MAJANDUS TEGEVUSE FINANTS ANALÜÜS ETTEVÕTTE « ANVOL » OÜ PÕHJAL (0)

TALLINNA MAJANDUSKOOL 
Täiskasvanute koolituskeskus 
 
 
 
 
 
Albina Voronkova 
 
 
MAJANDUS TEGEVUSE  FINANTS  ANALÜÜS  
ETTEVÕTTE «  ANVOL  » OÜ PÕHJAL 
Финансовый анализ предприятия на примере фирмы «Anvol» OÜ 
Lõputöö  
 
 
 
 
Juhendaja : 
  Ljubov  Gromova  
 
 
 
 
 
Tallinn 2015 
 
 
 
 
 
Выпускная работа составлена мной самостоятельно. Подтверждаю, что при 
составлении данной работы даны ссылки на точки зрения, постановки проблем, 
собранные данные других авторов. 
 
 Автор Альбина Воронкова / подпись и число/  
Учебная программа: Бухгалтерский учёт  
Работа отвечает установленным требованиям. 
 Руководитель Любовь Громова / подпись и число / 
 
 
 
СОДЕРЖАНИЕ 
АННОТАЦИЯ ......................................................................................................................... 5 
ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………………………...………...6 
1 ЗНАКОМСТВО С ПРЕДПРИЯТИЕМ………………………………………………….8 
1.1 История………………………………………………………………………………...8 
1.2 Сфера деятельности…………………………………………………………………...8 
1.3 Кадровая структура и должностные обязанности………………………………......9 
1.4 Основные цели предприятия………………………………………………………...10 
2 ОГАНИЗАЦИЯ БУХГАЛТЕРСКОГО УЧЕТА………..………………………….....11 
3 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ПРОВЕДЕНИЯ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА...16 
     3.1 Ключевые понятия термина - ..финансы.…………………………………………..16 
     3.2 Функциональная модель финансового менеджмента….………………………….17 
     3.3 Сущность финансового анализа и его задачи………………...……………………19 
     3.4 Информационная база анализа…………………..….. …………………………..…21 
  4 АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ ОТЧЕТНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ ANVOL OÜ…....24 
4.1 Горизонтальный  анализ ( временной или динамической ) бухгалтерского 
баланса…………………………………………………………………………………….24 
4.2 Вертикальный анализ………………………………………………………………...28 
4.3 Оценка финансовой устойчивости.............................................................................33 
4.4 Анализ ликвидности....................................................................................................36 
4.5 Анализ рентабельности................................................................................................43 
4.6. Показатели долгосрочной платежеспособности......................................................46 
4.7 Запас финансовой прочности предприятия OÜ Anvol.............................................50 
ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………….................................................................53 
ИСПОЛЬЗОВАННЫЙ ИСТОЧНИКИ…………………………………………….…....56 
ПРИЛОЖЕНИЯ....................................................................................................................58 
Приложение 1. ……………………………………………………………………………....59 
Приложение 2………………………………………………………………………………..60 
Приложение 3. ........................................................................................................................61 
Приложение 4. ........................................................................................................................62 
Приложение 5. ........................................................................................................................63 
 
 
RESÜMEE.............................................................................................................................64 
SUMMARY………………………………………………………………………………...65 
 
 
 
 
АННОТАЦИЯ 
Альбина  Воронкова.  Финансовый  анализ  бухгалтерской  деятельности  предприятия  
Anvol OÜ. Majandus tegevuse finants analüüs ( ettevõtte Anvol OÜ põhjal) . 
Financial   analysis   of  economical   activity   (   based   on  Anvol  OÜ).  Выпускная  работа  по 
специальности бухгалтерский учет. Таллиннская экономическая школа, Таллинн 2015, 
55 страниц , 23 таблицы , 5 рисунок, 5 приложений , 31 источник, написана на русском 
языке. 
Ключевые  слова:  финансовый  анализ,  финансы,  финансовый  менеджмент, 
рентабельность, стабильность. 
Данная  выпускная    работа  написана  по  материалам  и  финансовым  отчётам  паевого 
товарищества – Anvol OÜ. 
Целью выпускной работы является  анализ финансовой отчетности OÜ Anvol. 
В  работе  представлены  пути  повышения  эффективной  финансовой  деятельности 
предприятия паевого товарищества Anvol OÜ при помощи следующих методов: 
  Оценка финансовой устойчивости  
  Оценка коэффициентов ликвидности   
  Оценка рентабельности   
  Запас финансовой прочности предприятия 
 
 
 
5 
 
ВВЕДЕНИЕ 
Результаты в любой сфере бизнеса зависят от наличия и эффективности использования 
финансовых 
ресурсов, 
которые 
приравниваются 
к 
кровеносной 
системе, 
обеспечивающей жизнедеятельность предприятия. Поэтому забота о финансах является 
отправным  моментом  и  конечным  результатом  деятельности  любого  субъекта 
хозяйствования. В условиях рыночной экономики эти вопросы имеют первостепенное 
значение.  Выдвижение  на  первый  план  финансовых  аспектов  деятельности  субъекта 
хозяйствования, возрастание роли финансов является характерной чертой и тенденцией 
во всем мире. 
Финансовое  состояние  предприятия  характеризуется  совокупностью  показателей, 
отражающих  состояние  капитала  в  процессе  его  кругооборота  и  способность 
предприятия  финансировать  свою  деятельность  на  фиксированный  момент  времени. 
Проводится  анализ  финансового  состояния  предприятия  с  целью  выявления 
возможностей  повышения  эффективности  его  функционирования.  Способность 
предприятия  успешно  функционировать  и  развиваться,  сохранять  равновесие  своих 
активов  и  пассивов  в  постоянно  изменяющейся  внутренней  и  внешней 
предпринимательской  среде,  постоянно  поддерживать  свою  платежеспособность  и 
финансовую устойчивость свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и 
наоборот. 
В  соответствии  с  этим  анализ  финансового  состояния  является  существенным 
элементом управления. В рыночной экономике финансовое состояние предприятия по 
сути 
дела 
отражает 
конечные 
результаты 
его 
деятельности. 
Результаты  финансового  анализа  нужны  прежде  всего  собственникам,  а  также 
кредиторам,  инвесторам,  поставщикам,  менеджерам  и  налоговым  службам.  В  данной 
работе  проводится  финансовый  анализ  деятельности  производственного  предприятия 
именно  с  точки  зрения  собственников  предприятия,  т.  е.  для  внутреннего 
использования и оперативного управления финансами. 
Целью выпускной работы по финансовому анализу  предприятия  является закрепление 
теоретического  пройденного  материала  и  ознакомлением  с  новыми  разделами 
бухгалтерского  учета.  Данная  тема  выпускной  работы  является  актуальной,  так  как 
финансовое  состояние  предприятия  и  позволяет  оценить  правильное  использование 
основных и денежных средств. Особенно при нынешнем экономически не стабильном 
финансовом положении в мире. 
6 
 
