kohustused kokku võõrkapital pikaajalised kohustused 3. Kapitaliseerituskordaja = ---------------------------------------------- pikaajalised kohustused +omakapital (riigiet.0,16; eraet.0,29) Aktsiate väärtusnäitajad puhaskasum - eelisdividendid 1. Aktsiatulu (EPS) = ---------------------------------------------------------- käibes olevate lihtaktsiate keskmine arv Lihtaktsia turuhind hind 2. Hind – tulu suhtarv = ------------------------------------- = -------------------------
VC 180000 MÜÜGIKÄIVE 300000 S= 250000 EUROT RAAMATUS ON OLEMA S*= FC/(1-(VC/S)) RAAMATUS ON OLEMAS ! LOENGUS EI OLE! Kas tegevusvõimenduse ja finantsvõimenduse koosmõju iseloomustab: a) äririski; b) finantsriski; c) koguriski? Kas finantsvõimenduse suurenemise korral aktsiatulu varieeruvus: a) väheneb b) ei muutu; c) suureneb? 5. Arvutada: finantsvõimendus DFL, tegevusvõimendus DOL ja koguvõimendus. dfl= 1,142857 Müük 30 000 000 dol= 2,0625 Muutuvkulud 13 500 000 DCL= 2,357143 Tulu enne püsikulusid 16 500 000 DOL=S-VC/EBIT Püsikulud 8 500 000 DFL=EBIT/EBT
usaldusväärsuse kohta. Väärtpaberid ostetakse ja müüakse fondibörsil nende börsikursi alusel, mis kujuneb nõudluse ja pakkumise alusel. Aktsiatel on börsil ostuhind- kõrgeim hind, mida keegi on nõus selle eest maksma ja müügihind- madalaim hind, mille eest ollakse nõus seda aktsiat müüma. Informatsioon aktsiate hindade kohta sisaldab harilikult järgmisi andmeid: ettevõtte nimetud, aktsia kõrgeim ja madalaim hind eelmise aasta jooksul, aastadividend, aktsiatulu määr protsentides, eelmisepäeva madalaim ja kõrgeim hind, sulgemishind- hind, mis maksti päeva viimasel tehingul, kahe viimase päeva sulgemishinna vahe, kauplemismaht- eelmisel päeval müüdud ja ostetud aktsiate arv. Börsil on ka spekuleerijad, spekulatiivsete tehingutega loodetakse teenida kasumit börsikursi muutumise õigest äraarvamisest. Spekuleerijad jagatakse kahte gruppi. Esimesed (härjad) on need, kes usuvad, et väärtpaberite
144 director general peadirektor 145 directorate juhtkond 146 disciplinary rules and procedures distsiplinaar eeskirjad ja menetlused 147 dismissal vallandamine 148 dismissal rights õigused valandamiseks 149 distribution levik, jaotus 150 divert ümber suunama 151 dividend osatulu 152 dividend yield aktsiatulu 153 doble entry booking kahekordne kirjendamine 154 donate annetama, kinkima 155 earings sissetulek, palk, tasu 156 earnings puhaskasum 157 economic criteria täitma nõutud majanduskriteeriume 158 economic fallacy majandus eksitus 159 economic forecasting majandusprognoos 160 economic growth majanduskasv 161 economic results majandusnäitajad 162 economizing säästlik
Kc = + g, D1 = (EPS1) b, K c = b + g , kus P0 P0 Kc - omakapitali hind Kc =(P/E)*b+g , kus D1 järgmise aasta divid. P/E - keskm. aktsia hinna ja kasum suhtarv g kasvumäär KMK - KMM , kus EPS1 kavandatav aktsiatulu, (=E) KMK - kõrgem kasvumäär P0 - lihtaktsia väärtus KMM - madalam kasvumäär HB = AUB*nB , kus ONPV = SY - OP , kus HB - firma B hind A-le ONPV - omand. nüüdispuhasväärtus AUB - B aktsia uus hind AHA =ONPV / nA , kus nB - B aktsiate arv AHA - A aktsia hinna tõus
Seda tüüpi risk on ettevõttele kehtivate regulatsioonide keskkonna, töösuhete, konkurentsipositsiooni jms funktsiooniks. Äririsk enamasti ei allu ettevõtte juhtkonna kontrollile Finantsrisk ettevõtte tulu aktsia kohta (EPS) varieeruvus. Seda tüüpi risk tuleneb otseselt ettevõtte juhtimisotsustest ning võõrkapitali ja omakapitali suhtest ettevõtte kapitali struktuuris. 30) Riski hindamise meetodid ? Võimenduste koosmõju ehk koguvõimendust ehk aktsiatulu elastsust müügikäibe suhtes iseloomustab nii äririski kui ka finantsriski ehk koguriski. 31) DuPonti süsteem DuPont'i finantskontrolli süsteem näitab, kuidas on ühendatud omavahel kasumiaruanne ja bilanss. Lõppkokkuvõttes ta näitab firma tulutoovust ja tasuvust ning on väga ülevaatlik firmast kiirpildi saamiseks. 32) Kapitali hind ja investeeringu tulunorm Tulumäär, mille ettevõte peab kapitalilt teenima, et tasustada oma investoreid, antud riskitaseme juures
revenue on equity -ROE ). Näitab puhaskasumit omakapitali krooni kohta keskmiselt ehk omakapitali puhaskasumi siduvust. See näitaja pakub erilist huvi ettevõtte aktsionäridele või osanikele. Vara puhaskasumitootlus = puhaskasum / keskmine vara*100 Nimetatakse ka vara puhasrentaabluseks (ingl.k revenue on assets -ROA). Näitab puhaskasumi taset keskmise investeeritud vara kohta ehk keskmise vara puhaskasumisiduvust. Aktsiatulu = (puhaskasum eelisaktsia dividendid) / lihtaktsiate arv Aktsiatulu näitab jaotamisvõimalikku puhaskasumit ühe lihtaktsia kohta. Ka see näitaja on eriti huvipakkuv nii ettevõtte aktsionäridele kui ka teistele potentsiaalsetele investoritele. Efektiivsuse suhtarvud Raha keskmine laekumisaeg = keskmine debitoorne võlgnevus / netokäive * 360 Raha keskmine laekumisaeg näitab keskmist raha laekumise aega päevades.
