Rahandus
reinvesteerimist, mis ühtlasi tähendab ka tulevaste rahavoogude ning kasumi kasvu. See aga omakorda annab
põhjust aktsiate turuväärtuse suurenemisele.
Teisisõnu, aktsionärid eelistavad lükata oma maksukohustust järgmistele perioodidele. USA tingimustes
lisandub
siin veel maksumäärade erinevuse asjaolu. Kui pikaajaline kapitali kasvutulu on maksustatav 28%-ga, siis
dividenditulu
tegelikuks maksumääraks kujuneb kuni 39,6%. Viimane aga annab alust eelistada dividenditulule hoopis
kapitali kasvutulu.
Madalad dividendid suurendavad aktsiate väärtust:
· maksud dividenditulult teevad investorile liiga;
· makse makstakse siis, kui dividendid kätte saadakse;
· tulumaks väärtuse suurenemisest (kapitali juurdekasvult) lükkub edasi kuni aktsiate tegeliku müügini;
· kui teenitud kasum akumuleeritakse ettevõttesse, siis aktsiate hind tõuseb.
NB! Aktsionär tahab maksimeerida oma tulumaksu järgset, mitte -eelset tulu. Ollakse huvitatud maksude
annaabi.ee 
