Sellised obligatsioonid tagatakse rendituludega, mida saadakse munitsipaalvarade üürimisest. Näiteks tasulised avalikud territooriumid- parklad, büroopinnad, jms. Krediidirisk Igasuguse finantsjuhtimise otsuse vastuvõtmine toob paratamatult kaasa ühe olulisema riskina krediidiriski, mis seisneb selles, et väljalaenatud raha ei saada osaliselt või täielikult tagasi. Krediidiriskiga puutuvad eelkõige kokku finantsasutused, kuid ettevõtluses tervikuna tuntakse finantsjuhtimises äri krediidiriske. Finantsjuhtide eesmärk on võimalikke riske vähendada ja riski motiivideks on peamiselt kaks motiivi: 1. laenuvõtja tegevusest tulenev äririsk on väga kõrge. 2. kliendi ebaasusus. Krediidiriski peamine mõju seisneb niinimetatud negatiivsete rahavoogude mõjus ehk finantslepingute tähtaegadest mittekinnipidamises ning tähtaegsete maksete mittetegemises. Krediidiriski on võimalik vähendada, kuid seda ei saa täielikult vältida, järelikult peavad
Küsimus A B C D E 1 X 2 X 3 X 4 X 5 X 6 X 7 X 8 X 9 X 10 X Nimi: Kood: Õpperühm: Variant: Küsimus A B C D E 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Kontrolltöö rahvusvahelises finantsjuhtimises A 1. Ettevõtte bilansis, kasumiaruandes ja rahavoogude aruandes on järgmised kirjed (tuh. kr.): 200…. (2) 31.12.200.. (1) 31.12.200…(2) Müügitulud 100,000 Raha ja pank 2,000 5,000 Nõuded 4,000 6,000 15 nõuete käibevälde
Mahunoteeringu puhul jagatakse valuutade koguseid. See tähendab, et odavamat valuutat peab olema koguseliselt rohkem, et kehtiks sama arvuline väärtus: USD / EUR =1,44. 30. Valuutakursi muutuse mõju ostujõule - Kui meie enda valuuta nõrgeneb, siis välismaalt kahaneb ja vastupidi. Praegu on reisimine usasse kallim, Inglismaal nael on nõrgenenud ja ostujõud inglismaal on meil suurem. ?? 31. Erinevad hoiuse liigid (teha võrdlus) 32. Projekti tähendus finantsjuhtimises Saab paika panna eelarve: - Investeeringud - Tulud - Kulud - Rahavood Tasuvuse erinevad mõõdikud: - NPV raha - PI indeks - IRR protsent - MIRR protsent - PB aeg - Qbp klientide arv Riskianalüüs: - Äririsk - Finantsrisk - Kogurisk Finantsjuhtimises on teistmoodi see, et käsitletakse ka tavaprojektile järgenvaid tegevusi. Finantsjuhtimises vaadatakse igat aastat ja hinnatakse ka jätkutegevusi. 33
üldhalduskulude kirjele (vt tabel 3.3). Nende planeerimine sõltubki siis üheltpoolt vastava personali oodatavatest palgamuutustest, soetatavast põhivarast ning nendega seotud teenuste kuludest. On üsna tõenäoline, et müügikäibe kasvades kasvavad ka turustus- ja halduskulud, kuid proportsionaalselt mingi valemiga neid kindlasti seostada ei saa. 22. Nõuete ja varude prognoosimine Nõuded ja ettemaksed (finantsjuhtimises debitoorne võlgnevus) on reeglina tugevasti seotud müügikäibega ja seetõttu oleks mõttekas esitada see proportsionaalse seosena müügikäibesse. Parameetri väärtuse saab leida järgmiselt: Kui aga nimetatud kirjes on suur osakaal juhuslikel ettemaksetel (või muudel nõuetel), siis nimetud seos ei kehti. Tuleb uurida täpsemalt kirje sisu. See viib jällegi tõdemuseni, et head finantsplaani saab teha vaid inimene, kes on raamatupidamisega väga hästi kursis, aga samas
liigutada seda raha ettevõttesse. See on siis nagu omanikulaen. Omanikulaen raamatupidamislikult on lühiajalik laen põhimõtteliselt. Igasugune eelarvestamine, rahade suunamine, planeerimine. Hästi oluline on finantsjuhtimise roll. Praktikas, kui on väikefirma üks omanik. Juht töötaja on üks inimene. Siis suurt finantsjuhtimiste ei tehta. Aga natuke ikka on vaja et teada palju võib kulutada. Veel oluline roll finantsjuhtimises on tagada ettevõtte maksevõime. See, et raha liiguks nii, et ma suudaks õigeks ajaks oma arved ära maksta. Rahavood. On need kus raha tuleb ja läheb, kuidas raha liigub. Sissetulev on sissetulev rahavoog teine siis väljaminev. FJ ülesanded: · Eesmärk on säilitada rahavood, et ei tekiks raskusi ega pankrotti. (Pankroti puhul on lisasõna pikaajaline. Pikaajaline maksevõimetus.) · Olla parem konkurentidest. Väheneb pankroti oht jne.