analüüs - käsitlemis- või uurimisviis, mis toimub mingi tervikliku objekti koostisse kuuluvate elementide või objekti olemuse, tekke põhjuste jne. mõistmiseks tähtsate omaduste üksteisest eraldamise teel annuiteet - kindla suurusega maksete lõplik jada laenu tagasimaksmiseks antreprenöör - eraettevõtja, kes korraldab teatri- tsirkuse jm meelelahutusliku sisuga etendusi aport - raha asemel panustatavad mitterahalised vahendid arbitraazhindade teooria - aktsiatulu ja riski seostav teooria, mille kohaselt väärtpaberitelt saadav tulu erineb oodatavast, kui ettenägematult muutub majandusharu toodang, inflatsioonitempo, intressimäärade struktuur arvelduskrediit ehk ülekulu - krediit, mida pank annab kliendile arveldusteks vajaliku raha puudumisel assignaat - isik, kes maksab maksekäsundi järgi assignatsioon - maksekäsund autarkia - toimetulek omavahenditega, riikide rahuldumine oma ressurssidega ja sellega kaasnev sisse- ja väljaveo piiramine
arengutrende, mida absoluutsummad ei näita. · Bilansi horisontaalanalüüs võimaldab analüüsida ettevõtte laenupoliitikat, kas ettevõte on suurendanud või vähendanud laenukohustusi ja kas see muutus on olnud ettevõttele soodne või ebasoodne. · Kasumiaruande horisontaalanalüüs võimaldab jälgida eelkõige kulude kõikumisi läbi aja ja nende muutuste olulisust. Samuti annab see aktsionäridele ülevaate aktsiatulu ja selle kõikumiste kohta. (10) Ettevõtte OÜ Abilis bilansi ja kasumiaruande horisontaal analüüsiga saab tutvuda lisades 10 ja 11 . Bilansi horisontaal analüüs näitab seda, et 2008 aastal võrreldes 2007 aastaga ettevõtte OÜ Abilis kokku vara summa on suurenenud 2% võrra, see võib põhjendada sellega et ettevõtte kohustused olid suurenenud 37% , ja käibevara suurenenud 6% võrra, kust raha arvete peal olid langenud 83%,
Jaotamata kasumi hind (cost of retained earnings) -- nõutav tulunorm, mida aktsionär esitab lihtaktsiale. Uue aktsiakapitali hind (cost of new common equity) -- arvutamisel lähtutakse jaotamatu kasumi hinnast, mis aga suurendab mahutamiskulu. Mahutamis- ehk emissioonikulu (floatation cost) -- kulu, mis on seotud uute väärtpaberite väljaandmise ja levitamisega. Dividendimäär (dividend yield) -- investori jooksva aktsiatulu näitja; leitakse aktsia aastadividendi ja aktsia hinna jagatisena. Murdepunkt (break point) -- uue kapitali rahasumma, mida võib hankida enne kui firma kapitali üldistav hind tõuseb. Jaotamata kasumi tulumäär (retention ratio) -- harilikult mitte väiksem, kui aktsionäride nõutav tulunorm; leitakse firma kasvumäära ja reinvesteeritava kasumi osatähtsuse jagatisena. Silvia Kuusk
Pt aktsia hind ajahetkel t , Pt -1 aktsia hind ajahetkel t - 1 , Dt dividend aktsia kohta ajahetkel t. Pideva tulumäära saab avaldada järgmisest seosest: (4.15) Pt = Pt -1 e Rit . Antud võrrandist tuleb avaldada Rit , võttes naturaallogaritmi10: P + Dt (4.16) Rit = ln t , Pt -1 kus Rit realiseerunud pidev tulumäär. Valemitest selgub, et aktsiatulu ei koosne ainult kasvutulust, vaid ka dividendidest. Aktsiatulusust mõjutavad ka splittimised ja fondiemissioonid. Selleks tuuakse järgmine näide (vt tabel 4.3). Tavaliselt on kõik intressimäärad ja tulusused esitatud aasta kohta. See võimaldab erineva tähtajaga investeeringuid üksteisega võrrelda11. Aastasele baasile viidud tulusust on võimalik leida järgmise valemi abil: 1 (4.18) AR = (1 + PR ) n - 1 ,
annaabi.ee 
