aastat. Võlakiri maksab kupongintresse kord aastas 10%. a) milline on antud võlakirja kestus ning modifitseeritud kestus b) selgitage, mida kestus antud võlakirja kontekstis tähendab? T= 11 F= 1000 D= 6,9 i= 10% Kuna ülesandes pole antud ei võlakirja tootlust, ega ka turuväärtust (mille alusel saaks tootlust arvutada), siis võtan tinglikult tootluseks võlakirja kupongintressiga i võrdse määra ehk siis y=10%, millest lähtuvalt on võimalik leida modifitseeritud kestus MD = D/(1+y) MD= 6,9/(1+0,1)= 6,2727273 Duratsioon näitab algse investeeringu tegelikku tähtaega, st seda hetke, millal võlakirja müües me teeniksime ta Mis antud ülesande puhul oleks siis 6,9 aasta pärast. Modifitseeritud kestust saame tõlgendada nii, et MD=6,27 korral võlakirja intressi (nõutava tulususe) langemisel
realiseerida. Nendele küsimustele vastamiseks on välja töötatud erinevaid teooriaid ja arvestusmeetodeid, millega on võimalik arvutada jooksvat turuhinda. Finantsvarade hinna arvutamisel tuleks läbida kaks põhietappi: 1) Defineerida hinnatava väärtpaberi loodetavad rahavood 2) Diskonteerida kõik rahavood sobiva intressiga Väärtuse määramisel tuleb kindlasti arvestada erinevate finantsinstrumentidega kaasnevaid erisusi. Diskonteeritud- ja kupongintressiga väärtpaberid Osa väärtpabereid näiteks valituse võlakirjad või nullkupongiga võlakirjad emiteeritakse hinnaga, mis saadakse nende nimiväärtuse diskonteerimisel (allahindlus). Sellised finantsinstrumendid ei tooda perioodilisi intresse, vaid kustutustähtaja saabumisel makstakse selle instrumendi valdajale instrumendi nimiväärtus ning instrumendiga kaasnev tulu tekib esialgse diskonteeritud müügi hinna ja nominaalhinna vahest.
annaabi.ee 
