Arvutuste lihtsustamiseks eeldatakse, et rahavoog toimub ühes perioodis (0 periood). Projekti käivitamisega seotud rahavood on: soetatava vara hind, rajatava ehituse maksumus, uue toote väljatöötamise kulud jne. soetamisega kaasneva kulud (nt transpordi- ja paigaldamiskulud vara soetamisel) Projekti käivitamisega seotud rahavood Investeeringu efektiivsuse hindamine Rahavoogudel põhinevad hindamiskriteeriumid jagunevad kahte rühma: · Diskonteerimata rahavoogudel põhinevad hindamiskriteeriumid; · Diskonteeritud rahavoogudel põhinevad hindamiskriteeriumid (võetakse arvesse raha aegväärtus). Diskonteerimata rahavoogudel põhinevad hindamiskriteeriumid Diskonteerimata rahavoogude alusel hinnatakse investeerimisprojekti tasuvusaega. Tasuvusaeg - ajavahemik, mille jooksul projekti realiseerimisest saadud tulu katab esialgsed kulutused
äriühingu omakapitalist tehtud väljamaksete ning saajate kohta. Deklaratsioon esitatakse väljamakse tegemise kuule järgneva kalendrikuu 10. kuupäevaks. Samaks ajaks tuleb riigile tasuda ka maksud. 19. Horisontaal- ja vertikaalanalüüsi olemus HORISONTAALANALÜÜS - analüüsitakse erinevate aruandekirjete dünaamikat (mitmete perioodide lõikes) - VERTIKAALANALÜÜS - analüüsitakse aruande sisemise struktuuri muutuste dünaamikat 20. Miks on vajalik hoida n-ö silm peal ettevõtte rahavoogudel Rahavoogude aruanne kajastab ettevõtte rahaliste vahendite jääkide muutumist aruandeperioodi jooksul, seega tuleb neil silma peal hoida kuhu, miks raha liigub. 21. Milline aruanne kajastab ettevõtte rahavoogusid? Ettevõtte rahavoogusid kajastab rahavoogude aruanne.
väljatöötamise kulud jne. soetamisega kaasneva kulud (nt transpordi- ja paigaldamiskulud vara soetamisel) Projekti käivitamisega seotud rahavood 40 Ettevõtte rahandus Kristo Krumm Investeeringu efektiivsuse hindamine Rahavoogudel põhinevad hindamiskriteeriumid jagunevad kahte rühma: · Diskonteerimata rahavoogudel põhinevad hindamiskriteeriumid; · Diskonteeritud rahavoogudel põhinevad hindamiskriteeriumid (võetakse arvesse raha aegväärtus). Diskonteerimata rahavoogudel põhinevad hindamiskriteeriumid Diskonteerimata rahavoogude alusel hinnatakse investeerimisprojekti tasuvusaega. Tasuvusaeg - ajavahemik, mille jooksul projekti realiseerimisest saadud tulu
hindamine teostatakse investeeringu ja investeeringu finantseerimise otstarbekuse väljaselgitamiseks EBITDA baasil. Elus on alati olemas valikuvõimalus. Paljuski oleneb valikuvõimaluse puhul mida ja mille vahel valida ning kuidas valikuid eristada ja hinnata. 14. Selgita investeerimisprojektide hindamise kriteeriume ja nende arvväärtuste suurust tasuvusaeg, NPV, IRR, PI; tasuvusaeg _ praegune puhasväärtus - NPV _ sisemine tasuvus - IRR _ kasumiindeks - PI Diskonteerimata rahavoogudel põhinevad näitajad tasuvusaeg. See näitaja ei arvesta raha muutumist ajas, vaid rahavoog on mõistetav absoluutsummas, sõltumata, millal see saadakse. Tasuvusaeg on ajavahemik, mille jooksul projekti/investeeringu realiseerimisest saadud tulu arvestuslikult katab projekti/investeeringu käivitamiseks tehtud kulud, ehk tasuvusaja jooksul katavad projektist/investeeringust saadud tulud investeeritud summa ning peale tasuvusaja lõppu annab projekt/investeering puhastulu.
