Euroopa keskpank
aluseks jäi konservatiivne raha- ja eelarvepoliitika. Euroopa Ülemkogu kinnitas 1998. aastal need
riigid, mis pääsesid EMU kolmandasse etappi ja külmutas valuutade kursid Euroopa
valuutaühikuga (European Cyrrency Unit ECU)
Kolmas etapp algas 1. jaanuaril 1999. Üheteistkümnes EMU riigis hakkas elektroonilisel
kujul kehtima ühine arveldusühik euro, mis asendas ECU. 1. jaanuarist 2002 võetakse euro EMU-
maades käibele paralleelselt rahvusvalutadega ning 1. juulist 2002 saab eurost EMUs ainus
maksevahend. Rahvusvaluutad kaovad käibelt. EMI asemel alustas 1999. aastal tööd Euroopa
Keskpank (European Central Bank ECB) ja Euroopa Keskpangade Süsteem (European
System of Central Banks ESCB). Esimeseks ECB presidendiks sai hollandi majandusteadlane
Willem Duisenberg.
Konvergentsikriteerium
1993. aastal jõustunud Maastrichti leping määratles tingimused, millistele peavad EMU
liikmeteks pürgivad riigid vastama