laenuintressimäär ei sõltu finantsvõimenduse suurusest Ettevõtte väärtus ei sõltu kapitali struktuurist siis, kui: 1. täiuslik kapitaliturg a. puuduva maksud b. puuduvad pankrotikulud c. puuduvad väärtpaberite emiteerimisega ning ostmise/müümisega seotud kulud d. puuduvad agentuurikulud 2. kõigi turuosaliste võrdne ligipääs kapitaliturule 3. homogeensed ootused 4. investeerimisotsuste sõltumatus finantseerimisotsustest Ettevõtte väärtus tekib ettevõtte poolt loodavatest rahavoogudest. See kuidas ettevõte oma tegevust finantseerib ei mõjuta ettevõtte poolt loodavate rahavoogude suurust, vaid üksnes seda, kuidas toimub nende rahavoogude edasine jagamine erinevate rahastajate (omanikud, võlausaldajad) vahel. Optimaalse kapitalistruktuuri teooria Staatiline kompromissteooria väidab, et on kapitali sihtstruktuur (kui palju peaks ettevõtte laenama) ca 44% , Tekib maksukilp Maksukilp
kogu ettevõttega (nt. kas kaupa saab maha müüa). EBIT on seotud müügi laekumisega ning kui EBIT-t ei teki, ei saa ka intresse maksta. Mida suurem EBIT-i baas, seda vähem mõjutab see äririski. Riski mõjutavad e/v kulude struktuur, toote nõudmise näitajad, konkurentsivõrk majandusharus. Mida suurem ettevõtte äririsk, seda madalam on tema optimaalne võlakordaja. Mida kõrgem on püsikulude tase, seda suurem on ka äririski tase. Finantsrisk (financial risk). Põhjustatud ettevõtte finantseerimisotsustest. Õige finantseerimisstruktuuri valiku puhul seotud: 1) selle kasumiosa täiendava varieeruvusega, mis on ettevõtte aktsionäridele kättesaadav; 2) täiendava pankrotiohuga, mis tuleb võõrkapitali kasutamisest. Tegevusvõimendi, kasutamisvõimendi, funktsioneerimiskangiefekt, kasutamis- ehk toimimisefektiivsuse tase (degree of operating leverage, DOL) - Ettevõtte kulude struktuuris on püsivad tegevuskulud, millest tekibki tegevusvõimendus
hind peab jääma muutumatuks. DOLi tõlgendamine. Toodete koguse üheprotsendiline muutus toob endaga kaasa EBITi DOLi ulatuses protsendilise muutuse. Finantsvõimendi (degree of financial leverage DFL) näitab kasumi tundlikkust EBITi muutumise suhtes aktsia kohta. Sisuliselt analüüsitakse, kuidas muutub EPS seoses EBITi muutusega. Finantsvõimendiga mõõdetakse projekti finantsriski. Finantsrisk tuleneb projekti finantseerimisotsustest. Mida suurem on laenukapitali osatähtsus, seda suurem on finantsvõimendi ja finantsrisk. Mida vähem ettevõtte tegevus varieerub, seda suuremat laenukapitali osatähtsust võib lubada. Väga muutlikus ärikeskkonnas võib juba keskmine laenukapitali osatähtsus viia pankrotini. Finantsvõimendi tuletamisel lähtutakse järgmisest eeldusest: (8.55) I = 0. Antud eeldus tähendab, et intressikulud ei tohi muutuda. Muutus peab tulema EBITis.
annaabi.ee 
