямо (или почти прямо) пропорционально изменению объема деятельности.
Постоянные общепроизводственные расходы - расходы на обслуживание и управление производством, которые остаются неизменными (или почти неизменными) при изменении объема деятельности.
Переменные и постоянные общепроизводственные расходы распределяются на каждый объект расходов (вид продукции, работ, услуг) с использованием базы распределения.
Базой для распределения общепроизводственных расходов могут быть:
- часы работы;
- заработная плата;
- объем деятельности;
- прямые затраты.
Во время распределения общепроизводственных расходов необходимо учитывать фактический уровень мощности деятельности предприятия в сопоставлении его с нормальным.
Нормальная мощность - ожидаемый средний объем деятельности, который может быть достигнут при условиях обычной деятельности предприятия в течение нескольких лет или операционных циклов с учетом запланированного обслуживания производства.
Переменные общепроизводственные расходы распределяются на каждый объект расходов, исходя из фактической мощности отчетного периода, постоянные - исходя из нормальной мощности. Нераспределенные постоянные общепроизводственные расходы включаются в состав себестоимости реализованной продукции (работ, услуг).
Как было отмечено выше, в себестоимость реализованной продукции не включаются административные расходы, расходы на сбыт, другие операционные расходы.
К административным расходам относятся:
- общие корпоративные расходы (организационные расходы, расходы на проведение годовых собраний, представительские расходы и т.п.);
- расходы на служебные командировки и содержание аппарата управления предприятия и другого общехозяйственного персонала;
- затраты на содержание основных средств, других материальных необоротных активов общехозяйственного использования (операционная аренда, страхование имущества, амортизация, ремонт, опа ¬ ления, освещения, водоснабжения, водоотведения, охрана);
- вознаграждения за профессиональные услуги (юридические, аудиторские, по оценке имущества);
- вознаграждения за связь (почтовые, телеграфные, телефонные, телекс, факс и т.п.)
- амортизация нематериальных активов общехозяйственного использования;
- расходы на урегулирование споров в судебных органах;
- налоги, сборы и другие, предусмотренные законодательством, обо ¬ тельные платежи (кроме налогов, сборов и обязательных платежей, которые включаются в производственную себестоимость продукции, работ, услуг);
- плата за расчетно-кассовое обслуживание и другие услуги банков;
- другие расходы общехозяйственного назначения.
Расходы на сбыт включают:
- расходы упаковочных материалов для затаривания готовой продукции на складах готовой продукции;
- затраты на ремонт тары;
- оплата труда и комиссионные вознаграждения продавцам, торговым агентам и работникам подразделений, обеспечивающих сбыт;
- затраты на рекламу и исследования рынка (маркетинг);
- затраты на предпродажную подготовку товаров;
- расходы работников, занятых сбытом;
- затраты на содержание основных средств, других материальных необоротных активов, связанных со сбытом продукции, товаров, работ, услуг (операционная аренда, страхование, амортизация, ремонт, отопление, освещение, охрана);
- затраты на транспортировку, перевалку и страхование готовой продукции (товаров), транспортно-экспедиционные и другие услуги, связанные с транспортировкой продукции (товаров) в соответствии с условиями договора (базиса) поставки;
- затраты на гарантийный ремонт и гарантийное обслуживание;
- другие расходы, связанные со сбытом продукции, товаров, работ, услуг.
Прочие операционные расходы включают:
- затраты на исследования и разработки в соответствии с Положением (стандартом) бухгалтерского учета 8 «Нематериальные активы»;
- себестоимость реализованной иностранной валюты, которая для целей бухгалтерского учета определяется путем пересчета иностранные ¬ ной валюты в денежную единицу Украины по курсу Национального банка Украины на дату продажи иностранной валюты, плюс затраты, связанные с продажей иностранной валюты;
- себестоимость реализованных производственных запасов, которая для целей бухгалтерского учета состоит из их учетной стоимости и затрат, связанных с их реализацией;
- сумма безнадежной дебиторской задолженности и отчисления в резерв сомнительных долгов;
- потери от операционной курсовой разницы (т.е. от изменения курса валюты по операциям, активам и обязательствам, связанным с операционной деятельностью предприятия);
- потери от обесценивания запасов;
- недостачи и потери от порчи ценностей;
- признанные штрафы, пеня, неустойка;
- расходы на выплату материальной помощи на содержание объектов социально-культурного назначения;
- другие расходы операционной деятельности.
160. Нормативный учёт затрат
Нормативный метод учета затрат на производство представляет собой совокупность процедур по планированию, нормированию, отпуску материалов в производство, составлению внутренней отчетности, калькулированию себестоимости продукции, осуществлению экономического анализа и контроля на основе норм затрат.
Базовые нормативы, как говорит само название, относятся к долговременным и служат индикаторами долговременных тенденций состава затрат соответствующей им технологии производства. В силу этого при изменении технологии производства, уровня цен и т.п. данные нормативы не могут служить для контроля за текущими затратами и ситуацией в области издержек производства, так как они не отражают реальной стоимости в конкретный момент времени. На практике базовые нормативы используются достаточно редко.
Идеальные нормативы могут использоваться при наличии таких условий, как:
1) отсутствие перерасхода материалов и других запасов;
2) отсутствие непроизводительного труда;
3) отсутствие аварий, порчи и других причин простоев оборудования;
4) отсутствие простоев в производственном процессе.
Все перечисленные условия относятся к категории нереальных (идеальных), а потому идеальные нормативы практически мало используются в производстве.
Достижимые нормативы, как говорит их название, представляют собой нормативы, отражающие затраты, которые должны быть сформированы при эффективной организации производства, но при использовании факторов, оказывающих влияние на выпуск продукции (выполнение работ, оказание услуг). Эти нормативы достаточно широко распространены на практике, так как в самих нормативах заложены корректировки на допустимый перерасход материалов, на допустимые потери времени на обработку продукции, на допустимый выход из строя оборудования и т.п. Практическое использование подобных нормативов создает базу для измерения отклонений, возникающих в ходе производства. Иными словами, достижимые нормативы представляют собой тот уровень нормативных затрат, который должен быть достигнут.
Достижимые нормативы — это тот уровень нормативов, который в наибольшей степени соответствует практической реализации. Обычно эти нормативы разрабатываются в два этапа:
на первом этапе устанавливается уровень переменных затрат, т. е. уровень затрат труда производственных рабочих, основных материалов и переменных производственных накладных расходов;
на втором этапе устанавливается уровень непроизводственных издержек на единицу продукции, например, при составлении сметы определяются показатели затрат на отчетный период: затраты на аренду, на оплату труда управленческого персонала, объем производства и т.д.
Текущие нормативы представляют собой временно действующие нормативы, которые действуют в ситуациях, когда обычные достижимые нормативы не могут быть реализованы в силу отклонений в ходе производственного процесса. Например, в силу неисправности оборудование временно, до устранения неисправности, работает ниже уровня обычной производительности.
В практике работы предприятий процесс разработки нормативов осуществляют управляющие, которые в рамках своих структурных подразделений должны разрабатывать уровень ожидаемой эффективности, определяемый уровнем нормативных издержек.
Нормативные издержки сравниваются с реальными затратами. При этом управляющий анализирует расхождение с точки зрения их причин и ответственных лиц. При положительных расхождениях выявляется экономия, при отрицательных — перерасход. Другими словами, осуществляется управление методом исключения, т.е. наиболее существенные отклонения в интересах управления анализируются на предмет их минимизации.
Исходя из вышесказанного, нормативы время от времени требуют пересмотра и обновления. С точки зрения управления нормативами их желательно обновлять в следующих случаях:
при изменениях в спецификации продукции или при изменении технологии производства;
при величине отклонений от нормативов, достигающей значений, сопоставимых с нормативами.
Нормативный метод учета затрат и формирования себестоимости предполагает соблюдение следующих принципов:
1) предварительное составление калькуляции и нормативной себестоимости по каждому изделию;
2) ведение в течение месяца учета изменений действующих норм для корректировки нормативной себестоимости;
3) учет фактических затрат в течение месяца подразделяет их на расходы по нормам и отклонения от норм;
4) установление причин отклонений от норм по местам их возникновения;
5) определение фактической себестоимости продукции как суммы нормативной себестоимости, отклонений от норм и изменений норм.
Применение нормативного метода учета затрат и калькулирования себестоимости на промышленном предприятии подразумевает соблюдение определенной последовательности бухгалтерских действий:
1) на основе действующих норм и смет расходов составляется предварительная калькуляция по изделиям;
2) в течение определенного периода (месяца) нормативная себестоимость корректируется с учетом изменений;
3) возникшие в течение месяца изменения и отклонения от нормативной себестоимости учитываются отдельно;
4) определяются причины возникших отклонений;
5) на основании фактических расходов определяется фактическая себестоимость продукции.
При необходимости нормативы корректируются. Существует 2 способа корректировки:
1) прямой подетальный пересчет, т.е. данные об остатках незавершенного производства, полученного в результате инвентаризации или оперативного учета по деталям и узлам, умножается на величину норм. Этот способ наиболее достоверный, но трудоемкий, так как возникает необходимость пересчета остатков всех деталей независимо от места их нахождения;
2) укрупненный счет по калькуляционной стоимости. Этот способ менее трудоемкий, но допускает определенную условность. Он может применяться, когда удельный вес влияния изменений норм в себестоимости продукции незначителен.
Фактическая себестоимость выпущенной продукции при нормативном методе определяется как сумма нормативной себестоимости, отклонений от норм и изменения норм, т.е. в соответствии со следующей формулой:
Сфакт = Снорм ± ОТКЛнорм ± DН,
где Сфакт — фактическая себестоимость;
Снорм — нормативная себестоимость;
ОТКЛнорм — отклонения от норм, которые могут быть положительными, возникающими в результате экономии, достигнутой при более полном использовании сырья и материалов, при повышении производительности труда, сокращении времени на обработку деталей и т.п., так и отрицательными, являющимися результатом перерасхода сырья и материалов, осуществлением дополнительных расходов на оплату труда и т.п.;
DН — изменение норм (в сторону их увеличения или уменьшения).
161. Позаказный метод затрат
метод, используемый на предприятиях, производящих единичные, уникальные или выполняемые по специальному заказу изделия. Позаказный метод учета затрат на предприятиях применяют на ремонтных работах и на некоторых других производствах.
162. Попередельный метод учёта затрат
Этот метод применяют на предприятиях и в производствах с повторяющейся, однородной по исходному сырью, материалам и характеру выпуска массовой продукции. При этом продукцию изготавливают условиях однородного непрерывного и, как правило, краткого технологического процесса или ряда последовательных процессов, каждый из которых или их группа составляет отдельные самостоятельные переделы. Из этого следует, что указанный метод используют предприятия таких отраслей промышленности, как нефтеперерабатывающая, металлургическая, химическая, целлюлозно-бумажная, хлопчатобумажная, текстильная и др.
163. Учёт себестоимости по переменным затратам (Директ-костинг)
Учет себестоимости базируется на том, что все расходы делятся на постоянные и переменные в зависимости от изменения объема производства. Переменные затраты непостредственно относятся на тот или иной вид изделия, а постоянные затраты сразу относятся на финансовый результат.
164. Учёт по полной себестоимости
При учете в нее включаются все издержки предприятия, связанные с производством и реализацией продукции, независимо от их деления на постоянные и переменные, прямые и косвенные. В общем виде структуру полной себестоимости можно представить в виде равенств:

ПОЛНАЯ СЕБЕСТОИМОСТЬ = ПРОИЗВОДСТВЕННАЯ СЕБЕСТОИМОСТЬ + РАСХОДЫ НА ПРОДАЖУ;
ПРОИЗВОДСТВЕННАЯ СЕБЕСТОИМОСТЬ = ОСНОВНЫЕ ЗАТРАТЫ + НАКЛАДНЫЕ ЗАТРАТЫ

165. Учёт издержек по центрам ответственности
Центр ответственности - это часть организации, выделяемая в учете для контроля за ее деятельностью.
В каждом центре ответственности осуществляются расходы и производится продукция (работы, услуги). Затраты каждого центра ответственности обязательно измеряются и контролируются менеджером центра или исполнителем. Однако произведенную продукцию, выполненную работу или оказанную услугу не всегда можно измерить в качестве дохода центра ответственности (например, практически невозможно выразить в качестве дохода услуги, оказываемые бухгалтерией). Не все центры ответственности, соизмеряющие расходы и доходы, могут принимать решения по использованию полученной прибыли.
Центры ответственности разделяются на три вида:

центр затрат;
центр прибыли;
центр инвестиций.

