fikseeritaksetehingulõpuleviimisekuupäev (ostuhinnatasuminejaaktsiateüleandmine); vajaduselmuudetakseteatudpõhilepingupunktevõikehtestatakseerandeid. IPO – aktsiatepakkumineavalikkusele (Initial Public Offering). Ülekursstekibjuhul, kuiaktsiaväljalaske hind on kõrgemkuisellenimiäärtus. Nt: nimiväärtus 10, väljalaske hind 12 = ülekurss 2). Sissemakset aktsiakapitali tagastada ei saa (kui pole tegemist aktsiaseltsi-poolse omaaktsiate tagasiostuga), seda keelab ÄS § 274 Sissemakse tagastamise ja intressi arvestamise keeld Aktsionärile ei või tagastada tema poolt tehtud sissemakset ega maksta sissemakselt intressi. Sissemakse tagastamiseks ei loeta ostuhinna tasumist aktsiaseltsi poolt omaaktsiate tagasiostmisel. Võõrkapitalikaasamine: Laen javõlakirjade emissioon; Investor kaasamine.
Konto jääk (31.12.2005) ? 100 000 300 000 0 0 101 000 0 15.02.2006 omaaktsiate (lihtaktsiad) ost 5000 tk, 4$ tk (4*5000= 20 000 $) -20 000 -20 000 omaaktsiate müük, 2000 tk, 7$ tk (7*2000 = 14 000 $); omaaktsiate soetusmaksumus: 4$*2000 = 8000 $, 08.03
· kinnisvarainvesteeringute ost; · teistele ettevõtetele laenu andmiseks; futuurlepingute, vastulaenude, optsioonilepingute järgsed tasumised; · tütarfirmaks mõeldud ettevõtte soetamine. 9. Nimetage palun millistest suurimatest bilansi gruppidest saab informatsiooni finantseerimistegevuse rahavoogude koostamiseks? Rahavoogude aruandest finantseerimistegevusealamaruandest ·dividendide maksmine; ·kapitalirendimaksete põhisummad; ·omaaktsiate ja pikaajaliste võlakirjade tagasiostmine; ·võetud laenude põhisummade tagasimaksmine; ·omaaktsiate ja võlakirjade emiteerimiskulude eest tasumine. ·omaaktsiate esmamüük; ·võlakirjade emiteerimine; ·vekslite väljastamine; ·laenude võtmine; ·tagasiostetud omaaktsiate müük. 10. Mis on finantsaruandluse analüüsi eesmärgiks? Finantsaruandluse analüüsi eesmärgiks on ettevõtte majandustegevuse analüüs ja
• kinnisvarainvesteeringute ost; • teistele ettevõtetele laenu andmiseks; futuurlepingute, vastulaenude, optsioonilepingute järgsed tasumised; • tütarfirmaks mõeldud ettevõtte soetamine. 9. Nimetage palun millistest suurimatest bilansi gruppidest saab informatsiooni finantseerimistegevuse rahavoogude koostamiseks? Rahavoogude aruandest finantseerimistegevusealamaruandest •dividendide maksmine; •kapitalirendimaksete põhisummad; •omaaktsiate ja pikaajaliste võlakirjade tagasiostmine; •võetud laenude põhisummade tagasimaksmine; •omaaktsiate ja võlakirjade emiteerimiskulude eest tasumine. •omaaktsiate esmamüük; •võlakirjade emiteerimine; •vekslite väljastamine; •laenude võtmine; •tagasiostetud omaaktsiate müük. 10. Mis on finantsaruandluse analüüsi eesmärgiks? Finantsaruandluse analüüsi eesmärgiks on ettevõtte majandustegevuse analüüs ja
Tehingud omaaktsiatega (1) Omaaktsiad on aktsiaseltsi poolt tagasi ostetud või tasuta saadud oma aktsiad. Need on emiteeritud aktsiad, kuid ei ole hetkel käibes (omanike käes). Aktsiaid saab tagasi osta, kuid aktsiakapitali nimiväärtust ei vähendata tagasiostetud oma aktsiate nimiväärtuse võrra. Omaaktsiad saab kajastada soetusmaksumuse meetodil nende kustutamiseni (tühistamiseni) või edasimüümiseni Omaaktsiate kontol. Omaaktsiate soetamine (1) Bilansi väljavõte (1) omakapitalist enne tehinguid omaaktsiatega: Aktsiakapital 50 000 (50 000 aktsiat × 1 euro/aktsia) Üleväärtus 5000 (50 000 aktsiat × 0,1 eurot/aktsia) Reservkapital 5000 Jaotamata kasum 3000 Kokku 63 000 Osteti tagasi 1000 aktsiat soetushinnaga 1,2 eurot/aktsia. D Omaaktsiad 1200 K Pangakonto 1200 Bilansi väljavõte (2) omakapitalist pärast tehinguid omaaktsiatega: Aktsiakapital 50 000 (50 000 aktsiat × 1 euro/aktsia)
