Investeeringute hindamine Sisukord 1 Teadmised ja oskused 2 Investeerimisprojektid 3 Raha ajaväärtus 4 Investeerimisprojektide hindamine 1 Teadmised ja oskused Selle peatüki läbimise järel: ·saad aru raha ajaväärtuse kontseptsioonist; ·oskad leida raha tulevikuväärtust ja nüüdisväärtust; ·oskad kasutada erinevaid hindamismeetodeid investeerimisprojektide hindamiseks; ·tead erinevate hindamismeetodite plusse ja miinuseid. 2 Investeerimisprojektid Investeerimisprojektide analüüsi all mõeldakse pikaajaliste investeerimisotsuste kaalumist: maa, hoonete, seadmete ost või väljavahetus, uue toote turuletoomine, laienemine teistele maadele või teise tootesektorisse. Investeerimisprojekti analüüsi eesmärk on määrata kindlaks, kas kavandatav projekt tasub ennast ära. Kui vaatluse all on mitu projekti, võetakse eesmärgiks nende võrdlemine ning parima ehk tasuvaima väljavalimine.
taastumise aluseks, täpselt nagu see vedas kasvu buumiaastatel. (Sealsamas) Ka Eesti ettevõtjate investeeringud on järgmisel aastal eeldatavasti mõistusega tehtud- raha ei käida välja spekuleerimiseks, vaid see suunatakse põhitegevuse ja tootlikkuse kasvatamisse. Kuigi need viljad ei valmi veel aastal 2009, annavd nad tulemusi hiljem. (Sealsamas) Tanapäeval Eesti majandus taastub, investeeringute sektor hakkab taas arenema. Tekivad uued investeerimisprojektid, ning kuigi kriisieelse tasemeni on veel kauge, siiski on märgata taastumistendentse. 15 KOKKUVÕTE Üheks majandus poliitika vormiks on investeeringute poliitika, mis sisaldab investeeringu protsessi kõiki osade reguleerimist, täpsemalt: mahud, struktuur, allikad, investeeringute efektiivsus jne. Kategooria ,,investeeringud" on üldine makroökonoomilene näitaja. Kõik investeeringud
elueaks iseloomustavate arvandmete kogumine, registreerimine, töötlemine, edastamine, · Tasuvuse hindamine (peamiselt käesoleva peatüki sisu) analüüsimine juhtimise vajadusteks. · Parima variandi valik või valikutest loobumine Finantsarvestus raamatupidamine (minevik) Investeerimisprojektid jaotuvad: Juhtimisarvestus ökonoomika (tulevik) · Tootmise laiendamise projektid (näiteks uued elektrijaamad või liinid). · Seadmete asendamise projektid (vananenud seadmete asendamine). ---------Elektri hind---------- · Rekonstrueerimise projektid (säästualased projektid). ÜHISKONNA MÕJU ENERGEETIKALE:
seatud mitmeid ülesandeid, kapitali moodustamine, investeeringute planeerimine, põhivara juhtimine käibevarade juhtimine. 13. Loetle investeeringute planeerimise etapid ja anna nende lühiiseloomustus; Investeeringute planeerimise etapid: _ investeerimisprojektide läbivaatamine; _ investeeringu rahavoogude arvutamine; _ investeerimisprojektide efektiivsuse hindamine; _ investeerimisprojekti valik. Investeerimisprojektide läbivaatamiseks jaotatakse investeerimisprojektid tinglikult 5 põhirühma: _ tootmise ning turustamise alustamise/laiendamise projektid tootmise alustamiseks/olemasolevate võimsuste laiendamiseks, uute toodete juurutamise või uutele turgudele mineku eesmärgil; _ põhivara moderniseerimise projektid tootmiskulude vähendamise eesmärgil; _ keskkonnakaitselised projektid keskkonnasõbralike tehnoloogiate väljatöötamiseks ja juurutamiseks;
rahavood? Intressid ei ole projektide puhul lisanduvad rahavood, sest finantseerimiskuludega arvestatakse projekti rahavoogude diskonteerimisega, mis on sisse arvestatud kapitali hinda. 10. Tasuvusaja meetod (mõiste, rakendamine ning plussid ja miinused) Tasuvusaeg on periood, mille jooksul oodatavate iga-aastaste rahavoogude summa ületab kulud. Firma määrab ise endale nõutava tasuvusaja. Kõik investeerimisprojektid, mis selle aja jooksul ära ei tasu, lükatakse tagasi. Plussid Miinused -Lihtne mõista -Ignoreerib raha ajaväärust -Arvestab seda, et hilisemad -Vajab meelevaldset kriteeruimi rahavood on riskantsemad (ajaperioodi, millega võrreldakse) rahavood -Ignoreerib rahavooge pärast -Rõhutab likviidsuse tähtsust kriteeriumi perioodi lõppu
müük vähendas Hiina tööstustoodangu kasvu ning seega ka pakkepaberi ja papi tarbimist. Selle tulemusena langes jõupaberi eksport Venemaalt Hiinasse. Puidumassi toodete pakkumise globaalne suurenemine tõi endaga kaasa puidumassi hinna languse ja samaaegselt ka puidumassi ekspordi vähenemise Venemalt Hiinasse. Hiljutine majanduskriis on järgnevateks aastateks peatanud mitmed prioriteetsed investeerimisprojektid, mille eesmägiks oli puidutöötluse suurendamine Venemaal. Seoses rubla vahetuskursi olulise langusega euro ja dollari suhtes (vahemikus august 2008 märts 2009) on mitmete Venemaa pabertoodete (näiteks kontoripaber, ajalehepaber) konkurentsivõime paranenud nii sise- kui ka välisturgudel. Märtsist saadik on rubla 19 vahetuskurss mõõdukalt kasvanud, kuid 2009. aasta juunis oli kurss endiselt 20% madalam