В  работе  представлены  пути  повышения  эффективной  финансовой  деятельности 
предприятия паевого товарищества Anvol  при помощи следующих методов: 
  оценка финансовой устойчивости 
  оценка коэффициентов ликвидности 
  оценка рентабельности 
Результаты  анализа  финансового  состояния  предприятия  помогают  правильно 
распределять  финансовые  ресурсы  предприятия,  так  как  от  этого  зависит  вся  его 
дальнейшая деятельность.  
Данная  выпускная    работа  написана  по  материалам  и  финансовым  отчётам  паевого 
товарищества – Anvol OÜ. 
Целью выпускной  работы является  анализ финансовой отчетности OÜ Anvol. 
В данной выпускной работе были поставлены и выполнены следующие задачи: 
  подготовка источников для анализа 
   сбор и систематизация данных 
  обработка данных, расчет показателей и оценка данных 
Результаты  анализа  финансовой  отчетности  показали,  что  финансовое  положение 
предприятия устойчивое. 
Меры по улучшению и стабилизации финансового состояния предприятия:  
  сократить затраты связанные с управлением предприятием 
  найти способы  по снижению затрат на производство  
  попытаться увеличить прибыль 
   увеличить  эффективность  планирования  и  прогнозирования  в  управлении 
финансами на предприятии. 
 
 
7 
 
1 ЗНАКОМСТВО С ПРЕДПРИЯТИЕМ 
 
 1.1  История 
 ANVOL OÜ основан 20.09.1996  года в городе Таллинн , Харьюский  Уезд .  Главный 
офис  находится  на  улице  Мадиксе  7  ,  город  Маарду,  Харьюский  Уезд.  Рег.  код 
10064863.  КМ  рег.номер  EE100264050.  Филиалы  предприятия  находяться  в  Латвии, 
Литве, России и Грузии.  Основной капитал фирмы составлял 123 600 евро . Членами 
правления  являются  Виталий  Москаленко,  Светлана  Москаленко  и  Станислав  Немко.  
Для организации фирмы был использован собственный капитал.  
1.2 Сфера деятельности 
Розничные  торговцы  закупают  готовые  продукты  у  оптовых  торговцев  или 
непосредственно  у  производителей  для  последующей  продажи  потребителям. 
Розничные предприятия разнообразны  — от универсальных магазинов до небольших 
специализированных магазинов.  
Операционный  цикл  розничных  торговцев  начинается  с  использования  наличных 
средств  или  коммерческого  кредита  для  приобретения  запаса  (готовых  продуктов), 
который  затем  реализуется  непосредственно  населению  за  наличные  или  в  кредит. 
Поэтому  дебиторская  задолженность  обычно  минимальна.  Вырученные  деньги,  как 
правило, используют для пополнения запасов. 
Ключевым  фактором  при  оценке  кредитоспособности  розничного  торговца  служит 
оборачиваемость  запасов.  В  зависимости  от  типа  розничного  предприятия  основным 
элементом  активов  могут  быть  либо  запасы  товаров,  либо  основные  средства. 
Розничные  предприятия  обычно  нуждаются  в  ссудах  для  увеличения  запасов  или 
расширения  сети  магазинов.  Размер  капитала  для  финансирования  розничного 
предприятия  существенно  колеблется  в  не  зависимости  от  объема  товарооборота  и 
отрасли  торговли.  Уровень  чистой  прибыли  в  розничной  торговле  ниже,  чем  на 
предприятиях обрабатывающей промышленности, но выше, чем в оптовой торговле.  
(25. стр 57) 
 
8 
 
Предприятие  успешно  действует  в  трех  бизнес  сигментах  :  оптовой  торговле  , 
розничной торговле , а также экспорт-импорт . Фирма специализируется на оптовой и 
розничной  торговле  детских  игрушек  и  предметов  ухода  за  детьми.  К  предприятию 
относятся такие магазины  как XS Mänguasjad и CHICCO. В Эстонии  их насчитывается 
уже около 40. Основные задачи это принести в дома в которых есть дети ,качественную 
продукцию, государственные стандарты продукции и востребованность продукции.   
Фирма занимается и предоставляет следующие услуги:  
  Оптовая торговля  
  Розничная торговля 
  Экспорт 
  Импорт 
  Упаковка 
  Маркировка 
  Складирование товара 
  Хранение продукции 
 
1.3 Кадровая структура и должностные обязанности 
Фирма состоит из 3  членов  правления, руководителем прибалтийской сети магазинов 
назначен  директор  в  лице  Светланы  Пустоваловой  ,  которая    отвечает  за  персонал  и 
раздает  поручения,  определенного  количества  топ-менеджеров,  главного  бухгалтера, 
который берет ответственность за двух бухгалтеров и помощника бухгалтера. Главный 
бухгалтер  занимается  связью  с  министерствами  и  другими  государственными 
службами,  контролем  работы  остальных  бухгалтеров,  а  также  помощника,  составляет 
годовые  отчеты  .  Бухгалтера  принимает  документы,  обрабатывают  документы, 
Основное  количество  обслуживаемых  фирм  ведут  как  бухгалтера  ,  так  и  топ-
менеджеры,  помощник бухгалтера занимается вспомогательной работой.  
Кадровая структура предприятия  состоит: 
  управляющий директор 
  маркетологи 
  топ-менеджеры 
  главный бухгалтер  
9 
 
  бухгалтер 
  помощник бухгалтера 
  обслуживающий персонал 
  уборщица 
 
На предприятии ANVOL OÜ всем заведующим ,а также работникам офиса, дает 
указания , назначенный директор, который на фирме выполняет роль начальника.  
В главном офисе это происходит лично, в случае заведующих магазинов, указания 
поступают электронным путем , либо путем телефонной связи. 
В магазинах указания по работе назначает управляющий магазином. В основном 
каждый сотрудник данного магазина при подписании договора о приеме на работу , 
ознакомлен, что основной работой обслуживающего персонала является: 
  помощь клиентам 
  работа за кассой 
  выкладка товара 
  прием товара 
  работа с накладными 
  составление претензии 
  работа и дальнейшая отправка претензионных актов 
  отправка претензионного товара 
  прием ответа на претензионный товар 
  маркировка 
  связь с клиентами 
  документация 
  проведение акции и розыгрышей 
  различные презентации 
 
1.4 Основные цели предприятия 
На  предприятии  ANVOL  OÜ  цель  составляет  добиться  лучшего  качества  продукции, 
востребованность и одобрение покупателей, и при этом получить хорошую прибыль  . 
 