Väline omakapital, sisemine omakapital, laenukapital 3. Ettevõtte varade tootlus on 8%, laenuintressimäär on 10 %, varade maht 100 mln, eurot. Ettevõte saab kahjumit, kui võlakordaja ületab: 0% 60% ei ole kindel mis 20% 80% 40% 100% 4. Omaaktsiate tagasiost toob tavaliselt kaasa lühiajalise Aktsiahinna languse Aktsiahinna tõusu 5. Ettevõtte väärtuse hidamise kooteksis leitakse investeeringu puhaskapital (net working capital) lahutatakse kõigist käivevaradest kõik lühiajalised kohustused Jah Ei 6. Jätkuperioodi esimesel aastal on ettevõtte rahavoog 5 mln krooni, rahavoog kasvab
Need näited on: REEGLID 1) omakapital on väiksem kui ½ aktsiakapitalist - absoluutne reegel kehtib kõigile ühingutele ühesugusel määral. 2) netovara ei tohi olla väiksem kui miinimumkapital - seatud sõltuvusse ühingu kapitali suurusest. kuidas need olkorrad tekivad? - aktsiakapital - reservkapital - omakapital miinusmärgiga - kasum/kahjum see on omakapitali põhiskeem. Miinused saavad tekkida omaaktsiate omandamisega või kahjumiga. Omaaktsiate omandamine - § 283 3) aktsia eest tasutakse varast, mis ületab aktsiakapitali, reservkapitali ja ülekurssi. See lõige peaks välistama omakapitali enesesäilitamise kaotamise. Omaaktsiaid ei tohi teatud tingimustel osta. Kui neid reegleid rikutakse, et too kaasa see tehingute tühisuse. Peamine koht, kus miinus tekib, on kahjum. Majandustegevusest. Siin on sätestatud teatud piirid. Kui kahjum ületab teatud lävendi, tuleb teha otsuseid, mis seda olukorda lahendaksid.
Saadud laenud Полученные ссуды Laenude tagasimaksed Возврат ссуд Kapitalirendi põhiosa tagasimaksed Платежи основной части аренды капитала Aktsiate emiteerimine Эмитирование акций. Omaaktsiate tagasiostmine Выкуп собственных акций Makstud dividentid Выплаченные девиденты Kokku rahavood finantseerimistegevusest 0 Всего денежные потоки от финансовой деятельности Rahavood kokku 0 Денежные потоки всего
Emitent kutsub võlakirja tagasi, kui võlakirja turutulu on madalam, kui emis- siooni kupongiintressimäär. Sellised võlakirjad kujutavad endast reinvesteerimisriski võlakirja omanike jaoks. Omaaktsiad e. tresooraktsiad e. hoidlaaktsiad (treasury stock). Aktsiaseltsi poolt emiteeritud aktsiad, mis ei ole käibes vaid on ajutiselt aktsiaseltsi enda poolt tagasi ostetud ja enda käes. Äriseadustiku § 282, p.2, lg.2 kohaselt võib aktsiaseltsi käes olevate omaaktsiate nimiväärtuse summa olla kuni 10% aktsiakapitalist. Juhul, kui aktsiaselt ei võõranda omaaktsiaid ühe aasta jooksul peale nende omandamist, kuuluvad omaaktsiad tühistamisele. Omaaktsiad ei anna aktsiaseltsile mingeid aktsionäriõigusi. Jätka siia teksti 15 3) KAPITALI EELARVESTAMINE Kapitali eelarvestamine hõlmab kapitali paigutamisega seotud otsuseid paljude
