mõni aktsia tundub sedavõrd hea potentsiaaliga, et investor paigutab suure osa oma rahast selle ühe aktsia alla. Kuigi see võib tunduda hea teenimisvõimalus, tähendab see ka ülikõrget riski. Turgudel võib alati ilmneda tegureid, mida ka parim investor ei oska ette näha. Ainetöö eesmärk on anda kokkuvõtlik lühiülevaade portfelliteooriast ja selle põhiprintsiipidest. Portfelliteooria (Modern Portfolio Theory - MPT) - teooria sellest, kuidas riskikartlikud investorid saavad portfelli koostades riske optimeerida, samal ajal nõustudes, et kõrgema tootlusega käib kaasas kõrgem risk. Põhiliseks teesiks on hajutamine. Teooria kohaselt on võimalik koostada kõige efektiivsem (vähima riskiga) portfell oodatava tootluse saavutamiseks. Enne Markowitzi portfelliteooriat oli investeerimise peamiseks eesmärgiks leida väärtpabereid, mis pakkusid suurimat tõusupotensiaali vähima riski juures. Suureks
Portfeliteooria- (Harry Markowitzi teooria) on võimalik koostada kõige efektiivsem (vähima riskiga) portfell odava taotluse saavutamiseks. sellise portfelli koostamine koosneb: väärtpaberite väärtuste hindamisest, varade hajutamisest, portfelli optimeerimisest, tootluse jälgimisest eelduseks, et kõik investorid käituvad ratsionaalselt niiviisi, et investeeringute riski suurendades soovitakse saada investeeringutelt suuremat tulu e. investorid on riskikartlikud. ei taha võtta riski kui ei ole tulu! Stimuleerivad efektid Maksude mõju iseloomustatakse sageli Lafferi kõvera abil, mis näitab hüpoteetilist seost äärmiste maksumäärade ja maksutulude vahel. Jooniselt näeme, et kui maksumäär on null, siis maksutulusid pole, kui maksumäär on 100%, on maksutulu samuti null, kuna sel juhul keegi ei töötaks. Lafferi kõvera alusel saab väita, et madalate
Kujutab endast tõenäosusega kaalutud investeeringu keskmist tasuvust. Tõenäosus varieerub 0 ja 1 vahel. Tõenäosuse jaotus võib olla kas diskreetne või pidev. ri võimalik tasuvus pi i-nda kasumi saamise tõenäosus n võimalike tulemuste arv 44. Portfelliteooria - Markowitzi kõver Portfelliteooria eelduseks on, et kõik investorid käituvad ratsionaalselt niiviisi, et investeeringute riski suurenedes soovitakse saada investeeringutelt suuremat tulu e. Investorid on riskikartlikud. Investorid ei soovi võtta täiendavat riski, kui ei ole võimalust seda kompenseerida täiendava tuluga. Portfelliteooria üheks peamiseks ülesandeks on leida investeeringute selline omavaheline kombinatsioon, mis etteantud riski juures maksimeerib tulusust või teistpidi, määratud tulususe juures annab võimalikult väikese riski. Markowitzi kõver Kui ühendada omavahel riski ja tulususe skaalal sellised punktid, kus etteantud tulususe juures on minimaalne risk, siis tekib nn
See on üsna suur väikestel turgudel, ka Eestis. • Valuutarisk – Selle all mõeldakse valuuta kõikumisest tulenevaid muutusi tulumääras. • Intressirisk – Ehk siis määr, et väärtpaberi hind muutub üldiste intressimääradega. • Volatiilsusrisk – Mida kõikuvam on väärtpaberi hind, seda suurem see risk on. Portfelliteooria - Harry Markowitzi teooria sellest, kuidas riskikartlikud investorid saavad portfelli koostades riske optimeerida, samal ajal nõustudes, et kõrgema tootlusega käib kaasas kõrgem risk. Põhiliseks teesiks on riskide hajutamine. Fiskaalpoliitika ehk eelarve poliitika, mis on tulude haldamine. Eelarve on prognoos, mille ühel poolel on avaliku sektori kõik loodetavad tulud ja teisel poolel kavandatavad kulutused. Kui valitsus tahab teha suuri kulutusi saab ta: 1) emiteerida raha 2) maksustada erasektorit 3) laenata raha