võrratustena. Toetusprojektid: on vähem unikaalsed kui arendusprojektid, eesmärgid on selgemad ja 7.2.Lahendusvõtted. 1)piirangute graafiline esitus; 2)samakasumijoone meetod(graafiline konkreetsemad, projekti ülesandeid teatakse hästi ja ülesannete kestuse määramine on m.); 3)ekstreempunkti meetod(graafiline); 4)simpleksmeetod; 5)transpordikulu meetod; suhteliselt lihtne. Need on ehitusprojektid, firma investeerimisprojektid laiendamise 7.3.Optimeerimismudelite kasutamise tüüpülesanded. *ressursside parem kasutamine mõttes, järelvalve projektid. Tellimusprojektid :firma tellib projekti projekteerimisbüroost. toodete(teenuste) vahel(minimiseerida kilusid, maksimiseerida kasumit); *optimaalse Lähtuvalt sellest, kas projekti teostajaks on üksikisik, riik, ettevõte, võib projekte liigitada tootmisprogrammi koostamine(max kasumit, max toodangut, kitsendus-kulud, seisakud min);
7 Intressid ei ole projektide puhul lisanduvad rahavood, sest finantseerimiskuludega arvestatakse projekti rahavoogude diskonteerimisega, mis on sisse arvestatud kapitali hinda. 32. Tasuvusaja meetod (mõiste, rakendamine ning plussid ja miinused) Tasuvusaeg on periood, mille jooksul oodatavate iga-aastaste rahavoogude summa ületab alginvesteeringu kulud. Firma määrab ise endale nõutava tasuvusaja. Kõik investeerimisprojektid, mis selle aja jooksul ära ei tasu, lükatakse tagasi. Plussid Miinused 1 .Lihtne mõista 1. Ignoreerib raha ajaväärtust 2. Arvestab seda, et hilisemad rahavood on 2. Vajab meelevaldset kriteeriumi (ajaperioodi, riskantsemad rahavood millega võrreldakse) 3. Rõhutab likviidsuse tähtsust 3
Firma strateegia on eesmärkide saavutamiseks koostatud pikema ajaline plaan koos ressursside määratlemisega. Kuna eesmärkide saavutamine on tavaliselt seotud ka kapitali mahutavustega, siis järelikult peab 14 strateegias arvestama ka investeeringuid. Esmalt tuleb välja selgitada millised investeerimisprojektid vastavad firma strateegiale ning alles seejärel hinnatakse nende finantsnäitajaid. 2. Pikaajaliste investeeringute planeerimine nõuab mahukat infot. Planeerimine on dünaamiline protsessmine kuna muutuvad tulud võivad mõjutada nii jooksvat kui planeeritavat investeeringut ja sellest sõltub nende valik. Seega vajatakse mitte ainult jooksvat ja planeeritavat infot vaid ka minevikulist infot
Pikaajaliste investeeringute planeerimine tugineb kahele põhiprintsiibile: 1. Investeerimisotsuste vastu võtmine sõltub ettevõtte strateegiast tervikuna. Firma strateegia on eesmärkide saavutamiseks koostatud pikema ajaline plaan koos ressursside määratlemisega. Kuna eesmärkide saavutamine on tavaliselt seotud ka kapitali mahutavustega, siis järelikult peab strateegias arvestama ka investeeringuid. Esmalt tuleb välja selgitada millised investeerimisprojektid vastavad firma strateegiale ning alles seejärel hinnatakse nende finantsnäitajaid. 13 2. Pikaajaliste investeeringute planeerimine nõuab mahukat infot. Planeerimine on dünaamiline protsessmine kuna muutuvad tulud võivad mõjutada nii jooksvat kui planeeritavat investeeringut ja sellest sõltub nende valik
· keskkonnasõbralike tehnoloogiate juurutamine; · muud investeeringud. Investeeringute vajadus sõltub paljuski ettevõtte pikaajalistest eesmärkidest ja arengustrateegiast, aga muidugi ka olemasolevate põhivarade füüsilise ja moraalse kulumise tasemest. Ettevõtte strateegia kujutab endast teatavasti püstitatud eesmärkide saavutamiseks koostatud plaani ja selle elluviimise jälgimist. Kõigepealt tulebki välja selgitada, millised võimalikud investeerimisprojektid vastavad firma strateegiale ja alles seejärel uurida sobilike investeerimisprojektide finantsilist külge. Pikaajaliste investeeringute kavandamine koosneb viiest etapist: · investeerimisprojektide läbivaatamine; · rahavoogude arvutamine; · nõutava tulumäära ehk kapitali hinna arvutamine; 64 · investeerimisprojektide efektiivsuse hindamine; · investeerimisprojekti valik.
projektidesse. ● Tulude prognoosid on täpsemad – eriti juhul kui juhtide boonused sõltuvad eesmärkide täitmisest. ● Sunnib juhte otsima uusi suurema potentsiaaliga ärivõimalusi. 20. Nimetage vähemalt 2 võimalikku probleemi, mis võivad pehmete kapitalipiirangute kehtestamisega tekkida. 1. Kui ettevõtte allüksused on väga erinevad, sest investeerimisprojektid ei ole siis hästi võrreldavad. 2. Kui hakatakse projekte „ilustama" selleks, et need positiivse otsuse saaksid. 21. Mis asi on Fisheri tulumäär ehk FROR? Fisheri tulumäär FROR (crossover rate) on see punkt, kus kahe projekti NPV kõverad omavahel lõikuvad Fisheri tulumäär FROR (crossover rate): ● Diskontomäär, mille juures projekti A ja B NPV on võrdne. Saame 13,54% näite 4 ja 9,817% näite 5 puhul.
annaabi.ee 
