mängimine, sest enne mängu sooritamist puudusid mul vastavad teadmised, kuidas üldse investeerimine käib ning milliseid aktsiaid tasub osta. Otsest strateegiat oli raske välja kujundada, sest mul tuli alles erinevaid tehinguid tundma õppida ning katsetada, mis ühe või teise tehingu tegemisega võib juhtuda. Lähtusin peamiselt ettevõtete graafikutest, mis trend on enne toimunud. Näiteks kui aktsia hind oli pikalt langenud, siis eeldasin, et seda aktsiat tasub osta või vähemalt silma peal hoida, sest see võib peagi tõusma hakata ja mulle tulu tuua. Samuti leidsin ka, et hea näitaja ettevõtete uurimisel on erinevate pressiteadete lugemine ning tulu aktsia kohta (EPS) suuruse jälgimine. Algul arvasin, et tuleks valida väärtpabereid ettevõtte tuntuse järgi, kuid mõtlesin, et uurin hoopiski vähem tuntumaid ettevõtteid, sest tuntus ei pruugi alati ka hea olla. Tuntutel ettevõtel on tihtipeale aktsia hind juba küllaltki
Aktsiate emiteerimine Aktsiate väljalaskehind võib olla võrdne nimiväärtusega või olla sellest kõrgem (Eestis). Aktsia nimiväärtus ei näita tavaliselt aktsiate eest sissemakstud summat. Nimiväärtuse põhjal määratakse kindlaks osalus aktsiaseltsis. Aktsiakapitali kajastatakse nimiväärtuses ja üle nimiväärtuse saadud summa kajastatakse Ülekursinaehk Üleväärtusena ehk Aaziona. Aktsiate emiteerimine ilma märkimiseta Näide AS emiteeris 50 000 aktsiat, mille nimiväärtus on 1 euro aktsia. Aktsionärid tasusid iga aktsia eest 1,1 eurot. Raamatupidamiskanne: D Pangakonto 55 000(50 000 aktsiat × 1,1 eurot aktsia) K Aktsiakapital 50 000 (50 000 aktsiat × 1 euro aktsia) K Üleväärtus (Ülekurss, Aazio) 5000(55 000 eurot 50 000 eurot) Aktsiate emiteerimine märkimisega Aktsiate märkimine toimub asutamisel või täiendava aktsiaemissiooni korraldamisel.
8.On antud firma kulufunktsioon C(q)=21q+4000, kus q on toodete kogus. Hinna p ja nõutava koguse vaheline seos on p(q)=400-7q. Leida avaldis firma kasumi arvutamiseks. 9.Firma püsikulud kuus on 40 tuhat eurot. Muutuvkulu ühe toote kohta on 100 eurot. Kui suurt tootmismahtu võib kuus planeerida, kui summaarsed kulud kuus võivad olla 200000 tuhat eurot? 10. Aktsiatega tegelev mänedžer müüs ühe nädala jooksul 150 Eesti Telekomi aktsiat hinnaga 72 euri üks aktsia, 100 Swedpanga aktsiat hinnaga 209 euri, 200 Merko Ehituse aktsiat hinnaga 71 euri ja 75 Norma aktsiat hinnaga 65 euri ühe aktsia eest. Millega võrdub kõikide müüdud aktsiate keskmine hind? 11. Üliõpilaste arv erinevates gruppides oli järgmine: 18, 15, 23, 9, 11, 16, 25, 21, 17, 8, 14, 15, 16, 19, 15, 20, 17, 6, 29, 11, 6, 17, 18, 15. Arvutage aritmeetiline keskmine, mood ja mediaan. 12. Talupidaja müüb turul porgandit hinnaga 12 kr/kg, kaalikat hinnaga 8 kr/kg ja peeti hinnaga 7 kr/kg
vaid näidata mida te teate (abitabel!). Punkte saab raamatupidamisalaste teadmiste, mitte arvutusoskuse eest ! Kajasta toodud esialgses bilansis järgmised lõpetamis- ja korrigeerimiskanded, lahenduskäigu selgitamiseks täida tabel: 1. Kassas olevas sularahas sisaldub 20 USD-d. Need on kajastatud tehingupäeva kursiga 1USD = 1EUR, bilansipäeva kurss on 1 USD = 0,8 EUR 2. Väärtpaberitena on kajastatud 20 ettevõtte AA aktsiat, mille eest nende soetamisel maksti a´10 eurot (bilansipäeval on nende õiglane väärtus a´ 12 eurot) ning 3 ettevõtte BB aktsiat, mille eest soetamisel maksti samuti a´10 eurot (bilansipäeval on nende raamatupidamislik väärtus 14 eurot). 3. Nõuete inventeerimisel selgub, et osa nõudeid on aruandeaastal muutunud ebatõenäolisteks ( 2.000 ) 4. Osa üle-eelmisel aastal ebatõenäoliseks tunnistatud nõuetest lootusetud ( 1.000 ) 5
4. On arvutatav valemiga: esialgsed kulud/esialgsed tulud 5. On arvutatav valemiga: esialgsed kulud/lisandunud rahavoog aastas 17. Dividendide sõltuvuse kontseptsioon 1. Ei arvesta reaalse turu tingimusi 2. On kleindiefekti teooria 3. Väidab, et dividendipoliitika kajastub turuväärtuses 4. Väidab, et kapitalilt saadav tulu pole stabiilne 5. Väidab, et dividendipoliitika ei mõjuta firma väärtust 18. Firma ( aktsiakapital 5000 aktsiat) korraldab aasta lõpul fondiesmissiooni 20%. Aktsionäril N on 40 aktsiat. Õiged lahendid on: 1. N esialgne osalus firmas on 0,5% 2. Peale emissiooni on firmal 6000 aktsiat 3. Peale emissiooni on N-i osalus 0,8% 4. N-i osaluse määr ei muutu emissiooniga 5. Fondiemissioon suurendab N-i osalust firmas 19. Dividendikuupäev on päev, mil 1. Juhatus teatab dividendide väljamaksmise kuupäeva 2. Juhatus teatab väljamakstavate dividendide suuruse 3
K Dividenditulu (Finantstulu) Kui toimub väärtpaberite müük, siis raha sissetulek müügist arvutatakse järgmiselt: Raha sissetulek = väärtpaberite maksumus müügihinnas tehingutasud Aktsiate müügil tehakse raamatupidamiskanne: D Pangakonto K Lühiajalised finantsinvesteeringud K Tulum aktsiate müügist (Finantstulu) või D Pangakonto D Kadum aktsiate müügist (Finantskulu) K Lühiajalised finantsinvesteeringud Näide 1. AS A ostis 2000 AS B aktsiat. Aktsia ostuhind on 10 eurot ja tehingutasud 20 eurot. AS A raamatupidamiskanne (edasine kajastamine soetusmaksumuses): D Lühiajalised finantsinvesteeringud 20 020 K Pangakonto 20 020 2. AS B deklareeris ja maksis AS-le A dividende 1 eurot aktsia kohta. AS A raamatupidamiskanne: D Pangakonto 2000 K Dividenditulu2000 3. AS A müüs 1500 AS B aktsiat müügihinnaga 10,5 eurot aktsia. Müügitehinguga kaasneb 15 eurot maakleritasu.
