Omakapitali liigitatakse: omanike sissemaksed (nimiväärtuses ja nimiväärtust ületavas osas); reservid; kasum. Aktsiaselts AS Aktsiaseltsi põhikapital on aktsiakapital, mis on jaotatud aktsiateks. Väljalastud aktsiate nimiväärtuste summa moodustab emiteeritud aktsiakapitali. Aktsia on väärpaber, mis tõendab, et selle omanikule kuulub aktsiakapitalist aktsia väärtusele kuuluv osa, mis annab aktsionärile õiguse osaleda aktsiaseltsi juhtimises ja saada kasumit- dividendi. Minimaalne aktsiakapital on 25 000 eurot. Aktsia minimaalne nimiväärtus on 10 senti. Kui aktsia nimiväärtus on suurem kui 10 senti, peab see olema 10 sendi täiskordne. Kõigi väljalastud aktsiate nimiväärtuste summa moodustab emiteeritud aktsiakapitali. Aktsiad käibes on kõik aktsionäride käes olevad aktsiad.
kohustuste (kohustiste) ja omakapitali seisundit teatud kuupäeva seisuga. 14. Inflatsioon - üldise hinnataseme (kaupade ja teenuste hindade) tõus, millega kaasneb raha väärtuse ja ostujõu vähenemine. 15. Deflatsioon on inflatsiooni vastandprotsess. Selle käigus raha väärtus suureneb, mis väljendub hindade alanemises. Seetõttu saab sama rahakoguse eest rohkem osta. 16. Dividend - Osanikutulu, aktsiaühingu kasumiosa, mis aktsionärile välja makstakse. 17. Defitsiit - ehk puudujääk, on nõudluse ja pakkumise koguse vaheline erinevus, kui palju mingit toodet on ostja valmis antud hinnaga rohkem ostma, kui müüjad on seda valmis müüma. 18. Eelarve - tulevaste perioodide kava rahalises väljenduses. 19. Eksport on kauba müük välismaisele ostjale koos selle väljaveoga müüja alt. (Müüdav kaup tuleb maalt ja vedada ja ostja peab olema välismaine isik.) 20
TALLINNA TEHNIKAÜLIKOOLI TALLINNA KOLLEDZ Majandusarvestus Kaie Kamm VÄÄRTPABERID Referaat õppeaines rahvusvahelised investeeringud Õppejõud: Kristo Krumm Tallinn 2013 SISSEJUHATUS Tänapäevased väärtpaberiturud võimaldavad isikul, kes soovib paigutada oma raha väärtpaberitesse, ehk investoril, valida paljude investeerimisvõimaluste vahel. Väärtpaberitesse investeeritakse erinevatel eesmärkidel kas dividendide, intresside või väärtpaberi turuhinna muutuselt teenimiseks, samuti teatud riskide maandamiseks. Väärtpaberitesse investeerimine hõlmab endas alati teatud riske (nt võimalus mitte saavutada oodatud tootlust või võimalus kaotada kogu investeering). Üldjuhul tuleb...
tehingut (?), nt abikaasa nõusolek ühisvara võõrandamiseks. st notaril ei ole õigus VI Aktsiakapital 21. Kas järgmised tehingud rikuvad laenukeeldu? aktsiaselts annab laenu enamusaktsionäri endisele abikaasale VUTT: o ÄS § 281 lg 1 p 1- ei räägi ju aktsioäriga samaväärset majandusliku huvi omavast isikust midagi keelatud on laenu andmine otseselt aktsionärile mitte midagi ei ole öeldud muude isikute kohta, kes on aktsionäriga kuidagimoodi seotud o normi eesmärk muidugi on laiem kui formaalsed sätted- et poleks situatsiuooni kus aktsioär saaks sisuliselt oma sissemakse tagasi. Ja mida üldsegi tähendab mõiste endine abikaasa? Ei saa vaadata perekonnaõiguslikku mõistet. Probleem on olemas. o tuleb lähemalt uurida tausta:
tehingut (?), nt abikaasa nõusolek ühisvara võõrandamiseks. st notaril ei ole õigus VI Aktsiakapital 21. Kas järgmised tehingud rikuvad laenukeeldu? aktsiaselts annab laenu enamusaktsionäri endisele abikaasale VUTT: o ÄS § 281 lg 1 p 1- ei räägi ju aktsioäriga samaväärset majandusliku huvi omavast isikust midagi keelatud on laenu andmine otseselt aktsionärile mitte midagi ei ole öeldud muude isikute kohta, kes on aktsionäriga kuidagimoodi seotud o normi eesmärk muidugi on laiem kui formaalsed sätted- et poleks situatsiuooni kus aktsioär saaks sisuliselt oma sissemakse tagasi. Ja mida üldsegi tähendab mõiste endine abikaasa? Ei saa vaadata perekonnaõiguslikku mõistet. Probleem on olemas. o tuleb lähemalt uurida tausta:
laenukapitali hind? Põhjendage. Jah, omanike nõuded näiteks pankroti puhul rahuldatakse viimasena. 40. Kuidas kasutatakse kapitali hind on seotud NPV ja IRR-ga Kapitali hind on diskontomääraks NPV puhul. IRRi puhul minimaalne nõutav tulumäär. 41. Mida iseloomustab finants- ja tegevusvõimendus Finantsvõimendus on firma kapitali struktuuris laenu kasutamise tase--laenu kasutamine suurendab nii potentsiaalset kasu kui ka kahju firma aktsionärile. Peamiseks põhjuseks on püsivad intressikulud ettevõtte kasumiaruandes. Tegevusvõimendus (operating leverage) väljendab ettevõtte äririski ning selle ulatus ja mõju seisneb selles, et ettevõte kulude struktuuris on teatav osa püsivaid kulusid. 42. Iseloomustage ühte kapitalistruktuuri teooriat oma sõnadega Miller & Modigliani (MM) teooria valik kapitali struktuuri osas (st kui palju laene, kui palju omakapitali) ei mõjuta ettevõtte väärtust
(kuni 1a), *keskmise pikkusega (2-10a); *pikaajalisteks (üle 10a). Jagunevad tagatuse järgi: *obligatsioonid e kinnisvara, vallasvara või väärtpaberitega tagatud, *debentuurid e kindlustamata võlakirjad, *hüpoteegid e ainult kinnivara tagatud Aktsiad omandiõigust tõendavad väärtpaberid, mis näitavad selle omaniku õigust osale ettevõtte varast või kasumist. Jagunevad: *lihtaktsiateks omandiõigust tõendav väärtpaber, mis annab aktsionärile hääleõiguse aktsionäride koosolekul; *eelisaktsiateks omandiõigust tõendav väärtpaber, mis hääleõigust ei anna, kuid talle garanteeritakse dividendid sõltumata ettevõtte tegevustulemustest Tuletisväärtpaberid e derivatiivid kujutavad endast õigust või kohustust osta/müüa mingit finantsvara. Jagunevad: *optsioonid võimalus suhteliselt väikese summaga panustada aktsia oodatava tõusu või languse peale, võimaldavad maandada investeeringu riski,
ÄRIÕIGUSE KORDAMISKÜSIMUSED II 1. Äriühingute ühinemine. Äriühingute ühinemine võib toimuda kahel viisil: Äriühing (ühendatav ühing) võib ühineda teise äriühinguga (ühendav ühing), kusjuures ühendatav ühing loetakse lõppenuks, kogu vara läheb ühendavale ühingule Äriühingud ühinevad selliselt, et asutavad uue äriühingu, kusjuures ühinevad ühingud loetakse lõppenuks Ühineda võivad kõik äriühingud (ka nt AS ja täisühing). Ühinemiseks tuleb läbida järgmised etapid: Koostada ühinemisleping (ühinemise alusdokument, mis peab reguleerima kõiki ühingute ühinemisega seonduvaid asjaolusid) Seaduses sätestatud juhtudel teostada ühinemislepingu audiitorkontroll (AS-i puhul kohustuslik) Koostada ühinemisaruanne (ühinemise põhjendamine) Kiita ühinemisleping ühinemisotsusega heaks kõigi ühinevate ühingute osanike või aktsionäride poolt (poolt hääletas vähemalt 2/...