Igal tüübil on omad tugevad küljed ning nii on võimalik toetuda meeskonnatöös teineteise tugevatele külgedele. Iga tüüp toob meeskonda talle omast isikupära ja rikastab meeskonda. Lähtuvalt töö spetsiifikast kujuneb meeskonnas välja põhituumik, st inimtüiIbid, kellele see valdkond on loomu poolest sobivam. Näiteks meelelahutusäris on rohkem artistlikke tüüpe, klienditeeninduses ja müügitöös sotsiaalseid tüüpe, finantsjuhtimises reegleid arvestavaid tüüpe, haridusringkondades intellektuaalseid tüüpe. Tavaline meeskonna arengu dünaamika on selline: intellektuaalsed tüübid genereerivad ideid, mida praktikud ellu viivad. Reeglite järgijad jälgivad, et tegevus oleks seadusega kooskõlas ja majandusnäitajad korras. Sotsiaalsed tüübid loovad ja hoiavad meeskonnaliikmete vahelisi suhteid ning artistlikud tüübid toovad meeskonda loovust ja kujundavad imagot.
inimkapitali ülesehitamisena. 27. Selgita mõistet ,,kapitali kaalutud keskmine hind"; Kapitali kaalutud keskmine hind on individuaalhindade alusel arvutatud keskmine hind. WACC Weighted Average Cost of Capital. Näide: Majandussubjekti kapitali hind ja struktuur Hind Osakaal Laenud 7% 80% Osa- või aktsiakapital (omanikulaen) 9% 20% WACC = (((7 x 80) + (9 x 20)) / 100) = 7,4% 28. Milline on nõutav kapitali struktuur finantsjuhtimises? WACC on kasutatav ka investeerimisprojektide hindamise kriteeriumide (NPV ja PI) arvutamisel diskontomäärana. Juurutada tasub ainult neid projekte, mille IRR on suurem WACC-ist. IRR-i ja WACC-i vahe kajastab projektist saadava puhastulu taset. Finantsjuhtimises on äärmiselt oluline sellise kapitalistruktuuri loomine, mis minimiseeriks kapitali keskmise hinna. 29. Mis on finantsplaneerimine? Finantsplaneerimine on ettevõtte rahaliste vahendite planeerimine ettevõtte
Võõrkapitali osakaal on 2009.aasta 14%-lt tõusnud 2010.a. 23% ning tõus jätkub- 2011.aastaks 47%-le. Soliidsuskordaja s.o kui paljuvaradest on finantseeritud omakapitali arvelt. Antud protsendid: 2009.a. 88%, 2010.a. 81% ja 2011.a. 68%, et iga aastaga oma finantseering väheneb. Samas on need näitajad head, kuna omakapitaliseerituse aste on pea kaks korda kõrgem normist, milleks on 30-40%. 2. Tegevuse efektiivsuse analüüs a) Varade käibekordaja on ettevõtte finantsjuhtimises kasutatav likviidsuse suhtarv. Varade käibekordaja=müügikäive/varad b) Koguvarade käibevälde näitab, mitme päevaga suudavad varad toota iseendaga samas mahus müügitulu. Koguvarade käibevälde=365/varade käibekordaja c) Debitoorse võlgnevuse käibesagedus näitab, kui kiire on nõuete laekumine. Debitoorse võlgnevuse käibesagedus=müügitulu/nõuded ostjate vastu d) Debitoorse võlgnevuse käibevälde- s.o päevade arv, mis kulub keskmiselt müügist raha laekumiseni.