1. Aktsiakapital Puudub Osakapital osanikel/aktsionäridel isiklik varaline kohustus osaühingu/aktsiaseltsi kohustuste eest. 2. Igale aktsionärile Ettevõtte asutamisel Igal osanikul võib olla võib kuuluda tuleb mõlemal tasuda vaid üks osa. mitu aktsiat ning riigilõiv 140,60 eurot. aktsia on jagamatu 3. Aktsiate Riigilõivu on võimalik Aktsiate märkimiseta märkimiseta või hiljem kanda loodud (Kui mitterahaline aktsiate osaühingu/aktsiaseltsi sissemakse väärtus märkimisega asutamiskuludesse. ületab 40 000 krooni (Kontrollib või kui kõik audiitor)
AS SARNASUSED OÜ 1. Aktsiakapital Puudub Osakapital osanikel/aktsionäridel isiklik varaline kohustus osaühingu/aktsiaseltsi kohustuste eest. 2. Igale aktsionärile Ettevõtte asutamisel Igal osanikul võib olla võib kuuluda tuleb mõlemal tasuda vaid üks osa. mitu aktsiat ning riigilõiv 140,60 eurot. aktsia on jagamatu 3. Aktsiate Riigilõivu on võimalik Aktsiate märkimiseta märkimiseta või hiljem kanda loodud (Kui mitterahaline aktsiate osaühingu/aktsiaseltsi sissemakse väärtus märkimisega asutamiskuludesse. ületab 40 000 krooni (Kontrollib või kui kõik audiitor). mitterahalised
pensioniks kogumist 30-aastasena? (2p) 2) Mis on sellise portfelli standardhälve? (2p) c) Oletame, et nüüd täiendavalt, et isikul on saadud päranduseks €10 000 ning ta kasutab seda ühekordse sissemaksena 1) Oodatavaks tootluseks kokku 12%, selle saame ilma eriti pensionifondi kohe alguses, 30-aastasena. Kui suureks arvutamata. 0,6*10+0,4*15=12, st aktsiat A 60% ja kujuneks igakuine sissemakse pärast sellise ühekordse makse aktsiat B 40% tegemist? (2p) 2) Portfelli standardhälbe arvutamiseks arvutame kõigepealt dispersiooni. NB! Loengumaterjalides on a) PV=1000’PVFA(0,5%;15*12)=€118503 kovariatsioon. Viimane on korrelatsioon korda mõlema
ulatudes Eestis tagasi juba Nõukogude Liidu aegadesse. Iseseisvas Eestis jõudis ettevõte börsile 1997. aastal. Kuna ettevõtte pikemal ajalool pole erilist seost täna börsil toimuvaga, siis otsustasin uuritavaks ajavahemikuks valida kolm aastat, perioodi 24.03.2010 kuni 24.03.2013. Teatud varasem tutvustus ettevõte tegevusest on antud ka rubriigis oluline teada ning esimeses täpsemas selgituses kronoloogilise analüüsi all. Ettevõte omab tänase seisuga 39,4 miljonit aktsiat, mis kõik on börsil ka kaubeldavad. Kuna Silvano on peale Tallinna börsi ka Varssavi börsil, kuid Varssavi börsil on ettevõtte likviidsus äärmiselt madal ning aktsiahind jäljendab valdavalt Tallinnas toimuvat, siis koostasin töö just Tallinna börsi hinnainfo põhjal. Kuna antud ajaperioodi jäi Silvano Tallinna börsil toimunud taassünni, üüratu kasumi ja hüperinflatsiooni ning segaduse ajastud, siis võiks töö anda huvitava sisu mõistmaks Eesti
e) − + ≥ 1. 2 3 4 5. Üks kilo suhkrut maksab 0,95 €. Mitu kotitäit (ühe koti kaal on 50 kg) suhkrut saab osta ärimees Aadu Kana, kui tal on selleks raha 500 kuni 600 eurot? 6. Hansapanga aktsia sulgemishind oli 10. 11. 2004.a. 130,80 krooni. Kui suur peaks olema aktsia sulgemishind kuu aja pärast, et väikeärimees Wello Wesiwasika aktsiapaki väärtus oleks 1446500 krooni, kui on teada, et Wellol on 10000 Hansapanga aktsiat. Kas selline aktsia väärtuse kasv on reaalne? 7. Leia võrratuste 3a – 2(-a – 4) < 2 ja 5(-3a – 4) > -3a – 5 ühised lahendid.
Põhiterminid: 1. Aktsia – väärtpaber, mis annab omanikule ehk aktsionärile õigusi ettevõttes. Niipalju kui on omandanud aktsiaid, nii palju on tal ka õigusi. Kui ettevõte aktsiate koguhulk on 1000 aktsiat ja aktsionäril on 10 aktsiat, siis on tal õigusi 1% ettevõtte varale. 2. Aastaaruanne – kohustuslik , kajastab raamatupidamiskohuslase finantsseisundit, majandusseisu ja rahavoogusid. 3. Aktiva – Aktiva kajastab ettevõtte varasid ( põhi- ja käibevarasid). 4. Passiva – Passiva kajastab ettevõtte kohustusi (pika- kui ka lühiajalisi ) ja omakapitali. 5. Aktsiaselts – AS on äriühing, millel on aktsiakapital, aktsionär ei vastuta oma varaga, kapital peab olema 25000 eurot. 6
0 C 80 m 4.0 D 80 m 1.0 E 60 m 3.0 Riskivaba intressimäär on hetkel 4%. Prognoositav turu tulumäär on 12%. a) Leia investeerimisfondi beeta b) Leia CAPM-i kasutades investeerimisfondi investeeringutelt nõutav tulusus Oletame, et keegi soovitas Fondil osta täiendavalt uut aktsiat. Uus investeering oleks väärt 100m eurot. Uue aktsia beeta on 3,0 ning oodatav tulusus vastab CAPM-i mudeli poolt prognoositule. c) Milline on investeerimisfondi uus beeta ja sellele vastav nõutav tulumäär? d) Selgitage võimalikke põhjuseid, miks võib fondijuht soovida lisada nimetatud aktsiat oma investeerimisportfelli? LAHENDUS: NB! Seminaris ei lahendanud ning eksamiks pole vaja.