166. Выбор объекта калькулирования
Объект калькулирования - это вид продукции, полуфабрикатов, частичных продуктов разной степени готовности, работ и услуг определенной потребительной стоимости.
Объекты калькулирования имеют целенаправленные связи с калькуляционным учетом и калькуляционными единицами, которые представляют собой единицу измерения калькуляционного объекта. В то же время это не просто единица измерения, она характеризует качество и потребительную стоимость калькулируемого объекта.
167. Дискреционные затраты
Расходы фирмы, производимые по усмотрению собственников, а не по нормативам, правилам, принятым обязательствам. Напр., выплата дивидендов акционерам не является Д. р., а покупка фирмой прогулочной яхты — Д. р.
168. Графический метод оценки затрат
Анализ зависимости «затраты-объем-прибыль» -анализ поведения затрат, в основе которого лежит взаимосвязь затрат, выручки, объема производства и прибыли. При этом используются графические методы и аналитические расчеты. Для проведения графического анализа в прямоугольной системе координат строится график зависимости затрат и выручки от количества единиц выпущенной продукции.
169. Операционный рычаг
Показатель операционного рычага позволяет достаточно быстро (без подготовки полного отчета о прибылях и убытках) определить, как повлияют изменения объема продаж на прибыль компании. Чтобы выяснить, на сколько процентов изменится размер прибыли, следует процентное изменение объема продаж умножить на уровень операционного рычага.
DOL=(доход от продаж-переменные издержки)/(доход от продаж –переменные издержки-постоянные издержки)
170. Первичные издержки
К первичным относятся издержки, которые впервые появились в учете затрат (например, заработная плата, услуги третьих лиц, материал).
171. Отличие постоянных и переменных затрат
Переменные затраты изменяются пропорционально изменению объема производства. В расчете на одно изделие переменные затраты остаются неизменными. Постоянные затраты –затраты, величина которых не изменяется или слабо изменяется при изменении объема производства. В расчете на одно изделие постоянные затраты не меняются обратно пропорционально объему производства.
172. Контролируемые затраты.
КОНТРОЛИРУЕМЫЕ ЗАТРАТЫ- затраты, на которые могут повлиять решения и действия определенного менеджера и над которыми он имеет полный контроль (и, следовательно, может отвечать за них); могут быть постоянными и переменными. Контролируемые затраты- это затраты, которые бизнесмен может контролировать или ограничить. Некоторые расходы можно отложить или же растянуть на более продолжительный период. Так, амортизация оборудования является контролируемым видом затрат в том смысле, что эти затраты не обязательны, если можно отложить закупку нового оборудования до тех пор, когда состояние бизнеса позволит закупить новое оборудование со скидкой на амортизацию. Постоянные затраты- это те затраты, которые не меняются в прямой зависимости от объема, а устанавливаются руководителем подразделения на каждый период. Эти затраты напрямую связаны с деятельностью конкретного подразделения и контролируются руководителем (аренда помещения, оклады руководителей). Переменные затраты- это затраты, которые меняются в зависимости от количества произведенной продукции (материальные, трудовые ресурсы).
173. Страховые запасы.
СТРАХОВЫЕ ЗАПАСЫ- запасы, целью создания которых является снижение риска прерывания производственного (торгового) процесса в случае непредвиденных обстоятельств. При планировании размеров страховых запасов необходимо сопоставить объем возможного ущерба от отсутствия какого-либо товара и величину издержек по складированию этого товара. Размеры страховых запасов обычно определяют вероятным периодом времени срыва поставок или для собственной продукции- вероятным периодом простоев. Поддержание страховых запасов связано с дополнительными затратами. Оптимальный размер страхового запаса может изменяться в зависимости от ситуации, но в основном он возрастает: 1) с увеличением неопределенности прогнозируемого спроса; 2) с увеличением затрат, связанных с падением объема реализации и потерей клиентов в результате нехватки запасов; 3) с возможным удлинением периода поставки новой партии. Оптимальный страховой запас снижается с увеличением затрат на его хранение. Задача оптимизации страхового запаса состоит в минимизации сумм затрат на хранение страховых запасов и убытка от остановки производства (реализации) при возможных опозданиях поставок запасов (выпуска очередных партий товаров).
174. Гибкое бюджетирование.
Гибкий бюджет иногда называется переменным, разрабатывается с учетом возможности изменений, которые будут в него внесены при колебаниях выпуска, реализации и других параметров деятельности, влияющих на уровни доходов и расходов.
Затраты постоянного характера в гибком бюджете не изменяются. В случае гибкого бюджета, характер изменения затрат по каждому пункту учитывается путем пересмотра заложенных в бюджет допущений в свете фактического достигнутого уровня деятельности. В целях контроля затрат эта модель позволяет провести разумное сравнение между заложенными в бюджет нормами и фактическими затратами, относящимися к одному и тому же виду деятельности. Гибкий бюджет показывает размеры затрат и результаты при различном объеме деятельности соответствующего центра ответственности. В зависимости от объема деятельности переменные и смешанные затраты меняются, а постоянные остаются неизменными.
В гибком бюджете происходит привязка отдельных статей к объему выпуска и реализации продукции. В зависимости от объема деятельности переменные и смешанные затраты меняются, а постоянные остаются неизменными. Поэтому в гибком бюджете указываются ставка переменных затрат на единицу продукции и прирост смешанных затрат на единицу прироста объема продукции. Эта ставка есть норма, умноженная на цену. Постоянные затраты выделяются отдельно. Гибкий бюджет наилучшим образом подходит для центров полностью регулируемых затрат, а также для центров выручки, так как он показывает, каким образом руководитель, меняя объем выпуска или реализации, может воздействовать на затраты или выручку.
Гибкий бюджет обеспечивает возможность расчета размера статей затрат для разных уровней выручки в диапазоне возможных значений (под диапазоном возможных значений подразумевается совокупность уровней выручки, с которыми организация предполагает работать в данном временном периоде) и определения отклонений бюджетных данных от фактических, вызванных изменением объема выручки по сравнению с первоначально прогнозируемым. Другими словами, гибкий бюджет обеспечивает заинтересованных лиц прогнозными данными, скорректированными на изменения в уровне выпуска. Проигрывая и анализируя различные варианты, можно выбрать оптимальный объем продаж или производства.
175. Твердый бюджет.
Бюджет, который должен оставаться без изменения, независимо от объема выпуска и другого достигнутого уровня деятельности называется фиксированным бюджетом (твердым бюджетом).
Фиксированный бюджет подходит для тех предприятий, уровень производства которых предсказуем и достаточно стабилен. Фиксированный бюджет прост при составлении и не нуждается в пересмотре при изменении уровня деятельности. Тем не менее, даже при составлении такого бюджета, должна быть возможность, при необходимости, внести хотя бы незначительные корректировки.
Фиксированный бюджет не меняется в зависимости от изменения уровня деловой активности, поэтому его используют для планирования частично регулируемых затрат, которые не зависят непосредственно от объема выпуска и для которых взаимосвязь «вход -выход» носит не столь явный характер (например, план затрат на НИОКР, на рекламу).
176. Оперативный контроль затрат (анализ отклонений).
Анализ отклонений – это анализ деятельности на основании отклонений. Используется для поддержки и стимулирования действий руководства на наиболее ранних стадиях. Анализ отклонений - основной инструмент оценки деятельности предприяти (управления затратами). Виды откланений можно посмотреть в приложении 1.
Текущий (оперативный) контроль и анализ отклонений позволяют своевременно перенастроить систему управления производством. Менеджер центра ответственности имеет возможность в любой момент воздействовать на протекающие процессы, не дожидаясь окончания периода, на который были разработаны цели и критерии, отражающие их. Оперативный контроль расходов (затрат) – это функция сотрудников структурных подразделений, в рамках которых осуществляются расходы. Для контроля над затратами необходимо организовать:
-фиксирование затрат на рабочих местах в центрах затрат;
-сравнение фактических затрат с нормативными (плановыми), выявление отклонений;
-своевременную передачу данных в подразделение, занимающееся сбором и обработкой информации о затратах (финансово-экономическую службу).
Анализ отклонений не является самоцелью. Результаты анализа должны быть такими, чтобы их можно было использовать в практических целях. Выявленные отклонения между планом и фактом служат в первую очередь базой для оценки деятельности центров ответственности по итогам бюджетного периода и принятия управленческих решений.
177. Учёт показателей измерения затрат
178. Управление затратами
Управление затратами на производство и реализацию продукции осуществляется с целью изыскания резервов снижения себестоимости продукции и следовательно максимизации прибыли предприятия.
179. Стоимостной анализ
ФСА (функционально-стоимостный анализ) — метод технико-экономического исследования систем, направленный на оптимизацию соотношения между их потребительскими свойствами (функций, ещё воспринимаемым как качество) и затратами на достижения этих свойств. Метод разработал конструктор Пермского телефонного завода Ю. М. Соболев.
Суть метода — поэлементная отработка конструкции. Ю. М. Соболев предложил рассматривать каждый элемент конструкции в отдельности, разделив элементы по принципу функционирования на основные и вспомогательные. Из анализа становилось ясно, где «спрятаны» излишние затраты. Соболев применил свой метод на узле крепления микротелефона и ему удалось сократить перечень применяемых деталей на 70 %.
Задачей ФСА является достижение наивысших потребительских свойств продукции при одновременном снижении всех видов производственных затрат. Классический ФСА имеет три англоязычных названия-синонима — Value Engineering, Value Management, Value Analysis. Не следует путать метод ФСА, как это имеет место у некоторых авторов, с методом ABC ( Activity Based Costing).
Сегодня в экономически развитых странах практически каждое предприятие или компания используют методологию функционально-стоимостного анализа как практическую часть системы менеджмента качества, наиболее полно удовлетворяющую принципам стандартов серии ИСО 9000.
180. Методы Кайзена и Бенхмаркинга в управлении затратами
Наряду с кайдзен необходимо отдельно выделить введенное Ясухиро Монденом понятие кайдзен-костинг. Целью кайдзен является усовершенствование деятельности компании или ее отдельных подразделений с помощью внутренних резервов, без привлечения крупных инвестиций извне. Понятие же «кайзден-костинг» носит более определенное значение. Оно означает обеспечение необходимого уровня себестоимости продукта и поиск возможностей снижения затрат до некоторого целевого уровня. Система кайдзен-костинг – важнейший и необходимый элемент японского управленческого учета, в отличие от понятия кайдзен, которое можно рассматривать как своеобразную философию, стиль управления и взаимодействия персонала.
Бенчмаркинг – метод, основанный на сравнении ключевых показателей и процессов с наилучшей практикой путем выявления операций, который нуждаются в усовершенствовании, выбора предприятия, которое рассматривается как наилучшее, изучения опыта этого предприятия относительно выполнения выбранных операций.
181. Приёмы анализа затрат
Контроллинг
182. Понятие контроллинга - это комплексная система управления организацией, направленная на координацию взаимодействия систем менеджмента и контроля их эффективности.
183. Цели контроллинга - построение на предприятии эффективной системы принятия, реализации, контроля и анализа управленческих решений.
184. Контроллер и его роль на предприятии
Контроллер на предприятии решает задачи обеспечения организационно-экономической поддержки руководителей всех уровней для обеспечения целе- ориентированного планирования и управления. При этом он предоставляет руководителям агрегированную информацию о существующем состоянии бизнеса и о перспективном состоянии в случае принятия того или иного управленческого решения. Решение этих задач связано с активным использованием информации из баз данных, а также результатов бухгалтерского и управленческого учета.
185. Функции контроллинга

информационная, которая проявляется в выработке контроллинговой информации для управления. посредством трансформации данных (информационных потоков), поступающих в отдел контроллинга;
учетно-контрольная, которая используется при сопоставлении плановых и фактических величин для измерения и оценки степени достижения цели, установления допустимых границ отклонений от заданных параметров, интерпретации причин отклонений и выработке предложений для их уменьшения;
аналитическая, суть которой проявляется в выработке основных подконтрольных показателей, позволяющих оценить эффективность работы предприятия, в определении степени влияния различных факторов на величину конечного результата, в выработке мероприятий по устранению и предотвращению имеющих место отклонений в будущем, в расчете доходности и целесообразности той или иной коммерческой сделки;
функция планирования, цель которой – координация отдельных производственных планов по отношению к общему плану в рамках как краткосрочного, так и долгосрочного планирования, составлению бюджета, выработке плановой и целевой информации.

186. Этика контроллинга
Философский
•Контроллинг – философия и образ мышления работников, основанные на понимании необходимости рационального использования ресурсов, синхронизации и гармоничного сочетания интересов сотрудников , клиентов (заинтересованных лиц) и предприятия, с целью обеспечения его долгосрочного существования и развития
Морально-этический
•Контроллинг – «экономическая совесть» предприятия
187. Потребность в контроллинге на предприятии
Целевая задача контроллинга — построение на предприятии эффективной системы принятия, реализации, контроля и анализа управленческих решений.
Основные задачи, которые нужно решить:

Оптимизация управления организационной структурой компании.
Организация эффективной системы учета операций и результатов.
Внедрение систем планирования, контроля и анализа деятельности.
Обеспечение мотивации персонала в повышении эффективности работы компании.
Автоматизация систем учета и управления компанией.