tuleks sõlmida välistehingud koduvaluutas, lühiajalised tarne tähtajad. Sõlmida samas mahus, samas valuutas tarnelepingud ja müügilepingud. 2 · Õigusalase/normatiivse-baasi muutus ettevõttele ebasoodsalt tegemist on valdkonnaga, mida ettevõtte ei saa kuidagi mõjutada ning sageli ka ette prognoosida. Nt. tolli seadlusandluse/tingimuste muutus, käibemaksuseaduse muutus, Finantsjuhtimises tuleks võimalikult kursis olla ettevalmistavate ja menetluses olevate seaduseelnõudega teades neid, tuleks finantsjuhtimises kavandada võimalikud tegevusvariandid muutuste jõustumisel. · Ebatöenäolised lepingud lepingud võivad sisaldada tingimusi, mis pole ettevõttele alati kasulikud. Nt. ei suudeta kokku leppida konsensuslikult, ja nt leping näeb ette suuremad kogused kui ettevõtte vajab.
Kaalutud keskmine kapitali hind on tulumäär, mida saadakse olemasolevalt kapitalilt.Kapitali kaalutud keskmine hind on individuaalhindade alusel arvutatud keskmine hind (WACC – Weighted Average Cost of Capital). Kapitali kaalutud keskmine hind (WACC) leitakse individuaalhinna (IH) ja osatähtsuse (O) korrutisena, mis jagatakse 100-ga. Kapitali kaalutud keskmine hind väljendatakse protsentides. 26 Milline on nõutav kapitali struktuur finantsjuhtimises? Kapitali struktuuri analüüsimisel vaadatakse seda, millist osakaalu omab üks või teine finantseerimisallikas allikate kogumahust ning kapitali struktuur näitab seda, milliseid allikaid kasutatakse tegevuse finantseerimisel. Kapitali struktuuri suhtarve kasutatakse ettevõtte varade finantseerimise ja ettevõtte võlakoormuse analüüsimisel. Kapitali struktuuri suhtarvud iseloomustavad ka ettevõtte võimet tasuda oma kohustusi
Finantsanalüüsi all mõistetakse ettevõtte möödunud, käesoleva ja tulevikus oodatava rahandusliku olukorra hindamist. Finantsanalüüsi siusks on ettevõtte finantsjuhtimise ja finantsaruannete ( bilanss, kasumiaruanne, rahavoogude aruanne) analüüsimine. Et olla eduaks äritegevuses, peab ettevõtte juht või juhtkond nägema ette tulevikusündmusi ja võimalikke riske, oskama planeerida vajalikke finantsvahendeid ning võtma vastu õigeid strateegilisi otsuseid finantsjuhtimises. Finantsanalüüs on vältimatu kui ettevõttel seisab ees: laenutaotlus; ettevõtte ost ja müük; hinnangu andmine juhtkonna tegevusele; aktsiate emiteerimine; suurte ja pikemaajaliste lepingute sõlmimine; pankroti ennustamine jne. Finantsanalüüsi eesmärgiks on finantsolukorra analüüs käesoleval hetkel ja prognooside tegemine tulevikuks. Finantsanalüüs võimaldab avastada ettevõtte finantsseisundis kõik
4. Otsivad uusi võimalusi 5. Lähtub erinevatest alternatiividest ZBB EELISED: 1. Loob analüütilise atmosfääri. 2. Seob alamaastme juhte planeerimisega. 3. Võimaldab tippjuhtkonnal saada paremat pilti võimalustest. 4. Seostab võimalusi ja vajadusi ressurssidega. ZBB PUUDUSED: 1. Eeldab aeganõudvat analüüsi. 2. Oht jooksvatele programmidele. 3. Eeldab head andmebaasi, detailset kuluanalüüsi. 4. Nõuab head koordineeritust ja koolitust. Ettevõtte finantsjuhtimises on eelkõige oluline rakendada ettevõtte plaanide (eelarvete) kaitsmise süsteemi ja mitte keskenduda aruannete kaitsmisele. 11. Täpselt ajastatud tootmine (JIT)- 12. on Jaapani autotootja (Toyota Motor Corp.) poolt välja töötatud tootmise organiseerimise kontseptsioon, mille aluseks on kooskõlastatud, sünkroonne ja täpne tegutsemine tarneahelas koos allhankijate ja logistikapartneritega. JIT kontseptsioon on ehitatud üles põhimõttel, et varud tootmises on