(kuni 1a), *keskmise pikkusega (2-10a); *pikaajalisteks (üle 10a). Jagunevad tagatuse järgi: *obligatsioonid e kinnisvara, vallasvara või väärtpaberitega tagatud, *debentuurid e kindlustamata võlakirjad, *hüpoteegid e ainult kinnivara tagatud Aktsiad omandiõigust tõendavad väärtpaberid, mis näitavad selle omaniku õigust osale ettevõtte varast või kasumist. Jagunevad: *lihtaktsiateks omandiõigust tõendav väärtpaber, mis annab aktsionärile hääleõiguse aktsionäride koosolekul; *eelisaktsiateks omandiõigust tõendav väärtpaber, mis hääleõigust ei anna, kuid talle garanteeritakse dividendid sõltumata ettevõtte tegevustulemustest Tuletisväärtpaberid e derivatiivid kujutavad endast õigust või kohustust osta/müüa mingit finantsvara. Jagunevad: *optsioonid võimalus suhteliselt väikese summaga panustada aktsia oodatava tõusu või languse peale, võimaldavad maandada investeeringu riski,
kliendi soove ja nõudmisi kui need on kooskõlas aususe ja objektiivsusega paljudes tegevus valdkondades on kehtestatud erireeglid ja normatiivid mida peab täitma Sõltumatus Suhetes kliendiga peab audiitor säilitama täieliku sõltumatuse. Sõltumatuse minetamine võib olla tingitud paljudest asjaoludest a) rahalised seosed (otsene või kaudne olulises suuruses osalus kliendis; laenu andmine kliendile või tema juhtkonna liikmele või olulist osalust omavale aktsionärile või osanikule või laenu võtmine neilt; kliendi või tema juhtkonna liikmega ühises tulu taotlevas koostööprojektis osalemine) b) ametialased seosed kui audiitor on või oli kontrollitaval perioodil või vahetult enne seda (kahe aasta jooksul; juhatuse liikme puhul viie aasta jooksul) kliendi juhatuse liige või töötaja või juhatuse liikme või töötaja koostööpartner või tema palgal, käsitletakse seda olukorrana, kus audiitor ei ole piisavalt
14 Ohud: · Väike nõudlus · muutlik ärikeskkond 6.7. Asutamisega seotud kulud Ettevõtte vormiks on aktsiaselts. Aktsiaseltsi omaseks tunnuseks on aktsiateks jaotatud algkapital. Väikseim lubatud aktsia väärtus on 0,1 ning kõik sellest suuremad väärtused peavad olema selle summa täiskordsed. Aktsia ise on jagamatu ühik. Aktsiate väärtust ja kogust on võimalik muuta üldkoosolekuga. (Äriseadustik) ,,Aktsia annab aktsionärile õiguse osaleda aktsionäride üldkoosolekul ning kasumi ja aktsiaseltsi lõpetamisel allesjäänud vara jaotamisel..."(Äriseadustik). Dividendi ehk aktsionäride kasumiosa maksmine toimub kinnitatud majandusaasta aruande alusel. Dividendi maksmise kord tuuakse välja põhikirjas.(Äriseadustik) Firma asutamiseks on vajalik algkapital, milleks sai määratud 100, mis jagati kümmneks aktsiaks.
vaba neid käsutama, tervikuna või ükskaupa. Oluline kriteerium, mis eristab teistest avatud ühing. Nt aktsiate käibe tagab see, et ükskõik, kes võib saada selle omanikuks. BÖRS osaühinguga pole võimalik minna borsile. Aktsiad on õigused. Igaüks võib käsutama oma aktsiaid ilma teiste loata. Kuidas aktsiad tekivad? Aktsiate väljalaskmine e emissioon. Aktsiate märkimine see kujutab endast lepingut. Aktsiate märkija kohustub nende eest tasuma. § 226´ Aktsia annab aktsionärile õiguse osaleda aktsionäride üldkoosolekul ning kasumi ja aktsiaseltsi lõpetamisel allesjäänud vara jaotamisel, samuti muud seaduses sätestatud ja põhikirjaga ettenähtud õigused. Tegemist on mittetäieliku kohustusega, st täitmisnõuet alati pole. Sest aktsiaid võib märkija nõuda siis, kui kapitali suurendamine on toimunud. Muidu on kahju hüvitamise nõue ainult olemas, kui ole kapitali suurendamist toimunud.
