45 555 EUR = 15 000 + 15 000 + 15 000 + 15 000 (1 + IRR)1 (1 + IRR)2 (1 + IRR)3 (1 + IRR)4 Mis sellest kõigest siin välja peaks tulema no pole halli aimugi!!!! 27. Investeeringu nõutav tulunorm (diskontomäär) millistest teguritest sõltub? Diskontomäär võtab arvesse investeeringu kindluse, riskifaktori, likviidsuse ja juhtimise kulud. Diskontomäära leidmisel tuleb analüüsida kasumit tootvate sarnaste ettevõtete aastast puhastulu ning investorite üldisi tulunorme. 28. Investeerimis-ja finantseerimisotsused ja kapitali hind Kapitali hind ühendab finantseerimise- ja investeerimisotsuseid. 29. Kapitali hind- mõiste Kapitali hind on ettevõtte poolt kasutatud kõigile finantseerimis-ja kapitaliallikatele tehtud kulutused (võlg ja aktsiakapital). Firm kapitali hind on tulunorm, mille firma peab teenima, et rahuldada investeerijate nõutavaid tulunorme antud riskitaseme juures. 30. Võõrakapitali hind
jne. Samas ei jaga võlakirjaomanikud ettevõtte edutulu. Siiski on ka ajaperioode, millal võlakiri osutub tänu suurtele hinnamuutustele turul riskantseks investeeringuks. Näiteks riskivabaks võlakirjaks peetud Ameerika Ühendriikide valitsuse võlakirja hind langes 1994. aasta jooksul üle 20%. Suhteliselt väheriskantseks peetud WorldComi võlakirja hind langes 25. juunil 2002. a 84%. Samas on võlakirjadest olnud võimalik saada suuri tulunorme. Näiteks USA kõrgekvaliteedilised ettevõtete võlakirjad pakkusid 1995. aastal kogutulusust peaaegu 21%. Võlakirjade riskist teadasaamiseks antakse ettevõtetele reitinguid juba 1900. aasta algusest. Suuremate ja eriti rahvusvaheliste võlakirjaemissioonide puhul võib emitent emissiooni edukamaks läbimüügiks tellida hinnangu emissiooniga kaasneva makseriski kohta konsultatsiooniettevõtetelt (reitinguagentuuridelt), millest tuntumad on Moody's, Standard&Poor's (vt tabel 3
annaabi.ee 
