417 Tulemus korral, mis on suurem kui 1 on pankrotioht suur, kuid kui väiksem kui 0, siis on finantsolukord stabiilne. Nende kahe väärtuse vahemikus on olukord määramatu. 5.2. Rahandusliku stabiilsuse määramine 1.Varade tagatus oma käibevaradega = käibekapital varud 2.Varade tagatus oma käibevaradega ja pikaajalise võõrkapitaliga = käibekapital + pikaajaline võõrkapital varud 3.Varade tagatus oma käibevaradega ja laenuvahenditega = käibekapital + pikaajalised laenuvahendid + lühiajalised laenuvahendid varud. 1. 71 525-24 210=47 315 2. 71 525+10 649-24 210=57 694 3. 71 525+10 649+62 535-24 210=120 499 Selle testi põhjal on Nordeconil finantsiline stabiilsus, sest kõik kolm näitajat on positiivsed. LISA.1. Konsolideeritud finantsseisundi aruanne (EUR '000) 31.12.2011 31.12.2010 31.12.2009 VARA
Omanik nõuab reeglina rohkem (protsent) kui laenuandja ehk pank. Sest omanikul on ettevõttes riskantsem olla. 24. Abikõlbulikkus ja abikõlbulik kulu Abikõlbulikkus on vastavus kindlatele õiguslikult kehtestatud kriteeriumitele, mis võimaldab saada toetust. Abikõlbulik kulu on kulu, mida on võimalik kaasrahastada toetusest. Abikõlbulikeks kuludeks on struktuuritoetus ( nt fondid või Eesti riigipoolne kaasrahastamine) ja omafinantseering ( toetuse saaja ja partneri oma- või laenuvahendid). Kulud vastavad projekti eelarvele. 25. Starditoetus Starditoetus on toetus alustavale ettevõttele. Toetusi väljastab EAS. Toetuse eesmärgiks on ettevõtte käivitumine ja tulemuste saavutamine vastavalt äriplaanile. Starditoetust on võimalik taodelda kuni 15000, millest omafinantseering on minimaalselt 20%. Toetust on võimalik kasutada põhivara soetamiseks, turundustegevuste läbiviimiseks, rakendustarkvara ostmiseks ja arendamiseks ning tööjõukulude finantseerimiseks. 26
Selle rühma suhtarvude alusel saab hinnata, kui suures mahus kasutatakse laenuvahendeid ja kas firma suudab täita oma intressikohuseid ning milline on tema riskitase. Finantsvõimendus on laenuvahendite kasutamise aste ning täiendavate laenurahade kaasamisel finantsvõimendus suureneb. Kuigi laenuvahendite kaasamine toob uusi riske, võib see võimaldada firma tulususe suurendamist, soodsa finantsvõimenduse korral võib laenuvahenditelt teenida rohkem kui nende eest on makstud. Laenuvahendid on odavamad kui oma vahendite kasutamine. Laenuturg on oma intressitasemelt madalam, kui on dividendi soov, mida tahavad saada omanikud. Laenu vormistamine on odavam kui aktsia emisjoni korraldamine. 1. Võla kordaja - mis iseloomustab, kui suurt osa firma varadest finantseeritakse laenu vahenditele. Võla kordaja = (lühiajalised kohustused + pikaajalised kohustused) / varade maksumus Näitaja kõrge tase iseloomustab seda, et varasid finantseeritakse rohkem
PANKROTITESTID Rahandusliku stabiilsuse määramiseks soovitatakse kasutada veel ka järgmist testi: Siin tuleb arvestada kolme näitajaga: a) Varade tagatus oma käibevaradega = oma käibekapital varud b) Varade tagatus oma käibevaradega ja pikaajalise võõrkapitaliga = oma käibekapital + pikaajaline võõrkapital varud c) Varade tagatus oma käibevaradega ja laenuvahenditega = oma käibekapital + pikaajalised laenuvahendid + lühiajalised laenuvahendid varud. Testi võimalikud tulemused: - Absoluutne finantsiline stabiilsus, kui kõik kolm näitajat on positiivsed - Normaalne finantsseisund, mis garanteerib maksevõime, kui b) ja c) on positiivsed ning a) negatiivne - Ebastabiilne seisund, kui a) ja b) on negatiivsed ning c) positiivne, esineb makseraskusi - Pankrotieelne seisund, kui kõik kolm näitajat on negatiivsed. Andres Laar 2008
Antud rühma suhtarvud võimaldavad hinnata, millisel määral kasutab ettevõtte võõrvahendeid ja milline on tema riskitase. Kui ettevõtte soovib oma tegevust laiendada, siis on tal 2 võimalust: - korraldada täiendav aktsiaemissioon; - võtta laenu. FINANTSVÕIMENDUS iseloomustab laenuvahendite kasutamise astet. Kui finantseerimisvahendite hulgas kasvab laenuvahendite osa, siis tõuseb finantsvõimendus ja ka riskid, kuna laenuvahendid tuleb tähtajaks tagasi maksta koos lisanduvate intressidega. Tegemist on riskantse kapitaliga. Vaatamata suurenevale riskile võib laenuvahenditega suurendada oma tulusid kui võõrvahendite kasutamise tasuvus on kõrgem intressimäärast, siis saab ettevõtte täiendavat kasumit. (Finantsvõimenduse all mõeldakse võõrfinantseeringu kaasamist ettevõtte kapitali struktuuri. Võimendus väljendub omaniku jaoks suuremas võimaluses teenida täiendavat tulu
4 200 000 40 000 Kokku: 200 000 160 000 Kumba toodet peaks ettevõte tootma hakkama? 9 Ettevõtte rahandus Kristo Krumm 2. KAPITALI STRUKTUUR Kapital on ettevõtte varade kogum, mille soetamiseks vajalikud allikad on laenuvahendid ja omavahendid. Ettevõtte kapitali struktuur kujutab endast firma käsutuses olevate oma- ja laenukapitali suhet. Ettevõtte kapitali väärtus: V=D+S (OK+VK) D firma võlakirjade turuväärtus S firma omakapitali turuväärtus Ettevõttel on vaid kaks võimalust oma tegevuse finantseerimiseks: Võõrkapital, mis tähendab kindlaks ajaperioodiks ettevõtte käsutusse
selle. Suuremad erinevused tähtaaegades on suuremate klientide hulgas, sellest tulenebki panga üks keskseid funktsioone finantsvahenduses, milleks on tähtaaegade teisendamine ehk pangavõime teisendada lühemaajalise hoiusetähtajad pikemaajalisteks laenutähtajadeks. Panga selline tegeuvs saab toimuda ainult tänu sellele, et tal on suur hulk kliente – ta tegutseb vastavalt suurte arvude seadusele. Panga laenuvahendid pärinevad tavaliselt kahest allikast, kas eraisikutelt või ettevõtetelt ning viimaste hulka kuuluvad ka suured profesionaalsed hoiustajad(kindlustusfirmad). Hoiustajate tehingute lühiajalisus tuleneb sellest, et nad ei taha võtta liiga suuri riske ning lisaks arvestatakse sellega, et vaba raha vajatakse omatarbeks. Laenud on pikemaajalised, sest laenu võetakse tavaliselt investeeringuteks, kuid investeeringute vajalik tootlus saavutatakse pikema perioodi jooksul.
annaabi.ee 
