•. Rahavood hooajalisus •. Eelarve 2. Hindamine • Algne prognoos --> varade hinnanguline väärtus • Hindamist kasutavad: • Väärtpaberite analüütik • Potensiaalsed ostjad • Krediidi analüütikud • Hindamismeetodid: 1. Diskonteeritud dividendidel põhinev 2. Diskonteeritud hälbelisel tulul põhinev 3. Diskonteeritud rahavoo analüüsil põhinev • Prognoosiv analüüs annab firma omakapitalile väärtuse. Väärtpaberite analüüs Fundamentaalne analüüs • Ettevõtte majandusaruannete, turusituatsiooni, juhtkonna ja tulevase potentsiaali uurimine ning prognoosimine eesmärgiga leida turu poolt alahinnatud või ootustest kiiremini kasvavaid ettevõtteid • Efektiivse turu teooria: ettevõtte turuhind kajastab juba kogu olemasolevat informatsiooni ning turu keskmisest parema tootluse saavutamine ei ole pikemas perspektiivis mingi analüüsimeetodiga võimalik
I Investeerimisotsused Tavamõistes tegemist kulutustega, mis on suunatud ettevõtte varade mahu ja struktuuri muutmisele. Tekivad küsimused: Kui suur on vajalik investeering? Kui pikaks ajaks investeerida? Milline on investeeringu risk? 6 II Finantseerimisotsused Kaaluda, kuidas investeeringut ellu viia ehk kust leida vajalik raha? Milliseks kujundada kapitali struktuur palju omakapitalile jätta ja palju võõrkapitali kaasata? Millise hinnaga kapital on optimaalne? 7 III Käibekapitali juhtimise otsused Peamised küsimused on seotud efektiivse juhtimisega, maksevõimega, tasuvustega. Pole kindlat reeglit ette antud, sõltub ettevõttest endast ( nt. Tootmisettevõte tegeleb varude ja laomajandusega, ent koolitusfirmal on oluline teadmiste täiendamine, varudega pistmist pole).
Omakapitali arvestus Sisukord 1 Teadmised ja oskused 2 Omakapitali arvestuse korraldus 3 Dividendide arvestus 1 Teadmised ja oskused Selle peatüki läbimise järel: ·tead omakapitali struktuuri; ·tead Äriseadustikust tulenevaid nõudeid omakapitalile; ·oskad koostada omakapitali arvestamisega seotud lausendeid; ·tead dividendide arvestamise aluseid. 2 Omakapitali arvestuse korraldus Omakapital koosneb ettevõtte omanike poolt ettevõtte käsutusse antud vahenditest ning ettevõtte poolt tegevustulemusena loodud kapitalist. Omakapitali nimetus bilansis sõltub ettevõtluse vormist (täis-, usaldus-, osaühing, aktsiaselts, tulundusühistu) Bilansis esineb omakapital järgmistel kirjetel:
Küsimus 35 Õige Hinne 1 / 1 Küsimuse tekst Kahekordse kirjendamise puhul iga tehing: Vali üks: Kajastatakse deebetis ja kreeditis samas summas Mõjutab bilansi mõlemat poolt Kajastatakse raamatupidamiskandega ja konteerimisega Kajastatakse nii päevaraamatus kui ka pearaaraamatus Tagasiside Õige vastus on: Kajastatakse deebetis ja kreeditis samas summas. Küsimus 36 Õige Hinne 1 / 1 Küsimuse tekst Millised majandustehingud mõjuvad omakapitalile suurendavalt: Vali üks: Kulu tekkimine Kohustuse tasumine Omaniku rahaline s.h mitterahaline investeering Kauba ostmine ja tasumine toimub hiljem Tagasiside Õige vastus on: Omaniku rahaline s.h mitterahaline investeering .