kasuminormi. Riskipreemia bi(rm-rf)- on nõutav kasuminorm, mis lisandub riskivaba kasunormile süsteemse riski tõttu. Riskipreemiat (rm-rf) nimetatakse tururiski preemiaks ja see on keksmise riskiastmega investeermisportfellilt( beeta=1)saadav lisakasum. Riskipreemia mis on seotud konkreetse investeeringuga erineb tururiski preemiast juhul kui beeta ei võrdu 1. HARJUTUSED 1. Oletame, et te ostsite eelmisel aastal 500 aktsiat hinnaga 37 krooni tükk. Aasta jooksul saadud dividendide summa on 1000 krooni. Momendil on antud aktsiate turuhind 38 krooni aktsia eest. A) Kui suur on kapitalitulu? B) Kui suur on sellelt investeeringult saadud tulu? C) Kui suur on selle investeeringu tasuvus? 2. Ettevõtte aktsia turuhind on 52 krooni. Oletame, et te soovite soetada aktsiat kaheks aastaks. Selle aja jooksul saate te dividende 5 krooni 50 senti iga aasta lõpus. Teise
vahest. Mis on börs? Börs on kauplemissüsteem, mis pakub efektiivset ja turvalist kauplemiskeskkonda investoritele, emitentidele ja vahendajatele Maailma suuremad börsid ja börsiindeksid Doco Jones- USA, Nasdaa-USA, Nikkei-Jpn Investeerimisfondid kollektiivne investeeringute kogum, mida haldavad professionaalid. (nt pensionifond) Kes on insider? On mingi ettevõtte siseinfo valdaja. Eelisseisundis võrreldes teiste investoritega. Nimetada 5 aktsiat Tallinna börsi põhinimekirjast. Google, GoldmanSach.. 165 2 B. Petroleum 9 2 Deutsche Ba.. 54 2 France Tele. 63 2 Telefónica 68 2 BNP Paribas 65 2 Danone 83 2
DOW, Nasdaq). Sellisel juhul on ka optsioonist tulenev ostu- või müügiõigus vaid tinglik ning tegelikkuses saab investor optsiooniga teenitud võidu välja võtta müües optsiooni järelturul “bid” hinnaga kirjutajale tagasi. 3. Optsioonitehingute näide Ostes ettevõtte ABC aktsiale ühe oktoobri ostuoptsiooni lepingu tehinguhinnaga 50 ja preemiaga 3 USD, on Teie kulud 300 USD ning Teil on võimalus soovi korral oktoobris osta selle optsiooni alusel 100 ABC aktsiat hinnaga 50. Maksimaalne kaotus on 300 USD e. preemia suurus. Maksimaalne võit on piiramatu. Näiteks kui aktsia hind on tõusnud 60 dollarini, siis olete võitnud 1000 dollarit (10*100). Kuna optsioonid on samuti kaubeldavad väärtpaberid nagu aktsiad siis enamasti kajastub aktsiahinna tõus ka optsioonipreemias, ning optsioon on võimalik kallima hinnaga maha (tagasi) müüa.
Ei ole reaalne, et väikese riski juures teenitakse ülisuurt tulu. Aktsiainvesteeringu tulu või kahju seisneb eelkõige kapitali kasvus või kahanemises ehk mida paremini toimib ja väärtuslikum on ettevõte, seda kõrgem on tõenäoliselt ka aktsia väärtus. Kui läheb vastupidi, siis võib aktsia hind ka vastavalt langeda. Ettevõtte pankroti korral võib ka juhtuda, et jääd rahast üldse ilma. Börsil mittekaubeldavat aktsiat võib hiljem olla väga raske müüa, sest sellele ei pruugi ostjat leida. Aktsia varasem tootlus ei ole usaldusväärne näitaja selle tuleviku tootluse osas. Investor peaks arvestama ka võimalusega, et isegi pikaajalise investeeringu puhul võib tootlus osutuda ebapiisavaks ja seega takistada isiklike investeerimiseesmärkide saavutamist. Alltoodud punktid seletavad kõige tähtsamaid riske: Tururisk (kutsutakse ka süstemaatiliseks riskiks) on seotud aktsiatega ja mõjutab aktsionäre
K: Debitoorne võlg 10 000 d. K: Pank 13 000 D: Intressikulu 3 000 D: Debitoorne võlg 10 000 Tagasiside Õige vastus on: D: Pank 12 000 K: Intressitulu 2 000 K: Debitoorne võlg 10 000 Küsimus 10 Õige Hinne 3 / 3 Märgista küsimus Küsimuse tekst Ettevõte soetas aruandeaastal vaba raha kasutamise ning kauplemise eesmärgil 1 000 000 Premia Foods AS aktsiat hinnaga 0,7 €. Millisel bilansi kirjel kajastatakse soetatud investeering? Vali üks: Raha ja raha ekvivalendid Pikaajalised finantsinvesteeringud Lühiajalised finantsinvesteeringud Investeeringud tütarja sidusettevõtetesse Tagasiside Õige vastus on: Lühiajalised finantsinvesteeringud Küsimus 11 Vale Hinne 0 / 3 Märgista küsimus Küsimuse tekst Keldripoe kassa jääk enne poe avamist oli 200€
4. kodutöö 2. ülesande lahendus Teie ülesanne on leida ettevõtte AS ABC kapitali hind. Ettevõtte kohta on teada järgmine informatsioon: Ettevõte on emiteerinud kokku 300 000 aktsiat. Kokku on ettevõttel bilansi järgi omakapitali 3.5 miljonit kuid sarnaste ettevõtete aktsiate P/B („price-to-book”) suhtarv on börsil keskmiselt 1.50. Ettevõtte beeta on 1.5 ning viimase majandusaasta kasum oli 800 000. Ettevõte maksab dividendideks regulaarselt 80% oma kasumist. Kasumi (ja dividendide) pikaajaliseks kasvumääraks oodatakse 4% aastas. Ettevõte AS ABC on emiteerinud ka eelisaktsiaid, kokku 10 000
summasid kui seda on võimalik teha Eestis. Miljon krooni on umbes 75000 Eesti krooni, ja selle summa eest saaksin ma osta üksjagu aktsiaid. Praegusel hetkel ostaks ma elektroonikaga tegeleva firma väärtpaberied näieks, Micron Technology, Inc.'i aktsiad sest need on teinud 7,51% hüppe hinnas ja hetke hind on ka soodne 9,74 dollarit aktsia kohta. Kui oleks võimalik siis ostaksin kogu oma raha eest selle firma aktsiaid, mis oleks siis umbes 7500 aktsiat. Ma poleks küll koheselt suuraktsionär, kuid see on hea hüppelaud edasiseks tegevuseks. Micron Technology, Inc. jätkab praegusel hetkel tõenäoliselt oma aktsia hinna kasvatamist, sest tegemist on näiteks Eestis veel vägagi tundmatu firmaga, aga nad on tegevad elektroonika valdkonnas ja see valdkond ei kao hetkel mitte kuhugi. Vastupidiselt selles valdkonnas tegelevad firmad saavad suurt kasumit.