a. Pangapoliitika - see tähendab, mida peaks pank tegema ning millest lähtuma panga peamistes finantsjuhtimise valdkondades. a. Strateegia peab selgitama, kuidas peab pank käituma, et püstitatud poliitilised eesmärgid saavutatakse. a. Juhtimise hindamissuurused ehk kriteeriumid peavad selgitama, milliseid hindamisaluseid kasutatakse panga poliitiliste eesmärkide saavutamise edukuse hindamisel. Panga finantsjuhtimises võib eristada viit põhivaldkonda: 1. Likviidsuse juhtimine 1. Intressi riskijuhtimine 2. Kapitali juhtimine 1. Krediidi riskijuhtimine 2. Kulude juhtimine Selle mudeli lihtsamaks meelespidamiseks on inglise keelsetest mõistetest tuletatud mudelinimetus CAMEL. C - cost management, credit risk management - kulude ja krediidiriski juhtimine A - asset and liability management, interest rate risk management - intressi riskijuhtimine
alapunktis), sest bilanss viiakse tasakaalu tehingute tegemisel rahajaagi muuduga. Tahele tuleb panna aga seda, et rahakonto jaak ei tohi tulla bilanssi negatiivne. Kui see planeerides nii tuleb, siis on vaja otsustada jargmist (et ikkagi lõpuks positiivne tuleks): Kasutada arvelduskrediiti. Vahendada kulusid (või ei saa lubada lihtsalt muugikaibe nii suurt kasvu). Võtta pikaajaline pangalaen. Kusida omanikelt raha juurde. Nõuded ja ettemaksed (finantsjuhtimises debitoorne võlgnevus) on reeglina tugevasti seotud muugikaibega ja seetõttu oleks mõttekas esitada see proportsionaalse seosena muugikaibesse. Parameetri vaartuse saab leida jargmiselt: Kui aga nimetatud kirjes on suur osakaal juhuslikel ettemaksetel (või muudel nõuetel), siis nimetud seos ei kehti. Tegelikult oleks vaja naidata eraldi nõuded ostjate vastu ja muud nõuded (kindlasti tuleb seda teha debitoorse võlgnevuse kaibevalte (DSO) leidmisel. Seega
b) ettevõtte omanike ja võlausaldajate vahel, c) võlausaldajate ja juhtkonna vahel. Väärtuskontseptsioon ja selle rakendamine: raha ajaväärtus, väärtpaberite väärtus (lihtaktsiad, eelisaktsiad, võlakirjad). Väärtuskontseptsiooni (erinevate varade väärtuse puhul) postulaadiks on, et investor ei maksa vara eest kunagi rohkem, kui ta tegelikult väärt on. Seega turg ei valeta ja turuväärtus on ülim. Hindamine ehk väärtuse leidmine on finantsjuhtimises fundamentaalanalüüsi keskseim osa (vt. ka tehniline analüüs). Diskonteerimise matemaatiliste aluste rajajaks võib lugeda John Newton'i, kes ühena esimestest esitas liitinressi teooria, ning Edmund Halley't (tunnustatud astronoom), kes avaldas esimese nüüdisväärtuse tabeli 1693.a.-l. John Smart'i panuseks võib lugeda esimese osamaksete tabelikogumiku avaldamist 1726.a.-l. Raha ajaväärtusteooria aluseks on tähelepanek, et igasugune rahasumma on täna rohkem väärt kui mingil
