tulumaksu otse maksuametile. Prantsusmaa tööandja ei ole vastutav üksikisiku tulumaksu laekumise eest. Üksikisiku tulumaks on progresseeruv ja sõltub lisaks sissetulekule ülalpeetavate hulgast, kooliskäivate laste arvust, elukohast jms. Tulumaks on jaotatud seitsmesse kategooriasse: tööstus- ja kaubandusomandi kasumid, mittekaubandusomandi- ja põllumajandustulud, tulu maa pealt, palgad, pensionid ja perioodilised maksud, vallasvara tulud ning kapitali kasvutulu (Deflassieux, 2011). Eraisikute kogusissetulek maksustatakse, kui nad elavad Prantsusmaal, sel puhul pole kodakondsus tähtis. Inimesed, kes ei ela Prantsusmaal, maksavad makse ainult nende tuluallikate eest, mis tulenevad Prantsusmaalt (Deflassieux, 2011). Maksud arvestatakse iga leibkonna kohta. Maksuvabastusi tehakse sotsiaalsetel põhjustel. Maksumaksjad, kelle netotulu ei ületa 5963 eurot, ei pea maksma tulumaksu. Põhimõtteliselt arvutatakse maksustatav tulu ühe inimese
Maksueelistuse teooria (tax preference theory) Et dividendid on otseselt maksustatavad, siis eelistavad eelkõige suuremad aktsionärid kasumi reinvesteerimist, mis ühtlasi tähendab ka tulevaste rahavoogude ning kasumi kasvu. See aga omakorda annab põhjust aktsiate turuväärtuse suurenemisele. Teisisõnu, aktsionärid eelistavad lükata oma maksukohustust järgmistele perioodidele. USA tingimustes lisandub siin veel maksumäärade erinevuse asjaolu. Kui pikaajaline kapitali kasvutulu on maksustatav 28%-ga, siis dividenditulu tegelikuks maksumääraks kujuneb kuni 39,6%. Viimane aga annab alust eelistada dividenditulule hoopis kapitali kasvutulu. Madalad dividendid suurendavad aktsiate väärtust: · maksud dividenditulult teevad investorile liiga; · makse makstakse siis, kui dividendid kätte saadakse; · tulumaks väärtuse suurenemisest (kapitali juurdekasvult) lükkub edasi kuni aktsiate tegeliku müügini;
Arvutuskäik on järgmine: P (5.35) P = , E EPS kus P aktsia hinna ja tulu suhe. E Sisuliselt näitab P/E, kui palju on investorid nõus kasumiühiku eest maksma ja mitme aasta pärast saadakse tagasi aktsiasse investeeritud raha29. Kui P/E = 10, siis 1 krooni kasumi saamiseks peab investeerima 10 krooni. Kõrgema P/E suhtarvuga aktsiaid peaksid eelistama investorid, kes soovivad teenida peamiselt kapitali kasvutulu, madalaga aga need, kes on huvitatud dividenditulust. Dividendid aktsia kohta (dividend per share) on suhtarv, mis näitab väljamakstud dividendide summat ühe lihtaktsia kohta: DIV (5.36) DPS = , CS kus DPS dividendid aktsia kohta, DIV dividendid. Dividendimäär (dividend yield) näitab lihtaktsia turuväärtuse ja dividendi siduvust ehk aktsiate tasuvust nende turuhinna suhtes. Arvutuskäik on järgmine:
annaabi.ee 