ROA=puhaskasum/varad 26. Omakapitali rentaablus ROE Omakapitali rentaablus mõõdab aktsionäride investeeringu tasuvust. ROE=puhaskasum/omakapital. 27. Kapitali eelarvestamise rahavood Kapitali eelarvestamise all mõistetakse firma pikaajaliste investeeringute planeerimist ja juhtimist. Tuleb valida investeeringud, mis annavad suuremat tulu pikema perioodi kestel. Kapitali eelarvestamisel kasutatavad meetodid saab üldistatult jaotada kahte gruppi: diskonteeritud rahavoogudel põhinevad meetodid ja diskonteerimata rahavoogudel põhinevad meetodid. Diskonteerimata rahavoogude meetoditest kasutatakse tasuvusaja meetodit ja arvestuslikku rentaablust. Diskonteeritud rahavood on olulised IRR, MIRR, NPV ja kasumiindeksi arvutamisel. 28. Maksujärgsete rahavoogude kalkuleerimine Investeeringutega seotud rahavood jagunevad: · esialgsed kulud ehk puhasinvesteering - võidakse teha mitmel perioodil
finantsvõimenduse ulatus (võlakordaja) ning ka võõrkapitali kasutamise eest makstav intressimäär. 27) Kapitali eelarvestamise rahavood - ???? Kapitali eelarvestamise all mõistetakse firma pikaajaliste investeeringute planeerimist ja juhtimist. Tuleb valida investeeringud, mis annavad suuremat tulu pikema perioodi kestel. Kapitali eelarvestamisel kasutatavad meetodid saab üldistatult jaotada kahte gruppi: diskonteeritud rahavoogudel põhinevad meetodid ja diskonteerimata rahavoogudel põhinevad meetodid. Diskonteerimata rahavoogude meetoditest kasutatakse tasuvusaja meetodit ja arvestuslikku rentaablust. Diskonteeritud rahavood on olulised IRR, MIRR, NPV ja kasumiindeksi arvutamisel. 28) Maksujärgsete rahavoogude kalkuleerimine 29) Äririsk ja finantsrisk Äririsk ettevõtte ärikasumi (EBIT) varieeruvus. Seda tüüpi risk on ettevõttele kehtivate regulatsioonide keskkonna, töösuhete, konkurentsipositsiooni jms funktsiooniks. Äririsk
Eelarvutatud keskmisest hinnast lähtutakse investeerimisprojektide hindamise arvutustel kasutatava diskontomäära leidmisel, milles on arvesse võetud ka inflatsiooni mõju. Valem on järgmine: k1 = (1 +k ) (1 + f) - 1 kus k1 inflatsioonist sõltuv diskontomäär, k - WACC f - inflatsioonimäär. Investeeringuprojektide hindamiskriteeriumide arvutamine Investeerimisprojektide hindamiskriteeriumid jagunevad kahte rühma: · diskonteerimata rahavoogudel põhinevad kriteeriumid; · diskonteeritud rahavoogudel põhinevad kriteeriumid. Diskonteerimata rahavoogudel põhinevad kriteeriumid Antud rühma kriteeriumid ei arvesta raha väärtuse muutumist ajas. Nad kasutavad rahavoogusid absoluutsummas, sõltumata sellest, millal nad saadakse. Kõige enam levinud sellesse rühma kuuluv hindamiskriteerium on tasuvusaeg, mis näitab, mitme aasta jooksul tehtud kulud korvatakse. Peale tasuvusaja lõppu annab projekt puhastulu