 
10 
 
2 ОРГАНИЗАЦИЯ БУХГАЛТЕРСКОГО УЧЕТА 
Бухгалтерский  учет  –  это  система  сбора,  регистрации  и  обобщения  информации  в 
денежном выражении об имуществе и обязательствах предприятия путем сплошного, 
непрерывного и документального учета всех хозяйственных операций. Бухгалтерский 
учет  должны  вести  все  организации,  находящиеся  на  территории  ЭР,  а  также  все 
филиалы  и  представительства  иностранных  предприятий,  если  международными 
договорами  не  предусмотрен  иной  порядок  контроля  их  деятельности. 
Предприниматели,  действующие  без  образования  юридического  лица,  ведут  учет 
доходов и расходов в порядке, установленном налоговым законодательством. 
Главная  задача,  которая  ставится  при  организации  бухгалтерского  учета,  состоит  в 
создании  условий  для  достижения  наилучших  результатов  хозяйственной 
деятельности. Для этого необходимо обеспечить контроль за наличием, движением и 
состоянием  имущества,  использованием  материальных,  трудовых  и  финансовых 
ресурсов;  иметь  полную  и  достоверную  информацию  о  текущих  хозяйственных 
процессах,  что  чрезвычайно  важно  для  оперативного  управления  предприятием.  Эта 
информация нужна так же учредителям, кредитно-финансовым учреждениям и другим 
организациям  для  предотвращения  отрицательных  результатов  хозяйственной 
деятельности организации и выявления внутрихозяйственных резервов обеспечения ее 
финансовой устойчивости. 
Пользователи  бухгалтерской  информации  делятся  на  три  группы:  администрация 
предприятия, сторонние пользователи информации с прямым финансовым интересом 
и сторонние пользователи с косвенным финансовым интересом. 
Первую  группу  представляют  совет  директоров  предприятия,  управленческий 
персонал, менеджеры, руководители и специалисты подразделений. 
Основные пользователи бухгалтерской информации  – представители администрации. 
Однако состав бухгалтерской информации для каждого представителя администрации 
определяется в зависимости от его должности. 
При  определении  состава  информации  для  каждого  работника  администрации 
используют  следующие  основные  критерии:  соответствие  данной  информации 
функциям  работника;  стоимость  информации;  необходимость  соблюдения 
коммерческой тайны. 
11 
 
Сторонние  пользователи  информации  с  прямым  финансовым  интересом  –  это 
инвесторы,  банки,  поставщики  основных  средств  и  производственных  запасов.  По 
данным  бухгалтерской  отчетности  они  делают  выводы  о  финансовых  перспективах, 
ликвидности и платежеспособности организации. 
Сторонние  пользователи  бухгалтерской  информации  с  косвенным  финансовым 
интересом – это налоговые органы, казначейство, контрольно-ревизионное управление 
ЭР,  аудиторские  фирмы,  Пенсионный  фонд,  Фонд  социального  страхования, 
Государственный 
фонд 
занятости, 
органы, 
уполномоченные 
управлять 
государственным и муниципальным имуществом, органы планирования экономики, а 
так  же  фондовые  биржи,  работники  профессиональных  союзов,  научные 
консультанты, покупатели и др. 
Налоговые органы и казначейство имеют право пользоваться не только отчетной, но и 
всей  учетной  информацией,  необходимой  для  проверки  правильности  уплаты 
республиканских  и  местных  налогов  на  прибыль  (доходы),  налогов  на  добавленную 
стоимость,  заработную  плату,  акцизов.  Вся  учетная  информация  предоставляется 
ревизорам и вышестоящих органов управления, а также аудиторам, осуществляющим 
аудиторскую проверку. 
Представители 
Пенсионного 
фонда. 
Фонда 
социального 
страхования 
и 
Государственного фонда занятости знакомятся с  учетной информацией, необходимой 
для проверки правильности отчислений в эти фонды. 
Сторонние  пользователи,  имеющие  право  на  использование  внутренней  учетной 
информации, обязаны хранить коммерческую тайну предприятия. Перечень сведений, 
составляющих  коммерческую  тайну,  определяется  руководителем  предприятия  и 
оформляется приказом. 
В соответствии с действующим законодательством каждое предприятие, независимо от 
формы  и  вида  собственности,  должно  вести  бухгалтерскую  и  статистическую 
отчетность,  предоставлять  государственным  органам  информацию,  необходимую  для 
ведения  общегосударственной  системы  сбора  и  обработки  экономической 
информации,  контроля  налогообложения  и  др.  Искажение  этой  информации  может 
повлечь  за  собой  материальную,  административную  и  даже  уголовную 
ответственность. 
Под  организацией  бухгалтерского  учета  понимают  систему  условий  для  получения 
своевременной и достоверной информации о хозяйственной деятельности предприятия 
12 
 
и  осуществления  контроля  за  использованием  производственных  ресурсов  и 
реализацией  готовой  продукции.  Слагаемые  этой  системы  –  первичный  учет, 
документооборот,  инвентаризация,  План  счетов  бухгалтерского  учета,  формы 
бухгалтерского  учета,  формы  организации  учетно-вычислительных  работ,  объем  и 
содержание отчетности. 
Ответственность за организацию бухгалтерского учета и соблюдение законодательства 
при  осуществлении  хозяйственной  деятельности  несут  руководители  предприятий, 
которые в зависимости от объема учетной работы могут: 
  учредить бухгалтерскую службу во главе с главным бухгалтером; 
  ввести в штат должность бухгалтера; 
   передать  ведение  бухгалтерского  учета  централизованной  бухгалтерии, 
специализированной организации или бухгалтеру-специалисту; 
   вести бухгалтерский учет лично. 
 
Обычно  эту  работу  выполняет  бухгалтерия  или  бухгалтер,  а  руководитель  должен 
создать  условия  для  правильного  ведения  бухгалтерского  учета,  обеспечить 
выполнение всеми подразделениями и службами, а также материально ответственными 
работниками  требований  главного  бухгалтера  по  порядку  оформления  и 
предоставления в бухгалтерию документов для учета. 
На небольшом предприятии бухгалтерский учет ведет отдельный работник. 
Как  правило,  возглавляет  бухгалтерскую  службу  главный  бухгалтер,  который 
подчиняется  руководителю  предприятия  и  несет  ответственность  за  организацию  и 
методику  ведения  учета.  При  этом  ответственность  за  финансово-хозяйственную 
деятельность лежит на руководителе предприятия. 
Главный  бухгалтер назначается  и  освобождается  от  работы  руководителем 
предприятия. 
В  обязанности  главного  бухгалтера  входит  отражение  в  регистрах  бухгалтерского 
учета  всех  хозяйственных  операций;  предоставление  оперативной  и  аналитической 
информации руководству предприятия; 
составление в установленные сроки бухгалтерской отчетности; 
осуществление  экономического  анализа  финансово-хозяйственной  деятельности 
предприятия по данным бухгалтерского учета. 
13 
 
