pankrotikulude vahel. Sellest punktist alates hakkab ettevõtte väärtus kahanema, kui võõrkapitali osakaal veelgi kasvab Otsesed pankrotikulud kohtukulud, halduri tasu ja vajalikud kulutused jms Kaudsed pankrotikulud näiteks juhtkonna suur tähelepanu pankroti vältimisele mitte keskendumine põhitegevusele jpm Kompromissiteooria jõuab järelduseni, et ettevõttel eksisteerib optimaalne kapitali sihtstruktuur!!!!!! 1. Mingil määral on laenamine kindlasti kasulik 2. Liiga palju laenamist on kulukas (intressitõus ja pankrotikulud) 3. On olemas optimaalne kogus laenu. - mille puhul WACC on minimaalne, - ettevõtte väärtus maksimaalne Ettevõte laenab seni, kuni maksusääst järgmiselt laenukroonilt on võrdne kuluga, mis tuleneb finantsraskustesse sattumise tõenäosuse suurenemisest. Finantshierarhia teooria
firma turuväärtus (ka omanike tulu) on maksimaalne. Kapitali struktuuri mõjutavad: rahavood, turutingimused, tasuvus ja stabiilsus, sisemine kontroll, finantsiline paindlikkus, risk. Kapilitali struktuuri juhtimise ülesandeks on kujundada välja opitmaalne kapital struktuur firma jaoks. Finantsvõimendus (financial leverage) ehk ettevõtte finantseerimise struktuur on ettevõtte kapitali sihtstruktuuri funktsiooniks. Kapitali sihtstruktuur on pikaajaline soovitud finantseerimisallikate struktuur (segu), mille kaudu on võimalik rahuldada ettevõtte kogu finantseerimisvajadus. Arvutatakse turuväärtuses. Finantseerimisallikate struktuuri arvutamiseks kasutatakse olemasolevat turuinfot eeldades, et finantsturud on efektiivsed 36. Optimaalse kapitali struktuuri indikaatorid 60% omakapitali ja 40% võlgnevusi. Väga laias laastus võib pidada optimaalseks
pankrotikulude vahel. Sellest punktist alates hakkab ettevõtte väärtus kahanema, kui võõrkapitali osakaal veelgi kasvab Otsesed pankrotikulud – kohtukulud, halduri tasu ja vajalikud kulutused jms Kaudsed pankrotikulud – näiteks juhtkonna suur tähelepanu pankroti vältimisele – mitte keskendumine põhitegevusele jpm Kompromissiteooria jõuab järelduseni, et ettevõttel eksisteerib optimaalne kapitali sihtstruktuur!!!!!! 1. Mingil määral on laenamine kindlasti kasulik 2. Liiga palju laenamist on kulukas (intressitõus ja pankrotikulud) 3. On olemas optimaalne kogus laenu. - mille puhul WACC on minimaalne, - ettevõtte väärtus maksimaalne Ettevõte laenab seni, kuni maksusääst järgmiselt laenukroonilt on võrdne kuluga, mis tuleneb finantsraskustesse sattumise tõenäosuse suurenemisest. Finantshierarhia teooria
oodatavate pankrotikulude vahel. Sellest punktist alates hakkab ettevõtte väärtus kahanema, kui võõrkapitali osakaal veelgi kasvab Otsesed pankrotikulud kohtukulud, halduri tasu ja vajalikud kulutused jms Kaudsed pankrotikulud näiteks juhtkonna suur tähelepanu pankroti vältimisele mitte keskendumine põhitegevusele jpm Kompromissiteooria jõuab järelduseni, et ettevõttel eksisteerib optimaalne kapitali sihtstruktuur!!!!!! 1. Mingil määral on laenamine kindlasti kasulik 2. Liiga palju laenamist on kulukas (intressitõus ja pankrotikulud) 3. On olemas optimaalne kogus laenu. - mille puhul WACC on minimaalne, - ettevõtte väärtus maksimaalne Ettevõte laenab seni, kuni maksusääst järgmiselt laenukroonilt on võrdne kuluga, mis tuleneb finantsraskustesse sattumise tõenäosuse suurenemisest. Finantshierarhia teooria
oodatavate pankrotikulude vahel. · Sellest punktist alates hakkab ettevõtte väärtus kahanema, kui võõrkapitali osakaal veelgi kasvab Otsesed pankrotikulud kohtukulud, halduri tasu ja vajalikud kulutused jms Kaudsed pankrotikulud näiteks juhtkonna suur tähelepanu pankroti vältimisele mitte keskendumine põhitegevusele jpm Kompromissiteooria jõuab järelduseni, et ettevõttel eksisteerib optimaalne kapitali sihtstruktuur!!!!!! 1. Mingil maaral on laenamine kindlasti kasulik 2. Liiga palju laenamist on kulukas (intressitous ja pankrotikulud) 3. On olemas optimaalne kogus laenu. - mille puhul WACC on minimaalne, - ettevotte vaartus maksimaalne Ettevote laenab seni, kuni maksusaast jargmiselt
3. homogeensed ootused 4. investeerimisotsuste sõltumatus finantseerimisotsustest Ettevõtte väärtus tekib ettevõtte poolt loodavatest rahavoogudest. See kuidas ettevõte oma tegevust finantseerib ei mõjuta ettevõtte poolt loodavate rahavoogude suurust, vaid üksnes seda, kuidas toimub nende rahavoogude edasine jagamine erinevate rahastajate (omanikud, võlausaldajad) vahel. Optimaalse kapitalistruktuuri teooria Staatiline kompromissteooria väidab, et on kapitali sihtstruktuur (kui palju peaks ettevõtte laenama) ca 44% , Tekib maksukilp Maksukilp - Eestis ei kehti, puudub kasumi maksustamine. 21 - Sisu- Ettevõtja annab ettevõttele laenu nt 10% intressiga. Ettevõte ostab saadud raha eest ettevõtte aktsiaid tagasi ja tühistab need. Dünaamiline versioon kompromissiteooriast väidab, et on optimaalne laenuvahemik. Laenukapitali kaasamise plussid:
oodatavate pankrotikulude vahel. Sellest punktist alates hakkab ettevõtte väärtus kahanema, kui võõrkapitali osakaal veelgi kasvab Otsesed pankrotikulud kohtukulud, halduri tasu ja vajalikud kulutused jms Kaudsed pankrotikulud näiteks juhtkonna suur tähelepanu pankroti vältimisele mitte keskendumine põhitegevusele jpm Kompromissiteooria jõuab järelduseni, et ettevõttel eksisteerib optimaalne kapitali sihtstruktuur!!!!!! 1. Mingil määral on laenamine kindlasti kasulik 2. Liiga palju laenamist on kulukas (intressitõus ja pankrotikulud) 3. On olemas optimaalne kogus laenu. - mille puhul WACC on minimaalne, - ettevõtte väärtus maksimaalne Ettevõte laenab seni, kuni maksusääst järgmiselt laenukroonilt on võrdne kuluga, mis tuleneb finantsraskustesse sattumise tõenäosuse suurenemisest. Finantshierarhia teooria
annaabi.ee 