c. Aktsiaselts seab oma kinnistule hüpoteegi oma ainuaktsionäri poolt võetud laenu tagamiseks. d. Kas tehingud on tühised? a) p281 lg1 p1 - tuleb vaadata, kas neil on otsene seos (ühine majapidamine), siis keelatud; kui mitte, siis lubatud b)p283 lg1 - see on natuke midagi muud (omaaktsiate omandamine); KEELATUD!!! normi eesmärk on, et aktsionär ei oleks aktsiaseltsile võlgu! Vahet pole kas as andis võlausaldajale raha otse või siis aktsionärile et see selle edasi annaks. lõpptulemus on sama ju ja võlasuhe on olemas! Keelatud tehing kindlasti. Oluline on 5 lõige!- majanduslikult samaväärsed lepingud! c) p281 lg3 - üldreegel: laenu ei või anda! § 281. Laenukeeld (3) Aktsiaselts ei või ka tagada käesoleva paragrahvi 1. lõikes nimetatud isikute poolt võetavat laenu. Keeld ei kehti emaettevõtja poolt võetava laenu tagamisele ning tütarettevõtjaga sama
aktsionärile võib kuuluda mitu aktsiat, igale osanikule (osaühing) võib kuuluda ainult üks osa. Lihtaktsiad - annavad võrdse hääleõiguse. Hääleõigus sõltub nende arvust. Hääleõiguseta eelisaktsiad - annavad õiguse dividendidele, aga ei anna hääleõigust. Vahetusvõlakiri - omanikul on õigus vahetada võlakiri aktsia vastu. Olemuselt on see ikkagi võlakiri. 15. Millised on AS ja aktsionäridevahelised suhted? Aktsionäre tuleb võrdsetel asjaoludel kohelda võrdselt. Igale aktsionärile makstakse osa puhaskasumist (dividend) vastavalt aktsiate nimiväärtusele. Aktsionäri põhiline õigus on teabe saamise õigus - aktsionäril on õigus juhatuselt teavet saada ainult üldkoosolekul. Aktsiakapitali kaitseks on kehtestatud laenukeeld. AS ei või anda laenu ega seda tagada: 1) oma aktsionärile, kui tema osalus on suurem kui 1%; 2) oma emaettevõtja osanikule, aktsionärile või liikmele, kelle osalus emaettevõtja aktsiakapitalis on suurem kui 1%;
obligatsiooni ka tagasi, omadused tulenevad emitendi staatusest, eesmärgist, tähtajast, väljalaske vormist, tagatisest, riigilaenupiletist,pantkirjast, hüpoteekkirjast. · Aktsiad- (pr. Action;ingl k. stock, share, equity security; sks die Aktie) on väärtpaber, mis esindab proportsionaalset osalust aktsiaseltsi aktsiakapitalis ning annab selle omanikule ehk aktsionärile mitmeid õigusi. Näide. Kui aktsionäril on 10 aktsiat ja ettevõtte aktsiate koguhulk on 1000 aktsiat, siis on aktsionäril õigus 1% ettevõtte varale. Majandusteadlased nimetavad näivraha varaks, mida saab kergesti rahaks vahetada, nimetavad näivraha rahaasendajaks. 9. Seaduslik maksevahend Seaduslikuks maksevahendiks on kuulutatud paberraha ja mündid, mida tuleb vastu võtta mistahes maksetena
31. Aktsia iseloomustus. Aktsia on väärtpaber, mis esindab proportsionaalset osalust ASi aktsiakapitalis ning annab selle omanikule mitmeid õigusi. A on jagamatu. Jaotatakse liht-ja eelisaktsia. Nimiväärtus aktsia nimiväärtus on 10 senti või kordne 10 sendile. A väljalaskehind ei või olla väiksem nim väärtusest: Tühine aktsia väiksema kui 10s. A ülekurs- kui aktsia väljalaskehind on suurem nimiväärtusest. Ülekurssi võib kasut: kahjumi katmiseks. Aktsia annab aktsionärile õiguse: osaleda aktsionäride üldkoos, kasumi jaotamisel, AS lõpetamisel allesjäänud vara jaotamisel. Aktsia märkim saab märkija õiguse saada aktsia ja kohustustub selle eest tasuma. 32. Nimelised aktsiad. Nimelise aktsia õigused kuuluvad isikule, kes on aktsionärina kantud ASi aktsiaraamatusse. Nimelised aktsiad peavad olema registreeritud Eesti väärtpaberite keskregistris. Aktsiaseltsi asutamisel tuleb äriregistri pidajale esitatavale avaldusele lisada Eesti väärtpaberite
obligatsiooni ka tagasi, omadused tulenevad emitendi staatusest, eesmärgist, tähtajast, väljalaske vormist, tagatisest, riigilaenupiletist,pantkirjast, hüpoteekkirjast. · Aktsiad- (pr. Action;ingl k. stock, share, equity security; sks die Aktie) on väärtpaber, mis esindab proportsionaalset osalust aktsiaseltsi aktsiakapitalis ning annab selle omanikule ehk aktsionärile mitmeid õigusi. Näide. Kui aktsionäril on 10 aktsiat ja ettevõtte aktsiate koguhulk on 1000 aktsiat, siis on aktsionäril õigus 1% ettevõtte varale. Majandusteadlased nimetavad näivraha varaks, mida saab kergesti rahaks vahetada, nimetavad näivraha rahaasendajaks. 9. Seaduslik maksevahend Seaduslikuks maksevahendiks on kuulutatud paberraha ja mündid, mida tuleb vastu võtta mistahes maksetena. Paberraha ja mündid, mille riik on kuulutanud seaduslikuks
Arveldused aruandvate isikutega (1) ... ehk arveldused ettevõtte töötajatega, juhtimis- või kontrollorgani liikmetega. Kajastatakse kontodel: _ Nõuded aruandvate isikute vastu (vara) _ Võlad aruandvatele isikutele (kohustus) Toimuvad arveldused (v.a töötasu): _ Töölähetusega seotud kulude hüvitamine _ Majanduskulude hüvitamine _ Töötaja isikliku sõiduauto kasutamise kulude hüvitamine _ Tööandjale kulude hüvitamine Sünteetiline ja analüütiline arvestus Sünteetiline arvestus toimub kontodel Nõuded aruandvate isikute vastu ja Võlad aruandvatele isikutele. Analüütiline arvestus toimub iga aruandva isiku põhiselt. Majanduskulud Majanduskulude avanss on aruandvale isikule makstud raha materjali, vahendite, tarvete või teenuste ostmiseks ettevõtte jaoks. Majanduskulude arvestamine ja hüvitamine toimub aruandva isiku poolt esitatud ostudokumentide alusel. Tööandjale kulude hüvitamine Tööandja on kokku leppinud kululimiidid töötajaga. Limiiti ül...
