Kasumi varieerumises väljendub ettevõtte äririsk. Järelikult on tegevusvõimendus üheks äririski mõjutavaks teguriks. ( toota/teenida väiksema käibega suuremat kasumit) Finantsvõimendus- lisakapitali kaasamine, laenud, lisaraha.. Jätkusuutliku kasvumäära sisu Kui ettevõte on selle kasvumäära ületanud, peab ta kasvu jätkumiseks kaasama välist kapitali (lisa laen, suurenda omakapitali, lõpeta või vähenda dividendimakseid....) Liht- ja eelisaktsiad: arvestamine omakapitalina või võõrkapitalina Ei ole vahet kas on oma või võõrkapital on vaja vaadata aktsia tootlikust, et ta oleks tõusus mitte languses. Järgmiste näitajate arvutamine 2 · Finantskulu · Piirkasum · Brutorentaablus · Tasuvuspunkt (väljendatuna müügimahus ehk tükkides)
EVA > 0 suunata raha ülejäägist piirata dividendide maksmist; investeeringuteks ja täiendava kasvu uus aktsiaemissioon; finantseerimiseks; uued laenud, omandada uusi ettevõtteid; obligatsiooniemissioonid; suurendada dividendimakseid; vähendada müügi kasvu SRG osta aktsiaid tagasi; tasemini (nt tõstes hindu) suunata raha teisteks sihipärasteks otstarveteks Gsales < SGR Gsales > SGR (raha ülejääk) (raha puudujääk)
Ehk siis müüa näiteks 20 Beetat, osta 10 alfa aktsiat ning laenata 60. Seega teeniksime kohe 220 220 + 60. Sisuliselt me ostame müüme Beetat kõrgema hinnaga ja ostame Beeta kohe asemele hoopis madalama hinnaga. Eeldame (seda seminaris ei arutatud), et saame laenata samadel tingimustel mis ka Beeta (või siis investeerida Beeta võlga). 1. Ülesanne. Selgitage, millistel tingimustel võib ettevõtte otsust suurendada dividendimakseid aktsia kohta pidada a) positiivseks uudiseks ja b) negatiivseks uudiseks. Lahendus: a. Hea uudis dividendid signaliseerivad ettevõtte juhtkonna (insaiderite) usku, et ettevõte kasumlikkus jääb tõenäoliselt ka kõrgeks edaspidi, sest dividende suurendatakse reeglina pigem siis kui on kindel usk, et kõrgemat väljamaksutaset suudetakse ka edaspidi hoida. b. Halb uudis võib viidata sellele et ettevõttel puuduvad head positiivse lisaväärtusega (pos NPV-ga)
(ÄS § 153 lg 1 ja 2). II Osaniku õigused: · Osaga on võimalik siduda teatud eriõigusi, samuti anda teatud eriõigusi konkreetsetele osanikele (ÄS § 139 lg 1 p 5). · Osanikule makstakse osa kasumist võrdeliselt tema osa nimiväärtusega, kui põhikirjaga ei ole ette nähtud teisiti (ÄS § 157 lg 2). · Avansilisi dividendimakseid teha ei või. · Osanikel on õigus saada juhatuselt teavet osaühingu tegevuse kohta jooksvalt, samuti õigus tutvuda osaühingu dokumentidega (ÄS § 166 lg 1). III Asutamine ja kannete muutmine: · Võimalik asutada ning kandeid muuta kiirmenetluse korras (ÄS § 1391); · Mitterahalise sissemakse väärtuse hindamist kontrollib audiitor kui mitterahalise sissemakse väärtus (i)
Dividendipoliitika ei mõjuta aktsia hinda. Ootuste teooria – dividendipoliitika korrigeerib aktsionäride ootusi. Kui dividend on kooskõlas ootustega, siis aktsionär aktsiat ei müü, aktsia hind ei muutu. Kui aga dividend erineb oodatust, siis aktsia turuhind muutub. 35. Nimetage vähemalt 5 dividendide maksmise piirangut ning selgitage igat üht 1 lausega. 1. Lepingulised piirangud: – Laenude aegumine – laenulepingud piiravad sageli dividendimakseid (näit lühiajaliste kohustiste kattekordaja, vms miinimumnõuete osas). –Eelisaktsiatest tulenevad piirangud – lihtaktsiate omanikele ei saa maksta dividende enne kui on makstud eelisaktsiate omanikele. 2. Seadusandlikud piirangud – Dividendimaksed ei saa ületada jaotamata kasumeid. 3. Likviidsus – dividendide maksmine oleneb ettevõtte rahalisest seisust, st saab teha vaid rahaliste vahendite olemasolul. 4. Kasvuperspektiivid:
annaabi.ee 