Antud näitaja rakendamisel tuleb arvestada 8 majandusharu, milles ettevõte tegutseb: hulgikaubanduses on tunduvalt kõrgem materiaalsete varude käibekordaja kui rasketööstuses. 2.2.4. Pikaajalise laenukasutuse e. finantsstimulaatori analüüs Pikaajalise laenukasutuse analüüs on vajalik siis, kui ettevõte kasutab investeeringute finantseerimiseks lisaks omakapitalile ka võõrkapitali (finantsstimulaatoreid). Ehk siis finantsstimulaatori analüüs annab ülevaate sellest kuidas ettevõtet finantseeritakse või millised on selle ettevõtte finantseerimisallikad. Põhiküsimuseks on valik omafinantse- erimise ja võla vahel. Kas varade soetamiseks peaks rohkem kasutama laene või omakapitali? Et saada teada, kui suurt osa ettevõtte varadest finantseeritakse laenude abil, s.h. nii lühi- kui pikaajaliste laenude abil, tuleb leida võlakordaja e
c. Möödunud perioodi finantseelarve analüüs; d. Ettevõtja finantseerimisvajaduste hindamine plaaniperioodiks; 8. Toodangu maht kasumi-kahjumi piiril ehk... a. koguseline tasuvuspunkt b. vajadulik tasuvuspunkt c. olemuslik tasuvuspunkt 9. Traditsiooniliselt võetakse müügiprognoos etteantud tegurina ning ennustatakse selle mõju ettevõtte erinevatele kulutustele, varadele, kohustustele, omakapitalile. Millist toodud meetoditest ei kasutata eelnevalt kirjeldatud prognoosimisel? a. lihtne loogiline arvutuskäik b. regressioonanalüüs c. dispersioonanalüüs d. protsendimeetod müügitulu (käibe, läbimüügi) suhtes 25 10. Milline järgnevatest ei ole finantsprognoosimise etapp? a. konkurentide tegevuse analüüs b. müügitulu ja kulude hindamine c
püütakse investeerida erinevate analüüsimeetodite teel tuvastatud alahinnatud aktsiatesse ning müüa fundamentaalselt ülehinnatud aktsiaid lootuses et turuhinnad liiguvad fundamentaalse, ehk õiglase väärtuse suunas. Tulude fundamentaalne analüüs ei tööta , ajalooline info ei oma prognoosivõimalusi tulevikuks. Pikaajaliselt reaalselt häid tulemusi eriti ei saavutata. 63. Mida iseloomustavad ning mille poolest erinevad vabad rahavood ettevõttele (FCFF) ning omakapitalile (FCFE)? Vaba rahavoog omanikele (free cash flow to equity, FCFE) - See on ettevõtte poolt teenitud rahavoog mida võiks võtta kui potentsiaalset dividendi aktsionäridele. Selle rahavoo arvelt saab teenindada omanike nõutavat tulu investeeringust. Võtab arvesse laene ja ka investeeringuid. Müügitulud - ärikulud rahalised kulud = EBITDA EBITDA - amortisatsioon ja depretsioonikulu (KULUM) = EBIT (ÄRIKASUM) EBIT (ÄRIKASUM) intressikulud = EBT (MAKSUDE-EELNE ÄRIKASUM)
Eelisaktsiatest tulenevad piirangud – lihtaktsiate omanikele ei saa maksta dividende enne kui on makstud eelisaktsiate omanikele. 3. Nimetage vähemalt 2 põhjust miks võiks ettevõtte eelistada finantseerimise viisi valikul vahetusvõlakirja. Vahetusvõlakiri – võlakiri, mille omanikul on õigus vahetada võlakiri sama ettevõtte aktsia vastu või osade vastu kui see on ettevõtte põhikirjas ette nähtud. ● Alternatiiv laenule ja omakapitalile juhul kui ettevõttel on suur informatsiooni asümmeetria või agendiprobleemid. ● Odav vahend lükkamaks edasi aktsiate emiteerimist. ● Võimalik vajadusel muundada aktsiateks. ● Leevendada aktsiate alahinnatuse mõjusid. ● Vältida lühiajalist aktsia hinnalangust. ● Vältida lühiajalise perspektiiviga aktsiate emiteerimist 4. Nimetage vähemalt 2 põhjust miks võiks ettevõte eelistada pangalaenu muud tüüpi laenule. 1
püütakse investeerida erinevate analüüsimeetodite teel tuvastatud alahinnatud aktsiatesse ning müüa fundamentaalselt ülehinnatud aktsiaid lootuses et turuhinnad liiguvad fundamentaalse, ehk õiglase väärtuse suunas. Tulude fundamentaalne analüüs ei tööta , ajalooline info ei oma prognoosivõimalusi tulevikuks. Pikaajaliselt reaalselt häid tulemusi eriti ei saavutata. 63. Mida iseloomustavad ning mille poolest erinevad vabad rahavood ettevõttele (FCFF) ning omakapitalile (FCFE)? Vaba rahavoog omanikele (free cash flow to equity, FCFE) - See on ettevõtte poolt teenitud rahavoog mida võiks võtta kui potentsiaalset dividendi aktsionäridele. Selle rahavoo arvelt saab teenindada omanike nõutavat tulu investeeringust. Võtab arvesse laene ja ka investeeringuid. Müügitulud - ärikulud rahalised kulud = EBITDA EBITDA - amortisatsioon ja depretsioonikulu (KULUM) = EBIT (ÄRIKASUM) EBIT (ÄRIKASUM) intressikulud = EBT (MAKSUDE-EELNE ÄRIKASUM)
annaabi.ee 
