toimuda otseselt. Ettevõte annab laenu andjale dokumendi, mis tõestab tema osalust ettevõttes või kohustab võetud laenu tagasi maksma. Raha laenamine võib toimuda ka kaudselt. Näiteks paneb eraisik oma raha panka hoiule, pank laenab selle ettevõttele. Kuidas hinnatakse võlakirja tootlust? Rahasumma, mis tuleb võlakirja soetamisel selle eest tasuda, erineb hiljem sellest kogunenud intressi võrra. Kupongiga võlakiri kogub intresse ja seepärast tuleb järelturul ostjal tasuda ka ostuhetkeni kogunenud intressisumma (accrued interest). Hind, mida ostja võlakirja eest peab tasuma (dirty price), võrdub turuhinna ja arvestamishetkeks kogunenud intressi summaga. Võlakirja hinnast tootluse arvutamine ei pruugi olla kõige lihtsam. Sõltuvalt tootluse tüübist tuleb sooritada terve rida arvutusi. Kui võlakirjaga kaubeldakse: Nimiväärtusega (At par), on tootlus võrdne kupongimääraga Preemiaga (At a premium to par), on tootlus kupongimäärast väiksem
laen on võetud kindla kinnisvaraobjekti või kinnisvaraobjektide kogumi finantseerimiseks. 2 3. Võlakirja tootlus Arenenud võlakirjaturgudel ning börsidel kaubeldakse võlakirjadega nn. puhta hinnaga, mis tähendab seda, et võlakirju noteeritakse protsentides nominaalist. Rahasumma, mis tuleb aga võlakirja eest välja käia erineb sellest kogunenud intressi võrra. Kupongiga võlakiri kogub intresse ja seepärast tuleb ostjal ka ostuhetkeni kogunenud intressisumma (accrued interest) kinni maksta. Hind, mida ostja võlakirja eest peab tasuma (dirty price), võrdub turuhinna ja arvestamishetkeks kogunenud intressi summaga. Võlakirja hinnast tootluse arvutamine ei pruugi aga olla kõige lihtsam: sõltuvalt tootluse tüübist tuleb sooritada terve rida arvutusi. Lihtsaim võlakirjade hindamise ja võrdlemise suhtarv on võlakirja jooksev tootlus. Jooksev tootlus (Current Yield).
annaabi.ee 
