struktuuri. Kaasaegne teooria – iga firma jaoks on oma optimaalne kapitali struktuur. Laenukapitali eeliseks on maksuefekt (suurendades laenukapitali võib firma laiendada oma kapitali madalamate kulutustega, kuna laenuintresse ei maksusta tulumaksuga). Puuduseks on sellega kaasnevad potentsiaalsed finantsraskused alates madalast likviidsusest kuni pankrotini. Mida enam kasutatakse laenukapitali, seda suurem on pankroti risk ja firma turuväärtuse langemise tõenäosus. Modiglian-Milleri (MM) teooria – maksude ja muude turu ebamugavuste puudumisel ei ole seost kapitali struktuuri, kapitali kaalutud keskmise hinna ja ettevõtte turuväärtuse vahel. Firma turuväärtuse määravad firma reaalsed aktivad. 25. Pikaajalise investeerimisprojekti netorahavoogude kalkuleerimine 26. Pikaajalise investeerimisprojekti tasuvuse hindamise meetodid: NPV, kasumiindeks, IRR, Tasuvusaeg Projekti nüüdispuhasväärtus on järgmine: NPV=C0+C1/(1+i0,1)+C2/(1+i0,2)+C3/(1+i0,3) 27
Kaasaegne teooria iga firma jaoks on oma optimaalne kapitali struktuur. Laenukapitali eeliseks on maksuefekt (suurendades laenukapitali võib firma laiendada oma kapitali madalamate kulutustega, kuna laenuintresse ei maksusta tulumaksuga). Puuduseks on sellega kaasnevad potentsiaalsed finantsraskused alates madalast likviidsusest kuni pankrotini. Mida enam kasutatakse laenukapitali, seda suurem on pankroti risk ja firma turuväärtuse langemise tõenäosus. Modiglian-Milleri (MM) teooria maksude ja muude turu ebamugavuste puudumisel ei ole seost kapitali struktuuri, kapitali kaalutud keskmise hinna ja ettevõtte turuväärtuse vahel. Firma turuväärtuse määravad firma reaalsed aktivad. 41. Risk ja tulu Riskide juhtimine hõlmab äri- ja finantsriskide minimeerimise meetodite valimist, eesmärgiks riskide ärahoidmine. Mida madalam risk seda väiksem tulu. Riski juhtimise strateegiate väljatöötamisel on oluline pidada silmas riski ja tulususe
Kaasaegne teooria iga firma jaoks on oma optimaalne kapitali struktuur. Laenukapitali eeliseks on maksuefekt (suurendades laenukapitali võib firma laiendada oma kapitali madalamate kulutustega, kuna laenuintresse ei maksusta tulumaksuga). Puuduseks on sellega kaasnevad potentsiaalsed finantsraskused alates madalast likviidsusest kuni pankrotini. Mida enam kasutatakse laenukapitali, seda suurem on pankroti risk ja firma turuväärtuse langemise tõenäosus. Modiglian-Milleri (MM) teooria maksude ja muude turu ebamugavuste puudumisel ei ole seost kapitali struktuuri, kapitali kaalutud keskmise hinna ja ettevõtte turuväärtuse vahel. Firma turuväärtuse määravad firma reaalsed aktivad. 50) Finantsjuhtimise roll strateegilise planeerimise protsessis Finantsjuht hindab tõenäosust antud strateegilise eesmärgi saavutamiseks. Finantsjuhtimise meetodid kasutatakse strateegilise plaani teostatavuse hindamiseks ettevõtte
Ta teostes peitus alati sügavam mõte, kui esialgu tundus. Ta maalis põhiliselt ainult portreid, mis olid omamoodi psühholoogilised. Oma modellid valis ta ise ning harva võttis vastu tellimusi. Modigliani tegeles ka vahelduva eduga skulptorina, kuid tuberkoloosi tõttu oli tal raske töötada pideva tolmu keskel. 1. LAPSEPÕLV Amedeo Modigliani sündis 12. Juulil 1884 Itaalias Livornos juudi perekonnas. Tema vanemateks olid Flaminio ja Eugenia Modiglian. Amedeo oli oma perekonnas neljas laps ja ühtlasi ka pere noorim.Modiglianide suguvõsa pärines samanimelisest maakohast Roomast lõuna pool. Enne A. Modigliani sündi jõudis aga nende perekonna puidu ja söega kauplev ettevõtte pankrotti minna ning nende perel ei olnud majanduslikult kerge elu. A. Modigliani ema töötas pere majanduse parandamiseks eraõpetaja ja tõlkijana. Just emaga oli A. Modiglianil väga lähedane suhe ja ta sai ka oma innustuse temalt. Tänu ema prantsuse
soodustama kasumi reinvesteerimist. Üksikisiku tasandil dividenditulu ei maksustata, küll aga maksustatakse ettevõtte dividendidena väljamakstud kasumiosa. Kui siisani oli selleks maksumääraks 26% ehk 26/74, siis aastal 2005 on vastav maksumäär 24%, 2006. aastal 22% ning alates 2007. Aastast maksustatakse dividendi väljamakseid 20% ulatuses. MM - dividendide tähtsusetuse teooria Miller ja Modiglian tõestasid 1961. a. matemaatiliselt, et ettevõtte aktsia hind määratakse ära peamiselt tema varade tuluteenimise võime või investeerimispoliitikaga ja see, kas maksta dividende välja või mitte või saadud kasum hoopis reinvesteerida, on aktsia väärtuse ning ka omakapitali hinna suhtes vähetähtis asjaolu. Miller-Modigliani seisukoha järgi -- dividendid on olulised, kuid dividendipoliitka on ebaoluline. Dividendipoliitika on ebaoluline eeldusel, et:
annaabi.ee 
