"pankrotikuludega" - 1 õppematerjal

Rahandus

(WACC). FCFE: FCFE erineb FCFF-st selle poolest, et vaadeldakse omanike poolt saadavat rahavoogu. Rahavoog omanikele = varade poolt genereeritud rahavoog ­ rahavoog võlausaldajatele. APV: APV (Adjusted Present Value ­ kohaldatud nüüdisväärtus) puhul alustatakse firma hindamist eeldusega, et firma on 100% finantseeritud omakapitaliga. Seejärel korrigeeritakse saadud tulemust võlaga finantseerimisest tulenevate kõrvalefektidega ­ intressi maksukilbiga ning pankrotikuludega. 1. FCFF ­ firma vaba rahavoog diskonteeritakse WACC-ga. Tulemuseks saadakse firma väärtus. D0+E0=PV0 [WACCt;FCFFt] 2. FCFE ­ omanikele saadaolev rahavoog diskonteeritakse omakapitali hinnaga. Tulemuseks saadakse omakapitali väärtus. E0=PV0 [ket;FCFEt] Võla väärtuse leidmine: D0=PV0 [kdt;CFdt] 3. APV ­ firma rahavood diskonteeritakse finantsvõimenduseta firma omakapitali hinnaga ning liidetakse nn.