Vahetuskurss
• Kui pariteeti ei arvestata, siis
– Tekivad volatiilsed kapitalivood
– Surve rahapakkumisele
Vahetuskursipoliitika
• Reaalvahetuskurss väljendab kodumaise
valuuta ostujõudu ja kodumaise tööstuse
hinnakonkurentsivõimet
• RER = ERP*/P = (Pt/Pn)/(P*t/P*n) ehk
RER = Pt/Pn
• Balassa-Samuelsoni efekt
• Võimalik on ka kursi kallinemine ühtset
valuutat kasutavas piirkonnas
Vahetuskurss ja
majanduspoliitika
Tripolaarne maailm
• USD, EUR ja JPY olulisimad valuutad
• Nõudlus nende valuutade nominaalkursside
stabiilsuse järele
– Volatiilsus on kulukas
– Spekulatsioonid “ebaausad ja ebaõiglased” – st
vähendavad rahvusvahelist kauplemist
– Riskide maandamine kulukas
• Eesmärgivahemikud
Keskpanga interventsioonid
• Definitsioon: keskpank sekkub valuutaturul
kauplemisse
• Enim fikseeritud vahetuskursi puhul kursi
stabiilsuse säilitamiseks
annaabi.ee 