21) Kauba müügitulu kajastamise kanne 22) Varusid inventeeritakse : vähemalt 1x aastas 23) hindade tõusu tingimustes annab LIFO : väiksema puhaskasumi kui Fifo 24) Korrigeerimiskandega on tegemist siis, kui toimub , depretsaistioonikulu kajastamine Ülesanne 1: On antud 4 kirjendit, kus peab tabelisse märkima, millist bilansi osa nad mõjutavad (kirjutama tabelisse +,0,- ning vastav summa). (2 praktikumi ülesanne) Ülesanne 2: Alguses emiteeriti 10 000 aktsiat 10.- tk. Osteti hinnaga 12 eur tk ehk arvele laekus 12 000( kajasta kanded) . sealt tuleb üleväärtus 2000. Firma ostis enda 5000 aktsia tagasi, raha vähenes 6600. Teha raamatupidamiskanded. Ülesanne 3: Puhkusetasu arvestamine ja raamatupidamiskanded. Puhkusetasu arvestati 800. Sealt arvutada maha tulumaks, sotsmaks, töötuskindlustusmaks ning teha vastavad kanded. ( inimesel pensionisammmast ja TM vabastust ei olnud! ) Tuleb teha : *Puhkuse arvestamine
Belfort kasutas. “Pump and dump” on aktsiaturu mõjutamine nii, et võetaks mingi aktsia, ostetakse seda odavalt ning hakatakse seda kallimalt müüma edasi klientidele. Aktsia väärtus hakkab tõusma ning kui aktsia tundub omadega tipus, hakkavad inimesed seda müüma. Kuna aktsia tegelik väärtus on väike, saavad investorid neid ainult odavalt müüa, et lihtsalt kähku lahti saada. Siis hind langeb ning need kes veel seda aktsiat omasid, kaotasid suuri summasi. Raske on tuua asju raamatust millega ma nõus ei ole kuna see lihtsalt tutvustab süsteemi, mida saab kasutada nii heas kui ka halvas võtmes. Millega ma nõus ei ole on see, kuidas ta kasutas inimesi ära. Peale miljonite teenimist, tulid paljud skeemi ohvrid välja enda lugudega, kuidas olid Belforti konksu külge jäänud. Võib öelda, et ise olid lollid, kuid kahju on ikkagi inimestest kes tunnistasid, et kaotasid oma kokkuhoiud, vara jms
maksavad alla 5 dollari. Rämpsaktsiaid ei soovita me mitmel põhjusel: - nende aktsiate kohta pole tavaliselt piisavalt infot, kuna analüütikud ei jälgi selliseid aktsiaid - odavad aktsiad on kergelt manipuleeritavad ja üleshaibitavad - aktsia on osake ettevõttest, tõenäoliselt ostad väärtusetut ettevõtet Odav aktsia ei tähenda ilmtingimata, et ta oleks odav. Kihvt on osta 1000 dollari eest 1000 aktsiat, kuid tõenäoliselt on mõtekam osta 50 korraliku ettevõtte aktsiat. Investeeritud rahasumma on määrav, mitte aktsiate arv. Ole ettevaatlik investeerides penny stock`i. Nende hind pole ilma põhjuseta madal. S&P500 - Turuväärtust mõõtev indeks, mis on koostatud 500st USA juhtivast lihtaktsiast. SEC - USA valitsuse järelvalveasutus, mis loodi turgude reguleerimiseks ja investorite kaitsmiseks. SEC-i ülesannete hulka kuulub turumanipulatsioonide ja pettuste avastamine. Peale investorite
LÜHIAJALISTE FINANTSINVESTEERINGUTE ARVESTUS 10. Aktsiate ost investeeringuna Firma A ostis lühiajalise investeeringuna firma B aktsiaid, makstes aktsiate eest pangakontolt 20 000 EEK. D: Aktsiad ja muud väärtpaberid 2000 EEK K: Arveldusarve 2000 EEK 11. Lühiajalise investeeringuna soetatud aktsiatelt saadav dividend Firma B otsustab maksta oma aktsiatelt dividendi 1 EEK Aktsialt. Firmal A on 2000 lõhiajalise investeeringuna soetatud firma B aktsiat. D: Aktsiad ja muud väärtpaberid 2000 EEK K: Dividendid 2000 EEK 12. Aktsiate müük soetusmaksumusega Firma A müüb lühiajalise investeeringuna soetatud firma B aktsiaid soetusmaksumusega 13 000 EEK. Raha aktsiate eest laekub pang kontole. D: Arveldusarve 13 000 K: Aktsiad ja muud väärtpaberid 13 000 EEK 13. Lühiajalise investeeringuga soetatud aktsiate müük kui müügihind ületab ostuhinna.
