Ühiku hind Müügikäive Muutuvkulud Püsikulud Amortisatsioon Ärikasum Tegevuslikud rahavood Põhivara soetus -25,000 Muutus puhaskäibekapitalis -5,000 Puhtad rahavood -30,000 Diskontotegur Diskonteeritud rahavood Projekti finantseerimise mõõdikud Laenu hind (%) kd 6% Risikvaba intressimäär (%) 4% Beetakordaja majandusharus 1.04 Projekti finantsvõimendusega beetakordaja 2.08 Tururiskipreemia (%) 1% Väikeettevõtte riskipreemia (%) 8% Omakapitali hind (%) ks 13.04% Kaalutud keskmine kapitali hind (%) WACC 15% Projekti tasuvuse mõõdikud NPV - nüüdispuhasväärtus 8,437
Muutuvkulud ulatuvad 60% müügitulust ning rahalised püsikulud on 250’000 eurot aastas. Ettevõtte omanik on ettevõttesse investeerinud 800’000 eurot. Laenukapitali ettevõte ei kasuta. Milliseid rahavooge (FCFF) ettevõte genereerib, kui igal aastal investeerib ettev]te oma tegevuse jätkusuutlikkuse tagamiseks kulumiga võrdse summa? Oletame, et riskivaba intressimäär on 4%, omakapitali beetakordaja on 1,0 ja tururiskipreemia on 6%. Väikefirma riskipreemia on 5%. Milline on kirjeldatud ettevõtte omakapitali õiglane väärtus. Ettevõte teenis käesolevaö aastal EPS’i suuruses 0,50 €. Ettevõtte juhkoht soovib järgmisel aastal teenida kõrgematr EPS’i, Milleks kavandatakse suurendada ettevõtte võlakordajar (D/A) 60%-ni (seni ei kasutata ettevõte üldse laenukapitali) , Mille korral tuleb intressidena tasuda 41’400 eurot. Ettevõttel
hindamise mudel (CAPM)? Vali nimetatud taseme üks vastus. hinnad ei lange allapoole Finantsvarade hindamise nimetatud taset mudel annab investorile hindade liikumine on vastuse, kui suure fikseeritud teatud süstemaatilise riskiga on hinnatasemel turul kaubeldavad finantsvarad 12.Kas beetakordaja on: Vali Finantsvarade hindamise üks vastus. mudeli alusel on investoril Aktsiatevahelist võimalik teha otsusi, kas üks korrelatsiooni mõõtev või teine finantsvara on turul suurus suurema või väiksema tulumääraga võrreldes turu Turu mittesüstemaatilise keskmise riskivaba riski mõõdupuu
selle oodatava tulususe vahe riskivaba tuluga ning kogu vaadeldava turu risk ja portfelli riski suhe. 36. Riskide liigid Süsteemiväline risk – konkreetse investeeringuprojektiga seotud risk. Süsteemivälise riski komponendid: äririsk, likviidsusrisk, finantsrisk. Süsteemne risk – sõltub üldise majandusseisu muutustest. Süsteemse riski komponendid: ostuvõime risk, intressirisk, tururisk. 37. Süsteemne risk, CAPM, beetakordaja Süsteemne risk on ühteviisi omane kõigile turul kaubeldavatele väärtpaberitele. Erinevate väärtpaberite kombineerimisel investeerimisportfelli ei ole võimalik süsteemset riski oluliselt vähendada ega seda riski komponenti kaotada. Kuna süsteemset riski ei saa oluliselt hajutada, tuleks suurema süsteemse riskiga investeeringult nõuda ka kõrgemat tulusust. CAMP mudeli kohaselt tuleb suurema süsteemse riskiga investeeringult nõuda ka kõrgemat tulusust
Kuna süsteemset riski ei saa oluliselt hajutada, tuleks suurema süsteemse riskiga investeeringult nõuda ka kõrgemat tulusust. CAMP mudeli kohaselt tuleb suurema süsteemse riskiga investeeringult nõuda ka kõrgemat tulusust. Ri= Rf+ (+ Rm-Rf) Ri investeeringu i nõutav tulumäär Rf riskivaba tulumäär antud turul ( n: riigi võlakirjade tulusus) Rm turuportfelli tulusus (laiapõhjalise turuindeksi tulusus) investeeringu i süstemaatilise riski mõõt ehk beetakordaja 48. Beetakordaja Beeta kordaja kasutatakse süsteemse riski määramiseks. Kajastab investeeringu tasuvuse kõikumist portfelli tasuvuse suhtes. Kui > 1,0 siis investeeringu kasuminorm on tundlik kõikumiste suhtes ja tema riskimäär on suurem kui tururisk. Turuhindade kõikudes peaks portfelli väärtus kõikuma samas suunas suuremas ulatuses kui kogu turg. Kui =1,0 siis investeeringu kasuminorm muutub paralleelselt turumuudatustega ja riskimäär on võrdne turu omaga. Investeeringu
) 35. Väärtpaberi riski saab mõõta muuhulgas standardhälbe ja beetaga. Selgitage, millal on õigustatud kummagi näitaja kasutamine. Koguriski mõõdab standardhälve- kui on hajutamata portfell/üksik väärtpaber kui on hajutatud portfell (spetsiifiline risk on kaotatud) Investeeringu süstemaatilise riski suurust mõõdetakse investeeringu beetakordajaga. Turu keskmine ehk turuportfelli (turuindeksi) enda beetakordaja võetakse võrdseks ühega: *Konkreetse investeeringu või investeerimisportfelli beetakordaja on seega kas ühest suurem või ühest väiksem, olenevalt sellest kas investeering on riskantsem või vähem riskantsem kui turg. *Kõrgemad beetakordajad on reeglina väärtpaberitel või portfellidel mis sõltuvad rohkem majandustsüklist ning makromajanduse konjunktuurist. *Riskivaba investeeringu beeta on võrdne 0-ga.