В настоящее время одним из основных направлений развития системы управления предприятием является разработка и применение концепции контроллинга . Концепция контроллинга является стержнем, вокруг которого должны быть объединены основные элементы организации и управления деятельностью предприятия.
Сущность контроллинга: Контроллинг стал ответом экономической мысли на беспрецедентное усложнение внешней и внутренней среды функционирования предприятия. В таких условиях недостаточно просто реализовывать традиционные функции менеджмента, требуется новый взгляд на управление. Возникла необходимость в целеориентированном управлении, направленном в будущее, на достижение желаемого состояния. Это привело к осознанию потребности в обеспечении целенаправленного руководства предприятием через координацию управленческой системы.
Контроллинг - это система менеджмента, осуществляющая поддержку процесса принятия решений. Контроллинг поставляет лицам, принимающим решения, собранную и обработанную информацию. Контроллинг - это экономический инструментарий для повышения прибыли предприятия.
Контроллинг ведет не только к оптимизации затрат, но и к общему повышению эффективности деятельности предприятия.
Существует множество определений контроллинга, однако, обычно его переводят как "управлять" или "регулировать". Контроллинг может пониматься как набор инструментов, с помощью которых организационная система может быть представлена в численном выражении и оценена в ходе сравнения планируемого ("Должно быть") и реального состояния ("Есть"). Этот анализ впоследствии становится базой для мероприятий по улучшению деятельности.
В рамках контроллинга сравниваются конкретные результат деятельности в прошлых периодах с планируемыми. При отклонениях осуществляется поиск причин с целью устранения в настоящем или нивелирования в будущих планах деятельности предприятия. Это сравнение состояний нацеливает на улучшение процесса планирования в последующих периодах.
Задачи контроллинга на предприятии могут быть представлены следующим образом: - содействие при целеполагании; - координация планирования на предприятии: планы отдельных функциональных областей (например, планы сбыта и производства) должны быть тесно связаны; это означает интеграцию планирования на предприятии; - проведение анализа отклонений; для того, чтобы можно было проводить экономический контроль в области организации, отдельных продуктов или сделок, необходимо проводить сравнение планируемого и реального состояния; - создание основы для принятия решений; почти для всех сфер принятия решений контроллинг предоставляет в распоряжение релевантную информацию.
188. Стратегический контроллинг
Стратегический контроллинг – это подсистема стратегического менеджмента, которая координирует функции стратегического анализа, целе-полагания, планирования и коррекции стратегии; контролирует функциони-рование всей системы в целом, а также задает, развивает и контролирует подсистему стратегического информационного обеспечения.
К основным функциям стратегического контроллинга относятся: 1) контроль процесса реализации общей стратегии; 2) становление и развитие системы информационного обеспечения стратеги-ческого управления; 3) мониторинг системы стратегических индикаторов – показателей, в том числе отдельно по внешней и внутренней среде; 4) первичный поэлементный и интегральный стратегический анализ; 5) первичная фиксация критических стратегических позиций организации; 6) участие в подстановке стратегических целей; 7) участие во вторичном стратегическом анализе и стратегической рефлек-сии; 8) координация всех этапов стратегического управления как процесса в це-лом всех элементов стратегического менеджмента.
Чаще всего стратегиче-ский контроллинг представляет собой подсистему общей системы контрол-линга организации.
Стратегический же контроллинг в пер-вую очередь оценивает ход реализации общей стратегии, возможность и це-лесообразность дальнейшего следования заданной стратегии, принципиаль-ную достижимость посредством данной стратегии основных стратегических целей и миссии организации. В организации с хорошо поставленным стратегическим управлением функции стратегического контроллинга оптимально распределены по раз-личным ее подразделениям. Основные функции и задачи стратегического контроллинга, для выполнения которых требуется постоянная профессиональная деятельность, решаются и осуществляются в специализированном подразделении стратеги-ческого развития. При этом главным стратегическим контролером всегда яв-ляется первый менеджер организации и высший коллегиальный орган управ-ления организации, представляющий интересы ее собственника.
189. Оперативный контроллинг
Оперативный контроллинг должен обеспечивать координацию процессов оперативного планирования, контроля и учета в рамках предприятия. Главной задачей оперативного контроллинга является обеспечение методической, информационной и инструментальной поддержки менеджеров предприятия для достижения запланированного уровня прибыли, рентабельности и ликвидности в краткосрочном периоде.
Основное различие между стратегическим и оперативным контроллингом заключается в том, что первый ориентируется на тенденции будущего периода, а второй — на настоящий период.
Вместе с тем в реальной практической деятельности стратегический и оперативный контроллинг достаточно тесно взаимодействует друг с другом в процессе реализации функций управления. Служба контроллинга выступает в качестве координатора между правлением и подразделениями предприятия в процессе разработки стратегических и оперативных планов развития предприятия, а также осуществляет контроль за их выполнением.
Необходимо отметить, что современный оперативный контроллинг не может основываться только на данных бухгалтерского учета, поскольку этот учет ориентируется главным образом на внешнего пользователя и ведется по предписаниям государственных органов.
190. Контроллинг деятельности
Контроллинг – это процесс сбора, обобщения и анализа информации об изменениях во внешней и внутренней среде для обеспечения принятия эффективных управленческих решений по преодолению проблем, возникающих при достижении поставленных перед предприятием целей. В приведенном определении необходимо выделить тот факт, что современный контроллинг не может быть отражением только внутренней среды предприятия, так как для принятия стратегических решений всегда необходимо учитывать воздействие факторов внешней среды. Кроме того, контроллинг – это процесс обработки информации, но сама обрабатываемая информация в каждом конкретном случае может быть разной, в зависимости от возникшей проблемной ситуации и необходимости принять то или иное решение. Следует отметить, что контроллинг не заменяет систему управления, а только служит инструментом, способствующим принятию управленческим персоналом эффективных решений.
191. Контроллинг результата
Результат – согласованные планы и отчёты. Контроллинг ориентирован на достижение всех целей, стоящих перед предприятием. Для этого контроллинг обеспечивает выполнение следующих функций:

координация управленческой деятельности по достижению целей
информационная и консультационная поддержка принятия управленческих решений
создание и обеспечение функционирования общей информационной системы управления предприятием
обеспечение рациональности управления предприятием

192. Социальный контроллинг
Под прокреацией понимается воспроизводство жизни, воспроизводство населения. Депопуляция указанных стран есть крупномасштабная трансдисциплинарная проблема, далеко выходящая за пределы взятых по отдельности медицины, социального развития и экономики в общепринятом смысле этих терминов, а также за пределы масштабов отдельной страны. Проблема лежит не на экономическом или социально-структурном, а на институциональном (в смысле Э. Дюркгейма) уровне. Таков истинный масштаб проблемы депопуляции, обычно не замечаемый разработчиками мер борьбы с ней.
Использован деятельностный подход. Известное разделение деятельности на управляющую и управляемую позволяет уточнить позиционирование автора в предлагаемой кооперации подсистем социального государства и указать его на промежуточном (между управлением и исполнением) уровне контроллинга – уровне, ответственном за разработку инструментария, принципов кооперации и вариантов стратегии, проектов законодательных и международных инициатив, а также за мониторинг текущего состояния страны в сфере широко понимаемого здравоохранения, с тем, чтобы в дальнейшем технически обеспечить эффективное выполнение принимаемых на государственном и межгосударственном уровне решений.
Базовой целью общества на уровне отдельной страны является достижение и сохранение ею статуса субъекта истории, то есть способности страны длить свое существование на исторической арене неограниченно долго, дабы иметь возможность реализовать разрабатываемые правительством стратегии и программы развития.
Для расширенного или хотя бы простого воспроизводства населения нужно, чтобы прокреационная ответственность и ресурсы для практической реализации прокреационной деятельности были сосредоточены непосредственно на уровне семьи. Таков структурный инвариант демографической успешности. В современной европейской культуре средства ее обеспечения не актуализированы.
Взгляд с постнеклассической (в смысле В.С. Степина) точки зрения показывает, что культура представляет собой «облако» синтетических (гетероморфных)
самовоспроизводящихся организационно-антропологических комплексов («мифов»), принадлежащих пространству интегрального мира; последний включает внешний мир человека и его внутренний мир [8]. Вновь разрабатываемые методы рационального управления социальными (в т.ч. демографическими) процессами [9] должны будут преодолевать сформированную веками европейской просвещенческой культуры индивидуалистическую и эгоистическую обыденность, повседневность, социальную наследственность, базирующуюся на социальном бессознательном [10] и ограничивающую «детность» семьи на неприемлемо низком уровне.
193. Затраты контроллинга
Одна из важнейших задач контроллинга – управление прибылью предприятия, поэтому в центре внимания контроллинга находятся затраты: их виды, места возникновения и принципы управления ими. За размерами затрат на предприятии отвечают руководители различных служб и подразделений («центров ответственности»). Поэтому важнейшими объектами контроллинга являются «Затраты» и «Центры ответственности».
Рыночная экономика предполагает, что цена продукции регулируется множеством факторов и не может быть выше или ниже по желанию конкретного покупателя или производителя.
В то же время по несколько другим законам развивается динамика затрат на производство и реализацию продукции. Затраты на производство и реализацию продукции – издержки производства и процесса реализации, которые могут меняться под воздействием факторов: объема производства, качества и цены потребляемых материальных ресурсов, качества работы, оплаты труда, уровня техники, организации производства, менеджмента, маркетинга, стратегии производства и других факторов.

Расчет затрат в контроллинге.

Структура расчета затрат и методики расчета и распределения затрат по объектам калькуляции, предлагаемые концепцией контроллинга, обеспечивают расчет затрат, более адекватный потребностям менеджмента в информации по затратам.
Выделяют следующие направления расчета затрат:

по видам (какие затраты возникли в процессе производства?);
по местам возникновения затрат (где возникли затраты? Распределенные по сферам ответственности косвенные затраты легче контролировать, а также это промежуточный этап для более полного распределения издержек по их носителям (продуктам, договорам));
по носителям затрат (зачем возникли издержки? Производственные затраты рассчитываются по реализуемым на рынке продуктам или внутрифирменной продукции).

Предлагаемые методы распределения косвенных затрат обеспечивают более точный расчет себестоимости за счет более гибкого (широкого) выбора влияющих на величину затрат факторов.
194. Понятие бюджета
Бюджет -Детализированный план выраженный в количественных величинах, указывающий как ресурсы привлекаются и используются в определенный период времени
Составляетс: на год, на квартал, на месяц. Бюджеты бывают: фиксированные и скользящие.
195. Использование бюджета

Планирование

Коммуникация и координация

Аллокация ресурсов

Контроль прибыли и действий

Оценка достижений и мотивирование
На предприятии для каждого центра ответственности составляется отдельный бюджет. Существуют центры ответсвенности:

Центры регулируемых затрат
Центры слабо регулируемых затрат
Центры выручки
Центры прибыли
Центры инвестиций