aasta jooksul toetuse saamisest peab esitama töötukassale toetuse kasutamise aruande vähemalt kaks korda aasta jooksul arvates toetuse ülekandmisest peab toetuse tagastama täies ulatuses, kui majandustegevuse alustamata jätmine või lõpetamine ei ole seotud mõjuvate põhjustega ei tohi võõrandada talle kuuluvat osa või aktsiat toetuse abil loodud äriühingu osa- või aktsiakapitalist enne ühe aasta möödumist toetuse ülekandmisest ei tohi lõpetada äriplaanis kavandatud majandustegevust enne ühe aasta möödumist toetuse ülekandmisest 3. Põllumajanduse Registrite ja Informatsiooni Amet (PRIA) 1) ,,Põllumajandusliku tegevusega alustava noore ettevõtja toetus." Selle eesmärk on aidata
olema selleks võimalus. 1.2 Sissemakse Sissemakse võib olla kas rahaline või mitterahaline. Mitterahalise sissemakse korral otsustab audiitor, kas ese vastab hinnangule või mitte. Sissemakse saab teha ka väärtpaberites. 1.3 Aktsiakapital Aktsionäril võib olla piiramatus koguses aktsiaid. Miinimumkapital on 25 000 eurot. Aktsia väikseim väärtus on 0.10 eurot ning kui väärtus on suurem, peab see olema kümne sendi töiskordne. Aktsiat jagada ei saa. 1 eurone aktsia jääb 1 euroseks aktsiaks. Väljalaskehind pannakse paika. Aktsiakapitali laiendamine toimub aktsiate märkimise teel. Aktsiaomand läheb alati üle pärijale. Aktsiaseltsi puhul pärijat välistada ei saa. Aktsiaid saab pantida, kui põhikirjas ei ole teisiti. Pandipidaja saab võtta küll aktsia tagatiseks, aga õigused üle ei lähe. Kui tahetakse muuta aktsia liike, siis seda saab muuta koosolekuga. Peab olema 4/5 poolthäältest
0187 𝐷𝑝 = ∑𝑁=1 − ̅ 2 𝐷𝑝 = ≈ 0.001 𝑁 18 Ϭ = √𝐷𝑝 Ϭ = √0.001 ≈ 0.03 10) 2014 aasta augustis oli Merko Ehituse aktsiaga sooritatud 77 tehingut 18 päeva jooksul. Müüdud aktsiaid oli 22353 ning käive moodustas 159 526.00€. Börsikuul sooritati päevas keskmiselt 4 börsitehingut, müüdi umbes 1242 aktsiat ning saadi 8863.00€ ühe börsipäeva kohta. Vaadeldava kuu keskmiseks aktsia hinnaks oli 7.15€. Aktsiate hinnad varieerusid vahemikus 7.10€ - 7.20€. Börsikuu keskmiste hindade keskmine kasvutempo oli ligikaudu 1.000, sest hinnamuutused olid minimaalsed. Kõige suurem hinna juurdekasv toimus 8.08.2014 ja 29.08.2014, mis moodustas 0.8% ning kõige kõrgem aktsia hind on fikseeritud 4.08.2014, mis oli 7.20€. Kõige suurem hinna langus toimus 6.08.2014, kui hind langes päevaga 0
Arvutatakse P/E = P / EPS P aktsia turuhind EPS puhaskasum aktsia kohta 41. Dividenditootlus (reaalne ja jooksev dividenditootlus) *Jooksev dividenditootlus = dividend / aktsia turuväärtus *Reaalne dividenditootlus = dividend / aktsia soetushind 42. Pikaks ja lühikeseks müümine Pikaks müümine Aktsiate ostmine laenuga, panustamine hinna tõusule. Lühikeseks müümine Aktsiate hinna langusele panustamine ehk lühikese postitsiooni võtmine. (Laenan 100 aktsiat. Müün hinnaga 2eur/tk. Saan 200 eurot. Ostan 100 aktsiat hinnaga 1.50eur/tk. Maksan 150 eurot. Sain kasumit 200-150=50 eurot. Tagastan laenatud 100 aktsiat.) 43. Efektiivse turu teooria Efektiivse turu teooria väidab, et efektiivne turg reageerib kohe uuele infole ja seega ei õnnestu sama riskitaseme puhul ühelgi investoril teenida rohkem kui teistel. Et efektiivsel turul peegeldavad finantsvarade hinnad kogu olulist infot, siis võivad investorid kindlad
a) Emitendid - raha hankijad b) Investorid - raha paigutajad (• Otseinvestorid; • Portfelliinvestorid) c) Kutselised investorid: • Fondivalitsejad (varahaldus ettevõtted; assets managements); • Maaklerifirmad (brokerages); • Kommertspangad; • Kindlustusseltsid; • Investeerimisfondid, pensionifondid jt. d) Reguleeritud turu korraldaja ja arveldussüsteemi korraldaja 10.Balti väärtpaberituru emitentide nimekirjad • Balti põhinimekiri - Väärtpaberibörs (34 aktsiat); • Balti lisanimekiri - Reguleeritud turg (44 aktsiat); • First North Baltic - Alternatiivturg (2 aktsiat); • Balti võlakirjade nimekiri (umbes 10 emitendi, sh. Leedu riik); • Balti vabaturg (peatatud) 11.Finantsinstrument ja väärtpaber Finantsinstrument on leping, mille tulemusena tekib ühele osapoolele finantsvara ja teisele osapoolele finantskohustus või omakapitaliinstrument. Väärtpaber on finantsinstrument, mis võib kirjeldada omandisuhet (aktsia, fond),
3.Väiksemad kulud. 4.Raha saab paigutada sinna, mida ise ei tunne või ei pääse juurde. 5.Osaleda saab ka väikeste summadega. 6.Investeeringu väärtust on lihtne jälgida. 7.Osakud saab kiiresti rahaks vahetada. Fonde on erinevaid - riskid, regioonid, valdkonnad, indeksfondid. Üldjuhul paigutatakse raha fondi pikemaks ajaks. Pärnumaa Kutsehariduskeskus 3 Aktsiatesse investeerimine: - tutvuge ettevõttega, mille aktsiat plaanite osta - ostke aktsiaid, millesse ise usute - mõelge “talupojamõistusega” läbi firma edu/loogika - ostke madalalt ja müüge kõrgelt Kuidas valida fonde? - reitingud - pikaajaline tootlus – kas on suutnud lüüa indeksit - investeerimispõhimõtted - teenustasud - sektor, regioon Kokkuvõte: - säästmise + investeerimisega saab rikkaks – alustage juba täna! - mõelge hoolega läbi oma investeerimis-strateegia
väärtpaber pole ülehinnatud). Näiteks aktsia hind P = 18 eur ning kasum aktsia kohta EPS = 2 eur P/E = 18/2 = 9 korda (aktsia kaupleb 9 korda üle EPS-i) Turuhinna ja aktsia bilansilise väärtuse suhe (P / B suhe) Näitab, kui palju kõrgemaks hindab turg ettevõtte väärtust bilansilisest väärtusest. Ehk siis palju investorid on nõus maksma rohkem, kui ta tegelikult väärt on. Näiteks: koguvarad 2 milj, laenud 1,2 milj. Ettevõtte on 100 000 aktsiat ning aktsia turuhind on 12 eurot. Mis on P/B? 8 Lahendus: Koguvarad laenud = omakapital 800 000 12 P/B = 800 000 = 1,5 100 000 6.loeng: Portfelliteooria 29. Portfelliteooria põhimõisted ning seosed: hajutamine, spetsiifiline risk, süstemaatiline