· Gordoni mudel, · CAPM. 46. Mis on CAPM mudel ja mida sellega teha saab? Kõige teaduslikum ja palju kasutatav meetod on finantsvarade hindamise mudel CAPM (capital assets pricing model). Selle mudeli alusel sõltub omakapitali hind sellest, kas investoril on diversifitseeritud portfell, kas tegemist on suure või väikese ettevõttega, kas ettevõte on börsil noteeritud või mitte, kas tegemist on arenenud või arenguriigi ettevõttega. 47. Mis on beetakordaja? Beetakordaja näitab, kas ettevõte on turul riskitaseme poolest keskmisest ettevõttest riskantsem või mitte. Turuindeksi beetakordaja on üks. Kui näiteks aktsia beetakordaja on kaks, siis turutulumäära 1%line tõus viib aktsia tulumäära 2%lisele tõusule. 48. Kuidas defineeritakse ja mõõdetakse rahanduses riski? Rahandusteoorias defineeritakse riski kui võimalike tulemuste hajuvust oodatava tulemuse suhtes
Taani Helle Thorning-Schmidt 21 239,2 RM turuportfelli tulusus (turuportfell esindab kõiki turul ringlevaid Norra Jens Stoltenberg 15 349,1 väärtpabereid); i investeeringu i süstemaatilise riski mõõt ehk beetakordaja; SKP = 14,0n - 54,7 ui juhuslik komponent, mis iseloomustab spetsiifilist riski. Kui i > 1, on tegemist agressiivse investeeringuga: investeeringu
Kui aktsiate hind langeb, siis ostab investor aktsiaid juurde, et viia investeeringu suurus endisele tasemele. Kui aktsiate hind tõuseb, siis müüb investor osa aktsiaid maha, vähendades nii investeeringu suurust. Investeerimisstrateegia valik: Esialgse investeeringu maht, Ajaline horisont, Investori maksustaatus, Investori riskitaluvus, Investori kogemus, Tehingukulud, IT-lahenduste olemasolu Riski mõiste; süstemaatiline ja mittesüstemaatiline risk. Riski mõõdikud (standardhälve, beetakordaja). Risk võimalikke tulemuste hajuvust oodatava tulemuse suhtes Süstemaatiline risk nimetatakse ka tururiskiks ning viitab võimalusele, et portfelli tulusus kannatab tänu turu üldiste tingimuste halvenemisele. Süstemaatilist riski ei ole võimalik ühe turu piires hajutada. Mittesüstemaatiline risk ühe varaklassi risk ning erinevalt süstemaatilisest riskist on võimalik spetsiifilisi riske portfellis hajutada.
investeerides. 2. Väärtpaberi riski saab mõõta muuhulgas standardhälbe ja beetaga. Selgitage, millal on õigustatud kummagi näitaja kasutamine. Kui on tegemist üksiku väärtpaberiga, siis vaatame standardhälvet, kui portfelliga, siis vaatame beetat. Beeta näitab, kui palju muutub väärtpaberi hind turu suhtes. Investeeringu süstemaatilise riski suurust mõõdetakse investeeringu beetakordajaga, spetsiifiline risk on beetakordaja puhul elimineeritud või väga väike. Standardhälbe puhul on tegemist veel hajutamata portfelliga või üksiku väärtpaberiga. 3. Mida näitab efektiivsuspiir? Mis on efektiivne portfell? Efektiivsuspiir on kujutatav kõverana ning selle järgi on võimalik leida kõik parimad tulu ja riski kombinatsioonid. On võimalik koostada efektiivsed portfellid, (vähima riskiga) iga portfelli oodatava tulususe saavutamiseks - efektiivsuspiir. Näiteks: me võime vähendada
25. Väärtpaberi riski saab mõõta muuhulgas standardhälbe ja beetaga. Selgitage, millal on õigustatud kummagi näitaja kasutamine Kui on tegemist üksiku väärtpaberiga, siis vaatame standardhälvet, kui portfelliga, siis vaatame beetat. Beeta näitab, kui palju muutub väärtpaberi hind turu suhtes. Investeeringu süstemaatilise riski suurust mõõdetakse investeeringu beetakordajaga, spetsiifiline risk on beetakordaja puhul elimineeritud või väga väike. Standardhälbe puhul on tegemist veel hajutamata portfelliga või üksiku väärtpaberiga. 26. Mida näitab efektiivsuspiir? Efektiivne portfell? Efektiivsuspiir on kujutatav kõverana ning selle järgi on võimalik leida kõik parimad tulu ja riski kombinatsioonid. On võimalik koostada efektiivsed portfellid, (vähima riskiga) iga portfelli oodatava tulususe saavutamiseks - efektiivsuspiir
annaabi.ee 