CAPM mudel. Diversifitseerimine (riski hajutamine) portfellistrateegia, mis jaotab varad riski vähendamiseks erinevate investeeringute ja varaklasside vahel, vähendades sellega portfelli üldist riskitaset. Kuigi riski hajutamine vähendab investeerimisportfelli riskitaset ei pea see tingimata vähendama portfelli tootlust. Riski hajutamist on peetud ainukeseks "tasuta lõunasöögiks" finantsmaailmas. H. Markowitz´I portfelliteooria: teooria sellest, kuidas riskikartlikud investorid saavad portfelli koostades riske optimeerida, samal ajal nõustudes, et kõrgema tootlusega käib kaasas kõrgem risk. Põhiliseks teesiks on hajutamine. Teooria kohaselt on võimalik koostada kõige efektiivsem (vähima riskiga) portfell oodatava tootluse saavutamiseks; baseerub teatud piiravatel eeldustel. Nende eelduste kohaselt lähtuvad investorid investeerimisotsuste langetamisel üheperioodilisest (olgu selleks siis nädal, kuu, aasta vm ajaühik)
Viimane liige oodatava tulu leidmise valemis (ifee), mis iseloomustab vahetuskursi muutmisest tekkivat tulu intressilt on väga väike ning edasises käsitluses jätame selle välja. Seega oleks oodatav tulu välisrahas tehtavalt investeeringult väljendatud järgnevalt: i f + ee Juhul kui kapitali liikumisele rahvusvaheliselt ei ole kehtestatud mingisuguseid piiranguid liigub kapital sinna, kus tema tulukus on kõrgem. Kui turul osalejad ei ole riskikartlikud, toob turuosaliste poolt läbi viidav intressiarbitraaz kaasa tulukuse võrdsustumise kodumaistelt ja välismaistele investeeringutelt. Kui i iseloomustab kodumaist intressimäära saab arbitraazi tasakaalu väljendada järgmise seose abil: i = i f + ee See tasakaalutingimus on tuntud kui katmata intressipariteet. Intressipariteediga on tegemist seetõttu, et oodatav tulu erinevates riikides on sama ja katmata on see seetõttu, et välisinvesteering on seotud vahetuskursi riskiga
Näiteks ei võimalda ebapiisav teenitud tulu anda oma lastele haridust või tekitab ahvatluse kuritegelikul teel tulusid ümber jaotada. See tekitab ka suuremaid ühiskonna kulusid vara ja sissetulekute kaitsele. 97. Selgitage ümberjaotamise tekkimise põhjused konsensusliku õigluse tingimustes (kindlustusmotiiv, enesekaitsemotiiv) ja sellega seotud probleemid esindusdemokraatias huvigruppide tegevusese tulemusena? Kindlustusmotiiv tuleneb sellest, et inimesed on riskikartlikud ning soovivad seetõttu end negatiivse sündmuse vastu kindlustada. Probleemiks on, et kõikide juhtumite vastu ei saa vabal turul end kindlustada, kuna teist poolt ei leidu (nt tervisekindlustus, sissetuleku languse vastane kindlustus jne) ja seetõttu peab neid kindlustusi pakkuma AS. Enesekaitsemotiiv veenab inimesi looma institutsioone, kes võitlevad kriminaalse tegevuse vastu, ja neid asutusi ka rahaliselt (ühiselt) toetama.
96. Kuidas mõjutab otsuse ettevalmistust otsustaja suhtumine määramatusse (riskikartlikkus, riskijulgus)? - Otsuse ettevalmistusele võib avaldada mõju ka otsustaja riskikalduvus – ainult riskineutraalse otsustaja jaoks on alternatiivid võrdväärse kasulikkuse hinnanguga. Riskialtid otsustajad valiksid muudel võrdsetel asjaoludel alternatiivi, mis toob neile potentsiaalselt suurima tulu. Riskikartlikud otsustajad lülitaksid samadel tingimustel aga suurima tulu saamise võimaluse välja, kuna kardaksid saada halvimat tulemust (risk on suur). - Riskijulge otsustaja puhul annab täiendav info rohkem võitu kui riskineutraalse ja riskikartliku otsustaja puhul. 97. Mille alusel määrata otsuse vastuvõtmise optimaalne ajamoment? - Otsus tuleb teha võimalikult hilja, kui viivitamise korral on võimalik saada täiendavat infot
annaabi.ee 