kogu raha. Aktsiasse investeerimine sõltub suuresti nii müümise kui ka ostmise õigest ajastusest. Pead pidevalt jälgima aktsiahindade muutusi börsil, et oleks võimalik teha kiirelt õigeid otsuseid. Likviidsuse mõttes sarnanevad aktsiad võlakirjadega. Mõned neist on väga likviidsed teised aga üldse mitte. Aktsiad on tähtajatud väärtpaberid, see tähendab, et täiesti mittelikviidse aktsia omanik peab leidma ostja ise, sest kord välja antud aktsiat ei pea ettevõte kuinagi ise tagasi ostma. (Kulu,Liina et al. 2011: 60) Võlakiri. See on väärtpaber, mis tõendab, et võlakirja väljaandja on selle ostjalt laenu saanud.Inimene, kes võlakirja välja andis peab selle lunastus- ehk kustutustähtajal tagasi ostma, enne lunastustähtaega maksab võlakirja väljaandja selle omanikule intressi.(Kulu,Liina et al. 2011: 60) Hoiused. Pangad pakuvad välja peamiselt kahte tüüpi hoiuseid,
1 AKTSIASELTS 1.1 Aktsiaselts ja liigid Aktsiaks nimetatakse mõttelist (jagamatu) osa aktsiakapitalist, mis väljendab aktsionäri õigust osaleda üldkoosolekul, kasumi jaotamisel ning aktsiaseltsi lõpetamisel alles jääva vara jaotamisel. Aktsia omamist tõendav väärtpaber on aktsiatäht (Õigusleksikon, 2000). Aktsiatest võivad tuleneda erinevad õigused seaduses sätestatud juhtudel. Ühesuguste õigustega aktsiad moodustavad aktsiate ühe liigi. (ÄS § 235 lg 1). Aktsiad on nimelised ning need peavad olema registreeritud Eesti väärtpaberite keskregistris. Aktsiad jaotatakse liht- ja eelisaktsiateks. Eelisaktsiaks nimetatakse aktsiat, mis annab eesõiguse dividendide saamisel ja aktsiaseltsi lõpetamisel alles jääva vara jaotamisel. Antud
Varajane elu Juba varajases nooruses näitas Buffett, et finants- ja äriasjades on tal arusaam. Sõbrad ja tuttavad peavad Buffettit matemaatiliseks imeks, sest pikkade veergude ja tabelite arvutamisel polnud tal vaja ühtegi abivahendit peale pliiatsi. Buffett kasutas oma talenti jõudsalt ka hilisemas elus. Lapsena külastas ta sageli börsimaaklerite büroos, kus töötas tema isa. Buffett tegi esimese investeeringu 11 aastaselt, ostes kolm Cities Service Preferred aktsiat hinnaga 38 dollarit tükk. Aktsia väärtus langes koheselt peale ostu 27 dollari peale, kuid aktsia tõustes 40 dollarini tegutses Buffet kiiresti. Ta müüs aktsiad väikese kasumiga, kuid siis kahetses oma müüki, kuna peale seda tõusis ühe aktsia väärtus 200 dollarini. Hiljem nimetas ta seda kogemuseks, et investeerides tuleb varuda kannatust. 13 aastaselt asutas Buffett on ettevõtmise paperboyna. Ta müüs hobuste võidusõitudele infolehti. Samal aastal esitas ta oma
- 1 (y 3x - y ( 3x - y ) xy 3x - y y x xy x 3 Teame, et = x = 0, 75 y . Teeme asenduse y 4 7x - 4 y 7 0, 75 y - 4 y 5, 25 y - 4 y 1, 25 y = = = =1 3x - y 30, 75 y - y 2, 25 y - y 1, 25 y Vastus: Avaldise väärtus on 1. 2. (10p) Pank ostis hommikul 5000 ühe ettevõtte aktsiat alghinnaga a' 80 krooni ja 600 000 krooni eest teise ettevõtte aktsiaid. Päeva jooksul aktsiate hinnad tõusid ning pank müüs samal päeval kõik aktsiad edasi. Esimese ettevõtte aktsia hind edasimüügil oli 110 krooni ja teise ettevõtte aktsiate müügist sai pank kasu 15%. Kui suur oli panga selle päeva kasumiprotsent? Lahendus: I ettevõtte aktsiate eest maksis pank 5000 . 80 = 400 000 krooni. II ettevõtte aktsiat eest 600 000 krooni
(10% on intressikandev) Pikaajalised kohustused 12 13 14 15 Käibevara 50 54 58 67 Põhivara investeeringud 0 15 16 21 Amortisatsioon 10 14 18 20 Jätkuperioodil kasvab FCFF 1% aastas. WACC on 12%. Tulumaksumäär on 0. Ettevõttel on10 aktsiat. LAHENDUS: P= VF VD / CS => VD= SIL2011 + LD2011 VF on põhivalem, mis vaja leida! n VF = FCFFt / (1+WACC)t + FCFFn+1 / WACC g / (1+WACC)n t=1 FCFF = NOPAT + Dep CapEx - NOWC FCFF2012 = -20 + 14 15 ((54 27*0,9) (50 25*0,9)) = -23,2 (90% e. 0,9 on intressi mitte kandev kohustus!) FCFF2013 = 22 + 18 16 ((58 29*0,9) (54 27*0,9)) = 21,8 FCFF2014 = 57 + 20 21 ((67 33,5*0,9) (58 29*0,9)) = 51,05
avalik aktsiapank avati Hollandis 1609. Second level aastal. Third level Fourth level Fifth level Milleks on vaja aktsiat ning mis eristab lihtaktsiat eelisaktsiast? Aktsia on väärtpaber, mis näitab selle omaniku (aktsionäri) õigust osale ettevõtte varast ja kasumist. Lihtaktsia on omandiõigust väljendav väärtpaber ehk siis lihtaktsia omanikud on ettevõtte tõelised omanikud Lihtaktsial puudub lõpptähtaeg, s.t. nende kestusel ei ole muid piire kui ettevõtte tegutsemise tähtaeg. Seega kui ettevõte läheb pankrotti, siis lihtaktsia kehtivusaeg lõpeb. Ka eelisaktsial puudub kindel lõpptähtaeg.
väärtpaber pole ülehinnatud). Näiteks aktsia hind P = 18 eur ning kasum aktsia kohta EPS = 2 eur P/E = 18/2 = 9 korda (aktsia kaupleb 9 korda üle EPS-i) Turuhinna ja aktsia bilansilise väärtuse suhe (P / B suhe) Näitab, kui palju kõrgemaks hindab turg ettevõtte väärtust bilansilisest väärtusest. Ehk siis palju investorid on nõus maksma rohkem, kui ta tegelikult väärt on. Näiteks: koguvarad 2 milj, laenud 1,2 milj. Ettevõtte on 100 000 aktsiat ning aktsia turuhind on 12 eurot. Mis on P/B? Lahendus: Koguvarad laenud = omakapital 800 000 12 P/B = 800 000 = 1,5 100 000 24. Portfelliteooria põhimõisted ning seosed: hajutamine, spetsiifiline risk, süstemaatiline risk, valstandardhälve, tulumääradevaheline korrelatsioon jms valdamisperioodi tootlus, sandardhälve riski mõõdikuna, riskide hajutamise pos egekt.
