3. Lõpetamata rahavoog Likvideerimishind 20000 USD Lõpetamata rahavoog: 20000*(1-0,34) = 13200 USD 4. Tasuvusaeg Tasuvusaeg = Projekti esialgsed kulud/ Juurdekasvu rahavood aastas T= 54200/20 608 = 2,63 T = 2,63 aastat 5. Praegune puhasväärtus (NPV) NPV = tulevaste rahavoogude nüüdisväärtuste summad esialgsed kulud NPV = (juurdekasvavad rahavood * APVDT 15% 4a ) +[(lõpetamata rahavood + juurdetulevad rahavood) * PVDT 15% 5a ] esialgsed kulud kokku APVDT 15% 4a = 2,855 APVDT tabelist PVDT 15% 5a = 0,497 PVDT tabelist NPV= (20 608*2,855)+[( 13200+20 608)* 0,497]-54200 NPV=(58835,84+16802,576)-54200 NPV=21438,42 USD NPV 0, positiivne, siis projekt on lubatud vastu võtta. 6. Kasumiindeks(IP) PI = tulevaste rahavoogude nüüdisväärtuste summa/ esialgsed kulud PI = 75638,416/54200 = 1,40 PI = 1,40 PI suurem, kui 1, siis projekt on hea. 7. Sisemine rentaablus (IRR)
Juurdekasvu rahavoog: 12 408 + 8200 = 20 608 USD 3. Lõpetamata rahavoog Likvideerimishind 20000 USD Lõpetamata rahavoog: 20 000*(1-0,34) = 13 200 USD 4. Tasuvusaeg Tasuvusaeg = Projekti esialgsed kulud/ Juurdekasvu rahavood aastas T= 54200/20 608 = 2,63 T = 2,63 aastat 5. Praegune puhasväärtus (NPV) NPV = tulevaste rahavoogude nüüdisväärtuste summad esialgsed kulud NPV = (juurdekasvavad rahavood * APVDT 15% 4a ) +[(lõpetamata rahavood + juurdetulevad rahavood) * PVDT 15% 5a ] esialgsed kulud kokku APVDT 15% 4a = 2,855 PVDT 15% 5a = 0,497 NPV= (20 608*2,855)+[( 13200+20 608)* 0,497]-54200 NPV=(58835,84+16802,576)-54200 NPV=21 438,42 USD NPV 0, positiivne, siis projekt on lubatud vastu võtta. 6. Kasumiindeks(IP) PI = tulevaste rahavoogude nüüdisväärtuste summa/ esialgsed kulud PI = 75638,416/54200 = 1,40 PI = 1,40 PI suurem, kui 1, siis projekt on hea. 7. Sisemine rentaablus (IRR) Esialgsed kulud kokku = NPV (APVDT IRR % 5 a)
2010 40 30 20 10 2011 30 20 20 2012 30 20 2013 30 10 6. INVESTEERIMISPROJEKTI PROGNOOSITUD RAHAVOOGUDE NÜÜDISVÄÄRTUSED PVDT Aasta 1.variant 2.variant 3.variant 4.variant 2008 Laen 85000000 85000000 85000000 85000000 Arendusprojekt -29661017 -29661017 -29661017 -29661017 Ehituse maksumus -38400000 -38400000 -38400000 -38400000
Diskontomäär ehk nõutav tulunorm on selline %-ne määr, mida kasutatakse nüüdisväärtuse arvutamisel ja seda arvutamist nimetatakse diskonteerimiseks. Raha tuleviku väärtuse arvutamisel määratakse rahasumma kasvumäär. Nüüdisväärtuse leidmiseks tuleb diskonteerida tulevikus saadava raha väärtus ning siis saadakse antud momendi ehk tänase päeva väärtus: TVn PV = =TVn * ( PVDTi , n ) (1 +i ) n kus PVDT on praeguse väärtuse diskontotegur Näide: soovime tulevikus saada 100 000.-, diskontomäär on 10%. Praegune väärtus? 100 000.- Lahendus: (1 + 0,10)1 = 90 909.- Praeguse väärtuse: 1. teguri väärtus on alati väiksem kui 1, väljaarvatud ,,0"-perioodil; 2. väärtus väheneb, diskontomäär suureneb; 3. väärtus väheneb, kuid pikeneb periood, mille vältel arvutatakse antud diskontomäära.