Вся процедура бюджетирования должна быть организована таким образом, чтобы на последнем этапе руководство получало три основные бюджетные формы:
- бюджет доходов и расходов;
- бюджет движения денежных средств;
- прогнозный баланс.
196. Процесс бюджетирования на предприятии
Последовательность «классического» построение бюджета такова:
- бюджет продаж
- бюджет производства
- бюджет капиталовложений
- бюджет подразделений компании
На основании выше перечисленных бюджетов составляется основной (главный) бюджет предприятия, который утверждается бюджетным комитетом либо руководством. По существу основной (главный) бюджет консолидирует все предыдущие бюджеты, объединяя их в единое целое. После принятия (утверждения) основного (главного) бюджета через определенные промежутки времени (в зависимости от конкретной ситуации) регулярно составляется отчет об отклонениях (план/факт анализ). На основе данной информации, определяется и выполняется корректирующее действие, которое способствует сближению плановых и фактических показателей бюджета, или корректируется основной(главный) бюджет.
Обычно различают две схемы составления бюджетов:
По методу "сверху вниз" руководство фирмы определяет цели и задачи, в частности плановые показатели по прибыли. Затем эти показатели детализируются и включаются в планы подразделений. Метод "снизу вверх" подразумевает составление бюджетов на уровне подразделений, вынесение их на рассмотрение руководством, принятие бюджета. Для того, чтобы составление бюджета принесло реальную помощь фирмы, надобно сравнивать прогнозы с результатами исполнения бюджетов, выявлять причины несоответствия и вырабатывать соответствующие решения.
План должен быть основан на целях, которые надобно достичь в планируемом периоде, другими словами тактический план - развернутая система конечных целей деятельности предприятия.
Чтобы тактический план выполнял возложенные на него функции, он должен удовлетворять следующим требованиям:
1. Гибкость плана (бюджеты, механизм корректировок).
2. Полнота планирования (сценарии)
3. Поддержка со стороны высшего руководства
4. Комплексность планирования (подшивки бюджетов)
5. Ответственность за разработку и выполнение планов
6. Приоритет текущих решений перед планом (анализ План-Факт)
7. Точность, ясность, лаконичность формулировки плана
8. Участие исполнителей в разработке плана (несколько пользователей, разграничение прав). Как и любое явление бюджетирование имеет свои положительные и отрицательные особенности
Бюджеты делятся на:Долгосрочные и краткосрочные бюджеты (Short- & Long- term budgets)
Долгосрочным бюджетом считается бюджет, составленный на срок 2 года и более, а краткосрочным - на срок не более 1 года.
Гибкие и фиксированные бюджеты
Бюджет, который должен оставаться без изменения, независимо от объема выпуска и другого достигнутого уровня деятельности называется фиксированным бюджетом.
Гибкий бюджет разрабатывается с учетом возможности изменений, которые будут в него внесены при колебаниях выпуска, реализации и других параметров деятельности, влияющих на уровни доходов и расходов.
Затраты постоянного характера в гибком бюджете не изменяются. В случае гибкого бюджета, характер изменения затрат по каждому пункту учитывается путем пересмотра заложенных в бюджет допущений в свете фактического достигнутого уровня деятельности. В целях контроля затрат эта модель позволяет провести разумное сравнение между заложенными в бюджет нормами и фактическими затратами, относящимися к одному и тому же виду деятельности.
Поэтому в гибком бюджете указываются ставка переменных затрат на единицу продукции и прирост смешанных затрат на единицу прироста объема продукции. Эта ставка есть норма, умноженная на цену. Постоянные затраты выделяются отдельно. С помощью формулы, связывающей затраты и объем производства, можно разрабатывать сметы и планы для различных уровней деловой активности. Гибкий бюджет наилучшим образом подходит для центров полностью регулируемых затрат, а также для центров выручки, так как он показывает каким образом руководитель, меняя объем выпуска и реализации, может воздействовать на затраты или выручку. По принципу гибкого бюджета планируют выручку, затраты на основные материалы, сдельную зарплату и др.
Фиксированный бюджет не меняется в зависимости от изменения уровня деловой активности, поэтому его используют для планирования частично регулируемых затрат, которые не зависят непосредственно от объема выпуска и для которых взаимосвязь "вход -выход" носит не столь явный характер. Фиксированные бюджеты используют прежде всего для центров частично регулируемых затрат, а так же для других видов центров ответственности. Примером фиксированных бюджетов может служить план затрат на НИОКР, на рекламу и др.
При использования подхода “0 – уровень” каждая затрата до включения в бюджет оценивается на необходимость и только после этого включается в бюджет, а базовый период рассматривается как возможный источник информации.
197. Цикл бюджета
Бюджетный процесс в организации имеет циклический характер с периодом, равным временному интервалу, на котором осуществляется бюджетирование и для которого разрабатывается бюджет. Этот интервал называется бюджетным периодом. В большинстве случаев он составляет один год. В течение бюджетного периода основные вопросы планирования решаются бюджетным комитетом на своих регулярных совещаниях.
Бюджетирование, однако, касается не только периода, к которому относится план. Очевидно, что разработка плана должна начаться еще до начала бюджетного периода, а процедуры контроля - завершиться после него. Все эти составляющие формируют бюджетный цикл, который включает в себя следующие этапы:
1) постановка целей на бюджетный период;
2) сбор информации для разработки проекта бюджета;
3) анализ и обобщение собранной информации, формирование проекта бюджета;
4) оценка проекта бюджета и корректировка его при необходимости;
5) утверждение бюджета;
6) исполнение бюджета и текущая корректировка показателей,
7) текущий и итоговый анализ отклонений;
8) представление отчета о выполнении бюджета и анализ достижения целей организации за отчетный период;
9) выработка рекомендаций для корректировки бюджета текущего периода и разработки будущих бюджетов.
Все эти этапы объединяются в три основные фазы, четко разграниченные по времени. До начала бюджетного периода этапы подготовки бюджета объединены в фазу планирования. С началом бюджетного периода начинается фаза реализации, которая включает помимо исполнения бюджета все текущие аналитические процедуры. Подготовка итоговых отчетов и анализ ex-post формируют завершающую фазу бюджетного цикла. Таким образом, бюджетный цикл, соответствующий одному бюджетному периоду, длится гораздо дольше, чем сам бюджетный период, поскольку начинается задолго до его начала и заканчивается после его завершения, когда уже длится фаза реализации следующего цикла. На практике получается, что через очень небольшой промежуток времени после завершения отчета об исполнении бюджета нужно начинать готовить следующий бюджет.
198. Скользящий бюджет
Бюджет, охватывающий несколько лет (обычно пять) и разрабатываемый по скользящему принципу, путем ежегодного продления на один год. Используя «скользящий» бюджет, предприятие регулярно может учитывать внешние изменения (например, инфляцию, спрос на продукцию, ситуацию на рынке), изменения своих целей, а также корректировать планы в зависимости от уже достигнутых результатов. В итоге прогнозы доходов и расходов становятся более точными, чем при статичном бюджетировании. В условиях регулярного планирования сотрудники на местах привыкают к предъявляемым требованиям и соотносят свои повседневные действия со стратегическими целями компании.
199. Гибкий бюджет, твёрдый бюджет
Обеспечивает возможность расчета размера статей затрат для разных уровней выручки в диапазоне возможных значений (под диапазоном возможных значений подразумевается совокупность уровней выручки, с которыми организация предполагает работать в данном временном периоде) и определения отклонений бюджетных данных от фактических, вызванных изменением объема выручки по сравнению с первоначально прогнозируемым. Основой для гибкого бюджета является основной бюджет предприятия (бюджет доходов и расходов), который является статичным бюджетом. Гибкое бюджетирование делает различие между постоянными и переменными затратами, позволяя тем самым пересчитывать ожидаемые переменные (условно-переменные) затраты в соответствии с фактическим уровнем выручки. Статичный бюджет не предполагает такой корректировки.
Общую формулу гибкого бюджета, определяющую общие бюджетные затраты для любого уровня производственной деятельности, можно представить в следующем виде: Зпер х Опрод + Зпост,
где:
Зпер - переменные затраты на единицу продукции;
Опрод - объем продаж;
Зпост - бюджетные постоянные затраты.
200. Сводный план
Назначение — главным образом для специалистов коммерческих банков в оценке тех сумм, которые намечается вложить в активы разных типов и за счет каких пассивов предприниматель собирается финансировать создание или приобретение этих активов, рекомендуется составлять на начало и конец первого года реализации продукции.
( http://kankrin.ru/index.php?option=com_content&Itemid=53&id=1067&task=view )
201. Понятие центров ответственности, ЦО
Центр ответственности — это часть организации, выделяемая в учете для контроля за ее деятельностью. В каждом центре ответственности осуществляются расходы и производится продукция (работы, услуги). Затраты каждого центра ответственности обязательно измеряются и контролируются менеджером центра или исполнителем. Однако произведенную продукцию, выполненную работу или оказанную услугу не всегда можно измерить в качестве дохода центра ответственности. Например, практически невозможно выразить в качестве дохода услуги, оказываемые бухгалтерией. Не все центры ответственности,соизмеряющие расходы и доходы, могут принимать решения по использованию полученной прибыли.
По принципу возможности и целесообразности исчисления прибыли и ее использования центры ответственности подразделяются на три вида:
- центр затрат;
- центр прибыли;
- центр инвестиций.
( http://www.marketologi.ru/lib/balaev/controlling.html - контроллинг)
202. Центр дохода
Центр доходов — структурное подразделение, ответственное за сбытовую деятельность компании. Ее эффективность определяется максимизацией доходов компании в рамках выделенных для этих целей ресурсов. Может возникнуть вопрос, а не является ли подразделение, ответственное за сбыт, центром затрат на реализацию продукции (рекламные акции, заработная плата менеджеров по продажам и т. д.)? Безусловно, можно определить сбытовое подразделение и как центр затрат, но, учитывая незначительную их долю в сравнении с суммой доходов (являющихся доходами всего предприятия) будем именовать его все же как центр доходов. Инструментами бюджетного управления для данного типа ЦФО выступают Бюджет продаж и Смета сбытовых расходов (назначение, структура данных документов и порядок работы с ними будут рассмотрены в следующих публикациях).
203. Центр затрат
Центр затрат — структурное подразделение, ответственное за выполнение определенного объема работ (производственного задания) в рамках выделенных на эти цели ресурсов. К данному типу ЦФО относится, как правило, большинство подразделений компании. В первую очередь производственные (цеха основного и вспомогательного производств, сервисные подразделения). При этом у центра затрат могут быть и доходы (например, выручка от реализации транспортным подразделением услуг на сторону), но если величина их незначительна, а оказание данных услуг не является основным бизнесом компании, ЦФО определяется как центр затрат. Инструментами бюджетного управления для данного типа ЦФО выступают Бюджет производства (производственная программа) и Бюджет затрат (или Смета затрат). Как разновидность центров затрат могут выделяться центры закупок и центры управленческих расходов.

Центр закупок — это разновидность центра затрат, он несет ответственность за своевременное и в полном объеме снабжение предприятия необходимыми материальными ресурсами в рамках выделенных на эти цели лимитов. К таким центрам ответственности относятся, например, отделы снабжения. Инструментами бюджетного управления для данного типа ЦФО выступают Бюджет закупок (может включать в себя расходы на транспортировку) и Смета затрат.
Центр управленческих расходов — это разновидность центра затрат, он отвечает за качественное исполнение функций управления. К данному типу относится аппарат управления компании, в большинстве случаев без разделения его на структурные составляющие (управления, отделы). Инструментом бюджетного управления для данного типа ЦФО выступает Смета управленческих расходов.

204. Центр прибыли
Центр прибыли — структурное подразделение (или компания в целом), ответственное за финансовый результат от текущей деятельности. В большинстве случаев ответственность за текущую прибыль (или убыток) несет руководство компании. В отдельных случаях в составе компании могут выделяться центры прибыли, ответственные за финансовый результат по какому-либо виду деятельности. В составе центра прибыли могут находиться нижестоящие по иерархии центры дохода и центры затрат. Инструментом бюджетного управления для данного типа ЦФО (не считая Бюджетов продаж, закупок, затрат) выступает Бюджет доходов и расходов (БДР).
205. Центр инвестиций
Центр инвестиций — структурное подразделение (или компания в целом), ответственное за эффективность инвестиционной деятельности. Традиционным заблуждением является определение в качестве центра инвестиций подразделения, занимающегося планированием и контролем инвестиционной деятельности (например, инвестиционного управления). Дело в том, что окончательные решения инвестиционного характера принимает руководство компании и несет за них всю полноту ответственности. Инструментом бюджетного управления для данного типа ЦФО выступает Бюджет инвестиций, а также Прогнозный баланс (или Бюджет по балансовому листу). В масштабах всего предприятия, как правило, центр инвестиций совпадает с центром прибыли и, в таком случае, центр ответственности определяют как центр прибыли и инвестиций.
206. Измерение результатов центров ответственности
 Оценка может основываться на учете абсолютных величин. Однако этот метод малоэффективен, так как сами по себе величины без сравнения с другими показателями для целей контроля бесполезны.
 Можно сравнивать финансовые показатели текущего периода с такими же показателями прежних периодов. Это позволяет определить тенденции и базу для оценки текущих показателей. Однако этот метод имеет ограничения: использование данных за предыдущий период в качестве базы сравнения подходит, если сохраняются неизменными условия работы подразделения.
 Возможно проведение сравнения с другими центрами ответственности. Однако такое сравнение может быть некорректным, в связи с различиями в размерах, функциях и конкретных условиях работы разных центров.
 Наиболее подходящим способом является сравнение фактических показателей с плановыми.
Для повышения эффективности предприятия в целом необходимо по возможности уйти от «общего котла» и оценивать результаты деятельности по центрам ответственности, то есть по структурным подразделениям оценивать целесообразность производимых в них затрат. Речь в данном случае идет не только о цехах и участках основного производства, но и о подразделениях вспомогательного производства (например, ремонтно-механический цех) и обслуживающих хозяйствах (например, транспортный отдел).
207. Бухгалтерские измерители.
НАТУРАЛЬНЫЕ ИЗМЕРИТЕЛИ нужны для получения в количественном выражении информации об объектах учета. Применяются различные натуральные измерители, это зависит от особенностей и физических свойств учитываемых объектов. Так объекты могут учитываться: по счету: используются, например, штуки; по весу: применяются килограммы, тонны; по объему: кубические метры, литры; по длине: метры, гектары; по площади: используются, например, квадратные метры. Натуральные измерители используются в учете и контроле ценностей: материалов, товаров, основных средств. С их помощью контролируются объемы процессов заготовки материалов, производства и продажи продукции (работ, услуг). Натуральные показатели можно обобщать лишь по однородным предметам или работам, имеющим одинаковые измерители.
ТРУДОВЫЕ ИЗМЕРИТЕЛИ используются для исчисления количества труда и выражены в единицах времени (рабочий день, час). С их помощью рассчитывают производительность труда, заработную плату, контролируют норму выработки рабочих, сопоставляют некоторые разнородные величины. На практике трудовые измерители применяются вместе с натуральными.
ДЕНЕЖНЫЙ (СТОИМОСТНОЙ) ИЗМЕРИТЕЛЬ применяется для обобщения объектов в учете в единой оценке - в денежном выражении. Денежный измеритель в бухгалтерском учете используется вместе с натуральными и трудовыми измерителями, являясь универсальным, обобщающим и очень важным в бухгалтерском учете.
208. Ценностные измерители.
К числу ценностных измерителей объема производства относится валовая продукция.
Валовая продукция самостоятельных предприятий, которая, как и товарная продукция, исчисляется по заводскому методу, определяет в денежном выражении объем производства в плановом периоде и является базой для расчета общей динамики производства.
209. Чистая рентабельность инвестиций, ROI.
ROI ( Return on Investment)-финансовый коэффициент, иллюстрирующий уровень, доходности или убыточности бизнеса, учитывая сумму сделаных в этот бизнес инвестиций.ROI обычно выражается в процентах, реже в виде дроби. Показатель ROI является отношением суммы прибыли или убытков к сумме инвестиций. ROI – это коэффициент прибыльности инвестированного капитала. В конечном счете ROI- коэффициент, имеющий численное значение, показатель деятельности, определяющий рентабельность инвестиций за период времяни.ROI используется для оценки эффективности вложения средств (или для сравнения различных инвестиций) и рассчитывается как доход инвестиций, деленный на стоимость инвестиций, при этом обя значения берутся в пределах заданного периода. Если инвестиции имеют положительный коэффициент ROI, то их следует наращивать.
210. Экономическая добавленная стоимость, EVA.
EVA измеряет разницу между рентабельностью активов, созданных с помощью привлеченного извне капитала, и стоимостью капитала. Основная идея и экономический смысл показателя EVA заключается в том, что капитал компании должен работать с такой эффективностью, чтобы обеспечить норму доходности, требуемую инвестором, акционером или другим собственником на вложенный капитал. Экономическая добавленная стоимость (EVA) отражает величину используемого капитала и абсолютный денежный прирост богатства акционеров. Она равна разности между рентабельностью капитала и затратами на капитал, умноженной на величину инвестированного капитала. Показатель EVA является постоянным индикатором для менеджеров: инвестируйте только тогда, когда прироста прибыли от капиталовложений достаточно для возмещения затрат на капитал. Показатель EVA поощряет менеджеров к принятию обоснованных и здравых инвестиционных решений. Использование EVA наделяет менеджеров властью и ответственностью для увеличения этого показателя, которое возможно двумя путями: повысив прибыль или уменьшив задействованный капитал. Существенным недостатком экономической добавленной стоимости является то, что она не отражает прогноз будущих денежных потоков. К основным преимуществам использования показателя экономической добавленной стоимости можно отнести то, что этот показатель, как и RОI, учитывает стоимость инвестированного капитала. Помимо этого при расчете EVA необходимо учитывать те активы, которые не были отражены в бухгалтерском учете. Это позволяет оценить эффективность использования новых технологий, патентов, лицензий, ноу-хау и т. д, то есть учитывает большее количество факторов, влияющих на эффективность работ подразделения.EVA наиболее приемлема для стабильных компаний с низкой результативностью.
211. Система сбалансированных измерителей, ССИ
Сбалансированная система показателей (ССП), в английском варианте — Balanced Scorecard (BSC). ССП — это концепция переноса и декомпозиции стратегических целей для планирования операционной деятельности и контроль их достижения. По сути ССП - это механизм взаимосвязи стратегических замыслов и решений с ежедневными задачами, способ направить деятельность всей компании (или группы) на их достижение. На уровне бизнес-процессов контроль стратегической деятельности осуществляется через так называемые ключевые показатели эффективности (КПЭ), в английском варианте — Key Performance Indicator (KPI). KPI являются, по сути, измерителями достижимости целей, а также характеристиками эффективности бизнес-процессов и работы каждого отдельного сотрудника. В этом контексте, ССП является инструментом не только стратегического, но и оперативного управления.
Преимущество ССП состоит в том, что организация, внедрившая эту систему, получает в результате «систему координат» действий в соответствии со стратегией на любых уровнях управления и связывают различные функциональные области, как, например, управление персоналом, финансы, ИТ и т.п. Неверно рассматривать ССП односторонне, с позиции какой-либо функциональной области. Такие попытки делают крайне затруднительным успех применения и дискредитируют концепцию.
212. Финансовая перспектива ССИ
Перспективы ( perspectives ) — компоненты, при помощи которых проводится декомпозиция стратегии с целью ее реализации. Обычно используются четыре базовые перспективы, однако их список можно дополнить в соответствии со спецификой стратегии компании.
Базовыми перспективами являются: Финансы (получение стабильно растущей прибыли — как видят нас акционеры компании).
213. Аспект клиента ССИ
Клиенты (улучшение знания каждого клиента — как видят нас клиенты).
214. Аспект внутренних процессов ССИ
Процессы (внутренние процессы компании — чем мы выделяемся среди конкурентов).
215. Аспект обучения и роста ССИ
Персонал (обучение и развитие)и инновации (как мы создаем и увеличиваем ценность для наших клиентов).
216. Внедрение ССИ на предприятии
В мире бизнеса существует целый ряд примеров успешного внедрения сбалансированной системы показателей. Именно благодаря этим успешным примерам методология постоянно развивается и совершенствуется за счет накопления различного опыта. Консорциум «Balanced Scorecard Collaborative» (BSCol) работал с более чем 200 клиентами по разработке и внедрению систем управления, базирующихся на ССП. Среди наиболее известных и хорошо документированных примеров — американские корпорации « Mobil U.S. Marketing and Refining» и «Cigna Property and Casualty». Первая переместилась по показателю прибыльности с последнего места в отрасли на первое, а «Cigna P&C» превратилась из убыточной фирмы в специализированную страховую компанию, имеющую годовой оборот более 3 млрд долл..
Налоги
217. Определение налога - это платежи, которые в обязательном порядке уплачивают в доход государства юридические и физические лица
218. Оплата налогового долга
Субъект налога обязан перечислить сумму налога и суммы, вытекающие из побочных налоговых обязанностей, на предназначенный для этого банковский счет. В случаях, предусмотренных законами о налогах или таможенными правилами, налог уплачивается налоговому управляющему наличными или путем покупки акцизных марок к установленному законами о налогах или таможенными правилами сроку, а в предусмотренных законом случаях – к назначенному налоговым управляющим сроку
219. Налоговая система Эстонии
Налоговая система Эстонии состоит из государственных налогов, установленных законами о налогах, и местных налогов, устанавливаемых на основании закона волостными и городскими собраниями на своей административной территории.
Государственными налогами являются:

подоходный налог;
социальный налог;
земельный налог;
налог с азартных игр;
налог с оборота;
таможенный сбор;
акцизы;
налог на тяжеловесные транспортные средства.

220. Участники налоговых отношений

Налогоплательщики;
Сборщики налогов;
Иные лица, несущие по закону или по договору ответственность за обязанность налогоплательщиков или сборщиков налогов по уплате налогов.

221. Цели взимания налогов
Основой налоговой системы являются налоги и сборы. С помощью налоговой системы государство реализует свои функции по управлению (регулированию, распределению и перераспределению) финансовыми потоками в государстве и в более широком смысле экономикой страны вообще.
Функции налоговой системы
Основными функциями налоговой системы государства и, соответственно, установленных в государстве налогов являются:

Фискальная, суть которой состоит в пополнении доходов государства на различных уровнях, необходимых для исполнения государством своих функций.

Распределительная, суть которой состоит в распределении совокупного общественного продукта между юридическими и физическими лицами, отраслями и сферами экономики, государством в целом и его территориально-административными образованиями.

Регулирующая, суть которой в активном воздействии государства с помощью экономических рычагов и методов на экономические и социальные процессы в обществе.

Контрольная, суть которой состоит в наблюдении и соблюдении стоимостных пропорций в процессе образования и распределения доходов различных субъектов экономики
222. Побочное влияние налогов
Последствия повышения налогов
Следует помнить, что налоги оказывают сильное воздействие на мотивацию экономических агентов. С одной стороны, введение налога вызывает желание его не платить, т.е. уклониться. Это желание может быть реализовано либо в виде ухода плательщика в теневой сектор экономики, либо в попытке переложить налоговое бремя. Так, продавец, повышая цену предлагаемой продукции, перекладывает часть налогового бремени на покупателя (на рис. 5.1 это показано как повышение цены с до ).
Рис. 5.1 Введение налога на товарном рынке
С другой стороны, экономические агенты изменяют свое поведение. Под воздействием налога фирма сокращает объем производства, так как уменьшается ее прибыль, а следовательно и заинтересованность в производстве данного количества продукции. Эта ситуация проиллюстрирована на рис. 5.1. Если вводится налог на единицу продукции, например, акцизный сбор, то предложение товара сократится, кривая сдвинется в положение . Вертикальное расстояние между кривыми и равно величине налога на единицу продукции . Как видно из рисунка, цена на товар вырастет, а равновесное количество уменьшится.
Если повышается налог на заработную плату, то работники могут сократить предложение труда, предпочитая иметь больше свободного времени, либо же, наоборот, увеличат предложение труда, почувствовав себя беднее и решив компенсировать снижение дохода большей зарплатой за больший период рабочего времени. Если же рассматривать рынок капитала, то налог на капитал в какой-либо отрасли экономики вызовет его отток из-за уменьшения прибыльности вложений.
Из всего сказанного видно, что введение налога на каком-либо из рынков (на рынке товара, труда или капитала) изменит равновесную ситуацию как правило в сторону ухудшения. А это, в свою очередь означает, что возможны потери в эффективности размещения ресурсов.
Налогообложение может привести и к положительному результату, если, например, налогом облагаются создатели негативных внешних эффектов.
223. Теории налогообложения
Основоположником теории налогообложения считается шотландский экономист и финансист А. Смит ( 1723 - 1790), автор книги "Исследование о природе и причинах богатства народов" (1776).
Налоговая теория - это система научных знаний о сути и природе налогов, их роли и значении в жизни общества. Налоговые теории представляют собой модели построения налоговых систем государства с различной степенью обобщения.
Существуют обобщенные разработки (общие теории налогов) и исследования по отдельным вопросам налогообложения (частные теории налогов).
Общие теории налогов отражают назначение налогообложения в целом. Кратко охарактеризуем общие теории, начиная со средних веков.
Одной из самых первых среди общих налоговых теорий является теория обмена. Суть теории обмена - возмездный характер налогообложения, т. е., уплачивая налог, граждане покупают у государства услуги по охране, поддержанию порядка и др.
Согласно атомистической теории как разновидности предыдущей, налог - результат договора между сторонами, по которому подданный вносит государству плату за различные услуги. Никто не может отказаться от налогов, которые являются платой граждан за получаемые выгоды.
В соответствии с теорией наслаждения, налоги - эТо цена, уплачиваемая гражданином за получаемые удовольствия от общественного порядка, справедливого правосудия, обладания собственностью, уплачиваемый на случай наступления какого-либо риска. Налогоплательщик как коммерсант в зависимости от доходов страхует свою собственность от войны, стихийного бедствия, пожара и т. д.
Сторонники классической теории налогов (теория налогового нейтралитета) рассматривают налоги как один из видов государственных доходов, которые должны покрывать затраты по содержанию правительства. При этом пошлины и сборы не рассматриваются в качестве налогов.
Центральная идея кейнсианской теории заключается в том, что налоги - это главный рычаг регулирования экономики и одно из слагаемых ее развития. При этом большие сбережения как пассивный источник дохода мешают росту экономики, поэтому их следует изымать с помощью налогов.
На количественной оценке денежного обращения основана монетаристская теория, согласно которой налоги наряду с иными компонентами воздействуют на обращение, изымая излишнее количество денег (а не сбережений, как в кейнсианской теории) и тем самым снижая количество неблагоприятных факторов для развития экономики.
Теория экономики предложения в большей степени, чем две предыдущие, рассматривает налоги как один из важных факторов экономического развития и регулирования. Согласно этой теории снижение налогового гнета приводит к бурному росту предпринимательской и инвестиционной деятельности.
К частным теориям налогов относятся: теория соотношения прямого и косвенного налогообложения, согласно которой в разные времена суть построения налоговых систем основывалась только на прямом или косвенном налогообложении либо на соблюдении равновесия между прямыми и косвенными налогами;

теория единого налога, определяющая исключительно единый налог на определенный объект налогообложения;
теория пропорционального и прогрессивного налогообложения, при которой налоговые ставки должны устанавливаться в едином проценте или увеличиваться по мере роста дохода налогоплательщика;
теория переложения налогов, при которой распределение налогового бремени возможно только в процессе обмена.

224. Виды налогов
Закон о Налогооблажении
ст.2 Налоговая система Эстонии сотоит;

из государственных налогов
из местных налогов

Налоги - это платежи которые в обязательном порядке уплачивают в доход государства юридические и физические лица.
Государственные налоги:

подоходный налог

соц.налог

земельный налог

налог на азартные игры

налог с оборота

таможенный сбор

аксцизы

налог на большегрузный транспорт
Местные налоги устанавливаются постановлением местных органов власти, в соответствии с условиями определенными в законе о местных налогах.

налог на продажи ( Таллинн )

налог на плавсредства ( лодки, катера )

налог на рекламу ( внешняя реклама )

налог на перектытие дорог и улиц

налог на собак
Обязательно должно быть указано: в каком постановление?

порядок
размер
срок оплаты

225. Налог
Налог - это разовое или периодическое денежное обязательство, которое возложено на налогоплательщика законом или изданным на основании закона постановлением волостного или городского собрания в целях выполнения публично-правовых задач государства или местных самоуправлений либо получения необходимого для этого дохода и подлежит исполнению в предусмотренных законом или постановлением порядке, размерах и сроки без прямой компенсации для налогоплательщика.
226. Налоговый интресс (пеня по налогам)
Закон о налогообложении предусматривает два вида интрессов:
1) интресс, выплачиваемый налогообязанным в государственный или местный бюджет;
2) интресс, выплачиваемый налогообязанному налоговым департаментом.
Интресс платит налогообязанный,
- который пропустил срок оплаты налогов
- которому на основании представленного ходатайства была возвращена или зачтена большая, чем положено, сумма.
Начисление интрессов происходит со следующего дня, после пропущенного срока оплаты, возвращения или зачтения суммы налога.
Интресс выплачивается налогообязанному налоговым департаментом в случае
- переплаты, истребования или зачтения суммы большей, чем подлежала оплате по закону
- неисполнения требования о возврате в установленный законом срок (30 дней)
Налоговый департамент должен выплатить интрессы в течение 15 дней со дня получения соответствующего ходатайства.
227. Права налогообязанного
У налогообязанного есть право:
- при необходимости привлекать в налоговом производстве переводчика, расходы покрывает тот, кто привлекает переводчика;
- доверять от своего имени действовать представителю;
- заявлять отвод проводящему производство служащему, если служащий:
является участником или представителем участника в этом делопроизводстве,
родственник представителя, свойственник или член семьи,
лично заинтересован в решении дела;
- ходатайствовать о возобновлении срока делопроизводства в течение двух недель после исчезновения обстоятельств, препятствующих проведению делопроизводства;
- отправлять во время ревизии информацию о препятствовавших обстоятельствах и замечания о возможном снижении налогообложения.
228. Обязательства налогообязанного
Налогообязанный обязан:
- предоставлять сведения обо всех обстоятельствах, имеющих значение для налогообложения;
- помогать в выяснении обстоятельств, имеющих значение для налогообложения, предоставлять о них данные и выдавать справки;
- вести бухгалтерский учет в соответствии с Законом о бухгалтерском учете и Законом о налогообложении;
- знакомить контролирующих с системой бухгалтерского учета и связанной с бухгалтерией инфосистемой;
- хранить связанные со сделками и выплатами, а также другими платами и налогами важные документы по меньшей мере семь лет;
- сохранять финансовые документы в неизменном виде, позволяющем установить их первоначальное содержание;
- по требованию чиновника представлять документы о результатах учета в электронном виде, если речь идет о ведении электронного учета;
- позволять чиновнику беспрепятственно получать доступ к делопроизводству.
229. Обязательства, вытекающие из налоговых отношений
В соответствии с Законом о налогообложении и другими законами о налогах, денежными требованиями обязанностями являются:

обязанность по уплате налога(налоговое обязательство)

обязанность по удержанию налога(обязательство по удержанию)

