Finantsjuhtimine
Põhjus on selles, et investor on nõus väiksema
tootlusega ja järelikult on ta nõus võlakirja eest rohkem maksma.
On võimalik tõestada, et võlakirjade puhul võib osta kallilt ja müüa odavalt ning saada kasumit. Selline
situatsioon tekib siis, kui võlakiri ostetakse preemiaga (üle nimiväärtuse) ja müüakse nimiväärtusega.
Järelikult on diskontomäär väiksem kupongiintressimäärast ja investor saab suuremaid kupongimakseid, kui
nõuab. Tasakaalu tekkeks saab ta müümisel kapitalikahju.
Võlakirja ostmisel kehtivad järgmised seosed:
k cr > k d M < V B ehk võlakiri ostetakse preemiaga.
k cr < k d M > V B ehk võlakiri ostetakse diskontoga.
Võlakirja teoreetiline väärtus leitakse järgmiselt8:
C1 C2 Cn M
VB = + + ... + + =
(1 + k d ) (1 + k d ) 2
(1 + k d ) n
annaabi.ee 
