"futuurihind" - 1 õppematerjal

Finantsjuhtimine ja raamatupidamisarvestus

Oletame et Brasiilia intressimäär on suhteliselt kõrge: 12% ning dividenditootlus indeksisse kuuluvate aktsiate puhul keskmiselt 5% aastas. Kas futuurid on nende eelduste kohaselt õiglaselt hinnatud? Abi võiks olla järgmisest valemist: Lahendus: F0.5 =55 098 × ( 1+12 -5 )0.5 =56 994 42 Näeme, et fundamentaalselt korrektne futuurihind oleks 56 994, mis on madalam kui hetkel noteeritud futuurihind börsil. Meil tekib arbitraazivõimalus, sest saaksime müüa ülehinnatud futuuri (st võtta lühikese positsiooni) ning samal ajal tekitada pikk positsioon tehes tehinguid otse alusvaraga (kuna otse indeksit osta ei saa, siis saame siiski soetada BOVESPA indeksit katvat investeerimisfondi, ehk ETF-i) Arbitraaz näeks välja järgmine: Seega näeme, et riskivaba kasumi teenimise võimalus eksisteerib