Varade puhasrentaablus (ROE) = puhaskasum/varad(keskmine)=käibe puhasrentaablus x varade käibekordaja=puhaskasum/netokäive x netokäive/varad Varade rentaablus = ärikasum/varad(keskmine) Viimane tehing - Kauplemispäeva viimne tehing. Selle tehingu hind on päeva sulgemishind. Volatiilsus (volatility) - Väärtpaberi hinna kõikumine lühikese perioodi jooksul. Mida rohkem aktsia hind lühikese perioodi jooksul kõigub, seda suurem on ka volatiilsus. Tavaliselt mõõdetakse aktsia volatiilsust beeta abil. Portfelli volatiilsust saab alandada hajutamisega. Võimendus (leverage) - Investeerimisel kasutatakse laenatud raha, et suurendada potentsiaalset tootlust. Näiteks 1:4 võimenduse korral on omavahendite osakaal 25% ja ülejäänud investeeringuks vajaminevast summast laenatakse. Kui maakler pakub võimendust 1:4 ja investoril on 1000 eurot investeerimiseks, siis ta saab maksimaalset võimendust kasutades osta väärtpabereid 4000 euro väärtuses
investeeringutega suurt tulu ning langusperioodil jäädakse sellest ilma. Turu põhjade ja tippude tabamine on märgatavalt keerulisem kui portfelli hajutamine. Just seetõttu annab hea hajutamine investoritele olulise eelise Iga investeering käitub isemoodi. Kui portfellis on piisavalt eri investeeringuid, on palju tõenäolisem, et alati on mingi investeering, mis näitab suhteliselt head tootlust. Samuti aitab hajutamine pikemas perspektiivis volatiilsust vähendada. (Investeerimise Teejuht, 2007: 184) Portfelli hajutamisel tasub silmas pidada kahte asja: isiklikku investeerimishorisonti ja riskitaluvust. Hajutamisel kehtib reegel: mida lühemaks ajaks investeerida, seda turvalisem peaks investeering olema. Põhjuseks turgude volatiilsus, mille risk pikemal perioodil oluliselt väheneb. Kindlasti tuleks portfelli hajutada eri varaklasside ja regioonide vahel, kuid kasu toob ka regulaarne paigutamine. (Saario 2007: 62 - 64)
kõigi oodatavaid tootlusi ja riske ning omavahelist korrelatsiooni, annab portfelliteooria vastuse küsimusele, milline kombinatsioon: · annab sellel riskitasemel parima tootluse või 12 · on sellise tootluse puhul madalama riskiga. Tegelikkuses on peaaegu võimatu tulevasi tootlusi ja investeeringute volatiilsust täpselt prognoosida, ka investeeringute omavaheline korrelatsioon muutub aja jooksul. Selles peitub üks peamisi põhjuseid, miks rõhutatakse investeeringu pikaajalist iseloomu: üle pika perioodi on tootlus, risk ja korrelatsioonid enam-vähem püsivad, mis annab mingigi kindlustunde portfelli koostamiseks. Lühiajaliselt võivad aga kõik kolm kõikuda päris suures ulatuses- lühiajaliselt on finantsturg ennustamatu ( Eesti Päevaleht 2008; 180 - 183) 4
– kõikide negatiivse maksebilansiga riikide maksebilansi puudujääkide kogusumma on võrdne teiste riikide maksebilansi ülejääkidega, s.t. kõigi maailma riikide maksebilansside kogusumma on null; – kõikide odavnevate valuutadega riikide kursilanguste kogusumma on võrdne teiste riikide valuutade kallinemise kogusummaga Fikseeritud kursside ankurvaluutad Fikseeritud vahetuskursside eelised • Vähendab vahetuskursi volatiilsust ja sellega seonduvat ebakindlust • Annab nominaalsetele hindadele ankru • Edendab prudentsust ja usaldatavust Fikseeritud vahetuskursside puudused • Seab majanduspoliitikale piirangud • Reaalvahetuskursi kallinemise tendents • Kursi tase • Sobivate reservide tase • Kaudsete vahetuskursigarantiide oht Paindlike vahetuskursisüsteemide eelised • Isoleerib kodumaise rahasüsteemi välisšokkidest
See sisaldab eestikeelset kokkuvõtet kõigest, mida algaja optsioonihuviline teadma peaks. Lisaks veel ka keerulisemad strateegiad, kõik kompaktselt ja eesti keeles ühest kohast. Edasi optsiooniaabitsasse. 10. Optsioonistrateegiad Straddle Ostad ostu- ja müügioptsioonid sama strike`ga. Sul on nägemus, et suur volatiilsus on tulemas, aga Sa ei tea kuhu poole aktsiahind liigub. Turg, vastupidiselt Sinule, ei oota suurt volatiilsust. Selline olukord võib olla näiteks, kui on tulemas uudiseid, mille mõju hindad Sina suuremaks kui turg. Strangle Ostad ostu- ja müügioptsioonid erineva strike`ga. Sarnaselt Straddle`le arvad, et suur volatiilsus on tulemas ning Sa ei tea kuhu poole aktsiahind liigub. Su nägemus on agressiivsem kui straddle puhul. Liikumine peab olema piisavalt suur, et aktsiahind liiguks Sinu valitud strike`ni ja veel kaugemale. Strangle annab Sulle suurema võimenduse, sest ostad
on omased detsentraliseeritud turumajandustele; koosnevad tõusu- ning langusperioodidest; kestavad kauem kui ühe aasta (eristumaks sesoonsest kõikumisest majanduses) ning on püsivad; taas korduvad, aga mitte perioodilised (tsükli pikkus ning mõju ulatus on varieeruv). 4) Stabilisatsioonipoliitika eesmärk ja ,,suured küsimused" Stabilisatsioonipoliitikaks nimetatakse poliitikameetmeid, millega püütakse vähendada majanduse liigset kõikumist (volatiilsust), kuna sellega kaasnevad suured heaolukaotused. Raha- ja eelarvepoliitika kuuluvad mõlemad stabilisatsioonipoliitika meetmete hulka. (1) Kas majanduse toimimisse tuleks üleüldse sekkuda (s.t. proovida majandustsükleid aktiivselt ,,juhtida")? (2) Kui JAH, siis kas tuleks rakendada rahapoliitikat või eelarvepoliitikat (või kombinatsiooni mõlemast)? Kui EI, siis kaua kestab majanduse loomulik kohanemine?
