Raha ja inflatsioon
Finantsmaailmas tihti öeldakse, et rahvusliku valuuta tervis
paraneb, kui intressimäärad tõusevad. Kuid tuleb selgitada, millistest intressidest on jutt
ja mis on intressimäära tõusu põhjuseks.
Intressimäärad noteeritakse alati nominaalsete määradena. Näiteks, laenu nominaalne
intressimäär 8% tähendab, et laenates täna $1,00 tuleb aasta pärast tagastada $1,08. Kuid
tegeliku intressimäära ja laenusummat aasta pärast näitab reaalne intressimäär.
Intressidevahelist seost uuris E.Fisher (1980). Fisheri teooria järgi nominaalne
intressimäär kujuneb kahest elemendist:
· väärtpaberi reaalne intressimäär ehk nõutav tulunorm;
· inflatsiooni preemia, mis sõltub oodatavast inflatsioonimäärast.
Kui, näiteks, reaalne nõutav tulunorm on 3% ja oodatav inflatsioonimäär on 10%, siis
nominaalne intressimäär on 13%. Teisi sõnu, $1 ostujõud järgmisel aastal on $0,90
võrreldes tänäsega
annaabi.ee 