право на возврат переплаченной суммы(требование к вовзрату)

обязанность третьего лица по уплате налоговой задолженности(ответственное обязательство)

обязанность субъекта налога по уплате процентов, штрафов или расходов на субститутивное исполнение(побочные обязательства).
Налоговая задолженность – сумма налога, не уплаченная налогообязанным лицом к установленному сроку, и исчисленные с неё проценты( в том числе вытекающая из таможенной задолженности сумма налога и исчисленные с неё проценты).
Если вследствии изменения или признания недействительным административного акта уменьшается налоговая обязанность либо отпадает иным образом правовое основание для уплаты налога, то субъект налога вправе предъявить требование о возврате в течении трёх лет.
Требование о возврате необходимо предоставить в налоговой декларации или в ином документе, представленном в письменной, или обеспечивающей его письменное воспроизведение, форме.
Предприятие, или передавшее часть предприятия лицо(Комм. Кодекс) участник полного, или командитного товарищества и член кооператива( Комм. Кодекс и Закон о коммерческих кооперативных товариществах), законный представитель, управляющий имуществом, а также лицо, обязанное на основании договора, несут ответственность в качестве третьих лиц за выполнение чужих обязанностей.
Такая регуляция обеспечивает то, что при переходе предприятия новому владельцу, ему переходят все права и обязанности, но передающая сторона несет солидарную ответственность с приобретателем, обязанности, возникшие до перехода предприятия, срок исполнения которых наступил, или наступит в течении 5 лет после перехода.
В случае законного представителя ответственность связана с виной.Указанные субъекты несут солидарную с налогообязанным лицом ответственность за чужую налоговую обязанность только в случае умышленного или исходящего из сильной небрежности нарушения обязанности.
Договорная ответственность является дополнительной солидарной ответственностью, не ограничивающей права и обязанности налогообязанного лица и управляющего налогами. Третье лицо исполняет денежные обязательства налогообязанного лица только на установленных договором условиях( договор о поручительстве, или гарантии), а управляющий предъявляет к нему требование только в порядке гражданского судебного производства.
Если законом предусмотрен переход прав и обязанностей одного лица к другому в порядке правопреемства, то к правопреемнику переходят налоговые требования и обязанности, за исключением обязанности по уплате принудительных денег.
Закон о налогообложении указывает на 2 возможности перехода:

в случае наследования( Закон о наследовании ст.36)

при переходе права собственности или владения на предприятие или его часть на условиях, установленных Обязательственно-правовым законом(ст.37).
230. Окончание налоговых обязательств
Указанные требования и обязанности завершаются с их уплатой, выполнением требования к возврату, по истечении срока давности, погашением налоговой задолженности или в ином случае, установленном законом.
Управляющий налогами в установленный законами о налогах или таможенными правилами срок исполнения денежного обязательства, а в предусмотренных законом случаях – в назначенный управляющим налогами срок, на основании налоговой декларации производит зачёт денежных обязательств субъекта налога в счет его требования о возврате. В срок исполнения денежного обязательства производится текущий зачёт без подачи субъектом налога соответствующего ходатайства.
Зачёт суммы налога, подлежащей уплате на основании налогового уведомления или определенной решением о налоге, в счет требования субъекта налога о возврате производится в течении 30 дней со дня доставки административного акта, если субъект налога не ходотайствовал о более ранней уплате.
Днем уплаты считается день поступления уплачиваемой суммы на банковский счёт управляющего налогами или судебного исполнителя.
Согласно Закону о налогообложении, исполнение обязательств субъекта налога производится в порядке очередности их возникновения, за исключением случая, когда субъект налога ходатайствует до наступления исполнения об уплате об исключения из зачета исполнения обязательств.
При исполнении требований с одним и тем же сроко за основу принимается следующая очередность:

платеж в счет обязанности накопительной пенсии

платеж по страхованию безработицы

удержанный подоходный налог

соц. Налог

подоходный налог с физических лиц

земельный налог

таможенные сборы

налог с азартных игр

акцизы

налог на тяжеловесные транспортные средства

подоходный налог с постоянного места деятельносии юр. Лиц-резидентов и юр. Лиц- нерезидентов.

Налог с оборота

Местные налоги

Проценты

Штрафы

Иные обязательства
Если из административного акта управляющего вытекает иной срок, то за основу принимается срок, указанный в административном акте.
Порядок учета, исполнения и возврата требовани и обязательств установлен постановлением министра финансов №51.
Управляющий налогами вправе на основании ходатайства субъекта налога, за исключением сборщика налогов, испытывающего финансовые затруднения рассрочить уплату его налоговой задолженности. Рассрочка уплаты налоговой задолженности не освобождает субъекта налога от текущих налоговых обязанностей.
Управляющий налогами принимает решение по ходатайству о рассрочке уплаты налоговой задолженности в течении 20 дней со дня его получения.
Управляющий налогами списывает:

Налоговую задолженность юр. Лица, если отсутствует отвечающее за исполнение налоговой обязанности лицо или взыскание налоговой задолженности с этого лица не представляется возможным.
Налоговую задолженность физического лица в случае его смерти или объявления его умершим, если отсутствует наследственное имущество, на которое может быть обращено взыскание.

Управляющий государственными налогами может по мотивированному письменному ходатайсту субъекта налога погасить его налоговую задолженность, если её взыскание является безнадёжным тдт представляется несправедливым в связи с независящими от субъекта налога обстоятельствами, в том числе вследствие действия непреодолимой силы.
Управляющий имеет право требовать предоставления необходимых для установления вышеуказанных обстоятельств документов. В таком случае управляющий налогами может принять решение в течении 30 дней со дня предоставления документов.( постановление министра финансов от 2 мая 2002г №61)
231. Управляющие акты налогового управляющего
В соответствии с Законом о налогообложении управляющим государственными налогами является Налоговый и таможенный департамент.
Управляющими местными налогами большей частью являются волостные и городские управы. На основании административных договоров обязанности управляющего могут делегироваться от волостей и городов региональным структурным подразделением Нлогового и таможенного департаменту и(или) другому муниципальному учреждению.
Основная обязанность управляющего налогами – осуществлять контроль исполнения Закона о налогообложении и законов о налогах.
Управляющий налогами при исполнении своих обязанностей должен следовать, кроме общих принципов права, принципам административного производства, например, принципам расследования,дискреционному полномочию, заслушивания субъекта налога и права на получение информации.
Местные налоги устанавливаются постановлениями волостных или городских собраний на основании Закона о местных налогах. Сбор местных налогов организуют волостные или городские собрания. При расширении предпринимательской деятельности инвесторы и предприниматели должны ознакомиться с перечнем местных налогов, установленными на конкретной территории.
В Эстонии в ограниченном масштабе распространены налог на рекламу и объявления, налог на перекрытие дорог и улиц и налог с продажи.
232. Формы контроля по налогам
Налоговый контроль - это система мер по контролю за исполнением налогового обязательства, осуществляемая должностными лицами налоговых органов в пределах их полномочий посредством использования форм налогового контроля, предусмотренных налоговым и иным законодательством. Исходя из определения формы налогового контроля ограничены компетенцией налоговых органов и вытекают из законодательства, определяющего налоговый контроль. К формам налогового контроля можно отнести: учет плательщиков (иных обязанных лиц) (далее - плательщик); проведение налоговых проверок; опрос плательщиков и других лиц; проверку данных учета и отчетности; осмотр движимого и недвижимого имущества, помещений и территорий, где могут находиться объекты, подлежащие налогообложению или используемые для извлечения дохода проведение встречных проверок; создание налоговых постов; назначение инвентаризации имущества плательщика; проведение контрольных закупок товарно-материальных ценностей и контрольного оформления заказов на выполнение работ, оказание услуг; личный
досмотр физических лиц и досмотр находящихся при них вещей, документов, ценностей и транспортных средств.
233. Задачи госбюджета
Оптимальное расходование централизованных финансовых ресурсов, благодаря чему реализуется финансовая политика государсвта. Расходная часть госбуджета предназначена для финансирования общегосударственных инвестиционных, экономических программ, развития производственной и социальной инфраструктуры. Кроме того, бюджетные стредства направляются в виде кредитов, субсидий и др.для финансовой поддержки фермерских хозяйств, жилищного строительства наукоемких фирм и т.д. Госбюджет финансирует сферу услуг (образование, медицинское обслуживание, противоэпидемические мероприятия, культурные и другие социальные программы), а также внешнеэкономическую деятельность и военные нужды.
234. Оценка налоговой системы
К принципам, выступающим в качестве критериев оценки системы налогообложения, можно отнести:

добровольность исчисления и уплаты налоговых платежей;

ограничение количества видов налогов и сборов в составе налоговой системы;

ограничение числа льгот, предоставляемых как физическим, так и юридическим лицам;

справедливость распределения налогового бремени как между физическими, так и юридическими лицами;

упрощенность налоговой системы, в том числе простота перераспределения как налогов, так и их ставок между уровнями налоговой системы;

всеобщность охвата налогообложением всех субъектов налога и видов деятельности, за исключением доходов по пенсиям, стипендиям, пособиям на детей и т. д.;

равенство всех субъектов налога перед законом и обязанностью нести налоговое бремя перед обществом и государством;

справедливость, согласно которой субъект налога с большим доходом должен нести большее бремя перед государством. Критерием принципа справедливости может выступать показатель, рассчитываемый по дифференциальной зависимости или степенной функции. Например, в качестве показателя могут выступать величины: возможность субъекта налога нести налоговое бремя; коэффициент налоговой ставки, рассчитываемый по
выражению с учетом прожиточного семейного минимума;

исключение дискриминационности налогообложения не только по национальному, религиозному признаку, но и признаку выделения отдельных групп налогоплательщиков;

непроизвольность введения новых видов налогов, ухудшающих материальное положение налогоплательщиков;

единство экономического пространства, означающее, что все виды налогов, установленные законом, имеют одинаковую юридическую силу, единую налогооблагаемую базу и единые налоговые ставки;

соразмерность взимаемой части налога с доходом налогоплательщика, т. е. налог должен взыскиваться в том случае, если доход субъекта налога превышает прожиточный минимум, что соответствует принципу справедливости.
Данный принцип возможно оценить через коэффициент платежеспособности субъекта налога;
***Существенными характеристиками налоговой системы той или иной страны являются: совокупность налогов, установленных законодательством;

принципов, форм и методов их установления и ввода в действие;

система налоговых органов, форм и методов налогового контроля;

права и ответственность участников налоговых отношений, порядок и условия налогового производства.
235. Система экономической политики
Совокупность мер, действия правительства по выбору и осуществлению экономических решений на макроэкономическом уровне. Реализация экономической политики предполагает достижение общественно значимых целей. Цели экономической политики определяются состоянием экономики страны в данный момент.
На том или ином этапе экономического развития страны целями экономической политики могут быть:

Обеспечение стабильного роста национальной экономики;

Поддержание эффективного размера занятости;

Cтабилизацию уровня цен, борьба с инфляцией;

Обеспечение сбалансированного внешнеторгового баланса.
Экономическая политика представляет собой совокупность различных направлений, элементов, которые в совокупности и формируют экономическую политику государства. Основными элементами, составляющими экономическую политику являются:

Денежно-кредитная политика;
Бюджетная политика;
Налоговая (фискальная) политика;
Инвестиционная политика;
Политика в области труда и занятости, рынка рабочей силы, регулирования доходов;
Внешнеэкономическая политика;
Другие разновидности направлений экономической политики.

