Arbitraaz · Arbitraazi printsiip teenitakse raha ilma ise investeerimata · Näide: Nokia aktsia hind New York'is on 16.29$ ja Helsingis 13.32, 1=1.2060$; ostes NYSE'lt ja müües HKI's teenitakse 16.29-13.32x1.206 = 16.29-16.06 = 0.23$ aktsia kohta. · Üldiselt eeldatakse, et selliseid võimalusi finantsturgudel pikaajaliselt ei eksisteeri. © Robert Kitt Veelkord võrreldavusest ja arbitraazist · Olgu Teil 1 miljon krooni ja hoius 5% · Lasteaiakaaslane küsib aastaks laenu ja lubab miljoni ka tagasi maksta: Vastus EI, sest pangas teeniks selle ajaga 50 tuhat kr · Rikas sõber pakub miljoni laenu intressiga 4%: Vastus JAH, sest pannes selle panka edasi saab riskivabalt aastaga 10 tuhat kr © Robert Kitt Rahavood ajas · Kaks sama suurt, kuid erinevatel ajahetkedel toimuvat rahavoogu ei ole võrdsed
Yorgist dollareid kursiga 1.59 ning müüks need kohe Londonis kursiga 1.60 edasi, saades nii iga dollari kohta 1 penni kasumit. Arbitraazitehingud aga ühtlustavad kursi erinevatel turgudel. Eelnev arbitraazi näide oli kahepositsiooniline ( kaks erinevat valuutat), võib aga kasutada ka kolmnurkset e. kolmepositsioonilist arbitraazi. Valuutaarbitraazides peab arvestama kahe teguriga: · Esiteks, kuna vahetuskursside erinevused eri turgudel pole suured, peab arbitraazist kasu saamiseks tegema tehinguid väga suurte summadega. · Teine arbitraazi iseärasus on operatsiooni teostamise kiirus, sest vahetuskursside vahed ei püsi kaua (valuutaarbitraaz ise silub need). 43) Devalveerimine (odavnemine) toob kaasa antud riigi kaupade odavnemise välismaiste ostjate jaoks, mille tulemusena suureneb eksport. Väliskaubad muutuvad aga kodumaiste importööride jaoks kallimaks ja import väheneb.
Turg Vahetuskurss New York Frankfurt London EUR/USD 0,95 0,95 - USD/GBP 0,70 - 0,70 GBP/EUR - 1,60 1,60 Kolm samaaegset tehingut tooksid praegu kasumi arbitraazist: 1) Ostes 1 miljoni naela eest eurosid saame 1,6 miljonit eurot 2) Edasi vahetame need eurod dollariteks (kursiga 0,95) ja saame 1,52 miljonit dollarit 3) Vahetades dollarid tagasi naelteks (kursiga 0,70) saame 1,064 miljonit naela Tulemusena oleme teeninud 64 000 naela. Arbitraazi mõte on müüa kaupa kõrgema hinnaga kui see on ostetud. Tulemuseks on hinnaerinevuste neutraliseerumine. Arbitraazi efektiivsus sõltub transaktsioonikuludest ja kauba homogeensusest
ei saa, siis saame siiski soetada BOVESPA indeksit katvat investeerimisfondi, ehk ETF-i) Arbitraaz näeks välja järgmine: Seega näeme, et riskivaba kasumi teenimise võimalus eksisteerib. Ilmselt kasumi teenimise ootuses tekib müügisurve futuurlepingutele, mille tagajärjel hinda hakkab langema. Seetõttu peaks ka kasumi teenimise võimalus olema lühijalaine ning ennekõike kiirelt reageerivatele kauplemisalgoritmidele kättesaadav. Väga sarnane näide arbitraazist sai toodud ka loenguslaididel. 3. Forwardkurss. On antud järgmised andmed: E = 1.6810 GBP/USD, ja 90-päeva F = 1.6770GBP/USD. Kas antud näites oodatakse naela kallinemist või odavnemist dollari suhtes? Leidke forwardpreemia või diskonto protsentuaalselt ning baaspunktides Forward (n-päeva jaoks) Spot 360 Preemia (diskonto) 100 Spot n 1.6770 1.6810 360
annaabi.ee 