kajastada äritegevuse all ka muudel ettevõtetel. SME IFRS 7.15). Rahavood finantseerimistegevusest 41. Finantseerimistegevusest tulenevaid rahavoogusid kajastatakse otsemeetodil (SME IFRS 7.10). Brutosummadena esitatakse kõik põhilised finantseerimistegevusega seotud laekumiste ja väljamaksete kategooriad (mõlemad eraldi), sealhulgas (SME IFRS 7.6): (a) laenude saamine; (b) saadud laenude tagasimaksmine; (c) kapitalirendi maksed; (d) aktsiate emiteerimine; (e) omaaktsiate ostmine ja müük; (f) dividendide maksmine. Välisvaluutatehingute kajastamine rahavoogude aruandes 42. Välisvaluutas toimunud tehingutest tulenevate rahavoogude kajastamisel arvestatakse need ettevõtte arvestusvaluutasse ümber, rakendades raha liikumise päeval kehtinud valuutakurssi (praktilistel kaalutlustel on lubatud kasutada ka perioodi kaalutud keskmist kurssi). (SME IFRS 7.11). 43. Välismaal asuvate tütarettevõtete ja muude äriüksuste rahavood arvestatakse
kajastatakse selliste aktsiate eest saadud tasu bilansis kohustusena. Aktsiate või osade emiteerimishind (pärast registreerimist kajastatakse nende nimiväärtus kirjel "Aktsia- või osakapital" ja võimalik ülekurss kirjel "Ülekurss") Ülekurss (aazio) Aktsiate või osade emiteerimisel üle nimiväärtuse saadud tasu. Tehingutel omaaktsiatega aktsiate soetusmaksumuse ja müügihinna vahe; omaaktsiate kustutamisel aktsiate soetusmaksumuse ja nominaalväärtuse vahe; (miinus) aktsiatehingutega seotud otsekulud. Ühise kontrolli all olevate ettevõtete vahel toimuvate äriühenduste puhul vahe soetusmaksumuse ja omandatud netovara bilansilise väärtuse vahel. Aktsiate või osade emiteerimisel saadud tasu õiglane väärtus (millest on maha arvatud aktsiate emiteerimisega kaasnevad kulutused), miinus emiteeritud aktsiate või osade nimiväärtus.
Antud laenud Antud laenude tagasimaksed Laekunud intressid Laekunud dividendid Muud väljamaksed investeerimistegevusest Muud laekumised investeerimistegevusest Kokku rahavood investeerimistegevusest Rahavood finantseerimistegevusest Saadud laenud Saadud laenude tagasimaksed Arvelduskrediidi saldo muutus Kapitalirendi põhiosa tagasimaksed Makstud intressid Laekumised sihtfinantseerimisest 29 Laekunud aktsiate või osade emiteerimisest Laekunud omaaktsiate või -osade tagasiostmisest Makstud dividendid Makstud ettevõtte tulumaks Muud laekumised finantseerimistegevusest Muud väljamaksed finantseerimistegevusest Kokku rahavood finantseerimistegevusest Kokku rahavood Raha ja raha ekvivalendid perioodi alguses 2 Raha ja raha ekvivalentide muutus 2 © 2014. Janek Keskküla
(g) saadud intressid ja dividendid, alternatiivina on lubatud saadud intresse ja dividende kajastada äritegevuse all. Rahavood finantseerimistegevusest Finantseerimistegevusest tulenevaid rahavoogusid kajastatakse otsemeetodil. Brutosummadena esitatakse kõik põhilised finantseerimistegevusega seotud laekumiste ja väljamaksete kategooriad (mõlemad eraldi): (a) laenude saamine, (b) saadud laenude tagasimaksmine, (c) kapitalirendi maksed, (d) aktsiate emiteerimine, (e) omaaktsiate ostmine ja müük, (f) dividendide maksmine. Omakapitali muutuste aruanne Raamatupidamisaruanne, mis kajastab teatud perioodi jooksul toimunud muutusi raamatupidamiskohustuslase omakapitalis. ALGSALDO + PUHASKASUM + OMANIKE INVESTEERINGUD VÄLJAMAKSED OMANIKELE = LÕPPSALDO Lisad Lisades avalikustatakse: 1) millisest raamatupidamise seaduses sätestatud raamatupidamistavast lähtuvalt on raamatupidamise aastaaruanne koostatud;