236. Действующие ставки налогов в Эстонии
Ставки основных налогов в Эстонии:
- подоходный налог с предприятий 0%,
- социальный налог 33%,
- налог с оборота (VAT) 20%,
- подоходный налог с физического лица 21%,
- подоходный налог с дивидендов 21/79;
- налог по безработице с зарплаты работника от 2,8%
-Налог по безработице с работодателя – 1,4%
Также существуют: земельный налог, налог с азартных игр, таможенный сбор, акцизы, налог на тяжеловесные транспортные средства.
237. Развитие налоговой системы в Эстонии.
Налоговая система Эстонии была создана до 1991 года. Система была разработана собственными силами и введена в действие с 1 января 1991 года. По состоянию на 2000 год в Эстонии было одиннадцать налогов: подоходный налог с частных лиц и налог на прибыль предприятий, социальный налог, налог с оборота, земельный налог, налог на игорный бизнес и пять акцизов. По мнению эстонских специалистов, эта налоговая система отличается простотой и прозрачностью. Самих налогов немного, а принципы учёта понятны обычному человеку.
В 2000 году отмечалось, что изменения в налоговой системе, проводившиеся в то время, были направлены на перераспределение налоговой нагрузки от предприятий к частным лицам. В январе 2000 года вступил в силу закон, который вывел из-под налогообложения реинвестированную в развитие предприятия прибыль. Тогда были высказаны мнения, что будет способствовать росту иностранных инвестиций. В 2000—2006 годах налоговая нагрузка в Эстонии составляла в среднем около 32 % ВВП. С 2007 года начался значительный рост налоговой нагрузки. Согласно исследованию, проведённому в 2009 году Всемирным банком и PricewaterhouseCoopers, уровень налогообложения составлял в Эстонии в среднем 49,1 % от годовой прибыли. По этому показателю Эстония находилась на 131 месте среди 180 стран (чем ниже место, тем выше уровень налогообложения). В 2011 году Эстония заняла 134 место из 183 в рейтинге с показателем налоговой нагрузки 49,6 % от годовой прибыли. В 2008 году член группы предпринимателей по спасению экономики Эстонии, член правления Эстонской Торгово-промышленной палаты Яан Пиллесаар заявил, что налоговая система в Эстонии препятствует развитию и мешает возникновению творческих рабочих мест. В начале 2009 года министр финансов Эстонии Ивари Падар заявил о необходимости пересмотра налоговой системы, поскольку в текущем виде она не позволяет удовлетворить общественные потребности.
С 1 июля 2009 года в Эстонии был повышен налог с оборота (на 2 %), а с 1 января 2010 года — акциз на табачные изделия (на 5 %).
В начале 2009 года в Эстонии было принято решение о сокращении финансирования местных самоуправлений: была уменьшена доля отчислений муниципалитетам от подоходного налога и сокращён фонд выравнивания. В результате доходы муниципалитетов значительно сократились. Чтобы компенсировать выпадение своих доходов, в крупнейшем муниципалитете страны Таллине с 1 июля 2010 года был введён налог с продаж на товары, относимые муниципалитетом к роскоши со ставкой 1 %.
238. Место, куда предоставляются налоговые документы.
Налоговые документы предоставляются в Maksu ja Tolliamet (Налоговый и Таможенный депортамент)
239. Способ представления налоговых документов.
Налоговые документы предоставляются как в электронном виде, так и напрямую в Налоговый и Таможенный депортамент.
240. Управляющие налогами.
Управляющим государственными налогами является Налоговый и таможенный департамент. Управляющими местными налогами являются волостные и городские собрания либо иные волостные или городские учреждения, предусмотренные постановлениями о налогах.
Приложение 1
Абсолютные отклонения — это разница, получаемая путем вычитания одной величины из другой, что является выражением сложившегося положения вещей между плановыми и фактическими параметрами. Определенную проблему вызывает знак абсолютного отклонения. Принято, что если отклонение позитивно влияет на прибыль предприятия, то его исчисляют со знаком «плюс». Относи-тельно формальной математики такой подход считается некорректным, поэтому иногда возникает непонимание между специалистами. В связи с этим в практике исчисления абсолютных отклонений иногда используют не экономический, а ма-тематический подход: рост фактического оборота по сравнению с плановым обозначают знаком «плюс», а уменьшение фактических издержек по сравнению с плановыми — знаком «минус».
Относительные отклонения рассчитываются по отношению к другим величи- нам и выражаются в процентах. Чаще всего относительное отклонение исчисляется по отношению к более общему показателю или параметру. Применение отно- сительных отклонений повышает уровень информативности проводимого анализа и позволяет более отчетливо оценить изменения.
Селективные отклонения предполагают сравнение контролируемых величин во временном разрезе: квартал, месяц и даже иногда день. Сравнение контро-лируемых величин за определенный месяц текущего года с тем же месяцем пре-дыдущего года может быть гораздо информативнее сравнения с предыдущим ме-сяцем рассматриваемого планового периода.
Кумулятивное отклонение. Суммы, исчисленные нарастающим итогом (кумулятивные суммы), и их отклонения позволяют оценить степень достижения за прошедшие периоды (месяцы) и возможную разницу к концу планового периода (года). Возникающие в отдельных периодах случайные колебания параметров деятельности предприятия могут привести к значительным отклонениям на коротком отрезке времени. Кумуляция позволяет компенсировать случайные отклонения и более точно выявить тренд.
Отклонения во временном разрезе. Для контроллинга типичным является сравнение план-факт. Отклонения определяются на основании сравнения бюджетных и фактически реализованных значений контролируемых параметров. Для аналитических целей может представлять интерес сравнение фактически реализованных значений планового периода с фактами соответствующего предыдущего периода (предыдущего месяца, года). Такой подход к исчислению отклонений особенно важен при негативных отклонениях плановых величин от фактических. Появляется возможность стать на твердую почву фактов вместо опоры на плановые или желаемые цифры.
241. Компетенция управляющего
Управляющий налогами осуществляет контроль за исполнением Закона о налогооблажении, при этом пользуясь полномочиями, которые предоставлены ему законом. (Раздел 2 статья 10 пункт 1 Закон о налогооблажении).
В ходе своей деятельность управляющий налогами выполняет определенные задачи, а именно ( Закон о налогооблажении раздел 2 статья 10 пункт 2):

Контроль за корректным исчислением суммы налогов и их уплаты.
Возврат излишне уплаченных сумм налога;
Взыскание суммы налогов;
Применение санкций и наказаний к нарушителям , установленных законами случаях.
Обязан при осуществлении контроля за правильностью уплаты налогов и определении сумм налогов учитывать все имеющие значение по делу обстоятельства, в том числе как увеличивающие, так и уменьшающие налоговую обязанность. (Раздел 2 статья 11 пункт 1)

242. Принудительное исполнение и штраф
(1) Налоговый управляющий обязан взыскать не уплаченную субъектом налога налоговую задолженность (2) Принудительное исполнение в отношении налоговой задолженности допускается, если:
1) срок исполнения обязанности наступил и требование является взыскиваемым;
2) содержащий требование административный акт доведен до субъекта налога в установленном законом порядке;
3) уплата налоговой задолженности не была рассрочена;
4) срок давности по налоговой задолженности не истек, задолженность не аннулирована или не прекращена по иным основаниям;
5) исполнение административного акта не приостановлено.
(3) Принудительное исполнение в отношении суммы налога, декларированной и не уплаченной субъектом налога либо подлежащей уплате на основании налогового уведомления, допускается лишь после предоставления субъекту налога не менее одного раза срока для уплаты налоговой задолженности с одновременным предупреждением о последствиях неисполнения обязанности в срок (статья 129).
(4) Налоговый управляющий вправе взыскать также наложенные им штрафы и вытекающие из настоящего Закона иные денежные обязательства, в том числе расходы на субститутивное исполнение и штраф, а также расходы на исполнение обязанностей переводчика, эксперта или третьего лица, если согласно закону они подлежат оплате субъектом налога. В таких случаях при принудительном исполнении вышеуказанных требований применяются положения, касающиеся принудительного исполнения в отношении налоговой задолженности. Если лицо, обязанное уплатить расходы или штраф, не имеет налоговой задолженности или если налоговый управляющий не приступил к принудительному исполнению в отношении налоговой задолженности, то налоговый управляющий может для принудительного исполнения указанных требований обратиться с соответствующим ходатайством к судебному исполнителю.
(5) Налоговый управляющий взыскивает в первую очередь сумму налога, а затем проценты. Если одновременно с налоговой задолженностью принудительному исполнению подвергаются также иные денежные обязательства, вытекающие из настоящего Закона, то суммы задолженности взыскиваются в очередности, установленной частью 6 статьи 105 настоящего Закона. Если денежных средств, полученных в результате принудительного исполнения, недостаточно для удовлетворения всех налоговых требований, то суммы, поступившие в результате принудительного исполнения, засчитываются в счет покрытия различных налогов в очередности, установленной частью 6 статьи 105 настоящего Закона.
(rk s, 04.12.2008, в действии с 01.01.2009)
(51) (Часть недействительна - rk s, 04.12.2008, в действии с 01.01.2009)
(6) Если денежных средств, полученных в результате произведенного судебным исполнителем принудительного исполнения, недостаточно для удовлетворения всех требований, то поступившие суммы засчитываются в первую очередь в счет покрытия исполнительных расходов и выплаты вознаграждения судебного исполнителя, а затем удовлетворяются требования в очередности, установленной частью 6 статьи 105 настоящего Закона.
(rk s, 04.12.2008, в действии с 01.01.2009)
(7) Управляющий государственными налогами может в принудительном порядке взыскать задолженность по государственным налогам волостных и городских учреждений. В отношении налоговой задолженности государственного учреждения для разрешения дела следует обратиться к административному органу, осуществляющему служебный надзор за данным государственным учреждением.
(8) Налоговый управляющий вправе отказаться от принудительного исполнения, если связанные с принудительным исполнением расходы превышают сумму, подлежащую взысканию, либо если взыскание суммы является безнадежным в связи с неплатежеспособностью субъекта налога, а подача заявления о банкротстве представляется нецелесообразной.
Срок давности определения суммы налога составляет три года. В случаях умышленного уклонения от уплаты или удержания налогов срок давности определения суммы налога составляет шесть лет. Течение срока давности начинается со дня, установленного в качестве срока подачи налоговой декларации, которая либо не была представлена, либо на основании приведенных в которой данных сумма налога была исчислена неправильно.
Законами о налогах могут предусматриваться более короткие по сравнению с указанными в частях 1 и 2 настоящей статьи сроки давности.
По истечении срока давности по данному делу не может быть принято решение о налоге, а также не может быть изменено или признано недействительным ранее принятое по данному делу о налогах решение о налоге. Налоговое решение считается принятым в течение срока давности, если оно передано оказывающему почтовые услуги лицу до истечения срока давности.
243. Взаимозачет
Взаимозачет – документально оформленное сторонами соглашение о взаимном погашении обязательств по оплате услуг, товаров и работ, возможное в том случае, когда у сторон имеются взаимные обязательства по оплате. Взаимозачет в последнее время часто встречается в хозяйственной практике многих организаций. Операция взаимозачета выручает, когда расчет денежными средствами по каким-то причинам становится невозможным.
Взаимозачет в соответствии с законодательством является способом прекращения обязательств, связанных с оказанием каких-либо услуг, поставкой товаров или выполнением работ. Если взаимные требования эквивалентны, обязанности как одной, так и другой сторон, участвующих в сделке, одновременно прекращаются
244. Сроки давности налоговых отношений
Срок давности определения суммы налога приостанавливается:
1) если в течение последних шести месяцев срока вследствие действия непреодолимой силы не удастся определить сумму налога, - до отпадения препятствующих этому обстоятельств;
2) на период оспаривания решения о налоге - до вступления в законную силу принятого по данному делу окончательного решения;
3) со дня начала ревизии до дня доставки принятого по результатам ревизии налогового решения, а если в результате ревизии не были обнаружены обстоятельства, изменяющие обязаность по уплате налогов, то до дня доставки соответствующего письменного извещения;
(RK s 15.02.2007, в действии с 01.07.2007 - RT I 2007, 23, 121)
4) со дня составления протокола о проступке до дня вступления в законную силу вынесенного по данному делу решения или до дня прекращения производства по делу;
5) со дня начала производства по уголовному делу до дня вступления в законную силу приговора суда или до дня прекращения уголовного производства;
6) на один год со дня подачи непредставленной налоговой декларации или исправления представленной налоговой декларации, если субъект налога менее чем за один год до истечения срока давности определения суммы налога представляет налоговую декларацию или вносит в нее исправления.
(rk s, 04.12.2008, в действии с 01.01.2009)
(2) Если субъектом налога подана просьба об отсрочке начала ревизии, то срок давности определения суммы налога приостанавливается со дня, когда ревизия была бы начата согласно первоначальному распоряжению о проведении ревизии. В случае, указанном в пункте 3 части 1 настоящей статьи, срок давности истекает не позднее 31 декабря года проведения заключительного обсуждения по ревизии или совершения последних ревизионных действий, если в том же году истекает или истек срок, указанный в статье 98 настоящего Закона.
245. Измерители и препятствия
Статья 70. Измерительные приборы и средства идентификации
(1) Налоговый управляющий вправе в целях исчисления сумм налогов, проверки правильности уплаты налогов или пресечения правонарушений требовать от субъекта налога:
1) установления на резервуарах, хранилищах или оборудовании измерительных приборов;
2) опломбирования или опечатывания резервуаров, хранилищ и оборудования, а также игрового оборудования, предназначенного для проведения азартных игр;
3) закрытия территории или ее части;
4) установления оборудования, позволяющего осуществлять надзор за наличными расчетами, в том числе кассовых аппаратов.
(2) Требование об установлении измерительных приборов или оборудования, указанных в пункте 1 или 4 части 1 настоящей статьи, может быть предъявлено в случае неисполнения субъектом налога возложенной на него законом обязанности по установлению соответствующих измерительных приборов или оборудования.
(3) Налоговый управляющий может назначить чиновника, имеющего право находиться в обычное рабочее время или в часы работы предприятия в течение установленного налоговым управляющим срока в месте деятельности субъекта налога с целью осуществления контроля за использованием измерительных приборов или оборудования.
(4) Распоряжение об установке измерительного прибора или оборудования, позволяющего осуществлять надзор за наличными расчетами, осуществлении контроля за его использованием, а также применении средств идентификации оформляется в письменном виде.
(5) Средство идентификации удаляется не позднее рабочего дня, следующего после устранения или отпадения причины установки средства идентификации.
(6) Налоговый управляющий обязан возместить прямой ущерб, возникший в результате указанной в пункте 2 или 3 части 1 настоящей статьи деятельности, если при этом не было установлено нарушение закона налогоплательщиком или если средство идентификации не было удалено в течение срока, предусмотренного частью 5 настоящей статьи.
246. Госналоги
247. Акцизы
Акциз (фр. accise, от лат. accido — обрезаю) — косвенный федеральный налог, устанавливаемый преимущественно на предметы массового потребления (табак, вино и др.) внутри страны, в отличие от таможенных платежей, несущих ту же функцию, но на товары, доставляемые из-за границы. Включается в цену товаров или тариф за услуги и тем самым фактически уплачивается потребителем. При реализации подакцизных товаров в розницу сумма акциза не выделяется. В дореволюционной России акцизы вместе с винной монополией давали (в 1904 ) 47,5 % общей суммы поступлений в бюджет. Акциз служит важным источником доходов государственного бюджета современных стран. Размер акциза по многим товарам достигает половины, а иногда 2/3 их цены. Акциз - косвенный налог на товары или услуги. Акциз включается в цену товара и изымается в государственный и местный бюджеты.
Законодатель выделяет 10 видов подакцизных товаров, которые можно сгруппировать как:

спиртосодержащая продукция
табачные изделия
автомобили
горюче-смазочные материалы