See operatsioon ei too aga investorile kahju, kuna temale kuuluvate aktsiate arv kasvas 100 korda. Fondiemissioon operatsioon, mille käigus suurendatakse ettevõtte aktsiakapitali teiste omakapitali kirjete (eelmiste perioodide jaotamata kasum; aazio jms) arvel. Äriseadustiku kohaselt võib fondiemissiooni teostada kahel viisil: kas emiteerida uusi aktsiaid või suurendada olemasolevate aktsiate nimiväärtust. Kui ettevõte otsustab kasutada esimest moodust, siis antakse igale aktsionärile tasuta uusi aktsiaid sõltuvalt temale kuuluvate aktsiate arvust. Kui näiteks teostatakse fondiemissioon, mille korral iga olemasoleva aktsia kohta emiteeritakse üks uus lisaaktsia, siis aktsionär, kes omab 100 aktsiat saab tasuta juurde 100 uut lihtaktsiat. Kuna sellisel juhul käigusolevate aktsiate arv suureneb, toob see endaga kaasa ühe aktsia hinna languse, kuid ei mõjuta tavaliselt investori omandi väärtust ning selle tulusust.
allapoole, seega projekti tasuvus muutub. Kui kogu projekt rahastada kõrge nõutava omakapitali hinnaga, siis projekt muutub oluliselt kallimaks. 40. Kuidas kasutatakse kapitali hinda NPV ja IRR meetodite puhul Kapitali hind on diskontomääraks NPV puhul. IRRi puhul minimaalne nõutav tulumäär. 41. Mida iseloomustab finants- ja tegevusvõimendus Finantsvõimendus on firma kapitali struktuuris laenu kasutamise tase - laenu kasutamine suurendab nii potentsiaalset kasu kui ka kahju firma aktsionärile. Peamiseks põhjuseks on püsivad intressikulud ettevõtte kasumiaruandes. Tegevusvõimendus (operating leverage) väljendab ettevõtte äririski ning selle ulatus ja mõju seisneb selles, et ettevõte kulude struktuuris on teatav osa püsivaid kulusid. 42. Mida tähendab isetehtud võimendus ning mida Miller ja Modigliani selle põhjal järeldasid? Investorid saavad ise tekitada endale sobiva võimenduse. Kui puuduvad maksud ja turud on efektiivsed, siis ettevõtte
39. Kuidas rakendatakse kapitali hinda NPV ja IRR meetodite puhul Projekti IRR (või MIRR) peab ületama kapitali hinda või olema vähemalt võrdne. NPV arvutamisel kasutatakse diskontomäärana (sisuliselt ka projekti rahavoogude re- investeerimismäärana). 40. Mida iseloomustab finants- ja tegevusvõimendus Finantsvõimendus on firma kapitali struktuuris laenu kasutamise tase--laenu kasutamine suurendab nii potentsiaalset kasu kui ka kahju firma aktsionärile. Peamiseks põhjuseks on püsivad intressikulud ettevõtte kasumiaruandes. Tegevusvõimendus (operating leverage) väljendab ettevõtte äririski ning selle ulatus ja mõju seisneb selles, et ettevõte kulude struktuuris on teatav osa püsivaid kulusid. 41. Mida tähendab isetehtud võimendus ning mida Miller ja Modigliani selle põhjal järeldasid? Investorid saavad ise tekitada endale sobiva võimenduse. Kui puuduvad maksud ja turud on
· Emitendid - isikud, kes on väärtpabereid välja lasknud või võtnud omale vastava kohustuse. Nt börsiettevõtted. · Investorid - isikud, kes on omandanud väärtpaberi(d). · Väärtpaberituru kutselised osalejad 26. Aktsiate ja võlakirjade liigitus ja olemus. Aktsiad omandiõigust tõendavad väärtpaberid, mis näitavad selle omaniku õigust osale ettevõtte varast või kasumist. Jagunevad: *lihtaktsiateks omandiõigust tõendav väärtpaber, mis annab aktsionärile hääleõiguse aktsionäride koosolekul ja tulu dividendidest; *eelisaktsiateks omandiõigust tõendav väärtpaber, mis hääleõigust ei anna, kuid talle garanteeritakse dividendid sõltumata ettevõtte tegevustulemustest. Võlakiri väärtpaber, mis sisaldab laenuvõtja kohustust maksta laen kokkulepitud tähtajal laenuandjale tagasi ning tasuda intressi. Võlakiri võib olla kas kupongvõlakiri või diskontovõlakiri. Kupongvõlakirja omanik saab
Kupongvõlakirja omanik saab intressi perioodiliste intressimaksete kujul (tavaliselt kaks korda aastas). Diskontovõlakirjalt saab võlausaldaja tulu võlakirja ostuhinna ja nimiväärtuse vahena. Aktsiad on omandiõigust tõendavad väärtpaberiteks. Aktsia on väärtpaber, mis näitab selle omaniku (aktsionäri) õigust osale ettevõtte varast ja kasumist. Aktsiad jagunevad: lihtaktsiad ja eelisaktsiad. Lihtaaktsia annab aktsionärile hääleõiguse aktsionäride koosolekul. Eelisaktsionäril hääleõigust ei ole, kuid talle garanteeritakse dividendid sõltumata ettevõtte tegevustulemustest. Lihtaktsia on omandiõigust tõendav väärtpaber, mis annab tema omanikule õiguse osaleda ettevõtte juhtimises läbi aktsionäride üldkoosoleku (hääleõiguse); õiguse osaleda puhaskasumi ja ettevõtte
· Projekti IRR (voi MIRR) peab uletama kapitali hinda või olema vähemalt võrdne. · NPV arvutamisel kasutatakse diskontomaarana (sisuliselt ka projekti rahavoogude re- investeerimismaarana). 42. Mida iseloomustab finants- ja tegevusvõimendus Finantsvõimendus on firma kapitali struktuuris laenu kasutamise tase--laenu kasutamine suurendab nii potentsiaalset kasu kui ka kahju firma aktsionärile. Peamiseks põhjuseks on püsivad intressikulud ettevõtte kasumiaruandes. Tegevusvoimendus (operating leverage) valjendab ettevotte aririski ning selle ulatus ja moju seisneb selles, et ettevote