väärtpaberiarveldussüsteemi korraldaja Väärtpaberituru kutselise osalisena tegutsemiseks peab olema vastav tegevusluba, mille väljastab Finantsinspektsioon. Turu kutseline osaline võib osutada üksnes neid teenuseid, mille osutamiseks tal on olemas tegevusluba. Tegevusluba on tähtajatu, ei ole üleantav ning selle omandamine ja kasutamine teiste isikute poolt on keelatud. 10. Balti väärtpaberituru emitentide nimekirjad Balti põhinimekiri - Väärtpaberibörs (34 aktsiat) Balti lisanimekiri - Reguleeritud turg (44 aktsiat) First North Baltic - Alternatiivturg (2 aktsiat) Balti võlakirjade nimekiri (umbes 10 emitendi, sh. Leedu riik) Balti vabaturg (peatatud) 11. Finantsinstrument ja väärtpaber Finantsinstrument on leping, mille tulemusena tekib ühele osapoolele finantsvara ja teisele osapoolele finantskohustus või omakapitaliinstrument. (SME IFRS terminite sõnastik, RTJ 3 ,,Finantsinstrumendid")
· (-100;110) · 3-aastane võlakiri intressiga 7% · (-100;7;7;107) · Graafiliselt: aeg · Ka aktsia ost on rahavoog · Ost (neg. CF); dividend (väike pos. CF); müük (pos. CF) · Erisus: investor saab ise valida aega © Robert Kitt ... ja küsimused nende kohta · Kui palju pean ma maksma, et tulevikus saada soovitud perioodilisi rahavooge? · Millal on õige aeg aktsiat müüa? · Kas minu käest küsitud hind mingi tulevase rahavoo eest on õiglane või mitte? · Kas võlainstrumendi tootlus on sobiv? · Kas ettevõte aktsial on tõusuruumi? © Robert Kitt Võrreldavus · Võrreldavuse printsiip: võrdsetel muudel tingimustel valitakse odavam instrument · Näide 1: Arnold R. pakub EV võlakirja tootlusega 5% - see on kasulikum, kui hoius intressiga 2.5%
Munitsipaalvõlakirjadelt tasutavad intressimäärad on kõrgemad, kui valitsuse võlakirjadelt makstavad, sest ka nende puhul eksisteerib teoreetiline võimalus, et emitent pankrotistub ja võlakirja ostja kaotab oma raha. 3. Aktsia - väärtpaber, mis esindab proportsionaalset osalust aktsiaseltsi aktsiakapitalis ning annab selle omanikule ehk aktsionärile mitmeid õigusi. Näide. Kui aktsionäril on 10 aktsiat ja ettevõtte aktsiate koguhulk on 1000 aktsiat, siis on aktsionäril õigus 1% ettevõtte varale. Raha võimalik tootlus on kõrge ent ka riskid on kõrged. Hinna kõikumine on suur. 4. Miks on oluline pereeelarve loomine? (2p) See on oluline selleks, et pere jälgiks oma kulusid ja tulusid. Saab vaadata, kust annaks kulusid vähendada ja ei kulutata liialt palju. 5. Selgita kuidas toimib eesti pensionisüsteem (4p) Eesti pensionisüsteem põhineb kolmel sambal:
1986. aastal ostis Steve Jobs ettevõtte Pixar (tol ajal The Graphics Group) 10 miljoni USA dollari eest. Jobs töötas Apple'i tegevjuhina peaaegu tasuta, kõigest 1 dollari eest aastas. Ta ei võtnud töö eest mingitki muud tasu, näiteksaktsiaoptsioone ega esinduskulusid. Kuid talle kuulus üle 5 miljoni Apple'i aktsia, mille väärtus oli üle 2 miljardi dollari. Pärast Pixari ülevõtmist kuulus talle ka 138 miljonit Disney aktsiat, mille väärtus oli üle 4 miljardi dollari. Pilt 4. Apple Inc. ettevõte kasum võrreldes teiste ettevõttegigantidega. 3.1.1 Jobs’i elu meistriteos jõudis Eestisse Apple Inc. on rahvusvaheline ettevõte, mis arendab ja toodab riistvara, tarkvara ning muudtarbeelektroonikat. Ettevõtte tuntuimad riistvaralised tooted on Macintoshi arvutid, iPod, iPhone ja iPad.
väärtpaber pole ülehinnatud). Näiteks aktsia hind P = 18 eur ning kasum aktsia kohta EPS = 2 eur P/E = 18/2 = 9 korda (aktsia kaupleb 9 korda üle EPS-i) · Turuhinna ja aktsia bilansilise väärtuse suhe (P / B suhe) Näitab, kui palju kõrgemaks hindab turg ettevõtte väärtust bilansilisest väärtusest. Ehk siis palju investorid on nõus maksma rohkem, kui ta tegelikult väärt on. Näiteks: koguvarad 2 milj, laenud 1,2 milj. Ettevõtte on 100 000 aktsiat ning aktsia turuhind on 12 eurot. Mis on P/B? Lahendus: Koguvarad laenud = omakapital 800 000 P/B = = 1,5 6.loeng: Portfelliteooria 29. Portfelliteooria põhimõisted ning seosed: hajutamine, spetsiifiline risk, süstemaatiline risk, standardhälve, tulumääradevaheline korrelatsioon jms Spetsiifiline risk (ka mittesustemaatiline risk, hajutatav risk) kujutab endast ohtu, et vaartpaberi
ettevõtted. Kuulsamad neist on Fannie Mae, Ginnie Mae, Freddie Mae. Lihtaktsia (common stock) – tänapäeval kõige enam levinud aktsia liik. Eelisaktsia (preferred stock,US-s; preference shares, UK). Vahetatavad eelisaktsiad (convertible preferred stock). Eelisaktsiad, mida saab vahetada sama ettevõtte lihtaktsiate vastu. Nominaal- ehk nimiväärtus (par value, face value). Müüdud, olemasolevad, käigusolevad aktsiad (shares outstanding). Aktsiatükeldus, splittimine (stock split). Ühest aktsiast tehakse mitu akstsiat. Näiteks aktsia nimiväärtus on 30 USD ja ette- võte kuulutab välja „stock split 3 for 1“, siis peale seda on aktsia omanikul ühe aktsia asemel nüüd kolm 10-dollarilist aktsiat. Aktsiate splittimisel suureneb aktsiate arv, kuid aktsiakapitali suurus jääb samaks. Tuluaktsiad (income stock). Aktsiad, mida ostetakse suurte dividendide, mitte ettevõtte