vastavalt seaduses sätestatud tingimustele), või aktsiate tühistamisega. Aktsiate tühistamine on üks aktsiakapitali vähendamise võimalusi. Tühistamine toimub kas: 1. Proportsionaalselt - kõigi aktsionäride väärtpaberikontodel olevate aktsiate arvu vähendatakse teatud protsendi võrra proportsionaalselt tema omanduses olevate aktsiate arvule. 2. Suunatult - aktsiakapitali vähendatakse omaaktsiate ehk tresooraktsiate või kindlaks määratud aktsionäride aktsiate tühistamise teel. 3. kombineeritult - ehk aktsiakapitali vähendatakse valikuliselt. Näiteks jäitakse väikeaktsionäride omanduses olevväärtpaberite arv samaks ning vähendatakse olulist osalust omavate aktsionäride omanduses olevat väärtpaberite arvu. Näiteks: Juhtkonna omanduses olevaktsiate arv vähendab ettenähtud protsendi võrra, kuid aktsiate
Kas järgmised tehingud on tühised laenukeelu rikkumise tõttu? a. Aktsiaselts annab laenu enamusaktsionäri endisele abikaasale? b. Aktsiaselts omandab kolmandalt isikult nõude aktsionäri vastu. c. Aktsiaselts seab oma kinnistule hüpoteegi oma ainuaktsionäri poolt võetud laenu tagamiseks. d. Kas tehingud on tühised? a) p281 lg1 p1 - tuleb vaadata, kas neil on otsene seos (ühine majapidamine), siis keelatud; kui mitte, siis lubatud b)p283 lg1 - see on natuke midagi muud (omaaktsiate omandamine); KEELATUD!!! normi eesmärk on, et aktsionär ei oleks aktsiaseltsile võlgu! Vahet pole kas as andis võlausaldajale raha otse või siis aktsionärile et see selle edasi annaks. lõpptulemus on sama ju ja võlasuhe on olemas! Keelatud tehing kindlasti. Oluline on 5 lõige!- majanduslikult samaväärsed lepingud! c) p281 lg3 - üldreegel: laenu ei või anda! § 281. Laenukeeld (3) Aktsiaselts ei või ka tagada käesoleva paragrahvi 1
• Kõik eelpool nimetatud 41. Krediidi kulukuse määr on inglise keeles: • annual equivalent rate (AER) • effective interest rate (EIR) • annual percentage rate (APR) • real interest rate (RIR) 42. Kapitali hinda mõjutavaks teguriks ei ole: • finantseerimise maht • majanduslikud tingimused • sisemine tulumäär • eri finantseerimisvõimaluste olemasolu 43. Omakapitali vähendab: • omaaktsiate tagasiost • ülekurss • kohustuslik reservkapital • aruandeaasta kasum 44. Mis on eelisaktsia? • Hääle- ja tuluõigust andev väärtpaber • Omandiõigust tõendav hübriidväärtaber • Hääle- ja omandiõigust tõendav väärtpaber 45. Täisühingus ja usaldusühingus on omakapitaliks • Osakapital • Materiaalne põhivara • Sularaha 46. Väärtpaberi väljaandjat nimetatakse: • Investoriks
Muud viitvõlad 805 790 1 276 930 KOKKU 934 808 1 493 306 Tabel 5 Muud võlad 5. OMAKAPITALI ARVESTUS Aktsiaseltsi omakapital koosneb: Aktsiakapital sellel kirjel kajastatakse aktsiakapitali nimiväärtuses Ülekurss kajastatakse aktsiate emiteerimisel üle nimiväärtuse saadud tasu, tehingutel omaaktsiatega aktsiate soetusmaksumuse ja müügihinna vahe, omaaktsiate kustutamisel 21 aktsiate soetusmaksumuse ja nominaalväärtuse vahe (miinus) aktsiatehingutega seotud otsekulud. Ühise kontrolli all olevate ettevõtete vahel toimuvate äriühenduste puhul kajastatakse kontol 2231 vahe soetusmaksumuse ja omandatud netovara bilansilise väärtuse vahel. Reservid kajastatakse kohustuslik reservkapital ja muud reservid.