kutsetegevuse sõltumatust ähvardavad märkimisväärsed ohud on: · Rahalised seosed kliendiga. Rahalised seosed võivad olla otsesed või kaudsed nt. *otsene investeering klientettevõttesse, mis laieneb ka audiitori abikaasale, lastele või ülalpeetavatele *investeering ettevõttesse, millel on olulise (üle20%) suurusega investeering klientettevõttes *laenu andmine kliendile või selle juhtkonna liikmele või olulisele aktsionärile või osanikule ning laenu võtmine nendelt *klientettevõttega, selle juhtkonna või kõrgema juhtorgani liikmega ühises tulu taotlevas koostööprojektis osalemine. · Ametid klientettevõttes. Kui audiitorettevõtja või seaduse alusel audiitorühingut esindav vandeaudiitor on või oli kontrollitaval perioodil või vahetult enne seda auditeeritava ettevõtte juhatuse liige või töötaja või juhatuse
Osaühingu asutamisel ei ole nõutav, et auditor kontrolliks mitterahalise sissemakse hindamist, ta peab seda tegema üksnes juhtudel, kui mitterahalise sissemakse väärtus ületab 2 500 eurot või kui kõik mitterahalised sissemaksed moodustavad kokku rohkem kui poole osakapitalist (ÄS § 143 lg 3). Seadus annab võimaluse asutada osaühing ka ühel isikul. Aktsionäri osalust aktsiaseltsi varas iseloomustab aktsia ja osaniku osalust osaühingu varas iseloomustab osa. Aktsia annab aktsionärile õiguse osaleda aktsionäride üldkoosolekul ning kasumi ja aktsiaseltsi lõpetamisel allesjäänud vara jaotamisel, samuti muud seaduses sätestatud ja põhikirjaga ettenähtud otsused ( ÄS § 226). Aktsionäre või osanikke tuleb võrdsetel asjaoludel kohelda võrdselt (ÄS §-d 154 lg 1 ja 272). Niisugune võrdse kohtlemise põhimõte on suhete korraldamise eelduseks. Selle printsiibi kohaselt saavad erinevused aktsionäride ja osanike õigustes tuleneda ainult mneile kuuluvate
Uue eesmärgi saavutamiseks moodustatakse rutiinsete *Aktsiaselts on äriühing, millel on aktsiateks jaotatud elementide arvel uus struktuur, mis likvideeritakse peale aktsiakapital. Aktsianäär ei vastuta isiklikult aktsiaseltsi eesmärgi saavutamist. Paindlik ja effektiivne. Puudub mälu. kohustuste eest, seda teeb aktsiaselts kogu oma varaga. Aktsia 6)Kollektiivse tippjuhi printsiip annab aktsionärile õiguse osaleda aktsianääride üldkoosolekul Skeem ei loobu ainuvastutusest, kuid püüab otsuseid ning kasumi ja vara jaotamisel ja hääleõiguse. kooskõlastada. 106.Loetle ehitusfirma juhtimisobjektid (juhtimise 7) Nõukogud ja komisjoonid allsüsteemid).
võlakiri Lühiajalised - kommertskrediit kaubad võlakontole võlakirjad - laenud rahaasutustelt - laenud teistelt firmadelt ja üksikisikutelt Omakapital Omakapital on ettevõtte omanikele kuuluv kapital, mis näitab äriühingu omanike osaluse suurust vara ja raha näol. Aktsia Väärtpaber, mis näitab aktsionärile kuuluvat kapitali osa. Lihtaktsia Annab omanikule hääleõiguse ja õiguse osaleda aktsiaseltsi juhtimises. Muutuva dividendiga. Eelisaktsia Annab omanikule eelise saada kindlat dividende ja saada aktsiaseltsi likvideerimisel oma osa aktsiaseltsi varadest (mis sellele peale võlgade tasumist kuuluvad) enne lihtaktsiate omanikke.
kinnitatud majandusaasta aruande koosseisu kuuluva bilansi koostamiseks ja kinnitamiseks ettenähtud korras. Fondiemissiooni korral suurendatakse osaniku osa võrdeliselt tema osa nimiväärtusega. Sellega vastuolus olev otsus on tühine. Fondiemissiooni korral suurendatakse ka osaühingule kuuluvaid oma osasid. Aktsiaselts on äriühing, millel on aktsiateks jaotatud aktsiakapital. Aktsiakapital peab olema vähemalt 25 000 eurot. Aktsia annab aktsionärile õiguse osaleda aktsionäride üldkoosolekul ning kasumi ja aktsiaseltsi lõpetamisel allesjäänud vara jaotamisel, samuti muud seaduses sätestatud ja põhikirjaga ettenähtud õigused. Aktsia võib välja lasta nimiväärtusega aktsiana või nimiväärtuseta aktsiana. Nimiväärtusega ja nimiväärtuseta aktsiate samaaegne väljalaskmine ja kasutamine ei ole lubatud. Kõikidele nimiväärtuseta aktsiatele vastab võrdne osa aktsiakapitalist. Ühele
*Osaühing on äriühing, millel on osadeks jaotatud osakapital. Osanik (üks või mitu isikut) ei vastuta isiklikult osaühingu kapitali eest. Osaühing vastutab oma kohustuste täitmise eest kogu oma varaga. Osaühingu osakapital peab olema vähemalt 40000 krooni. *Aktsiaselts on äriühing, millel on aktsiateks jaotatud aktsiakapital. Aktsianäär ei vastuta isiklikult aktsiaseltsi kohustuste eest, seda teeb aktsiaselts kogu oma varaga. Aktsia annab aktsionärile õiguse osaleda aktsianääride üldkoosolekul ning kasumi ja vara jaotamisel ja hääleõiguse. 106.Loetle ehitusfirma juhtimisobjektid (juhtimise allsüsteemid). Juhtimisobjekti seisukohalt jaguneb juhtimistegevus ehitusfirmas järgmiste allsüsteemide juhtimiseks: 1)Ehitusobjektide juhtimise allsüsteem. 2)Ehitusfirma ressursside juhtimise allsüsteemid. 3)Tootmismajanduslikku tegevust kui pikaajaline kasumi saamisele suunatud protsessi kindlustavad allsüsteemid. 107
nõusolekut sellise seisundi tekkimiseks. N: kingid sõbratarile kaelakee, sõbratar on rõõmus ja on heauskne. Kui ta teadvalt omandas selle kee, siis saab vastutusele võtta. Juriidilisele isikule kuuluva vara osas tuleb arvestada, et juriidiline isik on iseseisev õigussubjekt, kelle vara ei saa kuuluda teisele isikule. Seega ei ole juriidilise isiku vara selle osaniku, aktsionäri, liikme või juhtivtöötaja omanduses ning on viimase jaoks alati võõras. See kehtib ka siis, kui aktsionärile kuulub 100 % seltsi aktsiatest või osanikule ühingu ainuke osa. Vastupidine seisukoht tähendaks muuhulgas ka seda, et juriidilise isiku võlausaldajate huvidel puuduks igasugune kaitse. Olen firma ainuomanik ja kassasse tuleb sularaha ja kui raha ära võtan, siis olen ma omastanud. Peaksin tegema vara firmast välja võtmise dokumendi – dividendid, palk. Niisama ei tohi seda välja võtta. 13. Asja rikkumise ja kahjustamise erinevus ja eristamine teistest varavastastest kuritegudest
