t =1 (1+ ´r )t vara praegune väärtus C- Loodetav tulu perioodil t ´r - loodetav tulunorm n- ajaperiood Turu rahavoogude näol (C) käsitletakse kui teatud summat mingil perioodil (t), kusjuures arvesse ei võeta tulu tõenäolist jaotumist. Finantsvarade rahavood esinevad intresside ja dividendide vormis ning võlakirjade väärtuse vormis tähtaja lõpus või aktsiate müügihinnana. Rahavoogudega seotud erinevad riskid kajastuvad nõutavas tulunormis ( r´ ) Võlakirja hindamine Pikaajaline võlakohustus. Nominaalväärtus on kokkulepitud väärtus. Kupongiintressimäär- nominaalmäära alusel kehtestatakse makstava intressi suurus ja arvutamise aluseks on kokkulepitud intressimäär. Võlakirja tasuvus- Soetatud võlakirja tegelik intressimäär, mis saadakse kui iga aastaselt väljamakstavad intressid jagatakse võlakirja jooksva hinnaga. Kui võlakiri ostetakse alla
´r nõutav tulunorm n ajaperiood Riski ja tasuvuse seisukohalt on hindamise põhimudelil kaks olulist lähtekohta. 1. Tulu rahavoogudena (Ct) käsitletakse kui teatud summat mingil perioodil (t) kusjuures arvesse ei võeta laekumise tõenäolist jaotumist. Finantsvarade rahavood esinevad intresside ja dividendidena ning võlakirja väärtuse vormis tähtaja lõpus või aktsiate müümisel müügihinna vormis. Rahavoogudega kaasnevad riskid kajastavad nõutavas tulunormis (´r). Võlakirjade hindamine Võlakiri on pikaajaline võlakohustus, milles laenaja kohustub maksma võlakirja omanikule kustutamistähtaja saabumisel võlakirjas ettenähtud rahasumma ning tegema perioodilisi intressimakseid. 12 Nominaalvärrtus ehk nimiväärtus esialgu kokkulepitud võlasumma, mis tuleb tasuda võlakirja kustutustähtajal.
´r nõutav tulunorm n ajaperiood Riski ja tasuvuse seisukohalt on hindamise põhimudelil kaks olulist lähtekohta. 1. Tulu rahavoogudena (Ct) käsitletakse kui teatud summat mingil perioodil (t) kusjuures arvesse ei võeta laekumise tõenäolist jaotumist. Finantsvarade rahavood esinevad intresside ja dividendidena ning võlakirja väärtuse vormis tähtaja lõpus või aktsiate müümisel müügihinna vormis. Rahavoogudega kaasnevad riskid kajastavad nõutavas tulunormis (´r). Võlakirjade hindamine Võlakiri on pikaajaline võlakohustus, milles laenaja kohustub maksma võlakirja omanikule kustutamistähtaja saabumisel võlakirjas ettenähtud rahasumma ning tegema perioodilisi intressimakseid. Nominaalvärrtus ehk nimiväärtus esialgu kokkulepitud võlasumma, mis tuleb tasuda võlakirja kustutustähtajal. 11
n- ajaperiood mudeli kasutamisel on oluline arvesse võtta selle teatud omadusi. · Tulvase rahavoo hindamisel (C) käsitatakse neid ainult perioodil t ja arvesse ie võeta rahavoogude võimalikku jaotumist. · Finantsvarade rahavood võivad esineda intresside ja dividendide vormis ning võlakirja puhul ka tema väärtuse näol tähtaja lõpus ning aktsiate korral nende müügihinna kujul · Rahavoogudega seotud erinevad riskid kajastavad kõik nõutavas tulunormis ( r ) Võlakirjade hindamine 19 Võlakiri on pikaajaline võlakohustus milles laenaja kohustub maksma võlakirja omanikule kustutus tähtaja saabudes võlakirja summa ning tegema perioodilisi intressimakseid. Võlakirja omanikul on esmane nõudeõigus võrreldes aktsionäridega. Nominaal ehk nimiväärtus see on kokkulepitud summa mis tuleb tasuda kustutustähtaja saabudes
Sellise käitumise tulemuseks on majandustsüklite endogeenne tasandumine. Otseste välisinvesteeringute liikumist seletavad teooriad Otseseid välisinvesteeringuid seletavad teooriad lähtuvad nii mikro- kui makromajanduslikest teguritest. Nende hulgast on raske välja tuua ühte, parimat teooriat, kuna kõik püstitatud hüpoteesid on küll mõningast, aga mitte täielikku empiirilist kinnitust leidnud. Täielikke turge eeldavad teooriad Erinevused tulunormis otsene välisinvesteering tekib seoses kapitali liikumisega madalama tulunormiga piirkonnast kõrgema tulunormiga piirkonda. Teooria puuduseks on ebareaalne eeldus, et kapitali päritoluriigis on tulunorm kõigis majandusharudes sama ning madalam tulunormist välismaal. Portfelli mitmekesistamine firmad lähtuvad alternatiivsete investeerimisprojektide hindamisel oodatavast tulust ja riski hajutamise võimalikkusest. Kuna riigid on alati teatud määral üksteisest eraldatud, saab OVI-t
oodatavate rahavoogude nüüdisväärtuse järgi, diskonteerituna investeerija nõutava tulunormi järgi. Võlakirjade puhul on tegemist intressimaksete ajaldatud väärtusega kogu laenuperioodi jooksul ning sellele lisandub võlasumma nominaalne ajaldatud väärtus võla tagastamise tähtajal. Probleemi keerukus seisneb tulevikuootuste õiges prognoosis ja prognoositavas riskis, mis väljendub nõutavas tulunormis. Investeerija nõutav tulunorm on minimaalne tulunorm, mis on vajalik, et meelitada investeerijat väärtpaberit ostma. Nõutav tulunorm koosneb: Riskivabast tulunormist tulunorm, et eelistada üldse investeerimist tarbimimisele; Lisandub inflatsioonipreemia Lisandub riskilisa ehk riskipreemia Võlakirjade puhul on tegemist lõpliku rahavooga, kus eristatakse: Tulu tähtajani YTM; Tulu tagasiostuni tagasiostu puhul saab madalate intressimäärade
annaabi.ee 