toote kohta erinevates foorumites. Internetilehekülje arendajad uuendavad meie kodulehte, kujundavad interneti lehekülje selliseks, et sealt oleks lihtne osta ja toote kohta informatsiooni leida. Turundusspetsialist korraldab erinevaid reklaamikampaaniaid, leiab uusi võimalusi toote turustamiseks ning otsib võimalus tootjate ostjaskonna laiendamiseks. Raamatupidaja koostab finantsaruandeid vastavalt seadustele, korraldab ja hoiab silma peal ettevõtte rahavoogudel. Veebiadministraator haldab veebiserverit, kus meie koduleht asub. 13 Müük ja turustamine Et kliendid meid üles leiaks, on peamiseks keskkonnaks, kus ettevõtet reklaamime, internet. Seega tegeleme palju internetiturundusega, sest paljud meid tulevikus külastavad kliendid veedavad palju aega internetikeskkonnas. Seega, et meid kõigepealt internetis üles leitaks:
finantseerimisprojektiga. Kapitaalmahutuste eelarvestamise põhiprobleemiks on ettevõtte varade (objekti väärtuse) määramine. Meil tuleb määrata ära tulevased rahavood, diskonteerida need tänapäeva ning diskonteeritud rahavoogude summa annabki hinnatava objekti väärtuse. Kapitali eelarvestamisel kasutatavad meetodid saab üldistatult jaotada kahte gruppi: Silvia Kuusk 1) diskonteeritud rahavoogudel põhinevad meetodid, 2) diskonteerimata rahavoogudel põhinevad meetodid. Diskonteerimata rahavoogude meetoditest kasutatakse tasuvusaja meetodit ja arvestuslikku rentaablust. Diskonteeritud rahavood on olulised IRR, MIRR, NPV ja kasumiindeksi arvutamisel. Kapitali eelarvestamise teooria liigub inflatsiooni ja muude tegurite arvestamise suunas. Käibekapitali juhtimine ettevõttes: debitoorse võlgnevuse juhtimine, rahakäibe juhtimine, varude juhtimine.
1 n CF t =1 t 9 10 kus PB tasuvusaeg. Kui varem tunti vaid diskonteerimata tasuvusaega, siis nüüd kasutatakse järjest rohkem diskonteeritud tasuvusaega, mis võtab arvesse ka rahavoogude ajaväärtust. Kui rahavood ei ole annuiteetsed või kasutatakse diskonteeritud 10 rahavoogudel põhinevat tasuvusaega, on arvutuskäik järgmine: MCFt (8.28) PB = YBPB + , DCFt kus YBPB täisaastate arv enne projekti täielikku tasuvust, MCFt täieliku tasuvuse aastast puuduv rahavoog, DCFt täieliku tasuvuse aasta kogu diskonteeritud rahavoog. Täisaastate arv enne projekti täielikku tasuvust (YBPB) tuleb leida katse-eksituse meetodil. Tuleb
Puudus – sellega on keeruline võrrelda allüksusi omavahel. Ootustel põhinev juhtimine EBM= tegelik EP – oodatav EP. ● Ootuste kujundamise aluseks on üldjuhul analüütikute hinnangud. Eelis – parim mõõdik lühiajalises perspektiivis, sest on tugevas korrelatsioonis aktsiate hinnamuutustega. Puudus – ootuste määramisel on oluline juhtide roll suhtlemisel turuga. Mida suurem on müra, seda suurem on aktsiahindade varieeruvus. Diskonteeritud rahavoogudel põhinevad mõõdikud Puudused: Rakendamine võib olla keeruline, kui sisendeid on palju (hindamine põhineb prognoositud tulemusel). Pikal perioodil annab korrektse tulemuse, kuid mitte lühiperioodil. Juhtidel on võimalik tulemustega manipuleerida. 20. Millised on mittefinantsmõõdikute olulisemad plussid ja miinused? Mittefinantsmõõdikud – innovatsioon, kvaliteet, kliendi rahulolu, kliendi lojaalsus jne. Kasutada tuleks selliseid, mis täiendavad finantsnäitajates sisalduvat infot
annaabi.ee 