Lisanduvat tarbimist, mis toimub peale kasutatava tulu suurenemist, nimetatakse piirtarbimiskalduvuseks (MPC). Intressi käsitletakse pangalaenude puhul kui tasu krediidivahendite kasutamise eest. Majandusarengu peamiseks tegururiks on a. tööviljakuse kasv b. madal maksumäär c. välisinvesteeringute suurenemine d. elanikkonna juurdekasv Ujuva (vabalt kujuneva) valuutakursi eeliseks on see, et a. annab rohkem võimalisi rahapoliitika kaudu juhtida majandustsüklit b. vähendab valuutakursi volatiilsust c. vähendab inflatsiooni d. annab välismajandustegevusele suurema stabiilsuse kui fikseeritud vahetuskurss Majandustsükli langusfaasis tavaliselt a. eratarbimine suureneb b. inflatsioon kiireneb c. tööpuudus suureneb d. tööpuudus väheneb Pikaajaline majanduskasv peegeldab ka ühiskonna potentsiaalse tootmismahu kasvu. Kui majanduses on tegemist niinimetatud likviidsuslõksuga, siis majanduse elavdamiseks
52. Põhilised fossiilkütused (nafta, kivisüsi, gaas), nende varude suurus ja jaotus. 53. Nafta hinna volatiilsus, selle põhjused. “Naftaturg on tuntud oma volatiilsuse poolest, kuna selle hinda mõjutavad paljud tegurid. Pakkumine, nõudlus, geopoliitika, sõjad, sanktsioonid, ülemaailmne kasv - need kõik on olulised tegurid.“ “1971-2012 aastate naftahinna muutuste põhjuseid vaadeldes võib järeldada, et naftahinna volatiilsust mõjutavad riikide poliitilised suhted, globaalne majandusolukord ehk nõudlus nafta järele ning spekulatsioonid. Naftahinda on aastate jooksul mõjutanud erinevad tegurid ning tihti on naftahinnale mõju avaldanud OPECi riikide tegevus, eelkõige on oluline Saudi Araabia” “Põhjuseid, miks naftat eksportivad riigid on naftahinna poolt nii mõjutatavad, on mitu: 1)
sisenemis- ja väljumistasemetega, kasumi või kahjumiga, toetus- ja vastupanutasemetega ja vajalike kommentaaridega. Viimaseks soovituseks on päeva lõppedes kokkuvõtte tegemine. Analüüsi rahulikult kõiki tehinguid ja mõtle, mis vead võisid otsuste tegemise sisse tulla ja mida tegid õigesti. Löö kokku päevane kasum või kahjum. Kahjumi puhul analüüsi, mida tegid valesti ja miks läks nii nagu läks. Hinda turgude volatiilsust: kas valuutapaarid konsolideerusid mingi taseme ümber ja kas järgmisteks päevadeks on oodata rahulikumat või suuremat liikumist. Tee märkmeid järgmise päeva kohta juba eelneval õhtul. Kui sa ebaõnnestud planeerimisel, siis sa planeerid ebaõnnestuda! Kirjalikult ülesmärgitav kauplemisplaani järgib suur osa edukatest kauplejatest. Kokkuvõtteks: Vali sobiv kauplemisplatvorm; Valmistada end ette psühholoogiliselt;
Leiame pariteediseosest: C = S + P - EX/(1+r)^t = 33 + 2.10 35/1.1 = 3.28 eurot Seega ostuoptsiooni hind peab pariteedile tuginedes olema 3.28 eurot 4. Ülesanne (optsioonistrateegiad) Oletame, et soovite investorina panustada aktsiaturule, kasutades indeksoptsioone. Teie nägemus on selline, et kui avalikustatakse möödunud kuu tööturunäitajad, siis aktsiaturud võivad kas märkimisväärselt tõusta või langeda, kuid turg alahindab seda võimalikku volatiilsust. Küsimus: pakkuge välja lihtne optsioonistrateegia, mis võiks sobida sellise nägemuse puhul. Tehke ka vastav joonis. Lisaküsimus: Milline võiks olla vastupidine optsioonistrateegia. ,,On hapukurgihooaeg ning aktsiaturu kohta ei ole lähiajal tulemas mingeid uudiseid, seega pole põhjust vähegi olulisemaks hinnamuutuseks"? Tehke ka selle ära kasutamiseks valitud strateegia kohta joonis. Lahendus: Strateegia oleks osta samaaegselt sama tehinguhinnaga ostuoptsioon ning müügioptsioon
annaabi.ee 
