N-1 A B vahetuskurssi N-1 C Ajalugu n-1 probleemiga • 1930. a-tel leiti, et rahvusvaheline rahapoliitika on stabiilne vaid juhul, kui on lahendatud “n-1 probleem”: – kõikide negatiivse maksebilansiga riikide maksebilansi puudujääkide kogusumma on võrdne teiste riikide maksebilansi ülejääkidega, s.t. kõigi maailma riikide maksebilansside kogusumma on null; – kõikide odavnevate valuutadega riikide kursilanguste kogusumma on võrdne teiste riikide valuutade kallinemise kogusummaga Fikseeritud kursside ankurvaluutad Fikseeritud vahetuskursside eelised • Vähendab vahetuskursi volatiilsust ja sellega seonduvat ebakindlust • Annab nominaalsetele hindadele ankru • Edendab prudentsust ja usaldatavust Fikseeritud vahetuskursside puudused
tunnused: 1. Keskpank kohustus ostma ja müüma kulda (ja ainult kulda!) fikseeritud hinnaga koduse valuuta eest. 2. Residendid võisid kulda vabalt eksportida-importida. kulla vahetusstandard, - Bretton Woodsi süsteem, - neli punkti kokku defineerisid Bretton Woods'i süsteemi - see oli valuutakord, mis · võttis oluliselt muutmata kujul kasutusele kulla-vahetusstandardi, · täiendades seda kullast ja rahvuslikest valuutadest moodustatava reservfondiga ning · täiesti uue mehhanismiga maksebilansside kohandamiseks. Kulla vahetusstandard- 1922. aastal toimus Genua konverents, mis soovitas ülemaailmselt kohaldada kulla vahetusstandardi, et tsentraliseerida ja koordineerida nõudlust kullale ja hoida ära tema ostujõu ulatuslik kõikumine, mis võiks tekkida, kui suur hulk riike üheaegselt ja konkureerivalt tahaksid täiendada oma kullavarusid. Kullavarud kontsentreeriti süstemaatiliselt peamistesse finantskeskustesse (näiteks London): väljaspool keskusi pidid
3) siseriiklike hindade taseme muutumine; 4) reaalsete protsendimäärade suhteline muutumine; 10 5) spekulatiivsed arvestused tulevikus võimalike kursimuutuste kohta ja vastavalt sellele valuutatehingud börsidel. Vaba valuutakursi pooldajad näevad tema peamist eelist selles, et toimub kursside automaatne korrigeerimine vastavalt välisvaluuta nõudmisele ja pakkumisele ning selle kaudu maksebilansside defitsiidi ja aktiva muutumine tasakaalu suunas. Vabakursside süsteemi puudused on: 1) määramatuse ja riski suurenemine põhjustab majanduses sageli investeeringute vähenemist ja pidurdab arengut, 2) raskendab maksu- ja rahapoliitika abil täishõive saavutamist ja hindade stabiilsuse tagamist. See puudutab eriti neid maid, kelle eksport-import moodustas 20 - 30 % RKT- st.
Vt järgnevast! Bretton Woodsi süsteem - Süsteemile pandi alus 1944.a New Hampshire'i osariigis Bretton Woodsis (Ameerika Ühendriigid) toimunud rahvusvahelisel valuuta- ja finantsküsimustele pühendatud konverentsil, kus 44 riiki panid aluse Rahvusvahelise Rekonstrueerimis- ja Arengupanga (EBRD) ning Rahvusvahelise Valuutafondi (IMF) asutamisele. Loodi valuutade vahetuskursside järelevalvesüsteem, kavandati meetmed likviidsuse säilitamiseks ja maksebilansside tasakaalus hoidmiseks. Süsteemi käivitamise eelduseks peetakse rahasüsteemi loomist, milles USA dollari konverteeritavuse alusena nähti kulda ja teiste riikide valuutade pariteedid loeti määratuteks dollari kaudu. Bretton Woodsi süsteem toimis 1971. aastani, mil Ameerika Ühendriikide president Richard Nixon tühistas Ameerika Ühendriikides kullastandardi. Bretton Woodsis pakuti välja ka rahvusvahelise kaubanduse
annaabi.ee 
