Investor väärtpaberite ostja. Vahendajad viivad kokku emitendid ja investorid, võtavad mõlema osapoole riske enda kanda. 4 Ühiskondlikud struktuurid- kes kontrollivad turgu, sätestavad ühtseid turureegleid ning arendavad turu infrastruktuuri. Võlakirja peamised tunnused (teiste väärtpaberite ka)- nimiväärtus see on võlakirjal fikseeritud väärtus (summa) , mis tuleb emitendil välja maksta võlakirja omanikule kustutustähtpäeva möödumisel. Kustutustähtaeg on väärt kui investor tagastab võlakirja emitendile ja kustutab sellega võla. Kestvus- aeg, mis on jäänud võlakirja kustutustähtajani. Swap- mingite klienditehingute vahetust, milles kliendid vahetavad ära kaks tulevikus toimuvat rahavoogu. Kupong (intress) näitab intresside väljamaksmise suurust ja korda. Kupongi võib intresside
kus Ct – kupongimakse perioodil P – võlakirja hind (fundamentaalne väärtus) N – lunastamisväärtus (reeglina võrdub nimiväärtusega) r – turu intressimäär n – perioodide arv kuni lunastamistähtajani YTM* – võlakirja tulusus tähtajani (ligikaudne) Võlakirjade puhul eristatakse tulumäärasid 1 Tulusus tähtajani (Yield-To-Maturity, YTM) 2. Tulusus kuni tagasiostuni (tagasikutsumiseni) (Yield-To-Call, YTC) - kui emitendil on õigus võlakiri ennetähtaegselt (k perioodi möödumisel) tagasi kutsuda, makstes investorile tagasiostuhinda Pcall 3. Kumulatiivse tulusus, e. realiseerunud liittulu määr (Realized Compound Yield, RCY) kus S - võlakirjainvesteeringust saadud rahaline liittulu (kupongimaksed + kupongimaksete reinvesteerimisest saadud tulu +võlakirja müügist saadud tulu, P - võlakirja ostuhind 4. Hetke tulusus, kupongitulusus (Current yield, CY) 17
n perioodide arv kuni lunastamistähtajani YTM* võlakirja tulusus tähtajani (ligikaudne) Võlakirjade puhul eristatakse tulumäärasid 1. Tulusus tähtajani (Yield-To-Maturity, YTM) 2. Tulusus kuni tagasiostuni (tagasikutsumiseni) (Yield-To-Call, YTC) - kui emitendil on õigus võlakiri ennetähtaegselt (k perioodi möödumisel) tagasi kutsuda, makstes investorile tagasiostuhinda Pcall 3. Kumulatiivse tulusus, e. realiseerunud liittulu määr (Realized Compound Yield, RCY) kus S - võlakirjainvesteeringust saadud rahaline liittulu (kupongimaksed + kupongimaksete reinvesteerimisest saadud tulu +võlakirja müügist saadud tulu 11 P - võlakirja ostuhind 4
alusel. Obligatsioon võib olla tagatiseta ning ainsaks tagatiseks on usk, et obligatsiooni omanik tähtaja saabumisel on maksejõuline. Tagatisena võib kasutada nii vallasvara kui kinnisvara või hüpoteeki. Kui tagasimaksed toimuvad osadena on tegemist seeriaobligatsiooniga, kuid sageli toimub obligatsiooni kustutamine tähtpäeva saabumisel. Aegumise alusel võib obligatsioonid jagada kolme liiki: 1. tagasiostetavad on need, kui emitendil on tagasiostmise õigus enne kustutustähtaega. 2. väljamakstavad obligatsioonid, mida võib samuti enne tähtaega kustutada, kuid võlakirja omaniku valikul. 3. vahetatav on obligatsioon, mille võib obligatsiooni omaniku soovil välja vahetada sama firma aktsiate vastu. Intresside väljamaksmise alusel jagatakse obligatsioonid: 12 1. registreeritud 2. kupongiobligatsioonideks
Võlakirja väärtus=tulevaste rahavoogude nüüdisväärtus=tulevaste kupongimaksete nüüdisväärtus+nimiväärtuse nüüdisväärtus. Kupongimaksed moodustavad annuiteedi, mille viimane makse toimub võlakirja lunastamistähtajal. Annuiteet on iga-aastane (või iga- perioodine) makse. 3. Konsool- lunastamistähtajata võlakiri ehk see võlakiri ei lõpeta kunagi kupongimaksete tasumist, võlakirju ei lunastata kunagi, emitendil on õigus võlakirjad tagasi kutsuda. Omakapitaliinstrumentideks on eelisaktsiad ja lihtaktsiad. Eelisaktsia dividend on konstantne. Perpetuiteet(ehk lõpmatu annuiteet ehk iga-aastane konstante rahavoogude seeria, mis kasvab lõpmatuseni): P=D/k e , kus P on aktsia turuhind, D on dividend ning k on eelisaktsia nõutav tulunorm. Lihtsaktsiate hind=aktsionäri poolt saadavate kõigi oodatavate tulevaste rahavoogude nüüdisväärtused. Intressitulu ega konstantne dividend ei ole
annaabi.ee 