(5) Kui eradetektiiviühingu osaniku või aktsionäri eradetektiivi tegevusluba on kaotanud kehtivuse või tunnistatud kehtetuks, peab ta oma osa või aktsia võõrandama kolme kuu jooksul, alates päevast, mil tegevusluba kaotas kehtivuse, või päevast, mil ta sai või pidi teada saama tegevusloa kehtetuks tunnistamisest. Kui osanik või aktsionär oma osa või aktsiat kolme kuu jooksul ei võõranda, tühistab eradetektiiviühing osa või aktsia ning hüvitab osanikule või aktsionärile selle väärtuse. (6) Osa või aktsia võib võõrandada ainult eradetektiivile. Osa või aktsia võõrandamise korral on eradetektiiviühingu teistel osanikel või aktsionäridel ostueesõigus neile osa või aktsia võõrandamislepingu esitamisest alates ühe kuu jooksul. § 8. Ärinimi Füüsilisest isikust ettevõtjana tegutseva eradetektiivi ärinimi peab sisaldama sõna "eradetektiiv" ning eradetektiiviühingu ärinimi sõna "eradetektiivibüroo". § 9
väike algkapitali nõue, kerge juhtida Puudused: raamatupidamine on võrreldes eelnimetatutega keerukam, asutamisel võib vaja minna juriidilist abi Äriühingu nõukogu Osaühingu puhul olema ei pea. Iga aastast audiitorite kontrolli pole vaja. Aktsiaselts (AS)- äriühing, millel on aktsiateks jaotatud aktsiakapital. Võib välja lasta väärtpabereid ehk aktsiaid. Aktsia annab aktsionärile õiguse hääletada üldkoosolekul ja kasumi korral saada dividende(Dividend on omanikutulu ettevõtte puhaskasumist). Kõrgem juhtorgan on aktsionäride üldkoosolek. Kohustuslikus korras kehtestatud nõukogude olemasolu. Suuraktsionäride järelvalveorgan määrab ettevõtte arengu suuna. Kohustuseks on palgata audiitor, kes vaatab üle majandusaruande ja annab sellele hinnangu. AVALIK
Nõukogu annab juhatusele korraldusi aktsiaseltsi juhtimisel. Nõukogul on õigus tutvuda kõikide aktsiaseltsi dokumentidega. Nõukogu pädevusse kuulub prokuristi nimetamine ja tagasikutsumine. 197. Mis on aktsiad ja millised on nende liigid? Aktsiaseltside aktsiad annavad nende omanikele õiguse osale aktsiaseltsi aktsiakapitalist. Kui aktsiaselts teenib kasumit, siis üldjuhul maksab ta kasumi arvelt oma aktsionäridele dividende. Samuti annavad aktsiad aktsionärile õiguse hääletada aktsionäride üldkoosolekul, mis on äriühingu kõrgeim juhtimisorgan. Mida rohkem aktsiaid aktsionäril on, seda suure Eesti aktsiaseltsil võivad olla ainult nimelised aktsiad, kuid erinevates jurisdiktsioonides võivad olla kasutusel ka näiteks esitajaaktsiad. Aktsiatest võivad tuleneda erinevad õigused vastavalt põhikirjale kasumi jaotamisel või aktsiaseltsi likvideerimisel järelejääva vara jaotamisel.
MUDEL MUDEL Taust Tavaõigus Rooma õigus Traditsioonidega vana eriala Uus eriala Arenenud aktsiaturg Vähearenenud aktsiaturg Majandusarvestuse üldised põhimõtted Orienteeritud aktsionärile Orienteeritud võlausaldajale Avalikustamine Salastatus Maksuarvestus eraldatud Orienteeritud maksundusele Reguleeritud professionaalide Reguleeritud valitsuse poolt koostatud standarditega määrustega Näited riikide kohta
Intressimäärad panga tasemel Üheks olulisks intressimääraks kaasaajal on rahaturu intressimäärad, mis on lähtekohaks panga baasintressimäära kujundamisel. Seega on täiesti normaalne, et panga baasintressimäärad muutuvad koos rahaturu intressimäärade muutustega. Baasintressimäära kujundamisel võtavad pangad arvesse tavaliselt riskivabad laenude eest pakutavad intressimäärad. Rahaturg Panga kasumi taotlus – peab saama rentaalsuse taseme, et teenida aktsionärile kasumit Konkurentsi keskkond – kuna pank on konkurentsikeskkonnas ja seetõttu ei saa ta oma baasamäära muuta arvestamata konkurentide tegevust Adinistreerimiskulud – jälgib rahaturu muutusi ning pidevalt muudab oma intressimäära. Üldine majanduslik olukord – automaatne regulatsioon Panga üldised halduskulud – uued kontorid jne. Panga baasintressimäärad - Kliendiriski kõlbulikkus(tase) - mida riskantsem isik, seda suuremad intressid Lepingu tähtaeg -
aktsiate märkimine ja asutamiskoosolek. Aktsia märkimine on õigustoiming, millega märkija saab õiguse saada aktsia ja võtab kohustuse selle eest tasuda. Kasutatakse juhul, kui mitte kõik tulevased aktsionärid ei viibi asutamislepingu sõlmise juures. Asutamiskoosolek: 1.otsustab aktsiaseltsi asutamise 2. võtab vastu põhikirja 3.valib juhatuse ja nõukogu liikmed 4.valib audiitori 197. Aktsiad ja liigid Aktsia annab aktsionärile õiguse osaleda aktsionäride üldkoosolekul ning kasumi ja aktsiaseltsi lõpetamisel allesjäänud vara jaotamisel, samuti muud seaduses sätestatud ja põhikirjaga ettenähtud õigused. Aktsiad on nimelised. Liigid : ühesuguste õigustega aktsiad moodustavad ühe liigi, teiseks liigiks on siis eelisaktsiad. 198 .AS ja aktsionäride vahelised suhted. Aktsionäre või osanikke tuleb võrdsetel asjaoludel kohelda võrdselt. Niisugune võrdse kohtlemise põhimõte on suhete eelduseks