Главный бухгалтер совместно с руководителем предприятия подписывает документы, 
служащие  основанием  для  приемки  и  выдачи  материальных  ценностей  и  денежных 
средств,  расчетных,  кредитных  и  финансовых  обязательств  и  хозяйственных 
договоров. 
Главный бухгалтер письменно информирует руководителя предприятия о документах 
по  сделкам,  противоречащим  законодательству  и  нарушающим  договорную  и 
финансовую дисциплину. Такие документы запрещено принимать к исполнению. При 
получении от руководителя письменного распоряжения о принятии этих документов к 
учету  главный  бухгалтер  исполняет  его  распоряжение,  в  этом  случае  вся  полнота 
ответственности  за  незаконность  совершенных  операций  ложится  на  руководителя 
предприятия. 
Главный  бухгалтер  обеспечивает  правильное  начисление  и  своевременное 
перечисление  платежей  в  государственный  бюджет,  взносов  на  социальное 
страхование, погашение в установленные сроки задолженности банкам по ссудам. 
На  главного  бухгалтера  нельзя  возлагать  обязанности,  связанные  с  прямой 
материальной ответственностью за денежные средства и материальные ценности. 
Главному  бухгалтеру  запрещается  получать  по  чекам  и  другим  документам  товарно-
материальные ценности и деньги для предприятия. 
С  главным  бухгалтером  согласовывается  назначение  и  увольнение  материально 
ответственных лиц. 
Главный  бухгалтер  предприятия  организовывает  работу  бухгалтерии,  которая 
выполняет следующие работы: 
  рассчитывает оплату труда, включая начисление заработной платы и удержания 
из  нее,  определение  отчислений  на  социальное  страхование  и  обеспечение, 
контроль за использованием фонда оплаты труда; 
  ведет учет материально-технических ценностей предприятия; 
  ведет учет затрат на производство и контролирует фактическую себестоимость 
продукции; 
   ведет  учет  финансовой  деятельности  (готовой,  отгруженной  и  реализованной 
продукции, прибыли, резервов предприятия); 
   ведет  учет  денежных  операций,  включая  учет  денежных  средств  в  кассе  и  на 
расчетном счете, учет расчетов с бюджетом, поставщиками и кредиторами; 
14 
 
  составляет бухгалтерскую отчетность. 
  При  освобождении  главного  бухгалтера  от  занимаемой  должности  проводится 
проверка  состояния  бухгалтерского  учета  и  достоверности  отчетных  данных  и 
составляется акт, который утверждает руководитель предприятия. Сдаются дела 
вновь назначенному на эту должность лицу. 
 
 
15 
 
3 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ПРОВЕДЕНИЯ 
ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА 
 
3.1 Ключевое понятие термина - финансы 
Появление  категории  «финансы»  ученые  датируют  средними  веками,  уже  в  8-9  вв. 
были  широко  распространены  выражения   finantio ,  financia,  означавшие  обязательную 
уплату денег. (16. стр.56). 
Финансовый анализ — изучение основных показателей, параметров, коэффициентов 
и мультипликаторов, дающих объективную оценку финансового состояния 
организаций и стоимости акций компаний с целью принятия решений о размещении 
капитала. 
Финансовый анализ — это часть экономического анализа. 
Финансы  обширнейшая  область  знания  и  практической  деятельности,  требующая 
специализации.  Сегодня  можно  выделить  пять  наиболее  крупных  сфер 
функционирования финансов: 
  финансы государственные 
  финансы отраслевые 
  кредит и денежное обращение 
  страхование 
  рынок ценных бумаг 
(17. стр.56) 
В странах с рыночной экономикой, финансовое управление (финансовый менеджмент) 
формировалось по мере развития рынка капиталов и в настоящее время представляет 
собой область экономической науки, где значительное место отведено исследованиям 
рынка  ценных  бумаг,  методам  оценки  финансовых  активов,  определению  их 
доходности,  анализу  и  прогнозированию  рыночной  цены  и  структуры  капитала, 
привлечению  финансовых  ресурсов  путем  использования  различных  инструментов 
финансового рынка. (13 . стр.56). 
16 
 
Разработка  планов  на  будущее  является  для  любой  компании  жизненно  важным 
этапом. Какие бы цели ни ставило перед собой предприятие, успех маловероятен, 
если  его  менеджеры  не  имеют  четкого  представления  о  будущем  направлении 
деятельности предприятия. (24 .стр.56) 
 
Таким  образом,  основными  функциями  финансового  менеджера  на  предприятии  
являются:  
  управление собственным капиталом фирмы  
  поиск и привлечение дополнительных средств 
  эффективное использование финансовых ресурсов  
  прогнозирование основных и оборотных средств  
  составление внутрифирменных финансовых планов  
  оценка и прогнозирование финансового состояния предприятия 
  взаимодействие с учреждениями рыночной инфраструктуры 
      (26 . стр .56) 
 
3.2 Функциональная модель финансового менеджмента 
 
Управление  финансами  предприятия  или,  иными  словами,  функциональную  модель 
финансового менеджмента можно представить в виде следующей схемы.(Рис. 3.2 ) : 
17 
 
 
 
Рисунок  3.2.  Функциональная  модель  системы  управления  финансами.  (составлено 
автором). 
 
Функционирование  финансового  механизма  управления  органически  смыкается  с 
постоянным  формированием,  изучением  и  регулированием  (контролем)  плановой  и 
аналитической  информации  о  финансовых  показателях  и  процессах.  Более  того,  и 
финансовое планирование, и анализ выделены в самостоятельные участки финансовой 
работы.  А  текущая  и  оперативная  финансовая  работа  в  свою  очередь  базируется  на 
планировании  и  анализе.  Заметим,  что  блоки  анализа  непременно  охватывают  сбор, 
учет  и  обобщение  (свод)  информации,  а  блоки  планирования  неизменно  составляют 
заключительный раздел любого бизнес-плана. 
Необходимо  выделить  три  основных  аспекта  управления  финансами,  определяющие 
предпосылки, задачи и принципы финансового менеджмента: 
  Организационный  аспект,  или  создание  финансовых  условий  для  финансового 
менеджмента; 
18 
 
  Выбор  конечных  финансовых  показателей  прибыли  и  рентабельности 
(относительно прибыли) в качестве критерия управленческих решений; 
  Перманентный контроль эффективности любой положительной деятельности, в 
частности, через баланс доходов и расходов.  (17.стр. 56) 
 
3.3 Сущность финансового анализа и его задачи 
Анализ (от греческого analysis - разложение) - метод научного исследования явлений и 
процессов,  в основе которого лежит изучение составных частей, элементов изучаемой 
системы. (18. стр.56) 
 