Налоговая база и налоговая ставка определяются отдельно по каждому виду подакцизных товаров, налоговая ставка ежегодно индексируется.
248. Налог с оборота
Налог с оборота 20%(VAT)
Налог с оборота в Эстонии равен 20%. Налогом с оборота облагается продажа товаров и оказание услуг в порядке предпринимательства на территории Эстонии, а также импорт в Эстонию товаров и услуг. В некоторых случаях ставка налога с оборота равна 9% (книги, лекарства, билеты на концерты или представления), а в некоторых случаях 0% (экспорт товаров и услуг из Эстонии).
Если предприниматель оказывает услуги или продает товары за пределами Эстонии, то они не облагаются налогом с оборота, что не отображается в ежемесячных отчетах по налогу с оборота, которые представляются в Налоговый департамент. Отчёт подается к 20 числу каждого месяца.
Также налог с оборота не применяется в случае продажи товара на таможенной территории или на территории Евросоюза.
Налог с оборота, форма мобилизации доходов в государственный бюджет. При капитализме Н. с о. является основной формой косвенного обложения, выступает как надбавка к цене товара: в Великобритании, Франции и ФРГ — это налог на добавленную стоимость, в США — налог с продаж.
В СССР и др. социалистических странах Н. с о. — часть денежных накоплений (чистого дохода) социалистических предприятий (объединений), непосредственно обращаемая в доход государства. Через Н. с о. государство мобилизует значительные денежные ресурсы на цели расширенного социалистического воспроизводства и удовлетворение др. общегосударственных потребностей. Н. с о. используется также как важный экономический инструмент регулирования рентабельности продукции в интересах укрепления хозрасчёта и основной источник сбалансирования республиканских и местных бюджетов, По своему экономическому содержанию Н. с о. не является налогом, т. к. не служит надбавкой к цене товара и не представляет собой вычета из заработной платы рабочих и служащих и др. доходов трудящихся. Ему присущи лишь внешние признаки налогового платежа (обязательность платежа, фиксированный размер, уплата в установленные сроки).
249. Подоходный налог
Налог на доходы физических лиц (НДФЛ) — основной вид прямых налогов. Исчисляется в процентах от совокупного дохода физических лиц за вычетом документально подтверждённых расходов, в соответствии с действующим законодательством.
Налоговая ставка 21 %
Подоходный налог облагается с;

заработная плата
дополнительное вознаграждение
отпускные и отпускные пособия
компенсации, предусмотренные в связи с расторжением трудового договора или освобождения от публичной службы
пени и возмещения присужденные судом или комиссией по трудовым спорам
возмещение по болезни
в некоторых случаях возмещения, выплачиваемые в связи с несчастным случаем на производстве

плата за работу или оказание услуг, выплачиваемых на основании обязательственно-правового договора.
250. Соцналог
Все работодатели платят так называемый "социальный" налог - 33% от фонда заработной платы. 20% Идут в пенсионный фонд, 13% - в фонд медицинского страхования.
251. Местные налоги
МЕСТНЫЕ НАЛОГИ - обязательные платежи юридических и физических лиц, поступающие в бюджеты административно-территориальных единиц (муниципальных образований), составная часть налоговой системы государства. Размеры М.н. устанавливаются органами местного самоуправления, но фактически (в большинстве стран) их регулирует центральное правительство, как правило путем законодательного определения видов налогов и сборов, которые могут быть установлены местными властями, ограничением высшего предела налоговой ставки по многим из них. В РФ к М.н. и сборам относятся: а) земельный налог; б) налог на имущество физических лиц; в) налог на рекламу; г) налог на наследование или дарение; д) местные лицензионные сборы.
А в Эстонии можно привести пример М.Н. - налог на продажи, в городе Таллинне.
252. Споры по налогам
Наверно, любое дело, разрешаемое судом, можно отнести к категории «тяжелых». В противном случае, такие дела до суда бы и не доходили. К одним из самых тяжелых относятся налоговые споры. Конечно, не в последнюю очередь эти сложность связана с неправильной формулировкой исковых требований, которые предъявляют налоговые органы. В основном эти требования касаются правильности исчисления налога на прибыль, налога на добавленную стоимость, единого социального налога, налога на доходы физических лица и прочие, то есть относятся к спорам бизнеса с государством.
Налоги нужно платить и с этим никто не спорит, но далеко не всегда налоговые органы относятся к своим обязанностям стопроцентно добросовестно. И чтобы защитить себя, свое дело и свое имущество, приходится прибегать к судебным тяжбам. А в таком случае обращение за помощью к квалифицированным юристам не помешает.
Причин, по которым разворачиваются дела, может быть масса, например, налоговые органы по результатам проверок приняли решение привлечь налогоплательщика к налоговой ответственности, а налогоплательщик с этим, естественно, не согласен
Анализируя судебную практику, выделяют три основных категории налоговых споров:

споры, связанные с самой процедурой налогообложения, в которых налогоплательщик ссылается на допущенные налоговым органом;
споры по вопросам факта, возникающие между налогоплательщиками и налоговыми органами и связанные с различной оценкой фактических обстоятельств дела;
споры по вопросам права, возникающие между налогоплательщиками и налоговыми органами и связанные с разным толкованием и/или применением ряда норм материального права – налогового, гражданского и пр.

Кстати, с 1 января 2009 года обжаловать решении налогового органа в суде можно только в том случае, если ранее они были обжалованы в вышестоящих налоговых органах.

.DOCX Laadi alla originaalfail 122 lk · .docx · 13 allalaadimist

50 punkti Autor soovib selle materjali allalaadimise eest saada 50 punkti.

~ 122 lehte Lehekülgede arv dokumendis

2012-11-29 Kuupäev, millal dokument üles laeti

13 laadimist Kokku alla laetud

0 arvamust Teiste kasutajate poolt lisatud kommentaarid

galinamaltseva Õppematerjali autor

vene keeles

Vene keel finants

Kasutatud allikad

https://kankrin.ru/index.php?option=com_content&Itemid=53&id=1067&task=view

Sarnased õppematerjalid

Rahvusvaheline finantsjuhtimine KT1-variandid A B C D E

138

xlsx

Rahvusvaheline finantsjuhtimine KT1: variandid A,B,C,D,E

1. Ettevõtte kavandab aktsiaemissiooni. Planeeritakse väljastada 1 000 000 lihtaktsiat hinnaga a 10 EUR Ettevõtte bilansi passiva struktuur eelmisel aruandeperiodil: bilansi maht 16 000 000 EUR, sh kohustu aktsiakapital 2 000 000 EUR, eelmise perioodide kasum 6 000 000 EUR. Varasemalt oli emiteeritud 1 000 000 lihtsaktsiat nominaalginnaga a 2 EUR, mis moodustaski aktsiaka Leida sellle etevõtte aktsia hinna ja tulukuse suhe (P/E ratio). Kui valdkond on atraktiivne, kas investee varasemalt Kogus hind 1 aktsia Kogus 1,000,000 10 1,000,000 Bilanss 16,000,000 kohustused miinus 7,000,000 Aktsiakapital miinus 2,000,000 Eelm per kasum miinus 6,000,000 Aruandeaasta kasum

Rahvusvaheline majandus

pdf

Konspekt ettevõtte rahandus

ETTEVÕTTE RAHANDUS CORPORATE FINANCE Kristo Krumm Ettevõtte rahandus Kristo Krumm 1. SISSEJUHATUS Ettevõte on tervik, mis moodustub üksikutest osadest: Sisseost Tootmine Finantsid Müük Jne Ettevõtte finantsvaldkond moodustub samuti osadest, mille loomise aluseks on erinevad sihtgrupid oma infovajadustega: Raamatupidamine Ettevõtte rahandus Juhtimisarvestus Kulude arvestus controlling Ettevõtte rahanduse ehk finantsjuhtimise eesmärk: Rahanduseks nimetatakse rahaasjade korraldamist ettevõttes. Ettevõtte finantsjuht peab teadma ja arvestama järgmiste tingimustega: Mis mõjutab finantsjuhtimist ja otsustamist? Kuidas organiseerida äritegevust kõige ratsionaalsemal viisil? Kus asub rahandusfunktsioon ettevõtte struktuuris? Kuidas maksimeerida kasumit? Kas investeerida või

Rahanduse alused

171

xls

Finantsnäitajate arvutamine

Kontrolling ja juhtimisarvestus Kulude liigitamine Harjutused Teema 1.Kulude liigitamine Ülesanne 1.1 Iga järgmise kuu kohta märkida, kas tegemist tootekuluga (t) või perioodikuluga(p): a) veinitehase poolt ostetud viinamarjade maksumus; b) pizzaahjude soetamismaksumuse mahaarvestus (kulum) pizzarestoranis; c) lennukompaniis töötavate lennukimehaanikute palgad; d) turvameeste palgad linna kaubamajas; e) kulud kommunaalteenustele tootmistsehhis; f) tootmisseadmete kulum; g) müügijuhi ametiauto kulum; h) tootmishoone kindlustus; i) tootmisjuhi palk; j) turustusjuhi põhipalk; Ülesanne 1.2 Viguri valmistamise kulu tooteühikule on järgmine: 1 Põhimaterjal 6.0 2 Põhitöötasu 1.2 3 TÜK muutuv osa 0.6 4 TÜK püsiv osa

Majandus

pdf

Finantsjuhtimine: Pangandus

1 7. LÜHIAJALINE FINANTSPLANEERIMINE 7.1. Raha juhtimise mudelid Rahakonto juhtimine on saanud ettevõtetes väga aktuaalseks teemaks. Põhjus on selles, et üleliigse raha hoidmine kontol on suure alternatiivkuluga. Raha tasub hoida vaid niipalju, kui seda on jooksvaks äritegevuseks vaja1. Kui on arvata, et rahavajadus lähiajal suureneb, siis ei ole mõtet nn üleliigset raha dividendidena välja maksta, vaid lühiajaliselt investeerida. Suured ettevõtted saavad raha juhtimisel kasutada ajutiselt üleöödeposiiti. Selle miinimumsummaks on Eestis enamasti 1 miljon krooni. Lisaks võib raha panna ka rahaturufondi osakutesse. Ajutiselt üleliigse raha investeerimisega kaasneb risk. Finantsjuhi ülesandeks on leida kompromiss riski ja tulususe vahel. Riski maandamiseks võib kasutada ka tähtajalist hoiust. Paljud ettevõtted õigustavad suurt rahavaru ettevaatlikkusega. Kardetakse j

Finantsjuhtimine

doc

Eksam spikker

1. - : . - , - . . : . ( 1. - . ) . , - 2. , . ( 7. 3. . . ), ( . .. . => , ) : : . . · . , · . . . · 4. . ( . ) · . . / . .. · , : . . . -, , : 1. E : p q -. 1. - . ., : ; 2.

Micro_macro ökonoomika

doc

Micro-macro exami abimees!

http://www.eaei-ttu.extra.hu/ - . , , . . 0 1 , Ep q 1. , : (, ) 1 : D1 . - . 2 2 p . , - . . -, q2 - . ( - ( , ) : , 3 E1 - ). p1 q1 ( : . 0 .. .

Micro_macro ökonoomika

docx

Finantsjuhtimine ja raamatupidamisarvestus

1. Sissejuhatav loeng 1. Ettevõtte tegevuse rahanduslik eesmärk? Mis põhjustel peaks eelistama väärtuse maksimeerimist (ka aktsiahinna kasvu, omanike rikkuse suurendamist vms) kasumi või muu kasvatamisele? Ettevõtte tegevuse peamiseks eesmärgiks on ettevõtte väärtuse maksimeerimine. Raamatupidamislik käsitlus (finantsraamatupidamine) on ennekõike kasumikeskne. Ettevõtte väärtus kasvab ennekõike siis kui ta teenib või oodatakse teenivat tulevikus rohkem vaba raha (free cash flow). Paljudel juhtudel võib ettevõtte kasum olla küll positiivne, aga seejuures on omanike nõutav tulu negatiivne. Kasum ei võta arvesse paljusid asju sealhulgas ka omanike nõutavat tulu. Kasumis olev ettevõtte ei pruugi alati olla edukas, seetõttu peaks eelistama väärtuse maksimeerimist. 2. Peamised finantsjuhtimise ja raamatupidamisarvestuse erisused? Tooge vähemalt kolm erinevust. Muuhulgas, mida tähendab väid

Majandus

docx

Finantsjuhtimine kordamine

SISUKORD Definitsioon, valem, rakendamisega seotud oluline Nt mpv definitsioon, arvutusvalem ja tõlgendamine+kuidas kasutatakse 1 1) FINANTSJUHTIMISE EESMÄRK JA ÜLESANDED. VÄÄRTUSKONSEPTSIOON. VÄÄRTPABERID Finantsjuhi eesmärk on leida uudseid meetodeid probleemide lahendamiseks ja kasutada seejärel nende meetodite rakendamiseks oma muutuste läbiviimise oskusi. Ettevõtte majanduslik eesmärk: ettevõtte väärtuse maksimeerimine (sellise kapitalistruktuuri kujundamine). Esmalt makstakse kohustused. Laenude kasutamise tulemusena tekib finantsvõimendus ja saab suurendada ettevõtte väärtust. • Juhtimiseesmärk: maksimeerida ettevõtte omanike heaolu (rikkust) => maksimeerida aktsia hind • Aktsia hind = Kõigi tulevaste dividendide nüüdisväärtus diskonteerituna nõutava tulumääraga Finantsjuhtimine on kapitali ehk rahaliste ressursside juhtimine. Hõlmab ettevõtte rahaliste ressurssi

Finantsjuhtimine

Rohkem sarnaseid