79. Nimetage rahanduse erikursusi. Rahandus kui õppeaine on väga mitmetahuline ja koosneb mitmest erikursusest: ettevõtte rahandus, pangandus, investeeringud, finantsturud, rahateooria, kinnisvara rahndus jms. 80. Millega tegeletakse finantsjuhtimises? Finantsjuhtimises on omavahel põimunud finantsarvestus, mikro- ja makroökonoomika, statistika ning matemaatika. Järjest rohkem on hakatud rõhutama ka õiguslikke aspekte. Seetõttu võib finantsjuhtimist nimetada ka interdisplinaarseks õppeaineks, mis eeldab häid eelteadmisi teistest majandusainetest ja loogilist mõtlemist. 81. Mis on investeerimisotsused ja mis finantseerimisotsused? Tooge ka nende seos bilansiga. Ettevõtte rahandustöö on tihedalt seotud bilansi juhtimisega
allturust. Erinevalt enamikust teistest turgudest on rahaturg hulgiturg, kus tehingud on suured. Kapitaliturg - Finantsturg, kus kaubeldakse väärtpaberitega, mille tagasimaksmise tähtaeg on vähemalt üks aasta; institutsioon, mille kaudu majanduses kogutud säästud antakse edasi 7. Panga bilansi komponendid. Aktiva: raha ja reservid, rahaturu väärtpaberid, antud laenud, finantsinvesteeringud Passiva: hoiused, laenud pankadelt, omakapital. 8. Vastandlikud eesmärgid finantsjuhtimises. Ettevõtte väärtuse maksimeerimine Riskide minimeerimine läbi likviidsuse tagamise Leidmaks parima võimaliku kombinatsiooni riskist, likviidsusest & ettevõtte väärtusest, peab tegema kompromisse. 9. Likviidsuse juhtimine panganduses. Krediidiasutuse likviidsus peab olema igal ajahetkel piisav tema kohustuste täitmiseks Krediidiasutus peab kehtestama ühe osana oma üldisest riskijuhtimise raamistikust
Laenude kasutamise tulemusena tekib finantsvõimendus ja saab suurendada ettevõtte väärtust. • Juhtimiseesmärk: maksimeerida ettevõtte omanike heaolu (rikkust) => maksimeerida aktsia hind • Aktsia hind = Kõigi tulevaste dividendide nüüdisväärtus diskonteerituna nõutava tulumääraga Finantsjuhtimine on kapitali ehk rahaliste ressursside juhtimine. Hõlmab ettevõtte rahaliste ressurssidega kindlustamist, nende ratsionaalset suunamist ja kasutamist. Ettevõtte finantsjuhtimises on aluseks ökonoomika ja majandusarvestus. Finantsjuhtimise põhilised otsustusvaldkonnad: ● Millised põhivarad on vaja soetada? ● Kui palju vajatakse selleks pikaajalisi investeeringuid? ● Milliseid finantseerimisallikaid kasutada pikaajaliste investeeringute rahastamiseks? ● Kas võtta laenu või leida kaasomanikke firmasse? ● Kuidas juhtida jooksvat finantstegevust? ● Kuidas tagada firma maksevõime?
Mida mõeldakse hoiustamise täpsuse all? 5. Nimetada inventuuride peamised liigid ja tuua esile nende erinevused. 6. Millest sõltub ettevõtetes inventuuride läbiviimise sagedus? 368 14 Varude haldamine 14.7. Varud ettevõtte finantsjuhtimises ja raamatupidamises Raamatupidamislikes protseduurides vaadeldakse varusid üldiselt lähtuvalt inantsarves- tuse eesmärkidest, mis paraku ei sobi varude juhtimiseks. Varude raamatupidamislik mõiste hõl- mab lisaks müügiks ostetud kaupadele, materjalidele, lõpetamata ja valmistoodangule ka selliseid
annaabi.ee 