Финансовый  анализ  является  существенным  элементом  финансового  менеджмента  и 
аудита.  Практически  все  пользователи  финансовых  отчетов  предприятий  используют 
результаты  финансового  анализа  для  принятия  решений  по  оптимизации  своих 
интересов. (23. стр. 56). 
Финансовое состояние зависит от множества сторон деятельности  предприятий:  
  выполнения производственных планов  
  снижения себестоимости продукции и увеличения прибыли 
  роста эффективности производства 
  улучшения  взаимосвязей  с  поставщиками  сырья  и  материалов,  покупателями 
продукции 
  совершенствования процессов реализации и расчетов 
 При  анализе  необходимо  выявить  причины  неустойчивого  состояния  предприятия  и 
наметить пути его улучшения. 
Содержание  и основная целевая установка финансового анализа - оценка финансового 
состояния  и  выявление  возможности  повышения  эффективности  функционирования 
хозяйствующего  субъекта  с  помощью  рациональной  финансовой  политики. 
Финансовое состояние хозяйствующего субъекта - это характеристика его финансовой 
конкурентоспособности(т.е. платежеспособности, кредитоспособности), использования 
финансовых  ресурсов  и  капитала,  выполнения  обязательств  перед  государством  и 
другими хозяйствующими субъектами. (11. стр 56) 
19 
 
Цель  финансового  анализа —  характеристика  финансового  состояния  предприятия, 
компании, организации. 
Задачи финансового анализа: 
  Анализ активов (имущества). 
  Анализ источников финансирования. 
  Анализ платежеспособности (ликвидности). 
  Анализ финансовой устойчивости. 
  Анализ финансовых результатов и рентабельности. 
  Анализ деловой активности (оборачиваемости). 
  Анализ денежных потоков. 
  Анализ инвестиций и капитальных вложений. 
  Анализ рыночной стоимости. 
  Анализ вероятности банкротства. 
  Комплексная оценка финансового состояния. 
  Подготовка прогнозов финансового положения. 
  Подготовка выводов и рекомендаций. 
 
В  традиционном  понимании  финансовый  анализ  представляет  собой  метод  оценки  и 
прогнозирования  финансового  состояния  предприятия  на  основе  его  бухгалтерской 
отчетности. 
Управление  финансами  предполагает  выработку  целей  и  задач,  организацию  учёта  и 
планирования,  контроль  и  анализ  движения  денежных  потоков,  возникающих  в 
процессе,  как  формирования,  так  и  использовании  финансовых  ресурсов  на 
предприятии. (Таблица 3.3.1) 
 
 
 
 
 
20 
 
Таблица 3.3.1. Общая схема управления финансовыми ресурсами на предприятии. 
( составлено автором ). 
Получение и 
 
Выбор 
 
Принятие 
 
Организация 
использование 
инструментов и 
решений по 
выполнения 
финансовых 
методов 
использованию 
решения - 
ресурсов - цель 
управления 
ресурсов - 
учет 
финансами 
планирование 
 
 
Анализ и оценка 
 
Контроль за 
исполнением решений 
результатов 
 
 
Цели  управления  финансовыми  ресурсами  заключается  в  выработке  управленческих 
решений  для  достижения  определённых  конечных  результатов,  как  и  краткосрочном, 
так  и  долгосрочном  периодах,  на  основе  соответствующей  стратегии  и  тактики 
управления.  Так,  если  в  краткосрочном  периоде  цель    управления  финансами 
заключается  в  достижении  платежеспособности    и  финансовой  устойчивости 
предприятия, то в долгосрочном периоде – в эффективном  управлении инвестициями и 
структурой капитала. 
Задача  управления финансами состоит, с одной стороны, в  управлении движением 
финансовых  ресурсов,  а  с  другой  стороны,  в  регулировании  финансовых 
отношений, возникающих между участниками в процессе движения ресурсов: 
  формирование,  поддержание  оптимальной  структуры  и  увеличение 
производственного потенциала предприятия. 
  обеспечение текущей финансово-хозяйственной деятельности 
(12. стр 56) 
 
 
3.4 Информационная база анализа 
Бухгалтерская  отчётность  хозяйствующих  субъектов  является  основным  средством 
коммуникации  и  важнейшим  элементом  информационного  обеспечения  финансового 
анализа.  Любое  предприятие  в  той  или  иной  степени  постоянно  нуждается  в 
21 
 
дополнительных  источниках  финансирования.  Найти  их  можно  на  рынке  капиталов, 
привлекая 
потенциальных 
инвесторов  и 
кредиторов  путём 
объективного 
информирования  их  о  своей  финансово-  хозяйственной  деятельности,  то  есть  в 
основном  с  помощью  финансовой  отчётности.  Насколько  привлекательны 
опубликованные  финансовые  результаты,  показывающие  текущее  и  перспективное 
финансовое  состояние  предприятия,  настолько  высока  и  вероятность  получения 
дополнительных источников финансирования. 
Основное требование к информации, представленной в отчетности, заключается в том, 
чтобы она была полезной для пользователей, т.е. чтобы эту информацию можно  
было  использовать  для  принятия  обоснованных  деловых  решений.  Чтобы  быть 
полезной, информация должна отвечать соответствующим критериям:  
Уместность  означает,  что  данная  информация  значима  и  оказывает  влияние  на 
решение,  принимаемое  пользователем.  Информация  считается  также  уместной,  если 
она  обеспечивает  возможность  перспективного  и  ретроспективного  анализа. 
Достоверность 
информации 
определяется 
ее 
правдивостью, 
преобладания 
экономического  содержания  над  юридической  формой,  возможностью  проверки  и 
документальной обоснованностью. (21. стр 56) 
Информация  считается  правдивой,  если  она  не  содержит  ошибок  и  пристрастных 
оценок, а также не фальсифицирует событий хозяйственной жизни. 
  Нейтральность  предполагает,  что  финансовая  отчетность  не  делает  акцента  на 
удовлетворение  интересов  одной  группы  пользователей  общей  отчетности  в 
ущерб другой; 
  Понятность означает, что пользователи могут понять содержание отчетности без 
специальной профессиональной подготовки; 
  Сопоставимость  требует,  чтобы  данные  о  деятельности  предприятия  были 
сопоставимы с аналогичной информацией о деятельности других фирм. (14. стр 
56) 
  В  соответствии  с  Законом  о  бухгалтерском  учете  основанием  составления 
годового  бухгалтерского  учета  являются  хозяйственные  операции  за 
хозяйственный  год,  отраженные  записью  в  бухгалтерских  регистрах.  Для 
составления  годового  бухгалтерского  отчета:  проводятся  инвентаризация 
22 
 
