"finantseerimispoliitikast" - 1 õppematerjal

Finantsjuhtimine: Pangandus

saada rentaabluste ja dividendide väljamaksekordajaga valem. Kui selle valemi nimetajat ja lugejat korrutatakse S/A-ga, saadakse järgmine tulemus: Jätkukasvumäära mõjutavad mitmed tegurid. Väga oluline mõju on käiberentaablusel, mille suurenemine tõstab jätkukasvumäära. Oluline mõju on ka dividendipoliitikal. Dividendide väljamaksekordaja suurendamine vähendab jätkukasvumäära. Jätkukasvumäär sõltub ka ettevõtte finantseerimispoliitikast, st sellest, kuidas kujundatakse kapitali struktuur, milline on finantsvõimendus. Ka tegevuse efektiivsus mõjutab jätkukasvumäära. Näiteks koguvarade käibekordaja suurenemisel suureneb ka jätkukasvumäär. Sisekasvumäär näitab maksimaalset kasvumäära, mida ettevõte võib saavutada ilma igasuguse välise finantseerimiseta. Selle leidmiseks sooritatakse täiendavad arvutused tingimusel AFN = 0. Sisekasvumäära valem on järgmine: ROA (1 - d ) (7