Alternatiiv dividendi maksmisele järgmiste erisustega: • Ettevõte ei pea tagasi ostma kogu väljakuulutatud summas. • Osa saavad ainult aktsionärid, kes osalevad. 29. Nimetage vähemalt 3 põhjust, mis aktsiate tagasiostu kasutatakse? 1. Võimalus anda märku, et aktsia on turul alahinnatud või signaliseerimaks, et tegemist on hea investeeringuga. 2. Suurem paindlikkus: – Aktsionäridele maksete tegemiseks, valiku andmine aktsionärile. – Juhtkonnale kui ei taheta maksta täiendavaid rahalisi dividende seoses erakorraliste raha ülejääkidega (puuduvad investeerimisvõimalused), ei tekitata ootusi. 3. Maksukaalutlused kui rahalise dividendi tulumaksumäär on suurem väärtuse kasvult võetavalt maksult. 4. Lisanduvad omaaktsiad võimaldavad vältida uute aktsiate emiteerimist töötajate aktsiaoptsioonide täitmise tarbeks. 5
Ülekurssi korrigeeritakse rakendatava raamatupidamistavaga ettenähtud juhtudel. Ülekurssi võib kasutada: 1) aktsiaseltsi kahjumi katmiseks, kui seda ei ole võimalik katta eelmiste perioodide jaotamata kasumi ja põhikirjas ettenähtud reservkapitali arvel; 2) aktsiakapitali suurendamiseks fondiemissiooni teel. (3) Aktsia väljalaskmisel peab märkija tasuma selle väljalaskehinna täielikult. § 226. Aktsiast tulenevad õigused Aktsia annab aktsionärile õiguse osaleda aktsionäride üldkoosolekul ning kasumi ja aktsiaseltsi lõpetamisel allesjäänud vara jaotamisel, samuti muud seaduses sätestatud ja põhikirjaga ettenähtud õigused. § 2261. Aktsia märkimine (1) Aktsia märkimisega saab märkija õiguse saada aktsia ja võtab endale kohustuse selle eest tasuda. (2) Aktsia märkijale võib märgitud aktsiate kohta anda märkimistõendi. (3) Märkija võib märkimisest tulenevad õigused ja kohustused üle anda
Kohustuslik reservkapital Muud reservid Eelmiste perioodide jaotamata kasum (kahjum) Aruandeaasta kasum (kahjum) Aktsiakapital või osakapital nimiväärtuses Aktsia või osa väikseim nimiväärtus või arvestuslik väärtus on määratletud äriühingu põhikirjas kuid see ei tohi olla väiksem seadusest tulenevale suurusele Aktsia või osa - omanikule kuuluv osa aktsiaseltsi aktsiakapitalist või osaühingu osakapitalist, mis annab aktsionärile õiguse saada kasumit dividendi. Ülekurss Osade või aktsiate emiteerimisel üle nimiväärtuse saadud summa; Oma osade või aktsiate müügihinna ja soetusmaksumuse vahe; Oma osade või aktsiate kustutamisel nimiväärtuse (nominaalväärtuse) ja soetusmaksumuse vahe Aktsaitehingutega seotud otsekulud (miinus) Ühise kontrolli all olevate ettevõtete vahel toimunud äriühenduste
41. Kuidas rakendatakse kapitali hinda NPV ja IRR meetodite puhul Projekti IRR (või MIRR) peab ületama kapitali hinda või olema vähemalt võrdne. NPV arvutamisel kasutatakse diskontomäärana (sisuliselt ka projekti rahavoogude re- investeerimismäärana). 42. Mida iseloomustab finants- ja tegevusvõimendus Finantsvõimendus on firma kapitali struktuuris laenu kasutamise tase--laenu kasutamine suurendab nii potentsiaalset kasu kui ka kahju firma aktsionärile. Peamiseks põhjuseks on püsivad intressikulud ettevõtte kasumiaruandes. Tegevusvõimendus (operating leverage) väljendab ettevõtte äririski ning selle ulatus ja mõju seisneb selles, et ettevõte kulude struktuuris on teatav osa püsivaid kulusid. 43. Mida tähendab isetehtud võimendus ning mida Miller ja Modigliani selle põhjal järeldasid? Investorid saavad ise tekitada endale sobiva võimenduse. Kui puuduvad maksud ja turud on
Lihtaktsia ühesuguste õigustega aktsiate liik; võrdse nimiväärtusega, mis annavad ka võrde häältearvu Eelisaktsia hääleõiguseta aktsia, kuid annab eelisõiguse dividendide väljamaksmisel ja Asi lõpetamisel alles jääva vara jaotamisel 198. Millised on aktsiaseltsi ja selle aktsionäride vahelised suhted? Aktsionäre tuleb võrdsetel asjaoludel kohelda võrdselt. Erinevused õigustes saavad tuleneda ainult neile kuuluvate aktsiate erinevusest. Igale aktsionärile makstakse osa puhaskasumist (dividend) vastavalt aktsia nimiväärtusele. Aktsionäri mittevaraline õigus on teabe saamise õigus üldkoosolekul. Aktsiaselt ei või anda laenu ega seda tagada teatud juhtudel. 199. Missugune on aktsiaseltsi struktuur? Mis on aktsiaseltsi juhtorganid? Kuidas toimub aktsiaseltsi juhtimine? (vt küsimus 196) 200. Millised on aktsiaseltsi lõpetamise alused ja protseduurid ehk selleks vajalikud sooritused?
Lihtaktsia- ühesuguste õigustega aktsiate liik; võrdse nimiväärtusega, mis annavad ka võrde häältearvu Eelisaktsia- hääleõiguseta aktsia, kuid annab eelisõiguse dividendide väljamaksmisel ja Asi lõpetamisel alles jääva vara jaotamisel 198. Millised on aktsiaseltsi ja selle aktsionäride vahelised suhted? Aktsionäre tuleb võrdsetel asjaoludel kohelda võrdselt. Erinevused õigustes saavad tuleneda ainult neile kuuluvate aktsiate erinevusest. Igale aktsionärile makstakse osa puhaskasumist (dividend) vastavalt aktsia nimiväärtusele. Aktsionäri mittevaraline õigus on teabe saamise õigus üldkoosolekul. Aktsiaselt ei või anda laenu ega seda tagada teatud juhtudel. 199. Missugune on aktsiaseltsi struktuur? Mis on aktsiaseltsi juhtorganid? Kuidas toimub aktsiaseltsi juhtimine? (vt küsimus 196) 200. Millised on aktsiaseltsi lõpetamise alused ja protseduurid ehk selleks vajalikud sooritused?