имущества  и  переучет  сальдо  расчетов  хозяйственной  единицы;  проводится 
оценка  имущества  и  обязательств;  делаются  регулирующие  и  заключительные 
записи;  исчисляются  заключительные  сальдо  балансовых  счетов;  выводится 
прибыль (убыток); оформляются таблицы отчета и приложения к отчету.  
  В  приложениях  к  отчету  комментируются  существенные  события,  имевшие 
место после окончания хозяйственного года и вследствие этого не отраженные в 
балансе  отчетного  года  и  в  отчете  о  прибыли,  но  оказывающие  существенное 
влияние на результаты следующего хозяйственного года.(14.стр 56) 
 
 
 
 
23 
 
4 АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ ОТЧЁТНОСТИ 
ПРЕДПРИЯТИЯ ANVOL OÜ 
Анализ структуры активов и пассивов бухгалтерского баланса является частью анализа 
имущественного  положения  организации  при  анализе  финансового  состояния 
предприятия.  Анализ  активов  и  пассивов  баланса  позволяет  проследить  динамику  их 
состояния  в  анализируемом  периоде.  Анализ  структуры  и  динамики  статей  баланса 
показывает: 
  какова  величина  текущих  и  постоянных  активов,  как  изменяется  их 
соотношение, а также выявить источники финансирования; 
  какие статьи растут опережающими темпами, и как это сказывается на структуре 
баланса; 
  увидеть долю запасов и дебиторской задолженности в структуре активов; 
  насколько  велика  доля  собственных  средств,  и  в  какой  степени  компания 
зависит от заемных ресурсов; 
  каково распределение заемных средств по срокам погашения; 
  какую  долю  в  пассивах  составляет  задолженность  перед  бюджетом,  банками  и 
трудовым коллективом. 
Практика  экономического  анализa  выработала  такие  правила  чтения  финансовых 
отчетов, как: 
  Горизонтальный анализ (временной или динамический) бухгалтерского баланса 
  Вертикальный анализ бухгалтерского баланса 
 
 
4.1 Горизонтальный анализ бухгалтерского баланса  
Горизонтальный  анализ –  это  сравнение  каждой  позиции  отчетности  с  предыдущим 
периодом  в  относительном  и  абсолютном  виде  с  тем,  чтобы  сделать  лаконичные 
выводы. 
Иначе говоря горизонтальный анализ – это сравнение показателей текущего периода с 
теми же показателями прошлого периода, то есть наблюдение динамики (уменьшение 
24 
 
или  увеличение  значения  показателя  во  времени).  Необходимо  обратить  внимание  на 
такие  строки  актива  баланса,  как  «Финансовые  вложения»,  «Денежные  средства  и 
денежные  эквиваленты»  и  «Дебиторская  задолженность».  Вычитаем  из  показателя 
отчетного  периода  показатель  прошлого  периода  и  смотрим,  произошло  увеличение 
или уменьшение статьи. 
Желательно  посмотреть  два,  а  то  и  три  последовательных  года  деятельности,  так  как 
это более наглядно отражает тенденцию роста или же спада платежеспособности. 
Тот  факт,  что  в  отчетности,  помимо  денег,  присутствуют  и  финансовые  вложения, 
говорит  о  наличии  свободных  денежных  (самых  ликвидных)  средств  в  компании  и  о 
существовании работающей финансовой политики. Что означает что, деньги не лежат 
мертвым  грузом  на  расчетном  счете  –  они  работают,  инвестируются  в  какие-то 
проекты. 
Уменьшение  суммы  денежных  средств,  как  правило,  свидетельствует  об  ухудшении 
платежеспособности, но не все так однозначно. 
Поэтому  далее  нужно  посмотреть,  откуда  появились  деньги.  Об  этом  нам  расскажет 
пассив баланса. В основном надо обратить внимание на такие статьи, как Кредиторская 
задолженность и Заемные средства. Значительно реже к увеличению денежных средств 
приводит 
рост 
статей 
Уставный 
капитал, 
Доходы 
будущих 
периодов, 
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток). 
Динамика  статей  пассива  показывает  нам,  откуда  появляются  активы  (в  частности, 
интересующие  нас  денежные  средства).  Особенно  интересна  в  этом  ракурсе  статья 
Поступления от покупателей и заказчиков бухгалтерского  баланса, ведь именно такие 
поступления в основном должны являться источниками финансирования деятельности 
большинства  компаний.  Снижение  этого  показателя  свидетельствует  как  о  меньшем 
авансировании,  так  и  об  уменьшении  заказов  в  целом.  Понять  это  можно  лишь  в 
комплексе, рассчитав и прочие показатели платежеспособности. 
Также в рамках вопроса о поступлении денег необходимо рассмотреть строку Заемные 
средства – увидеть динамику роста или уменьшения займов. Отдает ли компания займы 
или  только набирает. К  примеру,  если  произошло  резкое  снижение  остатков  денег  на 
расчетном  счете,  это  совсем  не  означает  спад  платежеспособности.  Это,  может, 
25 
 
одновременно на похожую сумму сократились остатки заемных средств в пассиве, то 
есть компания, просто вернула заем. 
Несомненно,  приоритетным  для  хорошей  платежеспособности  является  наличие 
долгосрочных  пассивов.  То  есть  тех,  на  которые  не  нужно  отвлекать  оборотные 
средства  в  ближайшее  время.  Отметим,  что  представление  в  отчетности  активов  и 
пассивов  с  подразделением  в  зависимости  от  срока  обращения  (погашения)  на 
краткосрочные  и  долгосрочные  существенно  для  проведения  финансового  анализа. 
Составление отчетности с нарушением этого положения может привести к искажению 
результатов анализа. 
С  целью  сравнения  рассчитывают  абсолютные  и  относительные  изменения 
(отклонения).  В  учебниках  под  анализом  понимают  именно  расчет  изменений, 
заполнение  аналитических  таблиц.  Можно  назвать  эту  процедуру  формальным 
анализом.  Анализ  по  существу  представляет  собой  оценку  полученных  значений. 
Формальные  подходы к  оценке  иногда  встречаются,  но  они,  как  правило,  бесполезны 
для  обоснования  решений.  Серьезная  оценка  зависит,  в  первую  очередь,  от  целей 
анализа.  Кроме  того,  она  учитывает  специфику  деятельности  исследуемой  компании, 
особенности внешней среды, ее современное состояние. 
Технология анализа достаточно проста: последовательно во второй и третьей колонках 
помещают  данные  по основным  статьям  баланса  на  начало  и  конец  года.  В  западных 
представлениях  часто  данные  конца  года  помещают  первыми.  Затем  в  четвертой 
колонке  вычисляется  абсолютное  отклонение  значения  каждой  статьи  баланса.  В 
последней колонке определяется относительное изменение в процентах каждой статьи. 
Аналогичный анализ производится на основе отчета о прибыли предприятия (Таблица 
4.4.1). 
Например: 
Актив(имущество), итого 2013/2012 
Δ=  9  925  946,0  -  8  559  552,0=  1  366  394,0  определяется  как  разность  между  двумя 
уровнями динамического ряда  показывает, насколько данный уровень ряда превышает 
уровень, принятый за базу сравнения. 
26 
 
