Finantsjuhtimine ja raamatupidamisarvestus
Alfa on
ettevõte, kes on finantseeritud vaid omakapitalist, kusjuures kokku on emiteeritud 10 milj aktsiat
mis hetkel kauplevad tasemel 22 eurot aktsia. Beeta on emiteerinud 20 milj aktsiat ning lisaks on
ettevõttel võlgu 60 milj eurot.
a) Tuginedes MM I ettepanekule, mis võiks olla Beeta aktsia õiglane hind?
b) Oletame, et Beeta aktsia kaupleb turul hinnaga 11 eurot, kas võiksite välja pakkuda
teatud strateegia kuidas hinnaerinevusest kasu lõigata?
Lahendus:
a) Beeta ja Alfa väärtused (D+E) peaksid MM teoreemi kehtivuse korral olema võrdsed, ehk
Valfa=Vbeta=220 milj. Seega, Beeta õiglane hind = (10x22 60milj)/20 milj = 8 eurot.
39
b) Näeme, et Beeta on ülehinnatud. Õige strateegia oleks müüa ülehinnatud beeta maha ning
annaabi.ee 
