"rentaabluste" - 1 õppematerjal

Finantsjuhtimine: Pangandus

M ( 1-d) ( 1 + ) (7.29) SGR = E , A D - M (1 - d ) (1 + ) S E kus SGR ­ jätkukasvumäär, M ­ käiberentaablus, d ­ dividendide väljamaksekordaja. Antud valem tundub üsna kohmakas, aga sellest on võimalik mõningate manipulatsioonidega saada rentaabluste ja dividendide väljamaksekordajaga valem. Kui selle valemi nimetajat ja lugejat korrutatakse S/A-ga, saadakse järgmine tulemus: Jätkukasvumäära mõjutavad mitmed tegurid. Väga oluline mõju on käiberentaablusel, mille suurenemine tõstab jätkukasvumäära. Oluline mõju on ka dividendipoliitikal. Dividendide väljamaksekordaja suurendamine vähendab jätkukasvumäära. Jätkukasvumäär sõltub ka ettevõtte