Далее по следующей формуле нужно рассчитать коэффициент роста: 
К=         =1.16 
       
Коэффициенты, выраженные в процентах называют темпами роста. 
1.16*100%=116% 
Если из темпа роста вычесть 100% получаем темп прироста. 
116% - 100% = 16 % 
Расчет можно выполнить разделив абсолютный прирост на базу сравнения. 
К =             = 0.16 * 100% = 16 % 
           
 
Таблица 4.4.1. Горизонтальный анализ баланса о прибыли. ( составлено автором ). 
Значения показателей 
Горизонтальный анализ 
АКТИВ 
Абсолютный       темп 
31.12.2012 
31.12.2013 
прирост 
прироста %  
Денежные средства 
320741 
379227 
58486 
18 
Краткосрочные финансовые 
инвестиции
0 
0 
0 
0 
  
Требования к покупателям  
4084382 
4893018 
808636 
20 
Прочие краткосрочные 
требования
0 
0 
0 
0 
  
Запасы  
3921896 
4360546 
438650 
11 
Оборотное имущество, итого  
8327019 
9632791 
1305772 
16 
Основное имущество  
  
  
0 
0 
Долгосрочные финансовые 
инвестиции
0 
83497 
83497 
100 
  
Долгосрочные требования  
13514 
9213 
-4301 
-32 
Нематериальное основное 
имущество
31718 
40269 
8551 
27 
  
Материальное основное 
имущество
200815 
169389 
-31426 
-16 
  
Основное имущество, итого  
232533 
293155 
60622 
26 
Актив (имущество), итого    
8559552 
9925946 
1366394 
16 
 
27 
 
4.2 Вертикальный анализ 
Вертикальный  анализ  (структурный) –  определение  структуры  итоговых  финансовых 
показателей, с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом. 
Технология  вертикального  анализа  состоит  в  том,  что  общую  сумму  активов 
предприятия  (при  анализе  баланса)  и  выручку  (при  анализе  отчета  о  прибыли) 
принимают  за  сто  процентов,  и  каждую  статью  финансового  отчета  представляют  в 
виде процентной доли от принятого базового значения. 
Вертикальный  анализ  бухгалтерского  баланса показывает,  из-за  чего  произошли 
изменения платежеспособности в рассматриваемом периоде анализируемой компании. 
Вертикальный анализ представляет собой расчет доли анализируемой статьи баланса в 
общем итоге баланса. 
Опять  же  для  оценки  платежеспособности  необходимо  обратить  внимание  на  долю 
таких  статей,  как  «Финансовые  вложения»,  «Денежные  средства  и  денежные 
эквиваленты» и «Дебиторская задолженность», а также изменение структуры пассивов, 
по итогам изучения которых можно сделать заключение о причинах изменения, в том 
числе и платежеспособности. 
Для расчета доли берем, например, показатель статьи «Денежные средства и денежные 
эквиваленты»,  делим  на  валюту  баланса  и  умножаем  на  100%.  Таким  образом,  мы 
видим, какую долю активов у нас занимают денежные средства. 
Сравнительную  базу  при  процентном  анализе  образуют  показатели  предыдущих 
периодов  или  показатели  других  компаний,  как  правило,  из  той  же  отрасли.  Чтобы 
проводить  сравнение,  необходимо  устранить  несоответствия  в  размерах  компаний 
(оборотах), для этого значения показателей отчета о прибылях и убытках выражают в 
процентах  от  объема  продаж  (выручки),  а  балансовые  статьи  –  в  процентах  от  итога 
баланса. 
Как  следует  из  приведенного  выше  описания,  горизонтальный  и  вертикальный 
анализ  финансовой  отчетности  предприятия  является  эффективным  средством  для 
исследования  состояния  предприятия  и  эффективности  его  деятельности. 
Рекомендации, сделанные на основе этого анализа носят конструктивный характер и 
28 
 
могут  существенно  улучшить  состояние  предприятия,  если  удастся  их  воплотить  в 
жизнь. (Таблица 4.2.1, Таблица 4.2.2, Таблица 4.2.3, Таблица 4.2.4). 
Расчет показателей структуры ( ОВСт) в балансе: 
 
Отдельный э
  лемент
ОВСт  Вся с овокупнос  
ть
 
Деньги б
 
 
анковские с
  чета
ОВСт 
 
Всего а
  ктив  
ОВСт =          * 100 = 3.7 
       
Таблица 4.2.1 Вертикальный анализ бухгалтерского баланса за 2012 год (составлено 
автором). 
показатели 
структуры 
АКТИВ 
31.12.2012 
, % 
Денежные средства 
320 741,00 
4 
Краткосрочные финансовые инвестиции  
0 
  
Требования к покупателям  
4 084 382,00 
48 
Прочие краткосрочные требования  
0 
  
Запасы  
3 921 896,00 
46 
Оборотное имущество, итого  
8 327 019,00 
98 
Основное имущество  
  
  
Долгосрочные финансовые инвестиции  
0 
0 
Долгосрочные требования  
  
0 
Нематериальное основное имущество  
31 718,00 
0 
Материальное основное имущество  
200 815,00 
2 
Основное имущество, итого  
232 533,00 
2 
Актив (имущество), итого    
8 559 552,00 
100 
 
Ниже  автор  указал  при  помощи  диаграммы  вертикальный  анализ  бухгалтерского 
баланса за 2012 год. 
 
29 
 
вертикальный анализ 
бухгалтерского баланса 2012 год 
60% 
50% 
40% 
30% 
20% 
вертикальный анализ 
10% 
бухгалтерского баланса 
0% 
2012 год 
 
 
Рисунок 4.2.1 Вертикальный анализ бухгалтерского баланса 2012 год (составлено 
автором). 
 
Таблица 4.2.2 Вертикальный анализ бухгалтерского баланса 2013 год (составлено 
автором). 
показатели 
структуры 
АКТИВ 
31.12.2013 
, % 
Денежные средства 
379 227,00 
4 
Краткосрочные финансовые инвестиции  
0 
  
Требования к покупателям  
4 893 018,00 
49 
Прочие краткосрочные требования  
0 
  
Запасы  
4 360 546,00 
44 
Оборотное имущество, итого  
9 632 791,00 
97 
Основное имущество  
  
  
Долгосрочные финансовые инвестиции  
83497 
1 
Долгосрочные требования  
  
0 
Нематериальное основное имущество  
40 269,00 
0 
Материальное основное имущество  
169 389,00 
2 
Основное имущество, итого  
293 155,00 
3 
Актив (имущество), итого    
9 925 946,00 
100 
 
Ниже  автор  указал  при  помощи  диаграммы  вертикальный  анализ  бухгалтерского 
баланса за 2013 год. 
 
