Finantsvõimendus tekib kui ettevõte kasutab finantseerimisallikatena ulatuslikult laenu või eelisaktsiaid. Finantsvõimendus põhjustab ettevõttele üldreeglina kõrgema riski. Liising, kapitalirent vara soetamine tasumistähtajaga üle ühe aasta. Kapitali hinda määravad tegurid: 1. Üldised majanduslikud tingimused. Määravad kapitali nõudluse ja pakkumise ning ka oodatava inflatsioonitaseme. Riskivaba tulunorm - tulunorm riskivabade investeeringute jaoks (USA valitsuse obligatsioonid). 2. Turutingimused. Riski tõustes nõuab investeerija kõrgemat tulunormi e. riskilisa, mis toob kaasa tulunormi tõusu 3. Firma tegutsemis- ja finantseerimisotsused. Risk jaotatakse kaheks: äririsk (vahenditest saadava tulu varieeruvus ja seda mõjutavad investeerimisotsused) ja finantsriskiks (lihtaktsialt saadava tulu varieerumise suurenemine võlgnevuse ja eelisaktsiate kasutamise
DOL = DTL / DFL, kus EBIT0 = EBIT1 / (1 + DOL*S) WACC = wdkd (1-T) + wckc + weke, kd - laenu hind wd, we, wc - kaalud kc - aktsiakapitali hind WACC - kapit. hind, tulun. rahuld. invest. ke - eelisaktsia hind nõut. tulun. riskitas. juures Riskiv. tulun. - riskivabade I norm C + (B N - B0 )/n YTM = , kus n - aastate arv tähtajani (B N + B0 )/2 YTM - obligats. ligilähed. tulu tähtajani WACC =1/3* YTM*(1-T) + 2/3E, kus 1 BN ja B0 - nominaal- ja jooksev turuhind E - omakapit. hind C - kupongisumma (nimiv./0,12)
EVA peegeldab kasumiaruandest rohkem omanike huvisid. Omanike/ investorite jaoks on reaalne kasum kasum pärast kapitalikulude mahaarvamist. Kapitali kulu / hind sõltub ettevõtte tegevusriskist ja pikaajaliste intressimäärade suurusest. Kapitali hind= võõrkapitali kasutuskulu (laenu intressimäär) + omakapitali hind (pikaajaline intressimäär + äririsk) Viimase sajandi jooksul on aktsiaturgude tootlus olnud üsna stabülne, ületades 6% riskivabade võlakirjade tootluse. Tänapäeva jooksvate intressimäärade juures on omakapitali hind suurusjärgus 11 - 14%. (rusikareeglina võib omakapitali hinnaks võtta 13-14%). Omakapitali hind on põhimõtteliselt investorite altematüvkulu: kui palju oleks investoritel võimalik teenida, paigutades raha analoogilise riskiga varadesse. Seega investorid ja aktsiaomanikud ei aktsepteeri oma firmade aktsiate alla aktsiaturgude keskmist tootlust
annaabi.ee 