pädev kui koosolekul on kohal üle poolte ASi aktsionäridest ja otsuseid võib vastu võtta kui poolt hääli on kohalolijatest üle 50%-i. Üldkoosolek valib nõukogu ja nõukogu valib juhatuse. Juhatus ja nõukogu on ASi juhtorganiteks. Nõukogus peab olema 3 liiget juhatuses võib olla 1 isik. 250. Mis on aktsiad ja millised on nende liigid? Aktsia on väärtpaber, mis esindab proportsionaalset osalust aktsiaseltsi aktsiakapitalis ning annab selle omanikule ehk aktsionärile mitmeid õigusi. Näide. Kui aktsionäril on 10 aktsiat ja ettevõtte aktsiate koguhulk on 1000 aktsiat, siis on aktsionäril õigus 1% ettevõtte varale. Aktsionäril on õigus proportsionaalsele osale ettevõtte kasumist, mis jaotatakse aktsionäride vahel dividendidena. Eelnevas näites on aktsionäril õigus 1%-le jaotatavast kasumist. Aktsionäril on õigus osale aktsiaseltsi lõpetamisel allesjäänud varast, eelnevas näites 1% ettevõtte varale. Aktsiate liigid:
oktoobri 2008. a otsus tsiviilasjas nr 3-2-1-75-08, p 14). Samuti võib puhtmajandusliku kahju hüvitamine tulla kõne alla kahju tekitamise puhul heade kommete vastase tahtliku käitumisega (VÕS § 1045 lg 1 p 8), eelkõige kui kahju tekitaja tegevuse eesmärgiks ongi kannatanule sellise kahju tekitamine või kui sellise kahju tekkimine on kahju tekitamisega tõenäoliselt kaasnev ja kahju tekitajale seetõttu ettenähtav. Kolleegiumi arvates annab ka ÄS § 403 lg 6 aktsionärile eelkõige puhtmajandusliku kahju hüvitamise nõude. Mõlemal juhul tekib aktsionärile kahju eelkõige tema aktsiate väärtuse vähenemise tõttu. Puhtmajandusliku kahju hüvitamise nõue on kahtluseta olemas VÕS § 115 lg 1 (ja ÄS § 289 lg 1) alusel kohustuse rikkumisele tuginedes. 3-2-1-179-15 p 27; OÜ X (hageja) esitas maakohtule hagi AS-i X (kostja) vastu, milles palus mõista kostjalt välja põhinõudena 134 303 eurot 20 senti ning viivise
ole teistel aktsionärisel ostueesõigust, kui põhikiri seda ei luba. Osanikud ja aktsionärid ei vastuta isiklikult äriühingu kohustuste eest. Erinev on ka kapitalinõue. Erinevalt aktsiaseltsi aktsiatest ei kuulu osaühingu osad kohustuslikule registreerimisele Eesti Väärtpaberikeskuse peetavas Eesti väärtpaberite keskregistris. Igale osanikule kuulub üks osaühingu osa, aktsionärile võib kuuluda rohkem kui üks aktsiaseltsi aktsia. Nii osaühingul kui aktsiaseltsil on korporatiivne juhtimisstruktuur (üldkoosolek, nõukogu ja juhatus). Samas osaühingul ei pea olema nõukogu, aktsiaseltsil on see kohustuslik. Tulundusühistu on äriühing, mille eesmärgiks on toetada ja soodustada oma liikmete majanduslikke huve läbi ühise majandustegevuse, milles liikmed osalevad. Ühistu asutajaid peab olema vähemalt 5 (lubatud on ka 3, kui need on ise ühistud)
(esindusdemokraatia) Diktaator tavaliselt riigipöörde piiramatu võimu haaranud isik; ajalooliselt Vana- Roomas piiramatu võimuga ametiisik Diktatuur õigusvastane valitsemisvorm, mille puhul üks isik (diktaator) või isikute grupp on haaranud võimu ja kasutab seda õiguslike piiranguteta Diskrimineerimine teatud inimgrupi õiguste tagurlik piiramine; näiteks sooline, rassiline, rahvuslik ja religioosne diskrimineerimine Dividend perioodiline tulu, mida makstakse aktsionärile ehk osanikule Eelarve rahaline plaan teatud perioodil (näiteks eelarveaasta või projekti kestvuse jooksul) laekuvate tulude ja tehtavate kulutuste kohta. Eelarvedefitsiit olukord, kus eelarve kulud on suuremad kui tulud ehk laekumised 55 Elamisluba riigi poolt välja antav tõend, mis seadustab mittekodaniku viibimise riigis kas alaliselt või tähtajaliselt
Lihtaktsia- ühesuguste õigustega aktsiate liik; võrdse nimiväärtusega, mis annavad ka võrde häältearvu Eelisaktsia- hääleõiguseta aktsia, kuid annab eelisõiguse dividendide väljamaksmisel ja Asi lõpetamisel alles jääva vara jaotamisel 198. Millised on aktsiaseltsi ja selle aktsionäride vahelised suhted? Aktsionäre tuleb võrdsetel asjaoludel kohelda võrdselt. Erinevused õigustes saavad tuleneda ainult neile kuuluvate aktsiate erinevusest. Igale aktsionärile makstakse osa puhaskasumist (dividend) vastavalt aktsia nimiväärtusele. Aktsionäri mittevaraline õigus on teabe saamise õigus üldkoosolekul. Aktsiaselt ei või anda laenu ega seda tagada teatud juhtudel. 256. Millised on aktsiaseltsi ja selle aktsionäride vahelised suhted? Aktsionäre või osanikke tuleb võrdsetel asjaoludel kohelda võrdselt. Niisugune võrdse kohtlemise põhimõte on suhete eelduseks. Erinevused õigustes saavad tuleneda ainult
asjaõigusseadusest. Esitajaväärtpaberite puhul tekib pant väärtpaberi üleandmisel pandipidajale. Muude väärtpaberite pant tekib nende üleandmisel kirjaliku pandilepingu või pantimispealdise alusel. Kaubaväärtpaberite pantimisega, mis annavad õigusi kaubale, on panditud ka see kaup. Aktsiate pantimine ei anna pandipidajale veel õigusi aktsionärina üldkoosolekust osa võtta. See õigus jääb aktsionärile. 10.4.7. KINNIPIDAMISÕIGUS Kui nõue ei ole küllaldaselt tagatud asjaõigusega ja on saabunud selle täitmise tähtaeg, võib võlausaldaja kasutada nn kinnipidamisõigust. Kinnipidamisõigus on seadusjärgne pandiõigus, mis annab isikule, kellel on nõue võlgniku vastu, õiguse seaduse alusel kinni pidada tema valdusse sattunud võlgniku vallasasju või üleantavaid väärtpabereid. Nõue, mille alusel kinnipidamisõigust rakendatakse, peab olema seotud kinnipeetava esemega
annaabi.ee 
Sisene Facebook'ga
Sisene Google'ga
Sisene LinkedIn'ga