30 
 
вертикальный анализ бухгалтерского 
баланса 2013 год 
60% 
50% 
40% 
30% 
20% 
10% 
вертикальный анализ 
0% 
бухгалтерского баланса 2013 
год 
 
Рисунок  4.2.2  Вертикальный  анализ  бухгалтерского  баланса  2013  года  (составлено 
автором). 
 
 
продукция,с
  ырье ,услуги
ОВСт 
доход
 
от
 
родаж 
 
ОВСт =           = 61.7 % 
        
 
 
 
31 
 
Таблица 4.2.3 Вертикальный анализ отчета о прибыли за 2012 год (составлено автором 
). 
Коммерческие доходы  
31.12.2012 
показатели 
структуры, 
%  
Доход от продаж  
14309045 
99,8% 
Изм-ие остатков запасов готов. и незаверш. 
продук.  
  
  
Прочие коммерческие доходы  
23565 
0,2% 
Итого коммерческие доходы  
14332610 
100,0% 
Товары, сырье, материалы и услуги  
8839769 
61,7% 
Различные расходы по деятельности  
2529821 
17,7% 
Расходы по рабочей силе  
1876748 
13,1% 
Износ и снижение ценности основного 
имущества 
175081 
1,2% 
 
Расходы по интрессам 
28392 
0,2% 
Прочие коммерческие расходы  
65521 
0,5% 
Коммерческие расходы, итого  
13515332 
94,3% 
Коммерческая прибыль (убыток)  
845670 
5,7% 
Прибыль (убыток) до обложения 
подоходным налогом  
811549 
5,7% 
Подоходный налог  
56265 
0,4% 
Чистая прибыль (убыток) за отчетный год  
755284 
5,3% 
 
 
 
 
32 
 
Таблица  4.2.4  Вертикальный  анализ  отчета  о  прибыли  за  2013  год  (составлено 
автором ). 
Коммерческие доходы  
31.12.2013 
показатели 
структуры, 
%  
Доход от продаж  
15823783 
99,9% 
Изм-ие остатков запасов готов. и незаверш. 
продук.  
  
  
Прочие коммерческие доходы  
9971 
0,1% 
Итого коммерческие доходы  
15833754 
100,0% 
Товары, сырье, материалы и услуги  
9995957 
63,1% 
Различные расходы по деятельности  
2901191 
18,3% 
Расходы по рабочей силе  
2032689 
12,8% 
Износ и снижение ценности основного 
имущества 
161134 
1,0% 
 
Расходы по интрессам 
33400 
0,2% 
Прочие коммерческие расходы  
49339 
0,3% 
Коммерческие расходы, итого  
15173710 
96,0% 
Коммерческая прибыль (убыток)  
693444 
4,0% 
Прибыль (убыток) до обложения 
подоходным налогом  
631593 
4,0% 
Подоходный налог  
53164 
0,3% 
Чистая прибыль (убыток) за отчетный год  
578429 
3,7% 
 
Также автор рассчитал вертикальный анализ денежных потоков предприятия  Anvol 
OÜ , с данными можно ознакомиться в приложениях ( Приложение 4, Приложение 
5). 
 
4.3 Оценка финансовой устойчивости 
Финансовая устойчивость обеспечивает стабильную платёжеспособность в длительной 
перспективе, в основе которой лежит сбалансированность активов и пассивов, доходов 
и расходов, положительных и отрицательных денежных потоков (Таблица  4.3.1). 
 
 
33 
 
Таблица 4.3.1 Оценка финансовой устойчивости (составлено автором). 
 
Платежеспособность предприятия 
 
Финансовая устойчивость предприятия 
 
Сбалансированность активов и пассивов 
 
Сбалансированность доходов и расходов
 
 
 
Сбалансированность денежных потоков 
 
 
Финансовая  устойчивость  предприятия  -  это  способность  субъекта  хозяйствования 
функционировать  и  развиваться,  сохранять  равновесие  своих  активов  и  пассивов  в 
изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его платёжеспособность в 
долгосрочной перспективе в границах допустимого уровня риска. (22. стр.56) 
 
 Тест финансовой устойчивости 
OÜ Anvol , 31.12.2013 ( eurodes)  
Для  оценки  финансового  состояния  производственного  предприятия  в  мировой 
практике  широко  используется  так  называемый  тест  финансовой  устойчивости.  В  его 
основе  лежит  утверждение,  что  финансовая  устойчивость  предприятия  зависит  от 
источников для финансирования запасов. ( Таблица 4.3.2) 
Осуществляя  тест  финансовой  устойчивости,  в  первую  очередь,  находят  значения 
параметров  (a,b,c)  ,а  затем  значения  параметров  сравнивают  со  стандартными 
ситуациями и делают соответствующие выводы. 
Параметр  «a»  =  (  собственный  капитал-  основное  имущество)-  запасы.  Показывает 
излишек  или  недостаток  собственных  оборотных  капиталов  для  финансирования 
запасов. 
34 
 
Параметр 
«b»=[(собственный 
капитал- 
основное 
имущество)+долгосрочные 
обязательства] – запасы. Показывает излишек или недостаток собственного оборотного 
капитала и долгосрочных займов на финансирование запасов. 
Параметр  «c»  =  [(собственный  капитал  –  основное  имущество)+  долгосрочные 
обязательства + краткосрочные  ссуды]  –  запасы. Показывает излишек или недостаток 
всех  имеющихся  источников  (собственный  оборотный  капитал,  основное  имущество, 
долгосрочные обязательства и краткосрочные ссуды) на финансирование запасов. 
 
Таблица  4.3.2  Данные  предприятия  по  тесту  финансовой  устойчивости  (составлено 
автором). 
Собственный капитал 
5 961 657 
Основное имущество 
293 155 
Долгосрочные обязательства 
9 213 
Краткосрочные ссуды 
3 955 076 
Запасы 
4 360 546 
Параметр «a» 
1307956 
Параметр «b» 
1317169 
Параметр «c» 
5272245 
 
Расчеты: 
«a» = (5 961 657 – 293155) - 4360546 = 1307956 
«b» =[( 5961657- 293155) + 9213] – 4360546 = 1317169 
 «c» = [( 5961657 – 293155 ) + 9213 + 3955076] – 4360546 = 5272245 
 
Общепринятые  в  мировой  практике  ситуации  для  оценки  финансового  состояния 
предприятия: 
Ситуация 1:  параметр a, b, c  > 0 , абсолютная финансовая устойчивость. 
Ситуация 2:  параметр    a  0, c  > 0 , хорошее финансовое состояние. 
35 
 
Ситуация 3:  параметр       a