· Rahavoog põhitegevusest - klientidelt saadud raha, hankijatele materj. eest tasutud raha, saa- dud ja makstud intressid ning maksud, saadud dividendid, makstud palgad ning muud äritegevuse- ga seotud rahavood. · Rahavood firma investeeringutest - mat. põhivara müük, laenude andm. ja kogum., finantsin- vest. osaluse müük ja ostmine. · Rahavood finantseerimistegevusest - aktsiate väljaandm., aktsiate ja võlakirjade müük, laenu- de võtm. ja tagasimaks, dividendide tasum., omaaktsiate tagasiostm. 14 10. Finantsaruandluse analüüsi põhiaspektid omaniku seisukohalt. Omanikud vajavad kuluinfot selleks, et juhtida riske ja olla veendunud ettevõttesse tehtud inves- teeringute tasuvuses. Kulud on vajalikud ka õigete strateegiliste otsuste vastuvõtmisel, planeerimi- sel ja hinnangu andmisel tegevjuhtkonna töötulemustele. Omanikud on põhiliselt huvitatud firma pikaajalisest kasumi teenimise võimest. Nende seisukohast
kui emissiooni kupongiintressimäär. Sellised võlakirjad kujutavad endast reinvesteerimisriski võlakirja omanike jaoks. Omaaktsiad e. tresooraktsiad e. hoidlaaktsiad (treasury stock) - Aktsiaseltsi poolt emiteeritud aktsiad, mis ei ole käibes vaid on ajutiselt aktsiaseltsi enda poolt tagasi ostetud ja enda käes. Äriseadustiku § 282, p.2, lg.2 kohaselt võib aktsiaseltsi käes olevate omaaktsiate nimiväärtuse summa olla kuni 10% aktsiakapitalist. Juhul, kui aktsiaselt ei võõranda omaaktsiaid ühe aasta jooksul peale nende omandamist, kuuluvad omaaktsiad tühistamisele. Omaaktsiad ei anna aktsiaseltsile mingeid aktsionäriõigusi. Finantsstruktuur (financial structure) -- koosneb nii lühi- kui ka pikaajalistest finantseerimisallikatest (lühi- ja pikaajalised laenud + eelisaktsiakapital + lihtaktsiakapital), s.o. sisuliselt kogu bilansi passiva pool.
Tagasikutsutavate aktsiate (callable stocks) omanik on kohustatud väljaostunõude korral aktsiad ära müüma. Sellega seonduvalt tekivad ettevõttele omaaktsiad. Omaaktsiad e tresooraktsiad e hoidlaaktsiad (treasury stock) on aktsiaseltsi emiteeritud aktsiad, mis ei ole käibes, vaid on ajutiselt aktsiaseltsi poolt tagasi ostetud ja tema enda käes. Eesti äriseadustik lubab aktsiaseltsil enda käes hoida aktsiaid nimiväärtuses kuni 10% aktsiakapitalist. Teine piirang seondub omaaktsiate hoidmise tähtajaga, mis ei tohi ületada ühte aastat, vastasel juhul kuuluvad nad tühistamisele. Aktsiatega saab teha ka mitmeid operatsioone. Üheks levinumaks on aktsiate ositamine ehk tükeldus ehk splittimine. See on operatsioon, mille käigus asendatakse üks suure nimiväärtusega aktsia mitme väiksema nimiväärtusega aktsiaga, kuid aktsiakapital jääb samaks. Näide Üks aktsia nimiväärtusega 100 krooni asendatakse 10 aktsiaga nimiväärtusega a 10 krooni. Kuna
Kapitali säilitamise reegel: kapitali ei tohi osanikele tagasi maksta. Üldine tagastamine on keelatud. Samas võib osanik ühingule laenu anda. Kas selle laenu võib tagasi maksta? Selle laenu peab tagasi maksma, kuna see on ikkagi laen. Kui ühingul tekivad makseraskused, (kohtupraktikat küll pole) aga siis on osanikule laenutagastamine keelatud, kuna osanik on ise see, kelle kontrolli all kogu ühing oli ja tema kontrollis seda, mis juhtus. Teine reegel: omaaktsiate/osade tagasiostmine on keelatud. OMA OSA (AKTSIA) OMANDAMINE Bilanss enne oma osa omandamist Aktiva Passiva Vara 4000 Osakapital 2500 Kasum 1500 Aktiva kokku: 4000 Passiva kokku: 4000 Bilanss pärast oma osa omandamist Aktiva Passiva
Käibemaks arvestatakse seejuures käibemaksuta summast, mis leitakse: Käibemaksuta summa = Laekunud summa (käibemaksuga summa) / (1+ maksumäär) Ettevõttele laekub ettemakse ostjatelt summas 1200 eurot. Raamatupidamises kirjendatakse: D Pangakonto 1 200 K Ettemaksed ostjatelt 1 000 (1 200/1,2) K Käibemaks 200 (20% * 1000) Omakapital (vt ka ptk 6) Omakapitali suurenemine toimub kui omanikud investeerivad + kasum. Omakapitali vähenemine: rahadividend, kahjum, omaaktsiate soetamine. 35 · Omakapitali suurus ei tohi olla väiksem Äriseadustikus (edaspidi ÄS) kehtestatud miinimumsuurusest või pool aktsiakapitali (osakapitali) nimiväärtusest, seda AS-ide ja OÜ-de puhul, kelle aktsiakapital (osakapitali) on kaks või enam korda suurem miinimumkapitalist.
annaabi.ee 
