Finantsjuhtimise kordamisküsimused
laenata. (Lewellen, 1971) Empiirika kinnitab erinevate ärisuundade positiivset mõju
laenumahule.
2. Tehingukulu vaade (transaction cost approach) – laenu peaks kasutama mittespetsiifiliste
varade soetuseks ning omakapitali spetsiifiliste varade seotuseks (Williamson, 1988) Empiirika
kinnitab.
– Mittespetsiifiline vara – valdkondade vaheline diversifitseerimine, vara lihtsam realiseerida,
sobib tagatiseks, st kõrgem laenutase.
– Spetsiifiline vara – valdkonnasisene diversifitseerimine, vara keeruline realiseerida, st kõrgem
omakapitali tase.
3. Agendikulu – laenukapital vähendab juhtide võimalusi realiseerida halbu diversifitseerimise
strateegiaid (Jensen & Meckling, 1978), st diversifitseeritud ettevõttes kõrgem laenu osakaal.
Empiirika vastuoluline: rahvusvahelistumine suurendab laenu kasutamist, aga finantsvõimendus
on rahvusvahelistes ettevõtetes väiksem.
20
annaabi.ee 