6 nimesid, võtmesõnu ning muud olulist kiiremini kui seda teeks inimene. 6. Low-latency strategies – strateegia, mis põhineb eelkõige väga madalal latentsusel (latency) ehk ollakse turuga võimalikult otse ühenduses. Põhineb isegi kõige väiksemate hinnaerinevuste ärakasutamises väärtpberiturul. 7. Indulging in momentum ignition – Firma eesmärk on meelitada ka teisi algoritmikauplejaid kindlat aktsiat kauplema. Algataja teab, mida see kunstlikult tekitatud olukord endast kujutab ning teenib sealt ka kasumit. [9] 7 Mõju turgudele Arvutite võimsuse kasv on viinud selleni, kus igaüks üritab endale tagada turul võimalikult head positsiooni, eelkõige tehnoloogilist eelisseisundit teiste konkurentide ees. Seetõttu on tehtud investeeringuid infrastruktuuri kümnete ja sadade miljonite dollarite ulatuses – kõike
P/E-ga on see näitaja Viisnurga puhul oluliselt madalam, siis näitab see võimalike uurt osakaalu firma teenitavast tulust, ehk siis puhaskasumiks jääb suhteliselt ulust. 4. Ülesanne Oletame, et 10. Jaanuaril 2010 kannate investeerimiskontole 100 000 krooni. · 24. jaanuaril ostate ettevõtte Hea Pank (HP) aktsiaid hinnaga 40 krooni, kokku 1 000tk · 17. Veebruaril on Hea Pank aktsia hinnaks 42 krooni. Te kannate investeerimiskontole juurde 30 000 k aktsiat hinnaga 20 krooni. · 2. märtsil saate ET aktsialt dividende 2 kr aktsia kohta ning võtate portfellist kogu sularaha välja. HP h (enne dividende) · Te müüte kõik väärtpaberid 1. Aprillil. ET hind oli 43 kr ja HP hinnaks kujunes 24 kr · Milline oli Teie portfelli tootlus p.a. kuupäev investeerimiskonto Hea Pank sisse välja jääk hind aktsiate arv 10
tegelikult juba 24. oktoobril 1929. aastal. Seda päeva nimetatakse „mustaks neljapäevaks“. Sel päeval langes Dow Jones Industrial Average väga järsult 11%. (Black...) 24. oktoobril 1929 tekkis müügipaanika kui investorid hakkasid aru saama, et majandusbuum oli tegelikult ülepaisutatud spekulatiivne mull. Varuinvestorid oli hävinenus, sest suur hulk börsiinvestoreid püüdsid oma aktsiaid likvideerida. (The...) Sel päeval rekordina 12,9 miljonit aktsiat kaubeldi maha, sest investorid kiirustasid, et päästa oma investeeringud. Kuna paljud pangad olid oma raha investeerinud nig selle kaotanud, hakkasid pangad üksteise järel sulgema. (Stock...) 1.2. Kuldsed kahekümnendad Kuldsed kahekümnendad oli rikkuse ja liigsuse aeg. See järgnes esimesele maailmasõjale ning oli üheks peamiseks ajendiks 1929. aasta Wall Streeti börsikrahhile. (Wall...)
Registreerimise käigus kontrollitakse börsile aktsiaid müügiks pakkuva ettevõtte majanduslikku seisukorda, kapitali ja kasumi minimaalväärtust ning tehakse järeldus firma usaldusväärsuse kohta. Väärtpaberid ostetakse ja müüakse fondibörsil nende börsikursi alusel, mis kujuneb nõudluse ja pakkumise alusel. Aktsiatel on börsil ostuhind- kõrgeim hind, mida keegi on nõus selle eest maksma ja müügihind- madalaim hind, mille eest ollakse nõus seda aktsiat müüma. Informatsioon aktsiate hindade kohta sisaldab harilikult järgmisi andmeid: ettevõtte nimetud, aktsia kõrgeim ja madalaim hind eelmise aasta jooksul, aastadividend, aktsiatulu määr protsentides, eelmisepäeva madalaim ja kõrgeim hind, sulgemishind- hind, mis maksti päeva viimasel tehingul, kahe viimase päeva sulgemishinna vahe, kauplemismaht- eelmisel päeval müüdud ja ostetud aktsiate arv. Börsil on ka spekuleerijad, spekulatiivsete
tähtajast, väljalaske vormist, tagatisest, riigilaenupiletist,pantkirjast, hüpoteekkirjast. · Aktsiad- (pr. Action;ingl k. stock, share, equity security; sks die Aktie) on väärtpaber, mis esindab proportsionaalset osalust aktsiaseltsi aktsiakapitalis ning annab selle omanikule ehk aktsionärile mitmeid õigusi. Näide. Kui aktsionäril on 10 aktsiat ja ettevõtte aktsiate koguhulk on 1000 aktsiat, siis on aktsionäril õigus 1% ettevõtte varale. Majandusteadlased nimetavad näivraha varaks, mida saab kergesti rahaks vahetada, nimetavad näivraha rahaasendajaks. 9. Seaduslik maksevahend Seaduslikuks maksevahendiks on kuulutatud paberraha ja mündid, mida tuleb vastu võtta mistahes maksetena. Paberraha ja mündid, mille riik on kuulutanud seaduslikuks maksevahendiks ning mida peab aktsepteerima kõikide tehingute puhul. Raha emiteeriva
obligatsiooni ka tagasi, omadused tulenevad emitendi staatusest, eesmärgist, tähtajast, väljalaske vormist, tagatisest, riigilaenupiletist,pantkirjast, hüpoteekkirjast. · Aktsiad- (pr. Action;ingl k. stock, share, equity security; sks die Aktie) on väärtpaber, mis esindab proportsionaalset osalust aktsiaseltsi aktsiakapitalis ning annab selle omanikule ehk aktsionärile mitmeid õigusi. Näide. Kui aktsionäril on 10 aktsiat ja ettevõtte aktsiate koguhulk on 1000 aktsiat, siis on aktsionäril õigus 1% ettevõtte varale. Majandusteadlased nimetavad näivraha varaks, mida saab kergesti rahaks vahetada, nimetavad näivraha rahaasendajaks. 9. Seaduslik maksevahend Seaduslikuks maksevahendiks on kuulutatud paberraha ja mündid, mida tuleb vastu võtta mistahes maksetena. Paberraha ja mündid, mille riik on kuulutanud seaduslikuks maksevahendiks ning mida peab aktsepteerima kõikide tehingute puhul
annaabi.ee 