8 arvutamisel. Seetõttu nimetatakse seda tehingut diskonteerimiseks. Tuleviku väärtuse arvutamisel tuli määrata väärtuse kasvusumma. Nüüdisväärtuse leidmisel sooritatakse vastupidine tehe ning diskonteeritakse tulevikus soovitav rahasumma. Lisaks on ka nüüdisväärtuse arvutamisel võimalik kasutada praeguse väärtuse diskonto tegurit PV= TVn x (PVDT) Nüüdisväärtus: PV = TVn/ (1+i)n 3 põhiomadust: 1) teguri väärtus on alati väiksem kui 1 , va nullperioodil 2) teguri väärtus väheneb diskontomäära suurenedes 3) teguri väärtus väheneb, kui suureneb periood, mille vältel arvutatakse antud diskontomääraga. Risk ja tasuvus Iga ettevõtte põhiülesanne on maksimaalse kasumi teenimine ja selle kaudu aktsionäride puhastulu suurendamine.
diskontomäära(nõutav tulunorm) rakendamisel. Diskontomäär on protsentnäitaja, mida kasutatakse nüüdisväärtuse arvutamisel. Seetõttu nimetatakse seda tehingut diskonteerimiseks. Tuleviku väärtuse arvutamisel tuli määrata väärtuse kasvusumma. Nüüdisväärtuse leidmisel sooritatakse vastupidine tehe ning diskonteeritakse tulevikus soovitav rahasumma. Lisaks on ka nüüdisväärtuse arvutamisel võimalik kasutada praeguse väärtuse diskonto tegurit PV= TVn x (PVDT) Nüüdisväärtus: PV = TVn/ (1+i)n 3 põhiomadust: 1) teguri väärtus on alati väiksem kui 1 , va nullperioodil 2) teguri väärtus väheneb diskontomäära suurenedes 3) teguri väärtus väheneb, kui suureneb periood, mille vältel arvutatakse antud diskontomääraga. Risk ja tasuvus Iga ettevõtte põhiülesanne on maksimaalse kasumi teenimine ja selle kaudu aktsionäride puhastulu suurendamine.
Seetöttu nim nüüdisväärtuse arvutamist diskonteerimiseks. Raha tuleviku väärtuse arvutamiseks määratakse raha summa kasvumäär. Nüüdisväärtuse leidmiseks tuleb tuleviku rahasumma mis saadakse diskonteerida vastava diskontomääraga ning tulemuseks on raha väärtus antud ehk praegusel momendil PV= TVn/(1+i)n Firma loodab aasta pärast saada 110 000 krooni. Oodatav kasuminorm 10%. Leia PV PV= 110 000/(1+0,1)1=100 000 Arvestuses võib kasutada praeguse väärtuse diskonto tegur PVDT PV=TVnx(PVDTin) Praeguse väärtuse diskonto teguril on 3 põhiomadust 1. väärtus on alati väiksem kui 1 va nullperiood 2. väärtus väheneb diskontomäära suurenedes 3. väärtus väheneb kui pikeneb periood mille vältel toimib antud diskontomäär Risk ja tasuvus iga ettevõtte põhieesmärk on kasumi maksimeerimine ja aktsionäride võimalikult suure puhaskasumi tagamine. Seega tuleb rahandustegevuse suunamisel langetada erinevaid
Praegune puhasväärtus võrdub projekti tulevaste rahavoogude nüüdisväärtuste summa ja esialgsete kulude vahega ja näitab, palju annab projekt puhastulu. Praegune puhasväärtus arvutatakse järgmise valemiga: kus ACFt rahavoo summa perioodil t; k - kapitali hind (nõutav tulumäär ehk diskontomäär); n - projekti oodatav kestus; IO - projekti esialgsed kulu. Projekti rahavoogude nüüdisväärtuste arvutamiseks saab kasutada rahaühiku nüüdisväärtuse diskontotegureid ( PVDT k,n ), ning võrdsete rahavoogude ehk annuiteedi korral annuiteedi nüüdisväärtuse diskontotegureid (APVDT k,n ), mis on olemas finantsmatemaatika tabelites. Need tabelid on saadaval kõikides investeeringuid, sealhulgas raha ajaväärtust käsitlevates õppekirjanduse väljaannetes. Diskontotegurite arvväärtused võib ka ise arvutada, kasutades järgmisi valemeid: 69 ja
annaabi.ee 
