"kapitah" - 1 õppematerjal

Logistika konspekt

Kui majanduslik lisandväärtus on positüvne, loob firma väärtust ja vastupidi, kui ta on negatüvne, süs firmategevuse tulemusel aktsionäride rikkus väheneb. Näide 1. Antud firrnal on 2 pikaajalist finantseerinüsalhkat: pikaajaline laen summas 1,7 milj. intressimääraga 6% ja omakapital summas 2,3 milj. hinnaga 14%. Kapitalihind = (0,06 * 1,7) + (0,14 * 2,3) = 0,424 =10,6% 1,7+2,3 4 EVA= ärikasum-kapitah hind * (kogu vara ­ lühiajalised kohustused). Seega: EVA= 2-(10,6%*(5- 1)= 1,576 milj. EEK Puhaskasum = 1,9 EEK Näide 2. Ettevõttel pikaajalised laenud puuduvad, tegevust finantseeritakse omavahenditest. Omakapitali hind014% EVA= 0,1 ­ 0,14 * (2,27-0,7)= 0, 1-0, 14* 1,57 = 0,1 ­ 0,22 = -0, 12 milj. EEK, Puhaskasum = 0,1 milj. EEK puhaskasum 0,1 ROE = omakapital = 1,57 = 0,064 = 6,4% Hoolimata positiivsest puhaskasumist ja omakapitali tootlusest on kapitali hinna arvessevõtmisel